中国有色金属业月度运行报告

中国有色金属业月度运行报告中国有色金属业月度运行报告(M4/04)摘要：4月份，有色金属市场有所调整，部分产品价格显现回落，但要紧产品价格仍处于上升通道，行业效益连续保持快速增长，分子行业来看，4月份铜冶炼、铅锌冶炼和有色金属压延加工三大子业效益加快增长，铝冶炼业保持一季度增势水平，有色金属合金制造业效益增长有所回落；电解铝是今年以来国家严加操纵的行业之一，4月份，随着宏观调控政策实施强度的不断增强，铝产量增长显现一定回落，只是，由于前期产能扩张过大，增幅仍处于较高水平，4月，铜、锌、镍、锡、锑产量连续攀升，其中，铜产量4月份同比增长29.98％，增幅比上月进一步上升2.83个百分点；4月份，有色金属行业投资增幅尽管有所回落，但惯性仍较强，前期新开工的投资项目不断需要新的到位资金，使得整个行业的资产负债率较上月有所上升，4月份，有色金属行业流淌资产平均余额增长30.32％，比固定资产净值平均余额增幅快16.28个百分点，周转资金充裕程度增强。4月份，铜和氧化铝价格涨幅比上月进一步增加，铅锌价格回落。铜、氧化铝价格进一步攀升且速度增加反映了当期国际国内对该类产品旺盛的需求态势。铅价较上月较快回落，要紧缘故是铅的消费过分依靠蓄电池的进展，锌价尽管回落，但下降幅度没有铅产品大；面对电解铝等高耗能有色产品产量的连续高增长，国家加大了宏观调控的力度，对相关投资项目进行专项清理，调高项目的自有资本金比率，并采取差不电价等措施，以抑制行业内大量低水平重复建设项目，从4月份的投资数据来看，这些措施开始取得初步成效。一、总体运行1.效益──效益连续保持快速增长，亏损企业亏损额年内首次同比下降4月份，有色金属市场有所调整，部分产品价格显现回落，但要紧产品价格仍处于上升通道，行业效益连续保持快速增长。统计显示，4月份有色金属全行业共实现工业总产值、产品销售收入和利润总额1566.63亿元、1508.05亿元和88.06亿元，分不比去年同期增长55.3％、54.07％和132.61％，增幅差不多上坚持在一季度较高水平。今年以来，有色金属行业连续在高位景气区间运行，一方面受益于全球经济复苏、中国等进展中国家消费需求强劲增长、美元疲软等多种因素，另一方面则要紧是由于需求连续增长，而供给受矿资源稀缺约束所引致的价格攀升。分子行业来看，4月份铜冶炼、铅锌冶炼和有色金属压延加工三大子业效益加快增长，铝冶炼业保持一季度增势水平，有色金属合金制造业效益增长有所回落。统计显示，1－4月，铜冶炼业销售收入比去年同期增长74.03％，比一季度上升9.66个百分点，实现利润增长17.35倍，比一季度上升244.31个百分点，连续保持强劲增长势头；铅锌冶炼业销售收入比去年同期增长46.24％，比一季度上升0.33个百分点，实现利润增长11.51倍，比一季度上升453.1个百分点；有色金属压延加工业销售收入增长58.79％，比一季度上升3.17个百分点，实现利润增长95.63％，比一季度上升1.42个百分点；铝冶炼业销售收入比去年同期增长34.21％，比一季度微降，实现利润增长106.76％，比一季度上升3.68个百分点；有色金属合金制造业销售收入比去年同期增长43.66％，比一季度增幅下降2.05个百分点，实现利润增长92.99％，比一季度下降15.64个百分点。良好的行业进展势头使有色金属行业前4月亏损企业亏损额同比下降。4月份，累计亏损额比去年同期下降1.35个百分点，其中，铅锌冶炼业、铜冶炼业和有色金属压延加工业分不下降46.72个、35.12个和7个百分点，铝冶炼业在利润成倍增长的同时，亏损企业亏损额业大幅上升，前4月累计比去年同期增加了142.95个百分点，出现出典型的行业分化特点。有色金属合金制造业4月份亏损企业亏损额同比增幅上升，直截了当导致该子行业利润增长的回落，1－4月份，有色金属合金制造业亏损企业亏损额比去年同期增加了48.92％，增幅比一季度上升5.84个百分点。2004年1-4月要紧效益指标有色金属冶炼及压延加工其中：有色金属合金制造其中：有色金属压延加工实际值同期比实际值同期比实际值同期比企业单位数（个）35690213016420工业总产值（现价千元3610230848.566281890755.09产品销售收入（千元07587267543.666199050158.79利润总额（千元）8805850132.6118760992.99244472795.63亏损企业单位数（个）78104503140亏损企业亏损总额（千元）781475-1.352151248.92272319-7其中：铜冶炼其中：铝冶炼其中：铅锌冶炼实际值同期比实际值同期比实际值同期比企业单位数（个）190027103700工业总产值（现价千元）2077420087.423005687842.131321023051.92产品销售收入（千元）2169188474.032665600034.211165061146.24利润总额（千元）8264171735.463594822106.764164291151亏损企业单位数（个）460660860亏损企业亏损总额（千元）78874-35.12176253142.9596113-46.722003年以来利润增长情形2.成本费用──销售成本增幅有所上升，各项费用保持平稳增长，财务负担明显下降4月份，有色金属行业销售成本比去年同期增长52.89％，增幅比一季度有所上升。铜冶炼和铝冶炼两大成本占行业比重较大较大的子业销售成本保持高位并有所上升是整体行业成本提高的要紧因素，4月份，由于铜精矿和氧化铝供应仍比较紧张，价格上升，给下游冶炼行业成本带来专门大的成本压力。统计显示，前4月铜和铝冶炼销售成本比去年同期分不上升了59.27％和34.4％，增幅分不比一季度提高0.17个和2.13个百分点。4月份，有色金属行业各项费用增长差不多保持平稳进展态势，增幅相关于效益的改善程度，均处于比较合理的范畴内，产品销售的成本费用、企业治理费用都明显低于产值和销售收入的增长速度，且财务费用占产品销售收入的比重不高，比去年同期尽管增长了29.92%，但比一季度下降了近10个百分点，且远远低于行业的产销和利润增长，利息负担进一步减轻，企业财务状况普遍改善。2004年1-4月费用情形有色金属冶炼及压延加工其中：有色金属合金制造其中：有色金属压延加工实际值同期比实际值同期比实际值同期比产品销售成本（千元89529795142.385602111759.28产品销售费用（千元）197070830.8110620361.1482052930.4治理费用（千元）530581128.0721092634.76152576228.38财务费用（千元）268853529.925785152.0883930931.05其中：铜冶炼其中：铝冶炼其中：铅锌冶炼实际值同期比实际值同期比实际值同期比产品销售成本（千元）1846729759.272098577834.41010693839.22产品销售费用（千元）13891715.5840177537.7320878227.78治理费用（千元）56499132.31123289110.4750431027.26财务费用（千元）43591330.2465762428.2934622322.83.资产资金──资产负债率有所上升，企业流淌资产增长明显快于固定资产，周转资金更为充裕4月份，有色金属行业投资增幅尽管有所回落，但惯性仍较强，前期新开工的投资项目不断需要新的到位资金，使得整个行业的资产负债率较上月有所上升，达到64.48％，比上月提高0.48个百分点。各子行业比较来看，铜和铝冶炼业的资产负债率最高，分不达到72％和68.68％，合金制造和压延加工业相对较低。4月份，有色金属行业流淌资产平均余额增长30.32％，比固定资产净值平均余额增幅快16.28个百分点，周转资金更为充裕。企业应收帐款4月份同比增长20.19％，比一季度小幅提高2.11个百分点，相关于销售收入的高增长，这一水平仍在合理的范畴内，资金流淌循环较为良性。2004年1-4月资产及资金增长情形有色金属冶炼及压延加工其中：有色金属合金制造其中：有色金属压延加工实际值同期比实际值同期比实际值同期比资产总计（千元）44219738923.361361329640.2914099332224.25负债合计（千元）28513672325.11795348551.438488808324.41固定资产净值平均余额（千元）16703297014.04245504431.245316876217.08流淌资产平均余额（千元）19597496930.32730118235.236703882830.28应收帐款净额（千元）3472085220.19214625431.71728841027.5其中：铜冶炼其中：铝冶炼其中：铅锌冶炼实际值同期比实际值同期比实际值同期比资产总计（千元）6733673718.8811500442725.374517381217.93负债合计（千元）4848402620.187898501531.012949712214.94固定资产净值平均余额（千元）223093675.465234291717.951561255911.71流淌资产平均余额（千元）3220397524.783849727032.442154557227.57应收帐款净额（千元）303698110.9545293617.49285690415.99二、市场供需分析1.总体产销──各要紧产品生产保持快速增长，销售增幅落后于生产，企业库存增加电解铝是今年以来国家严加操纵的行业之一，4月份，随着宏观调控政策实施强度的不断增强，铝产量增长显现一定回落，只是，由于前期产能扩张过大，增幅仍处于较高水平，4月当月产铝51.27万吨，比上月减少2.1万吨，同比增长20.17％，增幅比上月下降5.88个百分点。4月，铜、锌、镍、锡、锑产量连续攀升，其中，铜产量4月份同比增长29.98％，增幅比上月进一步上升2.83个百分点，照那个速度下去，今年估量我国铜产量将超过200万吨。相关于产量的高增长，4月份有色金属各要紧产品销售略为落后，企业库存有所增加。前4月，有色金属整体行业销售产值同比增长54.94％，低于工业产值增幅0.36个百分点，其中，铝冶炼、合金制造和铅锌冶炼销售产值分不低于工业产值增幅2.5个、3.7个和4.5个百分点，铜冶炼和有色金属压延加工业销售快于生产，累计销售产值增幅分不比生产总值增幅快4.78个和1.25个百分点，市场潜力仍较强。库存来看，有色行业4月末库存增幅比上月加快6.26个百分点，其中，铝冶炼企业库存比去年同期增加达100.77％，增幅比上月上升3个百分点，铜冶炼企业库存增长低于行业整体水平，增幅为27.3％，低于行业整体增长近6个百分点。前4月产销值增长对比有色金属冶炼及压延加工其中：有色金属合金制造其中：有色金属压延加工实际值同期比实际值同期比实际值同期比工业总产值（当年价格3610230848.566281890755.09工业销售值（千元94594454544.866179108356.34出口交货值（千元）1210023331.2597440912.68372469437.86其中：铜冶炼其中：铝冶炼其中：铅锌冶炼实际值同期比实际值同期比实际值同期比工业总产值（当年价格）2077420087.423005687842.131321023051.92工业销售值（千元）2052789592.22852527339.631238146047.42出口交货值（千元）38340016.861468006-2.95159634014.24月有色金属要紧产品产量本月同期比累计同期比十种有色金属（单位：吨）111839622.41424026621.72铜（单位：吨）17069829.9862615520.55铅（单位：吨）15893713.5854137418.31锌（单位：吨）20644121.7478865317.32镍（单位：吨）751853.442868430.16锡（单位：吨）903214.333223212.87锑（单位：吨）1056313.78392419.88铝（单位：吨）5125682064氧化铝（单位：吨）57600814.83224453116.78铝合金（单位：吨）6303725.8322150023.24铜加工材（单位：吨）3983402288铝材（单位：吨）36815127.38122603927.472003年以来有色金属库存变化有色金属冶炼及压延加工业库存（千元）同期比铜冶炼业库存（千元）同期比铝冶炼业库存（千元）同期比200302190052430.963118035-1.152526311-2.9120030318189251-1.22469291-1.372464053-5.48200304186562293.82308209-8.4427953284.43200305194163416.752548064-6.78320871725.23200306196158398.45261724914.75286179910.73200307197140607.162363463-7.63308517624.18200308202569838.52357642-11.29314588929.432003092099986013.652490825-8.35308261534.94200310211799339.222524354-15.96319143130.992003112140089814.812277776-11.93343666849.512003122035688713.182097199-16.91325622044.932004022371010326.78301070723.31479516988.352004032383904927.07278776811.28499470297.772004042492264533.33310311527.35036378100.772003年以来库存变化情形2.要紧有色金属地区产量结构——江西、山东等铜铝大省托起产量高增长，中西部是铅锌产出集中的地区江西是我国铜产量最大的地区，且连续保持较快增长态势，前4月累计共产铜12万吨，同比增长23.07％，另外，江苏、浙江、内蒙等传统产铜大省前4月铜产量实现高速增长，增幅分不达到71.99％、61.74％和82.94％。山东是我国产铝最为丰富的地区，前4月累计共产铝近16万吨，比去年同期增长88.51％，以增幅来看，江苏和福建前4月铝产量增长最为迅猛，累计增幅分不达到158.86％和133.45％。氧化铝由于受到矿资源的约束，目前产出要紧集中在山东、山西、河南、广西、贵州等省区，前4月，广西由于新上几个大型氧化铝项目，氧化铝产量高速增长，增幅达到131.28％。铅锌等有色产品目前要紧集中在湖南、广西和云南等中西部地区，由于消费地区要紧集中在华东和华南等发达地区，在当前运输和运力不断紧张的局势下，如何降低运输成本是这些产品当前进展所面临的紧要现实咨询题。1－4月各要紧有色金属地区产量及增长单位：吨铜同期比铝同期比氧化铝同期比铅同期比锌同期比北京16-38.4600000000天津103207.3400000000河北0029431-4.79000036970.05辽宁17011-12.026761037.870026746.7780140.39上海3794118.75184143.9400199026.2700江苏4175871.9920695158.8600250436.7900浙江5229761.74360653.92116837.7411973.196560-0.26福建236-8.8815557133.450000646-58.54山东2288363.0315591988.5133108310.80000广东12591-6.37527-64.850-100247282.8149945-2.43海南0000000000山西1010130.9911070515.65468960-3.5595009785-13.1吉林0023251-30.96000000黑龙江4050175.27000000安徽947025.074044-25.7900478358.78970江西12052623.074890-13.99007064-15.5900河南108106.5753378025.688277629.1419629032.6920792.7湖北43928-9.716809614.47000025214.55湖南85-8.616937-0.228-97.781154986.121921905.95内蒙古2034682.9411470461.310030031372.251615866.29广西1062610-21.68321091131.283562939.4360502-13.38重庆002356126.0612225027682.5600四川3309655576.2500865-69.816391746.4贵州131013098511.7728222718.53146670.125055835.18云南654006.6345988-14.677-61.1143201-1.231034596.9陕西00231386.46003498-13.125746447.7甘肃6392339.1216464017.28001946785.5777823131.57青海00171652360000757992.95宁夏3087.5932565.22001061441.5200新疆10832.561744715.240000003.进出口──要紧产品进出口活跃，铜净进口较多，铝少量净出口，国内需求对全球需求奉献增加1－4月份，有色金属要紧产品进出口都实现较快增长，其中，铜净进口较多，铝少量净出口，铜材和铝材净进口。值得注意的是，前4月废铜和废铝进口用汇分不增长了67.8％和93％。另外，相关于数量的增长，4月份有色金属产品进出口金额都有更高的增幅，且之间的差距相关于一季度来讲又有所提高，国际有色金属产品整体价格上涨的特点专门明显。金属制品进口数量及金额数量（吨，％）金额（千美元，％）4月1－4月同比4月1－4月同比未锻造的铜及铜材25902196348929.4771152262391870.8未锻造的铜(包括铜合金)14968658003844.14228281454406113.4铜材10933538345112.1348324116951236.8废铜32346011254959.520937166158067.8未锻造的铝及铝材15636353663132.4333996110673040.8未锻造的铝(包括铝合金)9767834085742.615148550747453.7铝材5868619577417.618251259925731.5废铝6598125276118.26363122528993金属制品出口数量及金额数量（吨，％）金额（千美元，％）4月1－4月同比4月1－4月同比末锻造的铜及铜材4511213079042.715302842507975未锻造的铜(包括铜合金)11774232173.1332115961561铜材3333810757355.711981636546477.5未锻造的铝及铝材12329150734324.223089089696236.9未锻造的铝(包括铝合金)8869839684721.114384361651033.8铝材3459211049636.78704828045244.2未锻造的锌及锌合金1757676355-511826974440-40.2未锻造的锡及锡合金36239796-32294366711015.9未锻造的锑、粉末及废碎料2150919020.75361194906.9未锻造的锰192666882158.82769993442168.4三、价格依照人民银行统计数据，1月份企业商品价格总水平较上月上升1.2％，较上年同期上升6.7％，上涨较快。其中，铜价较上月上升3.3％，较上年同期上升25.1％；铅价较上月上升0.8％，较上年同期上升52.1％；锌价较上月上升1.5％，较上年同期上升19.2％；氧化铝价格较上月上升1.7％，较上年同期上升44.3％；铝价较上月上升0.8％，较上年同期上升5.6％；黄金价格较上月上升5.4％，较上年同期上升21.2％；白银价格较上月上升7.6％，较上年同期上升20.2％。２月份企业商品价格总水平较上月上升0.7％，较上年同期上升7％。有色金属冶炼及压延产品价格较上月上升5.6％，较上年同期上升26.6％，其中铜价较上月上升7.6％，较上年同期上升33.7％；铅价较上月上升8.7％，较上年同期上升63.7％；锌价较上月上升6.4％，较上年同期上升26.2％；氧化铝价格较上月上升1.6％，较上年同期上升38.7％；铝价较上月上升5.1％，较上年同期上升10.7％。3月份企业商品价格总水平较上月上升1.3%，较上年同期上升8.3%，有色金属冶炼及压延产品价格较上月上升4.4%，较上年同期上升32.1%，其中铜价较上月上升5.8%，较上年同期上升40.9%；铅价较上月上升11.9%，较上年同期上升78.7%；锌价较上月上升6.5%，较上年同期上升33.2%；氧化铝价格较上月上升9.9%，较上年同期上升45.9%；铝价较上月上升0.7%，较上年同期上升11.5%；黄金价格较上月下降1.3%，较上年同期上升17.6%；白银价格较上月上升13.6%，较上年同期上升45.1%。4月份企业商品价格总水平较上月上升0.7%，较上年同期上升9.3%。有色金属冶炼及压延产品价格较上月上升1.9%，较上年同期上升34.8%。其中铜价较上月上升6.3%，较上年同期上升49.5%；铅价较上月下降8.6%，较上年同期上升63%；锌价较上月下降4.2%，较上年同期上升27.4%；氧化铝价格较上月上升10.4%，较上年同期上升54.2%。从逐月环比增幅来看，4月份，铜和氧化铝价格涨幅比上月进一步增加，铅锌价格回落。铜、氧化铝价格进一步攀升且速度增加反映了当期国际国内对该类产品旺盛的需求态势。铅价较上月较快回落，要紧缘故是铅的消费过分依靠蓄电池的进展，锌价尽管回落，但下降幅度没有铅产品大，要紧缘故是锌消费受电力、通讯和其它基础设施行业高速进展的带动，需求仍具有较强支撑，另外，锌的生产受电力和原料阻碍比较大，而4月份各地电力供应紧张，运输瓶颈也尚没有得到有效缓解，降低了华东和华南等消费集中地区锌的供应能力。四、行业投资――宏观调控力度加强，投资增幅减缓4月份，面对电解铝等高耗能有色产品产量的连续高增长，国家加大了宏观调控的力度，对相关投资项目进行专项清理，调高项目的自有资本金比率，并采取差不电价（销售电价再次上调1.4分，其中，电解铝等重点操纵行业每度上调超过2分，并取消地区优待电价）等措施，以抑制行业内大量低水平重复建设项目。从4月份的投资数据来看，这些措施开始取得初步成效，4月份，我国有色金属行业累计完成投资121.62亿元，比去年同期增长82.9％，增幅比3月份回落6.3个百分点，4月当月完成投资42.79亿元，较上月减少9.14亿元，降幅超过21.36％。二季度，随着宏观调控政策效应的进一步显现，估量有色金属行业投资还将回落。前4月有色金属行业投资情形累计值同比20040113.4535.620040226.935.620040378.8389.2200404121.6282.9五、行业内要紧企业经营情形1.市场前10企业经营效益──行业集中度较高，效益增长对整体行业奉献度显著4月份，铜冶炼子行业市场份额前10企业累计实现销售收入151.89亿元，占总销售收入的70.02％，累计实现利润总额7.38亿元，占总利润的89.35％。可见，不管是销售收入依旧利润，铜冶炼业的前10企业都占有绝对的份额，行业集中度专门高。只是，铜冶炼业前10企业的优势，更多地建立在其市场规模总量上，这能够从两个方面来看，一是前10企业的利润集中度相关于销售收入集中度来讲并不是专门突出，另一方面，不管是销售收入依旧利润，前4月增幅都低于该子行业的整体增长水平。铜冶炼制造前10企业4月累计销售收入与利润总额单位：千元产品销售收入同期比％利润总额同期比％1466070368.32454400425.692405896082.24107930－3145172066.287023－4137318667.643455171.38580365710.87103591682.96675695085.6143960815.83757830182298548362109.335730238.659528866107.9536612－1042850072.37-16000－1613.06总计1518920570.60737712915.074月份，铝冶炼子行业市场份额前10企业累计实现销售收入115.4亿元，占总销售收入的43.29％，累计实现利润总额30.19亿元，占总利润的83.98％。可见，铝冶炼子业前10企业市场份额占比也较高，但远不如铜业的市场集中度，只是，利润集中度与铜业却相差无多，也达到八成以上，显示出强有力的赢利能力，能够讲铝业市场份额前列企业的优势更多表达在其单位产品的成本和费用操纵能力上。另外，从增幅来看，铝业前10企业4月份累计利润增长达到142.75％，大大高于行业平均106.76％的水平，对行业整体效益的增长奉献庞大。铝冶炼制造前10企业4月累计销售收入与利润总额产品销售收入同期％利润总额同期％1165342644.27692257136.072143735828.31636221449.963134112829.67352758391.754117759318.5053047091.565108615414.632221-95.486107232515.78198476119.927104470761.6225119-77.48895528553.62109281-48.21989326946.004172611917.801087831053.38550771480.86总计1153955533.863019141142.754月份，铅锌子行业市场份额前10企业累计实现销售收入53.28亿元，占总销售收入的45.73％，累计实现利润总额2.15亿元，占总利润的51.68％。可见，该子行业销售收入和利润集中度也比较高，但相关于铜业，其市场集中度要低，相关于铝业，其利润集中度要低。由于市场份额占比与所实现的利润占比差不多相当，因此，铅锌业市场前列企业在行业中的优势较平稳表达在市场占有率和效益集中度上。从增幅来看，铅锌前10企业销售收入增幅低于整体行业水平，但利润增幅与行业整体相差不大，差不多取得了行业平均的效益增长。铅锌冶炼制造前10企业4月累计销售收入与利润总额产品销售收入同期比％利润总额同期比％1121680049.453170－285010323.48334292407.80372006575.45522983635.57451763326.898663—551371027.367220-62.80650325751.4042751－7487082105.193418-46.8281948756.3134328300.93917853021810146316-3.684420－总计532837140.07214591－2.上市公司二级市场走势判定4月份，股票市场大盘连续下跌，在本轮行情的回调中，有色金属上市公司板块的调整幅度也是相当的深，只是通过考察4月份的行业业绩增长和趋势，能够认为这种调整有受到牵连的成分。宏观调控的对象要紧是电解铝和钢铁，非整个有色金属行业，而铜，锡，铅等产品的价格上涨是由于矿产资源的稀缺性和和旺盛了需求所带动的，价格上涨的基础比较扎实，这些品种受到市场的连续性的抛售带有一定的非理性成分。另外，受宏观调控政策阻碍，去年以来一直连续上扬的铅锌价格在今年3月份之后显现了回落。比如上海现货市场铅的价格在3月份达到每吨10450元后开始回落，到5月底下降到每吨8200-8300元，但仍高于一月底的每吨7750-8300元每吨。再如同样在上海现货市场锌三月份到到每吨12650元后，到5月份价格下降到每吨9780-9800元，仍高于一月底的每吨97