公司理财 绪论

东航上航“拉郎配”潘庆蔡越邵波李艳虹钟夏瑜新闻摘要2月8日，东航与上航在上海召开联合重组工作总结大会，宣布东航上航联合重组圆满完成。完成重组以后的新东航，资产规模将超过1500亿元，成为中国资产规模最大的航空公司。

Part1：东航&上航公司背景Part2：东航并购上航过程回顾Part3：东航并购上航的动因分析Part4：东航并购上航的影响分析Part5：思考&结论ContentStructureofCITICpacific中国东方航空股份有限公司是一家总部设在中国上海的国有控股航空公司，是中国三大国有大型骨干航空企业之一

中国东方航空股份有限公司是中国民航第一家在香港、纽约和上海三地上市的航空公司

中国东方航空集团公司总经理、东航股份公司董事长——刘绍勇财务总监——吴永良中国东方航空股份有限公司Background东航股权结构中国东方航空集团公司股权结构图国务院国有资产监管委员会中国东方航空股份有限公司100%59.67%上海航空股份有限公司上海航空股份有限公司是中国第一家多元化投资的商业性质有限责任航空企业

上海航空立足上海航空枢纽港，以经营国内干线客货运输为主，同时从事国际和地区航空客、货运输及代理的大型地区航空公司

上海航空股份有限公司实施稳健的财务政策，加强成本、资金和预算控制自1996年起，公司实现连续盈利

上海航空股份有限公司董事长，党委书记——周赤东航利润表上航利润表2007年11月东航董秘罗祝平接受媒体采访表示，是否合并上航由政府定。2007年9月上航副总经理顾佳丹表示，近期上航没有引入战略投资者的计划，但以后不排除这种可能。

事件回顾2008年3月东航与上航在国内部分航线开展为期近一个月的代码共享合作，这是两家航空公司继2007年个别航线实行代码共享后的又一次合作。

2008年7月国务院国资委和上海市国资委正共同探讨和推进东航与上航之间的重组合并，但尚未进入企业层面。

2008年7月东航发布公告称，截至目前，除了东航和新加坡航空的合并事宜外，东航并未与其他航空公司就合并事宜进行相关谈判。

2008年9月媒体报道称，东航总经理曹建雄透露，重组方案将分为三步：首先，东航将获得政府注资；随后，东航将与上航合并；最后，合并后的公司仍将考虑与新航的合作。

2008年9月东航发出澄清公告指出，未与其他航空公司就重组事宜进行讨论及谈判。而上航亦发表公告指，该公司与控股股东并没有任何关于其与内地民航业重组重大交易。

2009年2月东航新董事长刘绍勇首度回应东航上航重组传闻并称，目前两公司未展开公司层面的接触。但东航已与上航在业务上有了很多合作。

2009年2月继东航获得来自国资委70亿元注资后，上海国资委通过锦江国际为上航注资10亿元人民币。

2009年5月媒体报道称，上航董事长周赤表示，东航和上航的重组近期不会启动。

2009年6月东航上航相继发布公告称因筹划重大重组事宜，公司股票停牌2009年06月“东上重组”后，上航将成为东航的全资子公司，并保留品牌。

2009年07月ST东航与*ST上航7月13日双双公布重组方案并复牌。两家公司披露，东航将以1:1.3的比例向上航股东发行东航的新股，吸收合并上航。

2009年08月在递交东航和上航重组方案一个月后，东上重组就率先获得了其中一个主管部门民航局的批准。2009年10月东航、上航联合重组等相关事项今天分别获两家公司临时股东大会高票通过。

2009年11月30日证监会通过东航上航重组将进入资产交割阶段

2010年1月28日，东航换股吸收合并上航完成

动机动机1：套期保值巨额亏损动机2：避免双方之间的竞争&实现规模经济动机3：上海航空枢纽港&世博会

动机4：官员背景和人事变动

动机5：全球航空业遭“唱空”今年预亏番额将翻动机6：动机6：抵御国航对上海航空市场的“入侵”

1.对公司的影响3.对政策部署的影响2.对行业的影响重组或推进国际航空枢纽建设影响⑴东航将发新股募集70亿资金⑵股票价格⑶市场份额上升航空业三足鼎立格局确立股票价格（东航7月13日之后的股价走势）