轻工出口数据月报2024年2月：1-2月出口景气回升板块业绩预期向好

正文目录1、中国整体出口数据及主要市场需求概览 41.1中国出口数据：1-2月出口同比增长，家具出口增速转正 42、美国市场需求追踪：地产景气回升，通胀压力仍存 53、中国细分类目出口情况：海外需求改善，看好未来修复 84、投资建议 115、风险提示 12图表目录图1中国出口金额当月值（亿美元） 4图2中国出口金额累计值（亿美元） 4图3中国家具及其零件出口金额当月值（亿美元） 4图4中国家具及其零件出口金额累计值（亿美元） 4图5中国出口金额分地区当月金额（亿美元） 5图6中国出口金额分地区当月同比情况 5图7海运费指标跟踪 5图8美元兑人民币中间价 5图92月美国新建住房同、环比分别+5.9、-0.3 6图102月美国成屋销售同、环比分别-3.3、+9.5 6图112月美国新建住房待售同比+5.9 6图1212月美国成屋库存量同比+5.9 6图13通货膨胀指标：CPI及核心CPI当月同比 7图14消费者信心指数 7图15美国零售、批发、制造商库存同比情况 7图16美国零售、批发、制造商库销比情况 7图17美国市场零售额同比增长情况 8图18美国零售渠道零售额同比、环比变化情况 8图19中国床垫、沙发、办公行业出口情况 9图20中国PVC地板、保温杯、人造草坪、塑料餐具、牙刷湿巾及电子烟行业出口情况 10图21聚光灯、陶瓷卫浴、装饰原纸、宠物用品及户外家居行业出口情况 111、中国整体出口数据及主要市场需求概览1.1中国出口数据：1-2月出口同比增长，家具出口增速转正1-2：根据海关总署统计，20241、23077.4、2202.8亿美元、同比分别+8.20、+5.60，增速较之前明显提升，出口规模继续扩大，我们预计主要是受益海外需求逐渐恢复以及上年同期基数较低所致2024年1-2月出口金额累计为5280.1亿美元，累计同比+5.5。1-2：根据海关总署统计，20241、2分别为74.6、44.6亿美元,同比+25.9、2311、1220241-2119.2+36.11图1中国出口金额当月值（亿美元） 图2中国出口金额累计值（亿美元）资料来源：，研究所 资料来源：，研究所图3中国家具及其零件出口金额当月值（亿美元） 图4中国家具及其零件出口金额累计值（亿美元）资料来源：，研究所 资料来源：，研究所分地区看：对美出口复苏明显，拉美和非洲地区出口提速。年2月出口至亚洲、北美、欧盟、东盟的金额分别同比-8.8、+15.1、+5.1、-12.5；非洲、拉丁美洲2月同比分别+29.6、+40.9，增速较1月分别+22.0pct、+35.9pct，2别+13.4、-22.2、-22.3，美国市场表现较好，整体出口呈现快速修复态势。图5中国出口金额分地区当月金额亿美元） 图6中国出口金额分地区当月同比情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所海运及汇率方面：3海运费方面，根据海关总署统计，中国出口集装箱价格指数（CCFI）自2023年3202432224年2月底分别-11.2、-11.6、-11.7、-15.2，24年323220243较2月基本持平。图7海运费指标跟踪 图8美元兑人民币中间价资料来源：，研究所 资料来源：，研究所2、美国市场需求追踪：地产景气回升，通胀压力仍存住宅销售方面，241、266.4、66.2+2.3、+5.9（前值+5.7；1、2月成屋销售400、438万套，同比分-1.7-3.3。整体看，1、2月新建住宅销售延续复苏态势，成屋销售降幅明显收窄。房屋库存方面，20241、245.7、46.3分别+4.1、+5.9；1、2月成屋库存量分别为101、107万套，同比分别+10.3，环比分别+2.0、5.9；4、511月起降幅开始收窄，今年1-2月同比有所抬升。后续在降息预期下，美国地产有望持续回暖。通胀方面，我国家居主要的出口地区是欧美，根据数据，自2021年初以来，欧美地区CPI及核心CPI增速持续走高，2022年到达峰值后开始逐步回落。2024年2月美国CPI同比增速为3.2，较1月提升0.1PCT，核心CPI为3.8，较1月下降0.1PCT。消费信心方面，2023年以来，密歇根大学公布的美国消费者信心指数一直维持在高位，2024年3月美国消费者信心指数为76.5，较2月基本持平。92+5.9、-0.3102-3.3、+9.5资料来源：，研究所 资料来源：，研究所资料来源：，研究所 资料来源：，研究所图13通货膨胀指标：CPI及核心CPI当月同比 图14消费者信心指数资料来源：，研究所 资料来源：，研究所美国零售市场看：市场整体波动较小去库存方面，20241/批发商库存/制造商库存同比增速分为+5.0/-2.5/-0.5，增速环比23年12月分别+0.1/+0.2/-0.2pct,零售商库存同比增长。库销比来看，20241/批发商库存/制造商库销比分1.33/1.36/1.50，库销比逐渐回落至疫情前水平，后续补库需求有望带动出口订单持续修复。20241比增速分别为-1.2、-0.4、-1.6-1.5，增速较23年月有所回落，我们121图15美国零售、批发、制造商库存同比情况 图16美国零售、批发、制造商库销比情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所图17美国市场零售额同比增长情况资料来源：，研究所2月零售整体小幅上涨，但家装渠道仍承压从美国零售端销额同比增速来看，20242和家用装饰店、建筑材料&园林设备及物料店、日用品商场、食品杂货店、保健品及个人护理店、机动车及零部件店2月同比增速分别为+1.5-10.1、-6.1、+0.7、+1.7、+1.4，环比分别+0.6、-1.1、+2.2、+0.4、-0.1、-0.3、+1.6。整体看，2月美国零售业整体向上修复，以日用品和机动车零部件等韧性强家具、建材等耐用品同比下降，仍明显承压，增速环比1月略有改善，我们预计后续随着房地产企稳及库存去化推进逐渐修复。图18美国零售渠道零售额同比、环比变化情况资料来源：，研究所3、中国细分类目出口情况：海外需求改善，看好未来修复总体看来，床垫、沙发、办公家具、PVC地板、保温杯、聚光灯、卫浴陶瓷等出口数据明显复苏且同比增幅持续扩大，牙刷出口增速转正，宠物食品去库明显，宠物用品同比明显改善，我们预计随着库存去化及海外市场需求复苏，未来将持续修复。241、21.2、0.6+71.1+57.5，2月出口平均单价73.4美元/个，较1月略有下降；乳胶床垫年1、2月出口金额0.7、0.5亿美元，同比分别+18.4、30.5，2月出口平均单价24.0美元/16修复趋势明显，且24年以来增幅持续扩大，我们预计与海外去库存订单回暖有关。沙发：木框架坐具（带软垫的木框架坐具）241、28.1、4.8元，同比分别+36.1、+65.9。单价方面，皮革或再生皮革面的带软垫的木框架坐2230.9/11296.1/1金属框架坐具（带软垫的金属框架坐具）24年1、2月出口金额为9.8、亿美元，同比分别+24.9、+60.6。单2/件241.6/件。1211、12办公家具：办公室用木家具24年1、2月出口金额1.4、1.0亿美元，同比+29.1、+118.4，2月出口平均单价61.9美元/个，环比+5.0；办公室用金属家具24年1、2月出口额0.9、0.6亿美元，同比分别+24.0、+30.6，出口平均单价49.4美元/个，环比-1.2。图19中国床垫、沙发、办公行业出口情况资料来源：，研究所PVC地板：氯乙烯聚合物制铺地制品和糊墙品24年1、2月出口金额分别为5.33.4亿美元，同比分别+18.2、+53.3，出口平均单价1.1美元/千克，环比-4.0。保温杯：（玻璃瓶胆除外）24124.9、3.0亿美元，同比分别+26.8、+91.4；单价方面，其他带壳的保温瓶2月出口平均单价4.0美元/个，环比+2.0。人造草坪：24年1、2出口金额221.2、138.9万美元，同比分别-39.2、+0.3；毛制簇绒地毯及其他簇绒铺地制品24年1、2月出口金额366.8、373.7万美元，同比分别-23.8、+103.5。塑料餐具241、29.7、5.8分别+23.0、+45.4；2月出口平均单价4.4美元/千克，环比+0.4。牙刷&湿巾：24120.9、0.6比分别+15.5、+14.8；2月出口平均单价0.1美元/把，环比+6.5。脱毛剂和未列名的芳香料制品及化妆盥洗品（湿巾类）241、20.4、比分别-11.6、-9.4。电子烟：8543241、2亿美元，同比分别-7.8、-14.1；出口平均单价38.5美元/千克，环+15.2。1、2月出口金额同比下降，环比上升，我们预系海外需求缓慢复苏。20PVC资料来源：，研究所聚光灯：其他品目未列名的灯具及照明装置,包括探照灯、聚光灯及其零件；装有固定光源的发光标志、发光铭牌及类似品24年1、2月出口金额分别为43.5、28.5亿美元，同比分别+8.8、+86.8。卫浴陶瓷：陶瓷洗涤槽、脸盆、脸盆座、浴缸、坐浴盆、抽水马桶、水箱、小241、26.9、、+109.8，增速转正且增幅持续扩大。装饰原纸：241、20.8、0.6亿美元，同比分别+38.6+43.6，同比增速转正且增幅扩大2月出口平均单价1.7美元/千克，环+0.9。宠物食品：1、21.2、0.8亿美元，同比分别+35.5、+22.2。1、2月修复态势持续，我们预计与海外去库存订单回暖和原材料价格因素有关。宠物用品：1）未列明塑料制品（塑料玩具类）24年1、2月出口金额分别20.413.3+12.1、+24.6。2）皮革或再生皮革的其他制品（咬胶类2024年1、2月出口金额分别为0.2、亿美元，同比分别-4.7、-10.0；2月出口平均单价22.3美元/千克，环比+10.03）各种材料制成的鞍具及挽具，适合各种动物用（牵引用具等：2024年1、20.9、0.7亿美元，同比分别-9.2、+29.9；2月出口平均单价14.4美元/千克，环比+16.7。4）任何材料制卫生巾（护垫）及卫生棉条、婴儿尿布及尿布衬里和类似品（宠物尿垫/裤类：2024年1、2月出口金额分为3.2、2.2亿美元，同比分别+18.2、+10.5。1、月出口金额同比增幅持续扩大，我们预计与海外去库及拉动补库等因素有关。户外家居：241、21.6、1.0图21聚光灯、陶瓷卫浴、装饰原纸、宠物用品及户外家居行业出口情况资料来源：，研究所4、投资建议我国轻工出海企业凭借自身全球产业链一体化布局、完善的供应链、高效的组织管理能力、成熟的生产工艺、稳定