金融风险管理

金融风险管理-目录CONTENTS++一、汇率风险及相关概念的定义01二、银行汇率风险的类型02三、汇率风险的衡量03四、汇率风险的管理04一、汇率风险及相关概念的定义1一、汇率风险及相关概念的定义(一)汇率风险的定义汇率风险又称外汇风险，是指企业、银行等经济主体在使用外汇参与国际经济贸易活动中所遇到的、由于汇率波动而引起的以外币计价的资产与负债价值涨跌的可能性一、汇率风险及相关概念的定义(二)汇率风险的影响因素1.国际收支及外汇储备所谓国际收支就是一个国家的货币收入总额与付给其它国家的货币支出总额的对比。如果货币收入总额大于支出总额，便会出现国际收支顺差，反之，则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差，会使该国货币对外汇率上升，反之，该国货币汇率下跌2.利率利率作为一国借贷状况的基本反映，对汇率波动起决定性作用。利率水平直接对国际间的资本流动产生影响，高利率国家发生资本流入，低利率国家则发生资本外流，资本流动会造成外汇市场供求关系的变化，从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言，一国利率提高，将导致该国货币升值，反之，该国货币贬值一、汇率风险及相关概念的定义3.通货膨胀一般而言，通货膨胀会导致本国货币汇率下跌，通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影响本币的价值和购买力，会引发进口商品竞争力减弱、出口商品增加，还会引发对外汇市场产生心理影响，削弱本币在国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值4.政治局势一国及国际间的政治局势的变化，都会对外汇市场产生影响。政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短一、汇率风险及相关概念的定义(三)汇率风险识别与分析企业应认真分析各类业务存在的汇率风险因素，为制定防范措施和管理决策提供依据。企业可能存在的汇率风险因素包括但不限于1.是否影响现金流。对于影响现金流的外汇风险，通常使用金融衍生品进行套期保值；对于不影响现金流的外汇风险，尽量釆用分散化投资、资产负债表自然对冲等经营性手段管理。现金流集中度越高，汇率波动引致的外汇风险就越大，需要保值的迫切性和比例就越高2.是否存在确定的合同权利义务。在确定的合同权利义务下，企业可以对敞口实施100%的套期保值;对于不确定金额类的风险敞口，保值比例通常低于100%,避免超额套保3.是否影响企业的利润表

。如果外汇风险影响企业的利润表，管理的迫切性就更高，也更有必要使用套期保值会计一、汇率风险及相关概念的定义(四)汇率风险敞口的认定逻辑与选择1.汇率风险敞口的概念汇率风险敞口，又称受险部分，是指金融机构在外汇买卖中买卖未能抵消的那部分面临着汇率变动风险的外币金额。具体来讲，包括(1)在外汇交易中，风险头寸表现为外汇超买(即多头)或超卖(空头)部分(2)在企业经营中，风险头寸表现为外币资产负债不相匹配的部分，如外币资产大于或小于负债，或者外币资产与负债在数量上相等，但期限不一致一、汇率风险及相关概念的定义2.汇率风险敞口认定逻辑的种类实践中，依据企业业务特点、管理目标的不同，通常将汇率风险敞口认定逻辑划分为以下三类(1)基于确认敞口确认敞口是指企业根据商业合同来认定相关的外币现金流，以及受汇率波动影响的风险敞口。该类敞口广泛存在于进出口贸易、外币融资、海外重大项目等各类涉外交易基于确认敞口管理汇率风险适合于绝大多数涉外企业，具有以下特点：目标侧重于整体现金流风险；业务背景金额明确，可逐笔业务保值；业务背景期限明确，可精确匹配现金流的期限；对业务部门和财务部门的协同有一定要求，但有一定滞后性；如果不使用套期保值会计，套期保值交易可能与会计账面存在较大的差异一、汇率风险及相关概念的定义(2)基于预测敞口预测敞口是指对尚未获得商务合同但未来极有可能发生的交易，企业根据生产经营计划，预期未来的外汇收支，认定受汇率波动影响的风险敞口。适用于大型海外项目、生产和进出口模式比较稳定的企业基于预测敞口管理汇率风险具有以下特点：目标侧重于整个项目周期的利润；短期匹配较差，时间维度上更倾向于长期；对企业预算精确程度要求较高；侧重于宏观管理层面保值，而非逐笔业务保值；如果不使用套期保值会计，套期保值交易可能与会计账面存在较大的差异一、汇率风险及相关概念的定义(3)基于会计敞口会计敞口是指从会计报表角度，以资产负债的短期变动影响作为汇率风险敞口的认定依据，通常以货币性资产和货币性负债的差额为汇率风险敞口。很多业务由于结算方式不同，不能在资产负债表中体现，会计敞口一般滞后于实际业务和真实风险的发生基于会计敞口管理汇率风险，往往是次优选择。具有以下特点：目标侧重于财务报表的汇兑损益；会计账面数据明确，易于获得；无需与业务部门协同，财务部门可独立管理；套期保值对冲期限受限，一般按月度进行(除非能够相对精确地预测长期的货币性资产负债差额)，对冲的成本偏高；套期保值交易与会计账面数据波动可能较小二、银行汇率风险的类型2二、银行汇率风险的类型1.交易风险交易风险主要是指以外币计价的末来应收款、应付款在以本币结算时由于汇率波动而使价值发生变化导致损失的可能性。包括外汇买卖风险和交易结算风险2.会计风险会计风险又称折算风险，是指经济主体在将功能货币转换成记账货币时，由于汇率变动而导致资产负债表价值发生变化的风险3.汇率波动风险汇率波动风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。这种风险主要体现在银行的外汇交易服务和外币业务活动中二、银行汇率风险的类型4.收汇风险收汇风险是指一国出口本国产品后，未能按合同金额收取相应的货币，其中包括本币和外币，从而导致对外债务的风险5.货币保值风险货币保值风险是指企业或个人在跨国交易中，由于汇率波动导致资产或负债的价值发生变化的风险二、银行汇率风险的类型6.远期合约保值风险企业可以通过签订远期合约来规避汇率波动风险。例如，一家企业三个月后将从国外获得80000美元的货款，为了防范三个月后美元汇率价格的波动风险，该企业可以与银行签订出卖80000美元的三个月远期合同7.选择有利货币计价风险企业在进行国际贸易时，可以选择使用硬货币或软货币进行计价，以规避汇率风险。硬货币通常趋于升值或币值稳定，而软货币则可能趋于贬值或存在贬值压力三、汇率风险的衡量3三、汇率风险的衡量(一)汇率风险衡量的定义汇率风险的衡量是指在跨国贸易、投资和金融活动中，由于汇率波动而导致经济损失的可能性。汇率风险衡量旨在识别、评估和管理企业或个人在面临汇率变动时所承受的风险，以便采取相应的措施降低潜在损失三、汇率风险的衡量(二)汇率风险衡量的作用1.识别潜在风险通过对汇率风险的衡量，企业和个人可以及时发现潜在的汇率风险，从而有针对性地制定风险管理策略2.评估风险敞口汇率风险衡量有助于企业和个人了解在不同汇率变动情况下可能面临的风险损失，为风险管理提供依据3.优化资产负债结构通过衡量汇率风险，企业可以在必要时调整资产负债结构，降低汇率变动带来的风险三、汇率风险的衡量4.制定风险管理策略汇率风险衡量有助于企业和个人根据风险程度和概率制定相应的风险管理策略，如采用金融衍生品进行对冲、调整贸易结算货币等5.提高风险意识汇率风险衡量可以提高企业和个人对汇率风险的认识，有助于在日常经营和生活中更加关注汇率变动的影响6.防范金融风险有效衡量汇率风险有助于企业和个人避免因汇率波动导致的金融风险，维护资金安全三、汇率风险的衡量7.促进国际贸易通过对汇率风险的衡量和管理，企业可以更好地把握国际贸易中的商机，降低汇率风险带来的负面影响8.提升企业竞争汇率风险衡量有助于企业规避汇率波动带来的不利影响，提升企业的竞争力9.保障投资者利益对于上市公司等公众企业，汇率风险衡量有助于保障投资者利益，降低投资风险10.维护国家经济安全从国家层面来看，对汇率风险的衡量有助于制定相应的政策和措施，维护国家经济安全三、汇率风险的衡量(三)汇率风险衡量工具或方法1.风险暴露程度评估评估企业或个人在跨国贸易、投资和金融活动中的汇率风险暴露程度。这包括外币计价的应收款、应付款、资产和负债等2.汇率波动分析分析历史汇率数据，了解汇率波动趋势和幅度。可以使用统计方法、时间序列分析等方法来预测未来汇率变动3.风险敞口计算根据风险暴露程度和汇率波动，计算企业和个人的汇率风险敞口。风险敞口是指由于汇率变动可能导致的潜在损失三、汇率风险的衡量4.风险概率评估结合历史数据和市场预期，评估汇率不利变动的概率。可以使用概率论和模拟方法来预测不同汇率变动情景下的风险损失5.风险量化指标采用风险量化指标，如风险价值(VaR)和预期损失(ES)等，对汇率风险进行量化衡量。这些指标可以帮助企业和个人更直观地了解汇率风险的大小6.情景分析通过构建不同的汇率变动情景，评估企业和个人在不同情景下的风险损失。这有助于识别敏感性和关键因素，为制定风险管理策略提供依据三、汇率风险的衡量7.风险评估报告整理以上分析结果，编制风险评估报告。报告应包括风险暴露程度、汇率波动分析、风险敞口计算、风险概率评估、风险量化指标和情景分析等内容8.制定风险管理策略根据风险评估报告，制定相应的汇率风险管理策略。这包括采用金融衍生品进行对冲、调整资产和负债结构、选择有利货币计价等方法9.持续监测和调整在实施风险管理策略的过程中，持续监测汇率变动和风险状况。根据实际情况调整风险管理策略，以确保企业和个人在面临汇率风险时能够最大限度地降低损失四、汇率风险的管理4四、汇率风险的管理汇率风险管理是一个复杂的过程，需要企业在战略层面制定清晰的政策，并在操作层面灵活运用各种工具和手段。这有助于企业更好地适应外汇市场的波动，保护其盈利能力和财务稳定性四、汇率风险的管理(一)汇率风险管理的方法1、前期评估识别风险：企业首先需要明确其业务中存在的汇率风险，包括交易风险、资产和负债的再估计风险以及资产和负债的翻译风险测量风险：对可能的风险进行测量和估算，确定可能的损失幅度2、合同条款和条件灵活条款：在合同中采用一些灵活的条款，如价格调整机制，以应对汇率波动多币种合同：考虑与供应商或客户签订多币种合同，减少货币波动的直接影响四、汇率风险的管理3、自然对冲地理分散：在全球范围内分散业务，以便不同地区的汇率波动相互抵消多币种融资：使用多币种融资工具，将债务和资产的货币种类匹配起来，降低汇率波动的影响4、远期合同和期权远期合同：通过签订远期外汇合同，锁定未来的汇率，以确保在未来的交易中获得相对稳定的汇率期权：购买汇率期权，有权但不义务在未来某个时间以预定的价格购买或出售货币四、汇率风险的管理5、货币互换货币互换协议：通过与其他公司或金融机构签订货币互换协议，以规避特定货币的波动6、财务工具的使用外汇期货和期权：通过使用外汇期货和期权等金融工具进行对冲，锁定或降低未来的货币风险四、汇率风险的管理7、会计和财务报告公允值会计：采用公允值会计方法，及时反映资产和负债的当前价值，减少由于汇率波动而导致的财务波动8、持续监测和调整风险监控：持续监测汇率变动和其他可能影响汇率的因素，及时调整风险管理策略四、汇率风险的管理(二)汇率风险管理的要求汇率风险管理的要求涉及到多个方面，旨在确保企业能够有效地管理外汇波动带来的不确定性。以下是汇率风险管理的一些要求1.全面的风险评估企业需要全面评估其业务和财务活动中存在的各种汇率风险，包括交易风险、再估计风险和翻译风险。这要求对业务结构、国际市场影响、财务报表和未来现金流的影响有清晰的认识2.明确的风险承受能力确定企业可以承受的最大汇率波动范围，制定风险承受能力的明确政策。这有助于企业在制定风险管理策略时明确目标和限制四、汇率风险的管理3.有效的组织结构设立专门的风险管理团队或委员会，负责制定和执行汇率风险管理策略。这个团队需要跨足业务、财务、采购等部门，确保全面考虑和协调风险管理活动4.透明度和沟通保持透明度，确保有关汇率风险的信息在组织内部各个层级之间畅通无阻。此外，对外部利益相关方，如投资者和分析师，提供关于企业汇率风险管理政策和实践的清晰沟通5.多元化业务在可能的情况下，通过多元化业务来分散汇率风险。在不同国家和地区开展业务，可以帮助企业在某一地区的汇率波动对其整体业务的影响相对有限四、汇率风险的管理6.使用金融工具