期货市场在农产品价格风险管理中的作用

期货市场在农产品价格风险管理中的作用学生姓名：学号：学院：国际经济与贸易学院专业：内容摘要二十世纪是人类社会经济、科技开展最为迅速的一个世纪。科学技术有着突飞猛进的开展，同时也带动了世界经济的飞速开展。由于人口膨胀、物质需求激增，人们使用大量的科学技术来提高工、农业产品的产量，以满足人们日益增长的物质需求。而农业作为国民经济的根底性产业，其产品是人类最根本的生活必需品，又是工业的主要原材料、商业的主要商品之一，在整个经济开展中起着独一无二的作用。而农产品价格事关农业自身的开展以及整体物价水平的稳定，其作为根底性价格，它的变动必将引起整个物价水平的波动。本论文立足于目前我国的三农问题，对农产品价格问题作了具体的分析和研究。主要应用期货市场的相关知识，运用其发现价格、躲避风险的功能来稳定目前剧烈波动的农产品价格给广阔农民带来的收入风险。对目前的农产品价格状况及期货市场的相关功能等作了具体的分析评价，并提出了可行性建议及对策，为稳定农民收入提供了一种相对切实可行的方法。关键词：农产品价格期货市场价格波动蛛网理论ABSTRACTThe20thcenturyismostrapidlydevelopmentofscienceandtechnologyandhumansocietyeconomy.Especiallyinthe40s,relativelypeacefulperiodafterworldwarii,andhasarapiddevelopmentofscienceandtechnology,butalsoledtotherapiddevelopmentofworldeconomy.Duetothepopulationexpansion,materialdemand,peopleusealotofscienceandtechnologytoimprovetheproductionofindustrialandagriculturalproducts,tomeetpeople'sgrowingmaterialneeds.Whileagricultureasbasicindustryofnationaleconomy,itsproductisthemostbasicnecessitiesoflife,humanisthemainrawmaterialsofindustry,business,oneofthemainitems,soplaysanuniqueroleinthedevelopmentoftheeconomyasawhole.Andthepriceofagriculturalproductsisthedevelopmentofagricultureitselfandthestabilityoftheoverallpricelevel,asabasicprice,itwillcausethechangeofthefluctuationsinthepricelevel.Basedontheproblemsofagriculture,ruralareasandfarmersinChina,thispapermadeaconcreteanalysisoftheproblemsofagriculturalproductpricesandresearch.Mainlyusedtheknowledgeofthefuturesmarket,usingitsfound,thefunctionofriskaversiontostabilizethepricevolatilityofagriculturalpricesriskbringstothefarmersincome.Consideringthecurrentstateofagriculturalpricesandrelatedfunctionsoffuturesmarkethasmadethedetailedanalysisandevaluation,andputsforwardsomefeasibleSuggestionsandcountermeasures,tostabilizethefarmers'incomeprovidesarelativelyfeasiblesolution.KEYWORDS:AgriculturalcommoditiesFuturesmarketpriceCobwebtheorem目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、绪论1〔一〕研究的背景1〔二〕研究的目的及意义1二、农产品价格风险及其成因与机理1〔一〕农产品的价格风险2〔二〕农产品价格风险的成因3三、期货市场在农产品价格风险管理中的作用3〔一〕价格波动产生的影响3〔二〕农产品期货市场在农产品价格风险管理中的作用4四、当前农产品期货市场在躲避农产品价格风险中存在的问题6〔一〕上市交易品种少造成价格信号失真,指导性不强6〔二〕农产品期货市场功能发挥缺乏7〔三〕政策空间小,投资主体缺乏7五、对农产品期货市场的完善7〔一〕创造宽松的政策环境7〔二〕完善上市品种结构7〔三〕不断完善交易制度7〔四〕培育投资经营主体,开展投资经营业务8参考文献9期货市场在农产品价格风险管理中的作用一、绪论〔一〕研究的背景农业作为国民经济的根底性产业，其产品是人类最根本的生活必需品，又是工业的主要原材料、商业的主要商品之一，所以在整个经济开展中起着独一无二的作用。而农产品价格事关农业自身的开展以及整体物价水平的稳定，其作为根底性价格，它的变动必将引起整个物价水平的波动。有人测算，全国合同定购的粮食每斤提高三分钱，就可推动整个零售物价上涨一个百分点。随着改革开放，我国居民的恩格尔系数逐渐降低，农产品支出比重下降，农产品价格波动影响减小，但农产品价格在整个市场上的地位仍然十分重要。解决好农产品价格问题，保持一个相对稳定的农产品价格，对经济的开展、社会的稳定必然有许多益处〔二〕研究的目的及意义期货市场作为躲避农产品价格风险的工具逐渐得到了人们的认可和广泛的应用。期货市场的主要功能有：①躲避风险的功能，如用套期保值躲避价格风险等；②发现价格的功能；③风险投资和资源配置功能。这些根本功能的外在表现即为期货市场的作用，也正是这些功能使人们运用期货市场来躲避价格风险。因此我们应在完善期货市场的同时，采取“公司+农户”的形式使广阔农民进入到期货市场当中，并最终的运用期货市场的功能。通过这种方式，我们就能到达躲避风险的目的，保证我国农产品价格相对稳定，这样既能使我国农民的收入稳步提高，又能使我国的经济建设快速稳步的开展。二、农产品价格风险及其成因与机理随着我国农产品市场流通体制不断演进,市场调节成分越来越高，相应的农产品生产经营者面临的价格风险在不断增加,价格风险已成为农产品生产经营者面临的主要经营风险。农产品供求的变化、农产品市场发育程度、国际农产品市场状况及农业政策的稳定性是我国农产品价格波动的主要成因。农产品的价格风险农产品价格风险是指由于农产品市场价格波动所引致的不确定性。现实市场中价格波动是必然的。由于受众多因素以及经济主体预期的有效性影响,农产品价格围绕其市场均衡价格产生波动,导致市场价格涨落不停。作为我国农产品生产经营者面临的主要风险,农产品价格波动对于农业收入的影响程度如图1所示。图1农业收入与农副产品价格环比波动图从图1中可以看出,农业收入的波动与农副产品收购价格根本上是同步的。以农业收入的环比值(Y)为被解释变量，农副产品收购价格指数(P)为解释变量的回归方程为：Y=43.96+0.64P(7.59)上式括号内数字为T检验值，R2=0.72为拟合度,F=57.59为F—检验,从上述各检验指标来看，模型非常显著。上述结果说明,我国农业收入与农副产品收购价格呈明显的正相关关系。从其环比增长率的回归模型上来看,农副产品收购价格每增长1%，农业收入增长0.64%，反之亦然。因而农副产品价格的波动导致农业收入的波动,价格波动越大,农业面临的风险越大。加上农产品需求受“凯因斯陷阱”和“恩格尔陷阱”双重影响,需求弹性一般较小,所以农产品价格呈“蛛网发散型波动”。这就意味着依靠目前不完善的市场机制调节市场供求,会使农产品供应出现较大波动,导致农产品价格大起大落,因此农产品价格风险较大。农产品供求、农产品市场发育程度、农产品本身的特点、国家农业政策、国际市场农产品价格变动等是农产品价格风险的主要成因。〔二〕农产品价格风险的成因1.供求总量的变化在市场经济条件下,价格是由供求关系决定的。对农产品而言,影响供应的因素主要有五个主面:农产品生产投入品的价格、农产品生产技术的进步、农产品生产者对未来农产品行情的预期、农产品储藏变化、农产品需求结构变化。2.农产品市场的发育程度农产品市场的发育程度直接影响农产品价格的形成和价值的实现我国目前农产品市场发育存在许多问题:区域市场开展不平衡,影响了全国统一市场的形成。由于我国目前市场体系不完善,信息不完全,农产品价格形成机制扭曲,价格时效性、区际性特征明显,以及对国际农产品市场价格变动反响迟钝,加剧了农产品价格波动,放大了农产品价格风险。3.农产品本身的特点农产品具有活鲜活易腐性、生产区域性、分散性、季节性和产量不稳定性的特点。在农产品供需方面,人们对农产品的直接消费是一个固定量,供应多一点就呈现过剩,价格就敏锐下降,少一点就出现供应紧缺,价格就急剧上涨。农产品的这些特性加剧了农产品的价格风险。4.我国农业政策的调整我国的农业政策缺乏有力的法律保障,缺乏连续性和支撑性。随着我国正式参加WTO,我国农产品市场日益融入全球农产品市场,农产品营销企业面临着国际国内两个市场的竞争,国际市场的农产品价格波动必然会引起国内农产品价格风险。三、期货市场在农产品价格风险管理中的作用〔一〕价格波动产生的影响农产品是人类最根本的生活必需品，又是工业的主要原材料、商业的主要商品之一，所以在整个经济开展中也起着根底性的作用。而农产品价格事关农业自身的开展、农民的生活水平以及整体物价水平的稳定，其作为根底性价格，它的变动必将会对整个社会产生很大的影响。〔二〕农产品期货市场在农产品价格风险管理中的作用农产品期货市场是在现货根底上开展起来的,但农产品期货市场对现货市场具有指导作用。由于农产品的期货价格是在聚集众多交易的根底上形成的,他对农产品现货的生产、交易、消费有着重要的影响力,是稳定农产品现货价格和长期供求关系的调节器。1.利用期货市场价格发现功能躲避农产品价格风险现货市场价格信号是零散和短促的,不可能形成稳定的真实的反映未来农产品供求的权威价格,也不可能平抑物价和调节农产品长期供求关系。而农产品期货市场可以弥补现货市场这一缺陷。2.利用期货市场套期保值功能来躲避农产品价格风险农产品期货市场套期保值具有回避价格风险的功能,有利于增强农产品市场主体的自我保护功能,免受价格下跌的损失。按照期货市场运作的一般原理,对农产品价格风险的管理是通过利用期货市场直接提供的套期保值时机来实现的。农产品套期保值是指农产品现货市场上的交易者通过买进(卖出)与现货市场上数量相等但交易方向相反的农产品期货合约,以期在未来某一时间通过卖出(买进)期货合约而补偿因农产品现货市场价格波动所带来的实际价格风险。套期保值业务可以把农产品的销售或购置价格固定在一定价位上,而不管现货市场价格上升还是下降,生产经营者都可以得到稳定的收人。这就是说,期货交易是农产品的价格保险。通常从三个方面利用期货市场套期保值业务。(1)预期性套期保值。这是为了预期的购置或销售所做的套期保值"大多数农作物生产者可使用预期性套期保。(2)库存性套期保值。对于粮食库存商来说,只有粮食出库时的价格与入库时的价格差额大于储藏费用,才是有利可图的.但在价格不断波动的市场上,粮食出库时价格下跌的风险始终存在,为防止这种情况发生,库存商可以在购入现货的同时,在期货市场上卖出期货确保为了预期的购置或销售所做的套期保值。(3)经营性套期保值。这是粮食加工商广泛使用的保值方法"比方某粮食加工厂同面粉购置者签订在未来某一时间的供货合同,这时加工商就可以购置同种粮食期货,从而固定原料本钱,以便在未来获得稳定收益"这一方法也适用于粮食出口商。3.利用蛛网模型分析期货市场躲避农产品价格风险的作用关于期货市场对于农产品价格风险的躲避作用可通过图来表示,经典经济学关于农产品价格波动分析的一般模型如下:图2农产品价格波动分析在1图中,当价格上升到N时,生产者愿意生产的产量是Q1,因此,下一期实际供应是Q1。在此供应量下,消费者愿意支付的价格是Pl。从而价格由N骤然降到P1。在价格Pl时,生产者只愿意供应Q,当供应减少到Pl所决定的Q时,其需求价格再次上升到P,由此刺激新一轮的供应扩张。如此往复,形成类似蛛网状的复合型价格波动。作为一种特殊的价格波动,因为其运行缺乏良好的收敛机制,价格和产量经过屡次循环往复都不能收敛到均衡水平PO和QO。图3期货市场模型图2是一个期货市场模型，其运行机制是：当价格上升到P2时现货市场的买出价P2，期货市场的买者是建立在对未来到期供求关系与价格水平的预测根底上的，他们通过搜集各种关于供求关系的信息，P2的虚假性被揭露，从而做出下期价格低于P2的正确判断，因此，他的期货报价低于P2，处于P2与P0之间。与之对应期货买者通过分析，P2的虚假性将会揭露，因此他的报价也会低于P2，处于P2与P0之间。依次类推，当期货市场的价格由P2下降至P4时，期货市场上买卖双方都会利用各种信息排除P4的虚假性，将价格确定在P3水平。上述过程显示了价格产量波动的收敛，直至产量价格收敛到适宜的范围内，如图中虚线区域。期货市场最适合充当价格发现和风险转移的角色,其风险转移机制决定了期货市场形成和存在的意义。.〔三〕农产品期货市场躲避农产品价格风险的适用范围1.进行期货交易的农产品必须具有如下品质:可贮藏,能够保存一定时间因为期货合约的交刽期从3个月到一年多,甚至更长,所以其商品必须是可以较长时期保存、不会变质。2.品质可评价由于期货合约是标准化的所以必须是可以明显进行评价和划分的农产品。3.批量大在农产品市场，只有大量生产、大量流通的商品能上市，价格不会发生不正常波动。4.价格波动频繁如果没有价格波动，生产者和经营者就不会有躲避风险的要求，投资者也不会进行，这是期货交易一个最重要的条件。可以看出：粮食产品中，例如:玉米、大豆、小麦、大米等品种具有以上品质,比拟适合运用期货市场来躲避价格风险。四、当前农产品期货市场在躲避农产品价格风险中存在的问题〔一〕上市交易品种少造成价格信号失真,指导性不强目前我国农产品期货市场上市交易品种少,造成很多现货产品价格风险没有转移的场所和时机,远远不能满足众多需要在期货市场进行套期保值交易来躲避现货市场价格风险的生产经营者的需求。而且在现有的十几个交易品种中,交易活泼者仅占少数,这样会导致众多的投资者将资金集中在几个期货品种上,交易出现垄断价格和操作市场的现象,制约了期货市场价格发现功能的发挥。〔二〕农产品期货市场功能发挥缺乏由于受到多种因素的限制,如开展期货交易时间较短,缺乏相应经验等,致使我国农产品期货市场功能发挥与国际成熟期市场存在很大的差距。〔三〕政策空间小,投资主体缺乏由于国家政策对期货市场不够宽松,许多企业不被允许或不懂得利用期货市场来套期保值,造成期货市场套期保值者甚少,期货参与者在市场参与过程中心理压力较大,这无疑会抑制期市的开展。对国有企业入市过多过死的限制,造成国有企业无法自由出入市场,市场交易规那么对套期保值操作也缺乏必要的支持和鼓励措施,致使期货市场为国有企业效劳的作用受到限制,使得国企宁亏不保,结果使我国农产品期货市场缺少国有企业这样的保值者主体。五、对农产品期货市场的完善〔一〕创造宽松的政策环境首先,尽快形成合理的市场参与者结构。其次,期货监管部门应当加强对从业者的资格审查,防止操纵市场和过度投机,防止价格失真。第三,需要改变期货品种上市审批程序。〔二〕完善上市品种结构完善农产品上市品种结构,加快玉米!大米等大宗农产品期货交易品。加快上市步伐,以拓宽期货市场为农业开展效劳的空间。尽快完善大宗农产品期货市场体系,关系到我国农业的兴衰。〔三〕不断完善交易制度应该在维护“三公”原那么和保证期货市场稳定开展的前提下,根据国际期货市场的惯例和开展方向,结合我国国情和我国期货市场开展实际情况,与时俱进,积极适应市场开展需要,不断改良和完善期货市场各项制度,逐步创造宽松的交易环境,使期货市场更好地发挥经济功能。〔四〕培育投资经营主体,开展投资经营业务投资经营业务将扩大期货市场的交易规模,增加其流动性,减弱期货市场价格的非理性偏离,从而有利于降低基差风险,增加期货市场的套期保值效率,同时促进期货市场的标准运作。综上，本文从目前我国根本国情出发，通过对我国现行农产品价格及预期价格走势进行预测，观察我国农产品价格波动状况。然后提出利用农产品期货市场来到达稳定农产品价格的目的，并运用蛛网理论对期货价格进行分析。从而得出期货市场对现货市场价格波动具有缓解作用的结论。同时，对农产品价格风险管理的效率进行分析，证明了企业及农民可通过套期保值等操作手段来稳定收入，防止一定的损失。最