【S地产财务风险探析与防范探究7800字（论文）】

S地产财务风险分析与防范研究目录TOC\o"1-3"\h\u119691绪论 126591.1研究背景、研究目的及意义 1160561.1.1研究背景 1273861.1.2研究目的及意义 1280701.2国内外研究现状与综述 1260411.2.1国外研究现状 1312121.2.2国内研究现状 146131.2.3国内外研究综述 2117281.3研究内容 2183281.4研究方法 398442相关理论概念 3271872.1财务风险的概念 338872.2财务风险的特点 3235532.2.1客观性 3237842.2.2全面性 351362.2.3不确定性 3125892.2.4收益与损失共存性 33912.3财务风险的分类 428402.3.1筹资风险 4270032.3.2投资风险 4236142.3.3经营风险 473232.3.4存货管理风险 426262.4财务风险控制 428242.4.1防护性控制 4270652.4.2前馈性控制 4123012.4.3反馈控制 4237143S地产财务能力分析 5240383.1S地产简介 5242723.2S地产2017-2019年财务状况 5257603.3S地产财务能力分析 6136853.3.1盈利能力分析 6267123.3.2营运能力分析 7151023.3.3短期偿债能力分析 8119823.3.4长期偿债能力分析 8181873.3.5筹资能力分析 8159974S地产财务风险的表现及原因 815634.1S地产财务风险的表现 966714.1.1筹资风险 9326924.1.2投资风险 911394.1.3经营风险 9180784.2S地产风险形成的原因 9313834.2.1筹资方式单一 9276924.2.2投资决策程序不完善 9143654.2.3营运资金不足 10221895S地产财务风险的防范对策 1016625.1增加筹资方式 10236725.2完善投资决策程序 10211115.3加强营运资金管理 10205216结论 108631参考文献： 111绪论1.1研究背景、研究目的及意义1.1.1研究背景房地产行业的飞速发展推动了我国的城市化进程，也促进了相关政策的建立健全。凡事都有两面性，发展越好的行业，价格越高，国家打压的力度也就越大。国家针对炒房热，房价不断攀升的情况，坚持房子是用来住的而非用来炒的定位，出台了房产税、“限购令”等相关政策，明确要多措并举、打压天价房、保障民有所居，而这又使房地产行业面临一场新的挑战。房地产行业的特殊性也慢慢暴露出各种问题,例如:资产负债率高、偿债压力大,周转率下降等。其次，作为资金投入大、供应链繁杂、地域性强的资金密集型行业，其更容易出现财务风险。针对S地产在财务方面存在的问题，采用财务报表数据对比方法和财务指标分析方法，通过对房地产企业财务风险的具体表现、形成的原因以及财务现状的分析和论述，认识到财务风险管理并提出可操作性强的相关措施。1.1.2研究目的及意义财务风险对企业的生产经营影响颇深，这个风险问题关乎着企业能否长期可持续发展。在市场经济环境中房地产行业也占据了重要的位置，但日益增长的房价使房地产行业成为政府近几年主要打压的对象。另外，其不同于其他行业的特点使其更容易产生财务风险，所以清晰风险成因，巩固公司内部风险防控意识，重视企业内部经营管理，及时处理企业发展中产生的财务风险，促进公司经营活动的效率性，是现如今房地产的发展过程中的重中之重。1.2国内外研究现状与综述1.2.1国外研究现状KarenA.Horcher（2005）在自己的论述中提出了财务风险的来源，财务风险管理的含义以及过程[1]。SohnkeM.Bartram,GregoryW.Brown,andMuratAtamer（2009）通过一系列的测试表明财务风险对企业来讲很重要，既不能不存在也不能存在太多[2]。ZhenXingHu,

XiangHu（2011）论述了如何识别企业的财务风险并具体问题具体分析，给出了相应的措施[3]。DionneG（2016）运用多种分析方法设立新的变量，对房地产金融风险进行新的检验，并提出了防范房地产金融风险的措施[4]。1.2.2国内研究现状于倩芸（2012）在用特殊软件分析法分析了财务指标，并做出了特定的模型，对我国房地产行业有一定的贡献[5]。郑承刚、张仕明（2014）同样通过对财务风险成因进行分析解释，并依据其提出相应的解决措施，为企业进行财务管理提供了帮助[6]。张莉梅（2015）对如何有效降低和避免财务风险进行了探究，并提出相应对策[7]。王荣（2017）认为财务风险是企业风险中比较重要的风险,尤其对于房地产这样的行业。因此，加强财务风险防范有利于企业的发展[8]。张先治，陈友邦（2017）主编的《财务分析》一书中不仅提出了财务分析并采用具体案例做出了财务报告分析、财务效率分析以及财务综合分析与评价，让读者可以更加清楚明白的了解财务分析程序[9]。杨惠莉（2018）强调企业税负重，税种多，易增加企业的财务风险，因此要做好税收筹划及全面的预算管理，以便及时查明原因并调整对策[10]。池文渊（2019）在研究房地产企业财务风险虚高问题时提到企业应建立财务风险预警机制、健全相关的数字化建设以及加强公司内部控制[11]。陈名警（2019）提出应增强风险防范意识，加强对外部形势环境的预测，利用数字化信息技术，建立健全完善的风险防控体系[12]。常儒瑾（2019）认为国家政策、市场整体环境以及市场供求的不合理会大大影响企业的发展并从宏微观角度出发对防范财务风险做出了阐述[13]。1.2.3国内外研究综述通过对以上国内外相关内容的表述得出，国外的研究主要是对财务风险进行前期的预警及防控，在财务风险形成前努力降低其对企业造成的影响；而国内的相关研究则是通过对已形成风险的成因进行分析并对此做出相应的对策。上面提到的学者分别从自己的角度对财务风险作出了历史性研究，由此可以总结出企业财务风险分析管理中存在的几个常见问题：（1）在企业规模不断扩大的过程中，财务与公司实际业务出现偏差，没有建立与企业规模相匹配的风险预警机制；（2）公司高层对财务风险的认知不够，缺乏风险意识，使公司没有一个系统的风险管理流程；（3）公司内部职责不明确，互相推脱责任；（4）对公司的主营业务没有进行风险的识别和监控；（5）没有对风险及时的进行定期检查，使企业无法适应市场环境的变化。1.3研究内容第1章着重阐述了背景、意义以及国内外研究现状并对企业的财务风险进行论述。第2章主要讲述了财务风险的概念、特点、分类以及控制财务风险的方法，从理论方面简单介绍了什么是财务风险以及风险对企业生产经营的影响。第3章从S地产2017-2019年的财务报表分析得出该公司在这三年内的整体经营形式，又分别从五大能力方面分析了这个公司，并从中发现S地产财务中存在的风险。第4章主要论述了S地产股份有限公司在财务风险方面的具体表现，并根据表现分析出形成这些表现的成因，使我们能够对该企业的现状有更加清楚的了解，也为该企业以后的发展提供了经验教训。第5章主要是对S地产存在的财务风险提出相应的防范对策，解决其现阶段出现的问题，希望能够为其日后的进一步发展起到推动作用。第6章为结论。1.4研究方法（1）文献综述法：通过阅读国内外学者的研究成果，搜寻与本论文撰写内容相关的资料；翻阅学过的书籍或相关文献查阅具体的理论内容；通过老师指导分析确定论文的撰写方向及内容。（2）数据分析法：本论文通过对S地产的财务数据进行详细分析，通过数据了解S地产的财务状况，分析财务风险，提出防控对策。2相关理论概念2.1财务风险的概念财务风险可根据性质分为广义和狭义两种，

前者与损失和收益的不确定性有关，而后者仅与损失的不确定性有关。2.2财务风险的特点2.2.1客观性世间万物都是客观存在的，风险也不例外。但财务风险的客观性主要是由形成财务风险原因的客观性和必然性决定的。人类无法完全摆脱它，只能靠主观能动性提前防控及有效规避。2.2.2全面性由于企业财务管理工作特殊性，财务风险可能会出现在工作管理中的多个步骤中，并且都会对企业的财务活动及经营目标的实现有所影响。2.2.3不确定性在财务活动中利润和风险总是形影相随的，有利润就一定会有风险。但由于财务活动会受很多不确定因素的影响，使最后的结果也具备了不确定性，导致财务活动的实际收益与企业计划的收益有所不同，因此也使在财务活动出现的财务风险具有了不确定性。2.2.4收益与损失共存性有得必有失，有收益自然也会有损失，两者总是成比例出现的。因此，有效的防范与控制财务风险，将风险控制在一定范围内，使利润和风险达到一个平衡点，进而提高企业的经营效益。2.3财务风险的分类2.3.1筹资风险筹资风险的形成原因主要是快速发展的经济使得市面上的流通资金不稳定以及外部大环境经常变动，企业实际能够筹集的资金因这些变动而大大增加了不确定性，从而影响财务业绩。2.3.2投资风险投资风险指企业在对其他产品进行投资前，需要对该投资项目进行评估，预测进行此项目对本企业的经营活动、未来收益带来的影响以及投资该项目企业需要承担的风险大小。2.3.3经营风险经营风险主要形成原因是公司在生产经营中各个重要阶段产生了影响企业资本周转率的不确定因素，从而导致企业市场价值发生变化。这些生产经营的主要节点是：采购、生产、存货变现、以及应收账款变现。例如：在采购过程中，供应商提供的材料不够或供应不及时，使企业的经营活动出现无法预料的情况又或者企业在采购之前对所需物资的实际费用预估不准，导致无法购买足够的物资，进而对企业经营产生影响，造成采购风险；在生产过程中由于发生了预料之外的问题而导致生产进度无法按原计划进行，影响企业发展，导致生产风险；不稳定的产品市场会增加产品销售量降低的风险即存货变现风险；在经营过程中由于收入存在实际与预期的误差从而出现应收账款变现风险。2.3.4存货管理风险存货管理风险与公司库存管理不善、机制不完善、分工不明确有关，在这些情况导致出现存货积压、存货周转率下降的现象的风险。2.4财务风险控制2.4.1防护性控制防护性控制即在财务风险发生前期，通过制定一系列的规章制度和限制条件，使财务风险在可控范围内。2.4.2前馈性控制前馈性控制主要是关于财务系统的监督与管理，对其进行预测并提出初步解决方案，而这个过程中可能会出现偏差，这就需要我们通过相关的手段来降低这个偏差。2.4.3反馈控制反馈控制主要目的是通过对实际情况的分析发现计划与现实情况二者之间的差异，深入了解发生差异的原因并采取相应措施逐步调整实际预算，使今后实际与计划之间不再存在类似的问题的一种控制方法。3S地产财务能力分析由于财务风险的发生与企业财务状况和财务能力有着密不可分的关系，所以本章将着重介绍S地产2017-2019年的财务状况、分析其财务能力，并从中发现隐藏的财务风险。3.1S地产简介S地产股份有限公司成立于1965年，前期主要涉及金属切削工具的生产与出售。它在1993年正式上市，并成为宁波市第一家上市公司。几年过后，该公司依据当时大环境的变化以及自身的实际情况做出决策，于1999年进行重大资产重组，将单一的金属切削机业务转变为发展通信设备及相关网络产品的大型综合业务。2009年第二季度，该公司完成第二次重组，并向S集团股份有限公司定向发行8.28亿股A股，为了获得其股权和房产。不久，公司正式更名为“S地产股份有限公司”，成为了地产类上市公司。3.2S地产2017-2019年财务状况表3.1S地产2017-2019年财务报表报告期2019/12/312018/12/312017/12/31营业收入(万元)426422172764112446营业成本(万元)32037513076179807营业利润(万元)655741970511658利润总额(万元)666701986411820所得税费用(万元)1251649711493净利润(万元)541541489310327基本每股收益0.170.050.03货币资金(万元)827777931528167应收账款(万元)399154145043存货(万元)781402730747497213流动资产合计(万元)12062401008057722990固定资产净额(万元)663506558资产总计(万元)13195201110663793462流动负债合计(万元)622818567126237956非流动负债合计(万元)272926175873193183负债合计(万元)895744742999431139所有者权益合计(万元)423776367664362322根据表3.1得出表3.2数据情况：除应收帐款外，其他款项都有或多或少的增加，表示S地产整体呈盈利现象。表3.2S地产2017-2019年财务变化情况报告期2017-2019年的变化幅度增长率（%）营业收入(万元)31397673.63营业成本(万元)24056875.09营业利润(万元)5391682.22利润总额(万元)5485082.27所得税费用(万元)1102388.07净利润(万元)4382780.93基本每股收益0.1482.35货币资金(万元)5461065.97应收账款(万元)-1052-26.36存货(万元)28418936.37流动资产合计(万元)48325040.06固定资产净额(万元)10515.84资产总计(万元)52605839.87流动负债合计(万元)38486261.79非流动负债合计(万元)7974329.22负债合计(万元)46460551.87所有者权益合计(万元)6145414.53.3S地产财务能力分析3.3.1盈利能力分析表3.3S地产2017-2019年盈利能力分析表报告日期2019/12/312018/12/312017/12/31总资产利润率(%)4.11.341.3主营业务利润率(%)21.3119.323.04总资产净利润率(%)4.461.561.48营业利润率(%)15.3811.4110.37销售净利率(%)12.78.629.18净资产收益率(%)12.844.052.85股本报酬率(%)17.475.093.6资产报酬率(%)4.221.461.45销售毛利率(%)24.87--29.03销售获现比率(%)1.282.051.91由表3.3可看出，S地产的营业利润率和净资产收益率都在上升，而且从2018年开始上升的幅度明显加大，所以总的来说，S地产在资产和收入方面获取的利润是逐年上涨的。在2017-2018年，该公司的销售净利率从9.18%降到8.62%，到2019年又大幅度的上涨到12.7%，反映出S地产由收入获得利润的能力是在提高的。总体来说，S地产的整体经营是盈利的。3.3.2营运能力分析表3.4S地产2017-2019年营运能力分析报告日期2019/12/312018/12/312017/12/31应收账款周转率(次)90.6833.0429.63应收账款周转天数(天)3.9710.8912.15存货周转率(次)0.420.210.16存货周转天数(天)849.661690.142203.18总资产周转率(次)0.350.180.16总资产周转天数(天)1025.931983.472233.25流动资产周转率(次)0.390.20.18流动资产周转天数(天)934.581803.612013.42固定资产周转率(次)730.08324.94175.91从表3.4能够看出，S地产的存货周转率连年上升，且企业的存货周转天数出现下降现象，说明S地产的变现能力逐渐加强。总资产周转率尽管呈现上升趋势，但仍远远低于标准值0.8，这就表示了S地产的流动资产周转速度与其它类相比较低，销售能力弱，从而导致该公司总资产周转速度下降。表3.5S地产2017-2019年现金流量分析报告日期2019/12/312018/12/312017/12/31经营现金净流量对销售收入比率(%)-0.060.110.59资产的经营现金流量回报率(%)-0.020.020.08经营现金净流量与净利润的比率(%)-0.481.226.4经营现金净流量对负债比率(%)-0.030.020.15现金流量比率(%)-4.23.227.75通过表3.5我们可以看出，2019年该公司的现金流量比率为负值，这反映了S地产的负债无法完全依靠现经营活动产生的现金流量。3.3.3短期偿债能力分析表3.6S地产2017-2019年短期偿债能力报告日期2019/12/312018/12/312017/12/31流动比率1.311.271.49速动比率0.30.490.7由表3.6可知，S地产的流动比率有下降的情况，尤其是2017到2018年特别明显，虽在2019年又有反弹的趋势，但能证明S地产的短期偿债能力有所减弱，不过并不影响公司发展。速动比率和流动比率一样，在2017年都居于高位，很接近标准1，但到了2018、2019年，S地产的速动比率都远远低于1，再一次说明了S地产的短期偿债能力在近两年有所减弱。3.3.4长期偿债能力分析表3.7S地产2017-2019长期偿债能力报告日期2019/12/312018/12/312017/12/31资产负债率0.67880.6690.5434根据表3.7可以分析出：S地产公司的资产负债率近三年内呈现出增长趋势，这一现象说明S地产公司目前的债务负担较重，公司形式不容乐观，由此得到的分析情况无论对S地产企业自身还是对外部企业投资者和债权人都不是积极态势，若企业无法改变现状，将会面临长期负债压力。3.3.5筹资能力分析表3.8S地产2017-2019年流动负债比率报告日期2019/12/312018/12/312017/12/31流动负债比率0.69530.76330.5519S地产这三年的流动负债率分别为0.5519、0.7633、0.6953，负债比率较高，但也在能够接受的范围内。S地产近几年主要依靠借款来进行融资，这使得公司的偿债风险变得很高，不利于该公司的经营发展。此外，S地产的流动负债率虽在2018-2019年有下降趋势，但总体上是上升的，这会使公司未来所承受的风险越来越大。从本章的财务能力分析可以得出：虽然S地产盈利能力在2017-2019年整体呈上升趋势，但是其营运能力在下降，偿债能力不足，筹资能力逐年下降。而S地产财务风险与其营运能力、偿债能力、筹资能力有着密不可分的关系，2017-2019三年来该企业营运能力的下降使得其运营效率降低，偿债与筹资能力的不足使其负债增多、资金供应不足，从而导致该企业在筹资、投资以及经营方面出现财务风险。4S地产财务风险的表现及原因基于上文对财务状况与能力的分析，得出S地产筹资能力弱、偿债能力弱以及运营能力低，而这三大能力的不足会导致筹资风险、投资风险以及经营风险等财务风险，本章是对S地产这三大风险的分析。4.1S地产财务风险的表现4.1.1筹资风险S地产2017-2019年的负债总额由431139万元增长至895744万元，增长率为51.87%。据表3.6可知S地产的流动比率2018年、2019年与2017年相比较呈下降趋势，表3.7可得出资产负债率近年来呈上升趋势，这说明该公司在偿债方面的能力在不断地削弱。公司债务不断增加，偿债能力不断下降，大大提高了公司在筹集资金方面的难度系数，增加筹资风险。4.1.2投资风险表4S地产2017-2019年投资收益报告日期2019/12/312018/12/312017/12/31投资收益(万元)661272315240由表4可以看出，S地产的投资收益在2018-2019年出现下降的现象，由2018年的7231万元降到2019年的6612万元，下降率为9.36%。通过S地产的资产负债率可知，2017-2019年这三年内逐年上升，投资收益却不稳定，对该企业而言，再次投资时存在很大的投资风险。4.1.3经营风险2019年S地产的现金流量比率降为负，也就是说，该公司的净经营现金流量为负，得出以下结论：S房地产偿还债务的方法不能依靠经营活动产生的现金流量，而只能确定其自有资金的营业额，凭借其进行资金周转。这对公司的运营具有很大风险，并且影响公司的未来发展。4.2S地产风险形成的原因4.2.1筹资方式单一S地产的筹资方式主要是向银行借款，银行的贷款利率较高，这不仅加剧了公司的债务压力，而且一旦房地产的外部环境发生变化，就会影响公司的经营，从而使资金流转不畅，耽误公司的进一步发展。4.2.2投资决策程序不完善长期股权投资的最终目的是获得更大的经济利益，但若被投资的公司经营不好，或正在进行破产清算，那么作为投资公司，就会受到一定的经济损失。在2017~2019年，S地产加大了对长期股权投资的投入，却没有对被投资的公司进行系统完善的调查以及项目可行性的调研，导致公司投资后收益下降。4.2.3营运资金不足S地产经营现金流量对销售收入、净利润和负债的比率连续三年大幅度下降，到2019年已降为负值，侧面反映了该公司还正处于上升阶段，需要投放大量的资金来扩展营销市场规模。另外资金管理的不科学方式也会造成资金结构不合理、资金周转速度受到影响，从而造成营运资金不足的情况。5S地产财务风险的防范对策5.1增加筹资方式S地产股份有限公司筹资方式单一，所以经常会有资金不足的问题出现，因此S地产应该努力发展多种筹资方式，在公司的不同时期采取不同的筹资方式，调整并优化其资本配置。当资产负债率高时，积极寻求合理合法的融资方式将公司的资产负债率稳控在合理范围之内，从而对该公司筹资风险的降低起到了一定的作用。5.2完善投资决策程序S地产在进行投资之前一定要对被投资公司的财务状况、存在的问题及风险、现金的流动性以及项目的可实施性等信息有明确的调研和了解，针对具体情况制定一个可以规避风险的投资决策程序，将投资风险降到最低，使被投资公司能够为S地产的未来发展提供长期稳定有效的利益。5.3加强营运资金管理每个企业都需要对营运资金进行系统的管理，以此来推动企业的平稳快速发展。房地产行业投资金额大、资金周转慢，对该公司的运营能力有很大的影响。针对S地产营运资金不足的问题，建议实行资金预算管理，无论事前、事中还是事后都要以预算为准，这样就能对各个时期的资金有明确的了解，随时把握资金动态。此外还要让应收账款的日常管理变得更系统、全面、标准化。6结论本文通过对S地产产生财务风险的原因进行分析，并提出相应的解决措施，得出以下结论：（1）S地产对财务风险的认知不够，对财务风险的控制也不到位，因