国泰君安君得金债券分级专项资产管理计划说明书样本

专项资产管理筹划设立申报材料（二）国泰君安君得金债券分级专项资产管理筹划阐明书（专项资产管理筹划）重要提示本阐明书根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》（如下简称《管理办法》）、《证券公司集合资产管理业务实行细则》（如下简称《实行细则》）、《证券公司客户资产管理业务规范》及其她关于规定制作，管理人保证本阐明书内容真实、精确、完整，不存在任何虚假内容、误导性陈述和重大漏掉。委托人承诺以真实身份参加专项筹划，保证委托资产来源及用途合法，并已阅知本阐明书和专项资产管理合同全文，理解有关权利、义务和风险，乐意自行承担投资风险和损失。管理人承诺以诚实信用、审慎尽责原则管理和运用专项筹划资产，但不保证专项筹划一定赚钱，也不保证最低收益。本阐明书对专项筹划将来收益预测仅供委托人参照，不构成管理人、托管人和推广机构保证委托资产本金不受损失或获得最低收益承诺。中华人民共和国证监会对本专项筹划出具了批准文献（名称和文号），但中华人民共和国证监会对本专项筹划做出任何决定，均不表白中华人民共和国证监会对本专项筹划价值和收益做出实质性判断或保证，也不表白参加本专项筹划没有风险。目录第1某些 释义 1-1第2某些 专项筹划简介 2-1（一）名称和类型 2-1（二）投资目的和特点 2-1（三）投资范畴和投资组合设计 2-2（四）分级方式和分层规则 2-2（五）风险收益特性及适合推广对象 2-3（六）目的规模 2-4（七）存续期限 2-4（八）封闭期 2-4（九）开放期 2-4（十）推广时间 2-4（十一）每份专项筹划面值和推广期内参加价格 2-4（十二）参加专项筹划最低金额 2-4（十三）推广机构和推广方式 2-5（十四）管理人自有资金参加 2-5第3某些 专项筹划关于当事人简介 3-1（一）管理人 3-1（二）托管人 3-1（三）推广机构 3-2（四）管理人与托管人关系阐明 3-2第4某些 设立推广期间委托人参加专项筹划 4-1（一）专项筹划推广日期 4-1（二）推广期每份专项筹划参加价格 4-1（三）推广期参加专项筹划方式 4-1（四）推广期参加专项筹划参加费率 4-1（五）推广期参加专项筹划参加费用、净参加金额及份额计算 4-1（六）推广期参加专项筹划参加金额限制 4-3（七）参加方式程序及最后确认 4-3（八）暂停和回绝参加情形 4-4（九）提前结束推广期情形 4-5第5某些 管理人自有资金参加专项筹划 5-1第6某些 专项筹划成立 6-1（一）专项筹划成立条件和时间 6-1（二）专项筹划设立失败 6-1第7某些 投资理念与投资方略 7-1（一）投资理念 7-1（二）投资方略 7-1第8某些 投资决策与风险控制 8-1（一）决策根据 8-1（二）投资程序 8-1（三）风险控制 8-2第9某些 投资限制及禁止行为 9-1（一）投资限制 9-1（二）禁止行为 9-1第10某些 专项筹划资产 10-1（一）专项筹划账户开立与管理 10-1（二）专项筹划资产构成 10-1（三）专项筹划资产管理与处分 10-1第11某些 专项筹划资产估值 11-1（一）资产总值 11-1（二）资产净值 11-1（三）份额净值 11-1（四）估值目 11-1（五）估值对象 11-1（六）估值日 11-2（七）估值办法 11-2（八）估值程序 11-6（九）估值错误与漏掉解决 11-6（十）差错解决 11-6（十一）暂停披露净值情形 11-8（十二）特殊情形解决 11-8第12某些 费用支出和业绩报酬 12-1（一）费用种类 12-1（二）不列入筹划费用项目 12-2（三）税收支出 12-2（四）管理人提取业绩报酬 12-3第13某些 收益与分派 13-1（一）收益构成 13-1（二）可分派收益 13-1（三）收益分派原则 13-1第14某些 存续期间参加和退出 14-1（一）参加和退出场合 14-1（二）参加和退出时间 14-1（三）参加和退出原则 14-1（四）规模控制原则 14-2（五）参加和退出程序 14-2（六）参加和退出数额限制 14-3（七）参加费用 14-3（八）退出注册与过户登记 14-3（九）回绝或暂停参加状况及解决方式 14-4（十）巨额退出情形及解决方式 14-4（十一）单个委托人大额退出预约申请 14-5（十二）专项筹划非交易过户 14-5（十三）其她情形 14-5第15某些 专项筹划份额转让 15-1第16某些 专项筹划展期 16-1第17某些 专项筹划终结与清算 17-1（一）专项筹划终结 17-1（二）专项筹划应当终结情形 17-1（三）资产返还 17-1（四）资产清算主体 17-2（五）清算程序 17-2（六）清算费用 17-2（七）终结与清算报告 17-2（八）剩余资产分派 17-2（九）清算账册及文献保存 17-3第18某些 信息披露 18-1（一）本专项筹划定期告示 18-1（二）委托人查阅 18-2（三）重大事项披露 18-2（四）投资于存在关联关系证券事项披露 18-3（五）信息披露方式 18-3第19某些 风险揭示及其相应风险防范办法 19-1第20某些 其她应阐明事项 20-1（一）专项筹划托管 20-1（二）专项资产管理筹划注册登记业务 20-1第21某些 监管安排 21-1（一）筹划推广、设立监管安排 21-1（二）筹划寻常运作监管安排 21-1（三）筹划终结监管安排 21-1第22某些 特别阐明 22-1释义本《专项资产管理筹划阐明书》中除非文意另有所指，下列词语具备如下含义：《专项资产管理合同》：指《国泰君安君得金债券分级专项资产管理筹划管理合同》及对其任何修订和补充《管理办法》：指6月26日经中华人民共和国证券监督管理委员会发布并于发布日施行《证券公司客户资产管理业务管理办法》《实行细则》：指6月26日经中华人民共和国证券监督管理委员会发布并于发布日施行《证券公司集合资产管理业务实行细则》《规范》指10月19日经中华人民共和国证券业协会发布并于发布之日起施行《证券公司客户资产管理业务规范》《证券投资基金法》指6月1日起正式实行《中华人民共和国证券投资基金法》中华人民共和国：指中华人民共和国法律法规：指中华人民共和国现时有效并发布实行法律、行政法规、行政规章及规范性文献、地办法规、地方规章及规范性文献元：指中华人民共和国法定货币人民币，单位“元”专项资产管理筹划或本专项资产管理筹划或本专项筹划：指根据《国泰君安君得金债券分级专项资产管理筹划管理合同》和《国泰君安君得金债券分级专项资产管理筹划阐明书》所设立国泰君安君得金债券分级专项资产管理筹划专项资产管理筹划阐明书或阐明书：指《国泰君安君得金债券分级专项资产管理筹划阐明书》，一份披露本专项资产管理筹划管理人、托管人及推广机构、专项资产管理筹划参加、专项资产管理筹划成立、专项资产管理筹划退出、专项资产管理筹划非交易过户、专项资产管理筹划委托人权利义务、专项资产管理筹划费用及税收、专项资产管理筹划资产及估值、专项资产管理筹划收益及分派、专项资产管理筹划信息披露制度、专项资产管理筹划终结及清算、投资于专项资产管理筹划风险提示等涉及本专项资产管理筹划信息，供专项资产管理筹划委托人选取并决定与否提出专项资产管理筹划参加申请要约邀请文献中华人民共和国证监会：指中华人民共和国证券监督管理委员会专项资产管理筹划管理人或管理人：指上海国泰君安证券资产管理有限公司（简称“国泰君安证券资产管理”）专项资产管理筹划设立人或设立人：指上海国泰君安证券资产管理有限公司专项资产管理筹划托管人或托管人：中华人民共和国建设银行推广机构：指国泰君安证券股份有限公司、中华人民共和国建设银行注册与过户登记人/注册登记机构：指中华人民共和国证券登记结算有限责任公司（简称“中登公司”）专项资产管理合同当事人：指受《专项资产管理合同》约束，依照《专项资产管理合同》享有权利并承担义务法律主体投资者/合格投资者指具备相应风险辨认能力和承担所投资集合资产管理筹划风险能力且符合下列条件之一单位和个人：（一）个人或者家庭金融资产共计不低于100万元人民币；（二）公司、公司等机构净资产不低于1000万元人民币委托人：指上述委托人（个人委托人和机构委托人）合称专项资产管理筹划成立日：本专项筹划将在中华人民共和国证监会对本筹划出具了批准文献之日起6个月内开始推广，在60个工作日内完毕专项筹划推广、设立活动，专项资产管理筹划净参加申请额超过人民币1亿元且委托人超过两人，专项资产管理筹划管理人可以根据《管理办法》和专项资产管理筹划实际参加申请状况决定停止专项资产管理筹划参加申请，并宣布专项资产管理筹划成立日期推广期：指本专项筹划自开始推广到推广完毕之间时间段；管理人自中华人民共和国证监会做出批准决定之日起半年内启动推广工作，专项筹划应当在推广之日起60个工作日内完毕推广、设立活动，详细时间见关于公示专项筹划存续期：2年工作日：指上海证券交易所和深圳证券交易所正常交易日T日：指寻常参加、退出或办理其她专项资产管理筹划业务申请日T+n日：指自T日起第n个工作日（不包括T日）参加确认日：开放日参加：委托人提出参加申请日次日（T+1日）推广期参加：委托人在推广期申请参加本筹划，参加申请最后确认将会在筹划成立后2个工作日内进行确认封闭期：本筹划优先级份额分层、定期封闭。封闭期详细参见阐明书第2某些《优先级份额分层规则》。封闭期间不办理参加、退出业务。开放日：指专项筹划成立后，为委托人办理参加、退出专项筹划等业务工作日开放期：本筹划优先级份额分层、定期开放。开放期详细参见阐明书第2某些《优先级份额分层规则》。自本筹划成立之日起，次级份额每天开放参加业务。持有次级份额每6个月开放一次退出，退出时间为持有次级份额每6个月最后一种工作日。会计年度：指公历每年1月1日起至当年12月31日为止期间筹划年度：指本筹划成立之日起每满一年为止期间。例如，本筹划于5月10日成立，则5月10日至5月9日为一种筹划年度，依此类推。若9日为非工作日，则取其之前近来一种工作日。推广期参加：指在推广期内本专项资产管理筹划委托人购买本专项资产管理筹划份额行为可转债指可转换债券存续期参加：指在存续期内本专项资产管理筹划委托人购买本专项资产管理筹划份额行为退出：指专项资产管理筹划委托人依照专项资产管理筹划销售网点规定手续，向专项资产管理筹划管理人卖出专项资产管理筹划份额行为。本专项资产管理筹划退出在开放日办理自有资金：指管理人（涉及管理人母公司）参加本筹划本金专项资产管理筹划资产或委托投资资产：指根据关于法律、法规和委托人意愿，委托人参加本专项资产管理筹划净额专项资产管理筹划收益：指专项资产管理筹划利息收入、投资收益、公允价值变动收益和其她收入扣除有关费用后余额专项资产管理筹划账户：指注册与过户登记人给委托人开立用于记录委托人持有本专项资产管理筹划份额状况登记账户专项资产管理筹划资产总值：指专项资产管理筹划通过发行筹划份额方式募集资金，并依法进行有价证券交易等资我市场投资所形成各类资产价值总和专项资产管理筹划资产净值：指专项资产管理筹划资产总值扣除负债后净资产值专项资产管理筹划份额净值：指专项资产管理筹划资产净值除以筹划总份额专项资产管理筹划份额合计净值：指专项资产管理筹划份额净值加上份额合计分红专项资产管理筹划份额面值：指人民币1.00元专项资产管理筹划资产估值：指计算评估专项资产管理筹划资产和负债价值，以拟定专项资产管理筹划资产净值过程分红权益登记日：指享有分红权益筹划份额登记日期,只有在分红权益登记日（不涉及本登记日）前购入筹划份额，并在权益登记日当天登记在册份额才有资格参加分红不可抗力：指遭受不可抗力事件一方不能预见，不能避免，不能克服客观状况，涉及但不限于洪水、地震及其他自然灾害、战争、骚乱、火灾、突发性公共卫生事件、政府征用、没收、法律法规变化、突发停电或其她突发事件、注册与过户登记人非正常暂停或终结业务、证券交易所非正常暂停或停止交易等。管理人或托管人因不可抗力不能履行《专项资产管理合同》时，应及时告知其她各方并采用恰当办法防止委托人损失扩大专项筹划简介（一）名称和类型1、专项筹划名称：国泰君安君得金债券分级专项资产管理筹划。2、专项筹划类型：专项资产管理筹划。请确认。请确认。（二）投资目的和特点1、投资目的：以债券为重要投资对象，运用管理人固定收益研究与投资优势，通过科学合理资产配备和券种选取、久期控制与信用分析，为投资者提供涉及债券在内固定收益品种投资增值服务，在以资产安全性为优先考虑前提下，获取风险控制下更高稳健收益。2、重要特点：（1）安全性高：仅投资低风险证券（信用级别较高公司债、公司债、金融债、短期融资券、货币市场基金、债券逆回购等，不投资二级市场股票、股票型基金及其她权益类资产），实行第三方（托管银行）专户托管，由专业管理人专户管理；（2）收益增强：通过投资于除国债、央行票据以外固定收益类资产（公司债、公司债、金融债、可转换债券、可分离交易债券、短期融资券、资产支持证券等），充分分享国内信用债券市场迅速发展带来回报，恰当承担某些信用风险，在控制风险基本上，获取相应增长收益；（3）流动性好：优先级份额存续期内分层定期开放，投资者可以依照资金流动性安排，自由选取1天、7天、28天、91天、182天产品；（4）收益分级：优先级份额获取商定收益率，次级份额享有专项筹划剩余资产分派。（5）渠道广泛：委托人可通过管理人和其她多家推广代销机构参加。3、业绩基准无（三）投资范畴和投资组合设计1、专项筹划投资范畴：本专项筹划将投资于国债、央行票据、金融债、公司债、公司债、可转换债券、可分离交易债券、可互换债券、短期融资券、中小公司私募债、中期票据（含非公开定向债务融资工具）、资产支持证券、货币市场基金、债券型基金、分级基金之优先级、债券逆回购、债券正回购、固定收益类集合资金信托筹划、保证收益及保本浮动收益商业银行理财筹划、银行存款以及其她法律法规或政策允许投资固定收益证券品种。本专项筹划可以作为资金融出方参加交易所股权质押回购业务。2、专项筹划投资组合比例（占专项资产净值）：（1）固定收益类资产（国债、央行票据、金融债、公司债、公司债、可转换债券、可分离交易债券、可互换债券、短期融资券、中小公司私募债、中期票据（含非公开定向债务融资工具）、资产支持证券、债券型基金、分级基金之优先级、债券逆回购、固定收益类集合资金信托筹划、保证收益及保本浮动收益商业银行理财筹划）：0~100%；（2）债券正回购：参加债券正回购融入资金余额不得超过资产净值40%；（3）钞票、银行存款、一年内到期国债、一年内到期央行票据或政策性金融债、一年内到期AAA评级债券、货币市场基金、期限在7天以内（含7天）债券逆回购等高流动性资产投资比例不低于5%；（4）作为资金融出方参加交易所股权质押回购业务：0～100%对中小公司私募债、固定收益类集合资金信托筹划、保证收益及保本浮动收益商业银行理财筹划等新型固定收益金融工具，管理人制定专门办法，以管理新型固定收益金融工具面临风险（四）分级方式和分层规则1、分级方式：本专项筹划涉及优先级份额和次级份额。优先级份额和次级份额比例不超过9:1。2、分级规则：本专项筹划优先级份额分层发售，分为1天、7天、28天、91天和182天五种。优先级份额分层规则如下：①1天分层：投资者可以每个工作日参加或退出1天分层。商定收益率每个工作日发布。1天分层资金不超过专项筹划规模70%。②7天分层：投资者每周一可参加或退出7天分层。委托人持有7个自然天数后可申请退出，如果周一为节假日，则顺延至下一种周一可申请退出。如果委托人不退出，自动参加下一期。管理人在每周最后一种工作日发布下一期间7天分层商定收益率，以及下一种开放日期。③28天分层：投资者每周五可参加28天分层。委托人持有28个自然天数后可申请退出，如果周五为节假日，则顺延至下一种周五可申请退出。如果委托人不退出，自动参加下一期。管理人在每周五前一种工作日发布下一期间28天分层商定收益率，以及下一种开放日期。④91天分层：投资者每月15日（遇节假日顺延至下一种工作日）可参加91天分层。委托人持有91天后可以申请退出。如果委托人不退出，自动参加下一期。管理人在每月15日前一种工作日发布下一期间91天分层商定收益率，以及下一种开放日期。如果15日为节假日，则顺延至下一种工作日。⑤182天分层：投资者每月5日（遇节假日顺延至下一种工作日）可参加182天分层。委托人持有182个自然天数后可以申请退出。如果委托人不退出，自动参加下一期。管理人在每月5日前一种工作日发布下一期间182天分层商定收益率，以及下一种开放日期。如果5日为节假日，则顺延至下一种工作日。由于节假日影响，每一分层实际持有天数也许超过或者局限性该分层相应自然天数。优先级份额享有商定收益率，商定收益率通过证监会电子化信息披露平台（XBRL）披露；次级份额享有专项筹划剩余资产分派。（五）风险收益特性及适合推广对象1、本专项筹划优先级份额风险低，期限短，适合伙为钞票管理工具，可在钞票管理需求合格投资者中推广。2、本专项筹划次级份额风险较高，持有时间长，适合向熟悉债券市场投资，可以承受较高风险合格投资者推广。（六）目的规模本专项筹划推广期规模上限为10亿份（涉及参加资金在推广期间产生利息所转份额）。当认购金额达到规模上限时，将提前终结推广期。本专项筹划存续期未商定规模上限。（七）存续期限未商定存续期限，但若符合所商定终结清算条件时，则直接进入终结清算程序。。（八）封闭期优先级份额分层、定期封闭，详细封闭期限参见本某些（四）优先级份额分层规则。次级份额封闭运作，每6个月开放一次。（九）开放期优先级份额分层、定期开放。详细开放时间参见本某些（四）优先级份额分层规则。自本筹划成立之日起，次级份额每个工作日开放参加业务。次级份额持有每6个月开放一次退出，退出时间为每6个月最后一种工作日。在开放退出日，接受投资者办理退出业务。（十）推广时间本专项筹划将在中华人民共和国证监会对本筹划出具了批准文献之日起6个月内开始推广，在60个工作日内完毕专项筹划推广、设立活动，详细时间见关于公示。（十一）每份专项筹划面值和推广期内参加价格本专项筹划每份专项筹划面值及推广期内每份专项筹划参加价格为人民币1.00元。（十二）参加专项筹划最低金额单一投资者初次参加本专项筹划优先级最低金额为200,000元，后续增量参加金额不低于1000元。单一投资者初次参加本专项筹划次级最低金额为100万元，后续增量参加金额不低于1000元。（十三）推广机构和推广方式本专项筹划推广机构是国泰君安证券股份有限公司、中华人民共和国建设银行股份有限公司。本专项筹划将通过推广机构进行代销，不得向合格投资者之外单位和个人募集资金，不得通过报刊、电视、互联网和广播等其她大众媒介或者讲座、报告会、分析会等方式向不特定对象推广本专项筹划。参加本专项筹划采用全额缴款参加方式。专项筹划委托人在推广期内可多次参加，参加一经受理不得撤销。（十四）管理人自有资金参加管理人（涉及管理人母公司）可以以自有资金参加本专项筹划优先级份额和次级份额。其中次级份额参加数量不低于总次级份额20%。管理人参加资金不超过专项筹划总规模20%。在同一分级或分层内，管理人参加资金与其她投资者同等待遇。专项筹划关于当事人简介（一）管理人名称：上海国泰君安证券资产管理有限公司（如下简称“国泰君安证券资产管理”）住所：上海市黄浦区南苏州路381号409A10室（邮政编码：02）法定代表人：顾颉成立时间： 8月27日公司类型： 一人有限责任公司注册资本：8亿元存续期间： 持续经营上海国泰君安证券资产管理有限公司符合中华人民共和国证监会关于证券公司从事集合与专项资产管理业务基本条件：1、具备中华人民共和国证监会授予客户资产管理业务资格；2、净资本不低于5亿元，同步满足《证券公司管理办法》中关于证券公司财务风险监控指标规定；3、没有挪用客户保证金或其她资产及不存在柜台个人债务；4、未因违法违规行为受到中华人民共和国证监会行政惩罚，没有因涉嫌重大违法违规行为正受到监管部门调查状况；5、符合关于规章中关于完善法人治理构造、健全内部控制制度以及相应监管规定等规定基本条件，各项业务之间建立了有效防火墙；6、高档管理人员、业务人员具备良好诚信记录和足够专业素养；7、业务人员具备证券从业资格，无不良行为记录，其中具备三年以上证券自营、资产管理或者证券投资基金管理从业经历人员不少于5人。（二）托管人名称： 中华人民共和国建设银行股份有限公司（下称“中华人民共和国建设银行”）总行地址： 北京市西城区金融大街25号法定代表人： 王洪章 成立时间： 9月17日公司类型： 股份有限公司实收资本： 人民币贰仟伍佰亿壹仟零玖拾柒万柒仟肆佰捌拾陆元整存续期间： 持续经营中华人民共和国建设银行是依法成立并具备托管业务资格商业银行。中华人民共和国建设银行已获得中华人民共和国证监会承认，有资格从事集合与专项资产管理筹划托管业务。中华人民共和国建设银行有完善内部管理制度，严格执行关于法律法规及监管机构各项规章制度。中华人民共和国建设银行在过去三年内未因违规或不当解决托管资产而遭受过任何关于监管机构惩罚。（三）推广机构名称：国泰君安证券股份有限公司法定代表人：万建华电话：联系人：刘红公司网站：中华人民共和国建设银行股份有限公司详见托管人某些。（四）管理人与托管人关系阐明管理人和托管人之间均独立自主开展业务，任何一方均不能干预另一方业务和经营。设立推广期间委托人参加专项筹划（一）专项筹划推广日期本专项筹划将在中华人民共和国证监会对本筹划出具了批准文献之日起6个月内开始推广，在60个工作日内完毕专项筹划推广、设立活动，详细时间见关于公示。管理人可以依照实际状况提前结束推广期。如本专项筹划两级份额在推广期内认购金额达到上限，可提前终结推广期。（二）推广期每份专项筹划参加价格推广期内每份专项筹划参加价格为人民币1.00元。（三）推广期参加专项筹划方式推广期内委托人只能通过钞票购买份额方式参加本专项筹划。（四）推广期参加专项筹划参加费率本专项筹划参加费用为0。（五）推广期参加专项筹划参加费用、净参加金额及份额计算本专项筹划分为优先级份额和次级份额。推广期内，当认购金额达到上限时，可提前终结推广期。本专项筹划管理人在推广期内采用“次级份额优先”，“优先级份额期限优先”原则；在同一风险级别或者分层内，采用“末日渠道比例配售+先到先得”办法对专项筹划认购规模实行限量控制。（1）推广期内参加申请不超过10亿元（含10亿元），且优先级与次级参加总金额之比不超过9：1情形：所有有效参加申请所有予以确认。（2）推广期内参加申请不超过10亿元（含10亿元），且优先级与次级参加总金额之比超过9：1情形：次级参加金额所有确认，优先级确认金额为次级参加金额9倍为限，其中优先级按照长期限参加申请优先确认，在优先级同一分层内，采用“末日渠道比例配售+先到先得”原则予以某些确认，未确认某些认购款项全额退还给委托人；在该交易日之下一日，管理人告知各销售网点结束产品认购，同步公示推广期提前结束；在该交易日之后申请所有予以回绝。（3）推广期内参加申请高于10亿元情形，且次级参加金额不超过10亿元情形：次级参加申请所有确认，优先级参加金额按照长期限参加申请优先确认，在优先级同一分层内，采用“末日渠道比例配售+先到先得”原则予以某些确认，未确认某些认购款项全额退还给委托人；在该交易日之下一日，管理人告知各销售网点结束产品认购，同步公示推广期提前结束；在该交易日之后申请所有予以回绝。（4）推广期内参加申请高于10亿元情形，且次级参加金额超过10亿元情形：次级参加申请采用“末日渠道比例配售+先到先得”原则予以某些确认，未确认某些认购款项全额退还给委托人；优先级份额所有回绝参加，认购款项全额退还给委托人。在该交易日之下一日，管理人告知各销售网点结束产品认购，同步公示推广期提前结束；在该交易日之后申请所有予以回绝。末日配售比例计算办法如下：推广期末日配售比例=（10亿元–推广期内认购末日之前有效认购申请金额）/末日有效认购申请金额按照上式计算确认比例，对各销售渠道在推广期末日提交有效认购申请将某些予以确认。计算成果以四舍五入办法保存到小数点后两位。推广期认购申请确认比例将于推广期结束日起2个工作日内予以公示。举例如下：例一：某专项筹划投资人投资1,000,000元认购本筹划份额次级份额，假设该笔认购按照100%比例所有予以确认，参加费率为0，认购期内认购资金获得利息为300元，则其可得到基金份额计算如下：认购份额=1,000,000/1.00+300=1,000,300.00份即投资人投资1,000,000元认购本筹划份额，加上认购资金在认购期内获得利息，可得到1,000,300.00份专项筹划份额。例二：某委托人投资2,000,000元认购本专项筹划次级份额，假设该笔认购申请发生在认购末日，通过销售渠道A购买，本次认购末日之前有效认购申请金额达到9亿元，认购末日有效认购申请金额为8亿元，其中次级份额申请2亿元，优先级份额申请6亿元。依照次级份额优先原则，对2亿元次级份额申请予以某些确认，对3亿元优先级份额申请所有回绝。假设认购末日通过销售渠道A购买次级份额有效认购总金额为1亿元。委托人在销售渠道A申请序号为10。则所有销售渠道末日配售比例为（10–9）/2=50.0%这样，销售渠道A末日配售确认额度为1×50.0%=0.5亿元下一步，对通过销售渠道A购买本产品所有委托人按照申请序号进行排队，并依照申请序号从小到大计算其合计认购金额，当合计认购金额超过5,000.0万元时，对该临界序号(不含)之前申请序号代表认购金额所有确认，对该临界序号(含)之后申请序号代表认购金额所有作为未确认金额，未确认金额将于本专项筹划认购结束后退回委托人账户。假定销售渠道A临界序号为11，则该委托人2,000,000元认购申请所有确认。假定销售渠道A临界序号为10，则该委托人认购申请作为未确认金额解决，将于本专项筹划认购结束后退回委托人账户。（六）推广期参加专项筹划参加金额限制在推广期内，委托人可多次参加专项筹划认购.。单个委托人初次参加优先级份额最低金额为人民币200,000元，追加参加最低金额为人民币1,000元。单个委托人初次参加次级份额最低金额为人民币1,000,000元，追加参加最低金额为人民币1,000元。（七）参加方式程序及最后确认委托人在推广期内可在推广机构指定场合参加本筹划。1、委托人参加前，需按推广机构规定方式备足参加金额。2、委托人持有效证件，在指定参加时间内到本专项筹划推广网点订立专项资产管理合同，提出参加申请。3、委托人在推广期间可多次参加，委托经受理后不得撤销。4、推广期间不设立委托人单个账户最高参加金额限制。5、委托人应当以真实身份参加本专项筹划，任何人不得非法汇集她人资金参加本专项筹划。本专项筹划采用电子合同签约方式。委托人在各销售网点，通过中华人民共和国证券登记结算有限责任公司专项筹划电子合同管理系统，订立与管理人电子合同。电子合同在管理人、托管人、委托人三方完毕订立，且委托人按合同商定将参加资金划入指定账户并经注册与过户登记人确认有效后生效。委托人参加本专项筹划，必要足额交款，推广机构对参加申请受理并不代表该申请一定成功，而仅代表推广机构的确接受到参加申请。如果委托人资金在规定期间内未全额到账，则仅以其到账金额拟定其有效申请份额；若到账金额低于本专项筹划参加下限，则参加申请不成功，其参加款项将被作为无效款项退回委托人账户。开放日参加：委托人T日在销售网点参加申请，将在T日申报给中登公司，管理人在T+1日对委托人参加申请有效性进行确认，委托人可在T+2日到原销售网点查询成交确认成果或打印成交确认单。推广期参加：最后份额确认将在筹划成立后两个工作日后到原销售网点查询。推广期间委托人资金存入中登公司开立专门账户，所产生利息金额归委托人所有，如实际支付金额不大于利息确认份额，由管理人负责补偿；如实际支付金额不不大于利息确认份额，差额归专项筹划资产所有。（八）暂停和回绝参加情形本筹划浮现如下状况之一时，管理人可暂停或回绝接受委托人参加：1、推广期，本专项筹划份额已经接近或达到规模上限；2、不可抗力因素导致专项筹划无法正常运作；3、证券交易所在交易时间非正常停市；4、发生专项资产管理合同规定暂停专项筹划资产估值状况；5、法律、法规规定或中华人民共和国证监会认定其她情形。如果委托人参加被回绝，被回绝参加款项将无息退还给委托人，资产管理合同自始无效。（九）提前结束推广期情形在本专项筹划推广期内，管理人经托管人批准后，将依照专项筹划资金募集状况，决定与否提前结束推广期，避免浮现募集资金超过专项筹划目的规模上限状况。若管理人决定提前结束推广期，应提前一种工作日告知推广机构和注册与过户登记人。管理人自有资金参加专项筹划管理人（涉及管理人母公司）可以以自有资金参加本专项筹划优先级份额和次级份额。其中，次级份额参加数量不低于总次级份额20%。管理人参加资金不超过专项筹划总规模20%。在同一分级或分层内，管理人参加资金与其她投资者同等待遇。专项筹划成立（一）专项筹划成立条件和时间本专项筹划将在中华人民共和国证监会对本筹划出具了批准文献之日起6个月内开始推广，在60个工作日内完毕专项筹划推广、设立活动，专项资产管理筹划推广活动结束后，管理人聘请具备证券有关业务资格会计师事务所对专项资产管理筹划进行验资，出具验资报告。如果专项筹划同步满足：第一，专项筹划规模超过1亿元；第二，委托人超过2人（含）时，专项筹划管理人根据《管理办法》及专项筹划阐明书可以决定停止专项筹划参加，并报告专项筹划成立。如果专项筹划不能同步满足上述两个条件，或在推广期内发生使专项筹划无法设立不可抗力事件，则不得成立。推广期内，管理人将采用实时监控方式控制募集规模。若募集规模已接近或达到目的上限，则管理人有权停止接受委托人参加申请。管理人停止接受委托人参加申请后，将即时在指定网站公示结束募集信息，并于次日上报监管部门。本专项筹划推广期将会提前结束，并且经验资合格后本专项筹划成立。专项资产管理筹划推广期间，管理人和推广机构必要将推广期间客户资金存入在中登公司开立专门账户。在专项筹划设立完毕、开始投资运作之前，任何人不得动用专项资产管理筹划资金。推广期间委托人资金存入中登公司开立专门账户，所产生利息金额归委托人所有，如实际支付金额不大于利息确认份额，由管理人负责补偿；如实际支付金额不不大于利息确认份额，差额归专项筹划资产所有。（二）专项筹划设立失败本专项筹划不成立时，专项筹划设立人承担所有推广费用，将已参加资金并加计同期中登公司备付金存款利息在推广期结束后30天内退还专项筹划参加人，利息金额以本专项筹划注册与过户登记人记录为准。投资理念与投资方略（一）投资理念注重资产安全性，以宏观经济研究主导债券投资，通过严格信用评估、信用利差分析等技术手段，在可控风险下提高资产总收益水平。（二）投资方略资产配备方略本专项筹划资产配备将基于进一步分析国内外宏观经济走势、社会资金运动及各项宏观经济政策对金融市场特别是货币市场和债券市场影响，将专项资产在交易所上市流通固定收益类产品、银行间债券市场上市流通固定收益类产品、银行存款、货币基金、债券基金、债券正回购、债券逆回购、分级基金之优先级、中小公司私募债券、固定收益类集合资金信托筹划、保证收益及保本浮动收益理财筹划以及其她法律法规或中华人民共和国证监会承认其她投资品种之间进行配备：对利率走势、利率期限构造等因素分析，预测固定收益品种投资收益和风险；对宏观经济、行业前景以及公司财务进行严谨分析，考察其对固定收益市场信用利差影响；套利性投资机会投资期间及预期收益率；此外，本专项筹划将综合资产安全性、流动性和收益性规定，依照安全性和流动性优先、追求适度收益投资理念，在资产配备中保持一定比例钞票、到期日在一年以内国债、银行存款、货币市场基金等投资品种，以满足安全性和流动性规定。2、普通债券投资方略本专项筹划将综合分析宏观经济形势、财政政策、货币政策以及债券市场资金供求关系基本上，积极判断市场利率变化趋势，拟定和动态调节收益资产平均久期，并依照收益最优化原则，通过量化模型拟定组合中固定收益类资产合理配备。本专项筹划投资组合中债券资产超额收益重要通过信用评价、久期管理、期限构造配备、类属配备、个券选取、组合优化、以及把握市场低效或失效状况下交易机会等方略来实现：信用评价方略本专项筹划投资信用状况良好固定收益类资产通过对宏观经济和公司财务状况进行分析，对固定收益品种信用风险进行度量及定价，运用市场对信用利差定价相对失衡，对溢价率较高品种进行投资。本专项筹划对信用状况良好固定收益类资产采用自上而下投资方略。依照宏观经济环境及各行业发展状况，决定各行业配备比例；充分分析债券发行人产业趋势、监管环境、公司背景、赚钱状况、竞争地位、治理构造、特殊事件风险等基本面信息，分析公司长期运作风险；运用财务评分模型对债券发行人资产流动性、赚钱能力、偿债能力、钞票流水平等方面进行综合评分，度量发行人财务风险；运用历史数据、市场价格以及资产质量等信息，估算债券发行人违约率及违约损失率；综合发行人各方面分析成果，采用数量化模型，拟定信用利差合理水平，运用市场相对失衡，选取溢价偏高品种进行投资。久期管理方略单只债券久期计算公式如下其中为债券久期，为债券价格，为债券收益率。债券组合久期计算公式如下其中为债券组合久期，为第支债券份额，为第支债券现价，为第支债券久期，为债券组合价值，为债券个数（对逆回购和货币市场基金，本产品设其久期为0）。本专项筹划通过对宏观经济变量（涉及国内生产总值、工业增长、货币信贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政收支、价格指数和汇率等）和宏观经济政策（涉及货币政策、财政政策、产业政策、外贸和汇率政策等）进行分析，预测将来利率趋势，判断债券市场对上述变量和政策反映，并据此积极调节债券组合平均久期，提高债券组合总投资收益。在实际运作中，管理人将在进一步分析和积极判断利率和收益率曲线变化，以及证券市场各投资品种价格走势基本上，拟定投资组合目的平均久期，并依照市场变化动态调节债券组合久期，当预测利率和收益率水平上升时，建立较短平均久期或缩短既有债券资产组合平均久期；当预测利率和收益率水平下降时，建立较长平均久期或增长既有债券资产组合平均久期，以最后实现控制风险与提高收益最佳平衡。期限构造配备方略本专项筹划将在拟定债券资产组合平均久期基本上，依照利率期限构造特点，对债券市场收益率期限构造进行分析，运用记录和数量分析技术，预测收益率期限构造变化方式，遵循风险调节后收益率最大化配比原则，建立最优化债券投资组合，例如子弹组合、哑铃组合或阶梯组合等，以达到预期投资收益最大化目。类属配备方略本专项筹划对不同类型债券品种信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限国债、央行票据和其她固定收益类资产利差和变化趋势，制定固定收益类属配备方略，以获取不同固定收益类属之间利差变化所带来投资收益。个券选取方略在债券组合平均久期、期限构造和类属配备基本上，本专项筹划对影响个别债券定价重要因素，涉及流动性、市场供求、信用风险、票息及付息频率、税赋、含权等因素进行分析，选取经信用风险或预期信用风险调节后收益率较高个券，收益率相似状况下流动性较高个券以及具备税收优势、具备良好投资价值债券品种进入备选证券库，将某些流动性太差、收益率定位畸形或存在一定信用风险投资品种排除在外。在构建投资组合时，从备选证券库出发，依照投资组合久期控制、流动性规定等拟定约束条件，以优化办法选取适当投资品种构建抱负投资组合，并定期进行动态优化。1）国债与央行票据等选取本专项筹划对国债、央行票据等品种投资，重要依照宏观经济变量和宏观经济政策分析，预测将来收益率曲线变动趋势，综合考虑组合流动性决定投资品种。2）除国债、央行票据以外固定收益类资产品种选取本专项筹划通过对宏观经济和公司财务状况进行分析，对固定收益品种信用风险进行度量及定价，选取信用状况良好除国债、央行票据以外固定收益类资产进行投资。组合优化在投资组合构建和调节过程中，管理人将运用数量模型不断对投资组合进行优化。假设债券收益率用单利方式计算，债券组合每日收益总和为单只债券收益加总，这时可以采用如下优化模型选取债券构建收益率最高组合：S.t.其中为第i支债券所占比重，n为所有备选债券个数，为第i支债券单利收益率，为第i支债券久期，K为设定债券组合久期，为第i支债券流动性约束。依照实际状况需要，该优化组合模型中还可加入其她约束条件。在本专项筹划存续期内，管理人可以按照上述办法建立投资组合，并依照投资品种变化，如收益率、流动性状况变化，品种到期等，定期、不定期地对组合进行优化调节。把握市场低效或失效状况下交易机会在市场低效或无效状况下，本专项筹划将依照市场实际状况，积极运用各类套利以及优化方略对债券资产投资组合进行管理与调节，捕获交易机会，以获取超额收益。新券发行溢价方略在特殊市场环境下新券发行利率也许远高于市场合理收益率，在发行时认购新券也许获得超额收益。信用利差方略不同信用级别债券存在合理信用利差，由于短期市场因素信用利差也许暂时偏离均衡范畴，将会浮现短期交易机会。通过把握这样交易机会也许获得超额收益。套利方略套利方略涉及跨市场套利和跨期限套利。跨市场套利是指运用同一只固定收益类投资工具在不同市场交易价格差进行套利。由于当前各个债券市场处在相对分割状态，投资者构造不尽相似，同一品种同一时间在两个市场也许存在不同价格，本专项筹划将运用自身可以在两个市场中交易便利，进行跨市场套利，从而提高债券资产组合投资收益。3、中小公司私募债券投资方略中小公司私募债具备高风险、低流动性以及高收益率特点，因而管理人持有私募债信用风险、市场风险、流动性风险等各种风险均会比老式债券要高，因而除了运用老式债券风控办法来进行风险控制以外，管理人还将专门针对私募债在以上三方面建立更为严格风险控制制度及办法，控制投资风险，保障投资安全。一方面，管理人将建立专门信用违约评级模型，仔细甄别发行人资质，建立风险预警机制；另一方面，管理人将严格控制私募债投资比例上限，并在容许投资比例内，针对发行人不同资质状况进一步细化投资比例；第三，管理人将对拟投资或已投资品种进行流动性分析和监测，尽量选取流动性相对较好品种进行投资；并且恰当控制所在投资组合久期，保证账户总体流动性。投资决策与风险控制（一）决策根据中华人民共和国证监会《证券公司客户资产管理业务管理办法》、本阐明书、专项资产管理合同及关于法律法规；宏观经济发展趋势、微观经济运营环境和证券市场形势判断，以及投资品种发行主体经营状况、信用状况和价值分析；投资对象收益和风险配比关系。在充分权衡投资对象收益和风险前提下作出投资决策，是本专项筹划维护投资者利益重要保障。针对组合注重投资公司债券特点，在衡量投资收益与风险之间配比关系时，力求风险严格控制基本上，为专项资产争取较高收益。（二）投资程序投资决策程序投资决策委员会定期召开会议，拟定阶段性投资思路和重大资产配备比例；研究人员为投资运作提供研究支持；研究支持涉及：宏观经济政策研究以及数量模型分析，以把握宏观经济走势、债券市场波动、回购市场走势以及货币市场基金收益率走势，并通过优化办法提出同本专项筹划投资方略相匹配资产配备建议；同步持续跟踪资产组合状况并提供组合压力测试。同步对中华人民共和国产业经济构造变动、有关行业公司以及行业景气、公司经营变动、信用级别等进行分析研究，提供有关公司公司债券研究报告以及资产配备比例，递交投资主办人和资产管理投资决策委员会。投资主办人依照投资决策委员会决策和研究员研究报告，拟订投资筹划，提交投资决策委员会审议。投资决策委员会对投资筹划可行性进行分析，形成决策并授权投资主办人执行。详细投资品种选取。投资主办人在通过审批投资方案下，借助研究支持体系和本专项筹划收益－风险特性，在可投资证券库范畴内，结合自身对债券市场和资金面分析判断，决定详细债券、逆回购和货币市场基金投资品种、规模并决定买卖时机。研究支持重要涉及：整体宏观经济走势预测，市场资金状况分析，将来市场各期限利率走势分析，将来各期限回购利率走势分析，将来各货币市场基金收益率走势等，并整合研究资源，定期编制和维护可交易证券库。同步提供备选公司债券所在行业研究、公司估值、公司信用评估等，整合研究资源，及时向投资主办人提供该行业和公司趋势变化分析。有效监控下决策执行。通过严格交易制度和独立交易岗位、风险控制岗位，可实行实时监控，并通过集中清算加强监管，保证投资指令在合法、合规前提下得到高效地执行。绩效评估。定期对专项筹划资产进行定性和定量相结合风险与绩效评估，并向资产管理投资决策委员会和风险管理总部提供报告，供资产管理决策委员会、风险控制委员会和投资主办人随时理解投资组合承担风险水平，检查既定投资方略。绩效评估可以确认投资组合与否实现了投资预期、组合收益来源及投资方略成功与否，投资主办人可据以检讨投资方略，进而调节投资组合。重要评估内容如下：投资组合资产配备：分类记录投资组合中各类资产配备状况，并检查与否符合资源配备委员会和专项筹划自身规定。投资收益贡献分析：分类记录投资组合中各类资产收益构成及收益贡献，并将实际投资品种与基准进行横向比较。动态评估投资组合中各类债券风险和收益水平，并给出调节建议。（三）风险控制1、风险控制原则在建立风险管理体系时应严格遵循如下原则：（1）全面性原则：风险管理制度应覆盖公司业务各项工作和各级人员，并渗入到决策、执行、监督、反馈等各个环节；（2）审慎性原则：风险管理核心是有效防范各种风险，公司组织体系构成、内部管理制度建立都要以防范风险、审慎经营为出发点；（3）独立性原则：风险管理工作应保持高度独立性和权威性，并贯彻到业务各详细环节；（4）有效性原则：风险管理制度应当符合国家法律法规和监管部门规章，具备高度权威性，成为所有员工严格遵守行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违背规章权力；（5）适时性原则：风险管理制度应随着国家法律、法规、政策制度变化以及业务发展变化及时进行相应修改和完善；（6）防火墙原则：公司内部对投资管理、研究策划、市场开发、风险管理、综合支持等职能通过组织与岗位分设，且互相制衡，以达到风险防范目。因业务需要知悉内幕信息人员，应严格遵守公司保密合同；（7）定性和定量相结合原则：建立完备风险管理指标体系，使风险管理更具客观性和可操作性。2、风险控制组织架构（1）决策系统：风险管理委员会。公司风险管理最高决策机构，负责制定公司风险管理总体目的和政策，审批公司风险管理制度、流程与指标，并对公司重大经营及决策进行风险审核。（2）实行系统：风险控制部门。公司风险管理专职寻常工作机构，组织实行风险管理详细工作内容与任务，负责拟订公司风险管理组织架构、职责分工及衔接关系；拟订公司风险管理制度、流程；建立公司风险管理系统、工具和办法；对公司整体及业务风险进行监管控制；并对风险管理进行绩效考核。（3）各业务部门承担一线风控职能，执行详细风险管理制度。重要负责人为风险管理第一负责人。3、投资风险管理程序（1）研究业务风险控制研究工作应保持独立、客观，不受任何部门及个人不合法影响；建立严密研究工作业务流程，形成科学、有效研究办法；建立投资产品备选库制度，研究部门依照投资产品特性，在充分研究基本上建立和维护备选库。建立研究与投资业务交流制度，保持畅通交流渠道；建立研究报告质量评价体系，不断提高研究水平。（2）投资业务风险控制专项筹划投资应确立科学投资理念，依照决策风险防范原则和效率性原则制定合理决策程序；在进行投资时应有明确投资授权制度，并应建立与所授权限相应约束制度和考核制度。建立严格投资禁止和投资限制制度，保证专项筹划投资合法合规性。建立投资风险评估与管理制度，将重点投资限制在规定风险权限额度内；对于投资成果建立科学投资管理业绩评价体系。（3）交易业务风险控制建立专门交易部和集中交易制度，投资指令通过交易部完毕；应建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统，完善有关安全设施；交易部应对交易指令进行审核，建立公平交易分派制度；交易记录应完善，并及时进行反馈、核对并存档保管；同步应建立科学投资交易绩效评价体系。（4）会计核算风险控制管理人依照法律法规及业务规定建立会计制度，并依照风险控制点建立严密会计系统，对于不同专项筹划独立建账，独立核算；管理人通过复核制度、凭证制度、合理估值办法和估值程序等会计办法真实、完整、及时地记载每一笔业务并对的进行会计核算和业务核算。同步还建立会计档案保管制度，保证档案真实完整。（5）信息披露管理人建立了完善信息披露制度，保证公开披露信息真实、精确、完整。管理人应设立信息披露负责人，并建立相应程序进行信息收集、组织、审核和发布工作，以此加强对信息审查核对，使所发布信息符合法律法规规定，同步加强对信息披露检查和评价，对存在问题及时提出改进办法。4、全程风险管理控制建立风险控制构架，完善风险控制制度和体系。

在制度管理方面，除了公司基本制度和内控规范外，针对资产管理业务还系统地制定了投资管理、交易、风险控制、营销和集中清算等制度，对资产管理业务投资决策体系、投资管理流程、权限管理、交易工作流程、可投资证券库建立及维护程序、产品开发程序、客户服务机制等都做出了详细规定。在组织构架方面，资产管理公司将市场营销、投资管理、交易执行、综合支持、风险管理等予以内部岗位分设，通过职能分离形成制衡，并设立了独立风控岗位加强风险监管；在公司层面，风险监管总部二级市场业务风险监管经理，直接参加资产管理业务决策管理，动态监控投资运作、审查业务合规性；营运中心则对资产管理业务实行集中清算。（2）风险辨认：对各类风险及各个风险点进行全面有效辨认。公司已按照资产管理业务流程，对本专项筹划设计开发、合同订立、委托人开户、投资决策、投资执行、交易、财务清算与资金、客户管理等各环节风险点进行全面梳理。本专项资产管理筹划重要风险为市场风险、流动性风险、信用风险和管理风险等。（3）风险度量：综合运用各类分析办法，评估各类风险及各个风险点风险水平。对于本专项资产管理筹划已建立了风险管理指标体系，涉及合规性指标、配备管理指标、权限管理指标、市场风险指标、流动性风险指标、信用风险指标等。公司已建立风险管理绩效评估系统，借助量化手段进行风险评估，通过计算债券久期、修正久期、凸性、基点价值、浮动盈亏，引入VaR计算及分解等一系列计量办法评估组合及品种风险状况。（4）风险解决：根据各类风险及各个风险点风险水平，参照既定风险控制目的，建议并监督实行一定控制办法。依照设定风控指标、投资范畴及其她限定性条件在投资管理系统中设立阀值或限制，当投资及交易浮现超过限定范畴状况时，系统可自动预警；通过资产管理业务交易系统、公司非现场稽核系统等对业务进行实时监控；对于资产配备方略、筹划和组合，不同决策层面定期进行评估、检讨，分析业务风险并进行相应调节；对于重大突发风险，则启动应急机制。（5）风险报告与反馈：建立自下而上风险报告程序，使各个层面及时掌握风险状况，从而以最迅速度自上而下做出决策反馈。公司制定了多层业务报告制度，投资管理及风险状况每日需报告部门领导，周报、月报、季报需分别上报部门领导、公司分管领导和公司风控部门，投资实行及风险状况受到多重监管。（6）监督与检查：评估风险管理有效性，适时加以修正。公司风险监管部门和监督部门定期或不定期地检查业务内控有效性，对内控机制设计或运营中缺陷提出改进意见，完善风控办法。（7）市场风险管理控制技术与办法VaR办法在本专项筹划风险管理中应用。本专项筹划使用VaR指标进行市场风险度量与管理，VaR定义是在一定期间期限内，一定概率条件下，投资(资产)组合也许遭受最大损失。选取恰当VaR办法，可以精确度量市场风险，为风险管理拟定一种便于调控指标。5、风险管理办法（1）市场风险防范管理人重要通过对国内外宏观经济走势（基本面）、社会资金运动（资金面）及各项宏观经济政策（政策面）等要素分析来把握市场走势和精选投资品种，注重研究运用，坚持各项投资决策必要建立在研究成果基本上；注重风险控制，运用技术指标（如组合久期、修正久期、凸性、基点价值、浮动盈亏、VaR值、公司信用级别等）不断监测和评估筹划风险，并采用有效办法防范和控制风险。管理人在债券投资中注意选取对利率上升有较强保护品种，合理控制投资组合久期，依照当时市场状况和将来利率走势，对组合久期进行动态调节：在利率上升时恰当缩短久期以控制风险，在利率下行时恰当拉长期期以提高收益。管理人在公司债券(涉及可转换债券)投资中一方面注重对公司如下状况进行分析：行业背景状况、产销规模与市场地位、技术领先限度、成本控制力、资源独特性、定价权、赚钱能力、赚钱质量、财务安全性、持续经营与赚钱能力、将来发展前景、公司信用状况、法人治理构造、管理水平与人员素质、将来市场走势预测等。另一方面，通过资产配备对各类资产及单个证券投资比例进行控制。（2）流动性风险防范为防止投资过度集中，导致投资品种在投资组合正常调节中难以买入卖出或冲击成本过高状况，筹划将同等条件下优先选取流动性较高品种，并对投资组合中单只证券集中度（占该专项筹划资产比例、占该证券发行量比例等）进行控制。（3）信用风险防范管理人在债券和债券基金等品种投资中，注重将投资品种信用评估及信用风险防范作为投资决策过程重要环节，来进行信用风险防范：进行独立发行主体信用分析，不断在实践中完善分析办法和积累分析经验数据；普通规定，国内具备证券评级资格评级机构所评级别达到A及其以上，国外知名评级机构所评级别达到BBB及其以上，在不损害委托人利益前提下，管理人可以依照市场实际状况对详细信用级别规定予以恰当调节。采用分散化投资方略和集中度限制，严格控制组合整体违约风险水平。对交易对手信用状况进行分析和内部评级（银行间债券市场），在此基本上拟定与各交易对手最大交易量，并在也许状况下对实力较弱、评级不高交易对手选取风险较低结算方式甚至不容许交易，以减少投资交易过程中交易对手信用风险。（4）其她风险防范针对本筹划特有风险，管理人一方面通过改造营运平台严格限制和监控委托人参加资金金额，另一方面建立委托人退出预约机制，当浮现大额退出时，对于因而而也许引起流动性风险进行着重防范，必要时采用回绝退出或者某些顺延办法。对于其她风险，如税收风险，管理人在投资管理过程中将从本专项筹划税收待遇出发，依照各投资品种税后收益率选取投资品种，同步加强政策研究和与管理层沟通，在也许状况下为筹划持有人争取较好税收待遇；当筹划税收待遇发生变化后，及时调节投资品种，努力提高筹划持有人实际收益。此外，新兴市场由于信息传递不充分、政策不稳定、市场发育不成熟等因素，容易浮现突发事件。管理人将注重突发事件和危机防范和解决，依照其影响限度大小决定特殊解决方式。对交易系统和托管系统等采用劫难备份系统和必要应急办法，以保证本专项资产管理筹划顺利运作。投资限制及禁止行为（一）投资限制为维护专项筹划委托人合法权益，本专项筹划投资限制为：1、将专项筹划资产用于资金拆借、贷款、抵押融资或者对外担保等用途；2、将专项筹划资产用于也许承担无限责任投资；3、专项筹划参加债券正回购融入资金余额超过资产净值40%。4、证券法规规定、《管理办法》等禁止从事其她投资。如法律法规或监管部门修改或取消上述限制，履行恰当程序后，本专项筹划可相应调节投资组合限制规定，则本专项筹划不受上述限制。（二）禁止行为本专项筹划禁止行为涉及：1、向客户做出保证其资产本金不受损失或者保证其获得最低收益承诺；2、挪用专项筹划资产；3、募集资金不入账或者其她任何形式账外经营；4、募集资金超过筹划阐明书商定规模；5、接受单一客户参加资金低于中华人民共和国证监会规定最低限额；6、使用专项筹划资产进行不必要交易；7、内幕交易、利益输送、操纵证券价格、不合法关联交易及其她违背公平交易规定行为；8、超过公司经营范畴从事集合与专项资产管理业务；9、法律、行政法规和中华人民共和国证监会禁止其她行为。专项筹划资产（一）专项筹划账户开立与管理本专项筹划以“国泰君安君得金债券分级专项资产管理筹划”名义开立专项筹划专用银行存款账户，以管理人、托管人和专项资产管理筹划联名开立“国泰君安证券资产管理—建设银行—国泰君安君得金债券分级专项资产管理筹划”证券账户，与管理人、托管人和推广机构自有资产账户以及其她专项筹划资产账户相独立。[备注：账户名称以实际开立账户名称为准]注册与过户登记人为专项筹划每一位委托人建立专项筹划账户，记录其所有持有本专项筹划份额及其变动状况；推广机构为专项筹划每一位委托人建立专项筹划交易账户，记录委托人通过该推广机构买卖本专项筹划份额变动及结余状况。（二）专项筹划资产构成本专项筹划资产涉及用专项筹划资金购买各种有价证券、银行存款本息及其她投资，其重要构成涉及银行存款及其应计利息，清算备付金及其应计利息，依照关于规定缴纳保证金，应收参加款，票据投资及其应计利息，债券投资及其应计利息，基金投资及其分红，其她资产等。（三）专项筹划资产管理与处分本专项筹划资产由托管人托管，并独立于管理人、托管人及注册登记机构资产及其管理、托管其她资产。管理人、托管人及注册登记机构以其自有资产承担法律责任，其债权人不得对专项筹划资产行使祈求冻结、扣押或其她权利。除依《管理办法》、《实行细则》、《专项资产管理合同》及其她关于规定处分外，专项筹划资产不得被处分。专项筹划资产估值（一）资产总值专项筹划资产总值是指通过发行筹划份额方式募集资金，并依法进行基金、债券交易等资我市场投资所形成各类资产价值总和。（二）资产净值专项筹划资产净值是指专项筹划资产总值减去负债后价值。专项筹划次级份额净资产等于本筹划资产净资产减去优先级份额净资产（涉及当天止优先级应付商定收益）。（三）份额净值专项筹划份额净值是指专项筹划资产净值除以筹划总份额。专项筹划次级份额参照净值等于次级份额净资产除以次级份额。专项筹划单位净值和次级份额参照净值按照如下规则分别计算。本筹划净资产是指资产总值减去负债后价值。专项筹划净资产=专项筹划总资产–负债本筹划次级份额净资产等于本筹划资产净资产减去优先级份额净资产（涉及当天止优先级应付商定收益）：次级份额净资产=专项筹划净资产-优先级份额净资产次级份额参照净值计算公式：次级份额参照净值=次级份额净资产/次级份额（四）估值目专项筹划资产估值目是客观、精确地反映专项筹划资产价值，并为本专项筹划份额参加和退出提供计价根据。（五）估值对象运用本专项筹划资产所购买一切有价证券、银行存款及其她资产。（六）估值日本专项筹划成立后，每个交易日对资产进行估值。（七）估值办法除投资管理人在资产购入时特别标注并给托管人正式书面告知及另有规定外，本筹划购入资产均默认按交易性金融资产核算与估值。如国内证券投资会计原则及办法发生变化，由管理人与托管人另行协商拟定估值办法，并以订立托管合同补充合同方式拟定关于内容。1.股票估值办法（1）上市流通股票按估值日其所在证券交易所收盘价估值；估值日无交易，且近来交易日后经济环境未发生重大变化，以近来交易日收盘价估值；如果估值日无交易，且近来交易日后经济环境发生了重大变化，将参照监管机构或行业协会关于规定，调节近来交易日收盘价，拟定公允价值进行估值。（2）未上市股票估值①初次发行未上市股票，采用估值技术拟定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值状况下，按成本价估值；②送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票，按估值日在证券交易所上市同一股票市价进行估值；③初次公开发行有明确锁定期股票，同一股票在交易所上市后，按估值日在证券交易所上市同一股票市价进行估值；④非公开发行且在发行时明确一定期限锁定期股票，按监管机构或行业协会关于规定拟定公允价值。（3）在任何状况下，资产管理人如采用本项第（1）－（2）小项规定办法对委托财产进行估值，均应被以为采用了恰当估值办法。但是，如果资产管理人以为按本项第（1）－（2）小项规定办法对委托财产进行估值不能客观反映其公允价值，资产管理人可依照详细状况，并与资产托管人商定后，按最能反映公允价值价格估值。2.债券估值办法（1）在证券交易所市场挂牌交易实行净价交易债券按估值日收盘价估值；估值日没有交易，且近来交易日后经济环境未发生重大变化，按近来交易日收盘价估值；如果估值日无交易，且近来交易日后经济环境发生了重大变化，将参照监管机构或行业协会关于规定，调节近来交易日收盘价，拟定公允价值进行估值。（2）在证券交易所市场挂牌交易未实行净价交易债券按估值日收盘价减去所含债券应收利息得到净价进行估值；估值日没有交易，且近来交易日后经济环境未发生重大变化，按近来交易日债券收盘价减去所含债券应收利息得到净价估值；如果估值日无交易，且近来交易日后经济环境发生了重大变化，将参照监管机构或行业协会关于规定，调节近来交易日收盘价，拟定公允价值进行估值。（3）初次发行未上市债券采用估值技术拟定公允价值进行估值，在估值技术难以可靠计量公允价值状况下，按成本估值。（4）交易因此大宗交易方式转让资产支持证券，采用估值技术拟定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值状况下，按成本进行后续计量。（5）在全国银行间债券市场交易债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术拟定公允价值。（6）同一债券同步在两个或两个以上市场交易，按债券所处市场分别估值。（7）在任何状况下，资产管理人如采用本项第（1）－（6）小项规定办法对筹划资产进行估值，均应被以为采用了恰当估值办法。但是，如果资产管理人以为按本项第（1）－（6）小项规定办法对筹划资产进行估值不能客观反映其公允价值，资产管理人在综合考虑市场成交价、市场报价、流动性、收益率曲线等各种因素基本上形成债券估值，资产管理人可依照详细状况与资产托管人商定后，按最能反映公允价值价格估值。3.权证估值办法（1）从持有确认日起到卖出日或行权日止，上市交易权证按估值日在证券交易所挂牌该权证收盘价估值；估值日没有交易，且近来交易日后经济环境未发生重大变化，按近来交易日收盘价估值；如近来交易日后经济环境发生了重大变化，将参照监管机构或行业协会关于规定，调节近来交易市价，拟定公允价格。（2）初次发行未上市权证，采用估值技术拟定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值状况下，按成本估值。（3）因持有股票而享有配股权，以及停止交易、但未行权权证，采用估值技术拟定公允价值进行估值。（4）在任何状况下，资产管理人如采用本项第（1）－（3）项规定办法对委托财产进行估值，均应被以为采用了恰当估值办法。但是，如果资产管理人以为按本项第（1）－（3）项规定办法对委托财产进行估值不能客观反映其公允价值，资产管理人可依照详细状况，并与资产托管人商定后，按最能反映公允价值价格估值。4.证券投资基金估值办法（1）持有交易所基金(涉及封闭式基金、上市开放式基金（LOF）等)，按估值日其所在证券交易所收盘价估值；估值日无交易，以近来交易日收盘价估值；如果估值日无交易，且近来交易日后经济环境发生了重大变化，将参照监管机构或行业协会关于规定，调节近来交易日收盘价，拟定公允价值进行估值；（2）持有场外基金（涉及托管在场外上市开放式基金（LOF）），按估值日前一交易日基金份额净值估值；估值日前一交易日基金份额净值无发布，按此前近来交易日基金份额净值估值；（3）持有货币市场基金，按估值日前一交易日基金管理公司每万份收益计算；（4）认购新发行未上市交易交易所基金按成本估值；（5）在任何状况下，资产管理人如采用本项第（1）－(4）项规定办法对委托财产进行估值，均应被以为采用了恰当估值办法。但是，如果资产管理人以为按本项第(1）－(4）项规定办法对委托财产进行估值不能客观反映其公允价值，资产管理人可依照详细状况，并与资产托管人商定后，按最能反映公允价值价格估值。5、交易所股权质押式回购估值办法（1）初始交易日日终，本集共筹划作为资金融出方依照质押率，按应付或实际支付金额，出借给融入方，在质押期间按合同利率逐日计提利息收入。（2）购回交易日日终，由资金融入方将本金及期间利息一并归还本集共筹划，本集共筹划冲减初始交易融出本金和应计利息。（3）待购回期间，本集共筹划无需对送股、转增股份、钞票红利等权益变动业务进行会计业务解决。（4）当融入方发生违约时,被处置标证券卖出成交后，处置所得优先偿付融出方（本集共筹划）。若处置所得局限性以清偿融入方欠款(涉及融入本金及合同商定收益)时本集共筹划应当在偿付发生当天将欠款金额暂时计入应收账款，同步本集共筹划有权继续向融入方追讨。若该某些欠款最后确认无法追讨时，再冲减待回购期间内计提收益,损失由次级份额承担。（5）待回购期间本集共筹划不对质押标证券进行估值。6.银行定期存款或告知存款估值办法银行定期存款或告知存款以本金列示，按合同或合同利率逐日确认利息收入。如提前支取或利率发生变化，将及时进行账务调节。7．持有回购以本金列示，按合同利率在回购期间逐日计提应收或应付利息。8.中小公司私募债券等非上市交易债券，按关于规定估值技术拟定公允价值。在没有估值技术或估值技术难以可靠计量公允价值状况下，按成本估值。9．持有保证收益及保本浮动收益商业银行理财筹划以成本列示，按预期收益率逐日确认投资收益。如到期收益率发生变化，按实际收益进行账务调节。10持有固定收益类集合资金信托筹划以本金列示，按预期收益率逐日确认收入。11.如有新增事项或变更事项，按国家最新规定估值。12.当市场发生极端流动性局限性或者证券被停牌，合同终结无法变现资产解决由合同各方依照有关法律法规，视详细状况就资产变现、估值等事宜协商解决。13.如资产管理人或资产托管人发现筹划估值违背资产管理合同订明估值办法、程序及有关法律法规规定或者未能充分维护筹划份额持有人利益时，应及时告知对方，共同查明因素，双方协商解决。14.依照关于法律法规，资产管理筹划净值计算和会计核算义务由资产管理人承担。本筹划财产会计责任方由资产管理人担任。依照关于法律法规，资产净值计算和会计核算义务由管理人承担。本专项会计责任方由管理人担任，因而，就与本专项关于会计问题，如经有关各方在平等基本上充分讨论后，仍无法达到一致意见，按照管理人对专项资产净值计算成果对外予以发布。15、暂停估值情形：专项筹划投资所涉及证券交易所遇法定节假日或其他因素暂停营业时，或因其他任何不可抗力致使管理人或托管人无法精确评估专项筹划资产价值时，可暂停估值。但估值条件恢复时，管理人或托管人必要及时完毕估值工作。（八）估值程序寻常估值由管理人进行。用于披露资产净值由管理人完毕估值后，将估值成果报送托管人，托管人按照规定估值办法、时间与程序进行复核；托管人复核无误后返回给管理人；报告期末估值复核与专项资产管理筹划会计账目核对同步进行。专项筹划份额净值计算，精准到0.001元，小数点后第四位四舍五入；专项筹划次级份额净值计算，精准到0.001元，小数点后第四位四舍五入。（九）估值错误与漏掉解决 管理人和托管人应采用必要、恰当、合理办法保证资产估值精确性和及时性。当份额计价浮现错误时，管理人应当及时予以纠正，并采用合理办法防止损失进一步扩大。 因份额净值错误给投资人导致损失，管理人应当承担补偿责任。管理人在补偿投资人后，有权向关于责任方追偿。 前述内容如法律法规或监管机关另有规定，按其规定解决。（十）差错解决1、差错类型本筹划运作过程中，如果由于管理人、托管人、注册与过户登记人、或代理销售机构、或委托人自身过错导致差错，导致其她当事人遭受损失，过错负责人应当对由于该差错遭受损