第16章 通货膨胀

第16章通货膨胀

据说列宁曾断言，捣毁资本主义制度的最有效办法是破坏它的货币。不断地借助通货膨胀，政府就可以秘而不宣地没收其公民的大部分财富。

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凯恩斯

通胀是经济的头号敌人，它直接关系到普通民众的日常生活水平。各国央行也一直在极力地控制通胀。

二战期间，德国纳粹为打击英国，原准备派飞机去英伦三岛扔炸弹，后来他们觉得用另一种办法更能给英国造成危害，那便是扔假钞。他们召集300多名专家，潜心研究英镑的纸质、图案和暗记，制造出各种不同面值的纸币900多万张，合计1.3亿英镑，然后出动飞机到英国上空抛撒。一时间，英国人见满地钞票，竞相拾取，造成交通瘫痪、工厂停工，商店为对付抢购，不得不大幅提高物价，政府只好下令暂停营业，并立即采取措施清理假钞。全国上下一片混乱。假钞的危害确实比真的炸弹要厉害的多。

本章结构A.通货膨胀的定义和影响一、什么是通货膨胀二、通货膨胀的分类三、通货膨胀的经济影响B.现代通货膨胀理论一、短期菲利普斯曲线二、长期菲利普斯曲线三、非加速通货膨胀的失业率C.反通货膨胀政策的两难困境A.通货膨胀的定义及影响

一、通货膨胀的定义

通货膨胀是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通货膨胀是指一般价格水平的上涨。用消费价格指数（CPI）来衡量。消费价格指数（consumerpriceindex）

是以某年的价格水平为基准来衡量市场上各种消费品和服务的成本。

公式tPtCPI1978195.41979217.41980246.81981272.41982289.1例：1967=100

1979=11.26%1980=13.52%

1981=10.37%1982=6.13%

二、

通货膨胀的分类

1、通货膨胀按其影响程度分成三种类型：低通货膨胀、急剧通货膨胀、恶性通货膨胀温和的通货膨胀急剧的通货膨胀恶性通货膨胀低通货膨胀（温和的通货膨胀）

温和的通货膨胀（moderateinflation）指通货膨胀率低，而且呈较为稳定、缓慢的上涨，物价较为稳定，且可以预测。年通胀率为个位数。货币不会有明显的贬值，人们对货币还是很有信心的。大多数工业国在过去10年里都经历过温和的通货膨胀。急剧的通货膨胀

急剧的通货膨胀（gallopinginflation）指年通货膨胀率为2位数，甚至3位数的通货膨胀。此时经济严重扭曲，容易造成社会混乱。

在阿根廷和巴西，20世纪70年代和80年代，年通货膨胀率就曾高达50%-700%

。

举例恶性通货膨胀

恶性通货膨胀（hyperinflation）指通货膨胀率在3位数以上，物价连续狂涨。货币价值不断下降。对经济社会生活产生极其不利的影响，甚至引发政局动荡。

20世纪20年代的德意志魏马共和国，在不到两年的时间内，价格指数从1上升到10，000，000，000。

举例恶性通货膨胀纪实⑴最著名的：1922－1923德国的通货膨胀，平均月通胀率为322％，最高时为1923年10月，29000％，即月初1美元的商品到月末时为290美元。两年间物价上升100亿倍。⑵最恶性的：1945年7月－1946年7月，匈牙利，平均通胀为每周19800％，最高时为41.9×1015

。一年间物价上升400×1027

。⑶事例：啤酒走味速度赶不上价格上涨篮子与现金出租车与公交车

（4）玻利维亚1985年通胀率为23，000%。（5）2008年7月的数据显示，津巴布韦通胀率2200000%。一份报纸250亿津元。去超市购物世上最牛钞票出门采购日用品

20世纪40年代中国经历的通货膨胀，被经济学家看做是人类历史上最有代表意义的超级速通货膨胀之一。以1936年上半年物价指数为1，到1949年物价上涨幅度竟然超过了一万亿倍，表示物价增幅的天文数字已远远超出人们正常理解能力范围。中国近代史教科书读者大概都记得有关这次超级通货膨胀的著名描述：100元法币1936年能买1头犍牛，1941年能买1头猪，1947年能买1只煤球，1949年竟然只能买100万分之一粒大米了。2、按通胀产生的原因分类需求拉动型通胀（demand-pullinflation）是指消费、投资、政府支出等因素的过度增加导致过度需求从而引起物价的上涨。成本推动型通胀（cost-pushinflation）是指由于成本上升，进而导致产品价格的上涨。——稳定的通货膨胀：预期使得当AD和AS曲线以相同的比率不断稳步地向上移动时发生的稳定的通货膨胀。插入：长期看，货币量增长是通货膨胀主要原因。现代货币学派代表人弗里德曼名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。1）需求拉动型通胀（demand-pullinflation）消费、投资、政府支出等因素的过度增加导致过度需求从而引起物价的上涨。EQP`PADAD‘P潜在产出ASE``2）成本推动型通胀（cost-pushinflation）由于成本上升，进而导致产品价格的上涨。QP`PPASAS`ADEE`——稳定的通货膨胀：预期使得AD和AS曲线以相同的比率不断稳步地向上移动时发生的稳定的通货膨胀。实际产出Q价格水平P▲▲▲P``=(1.03)P`=(1.03)2PP`=1.03PP潜在产出

QPAS``AS`AS

AD``AD`ADE``E`EE```3、按预料的程度来分可预期的通货膨胀：当每年实际的通胀和预期的一样时，就称之为可预期的通货膨胀。对经济几乎没影响。不可预期的通货膨胀：预期与实际通胀不一样。

俄国在1992年物价突然开放时，没有人能预测未来5年内价格会上升400倍。

举例三、通货膨胀的经济影响

通胀是经济的头号敌人，它直接关系到普通民众的日常生活水平。各国央行也一直在极力地控制通胀。它会带来以下两种影响：使得收入和财富在不同阶层之间的再分配。不同商品的相对价格和产出的扭曲，或者有时是整个经济的产出和就业的扭曲。

危害

通胀对收入与财富分配的影响

浮动收入者得利，固定收入者损失。

债务人得利，债权人损失。

实际财富持有者得利，货币财富持有者受损。

国家得利，居民受损。（通货膨胀税）

通胀对经济效率的影响

扭曲价格和价格信号。商品价格频繁变动，令人无所适从。

扭曲货币的使用。货币贬值，人们将会减少货币持有量，转而持有实际资源。

对税收的扭曲。对名义收入征税，加重税收负担。

引起“菜单成本”。通胀对宏观经济的影响历史资料显示：从长期来说，通货膨胀与产出的增长之间存在着一种类似倒“U”型的关系。研究表明：低通货膨胀的国家的经济增长最为强劲，而高通货膨胀或通货紧缩国家的增长趋势则较为缓慢。通货膨胀（年百分比）人均GDP的增长（年百分比）

-20~00.70~102.410~201.820~400.4100~200-1.71000+-6.5理想的通货膨胀率应是多少？通货膨胀率为零是最理想的。但在现代社会里这几乎不可能。“鱼和熊掌不可兼得”：零通货膨胀可能会伴随着一种较高的失业水平和一种比较低的产出水平，即通胀与就业率成反方向变化（下一节会具体讨论）。大多数经济学家都认为:一个可以预期的缓慢上升的价格水平（温和的通胀）是最理想的。B.现代通货膨胀理论

市场经济是否能同时享受充分就业和物价稳定的好处？除了提高失业率以放慢经济速度之外，就没有其他办法能控制通货膨胀么？是否需要一种“收入政策”，可以在降低通货膨胀的同时并不提高失业率呢？需要解决的难题一、短期菲利普斯曲线1、菲利普斯曲线的由来⑴1958年，伦敦经济学院教授菲利普斯（A·W.·Phillips）发表论文，通过分析英国近百年失业率与货币工资数据，发现二者变动之间存在显著的反向关系，即当失业率较低时货币工资水平倾向于上升，失业率较高时货币工资水平倾向于下降。美经济学家萨缪尔森和索洛用美国的数据也表明了通货膨胀和失业之间存在负相关关系。"经济学原理"第23讲“通货膨胀”卢锋，CCER,2003秋季252、短期菲利普斯曲线表现失业率与通货膨胀率之间的反向关系的曲线。"经济学原理"第23讲“通货膨胀”卢锋，CCER,2003秋季26通货膨胀率失业率菲利普斯曲线（PC）总需求、总供给和短期菲利普斯曲线产量物价水平01021067500800062047BABA失业率通货膨胀率货币政策和财政政策可以使总需求曲线移动，也使经济沿着菲利普斯曲线移动。因此，该曲线向决策者提供一个选择。但也是个两难选择：为了降低通货膨胀率，必须接受一个较高的失业率；为降低失业率，又必须接受一个较高的通货膨胀率。1、扩展的菲利普斯曲线⑴经济检验：英美等国50－60年代符合菲利普斯曲线，但70年代以后就不再符合。⑵原因：人们关于通货膨胀预期的改变。即：当人们预期到通货膨胀后，会要求提升工资，这时工资的真实价格没有改变，因此就业量也就没有改变，即失业率不变，即通胀率和失业率之间不再有反向关系。"经济学原理"第23讲“通货膨胀”卢锋，CCER,2003秋季28二、长期菲利普斯曲线2、从短期菲利普斯曲线到长期菲利普斯曲线一组与公众不同的通货膨胀预期相联系的菲利普斯曲线。"经济学原理"第23讲“通货膨胀”卢锋，CCER,2003秋季29

当价格变化没有被预期到的时候，短期菲利普斯曲线向上移或向下移。第一阶段，失业处于非加速通货膨胀的失业率水平，不存在供给或需求的意外冲击，经济运行位于图中较低的A点上。第二阶段，产出在经济扩张时期迅速增长，降低了失业率。由于产出超过潜在水平，工资和物价开始加速上升。经济向上运行并向左达到B点。对通货膨胀的预期尚未发生变化，只是曲线上点的移动。但在这个阶段，较低的失业率却使通货膨胀率上升了。基本思想第三阶段，由于通货膨胀率上升，企业及工人们都开始预期将会出现更高的通货膨胀。并将其体现在工资和价格的制定中，从而使短期菲利普斯曲线发生移动。曲线向上移动，反映了更高的预期通货膨胀率。如果经济发展放慢，失业率也回复到第三阶段的非加速通货膨胀的失业率，经济运行到C点。即，使失业率和第一阶段的失业率保持一致，实际通货膨胀率也会上升，短期菲利普斯向上移动。3、长期菲利普斯曲线失业率通货膨胀率高通胀率低通胀率BA长期菲利普斯曲线U*=非加速通货膨胀的失业率（NAIRU/自然失业率）

长期中，通货膨胀和失业之间不存在权衡取舍。长期菲利普斯曲线是垂直的。产量物价水平0P1P2NAIRU0NAIRUBABA失业率通货膨胀率

长期中，扩张性的货币政策使总需求增加，物价水平上升，但产量维持在潜在产量水平。同时，失业率也维持在非加速通货膨胀的失业率水平。ASAD1AD2PC总需求、总供给和长期菲利普斯曲线菲利普斯曲线移动的另一原因：供给冲击供给冲击：直接改变企业的成本和价格，使经济中的总供给曲线移动，进而使菲利普斯曲线移动。比如世界石油价格上升。产量物价水平0P1P2Y1Y2BAP2P10Y1Y2BA失业率通货膨胀率补充

AS1

AS2AD三、非加速膨胀的失业率从长期看，存在一种与稳定的通货膨胀相一致的最低失业率，称为非加速通货膨胀的失业率（NAIRU）。是指在没有向上的通胀压力的情况下，能够维持的最低失业率。

当经济处于非加速通货膨胀的失业率时，那些作用于价格和工资通货膨胀向上或向下的力量得以平衡，从而通货膨胀不存在改变的趋势。非加速通货膨胀的失业率即自然失业率。

C.反通货膨胀政策的两难困境

LPC线是垂直的，说明从长期来看，降低通胀率不会对失业率产生影响。但这个长期有多长，还没有定论，研究表明经济的一次充分调整起码需要5-10年的时间。一、长期究竟有多长二、反通胀的代价不同的国家降低通货膨胀率的代价会不同。可以利用菲利普斯曲线来对此进行估算。如果菲利普斯曲线相对比较平坦，则降低通货膨胀率就要以较高的失业率和产出损失为代价；反之，代价就比较小。牺牲率=年损失在GDP中所占的百分比／持续减少一个百分点的通货膨胀

ABCLPC通胀率失业率降低通胀的代价信用在反通胀中的作用通货膨胀是一种取决于人们对未来通货膨胀进行预期的惯性过程。如果预先强制确定一个固定的低通胀率目标，会使人们预期未来的通胀将会更低。

货币政策和财政政策改革曾以比较小的失业或GDP的代价，结束了奥地利和玻利维亚所发生的恶性通货膨胀。举例降低失业率的政策选择