2023年注册会计师《财务成本管理》模拟卷4

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1.[单选][2分]实证研究表明，投资基金没有“跑赢大盘”，说明市场属于（）。P2

A.弱式有效资本市场

B.强式有效资本市场

C.半强式有效资本市场

D.弱式有效资本市场或半强式有效资本市场

2.[单选][2分]下列关于普通股成本估计的说法中，不正确的是（）。

A.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

B.实务中，一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本

C.计算协方差和方差时，如果公司风险特征无重大变化，可以采用5年或更长的历史期长度

D.三种增长率的估计方法中，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法

3.[单选][2分]下列关于债务筹资的资本成本的说法中，不正确的是（）。

A.债务筹资的资本成本计算通常只考虑长期债务

B.债务筹资的资本成本是现有债务的历史成本

C.债务筹资的真实资本成本应该按照期望收益计算

D.债务筹资的成本通常低于权益筹资的成本

4.[单选][2分]与长期借款相比，发行债券进行筹资的优点是（）。

A.筹资速度较快

B.筹资规模较大

C.筹资费用较小

D.筹资灵活性较好

5.[单选][2分]下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，不正确的是（）。

A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

B.股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用

C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

6.[单选][2分]甲公司向银行借款900万元，年利率为8%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额（银行按2%付息）。该借款的有效年利率为（）。P120

A.7.70%

B.9.06%

C.9.41%

D.10.10%

7.[单选][2分]经济订货量基本模型所依据的假设不包括（）。

A.需求量稳定，并且能够预测

B.存货单价不变

C.所需存货市场供应充足

D.允许缺货

8.[单选][2分]有两只债券，A债券每半年付息一次、名义利率为10%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，则B债券的名义利率应为（）。

A.10%

B.9.88%

C.10.12%

D.9.68%

9.[单选][2分]有一债券面值为1000元，报价利率为8%，每半年支付一次利息，2年后到期。假设有效年折现率为10.25%。该债券的价值为（）元

A.967.38

B.964.54

C.966.38

D.970.81

10.[单选][2分]下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）。

A.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度

B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应

C.经营杠杆的大小是由固定经营成本和息税前利润共同决定的

D.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应

11.[单选][2分]甲公司上年末股东权益总额为1000万元，流通在外的普通股股数为200万股，上年流通在外普通股加权平均股数为180万股；优先股为20万股，清算价值为每股5元，拖欠股利为每股3元。如果上年末普通股的每股市价为63元，甲公司的市净率为（）。

A.15

B.14

C.12

D.13.49

12.[单选][2分]下列关于企业价值评估的相对价值法的说法中，正确的是（）。

A.净利为负值的企业不能用市净率模型进行估值

B.连续亏损的企业适用市盈率模型估值

C.对于销售成本率较低的服务类企业适用市销率估值模型

D.对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用市销率估值模型

13.[单选][2分]某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元。都在6个月后到期。年无风险利率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格为（）元

A.6.89

B.13.11

C.14

D.6

14.[多选][2分]下列各项中，属于平衡计分卡学习和成长维度业绩评价指标的有（）。

A.新产品开发周期

B.员工满意度

C.培训计划完成率

D.产品合格率

15.[多选][2分]下列有关于债券到期收益率计算原理的说法中，错误的有（）。

A.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

B.到期收益率是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率

C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D.到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率

16.[多选][2分]下列各项中，其数值等于预付年金现值系数的有（）。

A.（P/A，i，n）×（1+i）

B.[（P/A，i，n-1）+1]

C.（F/A，i，n）×（1+i）

D.[（F/A，i，n+1）-1]

17.[多选][2分]企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，而企业整体的经济价值具备（）特征。

A.整体价值是企业各项资产价值的加总

B.整体价值来源于企业各要素的有机结合

C.可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值

D.部分只有在整体中才能体现出其价值

18.[多选][2分]甲公司是制造业企业，采用管理用财务报表进行分析，下列各项中，属于甲公司金融负债的有（）。

A.短期借款

B.租赁负债

C.应付股利

D.无息应付票据

19.[多选][2分]假设其他因素不变，下列各项中会引起欧式看跌期权价值增加的有（）。

A.到期期限延长

B.执行价格提高

C.无风险报酬率增加

D.股价波动率加大

20.[多选][2分]影响投资组合期望报酬率的因素包括（）。

A.单项证券期望报酬率的方差

B.单项证券在全部投资中的比重

C.单项证券的期望报酬率

D.两种证券之间的相关系数

21.[多选][2分]关于编制预算的方法，下列说法正确的有（）。

A.按出发点的特征不同，可分为增量预算法和零基预算法

B.按业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算法与弹性预算法

C.按预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和连续预算法

D.按预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法

22.[多选][2分]下列关于责任成本的说法中，正确的有（）。

A.责任成本是特定责任中心的全部成本

B.可控成本总是针对特定责任中心来说的

C.区分可控成本和不可控成本，需要考虑成本发生的时间范围

D.一项成本，对某个责任中心来说是可控的，对另外的责任中心来说则是不可控的

23.[多选][2分]在产品是否应进一步深加工的决策中，相关成本包括（）。

A.进一步深加工前的半成品所发生的成本

B.进一步深加工前的半成品所发生的变动成本

C.进一步深加工所需的专属固定成本

D.进一步深加工所需的追加成本

24.[多选][2分]下列关于现行标准成本的说法中，正确的有（）。

A.可以成为评价实际成本的依据

B.可以用来对存货和销货成本计价

C.需要经常修订

D.与各期实际成本相比，可反映成本变动的趋势

25.[多选][2分]以下关于可转换债券的说法中，不正确的有（）。

A.债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值

B.可转换债券的市场价值不会低于底线价值

C.在可转换债券的赎回保护期前，发行人可以赎回债券

D.转换价格＝债券面值÷转换比率

26.[问答][9分]甲公司是一家机械加工企业，产品生产需要某种材料，年需求量为720吨(一年按360天计算)。该公司材料采购实行供应商招标制度，年初选定供应商并确定材料价格，供应商根据甲公司指令发货，运输费由甲公司承担。目前有两个供应商方案可供选择，相关资料如下：方案一：选择当地A供应商，材料价格为每吨3,300元，每吨运费20元，每次订货需要支付固定运费100元。材料在甲公司指令发出当天即可送达，但每日最大送货量为10吨。材料单位储存成本为200元/年。

方案二：选择B供应商，材料价格为每吨3,000元。每吨运费100元，每次订货还需支付返空、路桥等固定运费500元。材料集中到货，正常情况下从订货至到货需要10天，正常到货的概率为50%，延迟1天到货的概率为30%，延迟2天到货的概率为20%，当材料缺货时，每吨缺货成本为50元。如果设置保险储备，以一天的材料消耗量为最小单位。材料单位储存成本为200元/年。

要求：（1）计算方案一的经济订货量和总成本。

（2）计算方案二的经济订货量；分别计算不同保险储备量的相关总成本，并确定最合理的保险储备量；计算方案二的总成本。

（3）从成本角度分析，甲公司应选择哪个方案?

27.[问答][9分]甲企业有A、B两项证券投资，收益情况概率分布如下：

要求：

（1）分别计算A、B证券的期望值；

（2）分别计算A、B证券的标准差；

（3）试分析甲企业用什么指标进行风险分析，并判断A、B证券投资哪个风险较小。

28.[问答][9分]小奥持有甲公司的股票，并预测公司未来的两年股利将高速增长，预计第一年的增长率18%，第二年的增长率15%，第三年的增长率为10%，在此以后不再增长。无风险报酬率为2%，该股票的贝塔值为1.5，股票市场的平均报酬率为6%。已知甲公司本年的净利润为2700万元，净利润全部作为股利进行发放，优先股分红500万元。本年年末发行在外普通股股数为1100万股。

要求：

（1）计算普通股股票的价值；

（2）如果普通股股票的价格为30元，计算股票的期望报酬率。

29.[问答][9分]D企业长期以来计划收购一家制造企业上市公司（以下简称“目标公司”），其当前的股价为20元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：

要求：

（1）说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。

（2）采用修正市价比率法，分析指出当前是否应当收购目标公司（计算中保留小数点后两位）

30.[问答][14分]F公司是一家从事多元化经营的大型国有公司集团，最近三年净资产收益率平均超过了10%，营业现金净流量持续保持较高水平。F公司董事会为开拓新的业务增长点，分散经营风险，获得更多收益，决定实施多元化投资战略。

2022年F公司投资部聘请一家咨询公司进行多元化战略的策划，2022年底，策划完成，向公司提交了一份开发TMN项目的市场调研报告，为此，F公司向该咨询公司支付了100万元的咨询费。之后由于受金融危机的影响，该项目被搁置。

2022年公司董事会经过研究认为，TMN项目市场前景较好，授权公司投资部研究该项目的财务可行性。

TMN项目的有关资料如下：

（1）寿命期：6年。

（2）设备工程：预计投资3000万元，该工程承包给另外的公司，该工程将于2022年6月底完工，工程款于完工时一次性支付。该设备可使用年限6年，报废时无残值收入。按照税法规定，该类设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率10%。

（3）厂房工程：利用现有闲置厂房，该厂房原价6000万元，账面价值3000万元，目前变现价值1000万元，但公司规定，为了不影响公司其他项目的正常生产，不允许出售或出租等。该厂房需要在投入使用前进行一次装修，在投产运营3年后再进行一次装修，每次装修费预计300万元。首次装修费在完工的2022年6月底支付，第二次装修费在2022年6月底支付。装修费在受益期内平均摊销。

（4）营运资本：为维持项目的运转需要在投产时投入营运资本，一部分利用因转产而拟出售的材料。该材料购入价值为120万元，目前市场价值为60万元（假设6年后的变现价值和账面价值均与现在一致）；另一部分为投入的现金400万元。

（5）收入与成本：TMN项目预计2022年6月底投产。每年收入3300万元，每年付现成本2000万元。

（6）预计新项目投资后公司的资本结构中债务资本占60%，税后债务资本成本为8.0%。

（7）公司过去没有投资过类似项目，但新项目与另一家上市公司（可比公司）的经营项目类似，该上市公司的权益贝塔值为2，其资产负债率为50%。

（8）公司所得税率为25%。

（9）当前证券市场的无风险收益率为8%，证券市场的平均收益率为15.2%。

要求：根据以上资料，完成如下任务：

（1）计算项目资本成本；

（2）计算项目的初始投资（2022年6月底，即零时点现金流出）

（3）计