电连技术股份有限公司的营运资金管理现状

摘要：随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。如何科学的丶高效丶合理的对公司一定时间内持有的流动资金（包括可快速变现的资产）丶流动负债进行管理，是每一个企业的重中之重，上市公司尤是如此。所以，本文以电连技术股份公司为例，分析现下我国上市公司营运管理现状，着重从现金、应收账款、库存三方面讲述如何合理的运用营运资金，提高营运资金使用效率提出的探讨。关键词：上市公司营运资金营运资金管理1绪论1.1研究背景营运资金管理从财务的角度讲, 营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额, 主要的构成要素包括现金、应收账款、存货等。本文就以这三个主要方面展开，以电连技术股份公司公司为例做详细介绍。从80年代开始，我国经济形势不断的改变与进步，许多民营企业如雨后春笋开始出现，营运模式多为自主经营，并且企业的利润开始节节拔高。对此也可以感受到营运资金在企业中的重要性。包括美国2007年爆发的金融危机，也包括近来的新冠病毒，导致全球的经济发展收到波及，很多企业因资金周转出现断层而破产，美国近期更是出现了接连四次的股市熔断。那么营运资金管理的重要性不必多说，可以说是企业经营的第一要素。那么国内为了应对这些情况，就会保持轻微的通货膨胀，使物价持续上涨。而目前可控核聚变等清洁能源还有待开发，电力丶石油等国际能源的价格上涨，也增加了企业的生产成本，经营的困难程度更上一层楼，有部分行业产能出现了不平衡，产能过度冗余，会增加企业管理成本；产能过少，会导致企业经济亏损。近期受疫情的影响，这一方面的问题被进一步的放大。所以营运资金作为一个短期的概念，和企业的日常经营紧密相联，那么对于营运资金管理，管理的好与不好，差别是很大的。这关系到一个企业是否能更蓬勃发展，获利能力的增减，走上坡路或者走下坡路的区别。1.2国内研究现状在营运资金管理方面，我国相对于全世界是相对落后的，因为国外的企业对于营运资金的管理比较重视，会把大量的时间投入到营运管理中去，因为结合大量的案例表明，营运资金的管理与企业的发展息息相关。所以对于这个领域，切记不可“闭关锁国”，要积极的去沟通交流，吸取别公司的管理经验，紧跟时代潮流。一方面要完善营运资金管理的制度，另一方面，如何高效的如用营运资金也是重中之重。林峻在2018年在财会之窗《企业营运资金管理探讨》中提出，随着全球经济一体化进程的推进，现代企业中运营资金管理存在的问题逐渐凸显出来，很多财务风险和弊端受到了很多企业的重视，比如运营资金管理缺少理论支撑、运营资金缺乏管理意识和科学规划运营资金信息严重失真、运营资金缺乏监督管理、运营资金效率低下等问题。贾德军在2019现代国企研究《企业运营资金管理中存在的问题及对策》中指出，我国企业存在企业短期偿债能力不足；运营资金管理手段滞后，应收账款管理弱化；企业管理者缺乏运营资金管理意识，财务人员风险管控意识不足等问题。虽然在近几年来，我国的发展有着质的飞跃，单在GDP方面仅次于美国，但是鉴于计划经济的影响和我国所有制的局限性，并且对于营运资金管理的起步较晚，所以在营运资金管理理论的认知方面，还是在营运资金管理方法的运用方面，与发达国家的营运资金管理水平方面有所差距，存在的问题也比较多。数据来源：同花顺，天逸金融研究院分析整理如上图所示，截至2017年，我国3266家上市公司的应收账款在应收账款在总资产的比重中占到了15.3%，呈一个“W”状，总体是下降趋势，但是其中的坏账风险不容小觑，与国外企业相比我国的应收账款比例依然过高。《证券日报》记者通过Choice数据统计显示，2017年1月份-6月份有存货明细的3219家上市公司，其存货金额合计为9.57万亿元，而它们的营收总额合计为14.85万亿元，9.57亿元的存货金额占上市公司营收的比重达到64.4%，在总资产占比为14.99%。由此我们可以发现，营运资金管理的水平高低，会切实的影响到企业总资产的管理水平。重点是，许多企业是处理模式是哪里发现了问题，在发生之后，已经出现经济上的损失了，才去思考问题并解决问题。这表明并没有建立一个完善的一个整体的营运资金管理体系。不仅如此，企业在管理的力度也远远不够，缺乏雷厉风行并且行之有效的措施。这都是营运资金管理普遍存在的问题。综上所述，我国相比国外营运资金管理研究有一些差距。比如流动资金的周转困难，没有建立一个完善的营运资金的管理系统，应收帐款的回收能力不强等。本文就以现金管理，应收账款管理和存货管理三个方面以电连技术股份有限公司为例进行阐述。2.1营运资金的概念营运资金有两个方面，简单说是指企业投入日常经营的资本。一方面是指在单位时间内企业的所有的快速可变现的资产，指所有的流动资产包括单位时间内的现金、证券、应收账款等。而另一方面，营运资金还有一个抽象的概念，它并不指具体的一个数额或者某个资产，而是流动资产减去流动负债的差额。若差额大于零，对于企业来说就多了些可操作空间，也代表它表面上的营运资金是健康的，有余力将流动资产与短期的负债对冲。除了这两种理解，也可以将流动资产和流动负债这两者相结合，得出这两者反应出的关系，可以这两个方面的问题突出，有助于会计人员的管理。2.2营运资金管理的概念概括的来讲，通过规划和控制，来实现流动资产和流动负债的合理运转，让企业保持一个健康的经济运转，有一个好的获得利润和偿债的能力，就是营运资金管理的概念。其中涉及到的东西很多，包括像现金、存货、证券等等各方面的流动资产与负债，这一系列的经营活动中的好的控制，才能称之为控制。2.3营运资金管理的内容营运资金，只要是个正常运转的企业都会有，那么，如何拥有适量的营运资金，这就是衡量一个企业的重点。所以企业的财务总监，对于这个是非常重视的，会有大量的时间，把心思放在营运资金管理上。想把企业的营运资金管理好，那么首先就是要充分了解其中的内容。本文重点探讨现金管理，应收账款管理以及存货管理。2.3.1现金管理一般而言，企业现金的广义概念包含现金本身及等价物，主要有货币资金、存款、本票、汇票等流动性强的资产。在企业运营中现金流的作用是为了应付日常业务中的开支，抓住企业机会，乘上经济发展的快车；但是过多的现金，也会使企业的资产闲置而无法取得盈利，也变向的增加了企业的管理成本，所以说保持一个合适的现金持有量是企业运营中的一门学问。2.3.3应收账款管理应收账款简单地说就是别人的赊账。这个赊账放现在可以是法人、自由人，即购买方。其中包括应收票据、其他应收款、应收销售款。是企业为了扩大销售范围，刺激企业的经济发展的一种非常常用的手段，当然，如果发生赊账逾期无法收回，发生了坏账，那么就出现了经济风险。所以对于即将赊账的对象，企业应有一个信用风险的评估，也需要强化企业的回收账款的能力。换一个角度来说，企业怎样在不影响生产销售的情况下合理的控制应收账款的比重，在收益与风险之间如何去树立一个标准，怎样的利益值得去承担一定的风险。在此基础上，尽可能的去减少应收账款的持有量，尽可能的避免坏账的发生，尽可能的去追求更高的企业效益。2.3.4存货管理企业在生产经营中，为了防止销售环节出现断层，会储备一些生产所需的材料，即存货。各企业所需的生产原材料不同，存货也不同，如木材、各类金属、烟草等。存货的多少对企业来说各有利弊，如果说存货有着大量的冗余，那么企业在生产经营中就很难发生材料短缺的问题，可以快速的满足客户需求，并且大量的批量采购也会使采购成本有所减少。但是大量的存货闲置，同样大量会增加管理成本，多余的存货也会使营运资金减少，造成企业的利润率下降。所以说保持一个合理的存货量是非常重要的。2.4营运资金管理的作用2.4.1持有适当的资金持有一个合理的资金持有量是一个企业的营运基础，因为企业的周转和经营所需资金是紧密相连的，这关系到企业流动资产和流动负债，既要有所冗余，更不能出现断层。所以营运资金管理的一个最重要也是最基本的职能就是对企业的经营情况做出判断，正确的判断出企业的营运资金需求，合理的使用营运资金。2.4.2提高营运资金使用效率仅仅从营运资金使用效率的高低，就能够判断出一个企业的发展程度。狭义的说营运资金管理作为一个企业发展的最终目标，那么提高营运资金的使用效率，则是最终目标的最后小节。如果真正实现了完美的资金使用率，流动资产在运转时得到了最充分的发挥，那么企业就会得到最高的经济效益。2.4.3节约资金使用成本创造收益的方式无非两种，开源和节流。营运资金管理更像是节流的细节分化。那么节流的最简单的方式就是节约各项成本，减少管理成本、人工成本、采购成本等等。但是，如果因为过量的成本减少而导致企业产品出现残次、质量方面的大幅降低，从而损失了客源，那真是得不偿失。所以要在不影响企业正常经营的前提下，尽可能的勤俭节约，降低企业生产成本。2.4.4保持足够的短期偿债能力众所周知，流动资产与流动负债的比值，反映出营运资金的短期流动性，可以从中看出短期偿债能力的强弱，营运资金的正负与否，即是短期偿债能力的强弱与否。财务管理人员需要通过这种简单的比值关系，来决定企业下一步的经营方向，企业当前偿债能力弱，需要设法筹集资金，空余出一些流动资产来应对企业的偿债风险；反之，可以考虑投资或者其他方面的需要。3.电连技术股份有限公司的营运资金管理现状1.公司介绍电连技术股份有限公司创办于2006年，2017年7月A股上市，专业从事微型电子连接器及互连系统相关产品的技术研究、设计、制造和销售服务，具备高可靠、高性能产品的设计、制造能力；产品广泛可应用于通讯设备、智能消费电子、数字家电、安防监控、定位导航、自助服务终端、智能水电表、无线数据采集、军工、车载电子、航空航天、医疗等领域。电连技术股份有限公司秉持一贯创新的研发精神以及对完美品质之坚持，已经取得ISO9001，ISO14001，IATF16949，OHSAS18001体系认证。针对日趋多样化的市场需求，公司不断开拓创新，成功开发出一系列新产品并推向市场，自成立以来已经和华为，三星，OPPO，VIVO，小米，海康威视等国内外知名企业建立了长期紧密的合作关系，连续5年荣膺中国电子元件百强企业，在2018年第31届中国电子元件百强企业排名27,第31届中国电子元件百强盈利能力十强排名第9，第31届中国电子元件百强成长性十强排名第4。2.电连技术股份有限公司的营运资金管理现状（1）现金管理现状公司的资金管理模式是各个部门都有一定的权利，可以独立的决定项目款的存放位置，可以对外付款，自主的决定账户的设立等等都有管理与支配的权利。简单点说是在现金管理方面，各部门是可以自行其事的。但因为经营模式的不确定性，这种情况也无法避免，正所谓“将在外，军令有所不受”，在特殊情况下，各部门可以自行决定现金的支配。而公司方面，也并没有建立一个合理的预算模式，通过内部控制严格的分析出现金持有量的多少，仅仅是在法律范围内，对销售、人工、管理成本的需求来确定现金的持有量。士大夫广大杀杀杀的法国队和热特热也容易（2）应收账款管理现状与大多数企业一样，电连技术股份有限公司对于应收账款的对象会进行一系列的分析与评估，首先是对购买方本身的一个评估，通过大数据分析购买方的一个信用程度，购买发本身发生坏账的风险是否过高。然后评估公司的存货、周转率能否承受的住购买方的需求，会不会对企业造成过量的风险。经过一系列的利益与风险的权衡，那么进行下一步的审核、签约。古话说量力而行不无道理该公司在业务完成后，会详细的记录该客户所需产品的金额和数量。在每个月，都会对客户的资料进行分析，对其信用指标做出总结。电连技术股份有限公司客户信用指标指标客户信用标准信用好信用差流动比率>2<1速动比率>1<0.5产权比率<1>1.2应收账款平均收款天数（天）2040存货周转率（次）129赊购付款履约情况及时（稍有拖欠）拖欠（次数频繁）公司信用指标制度手册公司的信用指标是对坏账的管理，通过对应收账款账龄分析，了解公司的应收账款的情况，有时的帐款是否可以收回，有的帐款是否要做坏账准备，可以通过信用指标来进行判断，从而进一步完善赊销的相关制度。存货管理现状2019（6.30）2018末2017末存货金额占总资产金额占总资产金额占总资产282,347,420.186.95%204,971,770.365.37%139,143,690.944.09%电连技术股份有限公司2017-2019年存货持有量从上表我们可以看到，电连技术股份有限公司的存货持有量呈逐年上升的趋势，每年约为1.43%的比例上升。与多数中小型企业相比，电连技术股份有限公司的存货占比远远少于其他企业，可能会造成材料的供应短缺，无法快速满足客户的需求，从而导致损失客源，造成经济损失。但从另一个角度讲，少量的存货可以减少营运资金的使用，如果说余出的营运资金能够做到物尽其用，为企业赢得更高的利益，那么“少量多次”的存货购买模式也是合理的。电连技术股份有限有限公司营运资金管理存在的问题（1）现金持有量不合理电连技术股份有限公司2017-2019年货币资金持有量单位:万元2017末2018末2019半年度库存现金2.342.2761.684银行存款25342.64897002.567107573.981其他货币资金198.311200.675418.035合计25543.29997205.518107993.7电连技术股份有限公司2017-2019财务报表从上表中看出，该公司的库存现金在逐年递减，而银行存款和其他货币资金却在逐年递增，到2018年甚至出现了货币资金过剩。这造成了货币资金持有量的不稳定。过多的资金存量会减少机会上的收益、造成多余资金闲置而无法产生收益，这也是一种经济损失；而过少的资金存量会导致周转出现问题，造成增加借款的成本丶现金折扣的损失。货币资金占销售收入比重行业对比年份2017末2018末2019半年度平均同行业平均水平0.060.050.070.055电连技术股份有限公司0.050.070.090.07公司财务报表及2017-2019年金融年鉴据表数据分析，电连技术股份有限公司货币资金占主营业务收入的0.07。与同行业相比较平均低了0.015，也就是说，电连技术有限公司每赚一元钱，就有0.07的货币资金成本，低于行业平均水平。当然，高的成本从某方面来说也代表着高质量的产品，如果企业通过这种方式来获得更多的客户，受到客户的青睐，也是非常不错的。这是需要企业管理者对企业口碑与成本之间的权衡。（2）应收账款增长速度过快2017末2018末2019(半年度)应收账款256,613,344.37308,509,238.15394,997,559.29主营业务收入1,432,076,434.671,341,313,955.02899,379,316.69应收账款占主营比值17.92%23.00%43.92%巨潮资讯网电连技术股份有限公司年度报表虽然2019年的数据为6.30日，但是并不影响我们看出，应收账款在以一个加速度的状态增长。过多的应收账款存在会增加企业经济上的风险，是企业心脏上的刺。这也从侧面反应出该公司在应收账款管理上的不利。虽然在3年内主营业务收入也呈递增趋势，但是增长的速度却慢于应收账款的递增趋势，如下表：应收账款增长率=（考查期应收账款－上期应收账款）/上期应收账款×100%2017末（%）2018末（%）2019半年度（%）应收账款增长速度126.26138.31256.93主营业务收入增长速度111.60109.69143.62总的来看，电连技术股份有限公司应收账款占主营业务收入的比重太高了，甚至在2019上半年度已经高达43.92%，如此之高的应收账款对企业的经营风险会大大提升。（3）存货管理比较稳定多数企业只是从经验上判断某个产品的销量大，形成报告后交给总产做出决策。因为从反馈到成品需不少的时间，那么一旦销售单位出现误判，会导致产品的积压，有时因为产品一天一个价格，就会增加产品价格上的损益，具有相当大的不稳定性。而电连技术股份有限公司对于存货的管理已经建立了经济订货批量模型，存货在总资产的比值稳定的逐年上升，原因是生产经营活动中的销售量的提升，那么相应的存货量也会有所提升，这是存货管理的正常现象。如下表；2019（6.30）2018末2017末存货金额占流动资产金额占流动资产金额占流动资产282,347,420.186.72%204,971,770.365.99%139,143,690.944.80%(4)缺乏有效的管理绩效评价在国内，没有一个很全面的、专门从营运资金角度出发的效绩评价指标，从查阅的资料来看，绝大部分企业都是通过流动资产与流动负债之间的关系、应收账款的回收速度等进行评价考核，这种评价方式稍显狭窄，无法全面的看到采购、存货、销售方面相互之间的联系。在我国现阶段的发展中，这种传统的营运资金的评价方法已经渐渐的跟不上时代的步伐了。电连技术股份有限公司也一直进行着营运资金管理评价工作，并且在传统模式的评价上十分出色，但是这种评价体系只关注企业自身的营运资金管理状况，在全面性上有所欠缺，如果企业希望看到一个完整的流动资产周期，得出企业的营运资金管理水平，那这种传统的评价方式无能无力。关于改善电连技术股份有限公司营运资金管理的建议增强现金流的管理制度加速收款想要做到流动比例的上升，应收账款的回收和预付账款的延后现金流管理的要诀。并不是说预付账款要逾期，那并不是一个好的做法，企业的信用等级在别企业降低，那对于企业的口碑是很大的打击；而是最大程度的利用信用期剩下的时间，来保证企业的可能会面对的不确定性。控制支出控制支出是现金管理的法则。电连技术股份有限公司对于部门现金支出的把控并不严格，需要设定上限。对于现金流的管理，企业不仅要在制度上完善，也要在实际工作中跟踪到每一位管理层的员工，加强企业的内部控制，对每一笔现金的流入和支出都做到有据可循。（3）设立现金流的预测系统像百盛集团旗下的公司如肯德基，必胜客，对于单位时间内的订货和产品的生产，建立了一个模型叫做E表，用于预估产品高峰时期的销量，以便员工对产品的需求量做出决策。同理，电连技术股份有限公司也需要根据企业当下的发展情况，对未来的现金支出的情况进行预测。从理论上来说，数据分析的数量越多，那么预测的结果就越准确，所以企业要重视数据的收集。当预测系统分析出未来现金持有量有盈余，企业管理人员可以考虑为企业下一步的经营活动做考虑，创造企业盈利，如果预测现金流量为负值，则需要谋划为企业筹集资款，预防企业出现经济周转的断层。2.完善客户信用等级制度过度增加的应收账款所产生的问题是显而易见的，就是坏账所产生的经济损失，从而导致资金周转出现问题，也会更企业带来不小的经营风险，作为上市公司，在这方面应当尤为重视。电连技术股份有限公司逾期应收账款情况单位；元名称期末余额账面余额坏账准备计提比例1年以内487,443,548.7220,251,414.385.00%1-2年内267,737.7626,773.7810.00%2-3年内234,016.4170,204.9230.00%合计487,443,548.7220,348,393.08数据来源：巨潮资讯网电连技术股份有限公司2019年报从上表看出，电连技术股份有限公司所计提的坏账准备占应收账款的4%，也是一笔不小的经济损失。根据国际通行的”四等十级制”评级等级，具体等级分为：aaa，aa，a，bbb，bb，b，ccc，cc，c，d。“aaa”即代表信用极好，像这类的客户发生坏账的可能性就会比较低。对于信用期内按时还款的企业，可以给予一定的现金折扣；而对于逾期企业则要增大催款力度，并对该企业的信用等级降级，在法律范围内进行信息批露，即赏罚分明。不仅如此，企业自身也要建立诚信的企业信用环境，培育员工的信用文化，这是一项长期工程，做到企业本身与客户双向的信任，因为利益是绝对的搭建双方信任的桥梁，在此基础上，才能获取更大的收益。3.保持存货管理的稳定电连技术有限公司的存货管理水平相比较同行业是高出不少的，在此提出一些小的意见。(1)提高存货管理意识。存货管理意识的提高需要从人员职业素养入手，对公司招聘门槛的提高，选用高素质，高道德的人才来担任企业的存货管理的工作。在实际工作中，也要树立相应的企业文化，潜移默化的改变员工思想。不仅如此，也要做好日常的监督和追踪工作，做到工作上的各司其职，谁出了问题谁负责的管理理念，防止员工出现失误和纰漏。(2)采用重点管理法

根据各类存货的价值高低，来划分管理的重视程度。价值高但数量不多的材料，受到重点管理，每次流入和使用都有严格的批审，为1类。价值一般但数量繁多的库存，或者是低值易耗品，为2类或3类，使用粗放管理，进出库的批审由两位管理人负责，起到相互牵制相互监督的作用。重点则在于管理好1类库存。严格控制库存量电连技术股份有限公司的存货管理如上文所述，2017-2019年存货占流动资产的平均比值约为5.83%，存货量占比较低，资金的使用效率较高。不过为了保证企业的正常经营，需要通过数据设定一个最低存货标准，以防出现供应不足的情况，因此，电连技术股份有限公司应继续改进存货管理的上限与下限，上限是在不占用营运资金效益的情况下，保持存货的充足供应，快速满足客户需求，继续完善存货管理的控制；下限则是寻找存货周转与企业生产经营的平衡点，继续扩大营运资金的使用效率，为企业争取更大的效益。4.建立新的营运资金管理业绩评价体系效绩评价体系对于营运资金的总结至关重要，有一套出色的管理体系，有利于财务管理者对企业现状有直观的认识，能够快速发觉企业存在的问题。那么新的营运资金评价体系如何建立？首先，需要大量的吸收国内外已有的评价理