民营企业授信调查要点分析

引言近年，国家不断出台多项文件与政策，要求扩大对民营企业的融资支持。监管部门也不断对商业银行提出与民营企业授信相关的具体要求和激励政策。民营企业也已成为诸多商业银行的重要客群，部分城市商业银行民营企业授信占比甚至远超过国有企业授信占比。因此从政治高度、监管要求、市场化运营要求等各方面看，民营企业授信都是商业银行需要高度重视的业务板块。但同时，民营企业授信也给商业银行带来巨大的风控挑战。2017-2018年，在严监管和去杠杆背景下，民企陷入流动性困境，信用违约爆发。2019年以来，民企信贷融资局面有所好转，但2020年以来新冠肺炎疫情及复杂多变的国内外环境，让广大民营企业进一步承压。如何既做好民营企业授信支持，又做好民营企业授信风险管控？这个两难问题的破题核心就是实现信息对称性。实现信息对称可以提高商业银行对于风险的判断与预估，降低银企之间的信息传递和信息博弈成本，平衡利益和风险，而实现信息对称性首先就在于做好民营企业授信调查。一、民营企业可能引发信用风险的特点（一）受实际控制人影响大大多数民营企业公司治理模式以家族式的控制和传承为主，民营企业实际控制人通常对企业拥有绝对控制。实际控制人的决策直接影响整个企业经营，实际控制人的个人爱好、婚姻存续情况、身体健康、二代接班等均可能会对企业有重大影响。（二）经营活动变化大、经营不规范由于民营企业受实际控制人决策影响较大、对实际控制人制约力量较小；因此民营企业往往变化快、变化大，变化包括但不限于主营产品变化、主营行业变化、供应链变化甚至所有权变化。同时，民营企业财务制度不够规范，个人与企业资金混用的现象较为普遍，甚至部分民营企业存在“体外账”的情况，很多经营信息在书面材料上难以体现。（三）融资渠道窄、财务杠杆相对较高民营企业财务往往具备以下特性：1.融资渠道较为单一，一般中小民营企业以民间融资为主、银行融资为辅，银行融资以房产抵押等强担保为主。2.由于在产业链处于相对弱势，不少中小民企应收账款欠款金额大、回收期长，资金链总体相对较紧。3.为追求资金使用效率，民营企业实际资产负债率普遍较高，部分企业存在“短债长投”的情况。（四）投资机会捕捉迅速、有时投资决策较为激进民营企业实际控制人对于投资机会的嗅觉很灵敏、市场机会捕捉能力很强，但同时也表现出强烈的扩张欲望，一定程度上抱有投机心理。部分民营企业家片面追求行业排名、收入规模，但却未充分考虑财务安全。还有一些民营企业家热衷跨行业投资，追逐市场热点，盲目进入陌生领域。总体来看，民营企业通常对行业前景偏乐观，对行业周期未进行充分评估，对行业潜在下滑趋势可能带来的产能过剩压力、资金压力、设备折旧压力考虑不足。（五）抗风险能力弱、易受风险事件冲击民营企业规模普遍较小，部分初创型中小企业的存活周期较短，整体抗风险能力较弱。同时，民营企业的经营与发展受到外界宏观政策的较大影响，发生较大的变化。另外，在民营企业的发展中，各种社会危机以及个体负面事件也极易影响到企业的发展。二、民营企业授信调查要点根据民营企业的特点，就需要进行针对性的调查分析。首先，围绕实际控制人进行调查，其次，对借款企业的经营、投资、融资情况进行调查。（一）关于民企实际控制人的分析（1）辨别谁是实际控制人。在民营企业中，股权代持的情况较为普遍。在授信调查过程中，银行从业人员有必要通过查询股权结构、实地调查了解、同行业人员访谈等多种不同的方面，侧面了解谁是真正的企业实际控制人。（2）关注企业实际控制人爱好。如果企业实际控制人最大爱好是经营企业，那是最理想的情况，这些企业家是值得尊敬的。民营企业家若有饮酒、抽烟、收藏名车、古玩等爱好的，也是人之常情，一般不会对信用风险产生影响。但民营企业家若是有黄、赌、毒等不良嗜好的，则银行须高度重视，黄、赌、毒三项不良嗜好成瘾性逐级加大，破坏力也相应加深。若企业实际控制人涉“黄”，则应持续观察；若企业实际控制人涉“赌”，则应视为具有较高风险等级；若企业实际控制人涉“毒”，则必须坚决退出与企业的合作。（3）关注民企实际控制人身体状况。实际控制人的健康状况会直接影响到民营企业的经营与发展，因此，在调查中，还需要全面了解企业实际控制人的身体情况、病史，若企业实际控制人突然病危甚至突然身亡，需迅速了解情况。企业实际控制人的突然去世可能涉及上下游合作、企业实际控制权争夺、高管去留等问题，须加以重视。（4）关注民企实际控制人婚姻状况。首先判断夫妻婚姻关系是否正常存续，其次判断夫妻关系是否和谐，再次判断夫妻婚姻关系的变化是否影响企业。企业实际控制人夫妻关系是否和谐，首先，会影响企业实际控制人的精力。其次，若夫妻均在创业企业任职，则可能影响公司的运转。另外，若夫妻婚姻关系变化则可能影响包括公司资产在内的夫妻双方财产分割。（5）关注二代交接。现有民企二代正陆续出现在商业舞台，二代接班给企业带来的不确定性也逐渐显现，这种接班对于银行而言，可能潜伏着风险也可能蕴藏着营销机会。关注二代交接需要关注以下几点：①二代的社会背景、包括但不限于学习、工作、生活经历及社会交往对象和范围；②二代融入接班企业的进度、二代是否能服众；③一代为二代接班所做的工作是否在企业内引起反弹。（6）关于民企实际控制人对外投资。个人资产可大致分为三类：金融资产（存款、理财、基金、信托、股票等）、房产（住宅、写字楼、店面、厂房）、产业（农业产业、工业产业、房地产业、服务业、金融业）等。以金融资产来说，存款风险最小，理财次之、可接近视同存款；基金、信托、私募有一定风险，但只要个人财产比重控制在一定比例之下，则对借款企业与实际控制人的影响尚可控制；股票风险比较大，若是涉及杠杆交易，则风险可能成倍放大，须高度关注。以房产来说，此类资产总体是较理想的投资，尤其是住宅，易升值、易变现、保值属性强；写字楼、店面增值效果、变现效果低于住宅，但也是比较理想的投资品；投资厂房有一定的风险，但若是自用，价值尚可。以产业投资来说，一看金额、二看产业关联度；金额小则影响不大，但若金额大则需慎重，产业关联度越高，一般相对风险越小；横向一体化一般优于纵向一体化，纵向一体化中从“上游往下游转”一般优于“下游往上游转”，尤其是在销售模式保持的情况下，例如上游往下游转，销售模式仍为批发，往往成功率相对较高。（7）关注民企实际控制人其他负面风险。负面风险包括涉黑、涉及行贿等问题。例如日常经营受权力单位审批影响较大的行业，譬如矿业、地产业、医疗器材等企业的实际控制人很容易卷入行贿案件。在这方面银行须保持敏感性，若企业实际控制人与某些政府官员关系较为密切，一旦政府官员被双规，则应尤其关注企业实际控制人是否可正常联系；一旦企业实际控制人失联或已知被司法机关约谈协助办案，甚至被定罪，则需要评估实际控制人负面风险对企业冲击。（二）关于民企经营活动的分析（1）关注企业的经营业务转变。尤其关注企业的重大转型：譬如由轻资产的贸易公司转向重资产的制造企业，或逆向由重资产的制造企业逐步实质转变为一家贸易公司，甚至有的企业由一家制造企业逐步转变为房地产企业。企业类型的变化往往蕴藏了很大风险与商机。（2）关注企业的产销变化。关注企业产品是否适销，如果产品是最终销往终端消费者的，可以直接观察产品上市销售情况；关注企业产品可结合企业存货进行分析，判断有无形成新的积压可能。关注企业产品可关注单品销量的快速收缩或快速增长，还可结合市场份额进行判断，看行业形势是良好带动企业产品销售，还是企业表现出了高出行业同业的水平。（3）关注企业的产能变化。关注企业的产能情况，对提高企业授信调查效果意义重大。一方面，通过对企业产能情况的分析和研究，可以较为全面地掌握企业的经营与发展情况，并对企业未来的发展潜力进行科学的分析和判断。同时，也可以对企业未来实际可能需要的资金量进行较为准确的评估。另一方面，通过对企业产能情况的分析和研究，还能侧面了解到企业的销售情况。一般情况下，如无其他客观条件限制，企业产品销售良好的话，则往往会争取在最短时间内实现满产生产。（4）关注企业的上下游。关注企业上下游有三方面意义：①判断企业是否具有实力。如果企业上游或下游某一端具有很强的实力，往往企业自身也具有较强的实力，譬如大型钢厂、水泥厂的区域经销商往往具有较强实力，同理大型技术企业的供应商往往也具有较强实力。②分析企业的资金需求情况。结合上下游账期，可以判断企业的实际资金运转情况以及企业的实际资金需求。③开拓业务。通过挖掘企业上下游，可以接触到更多相关的企业，有时也能挖掘出新客户新业务。（三）关于民企融资活动的分析（1）关注不良信息。关注借款企业的不良信息情况，多方调查其在金融机构融资方面是否存在逾期、欠息、垫款等不良信息，了解其五级分类是否发生向下迁移。若出现上述情况，则一般是重大风险信号，需要立刻进行深入调查了解。（2）关注授信金额与授信用途。若融资金额增加需关注融资规模是否与企业规模、需求相适应，授信是投向经营周转、还是固定资产投入。若融资金额减少需关注是企业主动减少融资还是被银行收贷，若企业主动减少融资，还须了解企业是经营萎缩、占用资金减少，还是由于经营良好、周转加快导致占用资金减少。又或者是通过其他渠道获得了资金。另外，还需关注借款企业的融资额度与余额，综合分析相关数据信息，以判断企业未来的可提用额度。（3）关注融资的期限。通过调查借款企业融资金额的期限，了解企业短期融资和中长期融资的结构搭配，进而判断企业短期和中长期的资金面。尤其要对借款企业即将到期的融资的续贷情况进行了解和分析。另外，还需要关注借款企业在贷款到期前后的融资金额的续贷情况。通过对即将到期的融资变化的情况分析，可以帮助我们更好地分析、判断借款企业在短期内所面临的资金压力。（4）关注授信担保条件。通过调查借款企业的授信担保条件，一方面可以挖掘借款企业与关联企业的资产，另一方面可以对比各行的担保条件，进而间接评估各行对借款企业的风险判断。例如若他行授信采用房产抵押类的强担保，而本行授信采用设备抵押的弱担保，那么从风险角度考虑，本行可要求客户提供增信手段；从定价角度考虑，本行可提高企业议价。同时若企业授信的担保条件出现第三方企业担保，则金融机构需要关注担保企业与授信企业的真实关系、判断是否存在关联关系、分析第三方担保的动机、分析担保的可持续性。（5）关注或有负债。关注或有负债的被担保企业、被担保方式、被担保金额或有负债存续期或有负债授信行。关注或有负债的被担保人，同时需了解借款企业与被担保企业的关系，以及或有担保的真实原因。借款企业愿意承担或有负债往往有以下几方面原因：①借款企业与被担保企业是关联企业，担保企业与借款企业存在资金共用的情况。②借款企业与被担保企业非关联企业，但双方就该笔授信达成一致，借款企业可与担保企业共用该笔授信资金。③借款企业与被担保企业非关联企业，借款企业不参与使用该笔授信资金，但可在其他方面获益。（6）关注企业的金融合作机构。对企业所合作的金融机构情况进行分类分析，若企业的融资银行多为政策性银行、四大行，则说明企业受大行的认可较高。若企业所合作的融资银行多为信托公司等，则说明企业从银行融资存在较大难度。如果企业的融资大面积由银行向信托、财务公司等单位迁移，则说明企业在银行的认可度不断下降。另外，通过分析企业的融资单位，可对比与其现有融资单位的风险政策和议价水平差异，进而找寻营销空间或者进行后续风险决策。（四）关于民企投资活动的分析当借款企业发生存量资产减少时，银行须关注企业存量资产的减少是主动减少旧资产还是因为资金问题迫于处置资产。当借款企业新增投资时，银行须关注项目建设（包括各项审批材料）是否符合法律法规，需关注投资投向与原产业的关联性，是原行业进行升级优化，还是向纵向一体化延伸，或横向一体化延伸，或完全跨界投资；需关注企业的资金来源并评估投资金额是否超出企业承载量，是否会影响企业的日常经营，还需关注项目的建设进度与投产情况。三、民营企业授信调查方法（一）实地走访鉴于客户提供材料的真实性、有限性；以及银行从业人员的分析水平限制，实地走访是最好的贷后检查方式，实地走访有以下几个意义：（1）“一回生二回熟”，“多跑、勤跑”便于拉近客户与银行的距离。（2）实地走访便于同时开展关键人访谈与纸质材料收集，实现多层次的贷后跟踪。（3）实地走访便于对客户的生产、经营、库存甚至员工人数变化有直观的认识。实地走访包括走访企业办公地点、仓库、产线、销售网点等。（二）关键人访谈关键人访谈主要包括以下几类：（1）民营企业实际控制人。通过与民企实控人的访谈，可以了解到他对行业、对自身企业、对竞争对手的分析，对自身企业下一步的计划等。（2）民营企业财务负责人。通过与民营企业财务负责人的聊天，可以对企业现金流与经营、战略的匹配程度进行分析。（3）民营企业生产负责人、销售负责人、研发负责人。通过与企业不同关键岗位的人进行沟通，可多方位立体地了解企业。（三）纸质材料分析纸质材料包括财务报表、纳税申报表与纳税凭证、水电费发票、海关报关材料、对账单、征信等。由于目前中国大部分企业客户存在财务报表编制不规范，甚至财务数据不真实的情况，对于可验证生产经营情况的证明材料的分析应该重于报表分析。尽管民营企业普遍存在纳税申报表收入与报表收入不一致的问题，但纳税申报表仍然是经营状况反映的重要依据，且随着我国税收征收执行的逐步规范，部分公司管理规范的民营企业已可实现纳税申报表收入与报表收入基本一致，因此纳税申报表不但可反映企业经营的好坏，还可反映企业经营的规范程度。水电发票可客观地反映生产型企业的开工情况，海关报关数据可客观地反映进出口型企业的经营情况。征信则可清晰地反映企业在金融机构的融资情况，是企业融资活动分析的重要参考资料。（四）涉诉信息查询目前可查询企业涉诉信息的软件包括企查查、企业预警通等，同时在全国被执行人网、汇法网等官网也可查询相应涉诉信息。对于企业的涉诉信息，可以通过上述不同的渠道进行多方面搜集和调查。在收集到各方面信息之后，首