【企业偿债能力分析方法的应用研究8600字（论文）】

企业偿债能力分析方法的应用研究TOC\o"1-3"\h\u32134前言 132487一、企业偿债能力分析目前的情况 116412二、企业偿债能力分析的方法 117894（一）企业短期偿债能力分析方法 119452（二）长期偿债能力分析的方法 222603三、影响企业偿债能力的因素 326839（一）企业短期偿债能力的影响因素 39019（二）企业长期偿债能力的影响因素 419114四、企业偿债能力分析方法的应用分析 416507（一）南方航空的基本概况 42780（二）南方航空偿债能力现状 560581.短期偿债能力分析方法的应用 579672.长期偿债能力分析方法的应用 6271573.以盈利能力为基础的偿债能力 7256974.以营运能力为基础的偿债能力 89827五、企业偿债能力分析方法应用中存在的问题及注意事项 918011（一）企业短期偿债能力分析方法存在的问题及注意事项 92668（二）企业长期偿债能力分析方法存在的问题及注意事项 104219六、结语 106975八、参考文献 13

摘要：在企业中，对企业的偿债能力的分析，是对企业财务风险、现金流量控制、财务水平等多个方面的整体分析。企业的偿债能力会影响到企业的运行、发展、生存，还直接影响企业的盈利能力、营运能力。对企业偿债能力的分析关系这企业运营、生存能力，因此对企业偿债能力进行分析时，分析方法的使用就非常的重要，使用合适企业的偿债能力分析方法，会对企业的发展有积极的促进作用，而选择错误的企业偿债能力分析方法，会对企业的相关信息造成错误，会对企业产生消极的影响，还会对企业的发展造成影响。关键词：分析的方法；企业发展；企业管理；偿债能力分析；改善方法。前言社会的快速发展，企业竞争日益增强，企业在生存发展的步伐日益艰难，许多企业就会选择负债，贷款来维持企业的生存。这时，银行，放贷的机构就会来评估企业的偿债能力，来评估企业是否能偿还负债，所以选择合适、正确、全面的企业偿债能力的分析方法就会对企业和放贷机构都会有好处。得出的结论就会更加客观、准确。一、企业偿债能力分析目前的情况对企业偿债能力的分析对企业管理者来讲，有助于企业经营者掌握企业的运营情况，由此做出有利于企业的正确决策；对企业偿债能力分析对债权人来讲，可以判断到期资金本息的收回情况；对企业偿债能力分析对于投资者来说，有助于对投资资金的收益性和安全性的掌控。企业偿债能力分析包含两个方面的内容：一是对企业的短期偿债能力的分析，二是对企业的长期偿债能力的分析。但是，随着企业的发展，科技水平的进步以及人们对企业偿债能力指标的更深度的分析，而目前使用的企业偿债能力方法存在着许多的缺陷，这使得计算出来的数据来分析和评价企业偿债能力与企业实际的情况存在着一定程度的距离，从而造成数据分析结果让使用者没有办法对企业的偿债能力进行全面了解，从而会造成一些不必要的损失。企业偿债能力是企业支付企业各类债务的保障程度，也可以用企业偿还各类短期负债的承担的能力和保证程度来形容，就是企业对马上要到期的债务进行偿还，企业是否有充足的流动现金保证程度。企业偿债需要的资产和债务的性质也会影响企业偿债能力的分析。根据债务偿还的时间长短的不同，企业的负债可分为短期负债和长期负债；企业的资产也可以分为非流动资产和流动资产，因此企业偿债能力就有短期偿债能力和长期偿债能力。企业偿还债务通常有两种方式：（1）使用现有资产进行变现来偿还债务；（2）使用新的负债来对以前的负债进行偿还。因此在进行企业偿债能力分析时还要关注企业流动负债的变动和流动资产因为什么引起的变动，由此对企业偿债能力的真实性做出正确的判断。二、企业偿债能力分析的方法（一）企业短期偿债能力分析方法短期偿债能力是指企业偿还流动负债而使用的流动资产是否能全额而且准时偿还的保障的能力，就是企业是否有流动资产来偿还流动负债的能力，表现为企业是否能偿付日常到期负债的程度，是用来衡量企业当时偿债的财务水平，更重要的衡量流动资产变现能力的重要指标。现在用来对企业短期偿债能力发现的计算方法一般运用营运资本、流动比率、速动比率以及现金比率这四个计算方法。（1）营运资本=流动资产-流动负债（2）流动比率=流动资产/流动负债（3）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债（4）现金比率=现金类资产/流动负债*100%其中，现金类资产是指现金及现金等价物，它的特点是可以及时提现或转让变现。营运资本是从绝对的角度来分析企业急需偿还的债务的短时间周转资产，流动比率、速动比率、现金比率是从相对的角度来对企业偿还短期债务的能力进行分析。现在企业用来分析短期偿债能力通常主要是对企业资产负债表、利润表等报表中各项目数字进行大小比较，有关项目的结构关系及各项目的变动状况，来对企业财务状况的好坏来对企业偿债能力的强弱进行分析。普通的企业偿债能力分析一般在资产负债表和利润表在进行数据选取时，企业应该要用权责发生制为基础。而企业使用权责发生制原则在的过程中，各种数据通常会用应计、待摊、预付等职业分析和判断，所以会使企业偿债能力分析的方法中会含有许多的人为的主观原因，就可能会有些人为主观判断的影响，就会使企业短期偿债分析的结果和真实性存在误差。（二）长期偿债能力分析的方法长期偿债能力是指企业有没有足够的能力来偿还长期负债的本金和利息的保障程度。假设说，某个企业的长期偿债能力很强，但这并不说明这个企业的偿债能力就一定很强，因为，在企业短期偿债能力很弱，企业就可能不得不通过出售长期资产来对短期债务进行偿还，严重可能会导致企业因此破产。反之，如果企业虽然具有可以随时变现的流动资产或较充足的现金，而企业的长期偿债能力却较弱，这就会使整企业因为缺少进行长期投资的资产，而导致企业的经营规模无法增大，企业的盈利能力就无法提高。对企业长期偿债能力的分析，一般是分析企业的资产结构和企业盈利对企业负债偿还保障程度的两方面分析。然而，资产结构分析的计算指标一般有资产负债率、股东权益比率和权益乘数、产权比率、长期资本负债率；而盈利对债务支出保证程度分析主要包括利息保障倍数、固定费用保障倍数。资产负债率=负债总额/资产总额*100%股东权益比率=股东权益/资产总额*100%=1-资产负债率权益乘数=资产总额/股东权益*100%=1/（1-资产负债率）产权比率=负债总额/股东权益*100%长期资本负债率=长期负债/（长期负债+股东权益）*100%利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（税前利润+利息费用）/利息费用=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用三、影响企业偿债能力的因素（一）企业短期偿债能力的影响因素对于短期偿债能力，主要是指用自己的资金来偿还企业的债务的能力，因此，流动性是短期偿债能力的一个非常重要的因素，流动性和企业的资产结构有较大的影响，经营性现金流水平，那么它将成为一个关键因素影响企业短期偿债能力。1.资产流动性企业财务分析在分析短期偿债能力时，一般将从流动资产和流动负债的比率计算，而这一数据作为企业短期偿债能力的依据。资产流动性是指企业资产转化为现金的能力，包括是否损失现金，流动性是否需要转换时间。保证偿债资金的充足流动，因此可以从根本上决定企业偿还流动负债的能力。此外，规模、结构和流动资产，从流动性的角度来看，流动资产，流动资产越多，企业的短期偿债能力越强；通常分为流动资产和存货资产包括两部分，企业资产的一般流程，存货和应收账款的流动性是影响企业现金流一个最重要的因素。2.流动负债的规模及结构在我们的文化中，流动负债的数量对于企业的偿债能力的影响是非常大的。因为在企业中，当短期债务较多，因此短期内对公司现金流的需求将是巨大的，将直接导致目前的现金流大大收缩一次，在这种情况下，短期债务会急剧下降，形成一个循环的恶心，所以对于债务，债务和程度紧迫感迫使债务对企业短期偿债能力会有很大的影响。3.经营现金流量水平总的来说，现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。很多企业在短期内负债是需要现金流动性来偿还的，所以直接现金流入和流出量会影响公司的短期偿债能力。所以我们可以从现金流量分析企业的偿债能力。（二）企业长期偿债能力的影响因素长期债务，包括长期贷款、应付债券、长期应付款项和其他长期负债，是影响企业长期偿债能力的主要因素：1.企业的盈利能力企业的盈利能力，而长期偿债能力强；另一方面，长期偿债能力较弱。如果一个企业一直处于长期亏损状态，需要出售资产来偿还债务，企业不能正常经营活动，对投资者和债权人的利益都会产生明显影响，企业的盈利能力是影响企业长期偿债能力的最重要因素。2.股本基金的成长及稳定对于债权人来说，要增加股权资金，同时把大部分利润留在企业，减少利润流出，对投资者没有真正的影响，这反过来又提高了企业的长期偿债能力。3.股本基金的实际价值当一个企业结束时，最终的偿债能力取决于企业股权资金的实际价值，是影响企业最终偿债能力的最重要因素。4.其他相关因素在企业的日常管理中，也因为一些其他因素没有反映在财务报表中，企业的偿债能力在很大程度上，必须认真对待。四、企业偿债能力分析方法的应用分析（一）南方航空的基本概况中国南方航空股份有限公司（以下简称南方航空），作为天合联盟（SkyTeam）在中国南方航空集团公司的主要航空运输公司的重要成员，总部设在广州，以蓝色垂直与红色的木棉花为公司标志。中国南方航空公司现有13家分公司和5家航空公司的子公司，18个国内营业点以及48个设立在国外的办事处，员工达到了4万6000人，总资产已经突破800亿元。中国南方航空公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，机队规模跻身世界前六，形成了以广州、北京为中心枢纽，150多个通航点，覆盖一个相对密集，全方位辐射，辐射亚洲亚洲超过40导航点，在美国澳大利亚，连接欧洲非洲的发达航线网络，航线数量超过660。中国南方航空公司进入世界五强中唯一的亚洲航空公司，国内航空公司连续5年进入世界十强的民航客运，是最高的安全星级航空公司在全世界的安全部门最好的性能也处于领先地位。以“客户第一”的承诺，“通过提供可靠、准时按照中国南方航空股份有限公司提供的便捷服务，满足并超越客户的期望。在1997年的时候，南航在纽约以及香港这两个股市同步上市，2003年再一次在国内市场的上市。先后联合重组、控股参股多个同行业的其他航空公司。2007年的11月份中国南方航空加入天合联盟，成为第一个中国加入全球航空联盟的航空公司，标志着我国民航在国际化发展中又迈出了重要的一步。（二）南方航空偿债能力现状1.短期偿债能力分析方法应用（1）流动比率就流动比率而言，一般是表示企业每一元流动负债有多少的流动资金来作为偿还的保障，其计算公式如下：从表3.1中的相关结算结果我们可以看到，南方航空公司在2013年里的流动比率是三年里最高，2015年的流动比率相比2014年来说得到了一定程度的环节，但是根据相关的经验来看的话，不管南方航空2015年前后如何，他的流动速率都是始终低于2的，也就是说南方航空的短期偿债能力上还比较欠缺表3.1南方航空公司2013年-2015年偿债能力分析项目2013年20142015年流动资产56，563，419.3963，254，734.0970，236，734.09流动负债36，027，655.7043，926，898.7145，608，268.91流动比率1.341.281.31速动资产46,475,675.8551,394,471.4959，746，832.27速动比率1.291.171.31货币资金5,883,873.115,798,402.835，265，232.90现金比率16.33%13.20%11.54%资产总额67,922,803.4172,265,295.5988，988，423.21负债总额43,733,025.0052,708,572.1553，564，525.36资产负债率63.19%72.94%60.19%所有者权益总额32830394.0030,546,161.9436，672，208.73产权比率133.21%172.55%146.06%股东权益比率36.61%27.06%39.81%(注：数据来源于南方航空公司财务报表整理所得)（2）速动比率速动比率用以衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。速动资产一般包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收票据、其他应收款项等流动资产。就表3.1中的数据来看，在2015年南方航空公司的速动比率相比前面的两年都要高，从其实质来看，都比标准1要大，也就是说在这几年当中2015年相对前两年来说短期的偿债能力要强一些。所以说将流动比率与速动比率结合起来来看，企业的短期偿债能力并没有之前所看到的那么弱，之所以呈现出这样的发差主要是因为速动资产所占的比重比较大。从上面的数据来看，这三年的流动资产中速动资产的比重分别占据了82.17%、81.25%、85.06%。所以说如果速动资产能够及时的变现的话，那么就能够偿还117%的负债，在年末的时候甚至能够达到131%。但是在表中的数据我们也看到了有一笔金额很大的贷款超过了3年都还没有收回来，已经被计入了坏账中去了，因此就是因为这笔快长影响了东风公司的速动比率，时期有所下降，进而降低了企业的短期偿债能力。（3）现金比率从公式可以看出，现金比率实际上是企业现金资产的百分比和流动负债。然后我们通过在2015表3.1中的数据，中国南方航空公司的现金比率下降与前两年相比，这一趋势也表明公司有很大的下降能够直接支付的同时，以低20%的一般标准，也就是说公司的短期偿债能力是不够的。2.长期偿债能力分析方法的应用（1）资产负债比率资产负债率一般用来代表企业的资产对债权人权益的保护程度。标准值的比值在40%～60%范围内。从表3.1中的数据显示，南方航空公司的债务负担比较大，因为公司在无形资产中所占的比重较少，所以其比例应视为有形资产负债率。虽然通过不断扩大债务规模，以获得更多的利益通过财务杠杆，但比例是不可能的，如果太高会影响债权人的利益，从而影响企业的融资能力。（2）股本比率揭示债务权益比率和权益资本比率。如表3.1所示，在近三年的中国南方航空公司的股权比例均大于100%，表明公司的资产结构不合理，对债权人的投资者保护程度较低，债权人承担的风险比较大，不利于吸引债权投资、长期债务的能力弱。对此，企业需要结合自身经营战略、财务目标和风险水平，调整采取灵活有效的措施，优化资本结构，增强偿付能力。（3）股东权益比率（3-1）股权比例反映企业全部资产多少由业主出资形成。如表3.1所示，近三年的中国南方航空公司的股权比例不超过50%，说明债权人承受巨大的金融风险，不利于吸引债权债务投资，保障程度低，长期偿债能力较弱。3.以盈利能力为基础的偿债能力从盈利能力角度分析，评价企业长期偿债能力的指标主要有销售利息比率、利息费用保障倍数。表3.2南方航空公司2013年—2015年盈利能力分析项目2013年20142015年利息费用2，429，351.032，784，407.253，653，281.39营业收入57，200，373.4556，002，555.4466，052，676.23销售利息率4.25%4.97%5.53%息税前营业利润3，843，643.344，234，224.265，866，273.6利息费用保障倍数1.581.521.61(注：数据来源于南方航空公司财务报表整理所得)（1）销售利息比率（3-2）销售的一般利率可以用来反映一个公司的销售情况和偿还债务的担保能力。从表3.2中我们可以看到，中国南方航空公司2015的销售在其利率相比前两年已经有一定程度的增加。一般来说，数值指数很小，所以在销售过程中也可以用来获取现金，利息支出也比较小，而且企业在还款压力小。（2）利息费用保障倍数（3-3）利息支出覆盖率比销售利率保证程度能反映企业的偿付能力。从表3.2可以看出，公司近三年的利息覆盖率低于3的标准税率，表明该公司具有较弱的债务偿还利息的能力，没有为债权人获得利益的同时提供了强有力的保证，利息覆盖率太低，企业做不谨慎和保守，盈利水平和盈利能力的影响。因此，企业需要立足以往的经验，结合行业的形势和特点，认真权衡风险和收益，合理判断、设置、调整和维护利益担保倍数。4.以营运能力为基础的偿债能力从营运能力角度分析，评价企业短期偿债能力的指标主要有应收账款周转率、周转天数。表3.3南方航空公司2013年—2015年营运能力分析项目2013年20142015年赊销收入净额57，200，373.4556，002，555.4466，052，676.23应收账款平均余额40，456，478.1043，093，935.1050，038，834.02应收账款周转率1.411.301.32应收账款周转天数255278273销货成本53，356，728.9151，768，331.1860，186，402.63存货平均余额19，003，657.2319，931，799.5421，978，150.28存货周转率2.812.602.74存货周转天数129139132(注：数据来源于南方航空公司财务报表整理所得)应收账款周转率和周转天数（3-4）（3-5）应收账款周转率表明，企业在一定时期内应收账款转化为现金周转次数。相比航空业，应收账款平均周转率约为3。一般来说，应收账款周转率越高越好，即公司应收账款周转速度快，可以节省周转资金，平均应收账款周期短，坏账损失少，流动性快，可以降低应收账款成本，偿债能力强。相应地，应收账款周转天数尽可能短。表3.1显示南方航空公司2015个应收账款周转率较低，仅为1.32，但与之相比，为2014，指的是随期有一定的增加，而相应的营业额由2014天的278天减少到了。该公司业绩不佳，资产形成坏账甚至坏账，导致流动性资产流动，给公司短期偿债能力带来压力，不利于公司正常的生产经营。五、企业偿债能力分析方法应用中存在的问题及注意事项（一）企业短期偿债能力分析方法存在的问题及注意事项1.企业在运作，所以企业就会处于一个时刻的变化的过程，所以我们在对企业进行偿债能力分析时，还应注意指标的动态变化，指标的选择要根据这种变化来不断更新，这样得出的结论才更准确，更符合实际。而现行的的指标是根据资产负债表选取的，而资产负债表是一个静态表，所以计算结果可能是不准确的，可能会高估或者低估企业的偿债能力。2.在企业短期偿债能力能力分析时还要注意企业所用的会计政策和企业的实际情况来对企业偿债能力的计算方法进行选择、分析。企业结构不同或者企业环境的差异也会使企业短期偿债能力指标分析的结果产生误差。3.预收款在企业的流动负债处理，而在进行偿债能力计算时，作为分母的负债项目来进行计算，显得不准确，因为企业的预付账款并不需要企业在未来用现金偿还，只需要以其他进行交易的东西进行偿付。所以在计算速动比率时，不将它作为分母，而应从其短期负债中减去更为合理。4.企业的应收账款周转速度不可以简单的用流动比率和速动比率直接得出它对企业短期偿债能力的影响。例如，在企业的收款政策和赊销政策松弛，而应收账款周转率又低的情况下，这样计算出来的流动比率好速动比率就会被虚增。所以企业还应注重应收账款周转率的影响。5.在企业短期偿债能力分析时也不能只看各种计算指标的结果。流动比率、速动比率和现金比率的计算结果都是商的形式，我们都知道当一个除式的分子和分母同时增加或减少相同数量，其计算结果就会发生变化，这样的计算结果就会对我们造成误导。6.流动比率的局限性。在分析流动比率时应该首先考虑它的各部分的组成要素。如果把短期偿债能力说为是企业一定时期使用充足的现金流入满足现金流出的保障程度，然而还应该包括对意外的流入和流出增加的考虑，这样流动比率有没有把这些重要因素考虑进去,具体说它能不能作为计量而且估计未来企业现金流入和流出的标准。能否计量未来现金流入来满足现金流出的保障性。实际上,由于流动比率的各部分组成要素都是来自资产负债表的时点指标的选择，因此这些指标只可以表示企业在某一特定时刻所有可用资源和需要偿还债务的状态或存量和未来现金流量并没有逻辑上的因果关系,因此流动比率通常不能准确的分析其短期偿债能力。7.企业短期偿债能力的各个计算方法都有着本身的缺陷,因此在进行企业短期偿债能力分析时，就一定要结合企业的存货周转率、应收账款周转率和其他一些其他影响因素来整体分析企业的偿债能力。假设在企业使用流动比率和速动比率来对企业短期偿债能力分析时，两个指标之间,如果表现的情况相反，就没有办法使用这两个指标的计算结果对企业短期偿债能力单独分析，这时就可以通过计算企业的存货周转率或应收账款周转率，结合这两个指标的计算结果进行实际分析。（二）企业长期偿债能力分析方法存在的问题及注意事项1.资产负债率等于负债总额与资产总额之比，在计算是其资产总额应该是除去国家规定的不计入破产财产