期货基础知识(一句话定义版)

期货基础知识2015年7月20日提要什么是期货期货的特征期货交易软件简介期货交易规则期货市场的功能（为什么需要期货）

一、什么是期货期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来。期：日期、未来货：货物、商品期货基础知识一句话期货就是买卖远期的商品期货基础知识二、什么是期货交易？期货交易

是在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。一句话就是买卖远期的合同三、什么是期货合约是由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的商品的标准化合约。交易所甲买多乙卖空一句话就是标准化合同期货市场的产生与发展15711848185118651882-1883第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所芝加哥期货交易所芝加哥期货交易所引进了远期合同芝加哥交易所推出了标准化合约，实行保证金制度芝加哥交易所对冲方式免除履约责任结算协会成立标准化合约，保证金制度，对冲机制和统一结算的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代期货市场的确立。期货市场体系中国证监会主席肖钢客户必须通过期货公司才能参与交易。国内四大期货交易所：上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所中国金融期货交易所期货市场的发展（品种）商品期货农产品期货金属期货能源化工期货金融期货外汇期货利率期货股指期货股票期货

1976市场份额中国期货市场的现状1\2“郑州价格”已成为全球小麦和棉花价格的重要指标。已经成为全球第二大大豆期货市场。郑州商品交易所大连商品交易所上海期货交易所最早最成熟的品种：铜。证监会日前发布公告，同意上海期货交易所启动期货市场连续交易（即夜盘交易）试点。市场现状1品种简介食粮食类油脂类衣棉花PTA行能源类：燃料油、天胶住螺纹钢金属类郑州商品/portal/index.htm动力煤大连商品/portal/template/index.html上海期货//中金所期货交易与现货、远期交易的关系现货交易远期交易期货交易期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的。期货交易能够规避现货交易的价格波动风险。远期交易是期货交易雏形。

期货基础知识期货与现货的联系与区别期货现货联系期货交易是在现货市场发展到一定程度及社会经济发展到一定阶段后，形成和发展起来的。期货交易与现货交易互相补充，共同发展构成了有效、完整的市场系统。区别交割时间在合约到期时才进行实物交割交易达成后短时间完成实物交收交易对象标准化合约实物商品交易目的套期保值者：规避价格风险投机者：从期价波动中赚取价差实物商品的买卖交易场所方式在交易所规定的时间内，以公开竞价的方式达成交易交易的方式灵活、一对一结算方式每日无负债结算制度到期一次性结清、货到付款、分期付款期货基础知识现货、股票单向市场，只可以做多（买涨）期货双向市场，可以做多和做空（买跌）几个期货上的概念开仓持仓（头寸）平仓收盘价结算价成交量持仓量最后交易日全天交易成交量的加权平均价，是期货结算依据的价格。上海期货交易所集合竞价8：55-8：59交易时间9：00-10：15;10：30-11：30;13：30-14：10;14：20-15：00品种黄金铜铝锌螺纹钢线材橡胶燃料油代码AUCUALZNRBWRRUFU交易单位1000克5吨5吨5吨10吨10吨10吨10吨大连商品交易所集合竞价8：55-8：59交易时间9：00-10：15;10：30-11：30;13：30-15：00品种大豆豆粕豆油玉米棕榈油聚乙烯聚氯乙烯代码AMYCPLV交易单位10吨10吨10吨10吨10吨5吨5吨郑州商品交易所集合竞价8：55-8：59交易时间9：00-10：15;10：30-11：30;13：30-15：00品种强麦硬麦棉花菜籽油白糖PTA早籼稻代码WSWTCFROSRTAER交易单位10吨10吨5吨5吨10吨5吨10吨国内期货市场（商品交易时间期货基础知识●期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，只有价格是变动的。期货交易必须在期货交易所内进行。

●每天无限次交易

●期货交易者既可以买入期货合约，也可以卖出期货合约。对冲机制是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。●期货交易实行特有的保证金制度●在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转。有效的防范风险，即能保证你的资金安全，又能及时兑现你的投资利润；标准化合约标的物黄大豆一号标准阴极铜天然橡胶螺纹钢标准化期货合约交易集中化芝加哥商品交易大厅交易集中化跳水双向交易保证金交易保证金交易（杠杆机制）国内期货市场特征和规则风险与机遇同在期货基础知识阿基米德：如果给我一个支点,我可以撑起整个地球。杠杆效应￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%股票市场期货市场100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%股票市场期货市场期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动期货合约：是由交易所制订，规定在将来某一特定的时间和地方交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。标准化合约：价格是唯一变量的合约，具有法律强制性。重要概念三、期货交易规则风险控制保证金制度停板制度持仓制度大户报告交割制度风险准备金信息披露结算制度强行平仓当日无负债结算制度强制减仓制度套期保值审批制度风险警示制度期货基础知识保证金制度在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）交纳保证金，用于结算和保证履约。交易所和期货公司将随着市场风险不断变化而适当调节保证金收取比例。例：当前焦煤价格为1150元/吨，合约保证金为10%，期货交易1手的保证金为？1150元×60吨×10%=8280元期货基础知识每日无负债结算制度又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。期货基础知识涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制。期货基础知识持仓限额制度

是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。目的在于防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者。期货基础知识大户报告制度

防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。

期货基础知识实物交割制度

期货合约到期时，交易双方将期货合约所载商品的所有权按规定进行转移，了结未平仓合约的制度期货基础知识强行平仓制度当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。交易保证金结算准备金强行平仓三种情况：1、结算准备金为负。2、到日期不平仓3、大户持仓限额期货基础知识风险准备金制度是指期货交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金的制度。期货基础知识信息披露制度

期货交易所按照有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。期货交易遵循公开、公平、公正的原则，信息的公开与透明是“三公”原则的体现。交易制度保证金制度：持仓保证金会随交割日期的临近、市场持仓量变化，或临时性事件有所调整。涨跌停板制度：投资者应了解幅度，交易系统中有各合约涨跌停板价格的提示；投资者应了解连续涨跌停板的风险。限仓制度：为防范市场操纵行为，对单个投资者最大持仓在比例或数量上的限制。随交割月临近相应变化大户报告制度：投资者持仓达到限仓额度80%时，须向交易所报告。强行平仓制度：投资者保证金不足、超持仓限制、违规、交易所紧急措施等情况，投资者的持仓会被部分或全部平仓。交易所规则《交易细则》《结算细则》《风险控制管理办法》《套期保值管理办法》《交割细则》《仓单管理办法》……期货市场交易制度期货基础知识期货的功能●价格发现●规避风险(套期保值)●资源配置价格发现

预期性、连续性、公开性和权威性规避风险利用期货价格和现货价格的趋同性，规避现货风险期货市场期货市场在宏观经济中的作用

(1)提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济；

(2)为政府宏观经济政策提供参考依据；

(3)有助于本国争夺国际定价权；

(4)促进本国经济的国际化；

(5)有助于市场经济体系的建立与完善。

期货市场在微观经济中的作用

(1)锁定生产成本，实现预期利润；

(2)利用期货价格信号，组织安排现货生产；

(3)期货市场拓展现货销售和采购渠道；

(4)期货市场促使企业关注产品质量问题。如何运用期货市场1、价值投资利用商品的价值，将其纳入资产组合配制的一部分，具有资金利用少，市场运作便利的优点。普通投资者利用商品期货进行价值投资成为可能期货市场有什么用途（商品）2、纯投机方式仅执行价差投机。利用市场波动所产生的价格波动低买高卖或高卖低买，利用开平仓之间的成交差价获取利润。合理有效的交易系统潜在风险大期货市场有什么用途期货的魅力期货的做多、做空机制，使我们在经济衰退时，在商品市场不仅是财富的避风港，

更创造了历史性的投资机遇！金融风暴下期货投资的回报收益商品指数期货基础识3、套利套期图利是指利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买进和卖出不同种类的期货合约，从中获得利润的行为。为什么有套利机会？因为存在不合理价差。套利概念：烟台苹果3元/斤青岛苹果4.8元/斤合理差价1元/斤（运输成本）烟台苹果3.4元/斤青岛苹果4.4元/斤差价回归正常3、套利方式又分跨期，跨市，跨品种等具体方式，利用两个以上有市场共通性。走势方向接近但幅度有明显差异的合约进行反向交易，赚取其间价差。A、跨期套利期货价格构成：现货价格+持仓费用(仓储费、资金成本等）期货市场有什么用途B、大豆、豆粕、豆油压榨套利（跨品种）大豆+压榨利润+加工费=0.8豆粕+0.185豆油期货市场有什么用途钢厂：铁矿石+焦炭+加工费=螺纹钢C、利用LME和上海铜合理的比价关系进行跨市场套利（须计入汇率因素）期货市场有什么用途铁矿石和螺纹钢走势图4、期现套利可以在交易中比较自由地根据自身利益所在调整策略，当期货交易有利情况下维持期货交易，不利时转现货交割。目前东北粮食商普遍采用。

优点：规避了大多数市场风险，利润率较高，基本立于不败之地；缺点：要求资金占用比较大，有充足的现货采购或销售渠道，个人无法参与；期货市场有什么用途5、套期保值

就是在现货市场和期货市场对同一类商品进行数量相等但方向相反的买卖活动，或者通过构建不同的组合来避免未来价格变化带来损失的交易。

该方式的选择实际在于锁定现货市场上的预期成本或预期利润。不以追求单独市场的盈利为目标，只要锁定成功，无论期货市场盈利或亏损均应视做成功。套期保值操作中，保有计划的持仓非常重要，合理的资金使用率（风险度）﹤40-60%，相对比较安全。

期货市场有什么用途套期保值的经济原理同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；现货市场与期货市场价格随期货合约到交割日，两者相等。套期保值买入套期保值卖出套期保值担心商品价格上升导致生产成本增加，在期货市场买入等量合约担心商品价格下跌导致产品利润减少，在期货市场卖出等量合约一句话怕什么，做什么！6、纯交割方式市场中比较少见，但当企业因缺少原料不能运营或产品不能销售所带来的损失大于期货交易成本时，企业可以采用，基本可以保证原料的采购与产品的销售。

期货市场有什么用途期货市场的参与者相同经济运行环境中同种商品受相同因素的影响，走势相同且到期价格趋于一致套期保值使用投资技术获取不对称的利益套利喜好风险承担价格波动的风险从而获取相应的利润投机套期保值者商品期货生产商经销商贸易商加工商消费者金融期货投资者融资者金融机构套利者跨商品跨市场跨合约期现套基金投机者预测趋势建立头寸获取收益价格舞者期货投资者分类依据投资者分类交易目的套期保值者投机者商品期货：生产商、加工商、经营商、贸易商金融期货：金融投资者、证券公司、银行、保险公司等、进出口商交易主体机构投机者：基金、金融机构、工商企业等个人投机者头寸方向多头/空头投机者持仓时间长线/短线/当日交易者/抢帽子者投资者自然人/法人属性机构投资者一般法人客户个人投资者特殊单位客户：证券公司、基金管理公司、信托公司、社会保障类公司、合格的境外机构投资者等是否与期货品种的现货现货产业有联系产业客户机构投资者专业机构客户投资者对冲基金：将所有合伙人的资金集合，投资于各种资产品种。商品投资基金：集中投资者的资金，委托专业投资机构，通过商品交易顾问进行期货和期权交易。有资产管理资格的期货公司等期货的作用-价格发现空多冷水热水价格市场价格发现的原因价格发现的原因期货交易者众多，代表全面；交易者都是各方专业人士，预测具有一定的科学性；期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。期货行情分析方法1