沪铜分析及交易策略

沪铜分析及交易策略主讲人联系电话：72014年沪铜1408日K线2024/1/302沪铜的2014年第一阶段阴跌2014年1月-3月初，沪铜1408由52770点下跌至48720共4000余点。宏观上受美联储持续缩减QE3和中国经济增长忧虑加重的影响，沪铜1408阴跌不止。技术上MACD指标自1月初形成死叉后持续走弱，压制价格下跌。第二阶段破位大跌2014年3月，受“11超日债”正式宣告违约事件影响，造成市场恐慌，3月10日价格跳空跌破箱体底部并封死跌停板，随后一周价格持续走低。3月20日创出低点43470，MACD指标完成由弱转强，并形成底背离。3月25日MACD指标形成金叉，为后续企稳反弹完成技术支撑。第三阶段企稳反弹2014年3月底至今，沪铜1408受技术支撑，价格持续走高。4月24日新闻媒体集中报道国储局收储铜，促使铜价进一步走高至49000一线。价格遭遇半年线的压力考验，MACD指标维持强势。2024/1/303期现操纵型现货基本面对于沪铜走势具有非常明显的影响，产业客户可以利用自身的信息优势，寻求较好的期现套保机会，投机客户保持交易灵活性，遵循技术指引，严格资金管理，在无序的K线图中把握行情的脉搏。中国期货市场并不属于有效市场，信息不对称、交易主体不对称以及投机性，使得交易的博弈显得格外激烈。回顾各期货品种的历史行情，不同期货品种的行情并不完全相同。从资金规模对价格行情的影响层面来划分，可以分为资金操控型、期现操纵型以及完全竞争型。资金操控型的期货品种，其价格走势背后往往闪现着主力大资金的迹象，此类资金往往没有到期交割的目的，完全只是投机，通过与其他众多小资金的市场博弈，进而实现盈利的最终目标。在主力机构介入后，吸引到一定的对手盘，通过资金优势操纵价格沿着有利于自己持仓的方向运行，最终逼迫其对手盘止损，砍仓或者爆仓（逼仓），从而实现自己的获利目的。PTA期货合约是一个典型案例。期现操纵型的期货品种，往往具有信息不对称的特征。主力资金通常对现货的供给和需求具有准确的信息优势，该类资金主要以产业资本为主，凭借其信息优势和较大的资金实力，发起基本面为主导的行情走势。由于预期对手盘无法在未来的交割期内顺利履约，通过对期货合约的价格操纵，实现对对手盘持仓的围困阻截。2024/1/304期现操纵型2024/1/305交易系统完全竞争型的期货品种，其价格波动的背后会有不同机构身影，且机构间的资金规模都较接近，单一机构行为无法完全影响价格的真正走势。股指期货就是一个较为经典的案例。普通投资者和一般的产业客户，在信息资源上先天不足。即使能够意识到行情诱因的存在，也无法及时介入正确的头寸。如果我们有比较成熟有效的交易系统和良好的交易心态，就会减轻我们入场时的困惑和持仓时的焦虑。成熟的交易员需要拥有一套适合自己的完整交易系统。这个交易系统不是简单的行情分析和交易，而是由市场结构分析、基本面分析或行情分析、资金管理、交易决策、离场决策（止盈止损）等构成的一整套系统。成功的交易系统在于拥有更及时、更全面地处理市场所出现的大部分信息并进行系统化的交易决策流程。专业的机构投资者会以团队的形式进行流程化系统管理，而相当部分成熟的个人投资者虽然没有去模块化这个流程，但也严格按照这个流程处理。首先需要对交易的期货合约有一个初步的认识。1)、沪铜合约跟随伦铜走势，可以视为伦铜的影子盘。虽然开通了夜盘交易，依然存在较多的跳空，交易的不连续容易造成交易策略的变形，甚至失效，投资者可以伦敦铜为分析依据，容忍一定的点位偏差参与沪铜交易。2024/1/306交易系统2）、日线级别震荡和区间整理的时间偏多。单边行情迅速，完成后很容易形成新的多空平衡区间。其次，自己投资交易所依靠的理论与技巧能否经的起历史数据的验证。市场上最经典的东西流传下来已经经过时间的证明，只有学习经典，才能站在巨人的肩膀上。投资者不需要将交易系统设计的过于复杂，否则会造成操作信号的互相干扰。再者，交易系统需要经过较长时间的测试，不断进行修正，使交易系统趋于完善。最后，技术指标、交易规则、资金管理都需要良好的执行力，保持稳定的心态是保证交易系统顺利实施的必要条件。我们以伦铜为交易对象，设计了一个交易系统雏形，希望大家提出宝贵的意见和建议，使之完善和系统化。伦铜电3日K线作为交易对象，MACD指标作为分析工具。策略上，MACD形成顶（底）背离后交死（金）叉，以后一个交易日开盘价作为介入空（多）单入场点。以背离日的最高（低）点作为止损价。浮赢/止损=1:1时，完成25%止盈；浮赢/止损=2:1时，再完成初始持仓25%的止盈。随着行情的运行，MACD交金（死）叉，以当日收盘价作为最终的离场点。下面是该操作策略的一个实例2024/1/307交易系统2024/1/308交易系统相对于点A，点B和点C价格上涨，MACD指标未能创出新高，属于顶部背离。D点指标形成死叉，第二日开盘价8230.5介入空单。B点最大值8346作为空单防守价。止损空间为115.5。随后价格和指标双双走弱。点E低点为7652，浮赢为578.5，浮赢/止损=5>2，价格在下跌过程中完成了两次止盈。第一次止盈，是价格下跌至8115时，锁定利润115.5*0.25=28.875，第二次止盈，是价格下跌至7999.5时，锁定利润231*0.25=57.75。剩余持仓以点F当天收盘价7790离场，该部分利润为（8230.5-7790）*0.5=220.25。将三部分利润加总，累计获利306.875，相对于入场价8230.5，盈利率为3.73%。以上就是一个完整的交易过程。点B也是一个顶部背离点。点B后第七日MACD指标形成死叉，第八日开盘价8024入场做空，防守位B点最大值8256.5，做空后第六个交易日，MACD形成金叉，空单离场，离场点位为8138.5。整个过程浮赢/止损＜1，不涉及止盈。离场亏损114.5，相对于8024的入场位，亏损1.43%。我们将伦铜电3自2004年至今所有的交易机会进行了记录，并进行了简单的处理。见EXCEL表。2024/1/309资金管理与心态管理1）2004年1月至2014年5月，出现机会43次，正确27次，错误16次，正确率63%； 2）盈利点位加总为7016.25点。盈利率加总为137.84%。 3）伦铜在2004年-2014年经历了2004年-2006年的牛市，2008年的熊市，2009年-2011年初的牛市，该交易系统仅在2004年-2006年的牛市中出现连续做多信号，在2008年熊市和2009年-2011年初的牛市中均为多空试探，并且出现一次较大幅度的止损离场。表明该交易系统并不完善。 4）沪铜于伦铜存在交易时间的错位，并且存在内外盘的升贴水。沪铜换月频繁，跟随伦铜交易系统操作需及时换月，对盈利状况会有影响。因此上述依据历史数据获得的收益状况，仅具有参考价值。在拥有一套适合自己的完整交易系统之外，我们还有两个需要共同进步的地方。第一 、一定有严格的资金管理体系。期货交易的高杠杆决定了其高风险的特性，作为交易系统环节之一的资金管理就显得尤为重要。由于资金管理方式并没有唯一性，有些交易者偏好轻仓交易，有些偏好重仓交易，每种交易者都有成功的案例，无非所配对的交易策略不同而已。

2024/1/3010资金管理与心态管理在我们寻找到适合自己的交易系统之前，轻仓交易为优先选择。存活的重要性要远远大于盈利本身，活着就有机会去探索，去成为10%中的一员。第二、交易过程中最为核心的部分——心态管理。它是交易的顶层管理，交易心态的变化会导致整个交易决策流程的改变，从而带来不必要的风险度，大概率地改变既有的结果。成熟交易员与普通交易员也许使用类似的分析模式，但是得到截然不同的结果