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企业投资项目决策的风险分析与防范
摘要:项目投资决策是指企业在充分的市场调研基础上,对投资项目的技术可行性、经济可行性、建设方案可行性、潜在风险因素以及敏感性等方面进行分析,最终决定投资项目是否必要和可行的一种选择。本文根据项目投资决策阶段的风险特点加以分析,并指出防范措施。
关键字:投资决策;风险;防范
一、简述
一般情况下,重大投资项目是企业发展战略和中长期发展规划的重要支撑,对于企业再生产能力和支撑保障能力的提高、企业产品升级和技术进步具有关键作用,对企业产业结构和产品结构调整以及可持续发展更是举足轻重。
项目投资决策是指企业在充分的市场调研基础上,对投资项目的技术可行性、经济可行性、建设方案可行性、潜在风险因素以及敏感性等方面进行分析,最终决定投资项目是否必要和可行的一种选择。
二、投资决策阶段的风险分析
决策阶段的风险一定程度上决定于可行性研究的成功与否,如可行性研究中的市场调查是否真实全面、供需预测是否准确、目标市场定位、产品方案和建设规模是否合理、风险应对措施是否有效等。
1.市场风险。市场风险是一种越来越重要的风险,尤其对于竞争性项目来讲,是一种经常遇到的风险,值得企业和投资者密切关注。项目产品的市场需求、竞争态势、价格趋势等对项目的目标定位有直接影响,是决定项目建设和未来运营成功与否的基础。市场风险主要表现在供求变化、产品竞争力和价格风险等方面。
(1)供求变化。若供大于求,则有可能导致市场竞争加剧,价格快速下降、产品滞销等,影响目标实现。若供小于求,则表明投资规模和目标定位与市场有一定偏差,对投资利润率有一定影响。
(2)产品缺乏竞争力。主要表现在产品的性能、价格以及新产品替代等方面。准确把握产品发展趋势,制定合适的产品方案,方能适应市场的变化。
(3)原材料价格上涨。原材料料是决定项目建设成本和生产运营成本高低的关键因素,价格过快上涨将对项目的投资回收及预期效益产生直接影响。
2.技术风险。投资项目的技术风险是指所采用的工艺技术发生重大变化时,项目目标的实现受到影响,导致产能降低,成本增加,或产品质量不达标等。拟采用的技术方案对项目的投资、投产后的生产成本、今后的经济效益和社会效益,以及项目的生存和竞争能力都会产生重大影响。在投资决策阶段,应高度重视技术先进性、可靠性、适用性和经济性的评价。
3.管理风险。管理风险是指企业因经营管理方面的原因而导致的投资失败,主要有战略管理风险、组织管理风险和生产管理风险等。
(1)战略管理风险。指因企业的战略决策失败导致的风险。战略决策一旦失误,投资项目失去意义,将会给企业带来难以估量的损失。如:曾经的手机巨头诺基亚因在智能手机系统的选择上决策失误,终被苹果、三星甚至中国华为等公司远远地甩在了后面。
(2)组织管理风险。指由于管理模式和组织结构不合理,导致管理混乱或管控不足,从而导致投资增加、项目不能按期投产造成损失的风险。需要及时调整组织结构中明显不合理的部分,使管理架构适应企业长远发展和投资项目建设的需要。
(3)生产管理风险。指由于项目前期预测不足,导致实际的生产能力与实际的市场容量不一致。这种生产风险可以通过及时调节生产能力,力争需求与生产相匹配,从而减轻影响。
4.人才风险。人才风险主要是指由于项目建设以及生产运营所需的各专业、各层次专业人才不充足,核心团队建设不到位等因素而导致投资失败或生产运营困难。企业在投资决策阶段,需要分析项目不同阶段对人才的不同需求,合理进行人力资源配置。
5.其他风险。项目投资还受其他外部因素制约,如产业政策导向、配套条件等。在投资决策阶段需要仔细研究论证,以保证项目建设的顺利实施,并实现投资效益的最大化。
三、投资决策阶段的风险防范措施
在建设项目决策之前对项目进行风险识别和评估,有助于决策者形成科学的决策。将风险在事前予以规避,以免造成巨大浪费。风险防范措施主要可以通过以下几方面进行研究:
1.项目投资要符合企业战略规划。在项目投资决策时,要充分考虑项目与企业自身中长期发展战略的符合性,将有限的财力投入到有竞争优势、自身所熟悉的行业和领域。
2.认真组织项目可行性研究。项目的可行性研究是投资项目决策阶段的主要成果之一,也是企业决策层做出准确决策的主要依据。项目的可行性研究必须坚持市场和效益、科学决策、民主决策、风险责任等原则。可以委托有资质的第三方咨询评估机构对投资项目从建设必要性、市场、技术、工艺、设备、人才、资金筹措等多方面进行公正客观的论证,分析各种风险产生的源头,防范投资决策风险。
3.做好项目评审与决策。项目评审与决策的主要管控措施:一是企业应当组织专家评审组对项目的可行性研究报告进行评审,或委托具有资质的咨询机构进行独立评审。二是在项目评审中,要对项目投资方案、投资规模、资金筹措、生产规模、布局选址、技术、安全、环境保护等各方面情况的真实性和可靠性进行核实,特别是要对经济技术可行性进行深入分析和全面论证。三是企业应当建立和完善投资决策程序,按照规定的权限和程序对工程项目进行决策,重大工程项目应当报经董事会或者类似决策机构集体审议批准,决策过程必须有完整的书面记录,并实行决策责任追究制度。
参考文献:
[1]李友谊.企业投资决策风险分析[D].华中科技大学,2004
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