证券交易证券交易重点

证券交易

第一章证券交易概述

§1(P1)证券交易的概念、基本要素和交易机制

知识点101(P1)：证券交易的概念、特征及原则。

一.概念：口证券是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。证券交易是指已

发行的证券在证券市场上买卖的活动。证券发行是证券交易的前提，证券交易有

利于证券发行的顺利进行。

二.特征：口证券交易的三特征：证券的流动性、一收益性和风险性。(不包括期限性)。

证券之所以能够流动,是因为它可能带来一定得收益。

三.历史：

1.□新中国证券交易市场的建立始于1986年。

2.1988年我国开放了国库券转让市场。

3.1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先后正式开业。

4.1992年B股在上交所上市。

5.1999年7月1日，《证券法》开始实施。

6.2004年5月中小板上市；

6,2005年4月启动股权分置试点改堇；_

7.2005年10月重新修订的《证券法》于2006年1月1日实施；_

8.2009.10.30创业板开市;

9.2010.3.31融资融券开始申报；

10.2010.4.16股指期货开始上市交易。

四.□证券交易遵循三公原则：

1、公开原则:又称“信息公开原则”，指证券交易是一种面向社会的公开的交易活

动，其核心要求是实现市场信息的公开化。根据这一原则的要求，证券交易参

与各方应依法及时、真实、准确、完整地向社会发布有关信息。1934年美国《证

券交易法》确定。

2、公平原则：口（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会。它要

求证券交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益都能得

到公平保护。交易主体的资金数量、交易能力各不相同，但不能因此而给予不公

平的待遇或歧视。

3、公正原则：指公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事务。

公正原则也体现在很多方面，如公正地办理证券交易中的各项手续，公正地处理

证券交易中的违法违规行为等。（注意同公平原则的区别，公正原则一般会后公

正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼）

知识点102（P3）：证券交易的种类及方式。

□强熙证券交易对象的品种划分,证券交易包括：

1、殿嘉交易（场外交易市场进行的常见形式是柜台交易）;

2、债券交易;

3、基金交易（ETF：口投资者有两种方式参与ETF的投资：一是进行申购和赎回；二

是直接从事买卖交易。申购是以一揽子股票（组合证券）和少量现金（代替现金）

换取一定数量的基金份额；赎回是以一定数量的基金份额换取一揽子股票和少量

现金。羊追踪的是实际的股价指数。”

4、金融衍生工具交易。包括:

1）.权证交易（具有期权的性质）；

2）.金豳汝交易…（处汇期货、，利.率期货「股权类期货三种）•

3）.金融期权交易《买入期权指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一

定数量金融工具的权利；卖出期权指期权的买方具有在约定期限内按协定价

搔卖出二定数量金融工具的权利力

4).巩转换窟券交易俱有债权和期权的双重特性)箓

二.□根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易方式有：

1、现货交易(现款买现货)；

2、远期交易和期货交易(远期交易非标准化;期货交易是标准化)；

3、回购交易(具有现货交易和远期交易特点。具有短期融资的属性);

4、信用交易。

知识点103(P7)：证券投资者。

1、证券投资者。分为个人投资者和机构投资者。

1)口买卖证券的基本途径:一是直接自行买卖。如柜台市场。二是经纪商代理。

2)□(可出成多选题)我国规定,证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的

从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易

的其他人员,在任期或法定限期内,丕得直接或者以化名、一借他人名.义持直、…买

卖股票」也不得收受他人赠送的股票o

3)口一般的境外投资者只可以投资B股；合格境外机构投资者则可以在批准额度

内交易除B股以外的其他品种，合格境外机构投资者•应委托境内商业银行作为托

管人托管资产，委托境内证券公司办理境内的证券交易活动。

2、证券公司。

1)□证券公司设立条件：

(1)公司章程；

(2)主要股东3年无违法，净资产不低于2亿元；

13)高管任职资格，从业人员从业资格；(其它显而易见)。

2)口(必考题)证券公司七大业务：

(1)证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问；

(2)证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务。

(3)前三项业务注册资本最低限额5000万元;后四大业务一项的为1亿元；后四

大业务2项以上的为5亿元。

3为实缴资本“可根据审慎监管原则和各项业务的风险程度向上调整。

3、证券交易所。

1)口作用在于：

①为证券提供交易条件；

②提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格；

③实施公开、公正和及时的信息披露；

@是提供迅捷的交易与服务。

2)口证券交易所分为证券交易所和其他交易所:

(1)证券交易所，又称一场内交易市场”：陋证券集中交易提供场所和设施,组

织和监督证券交易，实行自律管理的法人,其设立和解散由国务院决定。其本

身不持存^券,也不进行证券的买卖，不能决定证券交易的价格。

⑵其他交易所,□也庵一“场处交易市场工简称期©工—是指证券交易所以外的证

券交易市场,包括分散的柜台市场和一些集中性市场。柜台交易又称店头市场，

交易是一对一的方式,转让价格一般由证券公司报出。其他交易所,也有一些

集中性交易市场。如银行间债券市场(参与者：境内商业银行；非银行金融机

构；非金融机构；可经营人民币业务的外国银行分行等)。

3)口证券交易所的职能有：①提供场所和设施;②制定业务规则；③接受安排证券

上市；④组织监督证券交易；⑤对会员进行监管；⑥对上市公司进行监管；⑦设

立证券登记结算机构;⑧公布市场信息。(除第七项外，答案一目了然)。

4)口证券交易所不得直接或间接从事的事项有：①以营利为目的的业务；②新闻出

版业；③发布对证券价格进行预测的文字和资料•；④为他人提供担保等。

5)口我国证交所采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会，理事会是证券交

易所的决策机构，理事会下面可设其他专门委员会。

或证券交易所设总经理，由国务院证券监管机构任免。

4、证券登记结算机构一

1)是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务，不以营利为目的的法人。

2)其设立须经国务院证券监管机构批淮。

3)□证券登记结算机构职能：①证券账户、结算账户的设立；②证券存管与过户；

③证券持有者名册登记；④上市证券的清算与交收；⑤受托派发证券权益；⑥办

理与上述业务有关的查询等。

虬口需采取以下措施保证业务正常进行:一是风险防范制度和内部控制制度;二是

技术系统和规范;三是风险评估体系;四是数据备份及紧急应变程序。

5)我国政立工证券结算风险基金,，防范证券结算风险-矽国z正券登总结算得力您走在

公司,简称“中国"冥公式"是我国的证券登记结算机构。

知识点104(P12)：证券交易机制。

□证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分，有：

1、定期交易系统。成交的时点是不连续的,一段时间内的委托订单在某一约定的时

刻加以匹配。□特点有：第一，批量指令可以提供价格的稳定性;第二,一指令执

行和结算的成本相对比较低。

2、连续交易系统。并非意味着交易一定是连续的,而是指在营业时间里订单匹配可

以连续不断地进行,投资者指令只要符合成交条件就可以立即成交。口特点有：

L为投资者提供了交易的及时性；_

2).交易过程中可以提供更多的市场价格信息。

二.□证券交易机制种类从交易价格的决定特点划分，有：

1、指令驱动系统。是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”，证券交易价格由市场

上买单和卖单共同驱动。

□特点有：第一，证券交易价格由买卖的力量直接决定；第二，投资者买卖证券

的对手是其他投资者。

2、报价驱动系统。是一种连续交易商市场,或称“做市商市场”，做市商给出双向报

价，投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买卖证券。做市商收入来源是

买卖证券的差价。口特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，

投资者以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。

三.□证券交易机制的目标主要有:

1、流动性。口证券市场流动性包括：成交速度和成交价格。投资者能以合理的价格迅

速成交则流动性好，单纯是成交

速度快，并不能完全表示流动性好。

2、稳定性。指证券价格的波动程度。证券市场的稳定性可以用市场指数的淤险度来衡

量。由于各种信息是影响证券价

格的主要因素、因此，提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。

3、有效性。口包含两方面：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。高效率

包含：证券市场的信息效率和证

券市场的运行效率。低成本包含：直接成本和间接成本一

§2(P14)证交所会员、席位和交易单元

知识点105(P14)：证交所会员制度。□我国证交所会员分为：普通会员和特别会员。

普通会员是境内证券公司；特别会员是境外证券经营机构在华代表处。

1、会员资格。口(可出多选题)加券交易场从证券公司的经营范围、承担风险和责

任的资格及能力、组织机构，人员素质等方面现定入会奏外。口主要有：(1)合

格的证券公司;(2)良好的信誉、业绩和合格的资本;(3)合格的组织机构和业

务人员;(4)承认证券交易所章程和业务规则,按规定缴纳各项会员经费。合格

者向交易所提出申请,经交易所理事会批准后，可成为会员。

2、会员权利与义务。

1）□会员权利有：（1）参加会员大会；（2）选举权与被选举权；（3）提议权和表决

权；（4）参加证券交易，享受交易所服务；（5）监督权；（6）按规定转让交易席

心

2）口上交所会员义务有：（1）派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证无此项规

定）；（2）按规定缴纳各项经费并提信息资料；（其他答案一案了然）。

3、会员资格的申请与审批。口证券公司申请,证交所自受理之日起20个工作日内做

出是否同意的决定。

4、日常管理。

1）口会员应设会员代表（由高级管理人员担任）1名，应设会员业务联络人1-4名,

根据授权代位履行会员代表职责:（内容很多，若涉及就选ABCD）。

2）定期报告义务：每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表;

每年4月30日前报送上年度年报、交易系统运行报告等。

5、监督检查和处分。

\）.交易所对会员的交易行为实行实时监控,重点是可能影响证券交易价格或交易

量的异常交易行为。

2）.采用现场和非现场方式进行监督检查。

3）.□对问题会员采取措施包括：（1）口头警示；（2）书面警示；（3）要求整改：

（4）约见谈话；（5）专项调查；（6）暂停受理或办理相关业务；（7）提请中国证

监会处理。

4）.会员应积极配合。口会员违反业务规则，采用纪律处分措施：（1）在会员范围

内通报批评；（2）在中国证监会指定媒体上公开谴责；（3）暂停或限制交易；（4）

取消交易权限；（5）取消会员资格。会员受3、4、5项严厉措施的应在5个工作

日内在其营业场所公示。

5)•口会员高级管理人员负有责任的,个人受处分措施:(1)在会员范围内通报批

评;(2)在中国证监会指定媒体上公开谴责。(前面1、2项)。接纳或开除会员应

在决定后5个工作日内报证监会.

6、特别会员的管理。

1)口驻华代表处申请成为特别会员条件是:依法设立且满1年，1年内无违规；(其

他答案一目了然)。

2)口特别会员的权利有:(1)列席会员大会;(2)建议权;(3)接受服务权。其义

务:缴费;(其他一目了然)。

知识点106(P19)：交易席位和交易单元。

一.交易席位是在交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义,

即取得了交易席位后才能从事交易业务，是会员享有交易权限的基础。

□1.深交所取得席位后的权利：

1)参与证券交易；

2)每个席位自动享有一个交易单元的使用权；

3)每个席位自动享有一个标准流速的使用权；

4)每个席位每年自动享有交易类或非交易类申报各2万笔流量的使用权；

5).其他。

2,葆位漱让会员的席位不得共用。席位不得退回但在会员间(经证交所5日内审

批，可转让。

二.交易单元是取得席位后申请设立的、参与证券交易与接受服务的基本业务单位。

1.会员除了要申请相应席位外,还要申请交易单元才能成为交易参与人.交易单元

是交易权限的技术载体晨会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元来实现加

2.一个会员在深交所可根据业务申请设立1个或1个以上的交易单元。

1)口其业务权限包括：(1)证券品种的交易;(2)大宗交易；(3)协议转让；(4)

ETF、LOF及非上市开放式基金的申购与赎回；（5）融资融券交易；（6）特定证

券的主交易商报价（三板交易）；其他等。

2）口交易所可为交易单元提供如下服务:（1）申报指令;（2）获取交易回报;（3）

获取交易信息及新闻公告;（4）接入和访问交易所交易系统;（5）获取其他服

务权限。（答案均一目了然）。

3.会员通过网关与交易所交易系统连接，可通过多个网关进行一个交易单元的交易

申报，也可以通过一个网关进行多个交易单元的交易申报，但不得通过其他会员

的网关进行交易申报。会员应缴纳交易单元的使用费、流速费、流量费等费用。

第二章证券交易程序

§1（P22）证券交易程序概述

知识点201（P22）：证券交易程序。采用电子化形式，口基本过程包括：开户、委托、

成交与结算。

1、开户。包括开立证券账户和无立资金账户。

1）第一步是要向中国结算公司申请开立证券账户（股东代码卡）。

2）我国投资者开立实名账户。

3）自然人和一般机构投资者开立证券账户由开户代理机构（证券公司营业部柜台）

受理;

4）证券公司和基金公司等机构（特殊机构投资者）由中国结算公司受理。

5）口根据投资者类型区分:个人投资者和机构投资者证券账户;

6）根据投资品种区分：A股和B股证券账户。

7）开立证券账户后，投资者还不能直接买卖证券，还必须开立资金账户（交易账

户）。

8）我国实行第三方存管制度。

2、委托。投资者买卖证券不能直接进入交易所办理，必须通过证券交易所得会员（证

券公司)来进行。投资者下达买

卖的指令称为“委托”,

1)口根据委托订单的数量，分：整数委托和零数委托；

2)根据买卖证券的方向，分：买进委托和卖出委托；

3)据委托价格限制，分市价委托和限价委托；

4)根据委托时效限制，分：当日委托、当周委托、无期限委托和开市委托、收市

委托等。

5)口经纪商将投资者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合,称为“中报”。

6)证券交易所接受报价的方式主要有：口头报价、书面报价和电脑报价。目前,

我国采用电脑报价方式。

3、成交。符合成交条件的予以成交,不符合的继续等待成交,超过委托时效的订单失

效。

1)口成交价格方面，一部是奖卖双方里夜竞价形成交易价格;另一押定交易商报价,

投资者选择是否接受报价。

2)□订单匹配原则方面,优先原以：价格优先，时间优先"比例分配原则、…数量

优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先原则等,其中，普遍使用价格优先

原则所为第一优先原则。

3)我国采用价格优先和时间优先原则。

4、结算。清算包括资金清算和证券清算。清算与交收是证券结算的两个方面。对于记

名证券，完成清算还有一个登记

过户环节,然后证券交易过程才结束。

§2(P25)：证券账户和证券托管

知识点202(P25)：证券账户

一.□账户包括证券账户和资金账户。

1.开立证券账户是投资者进行证券交易的先决条件。

2.中国结算公司对证券账户实施统一管理，投资者证券账户由中国结算公司上海分

公司、深圳分公司及中国结算公司委托的开户代理机构负责开立。

3工一无巴代理机构是指中国结算公司委托代理证券账户开户业务的证券公司、一商业银

行及中国结算公司境外B股结算会员。

二.□证券账户的分类：

1.□按交易场所划分，证券账户可以划分为上海证券账户和深圳证券账户；

2.口按用途划分，证券账户可以划分为人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、

证券投资基金账户、创业板交易账户和其他账户等。

1)口人民币普通股票账户简称“A股账户”：

①A股账户按持有人分为自然人证券账户；

②一般机构证券账户；

③证券公司自营证券账户；

④基金管理公司的证券投资基金专用证券账户等。

2)口人民币特种股票账户简称“B股账户”B股账户按持有人可以分为境内投资者

证券账户和境外投资者证券账户。

三.□基本原则：

1.合法性：一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户。对于同一类别和

用途的证券账户，原则上一个自

然人、法人只能开立一个。

2.真实性：投资者在我国证券市场上进行证券交易时采用实名制。证券公司和基金管

理公司等特殊法人机构开立证券

账户，由中国结算公司上海分公司和深圳分公司直接受理。现场办理开户手续。目

前“上海证券账户当且开立一次

一交易日生效。深圳证券账户当日开立，当日即可用于交易。

四.所谓指定交易：是指凡在上海证券交易所市场进行证券交易的投资者，必须事先

指定上海证券交易所市场某一交易参与人，作为其证券交易的唯一受托人，并由

该交易参与人通过其特定的交易单元参与交易所市场证券交易的制度。

1.□指定交易制度于1998年4月1口起推行。

2.□未办理指定交易的投资者的证券暂由中国结算公司上海分公司托管，其红利、股

息、债息、债券兑付款在办理指定交易后可领取。

3.□交易参与人不得为客户申报撤销指定交易：…

..撤销当日有交易行为的；

3).新股申购未到期的；

4).因回购或其他事项未了结的；

5).有关机构未允许撤销的。

五.证券托管：

1.□证券托管:是指投资者将持有的证券委托给证券公司，证券存管是指证券公司

将投资者和自租持有的证券统一交给中国结算公司保管。

2.深交所自动托管,随处通买，哪买哪卖，转托不限。

3.□转托管可以是一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部。

4.口转出证券营业部按照深圳证券交易所有关规定，在交易时间内申报转托管。

5.转托管可以撤单。

6.存同一证券公司的不同席位之间,…当日买入证券可以转托管;在不同证券公司的

席位之间，当日买入证券不可以转托管。

7.口转托管数据确认后的下一个交易日起，相应的证券托管再转入证券营业部。

§3(P30)：委托买卖

知识点203(P30)：委托形式

一.□委托形式：可以分为柜台委托和韭柜台委托两大类。

1.口非柜台委托主要有人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等

形式。

2.口客户在办理网上委托的同时，也应当开通柜台委托、电话委托等其他委托方式,

当证券公司网上证券委托系统出现网络中断、高峰拥挤或网上委托被冻结等异

常情况时，客户可采用上述其他委托方式下达委托指令。

二.委托内容：

1.口委托指令的基本要素:1).证券账号。2).日期。3).品种。4).买卖方向。5).

数量：口买卖证券的数量分为：整数委托和零数委托。整数委托是1手或1手的

整数倍。目前我国只在卖出证券时才有零数委托。6).价格。7).时间。8).有效

期。我国现行规定的委托期为当日有效。9).签名。10).其他内容。

2.申报数量的规定：

1)口2006年5月15日，上交所和深交所分别发布了《上海证券交易所交易规则》

和《深圳证券交易所交易规则》。

2)■□竞价申报数量规定:

①.股票、基金、权证交易均为1手的整数倍买入，零数部分应一次性申报卖出L

②.债券交易：上海是1手(1手=1000元面值债券或标准券)的整数倍；深圳是

10张的整数倍(1张=100面值债券或标准券)，零数部分应一次性中报卖出。

③J责券质押式回购交易,上海是100手整数倍,深圳是10张整数倍;

④.债券买断式回购交易,上海是1000手整数倍(深圳无买断式回购交易)。

3)■□竞价交易的单笔申报最大数量：

①.股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过100万股或份；

②J责券交易和债券质押式回购不超过I万手(深交所为10万张);

③J责券买断式回购不超过5万手。

3.委托价格分为市价委托和限价委托。

1）、市价委托:

Q,迳幺一是客户指令要求按当时的市场价格买进或卖出证券。

②.口优点是：没有价格上的限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。缺点是:

只有在委托执行后才知道实际

的执行价格市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间。

③.类型：a.□上交所市价申报：1）、,最优5档剩余撤销；2）、…最优5档剩余转

限价。

b.□深交所市价申报：1）、最优5档剩余撤销;2）、对方最优;3）、本方

最优；4）、即时成交剩余撤销；5）、全额成交或撤

销申报。

2）、限价委托。

①.定义：是客户指令要求按限定的价格或比限定价格更有利的价格（以限价或低

于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。

②.口限价委托的优点：证券可以客户预期的价格或更有利的价格成交。缺点是：

市价与限价一致时才有可能成交，成交速度慢，有时甚至无法成交。

4.□上交所规定申报价格最小变动单位:

①A股*一债券交易和债券买断式回购交易的为Q6元人民币;

②一基金「权证交易为jy”元人艮币;

③一旦股交易为。.9"美元；

④债券质押式回购交易为0.005元人民币。一

5.□深交所规定申报价格最小变动单位：

①A股交易的更报价格最小变动单位为一。期L元人民此

②基金、债券、债券质押式回购交易的申报价格最小变动单位为0.001元人民

币；

③B股交易为0.01港元。

6.口债券交易有两种•.

1）.全价交易:以含有应计利息的价格成交;

2）.净价交易:以不含有应计利息的价格成交。

Q我国过去交易所债券采用全价交易,从2002年3月25日开始，国债交易率先

采用净价交易。

②口应计利息额=债券面值*票面利率/365（天）*已计息天数葭

③1年按365天计算，闰年2月29日不计息。债券交易计息原则是算头不算尾，

即起息日当天计息，到期日当天不计息。例如：债券面值100,票面利率5%,

起息日8月5日，交易日是12月18日，则计息天数为136天，

计息额=100*5%*136/365=1.863。

三.委托受理、执行与撤销：

1.委托受理：证券营业部收到客户委托后,应对委托人身份、委托内容、委托卖出

的实际证券数量及委托买入的实际资金余额进行审核。

□1）.验证与审单。主要对客户的合法性（投资主体的合法性审查）和同一性（委托

人、,证件和委托单之间二致性审查Z进任审核。主要是审查委托单的合法性及

一致性。

2）.验证资金及证券。

2.委托执行与撤销：

1）.申报原则：“时间优先，客户优先原则”（不要同交易原则：价格优先，时间

优先”搞混）。证券公司在同时接到两个以上委托人委托且种类、数量、价格相

同时,不得自行对冲完成交易，仍应向证券交易所申报竞价。

2）,□申报方式有:有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑）。境外B股

客户可通过境外证券代理商传到驻场B股交易员,再输入到交易系统。目前B

股由境外证券代理商与证交所系统直接连接.

3）.■□申报时间（注意不要同交易时间的内容搞混）：交易日为周一到周五，节

假日休市。上海申报时间为9：15-9：25（上午集合竞价时间，其中9：20-9：

25不接受撤单申请）、9：30-11：30、13：00-15：00o深圳中报时间为9：15-11：

30（其中9：20-9：25不接受撤单申报，9：25-9：30继续接受申报，但不做

处理）、13：00-15：00（14：57-15：00,为深圳收市集合竞价，不接受撤单

申报）。在委托未成交之前，可以撤单，部分成交后，成交部分不得撤单。

§4（P40）：竞价与成交。

知识点204（P40）：竞价与成交。

原则：口证券竞价原则：

1.价格优先（买入申报较高价格申报优先，卖出申报较低价格申报优先）、

2.时间优先（买卖方向和价格都相同，先申报优先）。案例：例甲、乙、丙、丁四人:

甲卖出价10.70,时间13：35；乙卖出价10.40,时间13：40；丙卖出价10.75,

时间13：25；丁卖出价10.40,时间13：38。那么顺序为：丁、乙、甲、丙。

二.方式：口■我国采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。

上海9：15-9：25为开盘集合竞价,9：30-11：30、13：上-15：00为连续竞价。

深圳9：15-9：25为开盘集合竞价，9：30-11：30、13：00-14：57为连续竞价。

14：57-15：00收盘集合竞价

1.口•集合竞价是在一段时间内接受的申报一次性集中撮合。确定成交价原则：

（1）可实现最大成交量的价格。

（2）高于该价格的买单与低于该价的卖单都按这个价成交。

（3）该价格上至少有一方的单子能全部成交。如果两个申报价格同时符合上述条件,

深证取距离前二收盘价最近的价格为成交价，•上海取使未成交量最小的用报价

为成交价，若还一样就取中间价为成交价（比如有10.20和10.10,上海就取

10.15,深证前收盘价若为10.13,就取10.10）。

2.口■连续竞价是对中报逐笔连续撮合成交。若能成交者成交，不能成交者等待成

交，部分成交者剩余部分继续等待。开盘集合竞价阶段未成交的买卖申报，自动

进入连续竞价。口连续竞价确定成交价的原则：

（1）最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。

（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出

里报价格为成交价一

（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入

申报价格为成交价。

三.范围：竟价申报时有效申报价格范围

1.□有涨跌幅限制:竟价有效价格申报范围：

\）.股票（A.B股）、基金类涨跌幅不得超过10%,ST、*ST5%,超过涨跌幅限制的

申报为无效申报;

涨跌幅价格=前收盘价*（1+涨跌幅比例）;

2）.深证史小板股票连续竞价期间的有效竞价范围为最近成交价的上3出，超出该范

围申报暂时不参加竞价,存交易主机,等价格波动到该范围内,主机自动取出,

开盘集合竞价无成交的按前收盘价的±3%。

2.口无涨跌幅限制：竟价有效价格申报范围：

1）.E悔买卖无涨跌幅限制的证券:

A.开盘集合竞价阶段规定:

（1）股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%,并不低于50%。

（2）基金、债券不高于150%,不低于70%。

(3)债券回购交易无价格限制。

B.上海连续竞价阶段有效申报除珞规定:

(1)90卿时最高买入价格W申报除路W110%即时最低卖出价格,且不高于上述

最高申报价与最低申报价平均数的130%,不低于70%。

(2)无买入申报的,最低卖出价、最新成交价低者视为前项最高买入价格。

(3)无卖出申报的,最高买入价、最新成交价高者视为前项最低卖出价格。

(4)无成交的,前收盘价视为最新成交价格。

2).深海无涨跌幅限制的证券:

A.集合竞价阶段规定:

(1)股票开盘集合竞价为发行价格的900%以内;

(2)债券上市首日开盘集合竞价为发行价格的上下30%;

(3)债券质押式回购开盘集合竞价埸为靠收盘除的工工型涵。

B.深圳邃续竞雄防契有效申报价格现定：

(1)连续竞价、收盘集合竞价为最近成交价的上下10%；

(2)债券除首日开盘集合竞价外均为10%;

(3)债券质押式回购连续竞价」收盘集合竞价均为前嵋炊的上下\顿此

3.□首个交易日不实行价格涨跌幅限制：

1).首次公开发行上市的股票(上交所还包括封闭式基金)。

2).增发上市的股票(上交所有，深圳无)。

3).暂停上市后恢复上市的股票。

4).证券交易所或中国证监会认定的其他情形。

四.口竞价结果为：全部成交、部分成交、不成交。

知识点205(P47):交易费用。

一.口交易费用包括：佣金、过户费和印花税。

1、佣金。按成交金额一定比例支付。该费用由证券公司经纪佣金(券商净佣金)、

证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。2002年起,交易佣金实行最高上

限向下浮动制度。券商收取佣金不得高于3%。,也不得低于代收的证券交易所

手续费及证券交易监管费等。A股不足5元的按5元收取，B股按最低1美元和

5港元收取。

2、过户费。属于中国结算公司的收入。上海，A股为成交面额的1%。，起点1元,

深证免收。

3、印花税。按成交金额的一定比例收取。2008年9月19日，证券交易印花税只

对出让方按1%。税率征收，对受让方不再征收。

二.交易所费用：

1.□上海A股个人开户收费40元/户，机构开户400元/户；基金开户费5元/户；

2.上海债券佣金不超过成交额的0.2%。,起点1元;

3.ETF申购赎回小于份额的0.5%,

4.权证行权股票过户面额的0.05%；

5.B股个人开户上海19美元;

6.账户挂失补办,A股补原号10元/户,补开新户同新开户;销户5元/户,,

7.深圳可转债不超过成交金额的1%。,代办A股按成交金额的3%。。

8.LIB股没有过户费但有结算费，在上海证券交易所为成交金额的0.5%。；在深圳

证券交易所称为结算登记费，是成交金额的0.5%。，但最高不超过500港元。

9.基金交易目前不收过户费。

知识点206§5(P55)交易结算

□目前我国证券市场采用的是法人结算模式。

□客户证券交易结算资金的取出，只能通过转账的方式转入其在存管银行开立的

同名银行结算账户，再通过银行结算账户办理资金的提取或划转。

第三章特别交易事项及其监管

§1(P59)特别交易规定与交易事项

知识点301(P59)：特别交易规定

一.大宗交易；如果证券单笔买卖申报达到一定数额可以采用大宗交易方式。口大宗交

易不纳入证券交易所即时行情和指数计算，成交量在大宗交易结束后计入当日该证

券成交总量。

序

内容上交所深交所

号

1A股单笔250万股或2300万同左

N5万股或230万港

2B股单一250万股或230万美元

元

3基金单笔2300万份或会300万元同左

4国债及债券回购单笔1万手或1000万

5其他债券单笔1000手或100万

6债券现货及质押回购单笔5000张或50万

7多只A股500万且单只20万股

8多只基金500万且单只100万

9多只债券500万且单只2000张

9：30-11：30、13：00-15：9：15-11：30、13：

10申报时间

3000-15：30

成交权益类、债券(除公

15：00-15：30

11确认司债外)15：0匕13：3。

时间公司债、专项资产管9：15-11：30、13：

理计划00二15：30

有涨跌幅限制限制范围内确定限制范围内确定

成交

前收盘价上下30%或当日

12价格前收盘价上:E3Q%之

无涨跌幅限制已成交的最高、最低价之

限制间自行协商确定

间自行协商确定

意向申报、定价申报、

13申报类型意向申报和成交申报双边申报、成交申报

和其他申报

分别不同：1.权益类、

证券名称、成交价、成交

14公告信息债券2.公司债、3.专

量、买卖双方营业部名称

项资产管理计划

二.□证券回转交易是买入的证券在交收前全部或部分卖出（使交收前再度进行交易

成为可能）。我国，债券和权证实行当日回转交易；B股实行次一交易日回转交易。

深圳专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。

三.股票交易的特别处理：

1.□主板“警示存在终止上市风险的特别处理”，股票冠以“*ST”，日涨跌幅5%。出

现以下情形：2年连续亏损或追溯后导致2年亏损；（其他答案一目了然）。前1

个交易日前公告.

2.口主板其他特别处理冠以“5T”,日涨跌幅5%.特别处理不是对上市公司的处罚,

只是对目前状况的一种揭示,提示投资者注意风险。须出现以下情形（不要同*ST

搞混）：

（1）最近1年股东权益为负或年报被出具否定意见；

（2）*ST后可撤销风险警示，但最近1年扣除非经常性损益后的净利润为负;

(3)受灾3个月内无法恢复；

(4)主要银行账户被冻结；

(5)董事会无法形成决议等。

3.口中小板出现下列情形,实行退市风险警示:

(1)最近1个年度股东权益为负或年报被出具否定意见;

(2)最近1年对外担保超1亿且占净资产值的100%以上;

(3)最近1年违规为关联方提供资金超过2000万或占净资产值的50%以上;

(5)受到公开谴责后,24个月内再次受到谴责;

(6)连续20个交易日,股票收盘价低于每股面值;

(7)连续120个交易日,累计成交量低于300万股。

4.□创业板内容相似,2个月；20日；120日/100万股

知识点302(P69)：特殊交易事项：

一.口收盘价确定原则：

1.上交所收盘价为当日最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价(含最

后一笔)。当日无成交以前收盘价为当日收盘价。

2.深证以最后3分钟集合竞价结果作为当日收盘价，不能产生或未进行收盘集合竟

价的，以当日最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔)。

二.口停牌:对于开市停牌申报:证券开市停牌的,停牌前的申报参加当日该证券复

牌后的交易;停牌期间,可继续申报,也可撤销申报;复牌时对已接受的申报实

行集合竞价。

1.盘中成交价格首超±20%,停牌30分钟；

2.盘中成交价格首超±50%,停牌30分钟；

3.盘中成交价格首超±80%,停牌至14：570

三.除权与除息：

1.口除权（息）价=［（前收盘价-现金红利）+配股价格*流通股份变动比例］/（1+

流通股份变动比例）。例如：某公司10元派发现金红利1.50,同时按10配5的比

例配股，配股价6.40,若公司股票除权除息日前收盘价为11.05,则除权报价=

（11.05-0.15+6.40*0.5）/I.5=9.40。

区_在权证业务中:

1）标的证券除权的,权证的行权价格、行权比例作相应调整。

2）标的证券除息的,行权比例不变,行权价格调整。

3）新行权价格=原行权价格*除权（息）日参考价/前一日收盘价

四.交易异常情况处理：口异常情况的，交易所可以决定临时停市或技术性停牌。

1.无法申报的交易席位数量超过总数10%；

2.行情中断营业部数量超过总数10%的，可以实行临时停市。

互交易所主机在停市期间继续接受申报,恢复后实行集合竞价。

知识点303（P72）口固定收益证券综合电子平台：

二.定义：上交所2007年开发固定收益证券综合电子•平台，主要进行固定收益证券

（债券）的交易，包括交易商之间的交易和交易商与客户之间的交易两种。

二.□交易商：有两种：第一，交易商，是特殊机构投资者。第二，一级交易商，是

持续提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商（'做市交易商易。

一绫爻埸鹿迸行连续双边放外，每个交易日双边报价中断时间累计不超过60分

钟；

工双边报价应是确定报价,其价差小于10个基点,单笔报价数量不得低于颈立手。

三.固定收益证券交易：

1.交易时间为9：30-11：30,13：00T4：00。

2.交易采用报价交易和询价交易两种方式。报价交易中可以匿名或实名,询价中必

须实名方式申报。20分钟确认。3.净价申报:最小价格变动单位0.001元。申报数

量为手(1000元面值)。

生涨跌幅价格=前一交易旦参考价格.(加权平均价)*(1±10%)

§2(P74)交易信息和交易行为监督与管理

知识点304(P74)：交易信息。

即时行情：口交易所每日都要发布：证券交易即时行情、证券指数、证券交易公

开信息。还要编制：日报表、周报表、月报表和年报表，及时公布。虚拟开盘参

考价、虚拟匹配量都是集合竞价时当时时点立即执行的价格和量。

二.证券指数：□交易所编制综合指数、成分指数和分类指数。编制遵循公开透明的

原则。

三.证券交易公开信息：

1.□对于有价格涨跌幅限制的证券，出现下列情形之一的，将公布交易金额最大的5

家营业部的信息：

(1)日收盘价格涨跌幅度偏离值超过7%的前三只证券。(深交所为前5只证券)

(2)日价格振幅超过15%的前三只证券。(深交所为前5只证券)

(3)日换手率超过20%的前三只证券。(深交所为前5只证券)

<4)首个交易日不实行价格涨跌幅限制。

2.口出现以下情形之一的，属于异常波动，公布交易金额最大5家营业部信息：对

无价格涨跌幅限制不纳入

(1)连续3个交易日收盘价涨跌幅度偏离值累计达到±20%。

(2)ST类连续3个交易日收盘价涨跌幅度偏离值累计达到±15%.(深交所为±12%)

(3)连续3个交易日内日均换手率与前5个交易日的日均换手率的比值达到30倍且

3个交易日内的累计换手率达20%。

3.□上交所对违规交易的证券实施特别停牌的应公布信息：

(1)成交金额最大的5家营业部名称和买入、卖出数量和金额。

(2)股份统计信息。证券交易公开信息涉及机构的，公布名称为“机构专用”。

知识点305(P78)：交易行为监督。

「证券交易所对证券交易实行实时监控。上交所重点监控:(答案一目了然)。

二.□对于情节严重的异常交易行为，交易所采取措施：

(1)口头或书面警示；

(2)约见谈话；

(3)要求相关投资者提交书面承诺；

(4)限制相关证券账户交易：限制买入(但允许卖出)、限制卖出(但允许买入)、限

制买卖。相关人员有异议的，可提出复核申请；

(5)申请证监会冻结相关证券账户或资金账户；

(6)上报中国证监会查处。

知识点306(P81):合格境外机构投资者证券交易管理

1.合格境外机构投资者：

1),应当委托1个境内商业银行作为托管人托管资产;

2).委托W3个境内证券公司办理境内的证券交易活动。

3).中国证监会对合格投资者实施监督管理，国家外汇管理局对合格投资者实施外

汇管理。

2.境外投资者的境内证券投资应遵循下列持股比例限制：

(1)单个境外投资者持一家上市股票不超过总股份的10%;

(2)所有境外投资者持一家上市股票总和不超过总股份20%。但战略投资者的持股不

受上述比例限制。

3.交易管理：所有合格境外投资者持有同一上市公司挂牌交易A股数额达到总股本的

1级及其后每增加线时,…要公开该持股信以若比例超出,&个女易回减持到以下。

第四章证券经纪业务

§1(P83)证券经纪业务概述

知识点401(P83)：证券经纪业务：

一.证券经纪业务定义：证券经纪业务是证券公司通过证券营业部,代理客户买卖证

券的业务。证券公司不赚取买卖差价,只收取一定比例的佣金作为业务收入。

二口证券经纪业务分类：，柜台代理买卖；2证券交易所代理买卖两种，主要是证

券交易所代理买卖。

三.□证券经纪业务中，包含四要素:_

1.委托人；

2.证券经纪商：

1)证券经纪商即券商(证券公司),是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣

金的中间人,与客户是委托代理关系。券商必须遵照客户的委托指令进行证券买

卖,并尽可能以最有利的价格使委托指令得以执行,但并不承担交易中的价格风

险。

2)□(可出多选)由于证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作程序的

复杂性，决定投资者不能直接进入交易所买卖证券，而只能通过经纪商进入。

3)口经纪商的作用表现在：第一，充当证券买卖的媒介；第二，提供信息服务。

3.证券交易所;

4,.证券交易对象。

四.□证券经纪业务特点：

1.业务对象的广泛性。其业务对象还具有价格变动性特点；

2.证券经纪商的中介性；

工客户指令的权威性。经纪商必须严格按照委托人指定的证券:数量、价格和有效

时间买卖证券,不能擅自改变委托人的意愿。无故违反委托人的指示使委托人遭

受损失,…经纪商应当承担赔偿责任J

4.客户资料的保密性。

知识点402（P85）：经纪关系的建立。

一.经纪关系的确立：口投资者先要开立证券账户，然后就与经纪商建立特定的经纪

关系，成为其客户。口这一关系的建立过程包括：

1、证券经纪商向客户讲解有关业务规则、协议内容和揭示风险,并请客户笠是《风

险揭示书》和《客户须知》；这一环节起投资者教育的作用。

2、客户与经纪商•签〃《证券交易委托代理协议书》,与其指定存管银行、证券经纪

商宴7/《客户交易结算资金第三方存管协议》（简称三方存管）;《证券交易委托

代理协议书》是保障双方权益的基本法律文书。

3、客户在证券营业部开立诙券交易淡金源户。客户开立资金账户须本人到证券营

业部柜台办理,口应同时自行设置交易密码和资金密码（统称密码,注意书中无

通讯密码）。

二.口三方存管：2007年已全面实施第三方存管。三方存管从制度上保证客户资金安

全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定的全新管理制度。口三

方存管与原来的变化主要体现在：

1、证券公司客户的交易结算资金只能存放在指定的商业银行。

2、指定的商业银行须为每个客户单独建立管理账户。

3、客户、证券公司和商业银行三方签订合同。

4、客户交易结算资金的存取全部通过指定的商业银行办理。

5、指定商业银行保证客户随时能查询。

三.委托人和经纪商的权利义务：口经纪关系的建立只是确立了客户与证券经纪商之

间的代理关系，而并没有形成实质上的委托关系。当客户办理了具体的委托手续上

则客户和证券经纪商之间就建立了委托关系。委托单如经双方签字或盖章，性质

上就相当王委托合同，委托关系表现为:客户是授权人、委托人,证券经纪商是代

理人、受托人。

□1、委托人的权利。（答案一目了然）。

□2、委托人的义务。（1）认真阅读《风险揭示书》等；（2）接受交易结果，履行交

割清算义务；其他答案一目了然。

口3、证券经纪商的权利。拒绝接受不符合规定的委托要求，其他一目了然。

口4、证券经纪商的义务。主要体现为委托人服务和公平买卖的原则。比如，坚持信

誉为本，客户至上；客户优先，委托优先；为客户负责，但不代替客户进行决

策；公平交易，不得以非正当手段牟取私利。口具有包括：

（1）坚持了解客户原则;

（2）不接受全权委托；其他一目了然。

§2（P93）证券经纪业务的营运管理

口经纪业务的营运管理主要内容：1.账户管理：证券帐户和资金帐户；2.证券买卖；3.

清算交割；4.投资者教育；5.适当性管理。

知识点403（P93）证券账户管理

一.证券帐户开立：

1.□境内自然人申请开立B股账户:

1）境内居民个人需凭本人有效的身份证明文件到其原处汇存款银行儿将其可投资3

股的处汇资金转入本人欲委托买卖旦股的证券公司的皂股保证金账巳、

2）一凭本人有效身份证明和本人进账凭证到该证券公司开立JL股资金账户工

3）.凭B股资金账户开户证明开立B股证券账户。

2.口境外法人还需提供董事会或董事、主要股东授权委托书，以及授权人的有效身份

证明文件复印件。

二.证券帐户补办：

1.□补办上海证券账户卡新号码时，还应提供其指定交易证券营业部（或B股托管机

构）出具的原证券账户冻结证明。2.对于未办理指定交易的上海证券账户持有人，申

请补办证券账户卡之前，应先办理指定交易手续。

三.证券帐户注册资料的变更：

1.□《证券账户注册资料变更申请表》对于合伙企业、创业投资企业等非法人组织,

委托交易的证券公司应每年核实其营业执照是否有效、是否通过年检。

2.审核通过后，中国结算公司于5个工作日内更改相应注册资料，经办人在5个工作

日后打印新证券账户卡交申请人。

四.证券帐户注销:口企业依法解散的，清算人应当白清算结束之日起15日内申请注

销。

五.证券帐户过户:口非交易过户：

L上交所的非交易过户传真至公司经纪业务管理部门；

2.深交所的非交易过户特快专递方式寄送至中国结算公司深圳分公司。

知识点404（P102）资金账户的管理及操作规范

一.□白然人客户申请开通创业板市场交易：

L具有两年以上（含两年）股票交易经验的自然人客户，营业部经办人在T+2交易日

后?…为其开通创业扳交易业务（即在第I包交易且开通交易）:

:尚未具备两年交易经验的客巨七交易日后,一为期f通创业板交易业务（即在

二.资金账户的管理及操作规范：

i.客户撤销指定商业银行：证券营业部经办人受理业务后须查验该客户资金账户当

日是否发生过银证转账或证券交易，如发生过则不能为客户办理变更商业银行手

续；

2.当日单个证券账户累计撤销指定或转托管市值超过营业部及公司规定额度的,应

将原始申请书交营业部主管领导实时审核签名或上报公司总部审批。

3.开户资料不全的账户要求客户必须补全资料，消除警示标志后才能撤销指定交易

或转托管。

4.口销户：申请此项业务前，申请人需先办理撤销指定交易手续利转托管手续。申购

新股资金冻结期间、开放式基金尚有基金余额、银证关联尚未撤销、未完成交收、

客户资料尚未补全、账户冻结等期间不能办理销户手续。

知识点405(P115)证券委托买卖及投资者教育与适当性管理

一.□非柜台委托包括人工电话或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等。人

工电话或传真委托客户应与营业部有事先约定(一般采取签订专项协议方式)，并

预留印鉴(签名)。电话录音及传真件必须按规定保存，并要求客户及时到营业部

补填委托单，将传真件附于委托单后存档。

二.投资者教育：

1.口投资者教育：是对投资者进行证券法规宣传、证券知识普及、证券交易风险揭示

和证券公司基本信息公示等。

2.口投资者教育目的:提高投资者的风险意识、参与意识和风险识别能力，进而提高

投资者理性投资、规避风险、自我保护的能力」

3.途径：口投资者教育主要是通过营业部设立“投资者园地”、公司网站、交易委托

系统、客服中心等多种渠道，并综合运用电视、报刊、网络、宣传材料•、户外广

告、培训讲座、电话语音提示、手机短信等多种方式进行。

三.适当性管理：□证券公司应当根据客户财务与收入状况、证券专业知识、证券投

资经验和风险偏心年龄等情况,在与客户签订H证券交易委托代理协议书》时，

对客户进行初次风险承受能力评值2以后至少每两年根据分类结果应当以书面或

者电子形式记载、留存。

§3(P128)证券经纪业务的营销管理

知识点406(P128)证券经纪业务的营销的主要内容

一.证券经纪业务的营销定义：口证券经纪业务营销是以证券类金融产品为载体的金

融服务营销。证券经纪业务营销的内容也包括产品设计、定价策略、品牌及广告

策