【绿地控股与保利地产经营情况对探析10000字】

绿地控股与保利地产经营情况对分析目录一、绪论 1（一）研究背景 1（二）研究意义 1（三）研究思路 1二、财务分析理论基础 2（一）财务综合分析理论 2（二）比较分析法的具体形式 2三、公司概况 4（一）两家企业基本情况 41.绿地控股简介 42.保利地产简介 4（二）行业地位 5四、绿地控股和保利地产财务状况的对比分析 6（一）总资产规模对比分析 6（二）资产构成对比分析 7（三）资本结构对比分析 9（四）偿债能力分析 101.短期偿债能力分析 102.长期偿债能力分析 11五、经营情况对比分析 12（一）资产运营能力指标分析 12（二）盈利能力指标分析 14结论 17参考文献 18一、绪论 （一）研究背景从我国改革开放以来，房地产行业百花齐放，取得了蓬勃的发展，并且不断提高我国经济发展的增长点，成为了国民经济不可缺少的部分。与此同时，我国居民的居住环境也随着房地产行业的不断繁荣而得到了很大程度的改善，居民的生活水平不断得到提高。特别是从1990年开始，国家有关部门不断出台一系列的优惠性引导政策，大力扶持房地产行业，使得房地产行业得到了空前的活跃，地位不断得到提高，其他投资性行业也对房地产行业青睐有加，持续对房地产行业进行投资，这一切作用于房地产行业，使得其对国民经济的影响日益增强。不过，在房地产行业快速发展的同时也显示出了一些问题和矛盾，房地产行业作为新兴产业，通常会带来较高的行业利润率，这使得行业内的一些企业粗放经营，忽视了财务报表的重要作用。在我国房地产行业蓬勃发展之时，国家也不断出台相关政策来规范房地产行业的发展，行业市场发展体制不断完善，致使行业内部市场竞争越发激烈，行业利润率不断降低。当前，国家正不断加强对该行业的宏观调控，金融机构逐渐提高对房地产开发项目的信贷管制，在此大环境下，如何通过做好房地产业的财务分析以提高企业的综合竞争力同时促进整个行业健康可持续发展正是本文需要研究的问题。（二）研究意义自1978年开始，随着我国改革开放政策的实行，社会主义现代化建设也拉开了帷幕，在这短短的几十年里，地产行业迅速地发展起来，强有力地推动了我国经济的迅速发展。绿地控股和保利地产就在改革开放的大潮中应运而生，并快速成长为中国房地产市场标杆水平的千亿房企中的佼佼者，同时也是目前在国际上都具有相当竞争力的规模企业。通过对这两家典型的房地产企业的财务状况和经营情况的对比分析，将有助于从财务管理角度对我国房地产企业的经营绩效进行分析和评估，具有很大的应用价值。（三）研究思路本文主要采用比较分析法、文献综合分析法和定性与定量相结合的方法，在阅读了大量的期刊、文献、书籍之后，对所搜集到的财务数据、公司年报等财务信息和其他非财务信息（如报纸、公司公告等）进行系统地整理分析，对绿地控股和保利地产的财务状况和经营情况进行全面分析，综合运用比率分析法、趋势分析法、结构分析法等对两家房地产企业的偿债能力、盈利能力、营运能力等进行深入剖析，反映出各自债务政策、投资政策、营运政策等方面的差异和效果，进而根据这些对比分析结果对两家公司的优劣进行比较。

二、财务分析理论基础在会计学与相关学科的转换中，财务分析起着至关重要的作用。财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用科学。（一）财务综合分析理论在对企业的财务活动进行全面评价时,应从以下4个方面反映财务综合分析：偿债能力分析、资产运营状况分析、盈利能力分析、企业成长能力分析。（1）企业偿债能力分析。偿债能力分析是综合分析的评价基础，一个企业偿债能力的稳定性是衡量其经营业绩的重要方面。偿债能力分析包括考察企业有无发生到期债务不能偿还的危险性,即企业是否有足够的现金偿还债务。银行对企业债务偿还能力的分析是会计报表分析的最初任务,是对企业的信用调查分析,银行在对企业偿债能力作了全面评价的基础上做出是否发放贷款的决策。（2）资产运营状况分析。企业价值创造的源泉是企业所拥有的资产是否得到合理的利用，通过分析企业各项资产的周转状况、规模变化、结构变化可以发现并改进企业经营过程中对各项资产的利用状况,从而为提高企业盈利能力的核心竞争力打下良好基础。（3）盈利能力分析。企业盈利能力分析是财务综合分析的中心环节，企业是一个以盈利为目的的经济实体，因此，企业总是想方设法降低人、财、物的投入。获得高产出,生产出为市场所接受的产品,不断提高企业的经济效益。在企业的综合财务评价指标体系中,利润指标居于中心地位。（4）成长能力分析。企业的未来盈利能力也是利益相关者所关心的，如果企业当前盈利状况不错，但未来不能够获得足够的利润，就必然会对利益相关者的决策产生影响，反过来又会影响到企业的当前经营。所以，对企业成长能力的分析也是综合财务分析中不可缺少的组成部分。（二）比较分析法的具体形式依据比较对象不同，可以分为三种形式：（1）本期实际指标与预算指标相比较。通过比较可能计算出本期实际数与预定计划数之间的差距，并可以进一步分析以解释预算与实际之间的差异原因，并在今后工作中加以改进和完善。由于外部一般难以取得有关计划资料，所以这种比较形式一般只用于满足内部财务分析的需要。（2）本期实际数据与历史同期指标相比较。通过对比可以确定不同时期的差异,分析公司生产经营活动变动的规律，据以预测今后的发展趋势。在实际工作中，最典型的形式是本期实际与上期实际或历史最高水平的比较。（3）本公司实际数据与国内外同行业先进水平或同行业平均水平的比较。通过对比可以找出本公司与国内外先进水平、行业平均水平在经营管理上的差距,促使公司学习先进，挖掘潜力，提高财务管理水平和经济效益。依据具体比较方法的不同，可分为两种形式：（1）水平分析法。又称横向比较法，是指将反映公司报告期财务状况的信息与反映公司前期或某一历史时期财务状况的信息进行对比，研究公司各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。在分析时可使用绝对数，也可采用相对数。（2）垂直分析法。垂直分析法也称纵向比较法或动态分析法，它与水平分析法不同，它的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率，而是以财务报表中某一关键项目为基数项目，通过计算报表中各项目占基数项目的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。在分析过程中，项目所占比重越大，说明其重要程度越高，对总体的影响越大。三、公司概况（一）两家企业基本情况1.绿地控股简介绿地控股股份有限公司（“绿地控股”）是绿地控股集团有限公司与原上海金丰投资股份有限公司进行资产重组后进行更名，并于2015年8月在上交所登录A股的上市公司，法定代表人为张玉良。本公司及子公司主要从事实业投资，房地产开发经营、租赁，酒店管理及城市轨道交通项目、绿化工程等基础设施配套建设，金融信息服务（不含金融业务）和能源领域内的技术服务，汽车销售业务，物业管理，具备房地产开发一级资质。绿地控股集团有限公司于1992年7月17日成立，前身为上海市绿地开发总公司，由市农委和市建委下属经济实体共同出资建立，初始注册资本为人民币2000万元。1997年3月25日，上海市绿地开发总公司所有制改制为有限责任公司，注册资本增加到16000万元，企业名称更改为上海绿地（集团）有限公司。2012年2月20日，公司名称又更改为绿地控股集团有限公司。经过多次增资、配送股、资本公积转増股本以及股权变更，截至2014年12月末，公司注册资本为129.49亿元，绿地集团实现业务经营收入达4021亿元，同比增长22％，房地产业务预销售金额2408亿元，预销售面积2115万平方米；2014年海外收入达到153亿元，上涨幅度较大，呈爆发式。绿地集团随着房地产主业连年持续高速増长，成为中国第一家挤身《财富》世界500强的房地产为主业的综合性企业集团，凭着2014年销售收入425亿美元（2617亿元人民币）的骄人业绩，一举从2014年的第268位跃升至第258位。2.保利地产简介中国保利集团公司于1992年由国务院批准组建，在1993年正式在国家工商管理总局登记注册。20多年来，集团公司形成以房地产开发、矿产资源开发、民爆器材及爆破服务、文化艺术以及贸易为主的“五业并举，多元发展”企业格局。保利集团旗下有保利地产、保利置业、保利文化和久联发展五家大型上市公司。其中，保利地产正是保利集团下属的最大上市公司。保利地产连续五年蝉联中国房地产行业领导品牌，并且被国家评为具有一级房地产资质的企业。2006年7月，保利地产成功在上交所挂牌上市，成为在股权分置改革后，首批上市公司中的第一家房地产企业。保利地产曾一度入围“2008年度中国上市公司优秀管理团队”，在2013年上市地产公司排名中，保利地产综合实力第二名，风险控制能力第一名。截至2013年底，公司总资产突破310亿元，实现签约金额1252.89亿元。截止至2014年底，公司总资产突破3600亿元，实现签约金额1366.76亿元，2015年实现签约金额1541.04亿元。保利地产经过十年扎实的发展，于2002年成功完成股份制改造，之后开始实施全国化战略，致力于加强专业化运作，连续实现跨越式发展。目前，公司已完成以广州、北京、上海为中心，覆盖57个城市的全国化战略布局，拥有292家控股子公司，业务拓展到包括房地产开发、建筑设计、工程施工、物业管理、销售代理以及商业会展、酒店经营等相关行业。（二）行业地位根据中国房地产研究会、中国房地产业协会与中国房地产测评中也联合发布的《2015年中国房地产开发企业500强综合实力名单》，绿地控股髙居第三，保利地产紧随其后位居第四，两家企业综合实力在行业内均遥遥领先，且旗鼓相当。2015年房地产市场分化明显，在冷热不均的交织局面下，万科以2627亿销售额超越绿地，夺回第一名。2015年，保利地产坚持“去库存”、深化“5P”战略，灵活应对市场变化，保持了业绩的稳步提升，在销售和业绩上明显跑赢房地产行业平均水平。销售数据显示，保利地产全年共实现销售额约1541亿元，同比增长12.8%。在市场竞争愈发激烈的情况下，保利地产连续两年保持小幅稳定的增长，稳住行业标杆地位。同时，连续六年荣获中国房地产百强企业综合实力第二名，并荣登“百强房企综合实力TOP10”、“规模性TOP10”、“盈利性TOP10”、“稳健性TOP10”、“融资能力TOP10”、“运营效率TOP10”、“2015-2016社会责任感企业”。表3.12013～2015年16家上市银行交易性金融资产占总资产比重表排名企业名称企业代码1万科企业股份有限公司000002.SZ2恒大地产集团03333.HK3绿地控股集团有限公司6006064保利房地产（集团）股份有限公司600048.SH5中国海外发展有限公司00688.HK6碧桂园控股有限公司02007.HK7世茂房地产控股有限公司00813.HK8融创中国控股有限公司HK19189龙湖地产有限公司00960.HK10广州富力地产股份有限公司02777.HK数据来源：中国房地产研究会、中国房地产业协会与中国房地产测评中心联合发布四、绿地控股和保利地产财务状况的对比分析表4.1绿地控股和保利地产资产负债结构表单位：百亿项目2013年2014年2015年绿地控股保利地产绿地控股保利地产绿地控股保利地产资产总额36.7731.3950.936.5860.0440.38流动资产33.0130.304635.0954.2338.47货币资金2.853.383.764.014.383.75应收账款1.00.231.860.331.330.31预付账款1.861.932.72.262.272.54存货24.982433.626.239.7128.83长期资产1.741.090.441.495.811.92负债总额32.0724.4844.7728.4952.8630.67流动负债23.1916.6632.2518.7335.1522.18短期借款2.410.142.650.332.550.31应付账款5.231.877.22.268.473.25预收账款9.5710.7211.3411.3311.9413.25长期负债8.847.8212.489.7617.718.49长期借款8.27.519.869.0514.206.64所有者权益4.76.926.128.097.189.71（一）总资产规模对比分析图4.12013-2015年绿地和保利资产规模变动情况图绿地控股2016年9月第三季度报告显示，资产总额由去年年底的6004.36亿元増至6643.86亿元，与万科的7559.30亿元相差较大。从2013年至2015年，资产总额增长幅度为63.29％，年平均增长率为36.15％。保利地产2016年9月第三季度资产总额4381.29亿元，与上年年末相比，增长了8.49％，从2013年至2015年，资产总额增长幅度为28.64％，年均增长率为17.29％。不难得出，在资产整体规模和增长趋势方面，绿地控股都处于领先地位。（二）资产构成对比分析根据2013年至2015年的数据，绿地及保利的流动资产占总资产比重的平均值分别为90.15％和95.91％。房地产行业的自身特点决定了以地产为主的存货构成了房地产企业资产的主体，因此资产结构具有高流动性的显著特征。因为房地产行业的特殊性，企业的存货主要有为了以后的建造经营活动提前储备的土地、建筑的原材料和房地产开发产品，包括己竣工验收即建成、待出售的商品房和物业，出售为目的的在建工程。（1）货币资金。从2013－2015年货币资金占流动资产的比例来看，绿地控股年均占比8.29％，现金持有率较低，主要原因是公司迅速扩张而合约销售收入回款较慢，至于截至2015年12月，绿地控股持有人民币现金438.09亿元，然而该规模并不足以覆盖该公司未来一年内的短期到期债务。而保利地产的现金占比年均为10.78％，在2015年现金占比有所下降，截至2016年9月30日，保利地产持有的现金余额大涨31.30％达到491.42亿元，这也是国内房企持有现金比较多的，说明采取稳健的财务策略的保利地产迅速偿还流动负债能力较强。图4.22013-2015年绿地和保利货币资金占流动资产比重图（2）存货及往来款项。由于房地产行业自身的行业特性，存货为创造收入的来源，且产品建设周期长、存货价值大，因此其占资产总额的比例较高。绿地集团房地产主业2015年全年实现预销售金额2053.65亿元，比万科的1902.13亿元超出151.52亿元人民币，坐上房地产“一哥”宝座，规模的迅速扩张带来了存货占总资产的比例长期维持在66.70％左右。图4.32013-2015年绿地存货及往来款项占比图图4.42013-2015年保利存货及往来款项占比图资产类的往来款主要是应收账款和预付账款，负债类的往来款主要是应付账款和预收账款。从选取的三年区间的发生额来看，绿地控股三年预收账款、应付账款和预付账款在资产中的平均占比为22.73％、14.16％、4.71％，而我们分析的另外一个对象保利地产的这3项占比为32.64％、6.73％、6.21％。一是预收账款，房地产行业因为普遍采用预售方式，预收账款一般为购房者预交的定金或首付，可以不用任何调整地结转为收入，而不需要资金的转化过程，因此预收账款不同于一般的企业负债，既可以视为无息贷款，提高企业的财务杠杆，增加资产收益，又可补充企业的运营所需资金，改善企业现金流状况。二是预付账款，主要构成是土地保证金、拆迁款和在土地挂牌出让后预付的地价款，项目开发环节中的预付工程款、材料款、广告费等。三是应付账款，主要为与上游企业发生交易时产生的债务，包括需要支付工程设计规划单位的设计费、材料设备商的货款、建筑商的建筑工程款、广告公司的广告费等等。相对比而言，绿地控股的应付账款占比较髙，主要与其战略采购有关，绿地控股在建筑、园林、配套设施以及装修工程中大批量的集中采购标准材料，保证工程质量的同时，在议价、结算方面占据绝对优势，缩减了建设成本和财务费用。四是应收账款，在房地产企业的结算方式中，应收出现的情况较少，期末的余额大部分是银联和应收账款结算中心的款项。总体看来，两家房地产企业均充分利用做大规模的优势，通过OPM战略将占用在存货和应收账款的资金及其成本转嫁给供应商，营运资本管理能力较强。（三）资本结构对比分析一般来说，长期债务资本和权益资本的比值可以用来衡量资本结构。2013年至2015年期间数据为例，近年来绿地集团在大幅扩张的同时，负债比重一直居高不下，年均资产负债率水平高达87.74％，远高于2015年百强房企资产负债率平均水平75.4％，偏高的原因是预收账款占比较大，仅2015年就高达1193.58亿元。而保利地产的资产负债率相对较低，平均在77.27％左右，也高于该平均水平。绿地控股近三资产年负债率的最低点87.22％比保利地产的最高点都要高出9.23个百分点，说明绿地控股财务杠杆率较高，偿债压力较大。图4.52013-2015年绿地资本结构变动情况图图4.62013-2015年保利资本结构变动情况图图4.72013-2015年绿地和保利资产负债率图（四）偿债能力分析1.短期偿债能力分析营运资本是流动资产超过流动负债的部分，企业必须保持流动资产大于流动负债，保有一定数量的营运资金作为安全边际，防止流动负债“穿透”流动资产。2013-2015年绿地控股的营运资本分别为982亿、1375亿、1908亿，保利地产分别为1364亿、1636亿、1629亿，无论是绿地还是保利都有强大的营运资本作为支撑，并且基本上都呈现递增的趋势。速动比率是速动资产与流动负债的比率，影响速动比率可信度的关键因素是应收账款的变现能力，速动比率大于1比较正常。绿地和保利平均速动比例分别为0.38、0.43，都远远低于1，进一步验证了房地产行业流动资金不足的问题。现金比率是现金资产与流动负债的比值，现金比率反映短期偿债能力更有说服力，因为现金支付最直接。绿地和保利平均现金比例分别为0.12、0.20，处于非常低的水平，现金数量少。以上分析得出，两房地产公司流动资产都显著大于流动负债，表面上偿债能力较强，但是从速动比率和现金比率角度得出的结论却并非如此，说明房地产行业的流动资金大部分是作为存货的房产，实际上偿债能力强的现金较少，容易陷入资金供应不足的局面，短期偿债能力较差。2.长期偿债能力分析资产负债率是负债总额占资产总额的比率，资产负债率越低，企业偿还负债越有保障，贷款越安全。绿地控股2013-2015年资产负债率分别为87.22%、87.96%、88.04%，而保利地产为77.99%、77.88%、75.95%，都远远高于50%。通常，资产在拍卖时的售价不到账面价值的50%，因此如果资产负债率高于50%，则债权人的利益缺乏保障。产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率，产权比率越小，说明企业资金来源中自有资金越多，企业债务偿还越有保障。绿地控股2013-2015年产权比率分别为6.82、7.32、7.36，而保利地产为3.54、3.52、3.16。由此可知，两房地产公司的长期偿债能力较差，债权人风险较高，且绿地控股长期偿债能力更差。图4.82013-2015年绿地和保利产权比率图五、经营情况对比分析（一）营运能力指标分析表5.12013～2015年绿地和保利营运能力指标年份项目绿地控股保利地产201320142015201320142015总资产周转率0.820.600.370.290.320.32流动资产周转率0.920.660.410.340.330.34应收账款周转率30.9018.3212.9739.6138.9638.56存货周转率1.230.890.570.430.430.45（1）总资产使用效率。绿地控股有较快的周转速度，2015年总资产周转率0.37，高于保利地产的0.32，两者都高于135家A股上市房企0.26的平均水平。但与2013和2014年相比，绿地控股总资产周转速度明显下降，相对而言，保利地产则较为稳定。图5.12013-2015年绿地和保利总资产周转率（2）流动资产使用效率。在2013-2015年中，绿地控股的流动资产周转次数和总资产周转次数的变动趋势、幅度几乎一样，主要是因为其流动资产占总资产比例较高，三年中平均占比在90%左右。图5.22013-2015年绿地和保利流动资产占总资产比由上图可以看出，2013年至2015年绿地控股的流动资产周转率几乎呈直线下降，主要是因为库存的増多，2015年全年先后在上海、北京、深圳、广州、苏州、南京、合肥、郑州、武汉、南昌等城市新增项目储备69个，权益土地面积8075亩，可建建筑面积1174万平方米，权益土地金额484亿元。截止报告期末，项目在建面积6359万平方米，新开工面积1785万平方米，竣工备案面积1831万平方米，分布在全国29个省市自治区80余个城市，价值高达3168.64亿元，如此巨大的库存量，是导致流动资产周转速度减慢的根本原因。而保利地产2013-2015年流动资产周转次数和总资产周转次数变化并不大，尤其是2014年和2015年，主要是因为保利地产总资产中几乎全是流动资产，各年流动资产所占比重均超过了95%。（3）存货使用效率。存货周转率可以很好地衡量企业资产管理效率和能为。一般来讲，存货周转速度越快，意味着其运转效率越高，平均占用水平越低，资金回笼速度也就越快。从2012年开始，去库存压力的日益加重，启动了整个房地产行业的倒逼模式，绿地控股存货周转率下降趋势和行业呈一致情况。绿地控股2013-2015年年均存货周转率为0.90，而保利地产存货周转率年均为0.44，连绿地控股的一半都不到。根据克而瑞咨询机构2014年数据显示，在二三线城市深耕的中小企业存货周转率指标普遍比较高，因为存货规模较小，去化较灵活，而在第一梯队的千亿级房企存货周转率由于受庞大土地储备和三四线库存的拖累，普遍较低，甚至低于了行业平均值，其中万科的存货周转率仅在0.28左右，恒大地产的存货周转率也仅在0.51的水平。图5.32013-2015年绿地和保利存货周转率众所周知，房地产业是一个周期性强、受国家调控政策和宏观经济环境影响较大的行业。而资产的周转效率则是企业能够通过强化自身资产运营管理水平、提高运营效率来主动进行优化的，通过高周转的发展模式，能够在快速变化的市场中最大限度的发挥资产价值创造能力，抓住市场机遇，从而降低系统性的房地产行业风险。（二）盈利能力指标分析表5.22013～2015年绿地和保利盈利能力指标年份项目绿地控股保利地产201320142015201320142015销售净利率4.2%3.8%3.32%12.88%13.02%13.61%总资产报酬率3.6%2.3%1.33%4.21%4.18%4.37%净资产收益率24.9%9.5%14.12%19.19%18.91%18.88%基本每股收益0.13-0.70.581.511.141.15（1）销售的盈利能力。销售净利率是指净利润与销售收入的比率，用以衡量一定时期的销售收入获取利润的能力，反映每1元销售收入带来的净利润的多少。两房地产公司的销售净利率各年变动不大，但绿地控股一直维持在低位，并伴随着缓慢下降的趋势，保利地产的平均销售净利率13.17%明显远高于绿地控股的3.77%，且在2013-2015年中各年均略有上升。绿地控股销售净利率较低，主要原因是绿地从2012年开始，正在陆续进入交房结转阶段的主要是分布在三四线城市的住宅，较一二线城市的住宅价格偏低，因此摊薄了利润，导致房地产主业毛利率近三年的持续下降，与行业整体趋势相同。图5.42013-2015年绿地和保利销售净利率（2）资产的盈利能力。在2013年至2015年期间，绿地控股的总资产报酬率呈现逐年下降的趋势，与大部分房企的趋势相同，结合房地产市场周期下的大背景，是由大部分产品布局的二、三线城市供过于求，导致房价下跌引起的。保利地产的总资产报酬率略有波动，但基本保持相对稳定。图5.52013-2015年绿地和保利总资产报酬率图5.62013-2015年绿地和保利净资产收益率从上图中可以看出，两家房企的净资产盈利水平总体呈下降的趋势。在2013-2015年内，绿地控股的净资产收益率先是大幅下降，后又以较小幅度回升，而保利地产的净资产收益率在三年内仅有微小下跌，总体都在19％左右。截止到2015年，绿地控股的净资产收益率14.12％虽低于保利地产的18.88％，却均高于135家A股房地产上市企业的平均水平11.5％，也属于行业较高水平。（3）每股指标。每股收益为税后利润与股本总数的比率，指标越高，说明公司的盈利能力越强。绿地控股的基本每股收益在2013年到2014年下降幅度较大，变成了-0.7元/每股，在2015年又回升到0.58元/每股。而保利地产的基本每股收益在2013-2015年之间虽然整体呈下降趋势，但下降幅度并不大，而且各年均在1.1元/每股之上，平均值为1.27元/每股，说明其盈利能力还是比较好的。图5.72013-2015年绿地和保利每股收益由此可看出，不管是在销售的盈利能力方面，还是资产的盈利能力或者每股收益，保利地产都处于一个相对较高的水平且能在各年保持相对稳定的状态，所以，保利地产的盈利能力比绿地集团要好。结论绿地控股和保利地产作为国内处于领先地位的房地产品牌，正处在不断上升阶段，与同行业其他企业相比较，具有较大的优势，其大部分财务指标也优于同行业的龙头企业，总体盈利能力不断增强。具体这两者相比较而言，在资产整体规模和增长趋势方面，绿地控股都处于领先地位。在资产构成方面，保利地产的总资产中流动资产所占的比重更大，具有高流动性的显著特征，且其流动资产中货币资金和存货所占比重均明显高于绿地控股。在资本结构方面，绿地集团在大幅扩张的同时，负债比重一直居高不下，年均资产负债率水平高达87.74％，远高于保利地产，说明绿地控股财务杠杆率较高。在偿债能力方面，从短期偿债能力的角度来看，绿地控股和保利地产的流动资产都显著大于流动负债，表面上偿债能力较强，但是从速动比率和现金比率角度得出的结论却并非如此，说明房地产行业的流动资金大部分是作为存货的房产，实际上偿