银行间市场NPAS指数2023Q4

NPAS银行间市场NPAS指数2023年第4季度1《惠誉博华资产证券化市场运行报告2023Q4》《银行间市场小微《惠誉博华资产证券化市场运行报告2023Q4》《银行间市场小微NPAS观察》《2024年银行间信贷资产证券化展望》孙佳平+861056633813jiaping.sun@傅绪林银行间市场NPAS指数2023年第4季度概览房贷NPAS23Q423Q323Q2866.01088.5923.751.451.229.4信用卡NPAS23Q423Q323Q22029.32283.11806.850.742.540.3信用消费贷NPAS23Q423Q323Q294.8174.1149.540.031.338.5小微NPAS23Q423Q323Q2153.7163.6139.054.533.345.5小微NPAS23Q423Q323Q2101.0153.2178.870.056.366.7+861056633817xulin.fu@ 惠誉博华基于银行间市场NPAS交易的回收表现数据，开发了不同类型NPASxulin.fu@ 有超过半数交易的回收表现好于截至报告期历史所有样本在相同回收期的平均水平；反之则有过半数交易的表现不及历史平均。上述指标天然经过平滑，但仍在一定程度上受到交易信李林+861059570964jack.li@指标计算方法请参考附录1，更多关于惠誉博华银行间市场NPAS+861059570964jack.li@一个季度末的指数样本请见附件2-6。NPAS银行间市场NPAS指数2023年第4季度2100%75%50%25%0%3.0%2.0%1.0%0.0%100%75%50%25%0%3.0%2.0%1.0%0.0%房贷NPAS惠誉博华银行间市场房贷NPAS指数回收景气度笔数（右轴）经平滑后笔数（右轴）回收景气度10075502501007550250来源：CNABS、惠誉博华惠誉博华银行间市场房贷NPAS发起机构资产分布建设银行兴业银行工商银行交通银行中国银行浦发银行农业银行华夏银行邮储银行招商银行注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华房贷NPAS经平滑后累计回收率20162017201820192020202120222023100%80%60%40%20%0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华房贷NPAS经平滑后单期加权回收率2016201720182019202020212022202303691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华季度末跌破50，2023年三季度末指数止跌回升，并于2023年下半年保持在50左右。银行累计回收率：2022年房贷NPAS累计回收率较此前年份略有下浮，2023年累计回收率年同期持平。观察单期加权回收率，自初始起算日后早期的回收水平通常较高，也有部分交易的回收高峰期出现在第2年，少量交易在第3年后仍会通常依赖于抵押物的集中处置，因此回收分布主要取决于基础资产的处置策银行间市场NPAS指数2023年第4季度330%20%10%0%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%30%20%10%0%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%信用卡NPAS惠誉博华银行间市场信用卡NPAS指数回收景气度笔数（右轴）经平滑后笔数（右轴）回收景气度1007510075502507550250来源：CNABS、惠誉博华浦发银行交通银行邮储银行浦发银行交通银行邮储银行工商银行民生银行华夏银行招商银行农业银行平安银行中信银行中国银行兴业银行光大银行建设银行广发银行江苏银行发起机构资产分布100%75%50%25%0%注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华信用卡NPAS经平滑后累计回收率2016201720182019202020212022202303691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华信用卡NPAS经平滑后单期加权回收率2016201720182019202020212022202303691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华位，两个月后于年末回升至50.7。银行15%以下，具备良好的分散性。累计回收率：信用卡NPAS的单期加权回收率自初始起算日后基本呈现单调递减趋势银行间市场NPAS指数2023年第4季度430%20%10%30%20%10%信用消费贷NPAS惠誉博华银行间市场信用消费贷NPAS指数回收景气度笔数（右轴）经平滑后笔数（右轴）回收景气度100755025024181260来源：CNABS、惠誉博华惠誉博华银行间市场信用消费贷NPAS发起机构资产分布建设银行邮储银行平安银行中信银行工商银行招商银行中国银行100%75%50%25%0%注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华信用消费贷NPAS经平滑后累计回收率20182019202020212022202340%0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。来源：CNABS、惠誉博华自初始起算日经过期数信用消费贷NPAS经平滑后单期加权回收率2018201920202021202220235.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华50以下徘徊，但最近一个季度指标有改善迹象。银行间市场信用消费贷NPAS的发起机构数累计回收率：信用消费贷NPAS早期交易均来自少数大型国有商业银行，因此累计回收率与分期回收率水平与近期差异较大。信用消费贷NPAS的累计回收水平整体好于同期的信用卡NPAS；但与后者类似的是，其单期加权回收率自初始起算日后开始递减，且2023年的交易银行间市场NPAS指数2023年第4季度520%10%0%1.0%20%10%0%1.0%小微NPAS：信用类及汽车抵押类惠誉博华银行间市场信用卡NPAS指数信用类及汽车抵押类回收景气度笔数（右轴）经平滑后笔数（右轴）回收景气度100755025024181260来源：CNABS、惠誉博华惠誉博华银行间市场小微NPAS信用类及汽车抵押类发起机构资产分布建设银行农业银行平安银行邮政储蓄银行工商银行100%75%50%25%0%注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华小微NPAS经平滑后累计回收率信用类及汽车抵押类20212022202330%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华小微NPAS经平滑后单期加权回收率信用类及汽车抵押类2021202220233.0%2.0%0.0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华但时间跨度有限。2023年4月至11月回收景气度始终处于50以下，但年末回升至54.5。累计回收率：信用类及汽车抵押类小微NPAS的累计回收率与单期加权回收率，整体上和信用卡NPAS同期的表现基本一致，较显著的区别在于其2023年的交易指标水平与往年持平，未见明显下降。但考虑到该市场样本来自少数大型国有银行及股份制银行，且不同银行的小微银行间市场NPAS指数2023年第4季度680%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%100%小微NPAS：其他抵（质）押类笔数（右轴）经平滑后笔数（右轴）回收景气度笔数（右轴）经平滑后笔数（右轴）回收景气度其他抵（质）押类回收景气度2418241812607550250来源：CNABS、惠誉博华惠誉博华银行间市场小微NPAS工商银行浙商银行民生银行平安银行其他抵（质）押类发起机构资产分布招商银行邮政储蓄银行建设银行农业银行贵阳银行兴业银行注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华小微NPAS经平滑后累计回收率其他抵（质）押类2016202020172021 201820222019202303691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华小微NPAS经平滑后单期加权回收率2016201720182019其他抵（质）押类20202021202220234.0%3.0%2.0%1.0%0.0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华自3月起始终处于55以上。过去两年中，银行间市场其他抵（质）押类小微NPAS市场的分散性有明显改善，单一发起机构最大占比在近期一度降至20%以下。累计回收率：其他抵（质）押类小微NPAS交易的同质性较低，催收策略及回收来源的差异较大，因此不同年份的回收率表现迥异，但大体上单期回收率仍遵循自初始起算日开始递减的规律。与房贷NPAS类似，其回收高峰的出现依赖于抵（质）押物的集中处置。银行间市场NPAS指数2023年第4季度7附录1：指数编制方法有样本在同一回收期的历史平均水平的差异。但如果惠誉博华托报告数据披露口径与其余样本差异很大，或者惠誉=ri(n)×wii是以样本i在初始起算日基础资产未偿本息（Ri(t)=index(t)=Ri(t)取值大于1的个数×Ri(t)取值大于1的个数+Ri(t)度末的指数样本数量可能少于银行间市场实际存续的交易数量现短暂的波动。但随着回收期的增长，各期样本将很快与当时银行间市场NPAS指数2023年第4季度8附录2：2023年12月房贷NPAS指数构成交易名称发起机构初始资产规模（万元）相对回收表现（%）工元至诚2019-6工商银行176,956.596.52工元至诚2020-6工商银行262,230.0124.91工元至诚2022-1工商银行368,199.592.29工元至诚2022-3工商银行259,678.189.13工元至诚2023-1工商银行146,202.091.44工元至诚2023-3工商银行309,669.577.11工元至诚2023-4工商银行283,652.082.17工元至诚2023-8工商银行407,357.957.42建鑫2017-1建设银行267,080.2143.57建鑫2018-2建设银行353,544.9144.31建鑫2018-5建设银行93,382.3200.57建鑫2020-3建设银行735,797.8114.20建鑫2020-5建设银行580,626.5154.99建鑫2020-9建设银行260,382.8158.30建鑫2021-10建设银行262,513.9114.98建鑫2021-4建设银行229,556.7149.10建鑫2022-3建设银行263,476.1122.07建鑫2022-9建设银行208,232.8103.65建鑫2023-10建设银行397,911.189.80建鑫2023-4建设银行260,265.3130.67建鑫2023-9建设银行292,147.296.54邮盈惠兴2022-2邮储银行232,221.185.00邮盈惠泽2023-1邮储银行158,250.7118.27邮盈惠泽2023-7邮储银行190,855.3103.07邮赢惠泽2021-2邮储银行115,023.865.13交诚2023-2交通银行206,918.5111.85交诚2023-3交通银行124,223.1113.02农盈2018-1农业银行108,609.850.52众兴2023-1农业银行271,331.6104.72众兴2023-2农业银行253,763.6114.48众兴2023-3农业银行186,081.785.91浦鑫2022-1浦发银行167,165.288.46浦鑫归航2023-5浦发银行35,078.998.92兴瑞2022-4兴业银行93,947.669.90兴瑞2023-5兴业银行97,690.068.14来源：CNABS、惠誉博华银行间市场NPAS指数2023年第4季度9附录3：2023年12月信用卡NPAS指数构成交易名称发起机构初始资产规模（万元）相对回收表现（%）建鑫2021-2建设银行392,841.8110.15建鑫2021-9建设银行207,780.4105.86建鑫2022-1建设银行126,800.4102.58建鑫2022-4建设银行253,606.3118.22建鑫2022-6建设银行349,475.4124.50建鑫2022-8建设银行386,290.0115.25建鑫2023-1建设银行391,816.2143.46建鑫2023-12建设银行371,107.5137.41建鑫2023-5建设银行370,662.5120.07建鑫2023-8建设银行371,281.0100.59橙益2023-11平安银行111,706.481.63橙益2023-12平安银行71,750.4142.98橙益2023-4平安银行106,715.3116.23橙益2023-5平安银行105,875.0101.47邮盈惠兴2022-4邮储银行242,051.1143.94邮盈惠泽2023-2邮储银行296,694.1129.49邮盈惠泽2023-4邮储银行132,506.5113.97邮盈惠泽2023-8邮储银行156,529.9112.47和萃2022-3招商银行413,787.4213.44和萃2022-4招商银行474,344.7190.75和萃2023-1招商银行367,482.9174.55和萃2023-3招商银行257,920.1119.73和萃2023-4招商银行325,881.4108.61和萃2023-5招商银行545,473.9103.36和萃2023-6招商银行152,314.078.94和萃2023-7招商银行267,226.567.86和萃2023-8招商银行264,284.6150.71中誉2021-1中国银行115,123.155.68中誉至诚2023-3中国银行198,394.386.70惠元2023-2中信银行581,248.5144.91惠元2023-4中信银行501,083.1107.10惠元2023-6中信银行551,596.893.48惠元2023-7中信银行47,153.2129.88福鑫2023-1光大银行255,661.5104.60福鑫2023-2光大银行235,292.9107.13福鑫2023-3光大银行249,840.8101.65福鑫2023-4光大银行247,608.959.07福鑫2023-5光大银行472,853.278.47鸿富2021-5民生银行204,581.960.77鸿富2022-1民生银行143,494.357.26鸿富2022-2民生银行219,697.552.83鸿富2022-3民生银行250,945.763.82鸿富2022-5民生银行284,206.627.56银行间市场NPAS指数2023年第4季度10鸿富2023-1民生银行275,586.333.44鸿富2023-2民生银行137,094.637.92鸿富2023-3民生银行203,408.224.43鸿富2023-4民生银行207,542.725.68鸿富2023-6民生银行197,480.429.16鸿富2023-7民生银行185,152.714.88交诚2023-1交通银行481,305.953.60交诚2023-4交通银行623,261.662.76远诚2023-1农业银行227,040.1108.86远诚2023-2农业银行137,298.7113.02远诚2023-3农业银行189,560.186.46远诚2023-4农业银行310,399.092.49远新2022-2农业银行135,736.1109.74远新2022-3农业银行206,042.4120.80远新2022-4农业银行308,687.6114.81浦鑫归航2023-2浦发银行773,006.093.91浦鑫归航2023-6浦发银行633,203.053.93苏誉2023-1江苏银行87,115.145.52兴瑞2023-1兴业银行226,944.699.20兴瑞2023-2兴业银行382,937.568.23兴瑞2023-6兴业银行466,290.541.12兴瑞2023-7兴业银行204,317.173.53臻粹2023-1广发银行323,343.9110.57臻粹2023-2广发银行164,759.7104.42臻粹2023-3广发银行256,847.662.94臻粹2023-4广发银行102,273.865.16臻粹2023-5广发