关于破产清算资产评估中快速变现系数的确定

关于破产清算资产评估中快速变现系数的确定一、破产清算资产的处置目的和方式决定价值类型的选取处置破产清算资产是指当破产清算组取得破产清算资产后，对破产资产进行转让、出售等的变现行为，此时需要进行评估为确定破产清算资产的处置底价提供参考依据。处置破产清算资产评估中采用什么价值类型，取决于处置目的：如果选择自己持有该资产，他所关心的是公允的入账价值；如果选择将该资产用于投资活动，那么他关心的就是投资价值；而对于破产清算组而言，进行评估时所应选择的价值类型是强制变现价值，这也是非公开市场价值的一种形式。选择强制变现价值有以下原因：1．是破产清算组要在较短的时间内处置破产资产，通过各种处置方式实现最大限度地回收现金的目的。因此，破产清算资产的处置方式选择余地很小，简单地说，就是要在一个相对较短的时间内把这些资产转让或出售出去。2．一些破产清算资产不是市场上流通的通用资产，资产的专用性很强；一些资产尚未完工，不能立即投入使用；还有一些资产，产权依据缺乏，并可能存在产权纠纷。这些特点导致在其处置时必然会面临这样或那样的困难。3．是由国内资产处置的市场环境所决定的。由于需要在较短期限内完成处置，特定资产的买方数量又很有限，充分有效的市场竞争很难形成，在讨价还价过程中，卖方通常处于不利地位，因此，急于出手的卖方只能在处置价格上做出更多让步以赢得交易的成功。二、评估方法对拟处置变现的破产清算资产进行评估主要采取间接法和直接法进行。1．间接法。所谓间接法是指以在用价值（或持续经营价值）、清算价值为基础，考虑强制变现因素，最后确定强制变现价值。其基本思路是：首先，假设评估对象可以实现其在用价值，采用市场比较法、成本法、收益法等评估方法得出委估资产在在用条件（或清算条件）下的评估价值；其次，对委估资产以强制变现为目的的变卖条件和权利状况进行分析，找出其与公平市场交易条件的差异，并进行量化，从而测算和评定委估资产的快速变现系数；最后，由在用条件下的评估值和快速变现系数计算得出委估资产的清算和强制变现价值。计算公式可以表示为：强制变现价值=在用条件（或清算条件）下的评估值×快速变现系数。快速变现系数的确定是运用间接法的关键。评估时要根据国家资产评估有关政策，结合破产资产处置的特点，分析影响评估对象强制变现的因素构成，在证据较为充分的前提下将这些因素体现在评估方法的运用中。这些因素包括但不限于：（1）有限市场因素：指地方经济的繁荣程度以及同类资产的市场需求程度。（2）处置时间因素：指加速变现对交易时间的特殊要求，或处置时间与一般交易时间的差异。（3）处置费用因素：指资产处置前可能发生的资产维护、存放保管以及补办手续方面的各项费用开支等。（4）使用状态因素：指资产的使用功能与市场同类资产的比较。（5）资产质量因素：指待估资产与市场同类资产的品质比较。（6）处置方式因素：指批量处置相对于拆零处置的差异。（7）买方心理因素：指买方对不良资产的预期价格。（8）其他因素。在实际工作中，应针对不同评估对象的实际情况选取不同的影响因素，确定每一因素确实存在的合理依据和理由，不能简单用一个综合折扣率来确定变现价值。2．直接法。所谓直接法是指选取市场上已经实现强制变现（如拍卖）的资产作为参照案例，直接估算特定资产的强制变现价值。计算公式为：强制变现价值=参照物拍卖价值（或参照物售价）×调整系数，或：强制变现价值=参照物拍卖价/参照物重置成本×评估对象的重置成本×调整系数。调整系数要充分考虑交易情况、交易日期、区域因素以及个别因素等对评估对象价值的影响，可以参考资产评估中的市场法进行测算。确定调整系数的关键是合理确定影响因素的构成，正确处理因素之间的权重关系。需要说明，调整系数不同于快速变现系数，选取的参照案例在价值实现过程中已经包括了快速变现因素，因而，运用直接法评估拟处置破产清算资产不能再考虑快速变现因素。此次对设备的评估，主要采用了间接法进行评估，通过对破产企业所在地区近期内破产企业财产的评估方法及评估结果、拍卖实际变现方式及变现金额的分析，充分掌握第一手资料，获得了一些设备的快速变现系数，同时结合被评估破产企业的性质、所在行业的特点、地区经济发展水平及发展趋势、资本市场的成熟程度以及待估财产的通用性质、供求状况和变现难易程度等因素，综合分析确定出此次破产评估各类设备适用的快速变现系数或折扣系数如下：专用设备通用生产设备车辆电子设备50%50%40%－50%40%－50％

关于新疆美亚牛仔布厂破产报废设备情况的说明破产资产中报废的设备（包括机器设备、电子设备、车辆）主要原因是：1、使用期较长或已超过使用年限、设备的故障率较高设备；2、性能已严重老化的设备；3、技术更新较快而使用已不合算的设备；4、目前只能免强维持使用的设备；5、即将更新的设备、已停用报废无法修复价值的设备；6、国家明文限期淘汰禁止使用的设备或强制报废的设备车辆。具体明细见附表。、新疆美亚牛仔布厂破产清算组2006年6月20日关于新疆服装厂破产报废设备情况的说明破产资产中报废的设备（包括机器设备、电子设备、车辆）主要原因是：1、使用期较长或已超过使用年限、设备的故障率较高设备；2、性能已严重老化的设备；3、技术更新较快而使用已不合算的设备；4、目前只能免强维持使用的设备；5、即将更新的设备、已停用报废无法修复价值的设备；6、国家明文限期淘汰禁止使用的设备或强制报废的设备车辆。具体明细见附表。、新疆服装厂破产清算组2006年6月20日关于新疆新鲁纺纱公司破产报废设备情况的说明破产资产中报废的设备（包括机器设备、电子设备、车辆）主要原因是：1、使用期较长或已超过使用年限、设备的故障率较高设备；2、性能已严重老化的设备；3、技术更新较快而使用已不合算的设备；4、目前只能免强维持使用的设备；5、即将更新的设备、已停用报废无法修复价值的设备；6、国家明文限期淘汰禁止使用的设备或强制报废的设备车辆。具体明细见附表。、新疆新鲁纺纱公司破产清算组2006年6月20日关于新疆纺织（集团）公司达亿服装装饰中心破产报废设备情况的说明破产资产中报废的设备（包括机器设备、电子设备、车辆）主要原因是：1、使用期较长或已超过使用年限、设备的故障率较高设备；2、性能已严重老化的设备；3、技术更新较快而使用已不合算的设备；4、目前只能免强维持使用的设备；5、即将更新的设备、已停用报废无法修复价值的设备；6、国家明文限期淘汰禁止使用的设备或强制报废的设备车辆。具体明细见附表。