2023年1月自考00807金融概况试题及答案含解析

金融概论年月真题

0080720231

1、【单选题】下列哪一个不是优先股的特点？

股息率固定

重大决策参与权

A:

股息支付优先

B:

剩余资产分配顺序优先

C:

答D:案：B

解析：优先股是一种股票类型，它在公司分配股利和资产时享有优先权。优先股持有人通

常在分红和资产分配方面享有优先权，相对于普通股股东来说，他们在公司分配利润时会

先于普通股股东获得回报。然而，优先股通常不赋予持有人参与公司重大决策的权利。重

大决策通常由公司的董事会或股东大会决定，而优先股持有人在这些决策中通常没有直接

的投票权或决策权。尽管如此，有些优先股可能会赋予持有人某些特殊权益，如在公司发

生重大事件时享有特殊权益或优先购买权。但这些特殊权益通常与重大决策的参与权不

同，重大决策通常涉及公司的战略方向、重要合并收购、资本重组等事项。因此，重大决

策参与权不是优先股的典型特点，而是更多与普通股股东或特定股东协议相关。优先股的

特点主要体现在其在分红和资产分配方面的优先权。

2、【单选题】______是指以人民币标明面值，以外币认购、买卖，在上海证券交易所与深圳

证券交易所上市交易的股票，过去一般被称为外资股。

A股

B股

A:

H股

B:

N股

C:

答D:案：B

解析：B股是指以人民币标明面值，以外币认购、买卖，在上海证券交易所与深圳证券交

易所上市交易的股票，过去一般被称为外资股。B股是中国证券市场中的一种股票类别，

最早于1992年引入。B股的特点是以人民币计价，但以外币认购和交易。这使得境外投资

者可以通过B股市场参与中国股票市场的投资。B股市场主要面向境外投资者，因此在过

去被称为外资股。B股的交易规则和流程与A股（以人民币计价、以人民币认购和交易的

股票）有所不同。B股的交易时间和交易机制也与A股有所差异。然而，随着中国证券市

场的改革和开放，B股市场的地位逐渐下降。目前，中国证券市场主要包括A股、B股和H

股（以人民币计价、以外币认购和交易的股票，主要面向境外投资者）。同时，中国证券

市场还有其他类型的股票，如新三板股票和科创板股票等。

3、【单选题】______是指具有成长潜力的公司所发行的股票。如果投资者能在其股价较低时

提前介入，即存在取得超额收益的可能。

成长股

蓝筹股

A:

周期股

B:

投机股

C:

答D:案：A

解析：成长股是指具有成长潜力的公司所发行的股票。这些公司通常具有较高的盈利增长

率、创新能力和市场竞争力，因此被认为有望在未来实现较高的股价增长。投资者在成长

股中寻找机会的一个重要策略是在股价较低时提前介入。如果投资者能够在成长股的股价

还未充分反映其潜力之前购买股票，那么在未来股价上涨时就有可能获得超额收益。然

而，需要注意的是，成长股投资也存在一定的风险。成长股的股价通常较高，因为市场对

其未来增长潜力的预期较高。如果公司未能实现预期的增长，或者市场对其前景的预期发

生变化，股价可能会下跌。此外，成长股通常具有较高的估值，投资者需要注意估值是否

合理。因此，投资者在选择成长股时需要进行充分的研究和分析，了解公司的业务模式、

竞争优势、财务状况等因素，并结合市场环境和风险偏好进行投资决策。同时，投资者也

应该注意分散投资风险，不要过度集中在某几只成长股上。

4、【单选题】资本市场又称长期资金市场，是指融资期限在______以上的中长期证券以及无

期限证券发行和交易的市场。

三个月

六个月

A:

一年

B:

三年

C:

答D:案：C

解析：资本市场又称为长期资金市场，是指用于融资期限在一年以上的中长期证券以及无

期限证券的发行和交易市场。资本市场是企业和政府机构获取长期资金的重要渠道，也是

投资者进行长期投资的场所。在资本市场中，企业和政府机构可以通过发行股票、债券等

证券来筹集资金，以支持其业务发展和项目实施。投资者可以通过购买这些证券来参与企

业和政府机构的经济活动，并期望获得投资回报。资本市场的主要特点包括：融资期限较

长、交易规模较大、风险较高、信息披露要求严格等。资本市场的发展对于经济的稳定和

发展具有重要意义，它可以促进资源配置的有效性，提高企业的融资能力，增加投资者的

选择机会，推动经济的创新和发展。

5、【单选题】______是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所，又叫证券流通市

场。

有形市场

无行市场

A:

一级市场

B:

二级市场

C:

答D:案：D

解析：二级市场是指已经发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场，也被称为证券流

通市场。在二级市场中，投资者可以通过买入或卖出已经发行的证券来进行交易，而这些

证券的交易并不会直接影响到发行公司的资金状况。二级市场的主要功能包括提供证券的

流动性、价格发现和风险分散。通过在二级市场进行买卖交易，投资者可以随时将自己持

有的证券转让给其他投资者，从而实现资金的流动性。同时，二级市场的交易活动也会影

响证券的价格，通过供求关系的变化来实现价格的发现。此外，二级市场还可以帮助投资

者实现风险分散，通过购买多种不同类型的证券来分散投资风险。常见的二级市场包括证

券交易所和场外交易市场。证券交易所是指专门进行证券交易的机构，如股票交易所、债

券交易所等。场外交易市场则是指在证券交易所以外进行的证券交易，如场外交易市场、

柜台交易等。这些市场提供了一个公开、透明和有规则的交易环境，为投资者提供了便利

和保护。

6、【单选题】下列哪一个不属于商业银行的主要职能？

资产定价职能

信用创造职能

A:

金融服务职能

B:

支付中介职能

C:

答D:案：A

解析：资产定价职能不属于商业银行的主要职能之一。商业银行的主要职能包括存款接

受、贷款发放、支付结算、资金调度等。具体来说，商业银行通过吸收存款来筹集资金，

并将这些资金用于向个人、企业等提供贷款和信用，以支持经济活动和投资。商业银行还

提供支付和结算服务，为客户提供存款、取款、转账等金融交易服务。此外，商业银行还

进行资金调度，通过资金的投资和运营来获取收益。而资产定价职能主要是指金融市场中

的资产定价和交易活动，包括证券定价、衍生品交易、投资组合管理等。这些活动通常由

投资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构来承担，而不是商业银行的主要职能。商

业银行在资产定价方面可能会参与一些简单的交易活动，但这并不是其主要职能之一。

7、【单选题】假定法定存款准备金率为20%，商业银行的超额存款准备金为2%，公众现金提

取率为3%时，若原始存款为1000元，则能创造出______元的派生存款。

3000

A:

4000

5000

B:

60000

C:

答D:案：B

8、【单选题】某零息债券面值为1000元，期限为5年，市场利率为8%，则该债券的内在价

值为______元。

680.6

990.5

A:

1000

B:

1110.5

C:

答D:案：A

9、【单选题】欧洲货币市场起源于20世纪50年代，市场上最初只有

欧洲英镑

欧洲美元

A:

欧洲日元

B:

欧洲人民币

C:

答D:案：B

解析：欧洲货币市场的起源可以追溯到20世纪50年代。在当时，欧洲经济开始逐渐复

苏，国际贸易和金融交流也逐渐增加。为了促进欧洲国家之间的货币交易和资金流动，欧

洲货币市场应运而生。最初，欧洲货币市场主要以欧洲美元为主要交易货币。欧洲美元是

指在欧洲以外的地区发行的美元，例如在欧洲银行系统外的美国银行发行的美元。由于欧

洲国家之间的贸易和金融往来较为频繁，欧洲美元成为了欧洲货币市场上的主要交易货

币。随着时间的推移，欧洲货币市场逐渐发展壮大，涉及的货币种类也逐渐增多。除了欧

洲美元，其他货币如欧元、英镑、瑞士法郎等也成为了欧洲货币市场上的重要交易货币。

欧洲货币市场的发展为欧洲国家之间的货币交易和资金流动提供了便利，促进了欧洲经济

的一体化和发展。

10、【单选题】在国际收支平衡表的资本和金融账户中，______包括了资本转移和非生产、

非金融资产的收买或放弃。

资本账户

金融账户

A:

平衡账户

B:

经常账户

C:

答D:案：A

解析：在国际收支平衡表的资本和金融账户中，资本账户确实包括了资本转移和非生产、

非金融资产的收买或放弃。资本账户是国际收支平衡表中的一个重要组成部分，用于记录

国际间资本的流动。资本账户包括了资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。资本

转移是指国际间的资本转移，包括政府间的资本援助、捐赠、债务减免等。这些资本转移

通常是为了支持发展中国家的经济发展、减轻债务负担或应对紧急情况。非生产、非金融

资产的收买或放弃是指国际间的非生产性资产的交易，如土地、建筑物、艺术品等的买

卖。这些交易通常是由个人、企业或政府进行的，目的是为了投资、保值或其他目的。

11、【单选题】______是汇出行应汇款人的申请，用航空信函的形式，指示汇入行解付一定

金额给收款人的一种汇款方式。

票汇

信汇

A:

电汇

B:

托收

C:

答D:案：B

解析：信汇是一种汇款方式，汇出行通过航空信函的形式向汇入行发出指示，要求解付一

定金额给收款人。信汇是一种常见的国际汇款方式，它通过书面指示的方式进行，通常使

用航空信函来传递汇款指示。汇出行是指发起汇款的银行或金融机构，它会根据汇款人的

申请，向汇入行发出信函，指示汇入行解付一定金额给收款人。信汇的优点是安全、可追

溯和可靠。由于使用书面指示，信汇的交易过程可以被记录和追溯，有助于确保资金的安

全性和可靠性。此外，信汇通常需要提供一些必要的信息，如收款人的姓名、账号等，以

确保资金能够准确无误地到达收款人。然而，随着电子支付和在线银行业务的发展，信汇

在国际汇款中的使用逐渐减少。现在，人们更倾向于使用电子汇款、电汇或在线支付等更

便捷和快速的方式进行国际汇款。

12、【单选题】在证券交易所中，______一般是以债券方式提供的。

投资资金

投机资金

A:

贷款资金

B:

股本资金

C:

答D:案：C

解析：在证券交易所中，贷款资金一般是以债券方式提供的，这种债券被称为债券贷款。

债券贷款是指投资者通过购买债券来提供贷款资金给借款人。债券是一种固定收益证券，

借款人发行债券向投资者募集资金，作为借款人的债务。投资者购买债券后，借款人会按

照约定的利率和期限向投资者支付利息，并在到期时偿还本金。在证券交易所中，债

券贷款通常是通过债券市场进行的。债券市场是一个交易债券的市场，投资者可以在这里

买入和卖出债券。债券贷款的利率和期限通常由市场供需和债券的信用评级等因素决定。

债券贷款在证券交易所中是一种常见的融资方式，它可以为借款人提供资金，并为投资者

提供固定收益的投资机会。同时，债券贷款也有助于促进证券市场的流动性和发展。

13、【单选题】与个人投资者相比，机构投资者具有什么特点？

投资管理专业化

投资组合机构化

A:

投资行为规范化

B:

以上都是

C:

答D:案：D

14、【单选题】企业在中小板市场首次公开发行上市的股本条件是：发行前股本总额不少于

人民币______万元，发行后股本总额不少于人民币______万元。

1000,3000

3000，5000

A:

5000,8000

B:

8000,10000

C:

答D:案：B

15、【单选题】______是指获取一个与初始交易头寸相反的头寸。

做空

做多

A:

建仓

B:

平仓

C:

答D:案：D

解析：平仓是指获取一个与初始交易头寸相反的头寸。在金融市场中，投资者可以进行各

种交易，如买入或卖出某种资产，以赚取利润或对冲风险。当投资者决定结束或关闭他们

的交易头寸时，他们可以选择平仓。平仓意味着投资者将持有的头寸进行相反的操作，以

便将其关闭。例如，如果投资者买入了某种资产，他们可以选择卖出该资产来平仓。同样

地，如果投资者卖出了某种资产，他们可以选择买入该资产来平仓。平仓的目的是结束投

资者的头寸，并将其转化为现金或其他资产。通过平仓，投资者可以实现他们的投资策

略，获得利润或减少风险。平仓也可以用于控制投资组合的风险，以及管理投资者的资金

流动。

16、【单选题】______只允许其持有者在期权到期日执行期权，且到期前不能在市场上交

易。

看涨期权

看跌期权

A:

美式期权

B:

欧式期权

C:

答D:案：D

解析：欧式期权是一种只允许在到期日执行的期权。持有者只能在到期日之前决定是否行

使期权，而不能在市场上进行交易。这与美式期权不同，美式期权允许持有者在到期日之

前任何时间行使期权。

17、【单选题】______是指由传统金融工具衍生出来的比较单纯的衍生工具，如远期、期

货、简单互换等。

货币衍生工具

一般衍生工具

A:

混合衍生工具

B:

复杂衍生工具

C:

答D:案：B

解析：一般衍生工具是指由传统金融工具衍生出来的相对简单的衍生工具。这些衍生工具

包括远期合约、期货合约、期权合约、互换合约等。它们的价值是从基础资产（如股票、

债券、商品等）的价格演变而来的，通过衍生工具可以进行风险管理、投机和套利等操

作。相对于复杂的衍生工具，一般衍生工具的特点是交易相对简单、流动性较高、风险较

低。

18、【单选题】______是指那些只存在损失机会而无收益机会的不确定状态。

纯粹风险

投机风险

A:

普通风险

B:

混合风险

C:

答D:案：A

解析：纯粹风险指的是那些只存在损失机会而没有收益机会的不确定状态。在纯粹风险

下，只有可能发生损失，没有可能获得收益。这种风险通常是指在投资或经营活动中可能

面临的不确定性，如市场波动、自然灾害、经济衰退等。纯粹风险是投资者或企业面临的

一种负面风险，需要采取适当的风险管理措施来降低损失的可能性。

19、【单选题】______是指在经济交往中，因对方违约或不可抗力事件的发生，致使合同无

法执行时所造成经济损失的风险。

财产风险

人身风险

A:

责任风险

B:

信用风险

C:

答D:案：D

解析：信用风险指的是在经济交往中，由于对方违约或不可抗力事件的发生，导致合同无

法执行或无法按照约定履行，从而造成经济损失的风险。信用风险通常与借款、贷款、债

券、衍生品等金融交易有关，涉及到债务人无法按时偿还债务、违约或破产等情况。在金

融市场中，投资者和金融机构需要评估和管理信用风险，以减少潜在的损失。常见的信用

风险管理工具包括信用评级、担保、保险和衍生品等。

20、【单选题】在所有的健康保险中，最重要的一个险种是

人身意外伤害险

疾病保险

A:

人寿保险

B:

火灾保险

C:

答D:案：C

解析：人寿保险是一种重要的健康保险险种，但并不是所有健康保险中最重要的险种。人

寿保险主要是为了保障被保险人的生命安全，一旦被保险人不幸身故，保险公司将支付给

受益人一定的保险金。人寿保险的主要目的是提供经济保障，确保被保险人的家庭或受益

人在其离世后能够继续生活。除了人寿保险，还有其他重要的健康保险险种，如医疗保

险、意外伤害保险、残疾保险等。医疗保险主要是为了支付被保险人因疾病或意外受伤所

产生的医疗费用；意外伤害保险主要是为了在被保险人遭受意外伤害导致伤残或死亡时提

供经济赔偿；残疾保险主要是为了在被保险人因疾病或意外导致丧失劳动能力时提供经济

保障。综上所述，人寿保险是健康保险中的重要险种之一，但并不是所有健康保险中最重

要的险种，其他险种如医疗保险、意外伤害保险、残疾保险等同样具有重要性。选择适合

自己需求的健康保险险种是非常重要的。

21、【问答题】简述货币市场的作用及分类。

答案：货币市场的作用：首先，货币市场的存在和发展对于短期资金融通、缓解经济活动

中临时性资金供求矛盾是十分重要的。其次，货币市场的完善程度直接决定了中央银行货

币政策实施的效果。中央银行的再贴现政策与公开市场业务操作基本上都是通过货币市场

进行的。根据业务特点的不同，货币市场一般可细分为以几个市场：（1）同业拆借

市场，是金融同业之间进行短期性、临时性资金调剂的市场，分为银行与银行之间的资金

调剂、银行与非银行金融机构之间的资金调剂以及非银行金融结构之间的资金调剂。

（2）票据市场，是商业票据融通的市场。（3）短期证券市场，主要包括大额存单市场

和政府短期债券市场。

22、【问答题】简述商业银行表外业务中的中间业务与创新表外业务具体有哪些形式。

答案：（1）中间业务是指商业银行向客户提供服务并收取费用的业务，主要包括支付结

算业务、代理业务、信息咨询业务，以及信托业务、理财业务、租赁业务、保管箱业务

等。支付结算业务是指由商业银行为客户办理因债权债务关系引起的与货币支付、资金划

拨有关的收费业务，分为票据支付结算、汇兑、托收承付、委托收款、通存通兑、电子汇

兑以及银行卡业务、电话银行、手机银行、网上银行等若干种形式；代理业务是指商业银

行接受客户委托，代为办理客户指定的经济事务，提供金融服务并收取一定费用的业务，

包括代收代付、代理证券买卖、代理保险业务等;信息咨询类业务是指商业银行利用在信

息、人才、信誉等方面的优势，收集和整理有关信息，通过对这些信息以及银行和客户资

金运动的记录和分析，形成系统的资料和方案，提供给客户，以满足其业务经营管理或发

展的需要的服务活动，具体包括企业信息咨询业务、资产管理顾问业务、财务顾问业务、

现金管理业务。（对每种业务形式进行简单介绍，不需要很详实，共计3分）（2）创

新表外业务主要有承诺、担保、票据发行便利与金融衍生业务。承诺类业务是指银行在未

来某一日期按照事先约定的条件向客户提供约定信用的业务，主要是贷款承诺;担保类业

务是指由商业银行向客户出售信用，或为客户承担风险引起的有关业务，如票据承兑、开

出信用证、备用信用证、保函等；票据发行便利又叫票据发行融资安排，指银行承诺在一

定期间内对借款人提供一个可循环使用的信用额度，在此限额内，借款人根据自身对资金

的需求情况，连续地循环发行一系列短期(如半年期)票券，由银行协助将这些短期票券卖

给投资者，取得所需资金，未售出而剩余的部分则由银行承购，或以贷款方式补足借款人

所需资金；金融衍生业务是指商业银行为了满足客户保值或自身风险管理的需要，所进行

的金融衍生工具交易活动。（对每种业务形式进行简单介绍，不需要很详实，共计3分）

23、【问答题】简述债券的定义与基本要素。

答案：债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，

承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的基本要素有四

个：（1）票面价值，包括债券的票面货币币种和票面金额两方面。（2）票面利率，

是指债券的利息与债券票面的比率。（3）偿还期限，是从债券发行日起至偿清全部本

金的时间间隔。（4）债券的价格，包括发行价格和交易价格。

24、【问答题】简述固定汇率制度的作用和影响。

答案：（1）固定汇率制度对国际贸易和投资的作用。与浮动汇率制度相比较，固定汇率

为国际贸易与投资提供了较为稳定的环境，减少了汇率的风险，便于进出口成本核算以及

国际投资项目的利润评估，从而有利于对外贸易的发展，对某些西方国家的对外经济扩张

与资本输出有一定促进作用。但是，在外汇市场动荡时期，固定汇率制度也易于招致国际

游资的冲击，引起国际外汇制度的动荡与混乱。（2）固定汇率制对国内经济和国内经

济政策的影响。在固定汇率制下，一国很难执行独立的国内经济政策，这是因为：①固定

汇率制下，一国的货币政策很难奏效。②为维护固定汇率制，一国往往需要以牺牲国内经

济目标为代价。（3）固定汇率制使一国国内经济暴露在国际经济动荡之中。由于一国

负有维持固定汇率的义务，因此当其他国家的经济出现各种问题而导致汇率波动时，该国

就需进行干预，从而也就会受到相应的影响。例如，外国出现通货膨胀而导致其汇率下

降，本国为维持固定汇率制而抛出本币购买该贬值外币，从而增加本国货币供给，将诱发

本国的通货膨胀。

25、【问答题】简述套期保值的基本做法以及存在的风险。

答案：套期保值的基本做法是买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的商

品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货

交易带来的盈利和亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利

益，使交易者的经济收益稳定在一定水平上。套期保值过程中也会出现以下风险：

（1）基差风险。基差是指现货价格与期货价格之间的差，期货价格与现货价格变动方向

一致。但变动幅度不同，基差就会发生变化，两个市场的盈亏就可能不会正好相抵；

（2）保证金不足风险。一旦投资者出现亏损，原始保证金减去亏损值后小于维持保证

金，期货公司有权按协议规定强制平仓；（3）投机风险。投资者误把套期保值做成了

投机；（4）交割风险。主要涉及的方面有：交割商品是否符合交易所规定的质量标准;

如果交货的运输环节较多，在交货时间上能否保证;在交货环节中成本的控制是否到位

等。

26、【问答题】厦门北八道操纵市场案“北八道”全称北八道物流集团有限公司，是福建

省厦门市一家成立于1993年的民营企业。2017年2月至5月，北八道集团通过多个配资中

介筹集资金数十亿元，利用多达300多个股票账户，100多台电脑，10多位操盘手同时交

易，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法，连续炒作多只次新

股，涉嫌操纵市场。北八道集团违规操作标的主要是次新股，涉嫌操纵的次新股包括张家港

行、江阴银行、和胜股份等，操纵期间累计获利9.45亿元，在调查过程中，北八道集团高管

及相关人员拒不配合调查，财会人员为销毁证据抓伤证监会稽查人员。北八道集团所谓的

赚钱手法，是在前期疯狂买入次新股股票，吸引大量的市场目光，普通投资者误以为有利好

消息而跟风买进，北八道集团利用完被操纵股票后转手便抛售股票，这种突击买入、大举卖

出的手法十分凶残，导致张家港行当时的股价发生剧烈波动，在30个交易日内股价就翻了一

番，在案件涉及的三只股票里，均在2017年2月出现了集体异动，资金在疯狂的炒作这三只

个股。其中，和胜股份在2017年2月6日至15日股价累计上涨95.53%；张家港行在2017年

2月6日至21日累计上涨135.19%；江阴银行则在2017年2月10日至2月28日累计上涨了

114.21%，而同期中小板指指数2017年2月整个涨幅仅为4.48%，这三只个股股价可谓巨幅偏

离市场走势，其中最引人关注的是张家游行。张家港行于2017年1月24日在深交所挂牌上

市，它是当年唯一一家在A股成功上市的银行。张家港行上市后，在不到三个月的时间里，

股价一度从4.37元/股的发行价涨至30.41元/股最高涨幅达595.88%。在张家港行在挂牌上

市满一年之际，又出现了连续跌停。2018年1月24日，张家港行6.53亿股限售股解禁上

市。按此前一天收盘价计算，解禁市值为96.45亿元。就在限售股解禁当天，张家港行的股

价遭遇开盘即跌停，此后一天也同样出现开盘跌停，两日成交额达到4.1亿元。时至2018年

3月，张家港行市值已跌去近400亿，不过其24倍的市盈率仍然是26家A股上市银行之首。

2018年3月14日，证监会对厦门北八道操纵市场案开出55亿元史上最高额罚单。有媒体评

价证监会的处罚为"将霸道方式延续到A股的北八道，终于作到了枪口，即使赚了9亿，却被

罚了55亿。”可以看到的是，如今的监管是日益严格了。此次证监会开出史上最高额罚

单，有媒体注意到，以往证监会处罚操纵股价的对象多为个人，此次处罚对象却是集团。一

位接近证监会的人士透露，这说明目前操纵二级市场股价的团伙和公司化运作日益明显，实

际控制人往往依托实业公司的人员和资金流组建团队，操纵股价，手法较为隐蔽。（案例

信息仅作考试用途）阅读以上材料并回答下列问题：（1）从经济学理论角度分析，证券

市场中普遍存在市场失灵现象的原因。（10分）（2）从证券交易市场的实际情况分析证券

监管的必要性。（10分）（3）简述证券市场监管的意义何在？（10分）

答案：（1）①证券市场具有明显的外部性。一方面，有价证券在流通过程中从各个方面

对其他没有做出决策的经济个体产生影响。另一方面，证券市场的系统性风险具有外部

性。②证券市场存在垄断竞争。证券市场从设立之初，就存在着行业壁垒。③证券市

场存在信息不对称。信息不对称的三个表现：信息数量不完全、信息质量不完全、信息传

播不充分在证券市场都有充分的体现。④证券市场存在过度投机性。证券市场具有一般

市场所没有的、由市场特性和市场结构所决定的内生的高投机性，过度投机现象称为证券

市场失灵的一个特殊表现。⑤证券市场存在公共产品问题。在非对称信息条件下，存在

高昂的信