计算机行业2024年投资策略分析报告：大科技主线聚焦数据要素、AI应用信创

大科技主线延续，聚焦数据要素、AI应用及信创——计算机行业2024年度投资策略时间：2023年12月25日核心观点2023年在AI的带动下，TMT板块升温，计算机板块迎来估值修复。2024年

展

望

：大科技主线延续，聚焦数据要素、AI应用、信创重要赛道

看好化债妥善处理后计算机板块业绩反转：各地地方政府受到债务率较高等因素影响，信息化投入收窄。我们看好未来一段时间化债得到较妥善处理后To

G业务计算机公司实现业绩回暖。中长期看，在数字经济的大背景下,

随着政府对信息化投入提升，产业数字化变革、企业数字化转型的需求将进一步明确。随着宏观经济的复苏，板块整体业绩有望迎来触底反弹。

数据要素发展空间巨大：近期政策集中落地，国家重点布局“数据要素×”三年行动，数据要素乘数效应有望逐步显现，赋能千行百业，市场空间巨大。

AI板块热度延续应用可期：AI

PC、AI

Pin等硬件的爆火延续了AI板块的热度。后续算力成本逐步降低，大模型商业化及应用落地有望在2024年得到丰富和拓展。

信创进入深水区：信创进入发展新阶段，出现行业广泛扩散及下沉化趋势。后续看行业信创市场空间巨大，具备较高的确定性，其中金融、电信、能源等核心行业信创进度值得关注。建议关注后续能源IT、金融科技等领域投资机会◼

计算机企业服务于各行业数字化升级，对下游市场依赖性较强。我们看好能源、金融等核心行业在较高景气度下维持高IT投入，板块中能源IT、金融科技企业有望在稳定业绩增长的同时共振下游Beta。◼

相关标的：1.AI：海康威视、大华股份、金山办公、创业黑马、方直科技、科大讯飞；2.数据要素、国资云：深桑达A、易华录；3.信创：中国软件、诚迈科技、用友网络、纳斯达、；4.能源IT：、国能日新、；5.金融IT：恒生电子、同花顺、中科软、金证股份；6.网络安全：深信服、朗新科技、国网信通、北信源、启明星辰、风险提示：技术革新与成果转化不及预期、国家政策落地不及预期、规模化应用不及预期、宏观经济环境下行。建议着重关注个股代码标的板块年初至今涨跌幅（%）市盈率PE(TTM)市盈率分位数（%）002415002236002230688111300033300688300235300212海康威视大华股份科大讯飞金山办公同花顺AI算法AI算法2.3325.2719.7733.7325.7399.1028.6747.84-75.4336.5114.2744.5180.4460.3865.80AI算法431.17116.3347.82AI+办公AI+金融AI+科创AI+教育国资云创业黑马方直科技易华录-148.34122.50-47.5163.44-000032600406300682301162600570603927深桑达A国资云-3.109.79193.0525.4343.2563.1133.8426.3092.1822.3453.414.92能源信息化能源信息化能源信息化朗新科技国能日新恒生电子中科软-22.25-16.01-25.566.92金融科技金融科技17.5213.57数据：Wind，长城证券产业金融研究院(截止日期：2023年11月30日)|3一、2023年年度总结1.1

2023行

情复盘（截止11月30日）：T

MT行业大热

年初至今：申万计算机指数涨幅11.17%，大幅跑赢上证指数（-1.93%）及沪深300（-9.70%）。在TMT行业中涨幅低于传媒（20.10%）及通信（25.53%）

板块估值修复显著：

PE-TTM为65倍，处于近五年较高区间。50%40%30%20%10%0%图：今年前11月计算机（申万）对比上证指数及沪深300走势30%25%20%15%10%5%图：TMT行业年初至今涨跌幅25.53%20.10%11.17%8.58%-10%-20%2023.12023.22023.32023.52023.6上证指数2023.82023.9沪深3002023.100%计算机电子通信传媒计算机(申万)图：近五年计算机（申万）动态PE-Band|5数据：Wind，长城证券产业金融研究院1.2

重

点

标的三季报业绩情况代码标的营业收入（亿元）增速（%）归母净利润（亿元）增速（%）002415002236002230688111300033300688300235300212海康威视大华股份科大讯飞金山办公同花顺612.75222.78126.1432.7023.721.792.60%5.23%88.5125.900.990.12%52.98%-76.36%9.86%-0.37%16.99%4.25%8.937.71-12.67%76.83%-2.03%创业黑马方直科技易华录-41.34%-16.53%-46.54%-0.150.270.697.03-5.40-4116.99%000032600406300682301162600570603927深桑达A386.71285.6726.013.0911.44%11.52%-0.08%40.45%16.87%0.74%-2.7041.612.050.526.073.7048.25%13.83%-28.68%41.88%5179.03%21.34%朗新科技国能日新恒生电子中科软43.6839.21|6数据：Wind，长城证券产业金融研究院二、2024年展望：大科技主线延续，看好化债妥善处理后计算机板块业绩反转2.1

各

地

地方政府债务率较高

各地地方政府受到高债务率困扰。受到疫情等多重因素影响，2022年各地地方政府债务率较高。在此情况下，许多地方政府信息化投入开支收缩，计算机板块企业面临新订单减少、验收延迟、回款不善等困难。图表：2022各地方政府债务率（计算口径：地方政府财力=一般公共预算收入+政府性基金收入，单位：亿元）2022年一般公共预算收入2103.41949.38039.381889.2179.62022年政府性基金收入1735.9620.82022年政府债余额100712022年各地方政府债务率262.31%470.73%111.38%324.75%287.98%185.47%380.81%183.23%73.29%重庆云南省浙江省新疆维吾尔西藏12098.320168.87852.710068.97528.915.1560.7陕西省天津3311.61846.64882.27608.22969.5414139.185111962.6423.79782.28645.5四川省上海4780.54041.5628.9710737.97320.817705.48538.66285.8山西省山东省青海省宁夏回族内蒙古江苏省福建省辽宁省甘肃省江西省吉林省湖南省湖北省黑龙江省河南省河北省海南省贵州省广西壮族广东省北京174.68%94.82%235883044.3365.99%418.51%314.33%83.05%460.116.91996.32630.79258.885382.32524.3907.6340.69339.815657.852631.32524.420694.111901.710979.86087.5148.52%360.15%477.19%208.82%589.10%178.87%137.52%513.38%233.27%258.18%267.93%475.29%347.06%135.76%133.03%199.16%368.122522948.385110859.57167.6365.73101.87237.11290.64261.640845510.82870.8152.915405.113900.17410.62213.22016.1468.915103.815749.13486.6832.4582.42041.261111.275196.192227.5309112470.19714.21687.7213279.735714.33589.125082.310565.313304.1安徽省|8数据：各地政府网站，长城证券产业金融研究院2.2

财

政

支出回暖是计算机板块值得期待的驱动力

政府治理重点转向：2005年，各地公开开始大规模建设社会治安视频监控系统，打造平安城市。2018

年，《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》首次提到推进乡村工程建设。随着平安城市和工程建设告一段落，政府治理重点从治安治理转向全方位数字化治理，建设智慧城市势在必行。

To

G计算机公司收入受到政府财政支出影响。我们选取了行业内较具代表性的公司海康威视和大华股份为例，两家公司均有较高比例的To

G业务。在21世纪第二个十年公共财政快速/稳步增长之际，收入水涨船高，保持较高增速。近年来，受到疫情等影响，政府财政支出增速放缓，公司收入增速承压。

我们认为，财政支出回暖是计算机板块值得期待的驱动力。目前，各地地方政府债务率较高，财政开支收到一定影响。我们看好未来在化债问题得到妥善解决后To

G计算机公司的业绩回暖。中长期看，在数字经济的大背景下,随着政府对信息化投入提升，产业数字化变革、企业数字化转型的需求将进一步明确。随着宏观经济的复苏，板块整体业绩有望迎来触底反弹。图表：2007-2022年中国公共财政支出与海康威视大华股份收入及增速变化300000.00250000.00200000.00150000.00100000.0050000.000.00900.00800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.000.0090%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%公共财政支出（亿元）海康威视营收（亿元）大华股份营收（亿元）公共财政支出增速海康收入增速大华收入增速数据

：wind，长城证券产业金融研究院|92.3

看

好

政务云、国家云等“软基建”发力

基建强国发力“软基建”。2023年2月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，提出了夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”。智慧政府的治理离不开强大的云等数字基础设施，我们看好国家发力政务云、国家云等新一代“软基建”。图表：2022、2023年中国云计算行业相关政策汇总时间政策具体内容《工业和信息化部等八部门关于推进IPv6技术

推动IPV6与5G人工智能云计算等技术的融合创新，通过iPv6技术演进升级，促进数据中心、云计算和网络演进和应用创新发展的

协同发展，不断提升数据中心间网络传输质量和服务体验。2023年4月实施意见》《关于进一步完善医疗

发展“互联网+医疗健康”建设面向医疗领域的工业互联网平台，加快推进互联网、区块链、物联网、人卫生服务体系的意见》

工智能云计算、大数据等在医疗卫生领域中的应用，加强健康医疗大数据共享交换与保障体系建设。2023年3月加快物联网、工业互联网、卫星互联网、千兆光网建设构建全国一体化大数据中心体系，布局建设大数据中心国家枢纽节点，推动人工智能、云计算等广泛、深度应用，促进“云、网、端”资源要素相互融合、智能配置。《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》2022年12月2022年10月《关于加强新时代高技

充分利用大数据、云计算等新一代信息技术，加强技能人才工作信息化建设。建立健全高技能人才库。加能人才队伍建设的意见》强高技能人才理论研究和成果转化。《金融科技

(FinTech)2022年3月

发展规划(2022-2025年)》金融业数字化转型更深化，上云用数赋智水平稳步提高是数据要素潜能释放更充分，金融与民生领域数据融合应用全面深入，数据安全和个人隐私得到有效保障。《规划》肯定了以5G、云计算，大数据人工智能等为代表的数字技术，与实体经济在更大范围、更宽领域更深层次融合，催生更多新生产方式、新产业形态、新商业模式和新经济增长点，推动工业经济向数字经济大踏步迈进。并强调“十四五”时期，要以《规划》为指导系统布局，重点发力，调动各类主体的积极性和主动性共同推动要素充分协同、产用衔接互促、供需动态平衡机制灵活适配，促进实现数宇经济健康发展。《“十四五”数字经济发展规划》2022年1月|10数据：前瞻产业研究院，长城证券产业金融研究院2.4

G端

业务叠加AI、大数据等技术

新技术提升政府治理水平。随着AI、大数据、云计算等技术的发展，G端业务得到进一步丰富和完善，传统政府治理与新兴技术相结合，形成覆盖更广、终端应用更多元的智慧治理。借助AI等新技术，政府和企事业的智慧化治理水平和效率有望得到提高。

智慧治理市场稳步发展。根据赛迪顾问统计，2022年中国智慧治理领域的市场规模达到1,591.7亿元。预计未来三年智慧治理的市场规模保持高速平稳增长，2025年市场规模有望突破2,500亿元，未来大量的设备升级将带来新一轮市场需求。图表：2017—2025年中国智慧治理市场规模预测3000250020001500100050030%25%20%15%10%5%265527%222422%188120%20%19%133019%18%18%1592110692775759600%2017201820192020202120222023E

2024E

2025E市场规模（亿元）增速（%）数据：赛迪顾问，长城证券产业金融研究院|11三、数据要素发展空间巨大3.1.1

数

交所遍地开花

数交所遍地开花：据零壹智库不完全统计，截至2023年6月底，全国各地由政府发起、主导或批复的数据交易所达到44家，头部数据交易所交易规模已达到亿元至十亿元级别，且呈现出爆发式增长趋势。

国资主导：据零壹智库，北京、上海等地数交所均采用国资主导公司制，由地方国资委下属企业担任控股股东，引入数据要素产业有关公司（北京国际大数据交易所：京东科技；广州数据交易所：广电运通）参股。图表：4家重点数据交易所的股东结构名称成立时间前三大股东及持股比例北京金融控股集团有限公司

65%华控清交信息科技（北京）有限公司

15%北京微芯感知科技有限公司

10%京东科技控股股份有限公司

10%北京国际大数据交易所2021年3月上海数据集团有限公司

25%上海联合产权交易所有限公司25%上海市信息投资股份有限公司

25%上海数据交易所2021年11月2021年12月2022年3月深圳交易集团有限公司

41%深圳市投资控股有限公司20%深圳市福田产业投资服务有限公司

20%深圳数据交易所广州数据交易所广东省交易控股集团有限公司

23%广州交易集团有限公司20%广州广电运通金融电子股份有限公司

10.5%|13数据：零壹智库，企查查，长城证券产业金融研究院3.1.2

数

据资产入表推动

数据资产入表倒计时：8月21日，财政部对外发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（以下简称《暂行规定》），明确数据资源的确认范围和会计处理适用准则等，将于2024年1月1日起施行。财政部会计司有关负责人介绍，《暂行规定》适用于企业按照企业会计准则相关规定确认为无形资产或存货等资产类别的数据资源，以及企业合法拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的、但由于不满足企业会计准则相关资产确认条件而未确认为资产的数据资源的相关会计处理。

各地标准逐步完善：12月8日，上海数交所发布关于对地方标准《数据资产评估规范》公开征求意见的通知，围绕数据资产的价值评估，从成本要素、价值要素、市场

要素、法律因素、环境因素等维度，提出适用于当前数据要素市场的评估方法，构建数据资产评估模型，为数据资产的价值评估提供实践指南。图

表

：

上

海数交所《数据资产评估规范》数据资产价值评估模型|14数据：人民日报海外版，上海数交所，长城证券产业金融研究院3.2

乘

数

效应渐显，应用千行百业

“数据要素×”三年行动：12月15日，国家发布《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）（征求意见稿）》。通过实施“数据要素×”行动，发挥我国海量数据规模和丰富应用场景优势，推动数据在不同场景中发挥千姿百态的乘数效应，促进我国数据基础资源优势转化为经济发展新优势。

12项重点行动推进落地千行百业：行动计划中提及12项重点行动，支持部门、地方协同开展政策性试点，聚焦重点行业和领域，结合场景需求，研究数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等分置的落地举措，探索数据流通交易模式。图表：

“数据要素×”三年行动计划(2024—2026年)(征求意见稿)中提及的数据要素×重点行动智能制造文化旅游商贸流通金融服务交通运输绿色低碳智慧城市数据要素×智慧农业应急管理科技创新医疗健康气象服务数据：国家数据局，长城证券产业金融研究院|153.2

乘

数

效应渐显，应用千行百业根据《三年规划》提出的总体目标，

“数据要素×”数据要素应用场景广度和深度大幅拓展：2026

年底，打造

300

个以上示范性强、

显示度高、带动性广的典型应用场景，产品和服务质量效益实现明显提升，涌现出一批成效明显的数据要素应用示范地区，培育一批创新能力强、市场影响力大的数据商和第三方专业服务机构

产业丰富度提升，乘数效应赋能经济增长：数据产业年均增速超过

20%，数据交易规模增长

1

倍，场内交易规模大幅提升，推动数据要素价值创造的新业态成为经济增长新动力，数据赋能经济提质增效作用更加凸显，成为高质量发展的重要驱动力量。图

表

：

国

家数据局局长刘烈宏在全球数商大会上提出研究实施“数据要素×”行动|16数据：国家数据局，长城证券产业金融研究院3.3

市

场空间巨大

高水平增长：根据国家工信安全发展研究中心数据，2021年我国数据要素行业市场规模达到815亿元，并将持续保持高水平增长，预计到2025年将达到1749亿元左右。

效益提升效果明显：国家工业信息安全发展研究中心的报告通过对5000多个项目信息分析表明，数据要素增加企业效益成果明显。数据要素使得工业企业业务增长平均增加41.18%，生产效率平均提高42.8%，产品研发周期平均缩短15.33%，能源利用率平均提高10.19%。

近万亿市场，潜力巨大：据预测，十四五期间数据基础制度将催生5000-10000亿元规模的数据交易市场，随着地方公共数据授权运营管理办法及数据流通交易相关办法出台之后，市场将会被快速激活。在数据资产化领域，我国未来的数据资产规模将达到60万亿以上，庞大的资产体量也会带来数据确权、登记、评估和入表，以及数据质量评估等相关需求。同时，围绕数据资产本身，也会产生数据融资、数据出资、数据质押以及数据征信等方面的服务需求，这部分市场空间也将达到千亿级。图表：

数据要素各环节数据数据资产数据流通•

数据挖掘•

数据加工•

数据脱敏•

数据标注•

数据确权•

数据登记•

数据评估•

数据融资•

数据出资•

数据质押•

数据征信•

数据应用•

需求牵引•

便捷流通•数据入表数据：国家工信安全发展研究中心，易华录投资者关系活动记录表，长城证券产业金融研究院|173.4

数

商重要性凸显

“数据要素×”实施：11月25日，2023全球数商大会在上海开幕。国家发展改革委党组成员，国家数据局党组书记、局长刘烈宏致辞中提出实施“数据要素×”行动，从供需两端发力，在智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等若干重点领域，加强场景需求牵引，打通流通障碍、提升供给质量，推动数据要素与其他要素结合，催生新产业、新业态、新模式、新应用、新治理。

数据要素各环节市场梳理：刘烈宏局长将数商分为服务型数商、应用型数商与技术型型数商。在推进数据要素市场化配置的过程中，特别是在丰富完善数据基础制度、推动数据基础设施建设、促进数据流通和开发利用等方面，数商扮演重要角色，发挥关键作用。图表：数商分类名称市场参与角色推动数据流通标的及类型作用服务型数商国资云厂商：易华录、深

公共数据作为稀缺资源，具有很强的变现属性。具桑达A、中科江南、运营商等备国资背景的国资云公司深耕政府信息化升级，具备较深的行业理解和技术基础，能有力协助政府进行公共数据变现流通。应用型数商技术型数商促进数据价值转化

各行业龙头“数据要素×”提出将数据要素与其他要素相结合，催生新产业和新业态，应用于更多领域。行业龙头掌握大量行业数据，有望将之变现流通。开发数据资源与数交所关系紧密的公司

数据要素催生数据交易市场，需要技术型数商进行数据挖掘、清洗、加工、脱敏、标注等操作。（广电运通等）|18数据：澎湃新闻，长城证券产业金融研究院3.5.1

易华录

电科华录合并，央企身份强化数据要素龙头地位：目前随着国家政策出台，地方政府已经加速探索公共数据授权运营方案，部分地方政府已经陆续把公共数据的使用和运营权授权给当地城投公司，并且对数据运营的收益有较高的要求。由于公共数据的特殊性，央企在公共数据授权运营方面具有天然优势，更适合作为数据要素市场建设的先行者与推动者。华录集团并入中国电科，国新投资通过定增方式成为易华录第三大股东，我们看好公司在央企身份加持下保持数据要素市场龙头地位。

在行业内率先提供较为完整的数据要素一级开发以及数据要素资产化服务：自9月8日牵头成立第一个数据资产入表服务联合体开始，易华录已陆续与10余个地市、国家部委开展了数据资产评估入表方面的合作。在数据要素一级开发领域，易华录目前也积累了具有标杆示范意义的全流程项目经验，处于行业领先的位置。图表：易华录受邀参与编写的《数据经纪人服务质量管理体系实施指南》团体标准成功发布|19数据：易华录官网，易华录公司公告，长城证券产业金融研究院3.5.2

深

桑达A

着力发展公共数据授权运营业务：公司已和杭州、深圳等城市的数交所等数据主管部门开展合作，共同推动公共数据授权运营实践。举办公共数据授权运营的专业专家研讨会，发布公共数据授权运营白皮书。

地方性实践：中国系统与大理州政府共同合资成立了数字大理合资公司，数字大理公司建设了苍洱云，作为大理州数字政府的基础设施，苍洱云已经成为大理州数字政府的重要支撑。数字大理公司还协助大理州制定了规章制度体系和资源池，为公共数据授权运营提供了基础。

数字大理公司目前正在积极推进公共数据运营方面的实践，主要包含：1.

数据治理工程：以数据元件和数据金库为基础，实现数据资源加工成为数据产品。2.

推动数据应用：国家电网公司首次尝试采购数据服务；推动文旅数据应用等。图表：深桑达数据要素化解决方案|20数据：深桑达A公司公告，深桑达官网，长城证券产业金融研究院四、

AI消费级硬件火爆延续板块热度4.1

AI消

费

级硬件火爆延续板块热度

大模型进入消费级硬件（AI

PC、AI

Pin等）：7月，Humane发布可穿戴AI设备AI

Pin。12月15日，联想宣布两款AI

PC产品上市，率先迈入AI

Ready阶段。随着大模型逐步“轻量化”以及消费级产品的计算能力提升，未来越来越多的消费级产品有望搭载大模型。

市场空间巨大：AI

PC市场即将迎来大发展期。IDC预测，AI

PC（不含AI平板电脑）在中国PC市场中新机的装配比例将在未来几年中快速攀升，将于2027年达到85%，成为PC市场主流。其中，消费市场换机潮将加速到来，AI

PC新机装配比例会略微高于整体市场。图表：AI

Pin及其多种交互形式图表：联想发布首款AI

PC22数据：Humane官网，联想官网，长城证券产业金融研究院4.2

大

模型商业化起步

国内大模型技术成熟：年内，AI大模型随着ChatGPT的爆火，海内外科技巨头加速通用模型研发。目前国内厂商开发的文心一言、讯飞星火大模型、通义千问等在中文问答表现上已经十分优秀，初步具备了商业化条件。

大模型商业化起步：国产厂商已经初步试点部分商业化变现路径，如开放API，私有化部署，行业定制等。图表：文心一言插件可能的探索方向及应用探索方向核心需求主要应用场景新闻资讯、体育资讯、财经资讯、汽车资讯、工商信息、学术、游戏攻略、影视明星、动漫、小说获取更具时效性的信息在线服务/本地服务：商品、本地生活（餐饮/外卖/零售商超/电影）、政务、地图、快递、出行旅游、房产家居、求职招聘、教育（题库/升学）、法律信息增强获取专业领域信息的插件读取存储（文档/笔记/网盘/邮箱/相册）、与硬件绑定的健康数据、日历、各应用账号关联信息（收藏夹）与其他应用数据产生联动自动化执行一些常见的任务音视频摘要/问答、coach

模拟面试

访谈

陪练）、文档生成（//效率提升服务增强交互增强（word/PPT）、天气、翻译发送邮件、发送至IM

存储至文档

笔记

网盘、加入购物车预定/下单、支付、///与其他应用产生数据交互带来耳目一新的体验多模态交互游戏（文字冒险/角色扮演）OCR、文档问答、看图说话、数据分析、绘制图表、视频生成、图像美化/编辑23数据：文心一言官网，长城证券产业金融研究院4.3.1

海

康威视

持续研发投入开花结果：海康威视在基础算力和大模型建设上进行了大量的投入和积累，相关能力不仅在硬件产品、软件产品中得到应用，也落地到包括海康威视AI开放平台等面向用户的算法训练中。预训练大模型及其他智能技术领域的突破，必然会促进AI更广泛的价值落地。

海康大模型三大特色：1.

感知层巨大优势：公司构建了全面的感知体系。通过大量物理传感技术，可以获取大量的行业数据。2.

行业数据的积累：公司有大量的行业用户深入合作基础。在垂直行业中，公司在行业数据的积累比较深入。3.

模型小型化部署：业务架构强调云边融合，公司在边缘端进行模型小型化部署方面，积累了大量经验。

拉动业务发展。2023年6月30日，海康威视AI开放平台服务的中小微企业已经超过2万家，生成模型超过8万个，落地的项目超过了1.4万个，企业成交用户数超过了1万家。海康的大模型已经具备了一定的规模价值。通过这么多年的积累，已经具备了比较好的用户基础。图表：海康威视AI开放平台提供全流程AI服务数据：海康威视2022年年报、投资者关系活动记录表、海康威视官网、长城证券产业金融研究院|244.3.2

大

华股份

星汉大模型：公司基于丰富的行业和细分场景业务经验，面向以视觉为核心的智慧物联领域，发布了多模态融合的行业视觉大模型——大华星汉大模型，通过融合图像、点云、文本、语音等多模态数据，大幅提升了视觉解析能力。

城市治理：对城市全貌真实孪生重现，助力城市精细化管理；助力实现城市道路状态、城市环境仿真评价、智能交通管理、生态治理等，实现城市治理高效决策分析。

企业业务：持续使能业务创新，助力企业构建大安全体系、数智生产力、提升经营决断力。

电力行业：全貌真实孪生重现，辅助可视化管理，助力施工操作推演实训、运维数据自主分析决策等。图表：大华股份星汉大模型介绍及五大优势数据：大华股份投资者关系活动记录表、大华股份官网、长城证券产业金融研究院|254.3.3金

山

办公：数字办公新机遇下，AI实现数据再利用

算力成本可控：通过自研小模型对大模型做分流，目前已经和百度、MiniMax、智谱AI、阿里、科大讯飞的大模型合作，根据token用量付费。

合规性保障：合作的大模型都已经拿到牌照，后续作为应用方上线也需要审核。公司在用户输入和输出的时候也会有审核机制，确保内容的合规性。

看好大模型加持下产品力提升：WPS

AI作为协同办公赛道的类ChatGPT式应用，已接入

WPS

文字、演示、表格、PDF、金山文档等产品线，解决用户在内容生成、内容理解、指令操作等方面的日常办公难题。我们看好公司在AI领域“AIGC+Copilot+Insight”的布局，公司核心产品有望在AI的加持下不断提升产品力，实现付费用户数量和ARPU的提升。WPS

AI：根据提示生成文档智能数据理解与分析生成PPT内容识别与文意理解数据：金山办公机构投资者调研活动记录、WPS公|26众号长城证券产业金融研究院4.3.4

方

直科技：AI+教育自1993年开展教育业务以来，公司积累了大量的优质教育资源。目前，公司以教育软件开发销售为核心，深入布局人工智能+教育数字化战略方向，面向中小学教育及智能教育打造一系列产品，与多家教育高校深入合作。公司开拓人工智能及数字化建设领域，成立全资子公司木愚科技。依靠专业的团队配置，以及一系列技术和产品支持，公司将持续深耕教育数字化、智能化，向新的教育模式转型。

。图表：数字化生产流程图：AI数字化生产应用方向数字党建声音形象采集内容合成数字农业数字国防AI数字康养数字工业数字化生产场景选择数字电商数字金融数字文旅审核确认|27数据：方直科技官方材料，长城证券产业金融研究院4.3.5

创

业黑马：AI+科创

自研科创大模型。5月27日，创业黑马在北京举办“2023•黑马AIGC峰会”。创业黑马与360集团宣布达成战略合作，推出国内首个专用于科创服务的垂直行业大模型——黑马天启科创大模型。2023年上半年，公司内部使用黑马天启模型使得知识产权服务业务毛利率同比提升约15%。

合作NV，布局算力基础设施。公司AI生产力赋能中心计划采购DGX一体机，借助于其软件、模型以及培训认证体系，全方位提升自身赋能中小企业模型开发、训练到应用的全流程服务能力，更好地推动AI在广大中小企业中的应用。图表：创业黑马科创大模型应用案例数据：创业黑马调研活动信息，长城证券产业金融研究院|28五、信创进入深水区5.1

信

创进入深水区

党政向行业扩散：根据亿欧智库，我国信创产业处于全面推广阶段。各种软硬件设施在党政、金融等重点行业和领域已经实现规模化落地，并逐步向电信、能源、交通、航空航天、教育、医疗等关系国计民生行业领域拓展。

顶层向下层发展：根据金山办公交流消息，党政信创已在2022年基本完成第一轮验收和总结，目前在处于第二轮周期起步阶段。其中，党政的下沉市场空间非常巨大。预计党政信创后期的整体替换量将达到前三年的几倍。图表：信创产业发展历程|30数据：亿欧智库、长城证券产业金融研究院5.2

信

创产业重点标的图：信创各细分行业主要标的|31数据：长城证券产业金融研究院六

、能源IT数字能源发展是必然趋势➢

传统能源：仅关注“瓦特”流。“发

-

输

-

配

-

储

-

用”节点之间彼此孤立，难以协同，导致电力生产效率低、能源效率低。人工维护占主流，运维效率较低。➢

新型能源：通过5G/AI/大数据/等数字化技术，将电子电力技术与数字技术创新融合。用比特管理瓦特，实现全链路的互联化、数字化和智能化协同，让电力生产效率、运维效率、能源效率最大化。数字化转型必要性：

全球碳中和：全球“碳中和行动”抢占战略高地，竞争格局面临变局

推动绿色经济：互联网技术推动能源与数字化融合，推动绿色数字经济

生产过程高效智能化：支撑基础设施升级，推进能源生产与消费智能化、高效化

优化资源配置：助力能源系统整体资源配置效率优化，能源与数据将重塑生产要素关系

|

33数据：：数字能源产业智库《数字能源十大趋势白皮书》，头豹研究院《2022年中国能源数字化革命》，长城证券产业金融研究院➢➢到“十四五”末，预计可再生能源在全社会用电量增量中的比重将达三分之二左右，在一次能源消费增量中的比重将超过50%。根据

CNESA

数据显示，2022年国内新增投运新型储能项目装机规模达

6.9GW/15.3GWh，功率规模首次突破

6GW，能量规模首次突破

15GWh，与

2021年同期相比增长率均超过

180%。装机数量的提升为一系列后续技术融合打下良好的基础。4.543.93.73.533.33.12.522.12.01.510.70.50.5020192020风电装机容量（亿千瓦）2021光伏发电装机容量（亿千瓦）2022

|

34数据：中华人民共和国中央人民政府，国能日新2022年报，长城证券产业金融研究院风电发展现状：多元化、规模化光伏发展现状：装机规模、产业规模双增，发电量大幅提升➢2022年新增并网装机3763万千瓦，其中陆上风电新增3258万千瓦，海上风电新增505万千瓦，且截至2022年，风电累计装机36544万千瓦，同比增长11.50%。-

《中国可再生能源发展报告2022》➢➢➢根据水电水利规划设计总院《中国可再生能源发展报告2022》，2022年光伏新增装机8741万千瓦，累计装机容量达到39261万千瓦，同比增长28.60%。发电端，2022年全国太阳能发电量达到4276亿千瓦时，同比增长30.80%，占全部电源总年发电量的4.90%，较2020年提升1.00%。➢➢发电量上来看，2022年全国发电量达到7624亿千瓦时，同比增长16.30%，占全部电源总年发电量的8.80%，较2021年同比提升1.00%。产业规模上，光伏产业保持快速增长势头，多晶硅产量为82.7万吨，硅片产量为357GW，电池片产量为315GW，组件产量为288.7GW。规模上来看，

“三北”地区新增并网装机占比74%，同比增长35.00%，沿海地区积极推动海上风电基地开发建设，海上风电新增并网装机容量占沿海地区风电新增并网装机容量的42.30%。新增装机容量累计装机容量年装机容量增长率新增并网装机累计并网装机累计装机年增长率45000400003500030000250002000015000100005000300%250%200%150%100%50%4000040%35%30%25%20%15%10%5%365443920434%34%240%35000300002500020000150001000050003278131%280913046325%23%168%251112100515%204301843117%122%1636768%

174201302514%1486413%12934329711.5%79%29%21%8740.310%963761%54%23%17%771614497742342471676266148334%52835488475746816501745431815134395376329320730112574280510601921193020641503109535700%00%2012

2013

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20222011

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2021

2022

|35数据：《中国可再生能源发展报告2022》，长城证券产业金融研究院新型基础设施新型数字技术•“数字新基建”带来强大发展动力•“区块链”重构多元能源主体关系-从规模转向质量-打通数据壁垒，促进市场化交易，加强数据共享-能源分配不再依赖中心化平台，分配更优化-重构数据所有权-粗放式向集约式转变•“东数西算”构建新电力算力格局-数据中心“东热西冷”，数据中心将向中西部转移-助力西部能源消纳，提高响应能力、异地处理能力•“电力+北斗”打造多元高弹性电网-满足电网规划、基建、运检、营销调度等对高精度服务的需求•

数字孪生技术拟真新型电力系统构建•电力算力融合发挥数字化引擎作用-充分响应用户侧算力、电力需求，改变价值形态-通过数据挖掘实现高维、量化、多层次视角辅助运营调控新型产品服务•催生能源网络平台效益新型市场培育-跨越时间空间限制，最大化保证能源向需求方流动-推动能源生产消费多主体按有效规则参与市场活动•电力+碳+能源数据市场融合-电力数据价值密度高、实时准确，通过新型电力系统进行价值•激发能源数据价值释放分析清洗和挖掘-“重资产”转向“轻资产”，将数据转化为价值-打造创新“绿色产品”•多主体激励能源金融市场创新-创新数字产品的推出和准入•支撑能源市场交易核算-市场机制的完善，数据价值的释放-实现对高耗能环节的精准打击，有利于计算碳减排成效，明确碳减排的主题责任产业经济区域经济提供动力构建算力格局发挥数字化引擎作用力争“30/60”目标激发区域就业消纳成为协调区域发展新动能

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36数据：国网能源研究院《2021年能源数字化转型白皮书》，长城证券产业金融研究院新能源、可控负荷、储能等不断增加，电网运行方式的不确定性日益增加智能调度的发展背景新能源和负荷预测误差受到气象、市场和社会因素等因素影响明显，传统预测方法的预测结果与电网实际运行情况之间的偏差扩大传统调度预测误差、边界条件、优化算法限制较大，基于优化建模的经济调度方法或求解时间过长，难以得出结果，调度人员实时决策的压力剧增电力市场多方主体利益博弈加剧电力系统运行的不稳定性，电力系统最优调度决策的实现变得愈发复杂2013-2022年220千伏及以上变电设备容量情况2013-2022年220千伏及以上输电线路回路长度总量(万千伏安）增量（万千伏安）总量增速（%）总量（千米）增量（千米）总量增速（%）600000500000400000300000200000100000012%10%8%100000080000060000040000020000008765432106%4%2%0%20132014201520162017201820192020202120222013201420152016201720182019202020212022

|

37数据：中国电力网，长城证券产业金融研究院中国社会用电量与发电量（数据截至2023年7月）➢夏冬季用电高峰，整体社会用电量趋势向上：根据wind数据，对比2006年3-7月，如今中国2023年1-7月的用电量月均值已增长超过200%，达到223.05%，对比2018

3-7/2020

3-7/2022

3-7，对应3/5/年前及同比分别上涨34.01%/28.72%/5.48%；

7月用电高峰期对比2006年7月增长达到241%，对比2018

7月/2020

7月/2022

7月同比分别上涨37.07%/30.24%/6.68%。用电端需求增长在带动社会发展的同时，对电网的电力调控也产生强烈需求。➢为匹配社会用电量，发电端产量需要同比增长：发电端产量需要实时匹配社会用电量，根据wind数据测算，在发电端，2023年3-7月的发电量月均值对比2006年同步增长亦超过200%，达到236.16%，对比2018

3-7/2020

3-7/2022

3-7，对应3/5/年前及同比分别上涨31.38%/21.25%/6.28%；7月社会用电高峰期间，社会发电量对比2006年7月增长218.64%，对比2018

7月/2020

7月/2022

7月同比分别上涨32.31%/24.41%/4.99%。发电量增多将对发电端设备带来增量压力。中国全社会用电量当月值（万千瓦时）中国:产量:发电量:当月值（亿千瓦时）1000090008000700060005000400030002000100009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000数据：wind，长城证券产业金融研究院

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38➢

早期的调度系统：主要支持调度运行人员开展电网运行监视和控制➢

新一代调度系统：目前已具备实时监控、自动控制、分析校核、新能源预测、现货市场、培训仿真、运行评估、调度管理等八大类应用，打通“发输变配用”各环节，可全面支撑电网各级调控业务调管对象多随机波动性新型电力系统特点复杂脆弱集中式新能源场站超过800个；分布式超八万个新能源发电随机性较大，电网运行稳定性收到挑战应对故障能力需加强发输变配用各环节带来的源网荷储一体化，负荷预测难度上升面对挑战庞大知识体系时间/经济成本较高，认知能力提升有限，对新形势适应较为困难传统的调度决策不能实现系统最优控制，多系统联合分析决策无法仅靠人力传统方案局限性调度助力新型电力系统动态平衡

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39数据：南方电网，中国电机工程学会《强化学习在电力调度实时控制中的实践与应用》，国家能源局《新型电力系统蓝皮书》，长城证券产业金融研究院图：虚拟电厂构成要素可调度发电侧储能（天然气，石油，柴油等）（泵液压，飞轮，电池燃料电池等）不稳定的可再生能源柔性负荷（住宅和工商业）虚拟电厂（风电，光伏等）虚拟电厂在源网荷储中可实现的作用图：虚拟电厂可实现作用发电侧⚫

优化调节风光出力⚫

增加发电收入⚫

节约投资成本储能⚫

协调控制充放电⚫

降低系统电池存储成本用户端⚫

预测调整用户负荷⚫

降低用户用能成本，减少清洁能源浪费⚫

获取需求响应收益主电网实时协调控制、响应分配；电网调峰调频⚫

降低电池退化折旧成本/⚫

促进新能源消纳等

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40数据：长城证券《虚拟电厂发展现状与展望》报告，长城证券产业金融研究院⚫

2022年全球可再生能源装机总量达到3372GW，占全球发电装机总量的40.2%，而可再生能源占全球新增装机总量的83.3%，特别是光伏和风电的新增装机量，分别达到了192GW和75GW，显示出全球可再生能源的发展趋势。-

《2023年中国虚拟电厂产业发展白皮书》⚫

全球虚拟电厂项目累计装机容量实现突破：2022年达到21.2GW，同年新增装机9.9GW，投资规模约99亿元（约14.1亿美元）。全球电力需求为26779TWh，虚拟电厂参与交易电量约32.6TWh，虽然只占全球电力需求量的1.2‰，但其交易金额约为128亿

元（约18.3亿美元），显示了其巨大的市场潜力。⚫

从中国虚拟电厂发展角度来看，《2023年中国虚拟电厂产业发展白皮书》预测，到2025年和2030年，中国虚拟电厂累计装机总容量预计将分别达到39GW和55GW。预计到2025年，中国虚拟电厂的投资规模将达到300亿元，到2030年，这一数字将提升至425亿元。同时，预计2025年和2030年，中国虚拟电厂参与平抑的用电量将分别达到37TWh和51TWh。图：虚拟电厂预计装机规模（GW）

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41数据：

《2023年中国虚拟电厂产业发展白皮书》

，长城证券产业金融研究院

新能源建设政策颁布频率加快，指标及目标愈发明确，目前已上升至国家战略高度政策名称发文日期发文部门主要内容国家国家能源局提出到2025年，灵活调节电源占比达到24%左右，电力需求侧响应能力达到最大用电负荷的3%～5%《“十四五”现代能源体系规划》2022年3月《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》2022年10月2022年11月国家能源局提出要加强新型电力系统标准体系建设《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》提出稳妥有序推动新能源参与电力市场，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与电力现货交易国家能源局国家能源局《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》指出到2030年，

推动新能源成为发电量增量主体，装机占比超过40%，发电量占比超过20%，至2045年，新能源成为系统装机主体电源2023年1月针对电力等能源行业数字化智能化转型发展需求，重点推进在智能电厂、新能源及储能并网、输电线路智能巡检及灾害监测、智能变电站、虚拟电厂等应用场景组织示范工程，承担系统性数字化智能化试点任务，在技术创新、运营模式、发展业态等方面深入探索、先行先试《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》2023年3月国家能源局

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42数据：，能源局，wind，长城证券产业金融研究院公司利用大数据、云计算、人工智能、区块链等技术，赋能电网、轨道交通、发电等行业并提供软硬件产品和相关服务。聚焦电网自动化及工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、发电及水利保护四大业务板块，致力于打造IT和电力智能化卓越企业。看点：

1.智能电网投资额稳步上涨

，国家电网2023年将加大投资，其中电网投资将超过5200亿元，再创历史新高2.

电网调度产品垄断中高端市场/继电保护产品受益新创与新型电网建设周期3.

特高压23/24年迎来核准开工高峰期，关键部件换流阀公司市占过半，稳居第一电网投资完成额（亿元）营业总收入归属母公司股东的净利润504050205000498049604940492049004880486048404820营业总收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)468.2950040030020010002015105424.1118.7518.43385.0216.30324.2414.2410.4213.614.3511.71501220195012202210.1556.42182.504916202164.464896202048.5224.9911.81%2023H143.4302019202020212022特高压建设各阶段投资额（亿元）特高压累计建设长度及输送电量（公里/亿千瓦时）累计线路长度（公里）输送电量（亿千瓦时）2021-2025E2018-20202014-20172011-20132006-2010380046297500004000030000200001000004461321304215635868345631966271143127924637283462441687716937207641619711458650100085462017682820160500150020002500300035004000201820192020202120222023E数据：中国电力企业联合会，北极星输配电网，2019-2022年报，长城证券研究院

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43公司以研发火力发电厂锅炉设备等相关节能系统及控制台起家，2011年投入新能源产业信息化相关技术研发，以新能源电力预测产品为主体，持续深耕行业技术及服务。公司产品覆盖新能源、电力管理、源网荷储等方面，其中公司的功率预测类产品稳居行业翘楚地位。看点：

1.风光持续快速发展，电力预测成为刚需产品2.公司功率预测产品市场份额领先，售后及扩展服务实现正向替代及用户留存3.“算法+数据”结合形成技术门槛，持续迭代更新形成“飞轮效应”2012-2022年风电并网装机及累计并网装机/年增长率（万千瓦/%）2011-2022年光伏装机及累计装机/年增长率（万千瓦/%）新增并网装机累计并网装机累计装机年增长率新增装机容量累计装机容量年装机容量增长率4000040%35%30%25%20%45000300%250%200%150%100%50%3654434%34%3920440000

240%3500035000

31%30000327812809125%3046323%30000168%2500025111204302100515%250001843117%20000122%1636713%

14%2000068%1742014864150001293411.5%

15%10%10%79%1302529%150009637192161%7716144954%17%

23%

21%

8740.310000716762661483100007742342434%475752835488500003297257437635%0%293650357174510952805106043181513439546811930150320645000030112070%2012

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2022公司服务电站变动情况营业总收入归属母公司股东的净利润起初存量服务电站被替换电站年均服务电站电站留存率营业总收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)25002000150010005000100%98%96%94%92%90%88%20674003002001000100806040200195576.93163457.29148299.39%48.8046.461124

128692.79%92.66%92593.99%777359.5313.3634.149.1.5.19623020019.7867.08202212.12248.22-9.415.63188.7757201881892020122021

1-6169.4854.21151.1633.1436.43201959.18202120.592018-20201920202023H1数据：水电水利规划设计总院《中国可再生能源发展报告2022》

，国能日新2022年报，国能日新

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442021年

度

审

阅报告及财务报表，2023半年报，国能日新公司官网/公众号，招股书，长城证券研究院公司专注于为客户提供智慧公用事业领域、物联网“连接与通信”相关产品与解决方案。公司聚焦智能电网、智慧能源、智慧路灯、智慧安防等领域，提供物联网综合应用解决方案，产业链分布较广，在应用层、网络层、感知层均具有核心产品。看点：

1.受益国家新型电力系统建设，智能电网市场规模扩张，整体电力电网投资额处在上升通道2.全层级产品优化创新

为电网升级提供系统化解决方案3.海

外业绩高增，多元成长空间较大---持续获得非洲、埃及市场、孟加拉国市场项目，2022年，公司境外营收总额达到3亿元，同比增长34.84%2017-2023年我国智能电网市场规模（亿元，%）三阶段智能电网投资规模（亿元，%）智能市场电网规模规模增速（%）年均电网投资年均智能化投资智能化投资占比（%）14%12001000800600400200030%25%20%15%10%5%1077.2979.4854.63500300025002000150010005002800300012.50%2755796.312%10%8%727.611.70%575476.120176.20%1716%4%3503502%0%00%201820192020202120222023第一阶段（2009-2010）第二阶段（2011-2015）第三阶段（2016-2020）中国智能电网各环节投资占比（%）0.60%营业总收入归属母公司股东的净利润归属母公司股东的净利润同比增长率(%)6.10%8.80%营业总收入同比增长率(%)用电变电配电调度输电发电26.652520151053025201510524.0226.0322.7719.7842.70%17.2015%12.9116.4420.0418.269.754.00202214.4912.446.752.1510.122.172.7520203.4120210026.80%20192023H1

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45数据：，研究院，威胜信息2019/2022年报/2023半年报，长城证券研究院七、金融科技金融科技金融科技转型背景：需求多元-疫情+线下渠道销售再思考外部因素：政策出台互联网冲击金融科技转型背景：“十四五”规划提出数字经济等变革内部因素：总保费收入递增/行业投资规模逐年攀升内部因素：内部科技投入内部因素：人才队伍建设进度加快

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47数据：艾瑞咨询，券商中国，摄图网，《2023中国金融科技竞争力报告》，中国证券业协会：证券公司数字化转型实践报告及案例汇编（2022），财联社/《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，华经产业研究院，长城证券产业金融研究院➢

政策面：2022年以来，央行、银保监会等部门相继出台了一些政策文件，加大对银行业数智化转型的支持力度。其中，《金融科技发展规划（2022-2025年）》、《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》等政策文件，对银行业强化金融科技投入、加快数智化转型提出了较高要求。➢

互联网带来的冲击：互联网平台具备流量吸引能力与整合迁移能力，可以进行定制化服务，客户面临重新选择

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48数据：艾瑞咨询，券商中国，摄图网，《2023中国金融科技竞争力报告》，中国证券业协会：证券公司数字化转型实践报告及案例汇编（2022），财联社/《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，华经产业研究院，长城证券产业金融研究院➢

据艾瑞咨询数据，自2019年起，银行业IT投入规模以24%的复合增长率稳定高速增长，在2022年突破3000亿元，预计未来国内银行业IT投入规模仍将以约24.6%的复合增长率保持高速增长态势，于2025年达到接近6000亿的规模投入。2019-2025E银行业金融科技投入及YO

Y（亿元/%）银行业IT投入规模（亿元）YOY（%）7000600050004000300020001000040%35%30%25%20%15%10%5%35.10%25.00%25.90%23.50%23.00%14.20%5936474937732023306820222483202121742020160920190%2024E2025E

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49数据：艾瑞咨询，长城证券产业金融研究院➢

“十四五”规划提出加快建设数字经济、数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革。党的报告也提出，需要加快发展数字经济，促进数字经济与实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。➢

《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》鼓励有条件的券商结合自身实际情况逐步提升信息科技专业人员比例至企业员工总数的

7%，其中信息安全专业人员比例至信息科技专业人员总数的3%并且不少于2人，此前征求意见稿要求信息科技专业人员不低于公司员工总数的6%。-

《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》➢

2021年证券公司IT人员总数为30952人，同比增长19.7%。其中证券公司总部IT员工为14862人，同比增长21.38%，常驻外包IT员工数量为11404人，同比增长35.39%。从人员构成上看，正式员工数量持续增长，2021年同比增长12.13%，外包人员大幅度增长，2021年同比增长35.39%。-

《证券公司数字化转型实践报告及案例汇编（2022）》总部IT员工常驻外包IT人员分支机构IT人员总部IT员工常驻外包IT人员分支机构IT人员160001400012000100008000600040002000014862120%100%80%60%40%20%0%1224484231140415.14%36.84%1077620.07%32.58%24.45%28.47%651455945190468647.09%201947.36%202048.02%2021201920202021

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50数据：

《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，

财联社，《证券公司数字化转型实践报告及案例汇编（2022）》，长城证券产业金融研究院时间发布机构政策文件相关内容明确了我国金融科技发展的重要意义和基础，提出了金融科技发展的总体要求、指导思想和基本原则，同时提出了六大重点发展任务。2019年中国人民银行《金融科技(FinTech)发展规划(2019-2021年)》提出要加快出台行业标准,促进金融科技应用融合。逐步建立完善人工智能、区块链、云计算、大数据等数字技术在证券行业的《关于推进证券行业数字化转型发展的研究

应用标准和技术规范，完善人工智能技术在投资顾问业务领域的2020年证监会报告》应用条件及合规要求鼓励证券公司在人工智能、区块链、云计算、大数据等领域加大投入，促进信息技术与证券业务深度融合，推动业务及管理模式数字化应用水平提升2021年2022年中国人民银行《金融科技发展规划(2022-2025年)》《金融标准化“十四五”发展规划》提出新时期金融科技发展的指导意见，明确金融数字化转型的总体思路、发展目标、重点任务和实施保障。其中重点任务包括：健全金融科技治理体系、充分释放数据要素潜能等八个方面。人民银行银保监会证监会等明确“十四五”时期统筹推进金融标准化发展的指导思想、基本原则、主要目标、重点任务和保障措施。

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51数据：中国人民银行官网，银保监会，证监会，长城证券产业金融研究院➢

保险行业的数字化转型需求较为多元：（1）疫情肆虐引发社会对保险需求的再思考；（