第七章 项目财务、经济与社会评价

2024/3/11三峡大学水利与环境学院1第七章项目财务、经济与社会评价第一节可行性研究概述一、项目的建设程序四大步骤八大内容四大步骤：投资决策、设计、施工、运营。八大内容：（1）提出项目建议书（2）进行可行性研究（3）根据最优方案编制初步设计（4）施工图设计（5）准备、组织施工（6）生产准备（7）竣工验收（8）后评价2024/3/11三峡大学水利与环境学院2二、可行性研究的含义及作用可行性研究是专门为决定某一特定项目是否合理可行，而在实施前对该项目进行调查研究及全面的技术经济分析论证，为项目决策提供科学依据的一种科学分析方法。可行性研究的作用主要表现在以下几个方面：（一）为项目投资决策提供依据（二）为项目向银行等金融机构申请贷款、筹集资金提供依据（三）为项目设计、实施提供依据（四）为项目签订有关合同、协议提供依据（五）为项目进行后评价提供依据（六）为项目组织管理、机构设置、劳动定员提供依据

三、可行性研究的内容

可行性研究的内容可归纳为市场研究、技术研究和效益研究三个方面，它们分别从项目建设的必要性、技术上的可行性、经济上的合理性角度给出相应的研究结论。可行性研究报告的具体内容包括：1．市场现状调查

2．资源条件评价

3．建设规模与产品方案研究

4．场址选择5．技术方案、设备方案和工程方案

6．原材料燃料供应

2024/3/11三峡大学水利与环境学院37．总图运输与公用辅助工程

8．环境影响评价

9．劳动安全卫生与消防

10．组织机构与人力资源配置

11．项目实施进度12．投资估算

13．融资方案

14．财务评价

15．国民经济评价

16．社会评价

17．风险评价

18．研究结论与建议2024/3/11三峡大学水利与环境学院42024/3/11三峡大学水利与环境学院5第二节项目财务评价一、财务评价的概念

项目财务评价就是从企业（或项目）角度，根据国家现行价格和各项现行的经济、财政、金融制度的规定，分析测算拟建项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标、考察项目的获利能力、贷款清偿能力以及财务生存能力等财务状况，来判别拟建项目的财务可行性。2024/3/11三峡大学水利与环境学院6二、财务评价的作用（一）考察项目的财务盈利、清偿等能力（二）为项目制定适宜的资金规划（三）为协调企业利益和国家利益提供依据2024/3/11三峡大学水利与环境学院7三、财务评价的内容（一）识别财务效益和费用效益：销售收入、期末资产回收、补贴费用：总投资、销售税金及附加、总成本费用（二）收集、预测财务评价的基础数据（三）编制财务报表（四）财务评价指标的计算与评价财务评价主要辅助报表2024/3/11三峡大学水利与环境学院81、建设投资估算表2024/3/11三峡大学水利与环境学院92024/3/11三峡大学水利与环境学院102、营业收入估算表2024/3/11三峡大学水利与环境学院113、总成本费用估算表财务评价主要表格1、现金流量表

财务分析中使用的现金流量表包括如下三类：（1）项目投资现金流量表（2）项目资本金现金流量表（3）投资各方现金流量表2024/3/11三峡大学水利与环境学院122024/3/11三峡大学水利与环境学院132024/3/11三峡大学水利与环境学院142024/3/11三峡大学水利与环境学院152、利润与利润分配表

2024/3/11三峡大学水利与环境学院163、财务计划现金流量表

2024/3/11三峡大学水利与环境学院172024/3/11三峡大学水利与环境学院184、资产负债表2024/3/11三峡大学水利与环境学院192024/3/11三峡大学水利与环境学院205、借款还本付息计划表2024/3/11三峡大学水利与环境学院212024/3/11三峡大学水利与环境学院22财务评价指标体系2024/3/11三峡大学水利与环境学院23第三节国民经济评价一、国民经济评价的概念国民经济评价，是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格、社会折现率等国民经济评价参数，从国民经济全局的角度出发，考察工程项目的经济合理性。以下类型项目应做国民经济评价：1.具有垄断特征的项目，如电力、电信、交通运输等行业的项目；2.产出具有公共产品特征的项目；3.外部效果显著的项目；4.资源开发项目；5.涉及国家经济安全的项目；6.受过度行政干预的项目。2024/3/11三峡大学水利与环境学院24二、国民经济评价与财务评价的关系1.相同点（1）评价方法相同。（2）评价的基础工作相同。（3）评价的计算期相同。2.不同点（1）评价的角度不同。（2）费用和效益的含义和划分范围不同。财务评价只根据项目直接发生的财务收支，计算项目的费用和效益。国民经济评价则从全社会的角度考察项目的费用和效益，这时项目的有些收入和支出,从全社会的角度考虑，不能作为社会费用或收益，例如，税金和补贴、银行贷款利息。2024/3/11三峡大学水利与环境学院25（3）采用的价格体系不同。财务评价用市场预测价格；国民经济评价用影子价格。（4）使用的参数不同。财务评价用基准收益率；国民经济评价用社会折现率。财务基准收益率依分析问题角度的不同而不同，而社会折现率则是全国各行业各地区都是一致的。（5）评价的内容不同。财务评价主要包括盈利性评价和清偿能力分析；国民经济评价主要包括盈利能力分析，没有清偿能力分析。（6）应用的不确定性分析方法不同。盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。2024/3/11三峡大学水利与环境学院26三、国民经济效益和费用分析（一）国民经济效益与费用的内容

1．直接效益和直接费用

2．间接效益和间接费用

3．转移支付2024/3/11三峡大学水利与环境学院27（二）国民经济效益和费用分析的过程项目国民经济效益和费用分析既可以在项目财务分析的基础上进行，也可以直接进行。在项目财务分析的基础上进行项目国民经济效益费用分析，应首先剔除在财务分析中已计算为效益或费用的转移支付，并识别在财务效益分析中未反映的间接效益和间接费用，然后用货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等，替代财务效益分析中的现行价格、现行工资、官方汇率和实际征地费用，对固定资产投资、流动资金、经营成本和销售收入（或收益）等进行调整，编制项目国民经济效益分析基本报表，最后以此为基础计算项目国民经济分析指标。2024/3/11三峡大学水利与环境学院28直接作项目国民经济效益分析，应首先识别和计算项目的直接效益和直接费用、间接效益和间接费用，然后以货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等，计算项目的固定资产投资、流动资金、经营费用和销售收入（或效益），并编制项目国民经济效益分析基本报表，最后以此为基础计算项目国民经济效益分析指标。2024/3/11三峡大学水利与环境学院29（三）国民经济效益与费用的估算

1、市场定价货物的影子价格货物的市场价格可以近似反映其真实价格。在进行国民经济评价时，可以将市场价格加上或者减去运杂费等作为项目投入物或产出物的影子价格。（1）外贸货物的影子价格出口产出物的影子价格（出厂价）=离岸价（FOB）×影子汇率－出口费用进口投入物的影子价格（到厂价）＝到岸价（CIF）×影子汇率＋进口费用（2）非外贸货物的影子价格投入物影子价格（到厂价）＝市场价格＋国内运杂费产出物影子价格（出厂价）＝市场价格－国内运杂费2024/3/11三峡大学水利与环境学院302.政府调控价格货物的影子价格政府调控货物主要有：水、电、气等。测定政府调控价格货物影子价格的方法有：①成本分解法。②消费者支付意愿法。③机会成本法。3.特殊投入物的影子价格项目的特殊投入物主要包括项目在建设和运营中使用的的劳动力、土地和自然资源等。这些特殊投入物影子价格的确定方法如下：2024/3/11三峡大学水利与环境学院31①劳动力的影子价格——影子工资。影子工资是指国民经济为项目使用的劳动力所付出的真实代价，由劳动力机会成本和劳动力转移而引起的新增资源耗费两部分构成。劳动力机会成本是指若劳动力不就业于该项目，而从事其他生产经营活动所创造的最大效益；新增资源耗费是指项目使用的劳动力由于就业或迁移而增加的城市管理费和城市交通等基础设施投资费用。2024/3/11三峡大学水利与环境学院322024/3/11三峡大学水利与环境学院33②土地的影子价格。土地用于某拟建项目后，就不能再用于其他用途。土地的影子价格就是指由于土地不能用于其他用途而放弃的国民经济效益，以及国民经济为其增加的资源消耗。值得注意的是，项目占用的土地不论是否支付费用，均应计算影子价格。项目占用的农业、林业、牧业、渔业以及其他生产性用地，其影子价格应按照其未来对社会可提供的消费产品的支付意愿及改变土地用途而发生的新增资源消耗进行计算；项目所占用的住宅、休闲用地等非生产性用地，若市场完善，应根据市场交易价格估算其影子价格，无市场交易价格或市场机制不完善的，应根据支付意愿价格估算其影子价格。③自然资源的影子价格。项目使用的矿产资源、水资源、森林资源等都是对国家资源的占用和消耗。项目投入的自然资源，无论在财务上是否付费，在经济费用效益分析中都必须测算其经济费用，即影子价格。矿产等不可再生资源的影子价格按资源的机会成本计算，水和森林等可再生资源的影子价格按资源再生费用计算。2024/3/11三峡大学水利与环境学院34四、国民经济评价报表和评价指标（一）国民经济评价报表进行国民经济评价应在经济费用效益估算的基础上编制国民经济费用效益流量表（或称为项目投资经济费用效益流量表）2024/3/11三峡大学水利与环境学院352024/3/11三峡大学水利与环境学院362024/3/11三峡大学水利与环境学院37（二）国民经济评价指标经济净现值（ENPV）式中：Ｂ——国民经济效益流量；Ｃ——国民经济费用流量；

(B-C)t——第ｔ年的国民经济净效益流量；

is——社会折现率。

ｎ——计算期评价准则：ENPV≥0，可行；反之，不可行。2024/3/11三峡大学水利与环境学院382.经济内部收益率（EIRR）评价准则：EIRR≥iS，可行；反之，不可行。3、经济效益费用比（RBC）评价准则：

RBC

≥1可行；反之，不可行。第四节社会评价一、投资项目社会评价的概念一个投资项目在建设和运营过程中，不仅会产生一定的经济效益，也会形成一定的社会、环境效益和影响。对项目的经济效益进行考察与评价，就是前面谈到的项目经济评价；对项目的环境效益和影响进行考察与评价就项目的环境评价；而对项目大的社会影响进行考察和评价，就是项目的社会评价。2024/3/11三峡大学水利与环境学院39进行社会评价的意义在于：有利于国民经济发展目标与社会发展目标的协调一致，防止单纯追求项目的财务效益；有利于项目与所在地区利益协调一致，减少社会矛盾和纠纷，促进社会稳定；有利于避免或减少项目建设和运营的社会风险，提高投资效益。2024/3/11三峡大学水利与环境学院40二、投资项目社会评价的内容（一）社会影响分析项目社会影响分析的目主要是分析项目对社会环境、社会经济方面可能产生的正面影响（即社会效益）和负面影响（即社会成本）。社会影响分析内容见下表。2024/3/11三峡大学水利与环境学院412024/3/11三峡大学水利与环境学院42(二)互适性分析

互适性分析是分析项目能