基于哈佛分析框架下的格力电器公司财务分析

摘要财务分析是当前经济发展过程中的重要组成部分，通过对企业开展财务分析，从而从企业营运能力、偿债能力、发展能力等方面进行分析研究，进而对企业的发展情况进行深入地了解。而哈佛分析框架的提出对于企业财务分析具有积极地意义，对于更加全面分析企业财务状况能够发挥充分的作用，不过目前针对哈佛分析框架下企业财务状况分析的研究还比较少，因此加强这一方面分析具有积极意义。基于此，本文以格力电器公司为研究对象，就哈佛分析框架下格力公司财务状况进行详细的分析。本文首先针对相关背景进行分析研究，随后就相关理论进行阐述，并构建相应的指标体系。随后在哈佛分析框架下对格力公司财务状况进行了相应的分析，最后在分析基础之上，从而提出了具体的完善对策，以期对格力电器公司的发展产生一定的借鉴作用。关键词：报表分析哈佛分析框架发展战略ABSTRACTFinancialanalysisisanimportantpartofthecurrenteconomicdevelopmentprocess,throughthefinancialanalysisofenterprises,soastoanalyzetheenterpriseoperationability,solvency,developmentabilityandotheraspects,andthentohaveanin-depthunderstandingofthedevelopmentofenterprises.TheproposaloftheHarvardanalyticalframeworkhaspositivesignificanceforthefinancialanalysisofenterprisesandcanplayafullroleinthemorecomprehensiveanalysisofthefinancialsituationofenterprises.However,therearestillfewstudiesonthefinancialsituationanalysisofenterprisesundertheanalyticalframeworkofHarvardUniversity,soitisofpositivesignificancetostrengthentheanalysisofthisaspect.Basedonthis,thispapertakesGreeElectricAppliancesastheresearchobjectandmakesadetailedanalysisofthefinancialsituationofGreeElectricAppliancesundertheframeworkofHarvardanalysis.Thispaperfirstanalyzesandstudiestherelevantbackground,thenexpoundstherelevanttheories,andconstructsthecorrespondingindexsystem.Then,undertheanalysisframeworkofHarvardUniversity,thefinancialsituationofGreeCompanyisanalyzedaccordingly.Finally,onthebasisoftheanalysis,specificcountermeasuresareputforward,inordertohavesomereferenceeffectforthedevelopmentofGreeElectricAppliances.Keywords:ReportAnalysis；Harvardanalyticalframework；Developmentstrategy前言1.1选题背景随着我国经济不断发展，关于经济发展方面的理论及实践研究在不断的深入，从而为经济发展奠定了扎实的基础。财务报表分析是当前经济发展过程中的重要组成部分，通过对企业开展财务分析，从而从企业营运能力、偿债能力、发展能力等方面进行分析研究，进而对企业的发展情况进行深入的了解。企业财务报表分析产生的时间已经超过百年，如今已经产生了一套相对完善的指标体系。但是随着经济的不断发展，传统单一化的财务分析体系已经无法满足实践需求，越来越多的学者试图开发新的财务分析研究方式，从而帮助人们更好的分析企业发展情况。上个世纪80年代，美国经济学家提出了哈佛分析框架从而改变了传统财务分析体系，由于这一分析体系能够从企业战略出发，从而结合企业会计信息和财务分析，并对企业前景进行相应的研究，能够实现对企业发展的动态化分析。哈佛分析框架不仅仅关注企业静态财务数据，同时还能够关注企业外部动态化的发展环境，进而提出相应的意见，能够对企业的情况进行客观合理的研究。我国作为世界生产制造工厂，有着世界第一的家电生产和消费市场，对于推动经济增长发挥着极为重要的作用。近年来随着我国政府不断推出各种各样的家电政策，从而实现了我国家电行业稳步的增长。在众多家电企业中，格力、海尔和美的作为行业内的巨头，企业生产经营状况能够客观的反映整个行业的发展情况。作为行业领头羊的格力公司有着极为悠久的发展历史，同时整体实力非常雄厚，近些年格力公司力图实现产业多元化发展，不仅加大了新能源技术的投入，同时还在智能手机领域有所建树。不过在公司稳步提升的财务数据背后同样存在着一系列的危机，因此采用更加完善的财务分析方式，将哈佛分析框架利用到企业财务状况分析中，成为了当前格力工作财务分析的重要方式。1.2研究目的与意义1.2.1研究目的本文研究目的在于通过对哈佛分析框架进行分析，同时从格力公司财务数据出发，通过利用哈佛分析框架，从而对格力公司的财务状况进行全面的评价分析，进而在此基础之上寻找合理有效的对策。1.2.2研究意义通过哈佛分析框架下格力公司财务状况进行详细的分析研究，能够将理论运用到具体实践中，从而实现理论与实践的有效结合，因此本文的分析具有一定的理论意义。另外从实践研究角度来看，格力公司面临着巨大的竞争压力，而通过运用哈佛分析框架从而对格力公司财务情况进行分析，从而对企业财务状况各个方面进行合理的分析，对及时发现企业发展过程中存在的财务问题具有积极的意义。另外一方面，通过将哈佛分析框架应用到企业实践财务分析过程中，能够实现对企业传统财务分析进行有效的补充，进而帮助企业管理者更加全面的了解企业的发展情况。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究综述西方国家早在上个世纪初就开始研究财务分析理论，经过的百年研究与发展，学者们不断深入，推动财务分析理论迅速发展起来。StevenIsberg&DennisPitta(2019)共同提出在进行企业财务综合分析时，要包含公司的品牌价值，重点分析公司的经营业绩、产品的市场占有率、资产报酬率和行业发展前景这些均是衡量企业价值的重要依据。Sharma(2022)运用CAMEL框架对全球金融危机期间的印度银行进行了绩效评估，并指出该框架的应用不仅仅适用于危机情况下的分析同时也适用于其他情况。这次将CAMEL框架应用于财务分析拓宽了该框架的应用范围。SchmidtSL(2023)认为以往的战略管理只是单方面强调战略与公司整体管理流程的关系然而通过实证分析，该文指出战略管理的制定和实施与内部管理控制具有较大的相关性。1.3.2国内研究综述由于我国建国初期实行计划经济，市场经济体制实施较晚，所以，对财务数据分析不够重视，对财务分析理论研究较晚，而且较多的参考西方发达国家的财会分析理论。康瑞(2021)以安踏为研究对象运用哈佛分析框架对企业的经营成果和发展前景进行分析和预测，发现该公司有着的巨大发展潜力，并指出运用良好的财务状况能为安踏发展目标的实现提供了有利的基础。王书盈(2021)通过对青岛双星公司进行哈佛分析框架下的财务分析，通过分析公司在各个指标上的财务数据，发现公司经营过程中存在期间费用增长、现金流压力较大等问题，并通过跟行业中其他公司的对比分析认为应该加强预算管理、加大应收账款的力度来引导公司的发展。陈明伟(2020)认为哈佛分析框架和不对当前经济环境和未来发展趋势分析的专统的财务分析是不同的，哈佛分析框架是对各个方面的指标数据的概括总结。并认为充分应用哈佛分析框架进行财务分析的企业，可以更准确的预测财务风险。从上述国内外研究中可以发现，我国财务分析研究和国外的财务分析研究在研究方向上是一致的。都是由传统的财务分析研究不断向更加系统的哈佛框架下的财务分析靠近。国内的财务分析法是基于国外学者的研究基础之上再做出的补充、完善，并且将财务分析与我国企业的实际情况相结合进行分析研究，从而丰富了哈佛分析框架，这使得财务分析体系朝着更加科学、系统的方向发展。本篇在对格力电器的财务分析中运用哈佛框架完善了传统财务分析在分析企业财务情况上的缺陷从战略、会计、财务方面对企业财务进行分析，并从前景发展的角度进行企业的战略和财务进行预测。因为用哈佛分析框架分析格力电器的文章不是很多，所以对格力电器采用哈佛框架做财务分析有一定的研究意义。1.3.3文献评述虽然传统的财务分析方法都是由国外学者最先提出，但是我国学者并没有盲目跟从，而是在借鉴国外相对成熟的研究成果基础上，根据我国的基本国情提了不同的财务分析组成架构。通过国内外学者的不断研究，得到了相当大的发展。也将财务指标与非财务指标的结合去进行财务分析。这不仅避免了对财务分析所得出结果的片面性，而且也使得财务分析更加贴合企业实际。未来财务分析将会朝着更加完善的方向和更深一层的方向发展，既要解决财务分析的局限性问题，也要为企业的决策提供有效的信息，从面减少决策的风险。具体而言:财务分析的内容将有所增加和扩充，财务分析与会计报表紧密联系，财务报表内容的增加必然要引起财务分析内容的增加，将更注重掌握影响生产经营的各种信息，充分表现出财务分析实用性，要以实效性来检验财务分析的质量。积极性和准确性是提高财务分析在企业经营管理中的关键，这一点也是财务分析向前发展的关键。同时，企业的相关人员应该充分了解财务分析的不足之处，明确财务分析的发展方向，研究财务分析的变化趋势，确保财务分析不断健全和发展。1.4主要研究的内容与方法1.4.1主要研究的内容第一章为前言。主要介绍选题背景，研究意义、目的、国内外研究现状以及主要研究的内容与方法。第二章是相关理论概念。主要介绍哈佛分析框架的概念、产生原因及内容。第三章是格力电器哈佛框架下的财务分析。主要介绍格力电器的公司概况、战略、财务及前景分析，以及格力电器存在的主要财务问题及成因分析。第四章是格力电器财务问题的对策建议。主要给予格力电器战略、财务、会计及前景优化建议。第五章是结论。1.4.2研究方法(1)文献分析法。通过对国内外文献资料和著作的广泛参阅及整合，包括传统财务分析、哈佛分析框架等相关文献，结合前人已有的研究成果，并梳理相关的理论内容，通过文献研究寻找适合本案例的分析研究框架。(2)比较分析法。以格力电器为研究对象，一方面是对格力电器2017-2021年以来的财务数据进行收集整理并做出纵向比较，提取资产负债、利润收入和现金流量项目的重要数据，从偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、成长能力指标及现金流量状况等几个方面做出比较分析，从而判新企业几年的财务变化情况。另一方面选择同行业中的其他代表公司及多家公司的平均值作为比较对象，通过比较析，更能发现格力电器和竞争对手的差距和不足，利于发现存在的风险和问题。(3)定性与定量相结合法。将定性与定量相结合，有利于从整体上把控企业财务状况的变化趋势，有利于企业更好地了解其所处的内外部环境，发现企业的优势和不足，及时调整其经营发展战略.相关理论概述2.1哈佛分析框架的概念哈佛分析框架产生于美国，是由美国著名学者提出的一种财务分析框架。哈佛分析框架是从企业发展战略角度出发，从而对企业的财务情况进行研究，进而在此基础之上对企业存在的机会和问题进行研究，寻找企业在发展中存在的优势和不足，从而从科学角度对企业未来发展方向进行合理的预测。哈佛分析框架作为有别于传统财务分析框架而产生的一种更加先进完善的分析模式，主要从四个方面进行分析，其中包括了战略分析、会计分析、财务分析和前景分析，其中企业战略分析是后续分析的基础，同时也是哈佛分析框架最具特色的地方。而企业会计分析则主要是从企业财务报表出发，从而对企业资产负债表、利润表以及现金流量表进行相应的分析，主要是采用对比分析等方式，从而对各个会计要素质量以及发展趋势等进行评价。财务分析则是针对企业财务数据进行加工分析，进而通过财务指标进行研究，从而分析企业经营情况。前景分析则是哈佛分析框架中的最后一部分，通过在上述分析基础之上，进而对企业未来发展情况做出合理的预判。2.2哈佛分析框架产生原因哈佛分析框架的出现并不是偶然，而有着其发展的必然性。首先从企业角度来看，每一个企业在社会中都不是孤立的个体，由于企业存在的社会环境非常的复杂，同时还会受到来自于各个方面的因素影响，因此仅仅通过财务数据进行分析很容易出现偏差。其次，在当前社会背景下，内部审计和外部审计力度不断加强，从而使得企业财务数据质量不断提升，但是依然难以避免出现虚假财务数据的情况，因此必须要寻找一种更加全面有效的分析框架体系。最后，对于所有的利益相关者来说，只有全面了解企业内部财务情况、外部环境等各个要素，才能更好的对企业发展情况做出合理的判断。2.3哈佛分析框架的内容哈佛分析框架是由哈佛三位学者提出的财务分析框架，主要包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四部分，分析框架将定量分析、定性分析结合，能够有效把握财务分析方向。主要内容有：（1）战略分析：战略分析是哈佛分析框架中财务报表分析的起点，目的在于确定主要的利润动因和经营风险，并定性评估企业公司的盈利能力。（2）会计分析：会计分析建立在战略分析的基础上，目的在于评价公司会计反映基本经营现实的程度。（3）财务分析：财务分析目标是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩。（4）前景分析：前景分析侧重于预测公司未来，在战略分析、会计分析和财务分析的基础上对公司的未来做出科学预测，为企业发展指出方向，为战略决策者提供决策支持。第三章格力电器哈佛分析框架下的财务分析3.1格力电器公司概况珠海格力电器股份有限公司（简称“格力电器”），是一家国有控股企业，属于家电行业，也是一家国际化家电企业，于1996年11月18日在深圳证券交易所上市。全球100多个国家和地区都知晓格力电器旗下的“格力空调”业务，成为当地市场占有率第一的空调品牌。格力公司是一家以家电生产为主业的上市企业，同时公司经过多年的不断发展，在金融、新能源、手机等多个领域内均有涉足。公司最早成立于上世纪80年代，经过三十多年的努力发展，目前已经在家电领域内占据了重要的位置，并成为我国500强企业之一，公司生产的空调产品广受消费者喜爱，同时公司在2017年中标美国最大光伏新能源空调工程，从而实现了公司整体业务规模的再一次上升。公司从2005年开始生产的空调产品销量就一直处于领先地位，全球拥有超过3亿的客户群体，公司目前拥有上万个技术专利，对于整个行业发展具有引导作用。在这些年来，通过一些“家电下乡”“以旧换新”等一系列的拉动空调销售对积极政策刺激之后，使空调销售量开始逐渐走上正轨，并且稳定增长。现在中国空调的品牌也逐渐增多，比如海尔、美的、海信、大金等等，还有各种新型的空调品牌在接连不断的出现。虽然现在空调行业竞争越来越激烈，但是格力空调仍然占领着主要的销售市场。同时，格力与时俱进，通过不断的转型升级从而适应新时代，因此，格力一直在同行业中保持着龙头地位。3.2格力电器公司战略分析3.2.1企业宏观环境分析日前中国的空调业呈现着“3+4”的竞争格局。第一竞争集团是由格力、美的和海尔这三个大企业主导，而第二集团则是海信、科龙、志高和奥克斯。而现在的市场竞争格局也是由格力和美的主导而形成的双寡头竞争格局，加上“互联网+”、大数据时代等新型商业模式的蓬勃发展，让不少空调企业看到了这个行业的商机，纷纷进驻。而空调行业的竞争现状，也因为互联网时代的到来，电商的发展，由线下竞争逐步转战线上。而借着线上购物节，例如“双十一”、“双十二等节日进行大规模的降价、促销等方式依然是现在空调制造商常用的竞争策略,而大多空调制造商希望能够借此来实现规模经济，并抢占更多的市场份额，这也一定程度上导致了产能过剩、供过于求的现状。而格力电器多年来一直处于行业第一的角色，实力不容小觑。而且格力电器多年来一直坚持自主创新，不断对产品进行创新研发，这也让格力电器能够一直把握住空调行业的核心技术。格力电器在变频变容技术上取得了突破，这项节能环保技术让格力空调比普通空调更加省电，这也一定程度上加强了格力电器的竞争地位。而格力电器在销售上也建立起了强大的分销网络，也在服务上始终把顾客需求放在第一位，充分满足顾客需求。“好空调，格力造”这个口号更是深入国民之心。仅仅线下销售渠道的维护是不够的，还要顺应潮流与社会发展，充分建设好网络销售平台，借助科技发展的力量，让品牌更进一步。3.2.2行业发展环境分析中国的家电行业起步较早，现在已经进入了成熟期。加上作为第一竞争集团的格力、海尔和美的已经瓜分了将近90%的市场份额，并且这三家企业都有着强大的资金作为后盾以及多年发展起来的领先技术，让现时的中国市场大部分被占领完毕。除非能够拥有领先的、全国首创的技术优势或者能够取得规模经济效应否则新进入者将很难与三大龙头企业抗衡，也很难能够在空调行业占据一席之地而且，对于空调行业来说，技术领域则最为核心的竞争领域，对于企业的科研投入以及创新科技能力都有很大的要求。加上“十三五”规划、《中国制造2020》都在强调技术创新的重要性，而行业先行者也对空调领域有了很深的认识，也形成企业自己的一套创新技术体系，这也为现行企业的技术创新能力夯实了基础这也让新进入者很难取得竞争有利地位，在强调智能化、节能化的时代，也很难立足。而在顾客口碑上，顾客对于空调产品一般具有很强的品牌意识，这也形成了很大的先行者优势。总而言之，在空调行业，进入壁垒还是相对较强的，这让新进入者对于现有企业的威胁程度较小。3.2.3企业现行发展战略格力公司现行发展战略多种多样，对于格力这样的大型企业集团来说，单一化的发展战略显然难以持久，只有实现多种战略实施，才能更好地推动企业发展。具体来说目前格力公司现行发展战略包含了产品多元化战略、智能化战略、渠道战略以及信息化战略。首先从产品多元化发展战略角度来看，格力电器在此之前一直将专业化作为自己发展的主要方向，并将其发挥到了极致，从而产生了格力空调在技术及产品品牌方面均在行业内有着巨大的领先优势。但是随着企业不断发展，专业化发展战略已经无法满足需求，考虑到企业目前所具备的各种资源，格力公司开始实施多元化战略，不仅开始推出格力智能手机品牌，同时还打造珠海银隆新能源企业，从而通过大力实施多元化战略，力图实现企业发展的多元化。其次，从智能化战略发展来看。格力集团在企业产品发展过程中力图实现智能化发展，不仅在变频技术以及能效技术方面获得发展，同时还逐步试图将智能化以及系统化运用到智能家居方面，从而实现智能化发展。此外格力集团的智能化还体现在节能技术、智能互联等方面，从而为企业发展创造了新的空间。再次，从渠道战略来看。从传统格力销售渠道来看，格力独创的销售渠道取得了辉煌的销售业绩。但是随着O2O平台建设步伐不断加快，格力公司也在线上平台建设方面取得了很大的发展，并将线上销售渠道作为企业当前发展主要战略。在线下格力公司在主要销售区域建立了专门的销售企业，采用独立运营政策实现管理。则在线上格力公司，不断强化数据挖掘，从而大同企业内部信息孤岛，进而实现线上和线下完美配合。最后，从信息化战略来看。信息化发展战略是目前格力集团战略发展的重要方向，同时也是企业在未来发展一段时间，实现“信息化、工业化”发展的基本方针，最终打造完善的信息共享平台。在横向方面主要采用采购和销售为一体化的平台体系，从而实现上下游企业之间的有效联合，进而全面提升整体竞争力。3.3格力电器公司会计分析哈佛分析框架的会计分析主要是对报表中占比较大的科目所选用的会计政策和会计估计进行判断，判断企业会计信息的合理性，为接下来的财务分析做铺垫。在不同的情况下，一个会计科目可能有多种会计处理方法，不同的处理方法可能得出不同的结果，这就会导致财务分析出现不同的结果。识别格力电器的主要会计科日并分析其会计质量，以此来评价会计信息是否真实准确，有利于提高会计信息质量。3.4格力电器公司财务分析3.4.1财务报表基本情况分析(1)资产负债表分析通常来说一个企业的资产包含了两部分，一部分是企业所有者权益，另外一部分则是企业负债资产。通过对企业资产负债表情况进行相应的分析研究，能够帮助企业管理者及利益相关者及时地了解到企业一段时间内的财务情况，进而就企业经营静态情况进行合理的评价。根据近五年来格力电器公司资产负债情况进行整理总结，具体数据如表3-1所示。表3-1格力电器资产负债表（单位：万元）2017年2018年2019年2020年2021年流动资产合计17153464.6219971094.8821336404.121363298.7222584965.22非流动资产合计4343335.325152320.856960811.656558493.659374853.16资产总计21496799.9325123415.7328297215.7427921792.3631959818.38流动负债合计14749078.8915768612.6016956830.0215847871.8119710138.54非流动负债合计64241.2783331.96135620.07385871.841457134.72所有者权益合计6683479.789271471.1711204765.6511688048.7110792545.12应收账款581449.16769965.90851333.45873823.091384089.88图3-1格力电器资产负债表从表3-1中的数据可以看出，企业资产总额从2017年的21496799.93万元上升到2021年的31959818.38万元，增长率为41.46%。而公司流动资产从17153464.62万元上升到了22584965.22万元，增长率为43.36%，非流动资产从4343335.32万元上升到了9374853.16万元，增长率为35.43%。而从公司负债情况来看，其中流动负债从14749078.89万元上升到19710138.54万元，增长率为41.51%，而非流动负债从64241.27万元下降到1457134.72万元，增长率为120.36%。而所有者权益则从6683479.78万元上升到了10792545.12万元，增长率则为99.14%。因此从这些数据可以看出，公司的资产增长速度基本保持稳定，而债务上涨速度相对于资产来说相对较慢一点，尤其是正在非流动负债方面呈现出下降的趋势。整体来说公司的所有者权益总额在快速的上升，明显超过企业资产增长速度，由此可见公司的整体经营发展比较稳定，债务上升的速度小于资产增长速度，说明公司近些年来一直保持着稳定发展。(2)利润表分析企业利润是企业管理者最关注的问题之一，由于利润在一定程度上代表了企业的价值创造力，同时也是反映企业核心竞争力的重要数据，对于企业利润情况进行合理的分析研究，能够合理的对企业经营情况做出合理的判断。针对格力电器近五年的利润情况进行整理，具体数据如表3-2所示。表3-2格力电器利润表（单位：万元）2017年2018年2019年2020年2021年营业总收入15001955.1620002399.7720050833.3617049741.5718965403.35营业总成本12469881.2716958932.9217072357.3814626068.1916352184.83销售费用1666026.851889957.81830981.221304324.181158173.56管理费用607114.37436585.01379564.56360378.28405124.10财务费用43128.47-94820.14-242664.34-193750.47-226020.20投资收益39664.8110676.89-22663.4871301.0152206.32营业利润2612666.603099688.472960510.712604351.782680323.75净利润2250859.902620278.772482724.362227924.222283189.36图3-2格力电器利润表从表3-2中的数据可以看出，格力电器公司的利润情况呈现不同的发展趋势。首先从公司营业总收入情况来看，2017年为10011011万元，而2021年则为11011310万元，整体上涨幅度为110%，同时从变化趋势来看，企业营业收入在2019年达到了收入高峰，而随后出现了下降。由此可见格力公司的营业状况并不稳定，营业收入质量显然并不是非常高。其次从公司营业成本总量来看，2017年成本总额为9231019万元，而2021年则为9152938万元，整体呈现微弱的下降。因此从这一点可以看出，公司的营业成本总量并不由出现巨大的改变，而从变化趋势图不难看出，公司的营业收入与成本之间变化趋势基本一致，可见公司的营业成本与收入之间有着密切的相关性。而从公司三项费用情况来看，其中销售费用从1462623万元上升到2018年的1647727万元，上升幅度为112.66%，这一数值略高于公司的营业收入增长率。而从企业管理费用来看，从2012年的405581万元上升到548896万元，上升幅度非常明显，增长率达到135.34%，由此可见公司近年来在管理成本费用方面明显上升，对企业利润产生一定影响。而从企业财务费用来看，从2017年的-46135万元下降到-484555万元，这意味着公司依托财务管理从而获得了大量的利润，整体上升幅度超过1000%。不过值得关注的是公司的投资收入呈现显著的变化差异，其中2017年为-2049万元，而随后三年均为正数，但是在2021年再次下降到-222136万元，说明公司在2016年由于投资失利造成了大量的财产损失。最后从公司利润情况来看，企业营业利润从2017年的802631万元上升到1745570万元，上升幅度达到217.48%，由此可见公司的营业利润上升幅度非常明显，公司近几年来依托主营业务获得的利润额出现了大幅度的上升，利润质量比较高。而从企业净利润情况来看，净利润从2017年的744593万元上升到了2021年的1552463万元，上升幅度为208.50%。(3)现金流量表分析现金流量大小反映的是企业一段时间内的整体现金流动情况，同时也能够反映企业的一段经营质量情况。针对格力电器公司现金流量情况进行相应的分析研究，具体整理情况如表3-3所示。表3-3格力电器现金流量表（单位：万元）2017年2018年2019年2020年2021年经营活动现金流量1635853.822694079.152789371.411923863.73189436.33筹资活动现金流量-226934.12251384.65-1922197.61-2111149.75-2533058.39投资活动现金流量-6225345.80-2184576.53-1127504.869773.022975198.36现金总量2135907.172877212.082637257.182422504.962995174.38图3-3格力电器现金流量表从表3-3中的数据可以看出，格力电器公司经营互动所产生的现金流量从2017年的1840875万元下降到1485995万元，整体呈现下降的趋势，同时从变化趋势来看，呈现先下降后上升随后再次下降的趋势。由此可见格力电器公司的经营状况并不稳定，公司销售情况不容乐观，剧烈的波动对于企业发展必然会产生一定的不利影响。其次，从企业筹资活动现金流量情况来看，2017年的筹资为81522万元，而2021年则为-575156万元，这说明公司筹资资金在不断的下降，而负数则意味着格力电器公司不仅没有获得融资，同时还在不断的偿还借款。由此可见格力电器公司在近几年采用了保守发展战略，不断减少企业财务杠杆，对于外部资金的利用不断下降，从而使得自己的财务压力不断下降。再次，从企业投资活动现金流量情况来看，2017年投资资金为421252万元，而2021年则上升到了1924655万元，上涨的幅度非常大，由此可见格力电器公司在近几年来一直保持了高速投资，投资总量非常大。这与公司近年来不断实施的多元化发展战略有关，公司不断加大在其他产业方面的投资，从而使得投资资金不断增加。最后，从企业现金总量来看，2012年为2137049万元，而2016年则为7132136万元，由此可见公司现金呈现快速上升，公司拥有的现金资产规模不断增大。3.4.2企业偿债能力分析企业偿债能力是反映企业负债经营安全性的一个重要指标，偿债能力越强那么意味着企业资产安全性也就越高。针对企业偿债能力分析可以从长期偿债能力和短期偿债能力两个方面进行研究，首先针对企业短期偿债能力分析如表3-4所示。表3-4格力电器短期偿债能力分析2017年2018年2019年2020年2021年流动比率1.161.271.262.351.15速动比率1.051.141.121.170.93现金比率(%)1.171.271.261.351.15营运资金指标20212020201920182017流动资产225849652179.18213632987164.66213364040964.83199710948768.77171534646159.36流动负债197101385428.56158478718130.74169568300209.60157686125987.72147490788889.61营运资金2874826675155154269034437957407554202482278124043857270图3-4格力电器短期偿债能力从表3-4中的短期偿债能力指标来看，根据五年数据分析，流动资产均大于流动负债，说明营运资金出现溢余,整体上，都处于增大的情况，营运资金数额越大，说明企业短期偿债能力越强，偿债的风险越低.一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障，整体上，家电合理的流动比率为1.5。17年到18年，从计算结果数值来算，流动比率从1.16上升到1.27说明该企业每一元的流动负债有1.16元流动资产做保障上升到1.27元流动资产做保障，低于规定的标准，企业财务状况存在不稳定的情况营运能力的提升对家电行业的发展至关重要，虽然格力电器营运资金在2021有所下降，但是格力电器仍在家电行业中占据有利位置，这与他较强的营运能力有关。表3-5格力电器长期偿债能力分析2021年2020年2019年2018年2017年资产负债率(%)66.2358.1460.4063.1068.91产权比率(%)196.13138.89152.55170.98221.64图3-5格力电器长期偿债能力从表3-5中的数据来看，资产负债率是负相关指标，一般情况下，在可控的风险经营内资产负债率越低，说明企业长期偿债能力越强。资产负债率越高，说明企业的偿债能力越弱。国际通常认为，资产负债率等于60%时较为适当，从表格整体来看，格力电器17年到21年，格力的资产负债率均大于60%，说明格力电器在取得一元的资产中，就有0.6元来源于负债。而产权比率是负相关指标，一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小，通过近五年数据分析，格力电器产权比率整体属于下降情况，2020年产权比率下降的主要原因是2019年是家电行业工作压力与机遇并存的一年，国际金融危机仍在继续，中国经济发展的底部趋于稳定，中国国际市场的需求低迷，该领域也低迷。3.4.3企业营运能力分析企业营运能力反映的是企业对于各种资产的利用能力，资产利用能力越强，那么最终企业的营运能力也随之提升，而在这一方面相关指标如表3-6所示。表3-6格力电器营运能力分析2021年2020年2019年2018年2017年应收账款周转率(次)1719242951存货周转率(次)457812总资产周转率(次)1.481.281.661.861.52流动资产周转率(次)0.850.790.961.071.73图3-6格力电器营运能力从表3-6中关于格力电器公司营运能力分析数据指标情况来看，从表中可以看出，应收账款周转率从2017年51次降到2021年17次，而从应收账款周转天数来看，逐年呈现上升趋势，从2017年7天增加到2021年21天。所以可以得出，格力电器应收账款现在需要更长时间才能收回，应收账款管理中，出现风险的可能性更大，可能会形成坏账，影响企业的资金周转。深入分析原因与近两年来格力电器公司不断增加赊销额度由很大的关系，而相应的应收账款管理体系并没有随之改变，从而导致问题的出现。其次从公司存货周转率来看，格力电器的存货周转率逐年下降，从17年12次下降到21年4次。周转天数由17年30天到21年89天。应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资产，提高资金使用效率。存货周转流通较慢存在存货积压的现象，存货管理方法不够有效，企业缺乏竞争力。因此对于格力电器公司来说加强存货管理依然值得重视。具体分析其中原因，主要在于2019年受到疫情影响，家电市场需求出现下降，而企业并没有能够及时预测到，从而导致问题出现。再次，从企业的总资产周转率来看，从格力电器整体来看总资产周转率总趋势呈下降趋势，2020年达到近五年最低值，说明2020年资产运用效率较差，总资产变现时间较长。深入分析其中原因主要在于公司近两年来总资产在快速上升，但是相应的营业收入却没有相应提升，这就意味着公司虽然整体规模在上升，但是营业收入却并没有得到有效的改善，由此可见公司的营运能力在快速下降。最后从公司流动资产周转率变化情况来看，企业流动资产自2017年至2021年流动资产周转率自1.73持续下降至0.85，这五年周转率成下降趋势，表明企业利用流动资产资产进行经营活动的能力较差，效率较低这一点与公司不断增长的流动资产有关，虽然公司流动资产增长速度很快，但是营业收入未随之增长，从而导致企业营运能力不断下降。3.4.4企业盈利能力分析企业盈利能力是企业管理者最关注的指标之一，针对格力电器公司盈利能力指标进行计算，具体情况如表3-7所示。表3-7格力电器盈利能力分析2021年2020年2019年2018年2017年总资产利润率(%)19.3718.6222.5828.5227.71成本费用利润率(%)16.4418.0317.2018.4721.42营业利润率(%)14.2015.4814.9415.6517.62图3-7格力电器盈利能力分析从表3-7中格力电器公司盈利能力数据情况来看，首先从企业总资产利润率来看，从0.28下降到0.19，说明格力电器公司在近两年单位资产获取的利润数额在下降，公司的盈利能力在持续减弱。其次，从企业成本费用利润率来看，从近五年的成本费用利润率来看，格力电器处于下降的趋势，企业每耗费1元成本费用获取利润的数额，从0.21下降到0.16，说明公司每花费一元钱成本获取利润的能力在不断的下降，由此可见公司获利能力在下降。最后，从近五年的营业利润率数据来看，整体呈下降趋势，每1元的营业收入中赚取的营业利润，从0.18下降到0.14，下降了4个百分点，说明格力电器盈利能力有所下降。3.4.5企业发展能力分析企业发展能力代表着企业扩张能力，企业发展能力越强那么意味着企业的扩张能力在不断的提高，针对相关指标进行整理如下表3-8所示。表3-8格力电器发展能力分析2021年2020年2019年2018年2017年营业收入增长率(%)11.69-15.120.0232.42-3.2净利润增长率(%)12.6-10.80.630.69总资产增长率(%)-14.288.7810.9-11.91图3-8格力电器发展能力从表3-8中的关于格力电器公司发展能力相关指标变化情况来看，首先就营业收入增长率来看，2018年营业收入增长率为32.42%，而2021年则为11.69%，呈现快速下降的趋势，尤其值得关注的是公司2017年的营业收入增长率为负值，这意味着公司营业收入增长速度越来越慢，企业的发展能力在不断的下滑。其次，从企业净利润增长率来看，2018年的增长率为30.69%，而到2021年则下降到12.6%，说明公司的净利润增长率快速下滑，由此可见公司的净利润不断的下降标志着企业发展能力下降。最后从总资产增长率来看，2018年的增长率为-11.91%，而2016年则下降到了-14.28%，快速下滑的总资产增长率标志着企业的发展能力不断的下降。深入分析其中的原因主要在于近两年市场需求不断的下降，尤其是在空调市场需求不断下滑的背景下，企业的各项营业收入、利润虽然在不断的增长，但是增长的速度非常的慢，从而影响到了企业的发展能力。3.5格力电器公司前景分析3.5.1格力电器公司发展前景分析据《产业在线》统计，2021年上半年格力家用空调国内销量占比33.89%，位居家电行业第一。国内空调市场经过30多年的发展，中国空调行业逐步进入稳定发展期，领导品牌竞争力不断增强，技术质量实现了较大突破，产业规模不断扩大。2016年，得益于炎热的气候刺激消费需求以及后房地产周期带动的新需求等因素，家用空调产量达到1.405亿台，创历史新高。2020年，受疫情影响，家用空调产量为15062万台。随着国内疫情的有效控制，房地产行业的逐步回暖以及政策利好因素，预计2021年家用空调产量将上升至15616万台。由于中国智能家电的发展，吸引了智能家居商业企业进入空调市场，其中小米的进入将智能空调带入了平价消费市场，也在一定程度上冲击了国内空调龙头企业的市场地位。总体来看，2019年国内家用空调水龙头集中度略有下降，CR7从2018年的82.18%下降到81.93%。其中，格力家用空调总销量占比从32.53%下降到30.87%。2019年，美的家用空调总销量大幅增长，从2018年的24.16%增长到28.22%。由此可见，格力电器的发展前景较好，但是仍需要提升自身实习，以稳居第一宝座。3.5.2电器行业发展前景分析从家电行业发展来看，距今已经发展多年，整个行业已经相当的完善。家电行业作为关系到百姓日常生活的基本行业，对于社会的发展来看具有重要意义。因此就这一点来看，家电行业的未来发展前景依然良好，无论在什么环境下，家电行业都不可能消失。从家电行业的未来发展趋势来看，随着信息化和网络化发展步伐的加快，依托信息化技术推动家电行业快速发展已经成为了必然，在这样的背景下未来的家电行业必然会朝智能化方向发展，因此不断实现家电产品生产技术含量的提升成为了必然。企业从家电行业内部竞争来看，未来家电行业内部竞争依然将发生在美的、海尔这样的大型企业集团之间，从而实现实现电器行业的快速发展。总而言之，从家电行业发展前景来看，整个行业发展依然平稳，发展机遇依然存在，而不同企业之间的竞争必然会越发的激烈，整个家电行业必将朝技术化和智能化发展方向发展。3.6格力电器存在的主要财务问题成本问题格力公司的财务分析不仅可以让我们清楚了解到企业各方面的经营情况，同时也会让我们发现企业存在的一些问题。在对格力的盈利能力分析中，我们可以发现格力公司为了加大品牌效应，大力投入各方面的资金在宣传品牌方面，没有考虑成本等问题，同时还有不断加大对新技术的研发成本投入，没有合理的分配研发支出，这都在一方面使得公司的成本在不断的增加，这都使得利润在一定程度上收到了影响。收回应收账款效率低的问题在对格力的营运能力分析中，我们可以发现其存货挤压过多，同时应收账款方面也是存在问题，在格力销售的过程中，存在着很多应收账款，虽然一开始这也算是企业的未入账的利益，但是后期在收回这些应收账款的过程中，存在这各种各样的原因，使得很多账款并没有如期的导致，这样低效率的账款回收，自然就加大了企业的坏账损失风险，最终影响的是企业的盈利。偿债能力弱的问题对于格力公司的偿债能力分析，可以发现企业的变现能力弱，资金的流畅性不是特别的顺畅。可能对于一些债务的偿还也存在着一些问题，并不能及时的偿还，资金不能得到有效的运用，同时资产结构也不合理，总体来说，偿债能力不强。海外市场未充分开发的问题同时还有没有重视起国外的销售，使得国外市场没有得到最大的开发，格力在销售方面主要依靠中国市场，在面临着中国市场有限的条件下，以及新型空调品牌的兴起，还有老品牌的不断竞争，都让格力的利润受到很大的冲击，美的等些品牌已经大力进军海外市场，然后格力还在主打国内市场，使得格力的市场在逐渐减少。盈利能力受影响的问题最后分析了格力公司的发展能力，尽管格力具有可持续发展能力，但是也存在着各方面的竞争压力，成本的不断增加，利润的减少，各种外在和内在的影响因素，这都使得格力的盈利能力受到了很大的影响，这些都是存在的影响企业发展的因素。第四章格力电器财务问题的对策建议4.1格力电器战略优化建议4.1.1摆脱传统经验及模式的束缚依托现有技术和品牌、渠道等优势，格力电器才逐步发展到今天的地步，而这些发展经验对于格力电器公司来说是一笔无法描述的财富，其中有很多地方值得借鉴。但是从格力发展情况以及整个家电行业发展来看，如果一直延续传统的发展经验和模式，那么必然难以取得成功。随着格力电器多元化发展战略实施，如果一直延续原有的专业化发展战略，做到每个行业都实现技术化发展，必然会导致企业资金的大力分散。因此这就需要格力公司必须要从内部和外部发展环境变化情况出发，从而在实施多元化战略的背景下突破传统思维，从而推动多方面发展。4.1.2强化多元化相关战略实施从当前格力电器公司多元化战略实施情况来看并不容乐观，公司无论是在智能手机方面亦或者是在新能源汽车方面，均面临着诸多的问题，从上述分析也可以看出，公司在2016年的投资收益出现负值，意味着公司的多元化战略遇到了很多的问题。因此在这一方面，格力电器公司应当要针对多元化战略可行性进行更加深入的分析研究，从而保证企业多元化发展能够可行。此外格力公司还应当进一步做好相关战略的多元化发展，选择合理的转型产品，从而充分发挥自身的技术和品牌优势。4.1.3战略渠道下沉从当前我国市场发展来看，家电产品的保有量已经具备了很高的水平，从未来市场发展来看，农村是发展的主要市场，同时随着国民收入的不断提升，农民能够支配的收入必然会越来越多，而家电作为农村人最先考虑的产品，必然会获得巨大的发展。在这一背景下，格力公司应当要进一步加快战略渠道下层，将自己的市场重点下层到农村地区，从而实现市场规模的扩大。4.2格力电器会计优化建议4.2.1强化资产负债状况研判对于格力电器来说，公司在发展过程中会计分析工作重点是要做好企业会计报表的分析，尤其是在资产负债方面进行研究是关键。因此针对这一点，格力电器在进行会计优化的过程中，应当要对当期那公司的负债情况进行更加深入的研究，尤其是要对当前企业财务杠杆情况进行研究，进而分析企业财务杠杆系数、财务杠杆效应，结合公司未来发展，从而选择合理的财务杠杆水平，这样才能保证企业财务合理发展。4.2.2强化企业应收账款管理力度从格力电器会计数据来看，公司的各方面数据良好，但是在良好的背后依然隐藏这一些问题。应收账款管理不足是其中存在的一个主要问题，从上述数据不难看出，格力公司近两年的赊销额度不断上升，从而导致了公司的应收账余额总量不断提高，进而导致坏账风险不断上升。因此针对这一点，格力电器公司应当要进一步加大应收账款的管理力度，首先应当要做好赊销管理工作，建立更加完善的赊销体系，从而控制企业应收账款规模。其次，还要进一步做好应收账款的后续管理工作，从而保障企业应收账款能够得到合理的控制。4.2.3强化企业管理费用控制随着格力电器公司整体规模的不断扩张，未来格力公司必须要进一步强化企业管理体系的完善，从而减少企业管理费用，从而防止大公司病的出现。针对这一点，格力电器公司应当要进一步加强内部人力资源管理控制，合理控制各项管理费用，同时还应当要做好企业内部管理体系完善，建立扁平化管理组织结构，从而实现内部管理效率的进一步提升。4.3格力电器财务优化建议4.3.1加快应收账款周转率对于格力电器公司来说，应收账款周转率的提升是企业当前财务管理的重要内容。这对这一点，首先格力电器公司应当要做好事前管理工作，针对公司每一笔应收账款做好记录管理工作，同时将回收责任落实到个人。其次格力电器公司应当要做好事中控制工作，对于每一笔应收账款做好催收管理工作，尤其是做好应收账款账龄管理，对于存在坏账风险的账款应当做好计提工作。最后，格力电器公司还应当要做好事后控制工作，对于每一笔坏账应当要通过法律渠道及时做好追缴工作，从而减少企业损失。4.3.2实现企业资产规模的合理控制从格力电器公司发展来看，公司在近两年的资产投入非常快，但是营业收入却没有增加。针对这一点，首先格力电器公司应当要做好资产投资控制工作，防止资产投资过快，从而导致企业资金压力过大。其次，格力电器公司应当要进一步做好流动资产利用工作，进一步加大流动资产的投资工作，合理选取投资方向，从而实现企业整体收入的提高。4.3.3加快多元化发展提升企业发展速度4.4格力电器前景建议从格力电器公司未来经营发展前景来看，应当要做好宏观经济环境的合理把握工作，从而提升对市场的预警工作。首先，格力电器公司应当要进一步对自身内部环境和外部环境的分析了解工作，从而根据各种信息强化对企业的经营发展方向的确定。具体来说，格力公司在发展过程中应当要进一步强化对企业财务分析，通过企业财务发展趋势，从而了解企业在未来一段时间内的发展趋势，同时根据可能存在的风险及时的做好相应的调整，保证企业发展的持续稳定。其次，要进一步对公司产品的市场进行及时的预测管理，努力打造具有竞争力的产品，从而充分发挥自身的技术优势。在这一过程中，格力公司应当要坚持企业品牌化发展路线，不断强化自身品牌影响