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证券投资分析杜小青13794345480358607389@证券市场供给因素分析股票：IPO、增发、融券债券：国债、企业债创新品种：股指期货、国债期货、权证、个股期权……证券供给“资本市场低迷，供给减少，市场回暖；资本市场繁荣，供给增加，市场变冷”。从纯市场角度来讲，市场低迷，发行价低，发行人发行意愿下降，供给自然减少，市场逐渐回暖，反之亦然；对于我们对资本市场管控比较严格的国家来说，也符合这个道理，资本市场低迷，主动减少供给，市场回暖，反之亦然。历年股市IPO暂停暂停期间暂停原因改革要点20150702-20151202股市暴跌不用先打款，先抽签，中签再给钱20121102-20140117股市暴跌坚持市场化、法制化取向，进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制，提出了券商自主配售权20080925-20090710股市暴跌询价制阶段2009年6月的第一次改革完善了询价和申购报价约束机制，消除了一二级市场的巨大价差，减少了大量资金云集在一级市场追逐无风险暴利，限制了资金量较大的投资者网上认购规模和机构投资者在网下、网上认购的特惠地位，提高了认购的公平性和中小投资者的中签率。20050607-20060619股市暴跌，推股改新老划断全流通第一股中工国际招股增发

IPO之后的非分红股票数量增加都可以理解为增发，主要包括公开增发、定向增发、配股、转债转股、权证行权等形式，主要以定向增发为主。近年来天量的定向增发（具体内容见项目五增发相关内容）引起了笔者极大的不安，供应量太大了。与定向增发相比，IPO供应规模简直可以忽略，好处是定向增发是躲在IPO这只蚂蚁背后的大象，虽然大，但是被挡住了，没那么引人注目，但是别忘记1-3年后，这些天量的增发股都将成为二级市场的供应。实训（应用wind数据库查

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