国际金融02教材

第二章外汇与国际收支国际金融InternationalFinance**************§2

外汇与国际收支教学目标教学重点与难点⒈外汇与国际收支的概念；⒉国际收支平衡表的主要内容；⒊国际收支的失衡与调节机制。难点是对外汇与国际收支概念的理解、国际收支平衡表的编制原理及记账方法、国际收支调节机制。

时间安排：8学时教学内容教学目标1、掌握外汇及国际收支的概念、国际收支平衡表的主要内容与记账方法；2、学会国际收支平衡表的分析方法；3、了解国际收支失衡的原因及其对该国(地区)经济的影响；4、熟悉国际收支调节的主要政策手段及其内在机理；5、熟悉我国国际收支的有关问题。

教学内容§2.1

外汇与国际收支的概念§2.2

国际收支平衡表§2.3

国际收支调节§2.4

我国的国际收支问题练习一§2.1

外汇与国际收支的概念1、外汇的概念(1)动态涵义：将一种货币兑换成另一种货币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动。(2)静态涵义：①广义：一切以外币表示的资产。②狭义：以外币表示的，可用于进行国际结算的支付手段。(3)我国《外汇管理条例》中有关外汇的定义……2、外汇的种类与作用3、国际收支的概念我国《外汇管理条例》对外汇的定义我国《外汇管理条例》第三条规定：“本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：

㈠外国货币，包括纸币、铸币；㈡外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；㈢外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；㈣特别提款权、欧洲货币单位；㈤其它外汇资产。”外汇的种类⑴自由外汇：无需货币发行国批准，可随时动用、自由兑换为其他货币或向第三国进行支付的外汇。其适用的外部环境为自由的多边结算制度。⑵记账外汇：在中央银行对外清算帐户上所体现的记账单位，而非实际的可兑换货币。又称协定外汇或清算外汇，其适用的外部环境是管制的双边清算制度。外汇的作用⑴实现购买力的国际转移，促进各国间的相互交流；⑵促进国际贸易的发展；⑶实现资金供求不平衡的国际调节；⑷外汇储备是衡量一国国际经济地位的重要标志之一；⑸政府调节宏观经济活动的重要工具。3、国际收支的概念

国际收支（BalanceofPayments,BOP）：一定时期内一国或地区的居民和非居民之间，由于经济、政治、文化等各项往来而引起的全部国际经济交易的系统的货币记录。

⑴国际收支是一个流量概念；⑵国际收支所反映的内容是经济交易；⑶国际收支所记载的必须是该国的居民和非居民之间所发生的经济交易。经济交易的含义与类型

经济交易：经济价值（商品、劳务或资产等）从一个经济单位向另一个经济单位的转移。

①金融资产与商品和劳务之间的交换；②商品或劳务相互之间的交换；③金融资产相互之间的交换；④无偿的、单项的商品或劳务的转移；⑤无偿的、单项的金融资产的转移。§2.2

国际收支平衡表1、国际收支平衡表及其内容1.1国际收支平衡表的概念与编制

国际收支平衡表(BalanceofPaymentStatement，BOPS)：系统地记录一个国家或地区在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的一种统计表，它是集中反映一国或地区国际收支状况的一种流量表。

1.2国际收支平衡表的基本内容2、国际收支平衡表的分析2.1分析的意义：对编表或非编表国家/地区均有现实意义2.2分析的方法：静态与动态分析、比较分析、逆向分析法国际收支平衡表的编制BOPS的编制原理：依据会计学中的复式簿记原理，按照借贷记帐法编制而成。BOPS的编制方法：

将商品的进口和劳务的输入、国外资产的增加、对外负债的减少等这些相当于货币流出的项目记入帐户的借方(－)，用于反映资金的运用；将商品的出口和劳务的输出、国外资产的减少、对外负债的增加等这些相当于货币流入的项目记入帐户的贷方(＋)，用于反映资金的来源；将各项借方之和与贷方之和的差额计入帐户的余额，用于反映借方余额或贷方余额。参见教材记账实例

P4-5……

BOPS的基本内容BOPS的内容框架㈠经常帐户(CurrentAccount)

㈡资本与金融帐户(CapitalandFinancialAccount)㈢净差错与遗漏(NetErrorsandOmissions)㈣储备与相关项目(ReserveandRelatedItems)

⒈储备资产：反映储备资产的增减额，如增加记入借方，用“－”号表示；反之则记入贷方，用“＋”号表示。⒉使用基金组织(IMF)的信贷和贷款。⒊对外国官方负债：指本国政府/货币当局对非居民的负债。⒋例外融资(ExceptionalFinancing,或译为“特殊融资”)。BOPS的内容框架㈠经常帐户

这里记载的是经常发生的国际经济交易，用来反映一国与他国之间实际资源的转移，是BOPS中最基本和最重要的项目。⒈货物(Goods)：货物进出口的差额称为“贸易差额”。⒉服务(Service)：服务进出口的差额称为“服务差额”。⒊收益(Income)：反映生产要素流动引起的生产要素报酬的收支。包括⑴职工报酬和⑵投资收益。⒋经常转移(CurrentTransfers)。指商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间的单方面的无偿转移。包括⑴政府转移和⑵私人转移。㈡资本与金融帐户记录方法按净额记入，不是像前面那样按总额记入。⒈资本帐户(CapitalAccount)。反映资产在居民与非居民之间的转移。主要包括：⑴资本转移，主要有①投资捐赠和②债务注销。⑵非生产、非金融资产的收买/出售，它包括不是由生产创造出来的有形资产和无形资产的收买和出售。⒉金融帐户(FinancialAccount)。反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。按功能分类为：⑴直接投资：以投资者寻求在本国以外运行企业获取有效发言权为目的的投资。⑵证券投资：包括股本证券和债务证券两类证券投资形式。⑶其他投资：除直接投资和证券投资外的所有金融交易。§2.3

国际收支调节1、国际收支的失衡及其经济影响1.1国际收支失衡的概念(标准)1.2国际收支失衡的性质(原因/类型)1.3国际收支失衡的经济影响2、国际收支的调节2.1国际收支的自动调节机制2.2国际收支的政策调整机制

国际收支失衡的概念(标准)自主性交易(AutonomousTransaction)：经济实体或个人为某种自主性目的而从事的各种经济交易。又称“自发性交易”、“事前交易”等。补偿性交易(CompensatoryTransaction)：经济实体为了弥补自主性交易出现的差额或缺口而进行的各种经济交易。又称“调节性交易”、“事后交易”等。一般来说，自主性交易是否平衡，是判断一国的国际收支是否平衡的标准或衡量方法。国际收支差额本质上是一个经济概念，而非会计概念，实际上并不存在某种单一的尺度能用来衡量一国国际收支是否平衡。国际收支失衡的性质(原因/类型)⑴临时性不平衡(TransitoryDisequilibrium)：短期的、由非确定或偶然因素(如自然灾害、骚乱等)引起的国际收支失衡。

⑵周期性不平衡(CyclicalDisequilibrium)：一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。

⑶货币性不平衡(MonetaryDisequilibrium)：一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素变动所引起的国际收支失衡。

⑷结构性不平衡(StructuralDisequilibrium)：一国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。

⑸收入性不平衡(IncomeDisequilibrium)：一国国民收入相对过快增长而导致进口需求增长超过出口增长所引起的BOP失衡。

国际收支均衡：国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性BOP平衡。

国际收支失衡的经济影响1.3.1国际收支逆差的经济影响1.3.2国际收支顺差的经济影响

结论：一国的国际收支无论是出现逆差(压力较大)还是顺差(尽管压力较小)，尤其是长期的、巨额的不平衡，各国均要根据具体情况，采取相应措施予以调节，以利本国经济的健康发展。

国际收支逆差的经济影响

①会引起本币对外价格向下浮动的压力，进而促使本币对外贬值，这虽可能有助于将来的贸易收支，但使其货币信誉下降，并出现偿债负担加重；②使得本国外汇储备减少，对外支付及市场干预能力减弱，国家信用下降；③使得国内通货紧缩，利率上升，失业增加，对经济增长不利，使国民收入下降；④逆差太严重时会引起国际收支危机与对外债务危机，削弱该国的国际经济地位，损坏其国际形象；⑤如逆差是由于贸易收支巨额赤字而引起，则大量的进口抑制了民族经济，对以后的经济发展不利。

国际收支顺差的经济影响

①增大其外汇储备，增强其对外支付能力，并有助于提高该国的货币信誉；②促使本币升值，虽有利于债务负担的减轻，但却降低了本国商品在国际市场的竞争力，不利于出口，加重国内失业问题；③使本国货币供应量增加，引发或加重国内通货膨胀；④会引起国际社会的不满，加剧国际摩擦；⑤如顺差是由于贸易收支盈余而引起，则意味着国内可供使用的资源减少，因而不利于本国经济的发展。国际收支的自动调节机制

国际收支自动调节(BOPAutonomousAdjustment)：由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。

2.1.1国际金本位制下的自动调节机制

2.1.2固定汇率制度下的自动调节机制P13……

2.1.3浮动汇率制度下的自动调节机制

国际金本位制下的自动调节机制逆差黄金流出货币量减少物价下跌进口减少出口增加顺差黄金流入货币量增加物价上升进口增加出口减少浮动汇率制度下的自动调节机制逆差国际储备减少本币汇率下跌本币贬值进口减少出口增加顺差国际储备增加本币汇率上升本币升值进口增加出口减少国际收支的政策调整机制2.2.1国际收支调节政策简介2.2.2国际收支调节政策的正确运用

国际收支调节政策简介⑴资金融通政策→→对付“临时性的不平衡”，可与需求调节政策结合使用。⑵供给调节政策→→对付“结构性、收入性的不平衡”，具有长期性特征，短期内难以奏效。⑶需求调节政策→→对付“收入性、周期性、货币性的不平衡”，包括支出增减型政策和支出转换型政策两大类。⑷政策搭配→→实现“国际收支均衡”

支出增减型政策支出增减型政策：改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。主要包括财政政策和货币政策。

该类政策是通过改变社会总需求或支出总水平来改变对境外商品、服务和金融资产的需求，从而达到调节国际收支的目的。逆差紧缩性财政与货币政策社会总需求总支出下跌对境外货物、服务和金融资产需求减少顺差扩张性财政与货币政策社会总需求总支出上升对境外货物、服务和金融资产需求增加支出转换型政策支出转换型政策：不改变社会总需求或总支出水平而改变需求或支出方向的政策。主要包括汇率政策、补贴和关税