【企业偿债能力指标探析案例：以力帆集团为例11000字（论文）】

研究的目的及意义研究的目的现在经济飞速增长并且处于这种环境的经济体制下所有的公司都面临着很大的竞争压力，企业的管理人员、债权人和社会公众也很迫切的需要从企业的财务报表中提取出对自身有利的信息来进行财务评判，为企业的管理、企业投资的及时收回、企业是否值得投资作依据。从而为企业管理者和其他相关利益者的需求提供参考意见，使得他们可以实现利润最大化和价值最大化的目标。研究的意义首先得知道偿债能力的概念是指企业在规定时间里面偿还已经到期的所有债务的一个偿还能力。一个企业能不能按时偿还上债务是可以反映出该企业的一个财务状况是否正常并且还能评判出该企业是否能长远发展的一个关键指标。我们对企业的偿债能力进行一个完整分析既可以看出企业长远发展的能力大小还可以对未来的经济效益进行评估。综上所诉，对企业的偿债能力实施分析是极其重要的不可或缺的部分。对企业的偿债能力着手分析不仅是对过去的财务经营状态的分析也是对未来财务走向分析的一个先决条件，在整个企业管理中都起着承前启后的效果。那么对财务报表的分析又有什么意义的？主要表现有如下几点：评价企业的财务状况如果一个企业能及时偿还其欠的债务，则反映该企业财务状况良好，值得投资，反之则反映该企业经济状况欠佳，投资者就要进行深入考察。针对于偿债能力来进行分析得出结果，可以给该企业的相关权益参与者呈现出一个客观性的财务状况，以帮助他们来对公司进行正确的一些决策支持公司能够更平稳的进步。控制企业的财务风险要想在负债的情况下对公司进行经营发展就得有债务偿还的一个基本前提——能够及时偿还所欠债务的本金和利息。若在不能顾及前提的情况下举债经营不仅会影响企业的信用还会关系到企业是否能平稳的进行生产经营活动。因为所欠债务不能及时偿还导致资金周转不灵而破产的企业不计其数，比如胜通集团这种曾是国内500强企业的大公司就是因为未能偿还2000万的债务导致信用下降资金链断裂才导致最终破产。因此，企业负债经营的先决条件是要有充沛的资金支持或一定的资产变现能力才能掌控企业财务风险。预测企业筹资前景通常来说，不负债不融资的企业是难以持续发展的。企业要想进行一个长期的发展就得通过各种途径来进行一个资金的筹措，而通过对财务报表剖析得到准确的信息是企业债权人进行信贷活动的一个基本前提。通过分析得出一个企业的偿债能力，就能知道该公司的债务是否能得到偿还，那么资金的债权本息就能得到一个保证。对债权人而言，通过偿债能力的分析预测企业将来的筹资前景是十分有必要的。把握企业财务活动一般来说企业的财务活动分为三个基本环节即融资投资以及收益分配，对于企业来说企业所筹集资金的时机和金额他不单是对于生产经营也跟债务偿还有一定关系。对于已经到期的债务企业不仅可以使用自有资金进行还款也可以借入其他的新债务进行偿还以前的债务。所以通过对企业的偿债能力分析能非常精准的知道企业的流动资金和可变现资产的金额和数量，进而掌握企业的财务活动并实现适当的部署，使得资产能够物尽其用。偿债能力的概述偿债能力的定义为什么会有偿债这个定义呢？这是由于企业需要负债来利用财务杠杆效应以得到更多的利润。偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力财务管理/财政部会计资格评价中心编/经济科学出版社/2020。我国《企业会计准则——财务管理/财政部会计资格评价中心编/经济科学出版社/2020偿债能力的内容分析企业偿债能力以是否能及时变现作为衡量指标分为长期和短期两种。所以在进行分析的时候必须从这两个方面进行着手。企业对于已经到期的债务的偿还能力的大小是评判企业财务状况的一个不可或缺的部分，不仅能直截了当地反映出企业财务情况的稳定性还能预测经营发展活动的前景。所以科学客观的评判企业的偿债能力不仅可以帮助经营者控制企业的经营风险和财务风险也关系都企业权益者的相关利益。短期偿债能力短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力企业财务报表分析企业财务报表分析/刘国峰，马四海主编/机械工业出版社/2009长期偿债能力长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力财务报表分析/耿立民，董丽华等主编/煤炭工业出版社/2016。针对企业的长期偿债能力进行分析使得利益相关者可以了解该企业是否具有支付本金与利息的本领财务报表分析/耿立民，董丽华等主编/煤炭工业出版社/2016偿债能力指标分析—以力帆实业集团股份有限公司为例企业偿债能力分为短期和长期两种所以在进行分析的时候也要对偿债能力进行短期分析和长期分析。对偿债能力进行短期分析主要从四个指标入手，分别是营运资本、流动比率、速动比率以及现金比率；而对偿债能力进行长期分析的主要从四个指标着手，分别是资产负债率、产权比率、权益乘数和利息保障倍数。下文将通过对力帆集团披露的近五年的财务报表信息进行计算分析这些指标。力帆集团的基本概况和财务报表力帆集团的基本概况力帆实业（集团）股份有限公司（下文简称“力帆集团”），1992年成立的重庆市轰达车辆配件研究所是力帆集团的前身,短短几年时间，轰达就实现了从生产发动机到组装摩托车的“华丽转变”。随后轰达改名力帆，力帆集团1997年正式成立，于2010年在上交所挂牌上市，股票代码为601777。目前，力帆集团已发展集汽车(含新能源汽车)、摩托车和发动机、通汽机的研产销及投资金融为一体的企业。公司股票于2020年8月25日被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST力帆”，公司被法院裁定受理重整，实现重整收益约100亿元。资产负债表表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s11力帆集团2016—2020年资产负债表项目2016年2017年2018年2019年2020年流动资产：货币资金73.15亿66.98亿54.03亿20.39亿24.62亿应收票据及应收账款37.58亿40.77亿28.34亿21.5亿6.432亿其中:应收票据12.76亿11.29亿2.971亿6.235亿1.133亿应收账款24.83亿29.48亿25.37亿15.32亿5.299亿预付款项4.895亿6.561亿6.225亿1.880亿5338万其他应收款合计6.739亿7.228亿20.38亿8.256亿10.62亿其中:应收利息4327万8193万4775万1076万2.929万应收股利1173万3206万5153万存货25.33亿29.00亿16.80亿10.11亿26.95亿其他流动资产6.153亿8.002亿8.514亿4.444亿4.628亿流动资产合计159.1亿159.2亿134.3亿66.64亿73.78亿非流动资产：长期股权投资33.73亿41.15亿52.69亿54.87亿39.70亿其他权益工具投资2406万610.7万投资性房地产4.850亿3.914亿1.836亿1.697亿26.55亿固定资产57.28亿68.62亿66.17亿47.70亿20.92亿在建工程11.64亿5.265亿2.841亿1.264亿3600万无形资产10.03亿13.64亿13.67亿10.71亿5.502亿开发支出1.908亿1.647亿2.104亿1.888亿5357万商誉3.562亿3.562亿1.989亿--3.193亿长期待摊费用392.1万995.2万2029万650.5万313.3万递延所得税资产1.838亿2.480亿2.695亿8.973亿8.771亿其他非流动资产2512万3506万3126万220.0万--非流动资产合计134.7亿141.0亿144.8亿127.4亿105.6亿资产总计293.8亿300.2亿279.0亿194.1亿179.4亿流动负债：短期借款126.0亿109.2亿91.61亿75.38亿3790万应付票据及应付账款41.98亿53.36亿41.81亿29.1亿8.330亿其中:应付票据17.52亿28.45亿22.64亿10.90亿7913万应付账款24.45亿24.91亿19.17亿18.25亿7.538亿预收款项6.836亿8.172亿2.660亿2.687亿2520万合同负债4.283亿应付职工薪酬1577万1481万1080万1994万3457万应交税费1.155亿1.296亿1.828亿4341万2287万其他应付款合计5.937亿4.849亿23.26亿18.94亿7.930亿其中:应付利息1.495亿1.305亿1.159亿1.774亿--一年内到期的非流动负债14.18亿20.36亿26.50亿14.33亿1.811亿其他流动负债422.3万338.7万256.9万7.794亿3014万流动负债合计196.3亿197.4亿187.8亿148.9亿23.86亿非流动负债：长期借款5.257亿6.000亿4.800亿13.01亿36.52亿长期应付款8972万11.99亿5.085亿3.206亿--预计负债3057万2644万1723万2147万6588万递延收益2198万1763万1439万1158万351.6万递延所得税负债2923万6350万2556万2694万6.213亿非流动负债合计29.18亿29.89亿15.74亿16.82亿43.42亿负债合计225.5亿227.3亿203.5亿165.7亿67.29亿所有者权益(或股东权益)：实收资本（或股本）12.56亿13.07亿13.07亿13.0亿45.21亿资本公积47.75亿50.03亿50.96亿50.88亿86.47亿减:库存股5794万--880.5万1.195亿2.506亿其他综合收益-8.789亿-8.662亿-9.426亿-8.553亿-2.248亿盈余公积3.316亿3.941亿4.270亿4.270亿4.270亿未分配利润13.07亿13.53亿15.73亿-31.03亿-30.44亿归属于母公司股东权益合计67.33亿71.91亿74.52亿27.44亿100.8亿少数股东权益1.017亿9861万9967万8924万11.37亿股东权益合计68.35亿72.90亿75.51亿28.34亿112.1亿负债和股东权益合计293.8亿300.2亿279.0亿194.1亿179.4亿利润表表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s12力帆集团2016—2020年利润表项目2016年2017年2018年2019年2020年营业总收入110.5亿126.0亿110.1亿74.50亿36.37亿营业收入110.5亿126.0亿110.1亿74.50亿36.37亿营业总成本117.6亿132.8亿129.3亿104.6亿65.60亿营业成本98.15亿109.6亿100.1亿76.75亿32.79亿研发费用--1.610亿1.884亿3.984亿2.530亿营业税金及附加1.526亿2.107亿1.402亿3382万3186万销售费用6.940亿6.580亿7.497亿6.103亿4.051亿管理费用7.215亿6.485亿5.993亿5.271亿7.019亿财务费用3.702亿6.479亿12.42亿12.15亿18.88亿其中:利息费用--8.087亿14.47亿12.33亿9.021亿其中:利息收入--2.163亿1.464亿7428万918.5万其他经营收益加:公允价值变动收益2.874亿1.828亿-1.942亿-960.1万-252.4万投资收益4.421亿6.205亿10.35亿3.122亿92.26亿其中:对联营企业和合营企业的投资收益3.814亿4.118亿4.152亿3.123亿3749万资产处置收益-60.98万1099万19.99亿-3.159亿-11.36亿资产减值损失(新)7.684亿-19.04亿-36.08亿信用减值损失(新)4.269亿-7.819亿其他收益--3769万5698万3371万2525万营业利润1119万1.725亿2.082亿-53.20亿8.009亿加:营业外收入9801万708.3万1.105亿689.6万873.4万减:营业外支出334.7万364.4万521.6万1.120亿7.352亿利润总额1.059亿1.759亿3.135亿-54.25亿7441万减:所得税费用1389万2034万6658万-7.336亿1973万净利润9197万1.556亿2.469亿-46.92亿5468万(一)按经营持续性分类持续经营净利润4253万1.503亿2.469亿-46.92亿5468万(二)按所有权归属分类归属于母公司股东的净利润8260万1.705亿2.530亿-46.82亿5810万少数股东损益936.5万-1495万-609.3万-984.3万-342.1万扣除非经常性损益后的净利润-2.613亿-1.873亿-21.50亿-43.95亿-63.34亿每股收益基本每股收益0.070000.14000.1900-3.5800.04000稀释每股收益0.070000.14000.1900-3.5800.04000其他综合收益-5639万1267万-7642万9374万6.305亿归属于母公司股东的其他综合收益-5640万1272万-7642万9374万6.305亿综合收益总额3558万1.683亿1.705亿-45.98亿6.852亿归属于母公司所有者的综合收益总额2620万1.833亿1.766亿-45.88亿6.886亿归属于少数股东的综合收益总额937.3万-1500万-609.3万-984.3万-342.1万力帆集团的短期偿债能力指标分析于企业债权人而言，企业必须得有足够的资产去偿还到期债务才可以保证在到期时能够收回到本金并可以按时获得相关的债务利息；而于企业投资者而言，为降低企业的融资成本、提高公司的信用，避免出现企业为了偿还借款而花大力气去筹措资金这样的问题出现，企业必须保证有足够的偿债能力。对于企业的短期偿债能力主要可以从下面4个指标去入手进行分析：营运资金营运资金是指流动资产超过流动负债的部分。其计算公式为：当流动资产大于流动负债时企业财务状况稳定，不能履行债务的风险小。相反，当流动资产小于流动负债时企业的财务状况不稳定，企业无法偿还债务的风险非常高。因此，企业必须保证营运资金不为负值，以避免流动负债的偿还风险。下面根据力帆集团2016-2020年资产负债表的数据计算该公司的营运资金，计算结果如下表：表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s13力帆集团2016-2020年营运资金年份2016年2017年2018年2019年2020年营运资金﹣37.16亿﹣38.19亿﹣53.51亿﹣82.26亿49.92亿由REF_Ref70083934\h表3.3可知力帆集团2016年到2019年不能偿债的风险非常高。但在2020年营运资金转为正值，说明企业在2020年财务状况稳定，短期偿债能力较强。在实践中，营运资金作为偿付能力衡量指标的直接使用是有限的，偿付能力更多的是通过债务存量比率来评估的。流动比率流动比率是指流动资产和流动负债的比率。它表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为担保，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。其计算公式为:通常来说，对于一个企业的债权人而言该企业的流动比率越高说明企业资产的流动性越高即该企业的短期偿债能力越强，他们的权益就越能得到保证。企业的流动比率等于2∶1时是国际上一致认为相宜的，它表明企业的流动资金既能保证企业的日常生产经营还有盈余可以用来保障企业的短期负债的偿还。若是一个企业的流动比率过低，就意味着该企业很可能因入不敷出而不能及时的偿还债务。相反，若是一个企业的流动比率过高的话则意味着企业可能有库存规模太大或者现金利用不充分的问题出现，可能会减慢资金的周转效率进而对企业的获利能力有较大的影响。力帆集团近五年的流动比率根据其2016-2020年的资产负债表数据分析，计算结果如下：表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s14力帆集团2016-2020年流动比率年份2016年2017年2018年2019年2020年流动比率0.810.810.720.453.09由REF_Ref70083952\h表3.4可知，力帆集团2016到2019年流动比率均小于1，且在2019年跌至0.5以下，这表明该企业没有足够的资金来对债务进行准时的偿还。但在重整后力帆集团2020年流动比率增至3.09，表明在2020年该企业的短期偿债能力较强。速动比率速动资产是指可在短期内变现的货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及各种应收款项。速动比率是指企业速动资产与流动负债之比。其计算公式为：速动比率表示每1元流动负债中可以用来作为债务偿还担保的速动资产的占比。企业的速动比率等于1∶1时是国际上一致认为相宜的。若是一个企业的速动比率过于小则可以看出该企业有债务风险的几率比较大；但是也不是速动比率越大越好。若是一个企业根据科学分析得出流动比率的值过高则机会成本就可能出现因为现金和应收账款太多而大幅度增加的现象。在用企业速动比率进行分析企业的偿债能力的时候应充分考虑不同行业之间的差异比如一些企业大量使用现金的情况下速动比率小于1是正常的。通过对力帆集团2016-2020年的资产负债表数据分析得出该企业近五年的速动比率，计算结果如下：表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s15力帆集团2016-2020年速动比率年份2016年2017年2018年2019年2020年速动比率0.680.660.630.381.96由REF_Ref70083973\h表3.5可知，在2016到2019年期间力帆集团速的动比率逐年下降且均低于1。表明该企业在该时间段短期偿债能力弱，这主要是由于该公司流动资产中各项应收及预付款项占比较多。但在2020年力帆集团的速动比率增至1.96，表明公司在2020年的资产得到充分利用，短期偿债能力是较强的。现金比率一个企业用其持有的现金资产除以企业的流动负债就可以得出该企业的现金比率。其中现金资产主要包含货币资金和交易性金融资产，其计算公式如下：反映企业直接偿还流动负债的能力的最直接最重要的指标就是现金比率，这是因为它排除了应收账款对偿债能力的影响。表明了企业现金资产可以作为每1元流动负债的保障的数量。若是一个企业的现金比率高，就说明该企业用现金资产变现的能力强。通过对力帆集团2016-2020年的资产负债表数据分析得出该企业近五年的现金比率，计算结果如下：表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s16力帆集团2016-2020年现金比率年份2016年2017年2018年2019年2020年现金比率0.380.340.290.141.03由REF_Ref70083990\h表3.6可知，在前四年力帆集团的即刻变现能力较弱，且逐年降低，至2019年跌至0.14，这说明该公司每1元的流动负债只有0.14元可以作为保障，可以看出该公司短期偿债能力是非常弱的。在2020年现金比率较2019年有大幅度的增长，表明企业在2020年重组后短期偿债能力有较大幅度的增强。力帆集团的长期偿债能力指标分析企业偿还自身所欠的长期债务的能力就是企业的长期偿债能力它可以客观的呈现出企业对债务的承担能力和保证偿还能力。长期负债会大幅度增加公司的经营风险和自身的财务风险所以长期偿债能力可以反映出企业是否稳定和企业的财产是否安全的一个重要指标。能够影响企业的长期偿债能力强弱主要有两方面：一方面是企业的资本结构，另一方面是企业的长期盈利能力。所以通过对企业的长期偿债能力进行分析不但可以提高公司价值还可以对优化公司结构和降低财务成本风险有一定的帮助。可以主要从以下四个方面着手分析：资产负债率资产负债率指的是企业负债总额比上资产总额得到的比值。其计算公式如下所示：资产负债率不但可以反馈出企业资产总额中借款的占比还能客观科学的反映出企业偿还债务的综合本领。通常来说，若是一个企业的资产负债率越小就表明该企业的总资产是远远高于总负债的，企业对于债务的偿还就越有保障。若是一个企业的资产负债率过大，就说明这个企业的资产表现能力低有较大的偿债压力，企业破产的风险是比较大的。国际上通常认为企业的资产负债率低于百分之五十是比较相宜的，这是因为资产负债率低于百分之五十时企业债权人的权益能得到较好的保障。通过对力帆集团2016-2020年的资产负债表数据分析得出该企业近五年的资产负债率，计算结果如下：表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s17力帆集团2016-2020年资产负债率年份2016年2017年2018年2019年2020年资产负债率76.74%75.72%72.94%85.40%37.5%由REF_Ref70084007\h表3.7可知，虽然力帆集团在2016年到2018年期间的资产负债率均高于50%，数据逐年下降表明该企业长期偿债能力有所增强，但长期偿债能力仍然较低尤其是2019年数据陡然升高至85.4%。在2020年企业重整后资产负债率由2019年的85.4%降至37.5%，表明企业2020年长期偿债能力较强。产权比率产权比率也就是通常所说的资本负债率。它是由负债总额比上所有者的权益而得出的。其计算公式如下:产权比率表明了债权人与股东提供的资本的相对比例，它反映了在企业破产进行财产清算时债权人的资本能受到股东权益的保护的标准。通常来说，产权比率越低就代表着企业自有资本占总资产的比重越大，对债权人权益的保障程度就越高。但产权比率过低也不好它反映了企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。很多东西都是相对的，高产权比率是风险较高但回报也高的财务结构；低产权比率，则是风险较低但回报也较低的财务结构。下表是通过对力帆集团2016-2020年的资产负债表数据计算分析得出的产权比率：表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s18力帆集团2016-2020年产权比率年份2016年2017年2018年2019年2020年产权比率3.353.162.736.040.67由REF_Ref70084023\h表3.8可知，力帆集团在2016年到2018年期间的产权比率较高，在2019年达到近五年最高值，表明该期间力帆集团长期偿债能力弱。但在2020年产权比率较前一年降低了5.37个百分比，数值较低说明该企业的长期偿债能力较强，企业不能偿付债务的风险低，但企业的财务报酬也不高。权益乘数用企业资产总额除以股东权益就可以得到企业的权益乘数，其计算公式为:权益乘数就是指投资者每投资一块钱就能实际拥有并且可以控制的金额的数量。如若企业存在负债那么该企业的权益乘数一定是大于1的。若是一个企业的权益乘数越大表明该企业的债务负担越重，也就反映了企业对财务杠杆的利用就比较充分但不能偿债的风险较大;与此相反，权益乘数越小表明该企业的股东投入的资本越多，就能较高水准的确保企业债权人的权益。下表是通过对力帆集团2016-2020年的资产负债表数据计算分析得出的该企业近五年的权益乘数：表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s19力帆集团2016-2020年权益乘数年份2016年2017年2018年2019年2020年权益乘数4.304.123.706.851.60由REF_Ref70084040\h表3.9可知，该公司权益乘数较大，尤其是2019年，企业很可能债务负担重。但2020年下降至1.60，表明该公司对在2020年重整后所有者投入资本较多，企业长期偿债能力较强。利息保障倍数利息保障倍数通常也被称作已获利息倍数，它是指企业息税前利润与应付利息的比值。其计算公式如下:利息保障倍数反馈的是企业经营收入中有多少可以用来支付利息，是用来权衡企业是否具备支付贷款利息的能力的重要指标之一。站在企业长期经营的立场来看，一个企业要是想要通过发行债券等方式筹集资金来确保正常的生产经营就必须保证其利息保障倍数是大于1的。该指标大于1表明企业收入是足以保证利息的支付的；相反，若是企业的利息保障倍数小于1,则反馈出企业没有充足的资金来确保利息的偿还。由于我国债务利息是混在财务费用中没有单独列出来的，所以本文对于利息保障倍数的计算是在假定利润表中财务费用全部为利息费用，资本化利息为0的背景下得出的数值，下表是通过对力帆集团2016-2020年的资产负债表数据计算分析得出的该企业近五年的利息保障倍数：表STYLEREF1\s3.SEQ表\*ARABIC\s110力帆集团2016-2020年利息保障倍数年份2016年2017年2018年2019年2020年利息保障倍数1.291.271.25﹣3.471.04由REF_Ref70084062\h表3.10可知，力帆集团的利息保障倍数在前三年逐步减少，利息支付能力有所下降，2019年甚至跌为负值，表明该企业在2019年不具备支付利息的能力。但2020年利息保障倍数又上升至1.04，有所增长，但企业盈利能力只能支撑企业1期的利息，长期偿债能力弱。力帆集团在偿债能力方面存在的问题资本结构不合理标准的产权比率应该是2，而力帆集团在2016年到2018年期间的产权比率始终维持在3左右，还算比较合理，但在2019年升至6.04，这可以看出该企业在这段时间一直实行的是高风险高回报的财务结构。这种财务结构有一定的好处即能给企业带来财务杠杆收益；但缺点也很多，产权比率高说明企业举债较多，若是企业资金周转出现问题的话，企业就可能因资金链断裂而陷入财务危机更有甚者会导致企业破产。存货积压过多通过力帆集团2016至2020年资产负债表我们可以看出该企业在近五年时间内的存货是非常多的，存货价值最高达到29亿元人民币。这主要是由于该企业战略失误，在摩托车行业没有做到极致的情况下快速开拓汽车市场大量造车，但因为技术等原因导致汽车销量惨淡。进而导致库存积压，又因库存车市场不好导致销量下滑，进入恶性循环。所以就造成了库存规模在总资产中比例过大也就直接造成了该企业短期偿债能力逐年下降。债务过多力帆集团在汽车行业的快速扩张大大增加了该企业对资金的需求，尤其是在2016年该企业单短期借款就高达126亿元，这导致了公司的债务压力大幅度增加。虽然在2020年经重整后该企业的短期借款降至3790万元，但企业的长期借款陡然升至36.52亿元。虽然企业通过大量借款的方法确实让该企业的规模快速扩张，但为此付出的代价是非常大的。这种做法是会降低企业的偿债能力的，若是企业不能如期偿还债务的话很容易造成资金链断裂从而给企业带来破产的风险。应收账款管理不当截至2019年年底，力帆集团的应收账款高达15.23亿元。也正是这些账款没有很及时的进行收回所以就导致企业流动资金出现紧张，负债不能及时偿还。力帆集团2020年财务报表信息披露了该企业的应收账款周转率仅为2.60，揭示了该企业应收账款周转较慢，资本运营效率低下。营业成本过高根据利润表分析，力帆集团2016年到2020年这五年期间的营业总成本均大于营业总收入，而这五年成本的增加主要体现在营业成本的增加和期间费用的增加上。营业总成本的大量增加直接导致企业的利润减少，影响了企业的发展。力帆集团存在的问题的解决对策企业正常经营的情况下总资产应该是大于总负债的。然而，由于流动性不同，企业的偿债能力也不同。尤其是在企业的资产结构不是最优的情况下，企业的管理人员就要在优化企业资产结构方面花费较多功夫才能及时的偿还企业的相关债务。企业存在负债的前提下偿债能力总是有不同的问题，针对对于力帆集团在偿债能力方面存在的问题，我认为应该从以下几个方面入手:优化企业资本结构力帆集团想要优化资本结构可以从企业的筹资活动方面出发，发展多元化的融资结构。例如运用平均资本成本法计算出最优的筹资方案，调整贷款、发行债券和发行普通股的比例，从而可以起到分散企业的部分风险的作用。预防存货积压企业必须做好销售和生产之间的协调，最好做到供求平衡以预防和控制库存积压。力帆集团可以在销售上面下功夫，比如采用给予客户一定的折扣让经销商及时提货从根源上减少存货的积压。企业还可以给予内部员工一定的优惠政策促进员工对于本公司的产品的消费，进而间接减少存货的积压。及时偿还借款力帆集团的快速扩张是基于借款经营，截止2019年底，力帆集团所欠借款近88亿元，即使在2020年重整后，借款仍高达37亿元。在企业负债过多的情况下，如果企业对财务杠杆的运用不恰当很可能使企业蒙受亏损。所以力帆集团应该按时偿还借款，以增加企业信用度，企业信用度高才有更多企业愿意赊销货物，销售收入才能稳定增加，企业偿债能力才能增强。加强应收账款的管理力帆集团同许多企业一样采用的是赊销的经营方式，但赊销容易造成应收账款过多，企业不能及时收回货款就不能保证资金的周转，很容易造成资金链断裂。企业可以在进行赊销前考察客户的信用指标并且应该充分考虑商品的时间价值和催收成本；也可以利用优惠政策引导客户及时偿还货款，比如客户在一段时间内付款就可以享受折扣。利用这些方法达到增加企业的可支配现金的目的，增强企业偿债能力。控制成本，减少费用力帆集团应该在充分考察自身销售收入与成本的关系的情况下制定一套适合自己的