【《S电子财务探究报告（论文）》7600字】

S电子财务分析报告摘要本文基于财务管理的相关理论，尝试对我国A股上市公司、薄膜电容行业的龙头企业——S电子(600563)进行财务研究；在充分考察S电子所在行业、主营业务的基础上，通过系列财务报表与财务指标，分别从成长能力、盈利能力、偿债能力、营运能力等多维视角研究其财务状况，分析其财务管理过程中存在的问题，预判该公司未来发关键词：S电子；财务研究；盈利能力；偿债能力；成长能力 1二、公司主营业务与所处行业发展概况 2(一)公司主营业务分析 2(二)公司所处行业分析 3(三)股本及股东情况 4 5(一)盈利能力分析 5(二)营运能力分析 7(三)成长能力分析 9(四)偿债能力分析 9四、关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 (二)公司发展战略 1、继续把薄膜电容器做大做强 2、多元化发展战略 3、进一步降低成本费率 (三)可能面对的风险 参考文献 1一、S电子简介厦门S电子股份有限公司(“S电子”)是一家在中华人民共和国福建省注册的股份有限公司，于1998年12月12日经厦门市经济体制改革委员会(1998)090号文批准，并经厦门市人民政府厦府[2000]综072号文确认，由厦门市S发展总公司作为主要发起人，联合其他四家单位以发起方式设立，并经厦门市工商行政管理局核准登记，S电子于2002年11月向投资者发售人民币普通股(A股)5,000万股，每股面值1.00元，每股发行价8.04元，募集资金总额为人民币40,200万元。2002年12月10日，S电子人民币普通股5,000万股在上海证券交易所挂牌上市交易。经增资后，S电子注册资本变更为人民币22,500万元；《营业执照》统一社会信用代码：913502002600846346;注册地址：福建省厦门市海沧区新园路99号；法定代表人：严春光。的交货期枣字新区(新能源车用电容扩产)提班50%社S电子经营范围：薄膜电容器及其金属化镀膜材料的制造；研究、开发各类型的高新科技电子基础元器件及相关配套件；高新技术转让；批发机械电子设备、日用百货、纺织品、五金交电化工(化学危险品除外)、建筑材料、工艺美术品(不含金银首饰);自产产品的出口及生产所需物资的进口；加工贸易业务等。S电子主要产品包括：薄膜电容器、变压器及金属化膜等。S电子母公司为厦门市2(一)公司主营业务分析电容器产销量常年位居世界前三，全国第一。2002年上市至2020年，公司营业收入从2.46亿元增长至18.9亿元，CAGR为12.0%,净利润从4434万元增益于上市以来公司毛利率、净利率总体呈增长态势，近5年毛利率是维持在40%以上，净利率维持在25%以上。2020年毛利率达为44.1%,净利率达29.85%,金属化聚丙烯膜灯具电容器(防爆)、金属化聚丙烯膜灯具电容器(温度105℃)、金属化聚丙烯膜灯具电容器(椭圆形，防爆)表2-1S电子公司主要产品介绍公司产品(部分)HID灯具如荧光灯、高压汞灯、钠灯、电力电子电容器交流电动机电容聚丙烯膜交流电动机电容器频率为50Hz/60Hz交流电源供电的3(二)公司所处行业分析风能、汽车)等多个行业。行业发展数十年以来，薄能源(光伏，风能，汽车)等多个行业，几乎存在于所有的电子电路中，是基础4(三)股本及股东情况(集体所有制)厦门法拉电子股份有限公司有限公司其他S电子控股股东为集体所有制企业厦门市S发展总公司，持有公司37.33%的股份，其权力机构厦门市S发展总公司职工代表大会是S电子实际控制人。具体如下图2-2所示；厦门市S发展总公司持有公司37.33%股权，是S电子第一大股东也是最终受益人。由厦门国有资产监督管理委员会管理的厦门建发集团有限公司持有公司7.97%的股权，是S电子第二大股东。此外，中央汇金资产管理有限责任公司、香港中央结算有限公司以及中国工商银行分别持有公司3.10%,2.92%和2.84%的股权。股东性质(股)占总流通股本持股比例2厦门市S发展总公司厦门建发集团有限公司其它其它3中央汇金资产管理有限责任公司其它4香港中央结算有限公司其它5中国工商银行股份有限公司-泓德远见回报混合型证券投资基金资基金6招商银行股份有限公司-泓德丰润三年资基金7灵活配置混合型证券投资基金资基金58中国农业银行股份有限公司-国泰智能资基金9资基金(一)盈利能力分析年，公司营业收入从2.46亿元增长至18.9亿元，CAGR为12.0%,净利润从4434万元增长至5.56亿元，CAGR为15.1%。而2002年公司固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧及无形资产摊销金额约为2881万元，2020年为7112万元，折旧增速远低于业绩增速，助力公司利润率水平不断攀升5年毛利率维持在40%以上，净利率水平从2002年的17.99%提升至2020年的29.85%。(见表3-1)时间毛利率(%)净利率(%)销售期间费用率(%)息税前利润(万元)922349营业利润率(%)资本金回报率(ROIC)6公司盈利能力维持在行业领先水平，2020年毛利率、净利率再创历史新高。2015年起，公司毛利率维持在40%以上，净利率维持在24%以上。2020年，公司毛利率为44.08%,同比提升1.1个百分点；净利率为29.85%,同比增长2.12020年公司实现营业收入18.9亿元，同比增长12.5%,归母净利润5.56亿元，同比增长21.85%,主要近五年来得益于5G网络、数据中心、充电桩等新型基础设施建设进度加快，以及光伏发电成本降低、风电市场受到风火同价等成本驱动影响，公司在这些领域的销售显著增长，随着新基建逐步推进、新能源需求不断提升，公司业绩有望持续向好。7图3-2S电子2015-2020年费用率情况统计用率总体一直保持在较低水平，尤其是销售费用率稳定在2%左右，远远低于行(二)营运能力分析时间资产周转率(次)应收帐款周转率(次)存货周转率(次)流动资产周转率(次)固定资产周转率(次)3年达到20.5%,盈利能力十分优秀。同时，S电子总资产周转率也一直处于行业80铜峰电子——江海股份艾华集团年公司ROE(加权)及同业对比法拉电子图2015-2020%数据来源：S电子2015-2020年年度财务报告2015-2020年，S电子加权净资产收益率稳定在18%以上，2020年达到图3-32015-2020年公司总资产周转率及同业对比数据来源：S电子2015-2020年度财务报告型资本性开支，近几年的分红比例均高达60%以上，股东回报丰厚。9(三)成长能力分析时间营业收入(万元)营业利润(万元)净利润(万元)归属于母公司净利润(万元)利润总额(万元)2020年公司全年实现营业收入18.91亿元，同比增长12.51%,实现归属于母公司所有者的净利润5.56亿元，同比增长21.85%。2020年完成主营业务收入18.54亿元，其中国内市场实现收入12.46亿元，同比增长13.37%,国外市场实现收入6.08亿元，同比增长11.24%。相比于2015年，S电子营业收入增长幅度为35.68%;在营业利润方面，S电子2015年营业利润为39746.45万元，至2020年S电子营业利润已经上升至65505.36万元，增长幅度为64.80%。公司拥有许多原创性的核心技术，在薄膜电容器行业的技术制高点上占据一席之地。S电子在2015年至2020年均以超出营业收入3%的资金投入，进行自主、原创性的开发，并已形成体系，逐步由电容器设计开发延伸至材料应用，工装模具开发、生产设备开发等全方位。公司针对市场发展趋势及要求，加大了对新型能源用薄膜电容器的研发力度，提高了产品的整体技术水平，加快了量产的速度，使公司具有贴近市场、反应迅速、技术服务强等优势(四)偿债能力分析时间资产负债率(%)流动比率(倍)速动比率(倍)现金流动负债比现金比率(%)维持在20%以下的低位，经营风格稳健。此外，公司上市以来除IPO外未进行达60%以上，股东回报丰厚。如上表2-6所示，2015年至2020年S电子资产负还资本或发行新股。S电子不受外部强制性资本要求约束。2020年度和2019年度，资本管理目标、政策或程序未发生变化。S电子以资产负债率(即总负债除以总资产)为基础对资本结构进行监控。于2020年12月31日，S电子资产负债率为19.42%(2019年12月31日17.16%)。图3-4公司偿债能力指标情况统计2020年12月31日，S电子尚未使用的银行借款额度为人民币14.25亿元(2019年12月31日：人民币11.89亿元)。(一)行业格局和趋势风能、汽车)等多个行业，几乎存在于所有的电子电(二)公司发展战略2019年规模114亿美元，占比达52%;铝电解电容其次，规模为72亿美元，占比33%;钽电解电容和薄膜电容规模和占比分别为16和18亿美元，占比7%和8%。世界金融风暴很多节能灯制造厂家由于扩产过度导致资金无法及时回笼面临倒(三)可能面对的风险(1)主要原材料价格波动风险。公司主要原材料聚丙烯膜、聚酯膜和有色(3)汇率变动风险。人民币汇率的变动区间逐步扩大，汇率的短期波动过[1]孟高栋.论CFO的财务管理思维能[2]沈海强.上市公司财务管理的风险预防与控制探讨[J].中外企业家，[3]S电子.福耀集团入股消息不实[J].股市动态分析，2020(09):38.[4]卢敏.由S电容故障引起的产品失效分析[J].厦门科技，2020(02):50-55.[5]邓丽纯，杜伟勇.上市公司财务危机预测研究基于Cox比例风险模型[6]邱丽娟.上市公司财务管理的问题及对策浅析[J].商讯，2019(36):42+44.[7]葛宏伟.基于哈佛