营运资本管理

营运资本管理本章内容8.1营运资本投资概述8.2现金管理8.3存货管理8.4应收账款管理第2页,共40页，2024年2月25日，星期天8.1营运资本投资概述1、营运资本概念

是指企业在生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

营运资本=流动资产-流动负债第3页,共40页，2024年2月25日，星期天2、营运资本的基本特征流动性物质性补偿性增值性变动性灵活性第4页,共40页，2024年2月25日，星期天3、营运资本管理原理（1）根据企业生产经营的特点，合理确定营运资本的数量（2）合理安排长短期资金的比例关系（3）在保证生产经营需要的前提下，尽力挖掘潜力，节约使用资金第5页,共40页，2024年2月25日，星期天8.2现金管理8.2.1现金概念、现金持有的原因8.2.2最佳现金余额的确定模型8.2.3现金收支管理第6页,共40页，2024年2月25日，星期天8.2.1现金概念、现金持有的原因1、现金的概念狭义的现金：库存现金广义的现金：库存现金、本票、汇票、银行存款等第7页,共40页，2024年2月25日，星期天2、现金持有的原因（1）交易性需要（2）补偿性现金余额需要（3）预防性需要（4）潜在的投资需要（5）投机性需要第8页,共40页，2024年2月25日，星期天3、现金持有的成本（1）机会成本（2）管理成本（3）转换成本（4）短缺成本第9页,共40页，2024年2月25日，星期天4、现金管理的目标基本目标是满足企业生产经营业务的周转需要，又能节约使用资金，使现金余额降到较低水平。第10页,共40页，2024年2月25日，星期天8.2.2最佳现金余额的确定模型1、成本分析模型2、存货决策模型3、随机模型4、现金周转模型第11页,共40页，2024年2月25日，星期天1、成本分析模型定义：通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。机会成本、管理成本、短缺成本第12页,共40页，2024年2月25日，星期天2、存货决策模型（1）基本假设：①企业需要的现金都可以通过有价证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；②企业预算期内现金需要总量可以预测；③现金支出过程比较稳定，波动小，而且每当现金余额降至零时，均可通过证券变现补充④证券的利率和报酬率以及每次发生的固定性交易费用可以获悉；⑤不存在现金短缺第13页,共40页，2024年2月25日，星期天1）置存成本2）交易成本第14页,共40页，2024年2月25日，星期天（2）涉及的成本置存成本和转换成本最低的现金持有量0金额现金持有量置存成本转换成本总成本最佳现金持有量第15页,共40页，2024年2月25日，星期天（3）最佳现金持有量总成本=现金置存成本+现金交易成本

=现金平均余额×有价证券利率

+变现次数×有价证券每次交易成本

=C/2×r+T/C×b最佳现金持有量为C*=2Tbr第16页,共40页，2024年2月25日，星期天练习题1.某企业预计全年现金需要量为40万元，且收支稳定。每次有价证券（每年利率10%）变现的固定费用为800元。计算最佳现金持有量、变现次数、时间间隔？第17页,共40页，2024年2月25日，星期天第18页,共40页，2024年2月25日，星期天8.2.3现金收支管理尽快收回应收账款尽可能延迟支付账单第19页,共40页，2024年2月25日，星期天8.3存货管理8.3.1存货管理的要求和目的8.3.2存货管理的有关成本8.3.3存货决策8.3.4ABC存货控制第20页,共40页，2024年2月25日，星期天8.3.1存货管理的目的既要保证生产经营的连续性，又要保证尽可能少的占用经营资金第21页,共40页，2024年2月25日，星期天8.3.2存货管理的有关成本1、取得成本2、储存成本3、缺货成本第22页,共40页，2024年2月25日，星期天1、取得成本（TCa）（1）订货成本

=——订货的固定成本

D——存货年需要量

Q——每次订货量

K——每次订货的变动成本第23页,共40页，2024年2月25日，星期天（2）购置成本购置成本=D×UU——单价第24页,共40页，2024年2月25日，星期天取得成本TCa=+D×U第25页,共40页，2024年2月25日，星期天2、储存成本TCc=+——单位存货的年储存成本

Q——每次进货量第26页,共40页，2024年2月25日，星期天3、缺货成本（TCs）缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失第27页,共40页，2024年2月25日，星期天8.3.3存货决策1、经济订货量基本模型2、基本模型的扩展第28页,共40页，2024年2月25日，星期天1、经济订货量基本模型（1）经济订货量基本模型假设1）企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货2）能集中到货，而不是陆续入库3）不可以缺货，即无缺货成本4）需求量稳定，并且能预测，即D为已知量5）存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知量6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货影响其他第29页,共40页，2024年2月25日，星期天设立上述假设后的TC=+D×U++第30页,共40页，2024年2月25日，星期天当、K、D、U、、为常量时，Tc的大小取决于Q，对其求导得最优订货批量：全年进货次数N=D/Q﹡第31页,共40页，2024年2月25日，星期天某企业全年需用A材料6400吨，每次订货成本400元，每吨材料的年储存成本为50元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：（1）计算A材料的经济订货批量。（2）计算A材料年度最佳订货批数。第32页,共40页，2024年2月25日，星期天经济采购批量=[(2*6400*400)/50]1/2=320吨最佳订货次数=6400/320=20次第33页,共40页，2024年2月25日，星期天8.3.3存货ABC控制⑴将各类存货按照平均库存量和单位成本计算占用资金额；⑵按资金占用额高低对各类存货自高向低排列；⑶以金额标准为主，品种数量为辅进行分类：三类存货的金额比重大致为：A：B：C=0.7:0.2:0.1第34页,共40页，2024年2月25日，星期天⑷编制存货ABC分类表，进行ABC分类控制：A类：分品种重点管理B类：按类别控制管理C类：按总额一般管理第35页,共40页，2024年2月25日，星期天8.4应收账款管理8.4.1信用政策8.4.2收款政策8.4.3信用分析第36页,共40页，2024年2月25日，星期天8.4.1信用政策1、信用标准2、信用条件（1）信用期（2）折扣期（3）现金折扣第37页,共40页，2024年2月25日，星期天8.4.2收款政策1、应收账款回收状况的监督2、收账政策的制定第