2022年3月证券从业资格考试《投资分析》试题

一、单项选择题（本大题共60小题，每题0.5分，共30分。以下各小题以给出

的

4个选项中，只有一项最符合要求）

第1题：目前，在沪、深证券市场中，ST板块的涨跌幅度被限制在（）。

A.3%

B.5%

C.10%

D.无限制

【正确答案】：B

第2题：在形态理论中，一般一个下跌形态示意升势将到终点的是（）。

A.喇叭形

B.V形反转

C.三角形D.

旗形

【正确答案】：A

【参考解析】：

当股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌之后，上升的高点较上

次的高点为高，下跌的低点亦较上次的低点为低，整个形态以狭窄的波动开

始，然后向上下两方扩大。假设我们把上下的高点和低点分别用直线连接起

来，就可以呈现出喇叭外形，所以称之为集中喇叭形。不管喇叭形向上还是向

下倾斜其含义是一样的，喇叭形最常消灭在涨势多头末期，意味着多头市场的

完毕，常常是大跌的先兆。A选项符合题意。

第3题：（）一般在3日内回补，且成交量小。

A.一般缺口

B.突破性缺口

C.持续性缺口

D.消耗性缺口

【正确答案】：A

【参考解析】：

一般缺口通常在密集的交易区域中消灭，因此很多需要较长时间形成的整理或

转向形态，如三角形、矩形等都可能有这类缺口形成。一般缺口并无特别的分

析意义，一般在几个交易日内便会完全填补，它只能帮助我们识别清楚某种形

态的形成。

第4题：在实际应用MACD时，常以（）日EMA为快速移动平均线，（）日EMA为

慢速移动平均线。

A.1226

B.1326

C.2612

D.1530

【正确答案】：A

第5题：当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地

上涨，这叫（）。

A.底背离

B.顶背离

C.双重底

D.双重顶

【正确答案】：B

第6题：技术分析主要技术指标中，（）的理论根底是市场价格的有效变动必需有

成交量协作。

A.PSY

B.KD]

C.OBV

D.WMS

【正确答案】：C

第7题：技术分析主要技术指标中，0B0S的多空平衡位置是（）。

A.0

B.10

C.30

D.200

【正确答案】：A

第8题：技术分析主要技术指标中，（）是推想股市短期波动的重要研判指标。

A.趋势线B.

轨道线C.

百分比线

D.0BV线

【正确答案】：D

【参考解析】：

OBV线是推想股市短期波动的重要研判指标，能帮助投资者确定股市突破盘局

后的进展方向。OBV的走势还可以局部显示出市场内部主要资金的流向，有利

于告知投资者市场内的多空倾向。

第9题：趋势分析中，趋势的方向不包括（）。

A.上升方向

B.下降方向

C.水平方向

D.V形反转方向

【正确答案】：D

【参考解析】：

趋势的方向包括：水平方向、下降方向和上升方向。

第10题：技术分析理论认为，要获得大的利益，确定要同大多数人的行动不全

都的是（）。

A.随机闲逛理论

B.循环周期理论

C.相反理论

D.量价关系理论

【正确答案】：C

【参考解析】：

相反理论的根本要点是投资买卖打算全部基于群众的行为。它指出不管股市及

期货市场，当全部人都看好时，就是牛市开头到顶。当人人看淡时，熊市已经

见底。只要你和群众意见相反的话，致富时机永久存在。

第11题：实行被动治理法的组合治理者会选择（）。A.

市场指数基金

B.对冲基金

C.货币市场基金

D.国际型基金

【正确答案】：A

第12题：提出套利定价理论的是（）。

A.夏普B.

特雷诺

C.理查德？罗尔

D.史蒂夫?罗斯

【正确答案】：D

第13题：完全正相关的证券A和证券B,其中证券A的期望收益率为20%,证券

B的期望收益率为5虬假设投资证券A、证券B的比例分别为70%和30%,则证

券组合的期望收益率为。

A.5%

B.20%

C.15.5%

D.11.5%

【正确答案】：C

【参考解析】：

证券组合的期望收益率为：20%X70券+5%X30%=15.5%0

第14题：一个只关心风险的投资者将选取（）作为最正确组合。

A.最小方差

B.最大方差

C.最大收益率

D.最小收益率

【正确答案】：A

【参考解析】：

最优证券组合是指全部有效组合中猎取最大满足程度的组合，不同投资者的风

险偏好不同，则其获得的最正确证券组合也不同，一个只关心风险的投资者将

选取最小方差作为最正确组合。

第15题：关于系数，以下说法错误的选项是（）。

A.系数是由时间制造的

B.系数是衡量证券担当系统风险水平的指数

C.系数确实定值数值越小，说明证券担当的系统风险越小

D.系数反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

【正确答案】：A

【参考解析】：

无风险利率，是由时间制造的，是对放弃即期消费的补偿。系数是衡量某证券

价格相对整个市场波动的系数，所以A选项说法错误。

第16题：（）是指连接证券组合与无风险证券的直线斜率。A.

詹森指数

B.夏普指数

C.特雷诺指数

D.久期

【正确答案】：C

第17题：与市场组合的夏普指数相比，一个高的夏普指数说明（）

A.该组合位于市场线上方，该治理者比市场经营得差

B.该组合位子市场线上方，该治理者比市场经营得好

C.该组合位于市场线下方，该治理者比市场经营得差

D.该组合位于市场线下方，该治理者比市场经营得好

【正确答案】：B

【参考解析】：

夏普指数等于证券组合的风险溢价除以标准差，是连接证券组合与无风险资产

的直线的斜率。与市场组合的夏普指数相比，一个高的夏普指数说明该治理者

比市场经营得好，该组合位于资本市场线上方。

第18题：关于最优证券组合，以下说法正确的选项是

（）A.最优证券组合是收益最大的组合

B.最优证券组合是效率最高的组合

C.最优组合是无差异曲线与有效边界的交点所表示的组合

I）.相较于其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高

【正确答案】：D

第19题：金融机构在实践中通常会应用久期来把握持仓债券的利率风险，具体

的措施是（）。

A.针对固定收益类产品设定“久期X额度”指标进展把握

B.针对固定收益类产品设定”到期期限X额度”指标进展把握

c.针对贷款设定“久期X额度”指标进展把握

D.针对存款设定“久期X额度”指标进展把握

【正确答案】：A

【参考解析】：

由于久期反映了利率变化对债券价格的影响程度，因此久期已成为市场普遍承

受的风险把握指标。金融机构在实践中通常会应用久期来把握持仓债券的利率

风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定“久期X额度”指标进展把握，

具有避开投资经理为了追求高收益而过量持有高风险品种的作用。

第20题：使用骑乘收益率曲线治理债券资产的治理者是以（）为目标。A.

资产的流淌性

B.资产的收益性

C.躲避资产的风险

D.用定价过低的债券来替换定价过高的债券

【正确答案】：A

第21题：在实践中，通常被用于风险治理的金融工程技术是（）。

A.分解技术

B.组合技术

C.均衡分析技术

D.整合技术

【正确答案】：B

【参考解析】：

组合技术主要运用远期、期货、互换以及期权等衍生金融工具的组合体对金融

风险暴露（或敞口风险）进展躲避或对冲。由于金融风险暴露对于任何从事金融

活动的个人、企业（公司）乃至国家都是普遍存在的，所以组合技术常被用于风

险治理。

第22题：在股指期货中，由于（），从制度上保证了现货价与期货价最终全都。

A.实行现金交割且以现货指数为交割结算指数B.

实行现金交割且以期货指数为交割结算指数，C.

实行现货交割且以现货指数为交割结算指数D.

实现现货交割且以期货指数为交割结算指数

【正确答案】：A

第23题：在股指期货套期保值中，通常承受（）方法。

A.动态套期保值策略

B.穿插套期保值交易

C.主动套期保值交易

D.被动套期保值交易

【正确答案】：B

【参考解析】：

在期货市场上并不愿定存在与需要保值的现货品种全都的品种，人们会在期货

市场上查找与现货在功能上比较相近的品质以其作为替代品进展套期保值，这

一方法被称为“穿插套期保值交易”。对股指期货而言，由于交易的股指是由

特定的股票构成的，大多数套期保值者持有的股票并不与指数构造全都。因此

在股指期货套期保值中，通常承受“穿插套期保值交易”方法。

第24题：依据指数现货与指数期货之间价差的波动进展套利的是（）。A.

期现套利

B.市场内价差套利

C.市场间价差套利

D.跨品种价差套利

【正确答案】：A

第25题：针对股票分红，在股票分红期间持有该股票，同时卖出股指期货合约

就构成一个（）策略。

A.期现套利B.

跨市套利

C.Alpha套利

D.跨品种价差套利

【正确答案】：C

第26题：计算VaR的主要方法中，可以捕获到市场中各种风险的是（）。

A.德尔塔一正态分布法

B.历史模拟法

C.蒙特卡罗模拟法

D.线性回归模拟法

【正确答案】：B

【参考解析】：

历史模拟法的核心在于依据市场因子的历史样本变化模拟证券组合的将来损益

分布，利用分位数给出确定置信度下的VaR估量。因此，历史模拟法可以较好

地处理非线性、市场大幅波动等状况，可以捕获各种风险。

第27题：证券公司的自营、受托投资治理、财务参谋和投资银行等业务部门的

专业人员在离开原岗位后的（）内不得从事面对社会公众开展的证券投资询问业

务。

A1个月

B.3个月

C.6个月

D.12个月

【正确答案】：C

【参考解析】：

依据《关于标准面对公众开展的证券投资询问业务行为假设干问题的通知》

可知，C选项正确。

第28题：《证券法》规定，在证券交易活动中做出虚假陈述或者信息误导的，

责令改正，处以（）的罚款。

A.3万元以上20万元以下

B.5万元以上20万元以下

C.10万元以上30万元以下

D.10万元以上50万元以下

【正确答案】：A

第29题：证券交易所向社会公布的证券行情，按日制作的证券行情表等信息是

（）中的首要信息来源。

A.根本分析

B.技术分析

C.心理分析

D.学术分析

【正确答案】：B

第30题：技术分析流派对证券价格波动缘由的解释是（）。

A.对价格与价值间偏离的调整

B.对市场心理平衡状态偏离的调整

C.对价格与所反映信息内容偏离的调整

D.对市场供求与均衡状态偏离的调整

【正确答案】：D

第31题：在宏观经济分析的经济指标中，货币供给是（）。

A.先行性指标

B.后行性指标

C.同步性指标

D.滞后性指标

【正确答案】：A

【参考解析】：

先行性指标可以对将来的经济状况供给预示性的信息。分析货币供给可以推想

证券市场的资金供给是宽松还是紧缩，因此货币供给是先行性指标。

第32题：变化根本上与总体经济活动的转变同步的宏观经济指标是（）。A.

先行性指标

B.同步性指标

C.滞后性指标

D.趋同性指标

【正确答案】：B

第33题：某投资者购置了一张面值1000元，期限180天，年贴现率为12%的

贴现债券。则此贴现债券的发行价格为（）。

A.880元

B.900元

C.940元

D.1000元

【正确答案】：C

第34题：题干接上题，则投资者到期获得的收益率约为（）。

A.10%

B.12%

C.12.94%

D.13.94%

【正确答案】：C

第35题：关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的选项是（）。

A.理论上，公司净资产增加，股价上涨;净资产削减，股价下跌

B.股票价格的涨跌和公司盈利的变化是完全同时发生的，盈利增加，股价上涨

C.一般状况下，股利水平越高，股价越高;股利水平越低，股价越低

D.股份分割通常会刺激股价上升

【正确答案】：B

第36题：某公司在将来无限时期内每年支付的股利为3元/股，必要收益率为

15%,则该公司股票的理论价值为（）。

元

A.10

元

BC.20

30元

D.45元

【正确答案】：B

第37题：以下对股票市盈率的简洁估量方法中不属于利用历史数据进展估量的

方法是（）。

A.市场归类打算法

B.算术平均数法C.

趋势调整法

D.回归调整法

【正确答案】：A

【参考解析】：

利用历史数据进展估量市盈率的方法包括算术平均数法或中间数法、趋势调整

法和回归调整法;市场归类打算法属于估量市盈率的市场打算法。所以A项不符

合题意。

第38题：通常被认为股票价格下跌的底线是（）。A.

每股净资产

B.总资产C.

每股收益D.

每股资产

【正确答案】：A

【参考解析】：

每股净资产指每股股票所含的实际资产价值，它是支撑股票市场价格的物质根

底，也代表公司解散时股东可分得的权益，通常被认为是股票价格下跌的支

撑。因此，A选项正确。

第39题：以下关于ETF或LOF套利机制的说法中，错误的选项是（）。

A.ETF或LOF的交易机制为市场套利者供给了跨一、二级市场实施套利的可能B.

上证50ETF一级市场申购和赎回的根本单位是1000份，所以适合中小投资者参

与

C.当ETF或LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会

在一级市场电购ETF或LOF,然后在二级市场上抛出获利

D.当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会

在二级市场买入ETF或LOF,然后在一级市场要求赎回获利

【正确答案】：B

第40题：关于我国证券市场上权证和基金的交易机制，以下说法正确的选项是

（）。

A.权证的交易方式实行的T+1的交易制度

B.一般开放式基金从申购到赎回，一般实行T十7回转制度

C.深市的L0F基金跨一、二级市场交易方式可以实现T+0交易

D.沪市的上证50ETF基金跨一、二级市场交易方式可以实现T+1交易

【正确答案】：B

第41题：某可转换债券面值1000元，转换比例为40,实施转换时标的股票的

市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为（）。

A.960元

B.1000元

C.600元

D.1666元

【正确答案】：A

【参考解析】：

可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。转换价值=

标的股票市场价格X转换比例=40X24=960（元）。

第42题：某可转换债券面值1000元，转换价格为25元，该债券市场价格为

960元，则该债券的转换比例为（）。

A.25

B.38

C.40

D.50

【正确答案】：C

【参考解析】：

转换比例是一张可转换证券能够兑换的标的股票的股数，转换比例和转换价格

两者的关系为：转换比例=可转换证券面额4•转换价格=1000+25=40。

第43题：由标的证券发行人以外的第三方发行的权证属于（）。A.

认股权证

B.认沽权证

C.股本权证

D.备兑权证

【正确答案】：D

【参考解析】：

认购权证和认沽权证是按持有****利行使性质来划分的。按发行人划分，权证

可分为股本权证和备兑权证。股本权证是由上市公司发行的，由标的证券发行

人以外的第三方发行的权证属于备兑权证。

第44题：以下不属于国际收支中资本工程的是（）。A.

各国间债券投资

B.贸易收支

C.各国间股票投资

D.各国企业间存款

［正确答案］:B

第45题：GDP保持持续、稳定、高速的增长，则证券价格将（）。

A.上升

B.下跌

C.不变

D.大幅波动

【正确答案】：A

【参考解析】：

6DP保持持续、稳定、高速的增长，将使得社会总需求与总供给协调增长，经

济构造逐步合理，总体经济成长，人们对经济形势形成了良好的预期，则证券

价格将上升。

第46题：当通货膨胀在确定的可容忍范围内持续时，股价将（）。A.

快速上升

B.加速下跌

C.持续上升

D.大幅波动

【正确答案】：C

【参考解析】：

当通货膨胀在确定的可容忍范围内持续时，经济处于景气阶段，产业和就业都

持续增长，那么股价将持续上升。

第47题：政府实行降低税率、削减税收的乐观财政政策时，证券价格将（）。A.

上升

B.下跌

C.不变

I）.大幅波动

【正确答案】：A

第48题：一般来说，当中心银行将基准利率调高时，股票价格将（）。

上升

A.

下

跌

BC.

不

变

【正确答案】：B

【参考解析】：

一般来说，利率上升时，股票价格将下降。缘由有：（1）当利率上升时，同一股

票的内在投资价值下降，从而导致股票价格下降；（2）当利率上升，将增加公司

的利息负担，削减公司盈利，股票价格下跌；（3）当利率上升，一局部资金将从

证券市场转向银行存款，致使股价下跌。

第49题：以下关于国际金融市场动乱对证券市场影响的论述错误的选项是（）o

A.一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越

大

B.一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币升值，从而使得证券市场价格上

升

C.由于巨大的外贸顺差和外汇贮存，在汇率制度改革后，人民币消灭了持续的

升值

D.人民币升值对内外资投资于中国资本市场产生了极大的吸引力

【正确答案】：B

第50题：截止到2023年底，我国共有27家中外合资基金治理公司，其中（）

家合资基金治理的外资股权已经到达49%0

A.7

B.11

C.15

D.27

【正确答案】：B

【参考解析】：

截止到2023年底，我国共27家中外合资基金治理公司，其中11家合资基金治

理的外资股权已经到达49%0

第51题：农产品的市场类型较类似于（）。

A.完全竞争

B.垄断竞争

C.寡头垄断

D.完全垄断

【正确答案】：A

第52题：对经济周期性波动来说，供给了一种财宝“套期保值”的手段的行业

是（）。

A.增长型行业

B.周期型行业

C.防守型行业

D.成长型行业

【正确答案】：A

第53题：盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小的行业是处于（）的行业。

A.稚嫩期

B.成长期

C.成熟期

D.衰退期

【正确答案】：C

【参考解析】：

处于成熟期阶段的行业将会连续增长，但速度要比前面各阶段慢。成熟期的行

业通常是盈利的，而7且盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小。

第54题：信息产业中的“吉尔德定律”，是指在将来25年，主干网的宽带将

每（）个月增加1倍。

A.3

B.6

C.12

D.18

【正确答案】：B

【参考解析】：

吉尔德定律是信息产业中流行的定律，即在将来25年，主干网的宽带将每6个

月增加1倍。

第55题：利用行业的历史数据，分析过去的增长状况，并据此推想行业的将来

进展趋势是行业分析法的（）。

A.历史资料争论法

B.调查争论法

C.横向比较

D.纵向比较

【正确答案】：D

第56题：以下指标使用同一张财务报表不能计算出的是（）。

A.流淌比率B.

速动比率C.

存货周转率D.

资产负债率

【正确答案】：C

第57题：以下指标不能反映公司营运力气的是（）。

A.存货周转率B.

已获利息倍数

C.流淌资产周转率

D.总资产周转率

［正确答案］:B

第58题：'以多元化进展为目标的扩张大多会实行（）的方式来进展。

A.购置资产

B.收购公司

C.收购股份

D.公司合并

【正确答案】：A

【参考解析】：

由于缺乏有效组织的资产通常并不能为公司带来的核心力气，而收购资产的特

点在于收购方不必担当与该局部资产有关联的债务和义务，所以以多元化进展

为目标的扩张大多会实行购置资产的方式来进展。

第59题：反映企业确定期间生产经营成果的会计报表是（）。A.

资产负债表

B.利润表

C.利润安排表

D.现金流量表

【正确答案】：B

【参考解析】：

反映企业确定期间生产经营成果的会计报表是利润表。资产负债表是反映企业

在某一特定日期财务状况的会计报表。利润安排表是反映企业在确定期间对实

现净利润的安排或亏损弥补的会计报表，是利润表的附表。现金流量表反映企

业确定期间现金的流入和流出，说明企业获得现金和现金等价物的力气。

第60题：直接说明一家企业累计为其投资者制造了多少财宝的指标是（）。A.

市盈率

B.EVA

C.NOPAT

D.MVA

【正确答案】：D

二、多项选择题（本大题共40小题，每题1分，共40分。其中，每题至少有两

项符合题目要求）

第61题：以下关于黄金分割线的论述，说法正确的选项是（）。

A.黄金分割线的每个支撑位或压力位相对而言是固定的

B.黄金分割线是水平的直线

C.黄金分割线留意支撑线和压力线的价位

D.黄金分割线留意到达支撑线和压力线价位的时间

【正确答案】：ABC

第62题：以下关于黄金分割法的论述，说法正确的选项是（）。

A.黄金分割法是一种将美学中关于最和谐的比率应用于证券市场股价走势分析

的方法

B.黄金分割法总结股价过去运行的规律

C.黄金比率的理论根底是斐波那奇数列

D.黄金分割法中重要的计算依据是1/2、1/3、2/3

【正确答案】：AC

【参考解析】：

黄金分割法是一种将美学中关于最和谐的比率应用于证券市场股价走势分析，

探讨股价将来的支撑住和阻力位，以及推想股价升降幅的技术分析方法，所以

B项说法错误。黄金分割法的重要计算依据是0.19k0.382、0.500和0.618

等，所以D项说法错误。

第63题：形态理论中，大多消灭在顶部，而且是看跌形态的是（）。A.

三角形

B.头肩顶

C.喇叭形

D.W形

【正确答案】：BC

第64题：在圆弧顶（底）形成的过程中，表现出的特征有（）o

A.形态完成、股价反转后，行情会持续较长时间

B.成交量的变化都是两头多、中间少

C.成交量的变化都是两头少，中间多

D.圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强

【正确答案】：BD

【参考解析】：

圆弧形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，

一般是一口气走完，中间极少消灭回挡或反弹，所以A项说法错误。在圆弧顶

或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少。越靠近顶或

底成交量越少，到达顶或底时成交量到达最少，所以C项说法错误。

第65题：波浪理论考虑的因素主要有（）。

A.股价走势所形成的形态

B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置

C.完成某个形态所经受的时间长短

D.股价上涨或下跌的空间

【正确答案】：ABC

【参考解析】：

波浪理论考虑的因素主要有三个方面：股价走势所形成的形态;股价走势图中各

个高点和低点所处的相对位置;完成某个形态所经受的时间长短。三个方面中，

股价的形态最重要。

第66题：随机闲逛理论认为（）

A.证券价格波动在确定场合是有规律可循的B.

证券价格的下一步将走向哪里是没有规律的C.

证券价格上下起伏的时机差不多是均等的D.

证券价格的波动和外部因素无关

【正确答案】：BC

第67题：依据相反理论，以下分析正确的有（）。

A.相反理论的动身点是：证券市场本身并不制造的价值B.

证券市场上，大多数人可能并不获利

C.要获得大的利益，确定要同大多数人的行动全都

D.相反理论的要点是：在投资者稀有的时候入场

【正确答案】：ABD

【参考解析】：

相反理论认为，假设行动同大多数投资者一样，那么确定不是获利最大的，由

于不行能多数人获利。要获得大的利益，确定要同大多数人的行动不全都，所

以C项说法错误。

第68题：以下属于超买超卖型指标的是（）。

A.KDJ

B.WS

C.BIAS

D.ADL

【正确答案】：ABC

第69题：证券投资政策包括确定（）。

A.投资目标

B.投资规模

C.投资对象

D.投资组合的修正

【正确答案】：ABC

第70题：在证券咋喝理论中，投资者的共同偏好规章是指（）。

A.投资者总是选择期望收益率高的组合

B.投资者总是选择估量期望率方差小的组合

C.假设两种证券组和具有一样的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者

会选择方差较小的组合

1）.假设两种证券组合具有不同的期望收益率和一样的收益率方差，那么投资者

会选择收益率高的组合

【正确答案】：CD

第71题：关于系数，以下说法正确的选项是（）。

A.系数是衡量证券担当非系统风险水平的指数、

B.系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

C.系数确实定值越大，说明证券担当的系统风险越大

D.系数确实定值越大，说明证券担当的系统风险越小

【正确答案】：BC

【参考解析】：

B系数是衡量证券担当系统风险水平的指数，所以A选项说法错误。p系数确实

定值越大（小），说明证券担当的系统风险越大（小），所以C选项说法正确，D

选项说法错误。

第72题：所谓套利组合组合，是指满足（）条件的证券组合。

A.组合中各种证券的权数和为0

B.组合中因素灵敏度系数为0

C.组合具有正的期望收益率

D.组合中的期望收益率方差为0

【正确答案】：ABC

【参考解析】：

所谓套利组合，是指满足下述三个条件的证券组合：（1）组合中各种证券的权数

和为0;（2）组合中因素灵敏度系数为0;（3）组合具有正的期望收益率。套利组合

特征说明，投资者假设能觉察套利组合并持有它，那它就可以实现不需要追加

投资而又可获得收益的套利交易，即投资者是通过持有套利组合的方式来进展

套利的。

第73题：测量债券利率风险的方法有（）A.

久期

B.系数

C.凸性

D.VaR

【正确答案］：AC

第74题：进展被动治理时建立债券组合的目的是为了到达某种设定基准，依据

这种设定基准，被动治理可以分为（）。

A.单一支付负债下的免疫策略

B.利率消毒

C.多重支付负债下的免疫策略

D.现金流匹配策略

【正确答案】：ABCD

【参考解析】：

进展被动治理时建立债券组合的目的是为了到达某种设定基准，依据这种设定

基准，被动治理可以分为两类：（1）为了猎取充分的资金以归还将来的某项债

券，为此而使用的建立债券组合的策略，称之为“单一支付负债下的免疫策

略”，又称为“利率消毒”；（2）为了猎取充分的资金以归还将来债务流中的每

一笔债务而建立的债券组合策略，称之为“多重支付负债下的免疫策略”或

“现金流匹配策略”。

第75题：以下关于金融工程技术的说法，正确的选项是（）。

A.分解技术在既有金融工具根底上，通过拆分制造出型金融工具

B.组合技术主要是在不同种类的金融工具之间进展融合，使其形成型混合金融

工具

C.整合技术常被用于风险治理

D.分解、组合和整合技术的共同优点在于灵敏、多变和应用面广

【正确答案】：AD

第76题：套期保值之所以能够躲避价格风险，是由于期货市场上（）。

A.同品种的期货价格走势与现货价格走势全都B.

不同品种的期货价格走势与现货价格走势全都

C.随着期货合约到期日的接近，现货与期货趋向全都D.

在大局部的交易时间里，现货价格与期货价格有差价

【正确答案】：AC

【参考解析】：

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在

现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进预备以后售出商品或对将来

需要买进商品的价格进展保险的交易活动。套期保值之所以能够躲避价格风

险，是由于期货市场上存在以下经济原理：（1）同品种的期货价格走势与现货价

格走势全都；（2）随着期货合约到期日的接近，现货与期货趋向全都。

第77题：股指期货的套利类型有（）。

A.期现套利

B.市场内价差套利

C.市场间价差套利

D.跨品种价差套利

【正确答案】：ABCD

第78题：传统的风险治理限额治理存在的缺陷有（）。

A.不能在各业务部门之间进展比较

B.没有包含杠杆效应

C.没有考虑不同业务部门之间的分散化效应

D.不能准确地衡量头寸规模把握

【正确答案】：ABC

【参考解析】：

风险治理与把握的核心之一是风险的计量、风险限额确实定与安排、风险监

控。传统的风险限额治理主要是头寸规模把握。这种治理的主要缺陷是：（1）不

能在各业务部门之间进展比较；（2）没有包含杠杆效应；（3）没有考虑不同业务部

门之间的分散化效应。

第79题：在使用VaR进展风险治理的过程中，应留意的问题有（）。

A.VaR没有考虑不同业务部门之间的分散化效应

B.VaR没有给出最坏情景下的损失

C.VaR的度量结果存在误差

D.VaR头寸变化造成风险失真

【正确答案】：BCD

第80题：《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师提出的道德标准三大

原则是指（）。

A.勤勉尽责原则

B.公正对待已有客户和潜在客户原则

C.信托责任原则

D.独立性和客观性原则

【正确答案】：BCD

【参考解析】：

《国际伦理纲领、职业行为标准》关于投资分析师道德标准有三大原则：公正

对待已有客户和潜在客户原则、信托责任原则、独立性和客观性原则。

第81题：通过中国证券业协会举办的CIIA考试的考生（）。

A.可申请成为CIIA中国注册会员

B.可获得由中国证券业协会、ACIIA联合颁发的CIIA证书

C.可面试申请CFA成员

D.可获得高级证券投资询问人员资格

【正确答案】：AB

第82题：证券投资分析的信息来源包括（）。

A.国家的法律法规、政府部门公布的政策信息

B.证券交易所向社会公布的证券行情

C.上市公司的年度报告和中期报告

D.通过家庭成员或朋友而得知的内幕信息

【正确答案】：ABCD

第83题：以下经济指标属于滞后性指标的有（）。

A.失业率B.

个人收入C.

库存量

D.银行未收回贷款规模

【正确答案】：ACD

【参考解析】：

宏观经济的滞后性指标的变化一般要滞后于国民经济的变化，如失业率、库存

量、银行未收回贷款规模等。个人收入属于同步性指标。

第84题：可以将技术分析理论粗略划分为（）。

A.K线理论

B.切线理论

C.形态理论

D.循环周期理论

【正确答案】：ABCD

第85题：证券投资分析中的根本分析法主要适用于推想（）。

A.短期的行情

B.相对成熟的证券市场C.

精准度要求不高的领域

D.周期相比照较长的证券价格

【正确答案】：BCD

【参考解析】：

根本分析法的优点是能够比较全面地把握证券价格的根本走势，应用起来也相

对简洁。缺点是对短线投资者的指导作用比较弱，推想的精准度相对较低。因

此，根本分析法主要适用于周期性相对较长的证券价格推想以及相对成熟的证

券市场和推想精准度要求不高的领域，BCD项正确。相对于根本分析法，技术

分析法主要适用于推想短期的行情。

第86题：以下关于影响债券投资价值的因素分析，说法正确的选项是（）。

A.债券的期限越长，市场价格变动的可能性越大B.

低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高C.

信用级别越低的债券，债券的内在价值也就越低

D.在市场总体利率水平上升时，债券的内在价值增加

【正确答案】：ABC

第87题：以下影响股票投资价值的外部因素中，属于行业因素的是（）。

A.产业的进展状况和趋势

B.国家的产业政策

C.国家的财政政策

D.相关产业的进展

【正确答案】：ABD

【参考解析】：

产业的进展状况和趋势对于该产业上市公司的影响是巨大的。由于产业的进展

状况和趋势、国家的产业政策和相关产业的进展等都会对该产业上市公司的股

票投资价值产生影响。国家的财政政策属于影响股票投资价值的宏观经济因

素，不属于行业因素。所以C项不符合题意。

第88题：关于市净率在股票价值估量上的应用，说法错误的有（）。A.

市净率又称本益比，是每股价格与每股收益之间的比率

B.市净率反映的是相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低

水平

C.市净率越大，说明股价处于较高水平

I）.市净率通常用于考察股票的内在价值，多为短期投资者所关注

［正确答案］:AD

第89题：在需融期货合约中，有标准化的条款规定的是（）。

A.合约的标的物

B.合约规模

C.合约交割时间

D.标价方法

【正确答案】：ABCD

第90题：以EVt,表示期权在t时点的内在价值，X表示期权合约的协定价格,

St表示该期权标的物在t时点的市场价格，m表示期权合约交易的单位，则每

一看涨期权在t时点的内在价值可表示为。

A.当St>X时,EVt=O

B.当St

C.当StWX时,EVt=O

D.当St>X时，EVt=(St—X)m

【正确答案】：CD

【参考解析】：

当期权标的物在t时点的市场价格小于等于期权合约的协定价格时，金融期权

的内在价值为零;当期权标的物在t时点的市场价格大于期权合约的协定价格

时，金融期权的内在价值为(St-X)m。

第91题：以下期权属于虚值期权的是()。

A.对看涨期权而言，当市场价格高于协定价格时

B.对看跌期权而言，当市场价格低于协定价格时

C.对看跌期权而言，当市场价格高于协定价格时

D.对看涨期权而言，当市场价格低于协定价格时

【正确答案】：CD

第92题：可转换证券由于附有转股的选股权，因此具有不同的价值之分。以下

关于可转换证券价值的说法正确的有()。

A.可转换证券有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分

B.可转换证券的投资价值是指当它作为具有转股选择权的一种证券的价值

C.可转换证券的转换价值等于标的股票市场价格与转换比例的比值

D.可转换证券的市场价值也就是可转换证券的市场价格

【正确答案】：AD

【参考解析】：

可转换证券的本质是一种证券，只是赐予了转股的选择权。因此，可转换证券

的投资价值是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值，B项说法错误。

可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值，等于标的

股票市场价格与转换比例的乘积，C项说法错误。

第93题：假设某可转换债券的面值为1000元，票面利率为8%,剩余期限为5

年，必要收益率为10%,市场价格为1040元，该可转换债券的转换比例为40,

实施转换时每股市场价格为30元，则下面计算正确的选项是()。

A.该债券的转换价格为25元

B.该债券的转换价值为1200元

C.该债券的转换平价为26元

D.按当前价格购置该债券并马上转股对投资者不利

【正确答案】：ABC

第94题：影响权证理论价值的因素主要有（）。

A.标的股票的价格

B.权证的行权价格

C.权证的到期期限

D.无风险利率

【正确答案】：ABCD

【参考解析】：

权证的理论价值包括两局部：内在价值和时间价值。影响权证理论价值的主要

有：标的股票的价格、权证的行权价格、无风险利率、股价的波动率和到期期

限。

第95题：以下关于认股权证杠杆作用的说法，正确的选项是（）。

A.杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下

跌的速度慢得多

B.杠杆作用一般用考察期内认股权证的市场价格百分比与同一时期内可认购股

票的市场价格变化百分比的比值表示

C.杠杆作用也可用考察期期初可认购股票市场价格与考察期期初认股权证市场

价格的比值近似表示

D.杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨（或下跌）幅度是可认购股票市场价格

上涨（或下跌）幅度的几倍

【正确答案】：BCD

第96题：评价宏观经济形势的根本变量包括（）。

A.投资指标

B.消费指标

C.金融指标

D.财政指标

【正确答案】：ABCD

第97题：以下关于通货膨胀对证券市场和宏观经济影响的分析，说法正确的选项

是

（）。

A.温存的通货膨胀能够刺激股价上升

B.恶性的通货膨胀会危害宏观经济的安康成长

C.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性

D.为抑制通货膨胀而实行的货币政策和财政政策能增加就业率

【正确答案】：ABC

【参考解析】：

为抑制通货膨胀而实行的货币政策和财政政策通常会导致高失业和GDP的低增

长。D项说法错误。

第98题：依据我国现行货币统计制度对货币供给量的层次划分，广义货币供给

量包括（）。

A.单位库存现金

B.居民手持现金

C.单位在银行的可开支票进展支付的活期存款

D.单位在银行的定期存款

【正确答案】：ABCD

第99题：当经济处于萧条阶段时，明显的特征是（）。

A.需求严峻缺乏，销售量下降

B.企业大量破产倒闭、失业率增大

C.接下来经济会进入崩溃期

D.投资者已远离证券市场，每日成交稀有，有眼光的投资者也不再参与市场

【正确答案】：AB

第100题：中心银行常常承受的一般性政策工具有（）。

A.法定存款预备金率

B.直接信用把握

C.再贴现政策D.

公开市场业务

【正确答案】：ACD

【参考解析】：

货币政策工具是指中心银行为实现货币政策目标所承受的政策手段。货币政策

工具一般分为一般性政策工具（包括法定存款预备金率、再贴现政策、公开市场

业务）和选择性政策工具（包括直接信用把握、间接信用指导等）。B项属于选择

性政策工具。

三、推断题（本大题共60小题，每题0.5分，合计30分。）

第101题：技术分析中，常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏

线、角度线、平滑异同移动平均线。

【正确答案】：X

【参考解析】：

切线类是按确定方法和原则，在依据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直

线，然后依据这些直线的状况推想股票价格的将来趋势，为我们的操作行为供

给参考。常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。

平滑异同移动平均线是指标类技术分析方法。

第102题：K线理论中，收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为

阴线。（）

【正确答案】：V

第103题：支撑线和压力线被转变的条件是它们被有效的、足够强大的股价变

动突破。（）

【正确答案】：V

第104题：每一条支撑线和压力线都是证券波动所必定产生的内在规律，而非

人为把握的。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

每一条支撑线和压力线确实认都是人为进展的，主要是依据股价变动所画出的

图表，并不是证券波动所必定产生的内在规律，而是有很大的人为因素。

第105题：在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，股票成交量的变化都是两头

多，中间少。（）

【正确答案】：V

第106题：葛兰碧法则认为，随着市场恐慌性大量卖出之后，往往是空头市场

的完毕。（）

【正确答案】：V

第107题：股票市场中的“死亡穿插”是指短期移动平均线向上突破长期移动

平均时，形成的穿插。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

当现在的股票行情价位处于长期与短期移动平均线之下，短期移动平均线又向

下突破长期移动平均线时，为卖出信号，其穿插称为“死亡穿插”，所以此题

说法错误。

第108题：假设RSI比例大，就是强市;假设RSI比例小，就是弱市。（）

【正确答案】：V

第109题：大势型指标只能用于研判证券市场整体形势，而不能用于个股。（）

【正确答案】：V

第110题：1952年，哈理?马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论

文，标志着现代证券组合理论的开端。（）

【正确答案】：V

【参考解析】：

1952年，哈理?马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文，这篇论文

标志着现代证券组合理论的开端。此题说法正确。

第111题：无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险力气的强弱。

（）

【正确答案】：V

【参考解析】：

投资者的无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线，无差异曲线向上弯曲的程度

大小反映投资者承受风险力气的强弱。此题说法正确。

第112题：当收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率曲线连续保持上升的趋

势，投资者会购置比要求的期限短的股票。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

承受骑乘收益率进展债券组合主动治理的目标是资产的流淌性。当收益率向上

倾斜，并且投资人确信收益率曲线连续保持上升的趋势，投资者会购置比要求

的期限稍长的股票，然后在债券到期前出售，获得确定的资本收益。此题说法

错误。

第113题：为实现躲避利率风险所承受的债券组合治理通常会承受被动的债券

组合治理。（）

【正确答案】：V

第114题：评价证券组合业绩应本着“组合收益最大化”的根本原则。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

评价证券组合业绩应本着“既要考虑组合收益的凹凸，也要考虑组合所担当风

险的大小”的根本原则。

第115题：使用詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数评价组合业绩时，需要考

虑计算指数的样本选择。（）

【正确答案】：V

第116题：传统的债券工具可以通过分解技术拆开风险、分别风险因素，使一

系列风险从根本上得以消退。（）

【正确答案】：V

第117题：跨市套利、跨期套利和跨品种套利是金融工程技术在金融工具交易

方面的具体运用。（）

【正确答案】：V

【参考解析】：

金融工程用于证券及衍生产品的交易，主要是开发具有套利性质的交易工具和

交易策略。本题说法正确。

第118题：套利的潜在利润基于价格的上涨和下跌。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

套利最终盈亏取决于两个不同时点的价差变化。因此，套利的潜在利润不是基

于价格的上涨和下跌，而是基于两个套利合约之间的价差扩大或缩小。

第119题：敏感性方法和波动性方法作为风险的度量没有指导意义。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

最早度量风险承受的是名义值法，即假设起初投资的本钱为肌便认为投资风险

为W,其可能会全部损失。这种状况只有在极端状况下才有可能发生，作为风

险的度量没有指导意义。敏感性方法是测量市场因子每一个单位的不利变化可

能引起投资组合的损失。波动性方法是以收益标准差作为风险量度的。这两种

方法都是利用统计学原理对历史数据进展分析，对风险的度量有指导意义。

第120题：VaR是在特定的假设条件下进展的，因此VaR的度量结果存在误

差。（）

【正确答案】：V

第121题：Alpha套利策略又称为“确定收益策略”。（）

【正确答案】：V

第122题：《会员制证券投资询问业务治理暂行规定》规定，会员制机构应对

每笔询问效劳收入按20%的比例计提风险预备金。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

《会员制证券投资询问业务治理暂行规定》第10条规定，会员制机构应对每笔

询问效劳收入按10%的比例计提风险预备金。因此此题错误。

第123题：《证券法》规定，投资询问机构不得与托付人商定共享证券投资收

益或者分担证券投资损失。（）

【正确答案】：V

第124题：证券分析师从事面对公众的证券投资询问业务所引用的信息仅限于

完整详实的、公开披露的信息资料。（）

【正确答案】：V

【参考解析】：

依据有关证券投资询问业务行为的规定可知此题正确。

第125题：在证券投资分析中，为使分析结论更具牢靠性，应依据根本分析法

和技术分析法两种方法对所得出的结论做出综合推断。（）

【正确答案】：V

第126题：我国各地区的经济进展极不平衡，造成了我国证券市场特有的“板

块效应”。（）

【正确答案】：V

第127题：一般来说，短期政府债券的收益率可被用作确定根底利率的参照

物。（）

【正确答案】：V

第128题：流淌性偏好理论的根本观点是投资者认为长期债券是短期债券的抱

负替代物。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

市场预期理论认为长期债券是短期债券的抱负替代物。流淌性偏好理论的根本

点是投资者并不认为长期债券是短期债券的抱负替代物。此题错误。

第129题：假设某一只股票的NPV

【正确答案】：V

第130题：每股净资产的数额越大，抵抗外来因素影响的力气越强。（）

【正确答案】：V

第131题：在实际的金融市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系。但

是在实际的金融市场上，期货价格受到的影响因素远多于现货价格，因此期货

价格有可能高于、等于或低于相应的现货金融工具。

第132题：一般而言，协定价格与市场价格间的差额越大，时间价值越小;反

之，则时间价值越大。（）

【正确答案】：V

第133题：可转换证券的转换比例等于可转换证券市场价格与转换价格的比

值。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

可转换证券的转换比例是一张可转换证券能够兑换的标的股票的股数。转换比

例是发行人在发行可转换证券时明确规定的，因此，通常可转换证券的转换比

例等于可转换证券面额与转换价格的比值。

第134题：认沽权证的持有人有权卖出标的证券。（）

【正确答案】：V

第135题：投资者购置贴现债券，只有持有到期才能获得最大的收益。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

投资者购入贴现债券后不愿定要持有至期满，假设持有期收益率高于到期收益

率，则中途出售债券更为有利。

第136题：常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住

在本国且参与本国国籍的居民。（）

【正确答案】：X

【参考解析】：

长期居住在本国但未参与本国国籍的居民也属于常住居民的范畴，因此此题错

误。

第137题：大规模的安排投资有利于经济的进一步进