财务管理案例上市公司天兴仪表财务报表分析

天兴仪表〔000710〕财务分析小组成员〔按学号排序〕：廖倩121612043凌奇峰121612047彭志明121612057杨颂成121612064许亦珉121612068张蓝心121612076

公司主业简介铁精粉消费2021年10月份重组后：进入铁矿采选业及铁精粉加工业，拥有完好产业链摩托车、汽车部品消费主要从事汽车、摩托车仪表、电动燃油泵、车用传感器及其它配件的开发、消费和销售。双主业格局偿债才干分析开展才干分析盈利才干分析营运才干分析财务分析模块短期偿债才干分析项目2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30流动比率0.95861.02861.06661.0812速动比率0.78360.89100.89890.8998现金比率0.37950.23530.38810.2995天兴仪表公司短期偿债才干分析.流动比率比较低，与规范程度2相比处于较低程度；2021年到2021年六月，速动比率不断在1以下，这对于短期债务人来说是极为不利的短期偿债才干分析现金比率总体来说处于较低程度，该公司的短期偿债压力较大，尤其值得留意的是该公司的现金比率在2021年大幅下降，缘由是货币资金减少，而流动负债在添加。短期偿债才干分析2021上半年流动资产中应收、预付款项大幅添加，也就添加了其呆账、坏账的能够性，加大了企业的偿债风险，并能够影响企业的本年利润。长期偿债才干分析2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30行业平均资产负债率0.66480.68720.68110.65570.5633利息保障倍数1.42502.78583.58691.3123现金流量利息保障倍数10.2159-0.421818.9407-16.6017产权比率1.98322.19662.13581.99111.3433权益乘数2.98323.19663.13582.99112.3424所有者权益比率0.33520.31280.31890.33430.4367天兴仪表公司长期偿债才干分析.阐明每一元利息费用有多少倍的运营活动现金流量作保证，它比利润根底的利息保证倍数更可靠，由于实践用以支付利息的是现金，而不是利润。公司在2021年的现金流量利息保证倍数为负数，阐明该公司的现金流量连它的利息费用缺乏以支付，更不用说归还负债了。同时，该公司在2021年半年度的现金流量利息保证倍数也为负数，我们有理由置信它今年的偿债才干是很值得担忧的。产权比率〔债务额/一元股东权益〕ABCD1.34332.1966A.行业平均B.2021-12-31C.2021-12-31D.2021-06-30长期偿债才干分析2.81.9911小结

综上所述，各项偿债才干目的都反映出天兴仪表公司的短期偿债才干和长期偿债才干都很弱

其中，海量的应收款项成为公司繁重的负担，这反映了公司在应收款项管理方面的严重缺乏！BACK盈利才干分析：每股收益项目2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30每股收益（元）0.020.070.050.002同期我国汽车行业产销数据汽车产量（万辆）934.511379.101826.47915.60汽车销量（万辆）938.051364.481806.19932.52天兴仪表每股收益分析.数据来源：中国汽车工业协会从2021半年报来看，收益大幅下降至2021年的程度，为0.02元，即使是思索了季节性要素的年化收益率,相比上年也必定会出现了很大的下跌.盈利才干分析：净资产收益率项目2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30净利润（万元）281.881045.33807.6529.62净利润增长率（%）122.20270.84-22.73-95.61净资产收益率（%）2.309.676.950.25同期我国汽车行业产销数据汽车产量（万辆）934.511379.101826.47915.60汽车销量（万辆）938.051364.481806.19932.522021年上半年，汽车产销市场增速呈逐月回落态势，但总体坚持平稳增长势头，汽车行业整体经济效益较好，增速呈平缓回落。在这么一个至少平稳增长势头的大环境下，天兴仪表的业绩却在09年后出现了大变脸WHY???盈利才干分析：净利润运营现金比率项目2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30经营活动现金净流量（万元） 5775.51-232.897619.37-2323.31净利润（万元）281.881045.33807.6529.62比率20.50-0.229.43-78.43公司2021年度的净利润运营现金比率下降为负，2021年转为正，但比率并不高，2021年上半年比率猛烈下滑，高达-78.43分析结论：公司09年的运营活动获取现金的才干非常差。10年有所好转，但幅度并不大，从2021半年度数据来看，公司的流动资金缺口相当大，企业运营活动的不确定性和风险将不断添加。除了整个经济情势不振的影响外，我们有充分的理由以为，公司的长期战略规划出现了问题，产品创新不够，销售资金回笼慢，应对市场的变化才干较差。在国家产业政策扶持下，公司在09年实现了业绩的巨额增长，但公司的现金流并不充足。进入2021年后，公司的业绩就开场回落了，截止到2021年上半年，竟然出现巨额下滑。天兴仪表盈利才干走势图2021202120212021上半年30120盈利才干分析：小结BACKDescriptionofthecontents资产营运才干分析项目2009年度汽车配件制造行业行业平均值2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30存货周转率暂无数据7.3610.4810.435.22应收账款周转率10.016.166.116.263.97流动资产周转率1.91.761.801.730.92总资产周转率1.891.071.211.240.67小结公司各项营运才干目的远远低于行业平均程度，进一步阐明公司销售才干较弱。应采取各种措施提高资产的运用效率及管理程度。及时处置不需求的资产，加速资产周转速度，提高资产的综合利用率。下一步应着重处理应收账款的管理问题，特别是注重评价赊销客户的信誉等级及还款才干，从而保证总资产综合运用率。BACK开展才干分析企业开展才干保值增值率资本保值增值率=期末的一切者权益／起初的一切者权益〔分利后〕销售增长额假设一个企业业务蒸蒸日上，那么它的销售额应该呈逐年上升趋势市盈率市盈率反映投资人对每元净利润所情愿支付的价钱，可以用来估计股票的投资报酬和风险。市盈率=股票的现价／每股收益运营现金指数营运指数=运营现金净流量/运营所得现金。营运指数是反映企业现金回收质量、衡量现金风险的目的开展才干分析：销售增长额天兴仪表2021-2021销售额如下：〔单位：万元〕〔该公司2021年半年报的收入是24964.67，据此简单推算其2021全年利润为49929.34〕2021202128685.2140895.6249929.342021202146416.12企业销售增长额在2021年有了大幅增长，从2021-2021年虽有增长，但是比较缓慢，特别是2021年物价涨幅较高，而该企业的销售业绩却没有明显增长，阐明该企业的产品的销售出现了问题，也可以说该企业的开展速度在减缓，这是值得我们警惕的。back开展才干分析：运营现金指数项目2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30经营活动现金净流量5775.51-232.897619.37-2323.31经营所得现金5896.14-1532.8914984.264019.53经营现金指数0.980.150.52-0.59运营现金指数表〔单位：万元〕小于1的现金营运指数反映了公司部分收益没有获得现金，而是停留在实物或债务形状，而实物或债务资产的风险远大于现金。现金营运指数越小，以实物或债务方式存在的收益占中总收益的比重越大，收益质量越差。back开展才干分析：资本保值增值率2021-20212021-20212021-20210.900.951.051.101.151.201.171.071.00资本保值增值率=期末一切者权益/期初一切者权益〔分利后〕从上表我们可以看出，除了2021年该企业主营业务收入增长了近50%，净利润暴跌270%的情况下该企业的一切者权益添加较大外，2021、2021年的一切者权益增长缓慢，同样阐明该企业的资本保值增值才干较弱，进一步也阐明该企业如今的运营情况不是很好，未来开展才干较弱。back开展才干分析：市盈率分析2021202120212021〔06-30〕14.6828.7821.6025217425016.496635该公司2021-2021年的公司股票的市盈率如以下图所示〔我们只取每年年末时的市盈率〕：同期A股平均市盈率经过比较分析我们可以看出该公司的市盈率远远高出A股平均市盈率，即该公司的投资收益非常低，对于长期持有的股东几乎没有任何分红收益，再看该公司自从2001年起又一次分红和2006年一次配股外完全没有给投资者带来任何收益。该公司的投资及价值值得疑心。公司存在的问题公司存在的问题公司存在的问题结论

综合分析结果：企业所处外部环境：汽车行业产能曾经接近过剩，汽车行业的开展曾经进入慢性开展阶段，作为汽车仪表、配件的消费企业外部环境严峻。企业内部问题：综合上述的分析我们不难发现，该公司的销售情况较