2024年新材料行业研究报告

2024年新材料行业研究报告2024年4月目录一、新材料概述 PAGEREFToc343080598\h41、新材料整体定义 PAGEREFToc343080599\h42、新材料行业的发展历史和未来趋势 PAGEREFToc343080600\h53、新材料的分类方法 PAGEREFToc343080601\h7二、金属结构材料 PAGEREFToc343080602\h81、高品质特殊钢 PAGEREFToc343080603\h82、钛合金类 PAGEREFToc343080604\h153、锆合金类 PAGEREFToc343080605\h194、镁铝轻质合金 PAGEREFToc343080606\h215、硬质合金 PAGEREFToc343080607\h26三、金属功能材料 PAGEREFToc343080608\h271、稀土永磁材料 PAGEREFToc343080609\h272、金属能源材料 PAGEREFToc343080610\h303、其他金属功能材料 PAGEREFToc343080611\h32四、无机非金属材料 PAGEREFToc343080612\h331、新型陶瓷材料 PAGEREFToc343080613\h332、光导纤维 PAGEREFToc343080614\h343、特种玻璃 PAGEREFToc343080615\h34五、有机高分子材料 PAGEREFToc343080616\h351、高分子分离膜 PAGEREFToc343080617\h362、特种橡胶 PAGEREFToc343080618\h363、工程塑料 PAGEREFToc343080619\h37六、复合材料 PAGEREFToc343080620\h371、树脂基复合材料 PAGEREFToc343080621\h372、金属基复合材料 PAGEREFToc343080622\h403、无机非金属基复合材料 PAGEREFToc343080623\h424、碳碳复合材料 PAGEREFToc343080624\h43七、生物医疗材料 PAGEREFToc343080625\h441、医用金属材料 PAGEREFToc343080626\h452、医用高分子材料 PAGEREFToc343080627\h463、医用无机材料 PAGEREFToc343080628\h464、医用复合材料 PAGEREFToc343080629\h47一、新材料概述1、新材料整体定义新材料，是指使用物理研究、材料设计、材料加工、试验评价等一系列研究方法，生产加工或合成出的具备优于传统材料性能的新型材料。按照工业与信息化部《新材料十四五规划》文件定义，新材料是一个内涵丰富、且不断发展的概念：新材料涉及领域广泛，一般指新出现的具有优异性能和特殊功能的材料，或是传统材料改进后性能明显提高或产生新功能的材料，主要包括新型功能材料、高性能结构材料和先进复合材料，其范围随着经济发展、科技进步、产业升级不断发生变化。而新材料行业，则指的是新材料研发、生产、加工、销售和应用有关的产业集合，对其他多个领域的发展具备引领、支撑和相互促进的作用，在能源、信息、装备制造、交通等多个下游具有广阔的应用空间，是最具推动力的共性基础产业：2、新材料行业的发展历史和未来趋势材料是人类社会生存、发展的重要基础，自公元前3000-5000年期间即有人类使用石器、玉器、陶器、青铜器的历史，按照材料发展的脉络和水平，可以将整个材料的发展历史划分为如下三个阶段：根据上表可以看出，材料行业的发展不仅仅依赖于材料科学的进步，有关的物理、化学、生物学、信息科学等基础学科的突破也对新型材料的研发提供了巨大推动，与此同时，下游装备制造业、航空航天、能源科技、信息产业对材料的性能也提出了更高的要求：因此，我们认为未来新材料主要的发展趋势在于如下的几个方面：多个基础学科交叉带来新的材料研发方法和理念，使得新型材料不断涌现。上下游之间不断整合。更加注重可持续发展，新能源、环保材料更加受到重视，其余材料的节能环保特性也日益突出。新材料更多地向智能化、多功能化转变，开发与应用联系更加紧密。向微观尺度不断延伸，材料的研究方法不断创新。合成工艺不断发展，粉末冶金、热等静压等工艺不断得到应用发展。目前我国新材料行业发展水平与国外相比仍存在较大差距，基础学科研究、产品研发、产业化应用等方面都存在巨大的差距，具体表现为：为了更好地推动我国新材料行业发展，政府在产业政策、科研经费、人才引进等多个方面予以扶持，同时制定了行业发展目标：1）按照我国有关部分规划，在十四五期间，我国新材料行业要达到总产值2万亿元，年均复合增长率25%以上，企业创新能力增强、重点新材料企业研发投入要占销售收入5%；2）新材料产品综合保障能力提高到70%，关键新材料保障能力达到50%，实现碳纤维、钛合金、耐蚀钢、先进储能材料、半导体材料、膜材料、丁基橡胶、聚碳酸酯等关键品种产业化、规模化。3、新材料的分类方法新材料包含了上万种材料的细分品种，如何进行合理、清晰的分类至关重要，目前常见的分类方法包括组成成分分类、功能分类等，首先是按照组成成分分类，可将其分为金属新材料、无机非金属新材料、有机新材料、复合新材料四大类。其次，是按照构成结构来分类，可分为新型结构材料、新型功能材料和结构功能一体化材料三大类。二、金属结构材料是指较传统金属结构材料具有更高的强度、韧性和耐高温、抗腐蚀等性能的金属材料，包括高品质特殊钢、钛合金类、锆合金类、镁铝轻型合金类、硬质合金等。1、高品质特殊钢特钢是相对于普钢而言的，也称特殊钢或特殊质量钢。由于在冶炼过程中加入较多的合金元素，并采用特殊的生产、加工工艺，特钢的化学成分、组织结构以及机械性能明显优于普钢，从而在汽车、机械、化工、船舶、铁路、航空航天、国防军工等领域得到广泛应用。特钢行业近年来呈现出越来越好的发展势头，自07年以来特钢的增速明显高于普钢，占比快速提升；而特钢产品的结构也在不断优化，合金钢占比在08、09年均大幅增加。特钢的分类方法有多种，首先是按成份划分，分为特殊质量非合金钢、特殊质量低合金钢、特殊质量合金钢和不锈钢，低合金钢与合金钢的区别在于合金元素含量（以5%为界），不锈钢本属合金钢，因其重要性而单列一类。按照用途分类，也是最常见的分类，特钢包括结构钢、轴承钢、工具钢、模具钢、弹簧钢、冷镦钢、特种合金等。也可以按照交货状态分类，主要包括棒材、线材、板带材和管材，其中棒线材占大多数，国内该比例超过60%，板带材和管材分别用于生产各种合金钢板和钢管。与普钢产品大量应用于建筑业不同，特钢产品主要用于工业领域。以不同钢种为例，结构钢用于各类工业机械传动件、紧固件、结构件等；轴承钢用于生产机械用滚珠、轴承和轴承套；工模具钢用来制造各类切削刀具、刃具、量具及模具；特种合金是满足特殊性能要求的合金材料，常用于航空航天、核能、军工产品中。从材型上看，除结构钢大多为板材或锻件外，其它品种多为棒线材形式交货。世界主要特钢生产国有瑞典、日本、美国、德国、法国、意大利、西班牙、韩国等，总计占据全球90%以上特钢贸易份额。瑞典是世界上特钢占比最高的国家，以高度专业化生产著称；日本特钢代表世界最高水平，产品高端比例大，综合竞争力强；除此之外，德国的轴承钢、法国的不锈钢、西班牙的汽车用钢等也具有较高知名度。各国特钢工业都是在汽车、机械、造船、国防军工等重工业基础上发展起来的，在上世纪80年代或更早时已发展成熟，但目前整体实力仍在不断增强。我国特钢最初为国防军工、航空航天配套而建，近十几年来随着汽车工业的壮大快速发展。2024年全年特钢产量4502万吨，占世界比例大约为15-20%。目前国内主要的特钢企业有32家（特钢协会会员单位），承担我国60%以上的特钢生产任务，其余部分由普特结合的大钢企和为数众多的小民企完成。处于龙头地位的包括东北特钢、中信特钢、石钢、宝钢特钢和淮钢等5家大型综合性企业以及太钢（不锈钢）、舞钢（合金钢板）、天管（钢管）等3家专业化企业，分布在华东、东北、华中等经济活跃或工业基础雄厚的地区。当然随着制造业升级，对应的高端装备制造业对材料要求更加苛刻，特钢对质量及性能的要求日益严格。新兴产业更是未来特钢重要的应用领域。不仅如此，随着特钢新产品的开发速度也在加快，“新材料之路”愈加明显，其它新材料将随着特钢的技术发展，在新兴产业得到广泛的应用。对应的上市公司为钢研高纳、抚顺特钢、大冶特钢、西宁特钢、方大特钢、中原特钢。1）钢研高纳（300034.SZ）：主要从事航空航天材料中高温材料的研发、生产和销售，涵盖铸造高温合金、变形高温合金和新型高温合金三大细分领域，是国内航空航天用高温材料重要的生产基地，同时也是国内电力工业用高温材料的重要供应商，目前是国内高端和新型高温材料制品生产规模最大的企业之一，多个细分产品占据市场主导地位。2）抚顺特钢（600399.SH）：是东北特钢集团旗下最重要的生产基地之一，是中国国防军工、航空航天等高科技领域使用特殊钢料的重要生产研发基地。作为在新中国冶金史上曾创造过诸多第一的老牌特钢企业，公司拥有雄厚的研发能力和一流的特种冶炼、锻造生产能力。3）大冶特钢（000708.SZ）：主要生产齿轮钢、轴承钢、弹簧钢、工模具钢、高温合金钢、高速工具钢等特殊钢材，拥有800多个品种，1800多种规格。生产产品主要向汽车、石油、化工、煤炭、电力、机械制造、铁路运输等行业以及航海、航空、航天等领域提供服务。公司特钢产品品种多，规格全，应用范围覆盖军用、民用各个领域。4）西宁特钢（600117.SH）：资源型百万吨精品特钢生产企业，目前已形成年产铁100万吨、钢120万吨、钢材110万吨、焦煤120万吨、焦炭70万吨、采选铁矿360万吨、铁精粉120万吨的综合生产能力。5）方大特钢（600507.SH）：国内弹簧扁钢和汽车板簧的龙头企业，目前具备300万吨生铁、330万吨钢材的生产能力，主要包括弹簧扁钢及汽车板簧、螺纹钢和高速线材、大盘卷及汽车稳定杆等配件三大部分的产品。6）中原特钢（002423.SZ）：主要从事工业专用装备及大型特殊钢精锻件的研发、生产、销售和服务，是国内目前拥有从熔炼、锻造、热处理到机械加工完整生产线的大型锻件生产企业，主要服务于石油、电力、船舶、冶金、机械等重大装备制造业，未来将受益于油气开采、重大装备制造等领域的快速发展。2、钛合金类钛是一种金属元素，常温下呈灰色，其比强度为金属之首，是不锈钢的3倍、是铝合金的1.3倍，且具有1668±4℃的高熔点。在空气中，钛会与氧气反应生成一层极薄致密的氧化膜，这层膜能够抵御王水、绝大多数强酸强碱的腐蚀。钛具有一种非常重要的物理性质，即同素异构体：低于882℃时呈密排六方晶格结构，称为α钛；在882℃以上呈体心立方晶格结构，称为β钛。利用钛的上述两种结构的不同特点，添加适当的合金元素，使其相变温度及相分含量逐渐改变而得到不同组织的钛合金（titaniumalloys）。室温下，钛合金有三种基体组织，钛合金也就分为以下三类：α合金，（α+β）合金和β合金。国内分别以TA、TC、TB表示。正是基于上述独特的物理性质，钛及钛合金具备了一系列优良的性能：1950年美国首次在军用战斗机上将钛合金用作非承力构件，后来钛合金更加广泛地应用在民用飞机上。且随着民用客机的不断发展和性能提升，使用钛合金材料的比例也逐渐提高：未来我国随着民航运输量的不断提高、人民生活水平对航空交通的需求不断增加，未来国内、国外对民用客机需求量也将不断提升，因此除了单架客机使用钛合金比例提升外，飞机制造量也将上升，未来客机领域对钛合金需求量将逐渐提升。钛合金除了应用在航空航天、国防军工等领域外，主要的下游需求还包括汽车、海水淡化、舰艇船舶建造和生物医疗材料。在汽车领域，钛合金的应用主要可以分为两方面：第一类是用来减少内燃机往复运动件的质量，该部件质量的减轻可以大幅降低能耗，主要包括阀门、阀簧、阀簧承座、连杆等部件；第二类即用来减轻汽车总重量，主要是底盘部分，包括弹簧、排气系统、半轴和紧固件等。图13汽车部件中钛合金材料的应用实际上钛合金自上世纪90年代以来已经广泛应用于汽车工业，发展比较缓慢的主要制约因素即成本问题，钛合金的原材料成本和加工成本均相对较高，为了解决这一问题，目前主要的发展方向为：改进钛金属的提炼工艺，降低生产成本；同时使用价格相对较低的铁元素作为钛合金的合金元素，替代目前常用的较为昂贵的钒、铝。采用粉末冶金、激光成型、金属粉末注射成型等先进加工技术提高加工效率、生产形状复杂、特殊的部件，降低成本。在海水淡化方面，钛合金材料主要应用于海水管道、冷凝器、热交换器等部件，主要是因为海水具有较高的腐蚀性，使用普碳钢或者不锈钢生产上述部件，海水流通时会对管材产生严重腐蚀，显著降低使用寿命，导致部件的更换次数增加、停工频繁，带来巨大的成本增幅。除了海水淡化外，电站冷凝器、化学工业、海洋舰艇船舶及海洋工程等都需要大量钛材使用，其主要价值都是在于抗腐蚀性能。有关上市公司主要为宝钛股份、嘉宝集团：1）宝钛股份（600456.SH）：国内最大的钛及钛合金生产科研基地，2024年钛合金材料销售近18000吨，囊括海绵钛、管材、板材、棒材等多种产品，同时公司还涉及镍合金、锆合金和复合材料领域。2）嘉宝集团（600622.SH）：国内最早的上市公司之一，涉及地产和物业租赁、电子元件和特殊光源等业务，其中公司近年来开始进入钛合金管材领域。3、锆合金类锆是一种银白色的金属，密度为6.49g/cm3，熔点可达1852±2℃。锆的表面能够形成一层氧化膜，具有较强的耐腐蚀性能，同时锆金属也具有极高的强度和硬度等物理性能。以金属锆为基体元素同时加入一种或多种合金元素组成的合金被称为锆合金，其具有较低的原子热中子吸收截面，以及具有良好的力学性能和耐蚀性能，因此被用于水冷反应堆堆芯结构材料等核电领域，这一下游是锆合金的最大应用，此外，锆合金也被应用于制作耐蚀部件和制药器件、发光材料、消气材料，氯氧化锆、二氧化锆、硅酸锆等也被用于耐火材料、陶瓷生产和其他多种工业用途。其中，锆金属和锆合金材料的应用可以划分为如下两部分：核级锆，主要用于核电站、核动力舰艇的反应堆的构件材料、核燃料包壳等；工业锆，主要用于化工设备、制药器件等。其中目前国内较为稀缺、生产技术工艺最复杂的为核级锆。生产核级锆首先需要从锆矿石中提炼锆金属，然后经过熔铸、锻造、热挤、冷加工和精整。其中，生产锆金属需要的主要工艺如下：目前我国的氯氧化锆产量居世界首位，占据全球90%以上的产量，生产高端锆合金的主要瓶颈在于使用金属锆加工成成品核级锆材。目前我国现已商业运营、即将商业运营的核电站中，大量使用了进口锆合金材料，如大亚湾18个换料燃料组件用的法国M5，岭澳和秦山二期燃料组件使用的法国低锡Zr-4和发展用M5，田湾核电站使用的俄罗斯Zr-1Nb等。未来随着我国核电建设的发展和国产化替代进口逐步推进，锆合金材料的需求将逐步提升。4、镁铝轻质合金镁、铝类合金是航空航天、汽车制造、工业和民用领域应用最广泛的合金材料之一，由于该两类合金材料具有相对较轻的密度，又被称为轻质合金。铝是一种银白色的金属，其密度仅为2.702g/cm3，熔点为660℃，能在空气中和氧气作用形成一层致密的氧化膜，防止铝进一步被氧化，因此铝在大气中是抗腐蚀的。此外，铝还具有良好的低温性能、导电性、无磁性和高塑性。纯铝的应用主要包括如下几个领域：纯铝的应用主要为科研、化工、电子、食品等，如化工设备、食品软管、热交换器、电解电容器箔等；超高纯铝的应用主要为电子工业和航空航天，包括半导体制造业用溅射靶材、集成电路配线、超导电缆稳定化材料等；由于纯铝的强度、硬度相对不高，为了获取更好的力学性能，在铝中添加多种合金元素以获取需要的性能：铝合金按照加工方式可以分为形变铝合金和铸造铝合金，前者主要用作轧制、锻造，后者则主要用作铸造。按照国际通用的合金命名系统，铝合金被划分为7个系列：铝合金在应用初期主要用于军用飞机制造，在第二次世界大战之后，铝合金开始逐步进入民用领域，一系列新型合金研发成功，目前是用量仅次于钢铁的第二大金属材料。铝合金的应用主要包括：1）导弹、火箭、飞机和其他航天器的结构材料，2）装甲、坦克、舰艇等国防军工领域，3）汽车、轻轨列车、高速火车等交通运输工具制造，4）建筑、机械等其他领域。其中，未来发展较为乐观应为民用飞机制造和汽车、轻轨列车、高速列车的制造。民用飞机、军用飞机中尽管近年来复合材料、钛金属材料逐步开始应用，但是总体使用量最大的仍是铝合金材料，如结构柳钉、结构件、蒙皮、隔框、翼肋、起落架等。汽车和轻轨列车、高速列车建造也是铝合金未来重要的下游应用之一，其符合节能减排的必然趋势和国家战略：按照美国铝协会的统计数据，汽车上每使用0.45千克铝就可减轻车重1千克，理论上的全铝汽车可相对钢制汽车减轻40%左右。对于一辆1300千克重的轿车，若重量减轻10%，其燃油消耗可降低8%。此外，在轻轨列车和高速列车领域，受益于我国未来城市轨道交通发展和高速铁路建设推进，未来列车需求量非常可观。其中，铝型材等合金材料也得到了大规模应用，可以大幅减轻车体重量：因此，轻轨列车、高速列车对铝合金材料、尤其是大型铝型材的需求将较为乐观。镁是一种银白色金属，具有极低的密度1.8g/cm3，仅为铝的三分之二，是铁的四分之一，同时具有较高的比强度、耐腐蚀性能良好。目前应用最广的镁铝合金，其次为镁锰合金、镁锌锆合金等。镁合金的下游应用可以概括为如下几个方面：汽车壳体类，如离合器壳体、阀盖、仪表板、变速箱体、发动机前盖等；支架类，如方向盘、转向支架、刹车支架、车镜支架等，受限于镁合金的性能和成本相对铝合金、钛合金不具有明显优势，该领域需求发展速度不大。手机、笔记本电脑的壳体、支撑框架，计算机、投影仪、电视机的外壳、散热部件等。因此，镁合金的下游发展主要取决于消费电子产品的需求情况，未来大概率属于稳定增长趋势。5、硬质合金硬质合金是指主要应用于现代工具材料、耐磨材料、高温和耐腐蚀材料的合金材料，主要分为钨钴类合金、钨钛钴类合金、钢结硬质合金、碳化钛基合金等，其主要性能在于高硬度、高耐磨性、高弹性模量、高抗压强度及良好的化学稳定性等。硬质合金的出现对金属切削加工工业带来了巨大变革，是工具材料发展的重要里程碑，主要表现在以下几个方面：1）大幅提高工具寿命、金属切削速度和地壳钻进速度；2）提高被加工零部件的尺寸精度和表面光滑度，同时可以加工高速钢难以加工的耐热合金、特硬铸铁等材料；3）可以制造某些耐腐蚀、耐高温的零件，提高机械和仪器的使用寿命。我国硬质合金产量在全球居于领先地位，我国主要的硬质合金企业包括株洲硬质合金、自贡硬质合金等：图18我国主要硬质合金企业产量、出口量（2024）目前我国硬质合金的使用主要分布在切削工具、地矿勘探、耐磨零件、混合料和无磁硬质合金等其他领域。各领域主要的占比如下：目前我国硬质合金生产能力占全球总产能的30%以上，产能在体量上并不存在大的缺口，目前主要瓶颈在于国内产品集中在中低端合金，深加工的高附加值产品比例较低：目前我国仍需每年从国外进口部分硬质合金，且进口部分多为高端的数控机床配套的切削刀片，价格较高，因此未来我国硬质合金需重点突破高端品种，占据高附加值产品的有利竞争地位。三、金属功能材料1、稀土永磁材料磁体是重要的功能材料，通过其磁性可以实现能量转换、电磁学的多项功能，随着材料科技的演进，磁体技术得到了不断突破，其技术进步主要集中在以下几个方面：首先是磁体性能的提升，包括矫顽力、剩磁等核心参数，其次是磁体制造成本的改变，再次是生产工艺的改革。钕铁硼磁体是日本住友特殊金属的佐川真人等利用粉末冶金技术，于1983年首次制备成功，随后美国通用汽车公司成功开发了以Nd2Fe14B相为基础的适用磁体，开启了工业化应用。其在问世后的30年内，磁体性能不断提高，目前能够达到448KJ/m3，距离理论最大磁能积尚有一定空间，这一技术已经较为成熟、稳定。钕铁硼磁体按照生产工艺不同，可以分为两大类：烧结磁体和粘结磁体：烧结钕铁硼磁体是采用粉末冶金工艺，熔炼后的合金制成粉末并在磁场中压制成压坯，压坯在惰性气体或真空中烧结达到致密化，而为了提高磁体的矫顽力，通常还要进行时效热处理。粘结钕铁硼磁体是将钕铁硼永磁粉末与树脂混合，在磁场中压制成型。烧结钕铁硼磁体具有磁能积大、尺寸和尺寸公差较大的特性，因此多用于电机领域，如风力发电机组、汽车电机、节能电梯、变频空调压缩机等领域。粘结钕铁硼磁体则具有良好的可加工性、尺寸精度高，适用于电子产品和微型电机，如硬盘驱动器、光盘驱动器、手机、家用电器等。粘结与烧结钕铁硼竞争的决定性因素有三：工艺、成本、性能。粘结钕铁硼在工艺上有着显著的优势，但在成本与性能上有着相对劣势。工艺优势：粘结工艺加工的钕铁硼（1）可制成复杂形状、可与其他元件合成一体；（2）磁性能一致性好，磁性均匀；（3）磁体外观尺寸精确,不需要后续加工。成本劣势：粘结钕铁硼上游磁粉——MQ粉的专利为MQI（麦格昆磁公司）所有。由于磁体主要应用地欧美与日本都在该公司专利覆盖范围之内，所以目前MQ粉供应被MQI所垄断。由于MQI公司采取高价策略，以至于中国粘结磁粉接近于烧结磁体价格，粘结磁体价格更是曾经长期高出烧结磁体40%。粘结钕铁硼在成本上有着巨大的劣势。性能劣势：粘结钕铁硼在磁体性能上落后于烧结钕铁硼。各向同性粘结钕铁硼的磁能积不到烧结磁体的1/3，磁剩也不到烧结磁体的1/2。目前世界上除了烧结和粘结之外，能够大规模生产钕铁硼磁体的工艺还有一种，即热压法，但目前该方法仅有欧洲等部分国家使用，技术成熟度相对较低，且无法生产环状等复杂的磁体，应用范围有限。我们认为，根据烧结、粘结两种生产工艺来看，烧结磁体的下游更加贴近国家发展战略和长期必然趋势：节能减排，客观上要求工业电机、楼宇用电、汽车的节能降耗将得到扶持和发展，其对应的钕铁硼节能电机、节能电梯和变频空调、新能源汽车（纯电动和混动）、都将是长期趋势向上的子行业，而这些领域无一例外地需要烧结钕铁硼磁体；清洁能源，未来随着环保要求的提高和化石能源的难以为继，可再生能源由于其永续性和清洁性将得到逐步发展，风电、太阳能、海洋发电等都是重要的发展发方向，其中风电领域仍是烧结钕铁硼磁体的重要下游之一。下游领域具有明显的成长性，这是钕铁硼磁体需求增长的最有力支撑。我们认为可关注的公司为：正海磁材（300224.SZ）：我国烧结钕铁硼磁体的龙头企业，专注于高端钕铁硼磁体的研发、生产和销售，自2024起在国内率先开始生产；下游客户主要包括风电、节能电梯、变频空调压缩机、新能源汽车和汽车EPS系统等。公司定位高端工业电机、逐步建立上游资源保障，国际客户认证等前期工作已经展开，2024年专利到期后将享受出口红利。2、金属能源材料能源材料，广义上来说能源工业及能源技术所需的材料都可称为能源材料，但是从新材料领域的研究范畴来说，主要指的是新能源领域应用的材料，即新能源材料，其主要解决的是三个问题：能把原来使用的传统能源转化为新能源；可提高贮能效率、有效地进行能量转换；可以增加能源利用的新途径。其中金属类的能源材料占有重要地位，主要包括储氢材料、电池材料等。在此我们重点阐述储氢材料。储氢材料是指为了解决氢气的储存和运输问题，通过与氢气的吸收、吸附或化学可逆反应实现氢气高效储存的新型材料，可以分为活性炭、无机化合物、有机化合物和合金化合物四大类。储氢合金要达到尽可能高效的实用目的，需要在以下几个方面满足性能要求：储氢量大、具备较高的能量密度，且吸氢和放氢速度快；氢化物生成热小，容易活化；化学稳定性好，易于运输储存；原料来源广、成本较低，操作简便。目前，主流的储氢合金材料包括如下几种：稀土镧镍系、镁系、钛铁系、钛/锆系。其性能情况如下表：使用储氢合金可以极大地提高储氢效率、减少需要占用的体积：3、其他金属功能材料除了上述的金属功能材料外，还有多种，包括催化净化材料、超导材料、信息材料等，其主要情况如下：超导材料：具有在一定的低温条件下呈现出电阻为零以及排斥磁力线的性质的材料，其具有两大基本性能——零电阻和完全抗磁性，可分为元素超导体、合金超导体、化合物超导体、超导陶瓷，其中合金超导体是一种重要的金属功能材料，可应用于电机、粒子加速器、磁悬浮运输、大容量输电等。催化净化材料：用于实现将汽车尾气、化工废气等中的一氧化碳、氮氧化物等转化为对环境和人体无害的气体，对于保护环境和人类健康具有重大意义。主要包括金属铂、铑、钯和稀土材料。信息材料：包括信息的收集、存储、处理、传递和显示材料，其中多个细分领域都有金属材料的应用，如金属应变电阻材料、光学敏感材料、磁粉、晶态磁性合金、非晶材料、半导体材料等。其他金属功能材料：记忆合金、电热合金等，在此不详细阐述。四、无机非金属材料无机非金属材料，是指某些元素的氧化物、碳化物、氮化物等化合物与硅酸盐、钛酸盐、磷酸盐等含氧酸盐为主要组成的无机材料。传统的无机非金属材料包括水泥、玻璃、陶瓷和耐火材料等，而目前随着材料科技的不断进步，多种新型无机非金属材料得到快速发展，如特种玻璃、新型陶瓷、光纤材料等。1、新型陶瓷材料包括新型结构陶瓷、新型功能陶瓷两大类：1）新型结构陶瓷：多个方面的力学性能相对传统陶瓷大幅提高，如强度、硬度、抗腐蚀、耐高温能力等，尤其是在克服传统陶瓷的致命问题脆性上具有很大改进。按照组成成分，可以分为氧化物陶瓷、氮化物陶瓷、碳化物陶瓷、硅化物陶瓷等。除此之外，较为常用的新型结构陶瓷还包括氮化硼陶瓷、碳化硼陶瓷、氧化锆陶瓷、碳化硅陶瓷等。2）新型功能陶瓷：是以电、磁、光、声、热等信息的检测、转换、耦合、传输、处理和存储等功能为其特征的新型材料，在微电子、激光、信息处理、建筑、电力等领域应用广泛。2、光导纤维光导纤维，即光纤，是利用光的全反射效应来传导光线的透明度极高的玻璃微丝，将多根经过技术处理的光纤缠绕在一起，即形成光缆。3、特种玻璃传统玻璃主要应用于民用建筑领域，而近年来具有特殊功能的玻璃材料不断出现，主要包括如下几类：1）低辐射镀膜玻璃：又被称为Low-E玻璃，能够有效降低辐射传热，达到节能60%以上的效果。目前我国单位建筑面积能耗相当于同等气候条件发达国家的2-3倍，建筑能耗已经占社会总能耗的30%以上，节能任务艰巨。目前我国低辐射镀膜玻璃覆盖率不足5%，未来市场空间巨大。2）光电-建筑一体化TCO镀膜玻璃：太阳能玻璃主要指用于光伏发电和太阳能光热组件的封装或盖板玻璃，其中光伏发电组件可分为晶体硅、非晶硅薄膜两类，前者使用的是太阳能超白压花玻璃，后者主要是超白浮法玻璃。而光电-建筑一体化的玻璃幕墙可以有效利用幕墙、屋顶、采光顶等，实现太阳能发电，同时减少土地占用，非晶硅薄膜玻璃因其良好的弱光性、美观性而成为该类设施的首先材料。目前该类镀膜技术为国外厂家垄断，国内仅有南玻集团具备一定产能，未来市场空间将随着技术成熟度和政策推动而释放。3）除此之外，特种玻璃还包括钢化玻璃、夹层玻璃、防火玻璃、智能玻璃等。除了上述种类外，新型无机非金属材料还包括特种水泥、耐火材料等，在此不一一阐述。五、有机高分子材料是由一种或几种结构单元多次重复连接起来的化合物，其组成元素相对简单，但分子量很大。传统的有机高分子材料包括塑料、橡胶、化纤等，新型有机高分子材料则是在传统材料基础上进行不断的技术改革，具备了更加优异的物理、化学和生物学性能。1、高分子分离膜是用高分子材料制成的具有选择性透过功能的半透性薄膜，与以压力差、温度梯度、浓度梯度、电位差为动力，使气体混合物、液体混合物或有机物、无机物的溶液进行分离的传统方法相比，该工艺具有节能、高效和分离效果良好的特点。目前常用的分离膜材料如下：主要下游应用包括水处理、混合物质分离浓缩、工业金属和盐的回收分离、气体的浓缩富集、电化学、食品加工、医疗生物领域等：2、特种橡胶是指具有耐高温、耐油、耐臭氧、耐老化等特殊性能的橡胶，常用的有硅橡胶、氟橡胶、丁腈橡胶、丁基橡胶、乙丙橡胶等，主要应用于防水工具、需要耐油的工业领域、航空、汽车、电气工业和其他多个工业领域。3、工程塑料是指被用作工业零件或外壳材料的工业用塑料，是硬度强度、耐冲击性、耐热性和抗老化性能优良的塑料材料。如聚碳酸酯、聚甲醛、聚酰胺、聚对苯二甲酸丁二醇酯、聚苯醚和聚苯硫醚等产品，可应用于汽车、建筑玻璃、计算机、医疗技术、电气电子等。六、复合材料复合材料，是多功能的材料系统，具备任何单一材料所无法获得的性能，它是由两种或多种成分不同、性质不同的相容性材料以物理方式结合而成。按照基体材料的不同，可以将复合材料划分为树脂基、无机非金属基、金属基、碳基四种。1、树脂基复合材料树脂基复合材料，是目前技术较为成熟、应用较为广泛的一类复合材料，这种材料是使用短切的或连续纤维及其织物增强热固性或热塑性的树脂基体，经复合而成。该类材料最早出现美国，以手糊成型制成了玻璃纤维增强聚酯的军用飞机雷达罩，后来随着高分子材料和加工技术不断发展，聚合物基复合材料种类不断增加，应用范围也逐步得到拓宽。按照成型方式，可分为热固性聚合物基复合材料和热塑性聚合物基复合材料，目前广泛应用的先进树脂基复合材料主要包括高性能连续纤维增强环氧、双马和聚酰亚胺复合材料。先进树脂基复合材料具有高比强度和比模量、抗疲劳、耐腐蚀、可设计性强、便于大面积整体成型以及具有特殊电磁性能等特点,已经成为继铝合金、钛合金和钢之后的最重要航空结构材料之一。先进树脂基复合材料在飞机上的应用,可以实现15%～30%减重效益。据有关部门的统计，全世界树脂基复合材料制品共有4万多种，全球仅纤维增强复合材料产量目前达到750多万t，从业约45万人，年产值415亿欧元，其市场分布情况为：树脂基复合材料以其典型的轻量特性、卓越的比强度、比模量、独特的耐烧蚀和隐蔽性、材料性能的可设计性、制备的灵活性和易加工性等,在实现武器系统轻量化、快速反应能力、高威力、大射程、精确打击等方面起着巨大作用，使它成为航空航天工业中非常理想的材料。图23复合材料在不同类型飞机上的使用比例除了在航空航天领域的应用外，由于树脂基复合材料的可设计性和良好的力学性能，其可用于建筑物的承载结构以及建筑物加固。用作承载结构的复合材料建筑制品有柱、桁架、梁、基础、承重折板、屋面板、楼板等。树脂基复合材料围护结构制品有各种玻璃钢波纹板、夹层结构板、整体式和装配式折板结构和壳体结构。树脂基复合材料除具有优越的力学性能外，往往还兼有耐腐蚀、低振动阻尼和吸收电磁波等功能，但其价格昂贵，只能用在舰船上关键性的部位，如大型核潜艇的声纳导流罩、大深度鱼雷的壳体、深海潜水器壳体以及高性能艇的艇体结构、水面舰艇的重要甲板构件等处。树脂基复合材料用于汽车工业近年来发展迅速，欧美国家在汽车工业上的应用占复合材料总量的23%，高于建筑和航空工业。汽车上应用树脂基复合材料可以减轻自重、降低油耗，从而提高运载能力，用于车辆内部装饰具有舒适隔声、隔热、降低震动等优点。树脂基复合材料汽车部件制品主要有车身壳体、汽车顶蓬、引擎盖、保险扛、仪器盘、油箱、座椅、刹车片和安全气袋等。2、金属基复合材料是指以金属或合金为基体，并以纤维、晶须、颗粒等为增强体的复合材料。按所用的基体金属的不同，使用温度范围为350～1200℃。其特点在力学方面为横向及剪切强度较高，韧性及疲劳等综合力学性能较好，同时还具有导热、导电、耐磨、热膨胀系数小、阻尼性好、不吸湿、不老化和无污染等优点。按照基体材料的不同，可以分为镁基、铝基、钛基、高温合金基、金属间化合物基等类型。金属基复合材料的主要下游为陆上运输、电子/热控、航空航天、工业、消费产品等5个部分，其中，陆上运输（包括汽车和轨道车辆）和高附加值散热组件仍然是该类材料的主导市场，用量占比分别超过60%和30%。图24金属基复合材料主要下游分布变化随着能源和环境问题日益严峻，世界各国实行越来越严格的燃油效率标准和尾气排放标准，这迫使各汽车生产商采用轻质的金属基复合材料取代目前的铸铁和钢，以减轻汽车重量。目前该类应用主要包括两类：汽车驱动轴、刹车件。与传统的钢或铝合金驱动轴相比，金属基复合材料驱动轴可承受更高的转速，同时产生较小的振动噪声。刹车件是金属基复合材料用量增长最快的部分，年增长率超过10%。相对于传统的铸铁和钢，Al2O3或SiC颗粒增强铝基复合材料用作刹车材料，能够带来高达50%～60%的减重效益及高耐磨、高导热等性能特点，可使惯性力、油耗和噪音都得到下降。除了汽车以外，火车、轨道交通列车上，金属基复合材料也得到了大量使用：2）目前，Cu-W和Cu2Mo等第一代热管理材料仍然占据着市场主导地位。但微波电子、微电子、光电子和功率半导体器件的微型化及多功能化对热管理材料提出了更高要求，以铝碳化硅金属基复合材料为代表的第二代热管理材料，具备高热导率和低密度，在微处理器盖板、高功率衬底、IGBT基板等器件上都得到了大量应用。图26微处理器盖板（a），光电封装基座（b）3）金属基复合材料在航空航天领域也有着广泛应用，军用、民用领域都有涉及。目前应用较多的主要是铝基和钛基复合材料，包括飞机的加油口盖板、风扇导向叶片、武器挂架、液压系统分路阀箱等。4）此外，金属基复合材料还在铁基复合材料（可替代工具钢）、核电、输电等领域有着重要应用价值。3、无机非金属基复合材料无机非金属基复合材料主要是指陶瓷基复合材料，是以陶瓷为基体与各种纤维复合的一类复合材料。陶瓷基体可为氮化硅、碳化硅等高温结构陶瓷。这些先进陶瓷具有耐高温、高强度和刚度、相对重量较轻、抗腐蚀等优异性能，其致命的弱点是具有脆性，处于应力状态时，会产生裂纹，甚至断裂导致材料失效。采用高强度、高弹性的纤维与基体复合，可有效提高陶瓷韧性和可靠性，纤维能阻止裂纹的扩展，从而得到有优良韧性的纤维增强陶瓷基复合材料。目前该类材料的下游应用可以分为军用和民用两个方面：军用领域，主要包括火箭发动机、推力室、防热结构一体化的组合襟翼、液氢/液氧推力室整体喷管、推力矢量调节片等，在火箭、航天器、导弹等领域均具有极大的应用价值。民用领域，主要包括热交换器陶瓷管、增加乙炔转换效率的陶瓷管、改善燃烧炉效率的陶瓷板、工业汽轮机的陶瓷部件等。4、碳碳复合材料碳/碳复合材料是碳纤维增强碳基体的复合材料，具有高强高模、比重轻、热膨胀系数小、抗腐蚀、抗热冲击、耐摩擦性能好、化学稳定性好等一系列优异性能，目前已经广泛应用于固体火箭发动机喷管、航天飞机结构部件、飞机及赛车的刹车装置、热元件和机械紧固件、热交换器、航空发动机的热端部件、高功率电子装置的散热装置和撑杆等。其下游应用主要包括如下方面：1）航空航天和国防军工领域，如飞行器鼻锥、端头帽、面板、防热瓦、薄壳热结构等。2）碳碳复合材料自上世纪70年代首次作为固体火箭发动机喉衬飞行成功以来，极大地推动了喷管材料的发展。采用碳碳复合材料的喉衬、扩张段、延伸出口锥，具有极低的烧蚀率和良好的烧蚀轮廓，可提高喷管效率1%-3%，即可大大提高了发动机的比冲。3）碳碳复合材料刹车盘的实验性研究始于上世纪，目前一半以上的碳碳复合材料用作飞机刹车装置。该类材料制造的刹车盘具备高比热容、高熔点以及高温下的强度等优良性能，同金属刹车相比，可节省40%的结构重量。而且碳刹车盘的使用寿命是金属刹车盘的5～7倍，刹车力矩平稳，刹车时噪声小。4）碳碳复合材料在涡轮发动机、内燃发动机、高温结构材料领域也有广泛应用，主要包括涡轮发动机的叶片和活塞、内燃机的活塞等。5）生物医疗方面，碳碳复合材料因其良好的生物相容性和物理性能，可用于生产人工心脏瓣膜、骨盘骨夹板等。复合材料领域可关注的上市公司为：1）银邦股份（300337.SZ）：致力于铝合金复合材料、铝基多金属复合材料以及铝合金非复合材料的研究、生产和销售，是国内规模最大的钎焊用铝合金复合板带箔生产企业之一，也是国内唯一的电站空冷系统用铝钢复合带材的生产企业。未来公司还将进军3D打印领域，并实现自主生产粉末材料。七、生物医疗材料生物医疗材料，即生物医学材料，是指以医疗为目的，用于与组织接触以形成功能的无生命的材料，能够对细胞、组织和器官进行诊断治疗、替换修复或诱导再生。按照组成成分划分，可将其分为医用金属材料、医用高分子材料、医用无机材料、医用复合材料等。按照材料功能划分，则可分为硬组织相容性材料、软组织相容性材料、血液相容性材料、生物降解材料等。1、医用金属材料医用金属材料是指一类用作生物材料的金属或合金，又称外科用金属材料。该类材料具有良好的生物惰性、较高的机械强度和抗疲劳性能，以及良好的生物力学性能等。该类材料是临床手术中最常用的承力植入材料，已经成为骨和牙齿等硬组织修复和替换、心血管和软组织修复以及人工器官制造的主要材料。目前常用的金属材料主要有不锈钢、钴基合金和钛基合金三大类，贵金属、记忆合金等也有应用：2、医用高分子材料医用高分子材料，是指在医学上应用的、尤其是能在机体内使用的高分子材料，包括天然高分子医用材料、合成高分子医用材料两大类。3、医用无机材料医用无机材料是指与生物体具有良好的生物相容性、耐腐蚀的无机材料，主要包括生物陶瓷、生物玻璃等，用于齿科、骨科修复、植入材料等。其中应用范围最广的为生物陶瓷：按照广义的划分，生物陶瓷应该包括与人体相关的陶瓷和与生物化学相关的陶瓷，前者即为种植类陶瓷，后者为生物工程类陶瓷。按照生物活性划分，生物陶瓷可被分为生物惰性陶瓷、生物活性陶瓷和生物吸收性陶瓷，其中氧化铝陶瓷、羟基磷灰石等是较为常用的材料。4、医用复合材料主要的生物医疗材料，如无机非金属类的生物陶瓷、生物金属材料、生物高分子材料等，其性能都具备较为突出的优点，但同时也有自身性能的局限性：因此，为了结合不同类型材料的特点，生物医疗复合材料应运而生，已在多个领域获得广泛应用：

2024年有线网络行业分析报告2024年3月目录一、国网整合的预期未变 31、新闻出版广电总局“三定”方案落定 32、中广网络即将成立的预期仍在 33、目前省级广电已经成为事实的市场主体 4二、有线电视用户的价值评估 51、现金流折现的方法估算用户价值 52、有线电视运营商的理论价值 63、2020年初至今上市公司的市值 8三、整合中的用户价值重估 101、江苏模式”中的用户价值重估 102、中广网络整合中的用户价值重估 113、电广传媒收购省外有线用户资源 13四、湖北广电的整合之路 141、楚天网络借壳上市 142、重组中的价值评估 153、湖北广电的二次资产注入 16五、有线运营商的WACC计算 171、吉视传媒的WACC值 17一、国网整合的预期未变1、新闻出版广电总局“三定”方案落定新闻出版广电总局的“三定”方案已经落定，取消了一系列行政审批项目，同时对一些行政审批权限下放到省级单位，比如取消了有线网络公司股权性融资审批，将设置卫星电视地面接收设施审批职责下放省级新闻出版广电行政部门。未来工作的重点：加强科技创新和融合业务的发展，推进新闻出版广播影视与科技融合，对广播电视节目传输覆盖、监测和安全播出进行监管，推进广电网与电信网、互联网三网融合。从三定方案中，我们可以看出广电的发展的方向：行政管理的有限度的放松，比如有线网络股权融资审批取消；行政审批向省级广电下放，比如卫星电视接收审批下放；文化和科技、三网融合成为发展的主要方向。2、中广网络即将成立的预期仍在在2024年年初，国务院下发《推进三网融合的总体方案》（国发5号文）决定推进三网融合之际，就专门针对中广网络网络公司进行了明确的规划，决定培育市场主体，组建国家级有线电视网络公司(中国广播电视网络公司)。国家广电成立的初衷是在“三网融合”中，整合全国的有线网络（第四张网络），从而与电信运营商进行竞争。随着国家广电成立的不断的推迟，注入资金规模大幅度缩水，特别是2023年1月原负责中国广播电视网络公司组建的广电总局副局长张海涛出任虚职——中国广播电视协会会长，中国广播电视网络公司的成立蒙上阴影。我们认为每一次的推迟成立，中广网络的职能就会缩水一次，我们认为相当长时间内中广网络难以成为市场运营主体、竞争的主体。维持原方案的方向预期，将先由部分省份为单位自报资产情况，随后以资产规模大小通过对总公司认股的形式，完成中广网络网络公司主体公司的搭建，即“先挂牌，再整合”的股份制转企方案。按照该方案，明确了国家出资的份额和挂牌的步骤，为中央财政先期投入进行公司主体搭建，其中包括总公司基本框架的组建费用和播控平台、网间结算等业务总平台的搭建费用。3、目前省级广电已经成为事实的市场主体随着我国文化体制改革的推进，文化市场领域逐渐出现市场运营的主体——省级文化运营单位，在有线网络领域，省网整合的进一步深入，省级有线网络已经成为有线网络的市场的运营主体。在IPTV的发展中也是类似，百视通和CNTV主导的IPTV让位于省级广电主导，CNTV或者百视通参与的发展模式，省级运营单位成为市场的主体，省级运营单位及地方政府的利益诉求将影响相关业务的发展模式。这种与地方政府密切的关系（资产、人事等关系），势必会影响地方政府对有线网络的支持力度和偏好。二、有线电视用户的价值评估1、现金流折现的方法估算用户价值考虑到目前有线电视的用户主要分为数字用户和模拟用户，开展的增值业务主要有互动视频点播（高清视频点播）和有线宽带业务，收费的模式基本上采取包月或者包年的收费模式。有线电视用户的收入相对稳定，我们假设其为永续的现金流，我们采用WACC为折现率进行折现，估算有线电视运营商的用户的理论价值（即上市有线电视运营商的理论市值）。我们以广电网络为例，无风险利率选取中国3年期国债收益率3.06%，按照我们的计算，广电网络的WACC为12.3%。同行业的公司的WACC值与公司的负债结构关系较大。2、有线电视运营商的理论价值广电网络2022年有线电视用户到达578.64万户，数字用户421.58万户，副终端为56.15万户，每月每户10元；付费节目用户154.02万户，主要有两档包月套餐99元和128元，我们按照年付100元/户计算，考虑到有线网络加大了优惠促销力度，付费用户和宽带资费要低于标准价格，2023年广电网络公司的理论价值150亿元。天威视讯2022年有线电视用户达到109万户，高清互动电视用户达到24万户，付费节目用户达到4.6万户，宽带用户达到33万户。高清互动年付套餐分为500元、600元和700元三档，我们保守全部按照年付500元/户计算，付费节目年付按照500元/户、宽带用户年付800元/户计算，天威视讯2023年的理论市值为68亿元。由于歌华有线的模拟用户和数字用户的收费标准一样，每月18元每户，其市值主要来来自于有线电视用户数的增长和高清互动电视收费用户增长，有线电视的用户的增长有限，目前主要关注在高清互动电视，目前主要采取免费推广的形式，绝大部分为免费的，考虑到歌华有线推出Si-TV的高清电视包，我们估计收费标准与天威视讯差不多300元/年，按照我们的40%左右的渗透率计算，2023年歌华有线的理论价值为145亿元。3、2020年初至今上市公司的市值我们选取有线电视上市公司2024年12月31日-2023年9月20日的市值。歌华有线的市值范围为60-140亿元，市值波动范围主要集中在80-120亿元，我们以中值100亿元作为公司表现的市值价值。与我们的145亿元的理论市值，尚有空间45%，而且我们认为数字电视没有提价预期，高清互动电视目前主要是采取的免费推广，SiTV的渗透率提高，公司估值有较大的弹性。天威视讯的市值范围为30-70亿元，主要波动范围在40-70亿元，我们选取中值55亿元作为其市场的市值。没有考虑资产整合预期，天威视讯的理论市值为68亿元。公司目前尚有24%的空间。公司有线宽带增长乏力，高清互动电视是公司业绩主要增长点。广电网络的市值范围30-70亿元，主要波动范围为40-60亿元，中值为50亿元。公司的理论市值150亿元，上升空间200%。公司的价值主要来源于公司的庞大的有线电视用户数，2023年有线用户数595万户，同时尚有模拟用户142万户.同时公司的数字电视的包年收视费为240/300元两档，价值较高，进一步的数字化将进一步提升公司的价值。三、整合中的用户价值重估1、江苏模式”中的用户价值重估江苏有线由江苏省内17家发起人单位共同发起设立，广电系统内有12家股东，占股比71.2%，其他系统是国有股东，占28.8%，公司注册资本是68亿元，省广电总台控股，其中省台出资14亿元现金，1亿元相关资产；南京、苏州、无锡、常州等10个省辖市广播电视台以现有广电网络资产出资，中信国安等出资人以现金和广电网络等资产出资。整合时江苏有线用户为510万户，数字用户为180万户，其中数字用户每月24元/户，模拟用户4元/户。按照我们的用户价值计算方法，WACC值取10%，整合时江苏有线的价值为（330*4*12+180*24*12）/10%/10000=67.68亿元，与公司注册资本68亿元基本吻合，我们认为“江苏模式”整合中，江苏有线采用了用户理论价值的方法进行用户的价值评估。江苏有线的资产评估方法，网络资产等于网络收入减成本费用减税金除以收益率（收益折现），按照这个方法，由具备期货从业资格的第三方评估，结果出来后，与各个股东的实际预期基本一致，这样就摆平了利益关系。（江苏有线董事长陈梦娟在第二届中国广电行业发展趋势年会暨投融资论坛的讲话）。2022年7月份挂牌，2022年底全省13省市形成一张全省全网、全省网络覆盖用户625万户，完成其他城市和部分县(市)数字电视整转，2022年底数字电视用户达到450万户。2023年9月江苏有线与江阴、常熟等24个县（市）级广电网络举行了整合与合作签约仪式。至此全省已完成了60家县（市、区）广电网络的整合与合作。江苏省广电网络集团网内用户达到1497.7万户，约占全省有线电视用户总数的93.61%，其中数字电视用户686.62万户，互动电视用户数35.02万户。到2023年底，江苏省有线电视用户数将接近1600万户。2、中广网络整合中的用户价值重估中广网络先由部分省以资产规模大小通过对中广网络的认股，完成中广网络网络