债券质押式正逆回购详细操作指南

作指南含义债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持有人(正回购方)将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券。而资金持有人(逆回购方)就是正回购方的交易对手。在实债券所有的国债、绝大部分企业债、公司债和分离债的纯债都可用于债券回购交易。沪深折算率，上面没有但可交易的品种就是不可回购的债券。面值给出的可质押的比率。三、现在交易的增发品种我们仅列出个人投资者经常参与的公司债(包括企业债等)回购品种。上海证券交易所可交易的质押式回购(括弧中为交易代码)分为1日(204001)、2日(204002)、3日(204003)、4日(204004)、7日(204007)、14日(204014)、28日(204028)、、182日(204182)共9个品种。深圳交易所按回购期限分为分为1日 (131910)、2日(131911)、3日(131900)、7日(131901)共4个品种。其中经常交特别提示信息：搞正回购时，沪市债券就可以在沪市回购赢得资金，深市债券就可以在深市回购赢得资金，所以深市的债券即使能够回购也必须考量能够无法筹钱至资金的问(1)申报单位:手(1手＝1000元标准券=10张)。(2)计价单位:资金到期年收益率(％),报价时省略百分号(％)。(3)价格变动(4)每笔申报管制:最高申报限额为100手,最低申报限额为10000手。(5)申报价格按照交易规则的规定继续执行。五、回购式增发交易操作方式流程投资者要参与债券回购交易到证券营业部签订回购协议，允许逆回购而不用单独签协议，而正回购都要单独签协议，普通投资者不能直接参与正回购，只有专业投资者才能参在交易界面，挑选“买进”，输出代码(比如说204001)，融资价格就是年化利率，表明的最小可融没意义)。如果就是一天增发，则下一交易日(t+1日)资金需用但不可注：回购交易的规则是“一次交易，两次结算”。当你做了逆回购借出资金后，到期可用，但实际上是资金t+1日晚上返回到你的账户(我们在后面会对交易规则做深度分析)。首先要查你持有的债券(当天买入的债券，当天就可质押)能不能回购以及折算率，1.债券回购入库。在交易界面挑选“买进(即为递交回购券)”，输出回购代码，价代码以090(国债)104(公司债)105(拆分债氢铵债、企业债)106(地方债)结尾。此操特别提示：投资者可以网上操作(就像深市转债转股一样)债券质押入库、出库。以入库方法2.标准券的采用。债券回购入库后，系统就根据最新的折算率自动改成了标准券(账券的3.可回购日期。沪市，当日买入的债券当日可质押，当日可回购交易；深交所规定当易顺利完成后你的账户上就发生买进的现金，同时增加你的标准券数量。买进的资金就可以买进其他证券也可以转回出来资金(有的券商不容许转回出来带入的资金)。5.回购交易后的结算。做完回购后就要注意到期在你账户上准备足够的资金以备扣款 到账户上，同时可用资金减少借入的金额(如果原来资金已用完，那么就显示负数)。6.回购债券出库(又称中止债券回购)。债券回购到期后(标志就是标准券返回了账户上)就可以提出申请出库。方法与入库时恰好相反，即为在交易界面挑选“买进(即为转至回购券)”，输出回购代码和出库数量即可。特别注意：出库的目的通常就是为了买这样下次增发时就非常便利。当日出库的回购券可以再次申报入库。7.债券可卖出日期。沪市当日出库的债券当日卖出；深交所规定当日出库的债券，下8.标准券与带入资金的关系。这两个就是相互对应的就像是交易股票和手头现金的关后，标准券消失(实际上就是回购给了备案支付公司)账户上需用资应数额。从以上流程我们就可以窥见深市增发交易极度不活跃的原因。不建议操作方式深市增六、回购交易操作技巧前面介绍了回购交易的具体操作方法，在实际运用中，回购交1.用暂时闲置资金参予。交易所逆回购的参与者主要就是除银行以外的机构投资者比如说货币市场基金、财务公司等，尤其就是现在新股申购下限的管制，逼使很多机构不得已而参予逆回购交易。个人投资者参予逆回购主要就是在暂时闲置的资金没更好的投资渠2.有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的3.周五和节假日前慎重参予。周五如果资金能够办理手续搞其他投资，就不要搞逆回购，因为资金利率很低，而且周末两天也没利息。特别就是长假前一定必须排序一下，办理手续和增发那个更不利。因为尽管长假前第二天的利率很高，但却丧失了长假期间的利4.选择收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种，因为他们都没有什么风险，所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的，而实时上很多投资者并不了解这一点。比如5.打新股收益率低时，就不要搞逆回购。新股申购收益率在大多数情况下低于逆回购就不要搞逆回购而挑选打新股。 1.正回购后获得资金的投资回报要确保远高于所付出的利息。这是做回购的出发点也是对正回购的基本要求。所以在大新高收益时，回购后用来打新股是个不错的选择。如果高风险品种，则也可以债券出库买进还钱。比如说1日增发，则常可以续作。续作就是指在回购债券到期时可以稳步增发赢得的资金去交还上次的带入资用现金或买进债券借款人。备注：有的券商不容许续作，就是增发到期必须先还上次的带只是券商自己的规定，上交所并没这样建议。，商下面我们还会专门讨论回购交易的风险。、增发交易的风险逆回购交易一般没有风险，因为逆回购方直接针对的结算公司这样的第三方。如果债券质押方到期不能按时还款，结算公司会先垫付资金，然后通过罚款和处置质押券等方式向融资方追诉。逆回购的风险就是机会成本，也就是失去了逆回购期间选择其他更高收益没有能够及时补齐债券，以致标准券可以融资的资金量大于轻易带入至资金量。所谓欠资就是指当回购债券到期，须要借款人时，账户上可用资金无法交还融资的资金及应付的利息。当发生欠库或欠资时，可以被罚款甚至归还增发交易的权利。具体内容下文可以存有防止欠库或欠资的方法：每周三晚上查看沪深交易所最新的标准券折算率，如果