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文档简介
投资经济学第6章筹资方式筹资方式概述股权筹资债权筹资内部筹资混合筹资筹资风险管理筹资方式概述01筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前主要有以下几种筹资方式:①吸收直接投资;②发行股票;③利用留存收益;④向银行借款;⑤利用商业信用;⑥发行公司债券;⑦融资租赁;⑧杠杆收购。其中前三种方式筹措的资金为权益资金,后几种方式筹措的资金是负债资金。定义按所筹资金的权益性质不同分为股权资本筹资方式和债权资本筹资方式;按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金,企业筹资方式分为直接筹资方式和间接筹资方式;按资金的来源范围不同分为内部筹资方式和外部筹资方式。分类定义与分类不同的筹资方式可以满足企业不同期限、不同金额的资金需求,为企业的发展提供必要的资金支持。满足企业资金需求不同的筹资方式具有不同的资金成本,企业可以通过选择合适的筹资方式来降低资金成本,提高企业的经济效益。降低企业资金成本不同的筹资方式会对企业的资本结构产生不同的影响,企业可以通过选择合适的筹资方式来优化资本结构,提高企业的财务稳定性。优化企业资本结构筹资方式的重要性筹资方式的选择原则效益性原则企业所选择的筹资方式必须能够提高企业的经济效益,这是选择筹资方式的首要原则。合理性原则企业在选择筹资方式时,必须根据自身实际情况和未来发展需要,选择合理的筹资方式和筹资规模。及时性原则企业在选择筹资方式时,必须考虑资金需求的时效性,确保所筹资金能够及时到位,满足企业的生产经营需要。安全性原则企业在选择筹资方式时,必须注意资金安全,避免因筹资而引发财务风险。股权筹资02股权筹资是指企业通过出售股份或增发新股等方式,向投资者筹集资金的一种筹资方式。股权筹资不需要偿还本金和支付利息,投资者承担企业的经营风险,享有企业的经营收益和决策权。股权筹资的概念及特点特点概念股权筹资获得的资金属于企业的自有资金,不需要定期偿还本金和支付利息,资金稳定性较好。资金稳定性好通过股权筹资,企业可以降低资产负债率,减少财务风险。降低财务风险股权筹资的优缺点提高企业知名度:上市筹资可以提高企业的知名度和市场地位,有利于企业的长期发展。股权筹资的优缺点03信息披露要求严格上市企业需要遵守严格的信息披露制度,包括定期报告、临时报告等,增加了企业的信息披露成本。01控制权分散股权筹资会导致企业控制权分散,可能影响到企业的决策效率和经营稳定性。02融资成本较高相对于债务筹资,股权筹资的融资成本较高,包括发行费用、上市费用等。股权筹资的优缺点首次公开发行(IPO)企业通过证券交易所首次公开发行股票,筹集资金。增发新股已上市的企业通过增发新股的方式,向特定投资者或公众投资者筹集资金。股权筹资的方式及流程配股:已上市的企业向现有股东按照一定比例配售新股,筹集资金。股权筹资的方式及流程股权筹资的方式及流程1.企业准备阶段包括选择承销商、制定发行计划、准备相关文件等。2.申请发行阶段向证券交易所或监管机构提交发行申请,并等待批准。3.发行与上市阶段获得批准后,进行路演、定价、发行等工作,并在证券交易所上市交易。4.后续管理阶段包括信息披露、投资者关系管理等。股权筹资的方式及流程债权筹资03概念债权筹资是指企业通过向债权人发行债券或借款等方式筹集资金,并承诺按期支付利息和偿还本金的一种筹资方式。特点债权筹资的主要特点包括筹资成本较低、筹资规模较大、资金使用相对灵活等。此外,债权筹资不会稀释企业所有权,但会增加企业的财务风险。债权筹资的概念及特点债权筹资的优缺点相对于股权筹资而言,债权筹资的利息支出可以在税前扣除,具有税盾效应,因此筹资成本相对较低。筹资成本较低通过发行债券或向银行借款等方式,企业可以筹集到较大规模的资金,满足其扩大经营或进行投资等需求。筹资规模较大债权筹资的优缺点资金使用相对灵活:债权筹资所得资金的使用相对灵活,企业可以根据自身需要自由支配资金。增加财务风险债权筹资会增加企业的负债规模,从而增加企业的财务风险。如果企业无法按时偿还债务,可能会面临破产等风险。限制条件较多债权筹资通常需要企业提供担保或抵押物,且对企业的信用评级和财务状况有较高要求。此外,借款合同中还可能包含一些限制性条款,如限制企业对外投资或进行资产重组等。可能影响企业控制权虽然债权筹资不会稀释企业所有权,但如果债权人获得企业的控制权,可能会对企业的经营决策产生不利影响。债权筹资的优缺点VS企业通过发行债券向公众筹集资金,债券持有人享有按期收取利息和到期收回本金的权利。银行借款企业向银行申请贷款,银行根据企业的信用状况和抵押物情况决定是否发放贷款。发行债券债权筹资的方式及流程债权筹资的方式及流程商业信用:企业在商品交易过程中通过延期付款或预收账款等方式形成的债权债务关系。企业首先需要确定自身的筹资需求,包括所需资金规模、使用期限等。根据筹资需求和自身条件选择合适的债权筹资方式,如发行债券、银行借款等。确定筹资需求选择筹资方式债权筹资的方式及流程还款与结算按照约定的期限和利率偿还债务本金和利息,完成债权筹资的全过程。制定筹资计划制定详细的筹资计划,包括筹资时间、筹资成本、还款计划等。申请与审批向相关部门或机构提交申请,如向证券监管部门申请发行债券、向银行申请贷款等,并获得相应的批准。发行与交易如果是通过发行债券筹集资金,则需要在债券市场进行发行和交易;如果是通过银行借款筹集资金,则需要与银行签订借款合同并提取资金。债权筹资的方式及流程内部筹资04概念内部筹资是指企业通过自身经营活动产生的资金流入,用于满足投资和其他资金需求的一种方式。特点内部筹资的主要特点包括自主性、低成本性、抗风险性和可持续性。企业可以根据自身经营情况和资金需求,自主决定内部筹资的规模和方式,无需向外部投资者支付高额的利息或股息。此外,内部筹资还可以降低企业的财务风险,提高企业的稳定性和可持续性。内部筹资的概念及特点自主性高企业可以根据自身经营情况和资金需求,自主决定内部筹资的规模和方式。要点一要点二成本低相对于外部筹资,内部筹资的成本较低,无需支付高额的利息或股息。内部筹资的优缺点抗风险性强:内部筹资可以降低企业的财务风险,提高企业的稳定性和可持续性。内部筹资的优缺点规模有限内部筹资的规模受到企业经营情况和盈利能力的限制,可能无法满足大规模的资金需求。可能影响经营过度依赖内部筹资可能会影响企业的正常经营和发展,如过度使用留存收益可能导致企业缺乏足够的资金进行再投资。内部筹资的优缺点企业将经营活动中产生的净利润留存于企业内部,用于再投资或扩大经营规模。留存收益企业利用固定资产折旧和无形资产摊销等方式,将非现金资产转化为现金流入。折旧与摊销内部筹资的方式及流程应收账款融资企业将应收账款出售给金融机构或进行保理融资,提前获得现金流。商业信用融资企业利用商业信用,通过延期付款、预收账款等方式获得短期资金流入。内部筹资的方式及流程企业首先需要分析自身的资金需求,确定内部筹资的目标和规模。1.分析资金需求根据资金需求,企业制定内部筹资计划,包括筹资方式、时间表和预期收益等。2.制定内部筹资计划内部筹资的方式及流程内部筹资的方式及流程3.实施内部筹资企业按照内部筹资计划,通过留存收益、折旧与摊销、应收账款融资和商业信用融资等方式筹集资金。4.监控与调整企业对内部筹资过程进行实时监控,并根据实际情况进行调整和优化,以确保内部筹资的顺利进行和目标的实现。混合筹资05概念混合筹资是指企业同时采用股权和债权两种筹资方式,以达到优化资本结构、降低资本成本和风险的目的。特点混合筹资结合了股权筹资和债权筹资的优点,具有灵活性、多样性、低成本等特点。通过混合筹资,企业可以灵活调整资本结构,满足不同的投资需求和经营目标。混合筹资的概念及特点混合筹资的优缺点混合筹资可以利用股权和债权的优势,降低企业的加权平均资本成本。降低资本成本通过混合筹资,企业可以调整股权和债权的比例,实现资本结构的优化。优化资本结构提高企业价值:合理的资本结构可以提高企业的市场价值和竞争力。混合筹资的优缺点VS混合筹资会增加企业的财务风险和经营风险,如债权人的偿债要求、股权投资者的收益要求等。管理复杂混合筹资涉及多种筹资方式和不同的投资者,管理难度较大,需要专业的财务管理团队进行管理和协调。风险增加混合筹资的优缺点可转换债券是一种具有转换权的公司债券,持有人可以在一定时期内将债券转换成公司的股票。优先股是一种具有优先权的股票,通常具有固定的股息和优先清偿权。混合筹资的方式及流程优先股可转换债券混合筹资的方式及流程附认股权证债券:附认股权证债券是一种附带认股权证的债券,持有人可以在一定时期内以约定价格购买公司的股票。032.分析比较各种混合筹资方式的优缺点,选择适合企业的筹资方式。01流程021.企业确定筹资需求和目标,制定筹资计划。混合筹资的方式及流程混合筹资的方式及流程013.与投资者进行谈判和协商,确定筹资规模、期限、利率等关键条款。024.签订筹资合同或协议,明确双方的权利和义务。5.完成资金筹集和交付,按照合同或协议约定进行还款或付息等后续管理。03筹资风险管理06筹资风险是指企业在筹资过程中由于各种不确定因素导致企业遭受损失的可能性。根据风险来源不同,筹资风险可分为市场风险、信用风险、流动性风险等。筹资风险的概念筹资风险的分类筹资风险的概念及分类筹资风险的识别通过对企业内外部环境、经营状况、财务状况等方面的分
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