电气设备-钙钛矿电池行业深度研究报告：钙钛矿产业化进程提速奔赴星辰大海

行业研究行业研究证券研究报告太阳能2024年01月24日钙钦矿电池行业深度研究报告钙钦矿电池行业深度研究报告钙钦矿产业化进程提速，奔赴星辰大海钙钦矿是第三代太阳能电池，发展前景广阔。钙钦矿电池因其光电转换层使用钙钦矿结构的材料而得名，指通用化学式为ABX3的一类材料，具有轻质、柔性、弱光性高等特点。钙钦矿电池应用场景较晶硅更为广阔，可应用于光伏建筑一体化、车顶光伏、移动设备、联网传感器、光发电站等众多领域。转换效率方面，单结钙钦矿电池最大理论转换效率为33%，接近单结电池理论转换效率极限33.7%，多结电池组成的叠层电池转换效率将进一步提升。近年来钙钦矿发展迅猛，转换效率快速跃升，据NRE晶硅-钙钦矿叠层电池销量纪录达33.9%。钙钦矿制备工艺暂未标准化，镀膜及涂布为核心设备。钙钦矿生产过程中涉及的设备主要有镀膜设备、涂布设备、激光设备、封装设备等四大类，其中镀膜设备价值量占比最高，激光设备工艺确定性最强。以反式结构的单结钙钦矿电池为例，钙钦矿层、空穴传输层、电子传输层、电级层的主流工艺分别为狭缝涂布、磁控溅射(PVD)、反应式等离子镀(RPD)、磁控溅射(PVD)。钙钦矿电池的制备过程通常需要四道激光程序，主要作用是刻蚀和清边，激光工序的损伤缺陷和切面平整程度会直接影响电池的寿命和转换效率，因此对精度要求较高。从目前的产业实践来看，各企业的制备工艺存在差异，通常会在质量与经济性之间权衡，最终方案暂未标准化。钙钦矿电池产业化潜力突出，大面积制备及稳定性仍需突破。(1)产业化优势。制造链条相较于晶硅显著缩短，生产效率明显提升，钙钦矿从原材料到组件成品产出仅需要45分钟左右，而晶硅组件从硅料到成品大约需要三天。另一方面，钙钦矿的制备条件温和，工艺温度不超过150校，可有效降低生产能耗。 (2)产业化难点。钙钦矿材料存在长期稳定性问题，目前寿命相对较短，理论使用寿命约5-15年，明显低于晶硅组件的25年。另一方面，制备大面积钙钦矿电池存在效率损失，制造工艺难度大。(3)成本及效率有望持续突破。据极电光能，百兆瓦级产线钙钦矿组件制造成本约1.5-1.6元/W，相较于晶硅组件成本仍然较高。钙钦矿处于产业化前期，后续可通过技术进步以及规模化进一步降本，预计GW级规模时成本或将降至0.9元/W左右；预计10GW级规模时或将进一步下降。钙钦矿技术逐步渗透，有望带动设备及钙钦矿组件市场规模快速增长。(1)设备市场空间。假设2024-2030年钙钦矿渗透率由0.2%逐步提升至15.5%，大规模量产后钙钦矿设备投资额下降至5亿元/GW左右，我们预计到2030年全球钙钦矿设备新增市场空间将达到830.6亿元，2024-2030年CAGR约80%。 (2)钙钦矿组件市场空间。我们预计到2030年全球钙钦矿组件市场空间有望达到1816亿元，2024-2030年CAGR约108%。钙钦矿叠层或将为理想路径，当前各企业以百兆瓦级中试线为主。钙钦矿电池发展路径预计将从单层结构向四端叠层过渡，两端叠层或将成为未来理想技术路线。其中钙钦矿/HJT叠层具有工艺温度低、工艺路线与晶硅相容、转换效已有协会光电、纤纳光电、极电光能等多条百兆瓦级的钙钦矿组件中试线建成投产，众能光电、光晶能源等众多企业已开启百兆瓦级中试线建设。另外，多条GW级产线正在规划推进中，预计协会光电、极电光能的GW级产线，有望于2024年陆续落地投产。投资建议：考虑到钙钦矿行业发展迅猛，市场空间广阔，已有部分上市公司前瞻布局，建议关注产业链相关公司，迈为股份、协会科技、捷佳伟创、京山轻机、曼恩斯特等(市值排序)。风险提示：终端需求不及预期，产能扩张不及预期，钙钦矿渗透率不及预期，市场竞争加剧，相关测算具有一定主观性等。推荐推荐(维持)证券分析师：黄鱗证券分析师：盛炸联系人：蒋雨凯行业基本数据股票家数(只)380.00总市值(亿元)11,866.531.46流通市值(亿元)9,364.081.48相对指数表现%1M6M12M绝对表现4.9%-25.6%-45.3%相对表现6.7%-11.8%-23.7%2023-01-30~2024-01-24-16%23/0123/0423/0623/0823/1124/01-34%-51%太阳能沪深300相关研究报告《光伏行业周报(20240115-20240121)：EIA上修24年美国光伏装机预期，相关产业链公司有望受益》2024-01-22《光伏行业周报(20240108-20240114)：EVA粒子价格触底回升，胶膜环节盈利或将底部向上》2024-01-14《光伏行业周报(20240101-20240107)：2023年德国光伏装机维持高增，有望延续高景气》2024-01-08证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号钙钦矿电池行业深度研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号投资主题报告亮点本篇报告从钙钦矿工艺设备、产业化潜力以及市场空间等角度详细分析了钙钦矿电池行业的基本面情况，并梳理了潜在的投资机会。(1)对钙钦矿发展历程进行了梳理；(2)结合产业情况，对目前主流的生产工艺以及设备进行了的详细介绍。(3)从产业化角度，对目前钙钦矿电池的优劣势进行了分析，并对未来可能降本增效的空间进行了测算。(4)分别对钙钦矿设备、材料、组件等市场规模进行了测算；(5)梳理了目前钙钦矿电池行业的产业化进展。投资逻辑钙钦矿理论转换效率高、应用场景广阔，或将成为下一代光伏电池技术。单结钙钦矿太阳能电池的理论转换效率达33%，明显高于晶硅的29.4%，并且可以与晶硅电池组成叠层电池，转换效率还将进一步提升。钙钦矿具有轻质、柔性、弱光性高等特点，应用场景更为广阔。产业前景来看，高生产效率和低能耗的优势奠定了钙钦矿电池的产业化基础，但目前仍面临稳定性与大面积制备等痛点，未来随着技术进步以及产能规模的不断扩张，成本及效率有望持续突破。钙钦矿已经进入产业化前期，行业发展迅猛。历经十多年的发展，单结钙钦矿电池效率由3.8%跃升至26.1%。目前，国内已有协会光电、纤纳光电、极电光能等多条百兆瓦级的钙钦矿组件中试线建成投产，众能光电、光晶能源等众多企业已开启百兆瓦级中试线建设，协会光电、极电光能等企业的GW级产线正在规划推进中，有望于2024年开始陆续落地投产。随着钙钦矿技术的逐渐渗透，有望带动设备及组件市场规模快速增长。我们预计到2030年全球钙钦矿设备新增市场空间将达到830.6亿元，2024-2030年CAGR约80%；预计到2030年全球钙钦矿组件市场空间将达到1816亿元，2024-2030年CAGR约108%，设备及钙钦矿组件的相关企业有望受益。投资建议考虑到钙钦矿行业发展迅猛，市场空间广阔，已有部分上市公司前瞻布局，建议关注产业链相关公司，迈为股份、协会科技、捷佳伟创、京山轻机、曼恩斯特等(市值排序)。证监会审核华创证券÷Íüë^务Í|{ç÷ÿ证监许可ÿ2009Ā1210÷3N1钙钛矿o第O代{·ý电池技oÿ发展__景广阔 7ÿNĀ钙钛矿电池因其Y电ï换^wýß]ÿO游应用场景~ß 7ÿ二Ā工__原vN晶}电池类似ÿwý__ÿ灵活可¿«g强 9ÿOĀó^电池Y½Ý应范围更ÿÿßNos开ï换效率ö天³板 11ÿ四Ā钙钛矿电池目__正]于ÿ速rÿ期ÿï换效率Oíû破 12二1钙钛矿v备工ú暂未标准Wÿ镀膜Ûï__为核ß¿备 13ÿNĀ钙钛矿^v备ö主流工ú为ÿ缝ï__ÿ蒸镀发展潜Û大 14ÿ二Ā电荷传输^ïÛ电ç^öv备通~×用PVD工ú 16ÿOĀ钙钛矿电池通~需要四道激Y工ßÿû精þ要n高 18ÿ四Ā]装¿隔gý要n高ÿ可û标OLED]装 18O1钙钛矿电池产^W潜Ûûûÿ大面积v备Û稳ÛgÏ需û破 19ÿNĀ高生产效率ÜOý耗ö优ÿ奠Û钙钛矿产^Wÿx 1911v造链条þ较于晶}~×缩ÿÿ生产效率明~ó升 1921工ú温þO超过150℃ÿ生产过程中ý耗较少 20ÿ二Ā稳ÛgÜ大面积v备Ïo钙钛矿电池产^W亟需ëóö难题 2011钙钛矿wý[在ÿ期稳Ûg问题ÿ目__ÿ}þû较ÿ 2021v备大面积钙钛矿电池[在效率损yÿv造工ú要n高 21ÿOĀroÛ效率o望持续û破ÿ钙钛矿电池产^W潜Ûûû 2211当__钙钛矿roÏw较高ÿ技oßoïÛ规kWo望助Û降o 2221wýÿo较大ö降o空间ÿ¿备÷Ív将O于晶} 2331ï换效率ó升空间大ÿroo望全面摊薄 2441钙钛矿原wý可¿«g强ÿ具o较大发展潜Û 25四1钙钛矿技o逐o渗透ÿo望~动¿备Û钙钛矿þ件市场规kÿ速增ÿ 26ÿNĀ钙钛矿ÿ速发展ÿ~动¿备Ûwý市场规kÿ速增ÿ 2611钙钛矿¿备市场空间o算 2621钙钛矿wý市场空间o算 27ÿ二Ā随着钙钛矿ÏU产^Wÿ预«将~动市场规k高增 27Þ1钙钛矿ó^v将为vóïßÿ当__TO^ï百兆瓦ÿ中ßÿ为主 29ÿNĀnÿó^钙钛矿电池o望r为vó技oïß 29ÿ二Ā目__ï百兆瓦ÿ中ßÿ为主ÿ多条GWÿ产ÿ正在规Rëß中 30}1重ù公û介绍 31ÿNĀÏ为股份ÿHJT¿备龙}ÿ__瞻__局钙钛矿/HJTó^¿备 31ÿ二Ā协鑫ù技ÿ协鑫Y电钙钛矿__局领先ÿGWÿ产ÿo望于24年落w 32证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号 33 35 37 39证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号 7 8 8 9 9 9 10 11 11 12 13 13 14 14 15 16图表17物理气相沉积(PVD)的主要工艺对比 17 18 19 19 20 20 20 21 22 22 23 23 24 24 24 25 26 26 27 28 29 29 30 31 31 32 33 33 33 34 34 34 35 36 36 36 37 37 38 38 38证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号一、钙钦矿是第三代太阳能电池技术，发展前景广阔太阳能电池是一种将太阳光转换为电能的设备，可以利用光子的能量，通过光电效应产效率和商业化程度均相对较高。目前，晶硅电池技术在光伏市场占据主导地位，占市场份额90%以上。目前，第一代晶硅电池的实验室转换效率越来越接近其理论效率极限29.4%，提升空间有限。(2)第二代多元化合物薄膜电池，主要包括碑化像镐(GdTe)、磷化钢(InP)等类型的太阳能电池。这类电池原材料消耗低、质量更轻、量产仍存在难度。钙钦矿可以做到自然半透，同时颜色可调，因此既可以作为发电幕墙，也可以用于发电石材。（2)车顶光伏，汽车对面积及重量相对敏感，轻质的钙钦矿组件是理想的材料之件下为物联网传感器提供可靠稳定的电力来源，让物联网更加轻量化也更可靠。（5)大资料来源：仁烁光学官方公众号，极电光能官方公众号，华创证券整理（二)工作原理与晶硅电池类似，材料体系灵活可设计性强钙钦矿太阳电池通常由导电基底（ITO/FTO)、电子传输层（ETL)、钙钦矿光吸收层、太阳光，能量大于吸收层材料禁带宽度的光子被其吸收，钙钦矿材料内部的电子由基态转变为激发态，在材料内部形成光生空穴和光生电子，光生电子被电子传输层吸收传至阴极，进入外电路，而光生空穴被传输至阳极，再进入外电路与光生电子汇合，形成闭合回路产生电流。资料来源：张敏等《钙钦矿光伏技术的研究进展与产业化趋势》资料来源：孔文池《高质量钙钦矿薄膜的合成、加工及应用研究》传输方向钙钦矿太阳能电池可以分为n-i-p结构（正式结构)和p-i-n结构（反式结构)，按照传输层的结构不同可以分为介孔结构和平面结构。正式介孔结构的电子传输层材料需要高温烧结，耗能较高的同时也在一定程度上限制了其柔性基底的选择。相较于介孔结构，平面结构具有制备工艺简单、开路电压更高等优势，更适用于柔性电池、叠层电式结构则表现出更优秀的长期稳定性。图表6钙钦矿电池结构通常有正式介孔结构、正式平面结构、反式平定的钙钦矿材料仍然是未来研发的重点方向之一。钙钦矿材料的可设计性为优化光电转除钙钦矿吸收层的材料可设计外，电子传输层、空穴传输层、电极层和导电层材料同样导电氧化物。如ITO导电玻璃表面镀层是氧化（2)电子传输层（ETL)：常见材料有金属氧（4)空穴传输层（HTL)：空穴传输层材料分为三类，导电聚合物、有机小分子材料和电池结构材料类型代表材料电极层贵金属银、铜导电玻璃ITO、FTO空穴传输层导电聚合材料PEDOT:PSS、聚[双(4-笨基)(2,4,6-三甲基笨基)胶](PTAA)、共扼聚电解质(CPE)、聚合电解质等有机材料spiro-OMeTAD、TPASB、DFH、MPA-BTTI、NPB无机材料碘化亚铜(CuI)、硫氯酸亚铜(CuSCN)、氧化锦(NiOX)、铜基材料(CuX)等钙钦矿吸光层有机-无机杂化MAPbI3-PEA2Pb2I4、MAPbI3-3BBAPbI3、MAPbI3-FPEA2MA3Pb4I13、MAPbI3-PEIPbI3、(FASnI3)0.6(MAPbI3)0.4全无机CsPbBr3、CsPblxBr3-x、KPbl3等电子传输层有机材料富勒怖及其衍生物、花二酷亚胶、茶二酷亚胶、氮杂笨基分子以及n型合聚物新型小分子材料TPE-PDI4、TDTP等无机材料二氧化钦(TiO2)、氧化钢(In2O3)、五氧化二锯(Nb2O5)、氧化铜(ZnO)、氧化锡资料来源：《有机电子传输材料在反式钙钦矿太阳能电池中的研究现状》王耀武、王彬彬,《全钙钦矿叠层太阳能电池的制备及优化》鲁迫,《基于界面维度调控的高效反式钙钦矿太阳能电池》杨喆洪,华创证券整理(三)叠层电池光谱响应范围更宽,进一步打开转换效率的天花板单结钙钦矿电池最大理论转换效率为33%。钙钦矿材料带隙围内调节,理论极限效率可达33%,接近单结电池理论转换效率极限33.7%(对应理想带隙1.34eV),高于晶硅的理论极限29.4%。多结电池组成的叠层电池可以进一步提升转换效率。以双结电池为例,通常选择宽带隙的材料作为顶电池,窄带隙材料为底电池。当太阳光垂直照射在叠层器件上,宽带隙顶隙的低能量光子不被吸收,透过顶电池到达底电池表面被吸收,对应图表9中红色区域的光谱范围,底电池拓宽了整个器件的光谱吸收范围。叠层电池光谱响应范围更宽,拥资料来源：江路冰《高效半透明钙钦矿太阳能电池的制备及其在四端叠层太阳电池中的应用》两端(2-T)集成一体以及四端(4-T)机械堆叠是目前关注度较高的两类叠层结构。双结叠层电池按连接方式可分为两端(2-T)叠层叠方式可分为集成一体结构和机械堆叠结构。其中四端(4-T)机械堆叠结构引在电池制作时通过中间复合层或隧穿层实现叠层串联，形成一个完整的电池，整体一共两个电极，可以极大地降低非活性层的寄生吸收，提高器件的光子利用率，具有较高的图表10按堆叠和电极连接方式不同双结叠层电池通常资料来源：江路冰《高效半透明钙钦矿太阳能电池的制备及其在四端叠层太阳电池中的应用》晶硅电池-单晶硅（非聚光型)晶硅电池-异质结确化镐钙钦矿-单结钙钦矿-叠层35%30%25%20%15%10%5%0%19751978198119841987199019931996199920022005200820112014201720202023资料来源：NREL，华创证券（截至2023年12月)二、钙钦矿制备工艺暂未标准化，镀膜及涂布为核心设备钙钦矿生产的工艺流程主要包括薄膜制备、激光刻蚀、封装等步骤。以协会光电的单结分拣和封装等步骤。钙钦矿生产过程中涉及的设备主要有镀膜设备、涂布设备、激光设备、封装设备等四大其中镀膜设备主要用于制备空穴传输层、电子传输层、背电极;涂布设备主要用于制备蓝色为目前主流工艺)钙钦矿电池最重要的部分是钙钦矿吸收层，其成膜质量直接决定了钙钦矿电池的性相溶液辅助沉积(干湿法结合)和双源气相沉积(干法)等。干法与湿法工艺各有优劣势，从目前的产业实践来看，湿法工艺的经济性更好，干法工艺可以获得质量更高的钙钦矿层，各企业在质量与经济性之间权衡，最终方案暂未定型。制备方法具体操作优点缺点一步溶液沉积法首先将卤化物与金属卤化物或氯化铅(PbCl2)混合，将混合后的溶液溶解在有机溶剂中，通过加热搅拌加速溶液溶解，形成前驱体;然后将前驱体滴在准备好的衬底上，使用匀胶机提高衬底的旋涂速度至某一定值，维持一定的时间进行溶剂蒸发，并通过退火工艺除去剩余的有机溶剂，达到钙钦矿结晶的目的操作简单、成本低廉钙钦矿薄膜的结晶度较难控制，且难以大规模生产两步溶液沉积法按照一定的转速将溶有卤化铅的有机溶液旋涂在带有电子传输层的导电玻璃基底上;为进一步促进卤化铅薄膜结晶，对旋涂完毕的卤化铅薄膜进行加热处理，然后将溶解有有机簇卤化物的溶液旋涂在卤化铅薄膜上溶液不易偏析，成膜相比一步法质量提高转化过程属于不同材料之间的异相反应，容易造成转化时间过长、薄膜内部卤化铅无法完全转化等问题气相溶液辅助沉积通过旋涂方法把PbI2沉积到基底上，然后将基底转入到氮气环境中，且在150℃的温度下将MAI粉末气化使得与PbI2反应，退火2h之后，最终形成MAPbI3多晶薄膜薄膜无针孔、晶粒尺寸可达到微米接近基片的PbI2可能反应不完全，影响串联性能双源气相沉积将有机胶卤化物及卤化铅分别放在坤塌中，带有电子传输层的导电玻璃基底放在压强低于10-4Pa的蒸发室内，通过调控沉积时间、电流等工艺参数来控制薄膜的形貌及成分均匀性薄膜的形貌和成分均匀需要高真空环境，设备成本高，工艺较复杂资料来源：张敏等《钙钦矿光伏技术的研究进展与产业化趋势》，孔文池《高质量钙钦矿薄膜的合成、加工及应用研究》，华创证券整理资料来源：张林星《一步溶液法制备有机金属卤化物钙钦矿薄膜的研究进展》两步溶液沉积法性价比更高，从设备工艺来看，狭缝涂布是目前产业主流。溶液法制备钙钦矿薄膜操作简单，可以实现较好的涂布成膜效果，应用前景广阔；其中两步法相较于一步法制备的钙钦矿层在表面形貌和平整度方面均有改善，性价比更高。按设备工艺质量进行更精细化调控，涂布头在制备过程中与基底无直接接触，可以避免由于基底平整度不好而导致直接刮蹭。此外，狭缝涂布法可以将溶液密封在储液罐中，提高溶液利出并在基底上成膜的技术。喷涂法中常用的喷头有高压气喷头和超声喷头等。与喷涂法可以按要求制备不同图案，避免了制版的过程，提高了钙钦矿原料的方式制作钙钦矿层，由于工艺较为复杂，目前设备较为昂贵，材料利用率相较溶液法更蒸镀工艺的成熟以及降本的持续推进，一步共蒸技术有望成为未来主流。空条件下，采用物理方法将材料源（固体或液体)表面气化成气态原子或分子，或部分电离成离子，并通过低压气体（或等离子体)过程，在基体表面沉积具有某种特殊功能过加热靶材，并使其蒸发形成蒸汽流，而镀件的表面温度较低，靶材在镀件表面凝固形成薄膜。在原理和工艺上都相对简单。但由于靶材对镀件几乎没有冲击，薄膜附着力较用高能粒子轰击靶材，使靶材表面的原子获得能量而逃逸的过程。被溅射的靶材沉积到基材表面称为溅射镀膜，其中磁控溅射的应用最为广泛。相比于蒸镀，磁控溅射具有材料覆盖彻底、附着力强等优点，但磁控溅射靶材利用率相对较低，离子能量较高可能会对基层造成损伤。使气体或被蒸发物质部分电离，并在气体离子或被蒸发物质离子的轰击下，将蒸发物质或其反应物沉积在基片上的方法。其中反应式等离子镀（RPD)可用于钙钦矿电子传输图表17物理气相沉积（PVD)的主要工艺对比方法优点缺点示意图真空蒸镀工艺简便，纯度高，通过掩膜易于形成所需要的图形蒸镀化合物时由于热分解现象难以控制组分比，低蒸气压物质难以成膜溅射镀膜附着性能好，易于保持化合物、合金的组分比需要溅射靶，靶材需要精制，而且利用率低，不便于采用掩膜沉积离子镀附着性能好，化合物、合金、非金属均可成膜装置及操作均较复杂，不便于采用掩膜沉积银等贵金属。(三)钙钦矿电池通常需要四道激光工序，对精度要求高膜的制备工序之间，通常需要穿插刻蚀划线工序，以形成电池的串联结构。划线可以通过化学腐蚀法、光刻掩膜法、机械划线法和激光划线法等实现。激光划线由于可以产生更细的线槽，更小的损伤，已逐渐取代其它的方法成为目前主要的划线手段。激光工序的精度会直接影响各层薄膜的损伤缺陷和切面平整程度，进而影响电池的寿命和转换效率，因此高精度的激光设备在钙钦矿电池生产过程中不可或缺。刻蚀可以阻断导通，并形成单独的模块，以实现钙钦矿电池的分片；清边主要实现电池后续的封装工序力要求较高。资料来源：纳飞晓峰公众号(四)封装阻隔性能要求高，可对标OLED封装层封装和多层封装两种类型，与多层封装相比，单层封装在制造和与太阳能电池集成方面更为简单。资料来源：Qian-QianChu,etal.‘Encapsulation:Thepathtocommercializationofstableperovskitesolarcells,三、钙钦矿电池产业化潜力突出，大面积制备及稳定性仍需突破璃、胶膜、靶材和化工原料等原材料通过单一工厂流水线即可完成生产制造，组件成型资料来源：阿尔法工厂，MichaelWong-Stringer,etal.‘High-PerformanceMultilayerEncapsulationforPerovskitePhotovoltaics,，华创证券整理证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号钙钦矿制备条件温和，可有效降低生产能耗。通常情况下，钙钦矿组件的各功能层可通过温和条件制备，通过涂布、物理气相沉积等工艺即可实现成膜，整个生产过程温度不180016001400120010008006004002000最高工艺温度(气)晶硅钙钦矿晶硅图表22钙钦矿组件单瓦生产能耗约0.12KWh/W0.20.0单瓦生产能耗(KWh/W)晶硅钙钦矿晶硅(二)稳定性和大面积制备仍是钙钦矿电池产业化垂需解决的难题1、钙钦矿材料存在长期稳定性问题，目前寿命相对较短长期稳定一直是钙钦矿电池面临的主要问题，导致其理论寿命明显低于晶硅。稳定性表现在材料、器件和组件等环节，任何一个环节材料性能失效都会导致产品性能衰减。目资料来源：金胜利等《钙钦矿太阳能电池稳定性研究进展及模组产业化趋势》证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号因素的环境下，在此类环境中，材料稳定性较差，容易发生分解，导致材料内部结构发生变化，最终使钙钦矿太阳电池的光电转换效率不断下降。以常见的钙钦矿材料碘化铅甲胶为例(MAPbI3)，MAPbI3在光和氧气作用下降解，氧化过程中产生的水与内部钙钦矿太阳能电池中，除了钙钦矿活性层之外，传输层和电极也是影响器件性能的关键掺杂金属氧化物作为电子传输材料，在光照情况下氧化钦、氧化锌会产生光生空穴并催属原子可以通过扩散作用进入到钙钦矿层中，使钙钦矿材料发生分解，而且光伏效应所形成的内建电场会加剧原子的扩散。同时，钙钦矿材料中的卤素离子也会扩散到金属电商业化尺寸的钙钦矿电池转换效率明显低于实验室小尺矿电池的实验室效率纪录均由较小尺寸电池(小于1cm2)创造，目前单结钙钦矿太阳能看，协会光电1m根2m钙钦矿组件转化效率达到18.04%，极电光能1.2m相比其他类型的光伏电池，随着电池面积增大，钙钦矿电池转换效率下滑幅度更明显。由于钙钦矿材料的结晶时间很短，通常情况下工艺窗口期仅几秒钟，而制备大面积钙钦矿电池需要更长的涂布时间，结晶的均匀程度将难以控制。结晶过程中，若出现一个坏点都将影响整块电池的转换效率。因此钙钦矿层的涂布过程，对生产设备和工艺的稳定性提出了较高的要求。图表25钙钦矿电池效率随面积资料来源：杨志春等《大面积钙钦矿薄膜制备技术的研究进展》激光设备的精度也会直接影响大面积钙钦矿组件的转换效率。激光划线可以将钙钦矿电池转换效率越高，因此提高激光设备的精度并减小死区面积占比，也是钙钦矿电池产业化进程中垂需解决的问题之一。（三)成本及效率有望持续突破，钙钦矿电池产业化潜力突出百兆瓦级产线钙钦矿组件制造成本约1.5-1.6元/W，相较于晶硅组件成本仍然较高。据证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号1.601.401.201.000.800.600.400.20成本(元/W，左轴)转换效率(右轴)20232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E26.0%24.0%22.0%20.0%18.0%16.0%14.0%12.0%10.0%预计未来有较大下降空间。其中由于钙钦矿吸收层材料价格低且用量少，占组件成本的图表28目前中试线钙钦矿组件成本明显高于量产晶硅组件成本(元/W)TCO玻璃(透明电极)金属电极折旧ETL材料(电子传输层)封装胶膜及丁基胶人工钙钦矿材料其他材料HTL材料(空穴传输层)能源动力1.801.601.401.201.000.800.600.400.200.00晶硅组件成本钙钦矿组件成本晶硅组件成本资料来源：PavelČulík,etal.8DesignandCostAnalysisof100MWPerovskiteSolarPanelManufacturingProcessinDifferentLocations9，极电光能公众号，华经情报网，Solarzoom，华创证券测算(注：测算基于钙钦矿层材料[(FAPbI3)0.87(MAPbBr3)0.13]0.92(CsPbI3)0.08，HTL材料Spiro-OMeTAD)（2)GW级设备投资有望低于晶硅，进一步降低制造成本（万元)14000120001000080006000400020000钙钦矿产线设备合成系统封装系统基建20MW产线10020MW产线资料来源：德沪涂膜设备公众号，华创证券5%4%5%12%钙钦矿产线设备基建封装系统合成系统79%资料来源：德沪涂膜设备公众号，华创证券会光电和极电光能先后宣布商用尺寸钙钦矿组矿组件的商业化更近了一步，由于钙钦矿组件温度系数低、弱光发电能力强，若效率达电池类型商用大尺寸电池/组件效率实验室电池效率理论电池效率效率面积效率面积晶硅电池26.50%182mm*182mm26.81%274.4cm^229.4%单结钙钦矿22.07%30cm*40cm26.10%0.05cm^233%钙钦矿叠层26.34%36.9cm*55.5cm33.90%1cm^245%+钦矿叠层组件的转换效率)证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号效率提升可摊薄材料、能耗、折旧等成本，全面带动钙钦矿组件成本的下降。中试线一类可以人为设计的晶体材料，原材料的选择和配方比较灵活，可以通过不断改进设计以提升电池性能。而晶硅材料单一，无法改变结构，要通过不断提纯实现更好的光电性纯度的钙钦矿即可满足生产使用需求。随着钙钦矿在稳定性、生产良率和光电性能等方器件结构沉积方法面积/c”短路电流密度/c”开路电压/V填充因子转换效率/%ITO/PTAA/MAPbI3/C60/BCP/Cu刮刀涂布33ap0.7257.2ap20.30.69FTO/c-TiO2/MAPbI3/spiro-OMeTAD/Ag刮刀涂布2FTO/c-TiO2/mp-TiO2/MAPbI3/P3HT/Au刮刀涂布100ap44.3ITO/PTAA/MAPbI3/C60/BCP/Cu刮刀涂布63.7ap0.7616.85MgF2/WillowGlass/ITO/PTAA/MAPbI3/C60/BCP/Cu刮刀涂布42.9ap19.6613.070.7315.66PET/ITO/ZnO/MAPbI3/P3HT/Ag狭缝涂布40ap2.750.250.93FTO/ZnO/MAPbI3/Carbon狭缝涂布17.6ap3.256.140.53ITO/c-TiO2/MAPbI(3-x)Clx/spiro-OMeTAD/Au狭缝涂布151.9ap21.20.68142ac20.80.71FTO/c-TiO2/MAPbI(3-x)Clx/PTAA/Au喷涂40ac2.10.70FTO/c-TiO2/mp-TiO2/MAPbI3/spiro-OMeTAD/Au凹版涂布36.1ap28.360.76FTO/SnO2/C60/Cs0.1FA0.9PbI3/spiro-OMeTAD/AuHCVD91.8da13.550.609.34FTO/TiO2/Cs0.07FA0.93PbI3/spiro-OMeTAD/AuHCVD3.675.840.68FTO/TiO2/FAPb(I0.85Br0.15)/spiro-OMeTAD/AuHCVD3.556.290.66FTO/TiO2/FAPbI3/spiro-OMeTAD/AuHCVD2.975.640.549.015.4ac2.534.620.495.8FTO/c-TiO2/m-TiO2/CH3NH3PbI3/spiro-OMeTAD/AuLPHCVD8.4ac3.432.930.626.22FTO/SnO2/CsxFA(1-x)PbI(3-y)Bry/spiro-OMeTAD/AuCVD41.25ac2.259.180.5312.24锡；PET—聚对笨二甲酸乙二醇酷；c-TiO2—复合材料)证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号四、钙钦矿技术逐步渗透，有望带动设备及钙钦矿组件市场规模快速增长项目单位202220232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E全球光伏新增装机GW240370440519602693790884973YoY54%19%18%16%15%14%12%10%容配比组件需求300463550649753866987钙钦矿组件产能GW9.021.649.7109.3207.7373.8YoY200%222%152%140%130%120%90%80%钙钦矿组件产量GW9.321.849.2101.6189.0钙钦矿渗透率0.0%0.1%0.2%0.6%1.2%2.5%5.0%9.2%15.5%单GW设备投资亿元97.565.55.55钙钦矿设备新增市场空间亿元8.924.648.994.5168.5327.9541.0830.6YoY177%99%93%78%95%65%54%不及预期或导致市场空间测算存在误差)设备类型设备供应企业镀膜设备PVD镀膜京山轻机、宏大真空、德国宝莱、红太阳、众能光电、四盛科技、钧石能源、捷佳伟创、迈为股份RPD镀膜捷佳伟创、韩国SNTEK、日本住友ALD镀膜理想晶延、嘉兴科民、微导纳米、原速科技、众能光电蒸镀设备欣奕华、普诺逊、奧莱德、晨成光伏、捷佳伟创涂布设备德沪涂膜、日本东丽、曼恩斯特、大正微纳、众能光电、迫塔钱克激光设备大族激光、德龙激光、杰普特、乐成智能、乐普科、元碌光电、光导精密、帝尔激光、迈为股份、迈科芯纳、众能光电封装设备弟斯迈、众能光电、晨成光伏资料来源：中国国际科技促进会钙钦矿产业分会(CPPIA)，华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号CAGR约109%；钙钦矿靶材(ETL和HTL)市场空间有望达到157.7亿元，2024-2030项目单位202220232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E钙钦矿组件产能GW21.649.7109.3207.7373.8钙钦矿组件产量GW9.321.849.2101.6189.0YoY475%211%184%146%135%125%107%86%1)钙钦矿层市场空间亿元2.65.511.020.836.255.5YoY441%179%149%109%100%90%74%53%2)玻璃市场空间亿元0.42.05.121.642.891.1166.3303.7YoY373%157%125%89%98%113%83%83%①TCO玻璃亿元0.34.08.629.463.8202.5②背板玻璃亿元6.227.355.4101.23)封装材料市场空间亿元5.011.222.749.288.7162.0YoY353%162%158%126%102%117%80%83%①POE胶膜亿元2.45.423.744.481.0②丁基胶亿元5.825.544.481.04)靶材市场空间亿元5.812.726.853.497.8157.7YoY441%194%163%120%111%100%83%61%透率不及预期或导致市场空间测算存在误差)基于以下假设，我们对TOPCon组件电站和不同量产阶段钙钦矿组件电站L假设组件寿命20年，对应钙钦矿光伏电站LCOE图表36大规模量产后钙钦矿光伏电站LCOE组件类型晶硅组件钙钦矿组件生产规模量产规模100MW级量产规模组件效率23%20%25%生产良率98%85%90%95%单GW投资（亿元)95组件生产成本（元/W)0.80.8毛利率假设5%不含税价格（元/W)0.940.99发电小时数（h)使用年限（年)2520LCOE（元/W)0.260.330.280.25项目单位202220232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E钙钦矿组件产能GW21.649.7109.3207.7373.8钙钦矿组件产量GW3.89.321.849.2101.6189.0YoY475%211%184%146%135%125%107%86%钙钦矿组件含税价格元/W钙钦矿组件市场空间亿元1.47.922.256.2117.7249.3552.81085.41816.1YoY475%180%153%109%112%122%96%67%算或存在偏差)五、钙钦矿叠层或将为理想路径，当前各企业以百兆瓦级中试线为主（一)两端叠层钙钦矿电池有望成为理想技术路径钙钦矿电池发展路径预计将从单层结构向四端叠层过渡，两端叠层或将成为未来理想技资料来源：GilesE.Eperon,etal.‘Perovskite-perovskitetandemphotovoltaicswithoptimizedbandgaps,，华创证券整理方案钙钦矿/TOPCon钙钦矿/HJT优势表面粗糙度低度电成本低高开路电压结构无需调整低温制备工艺缺点开路电压低结构需要调整表面粗糙度大度电成本高目前最高转换效率32.33%33.90%技术难点保证钝化效果的同时去掉或改性氮化硅层顶电池沉积工艺难度大（效率纪录取自2023年11月)证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号电、纤纳光电、极电光能等多条百兆瓦级的钙钦矿组件中试线建成投产，众能光电、光米)2GW钙钦矿生产线，此次奠基的协会光电2GW项目计划分两期建设，预计2024年公司名称钙钦矿项目推进情况协会光电2017年，协会10MW中试线建成。2021年9月完成100MW量产生产线并进行试生产，组件尺寸1m根2m。预计2024年落地GW级产线，组件效率目标20%。预计2025年建设5-10GW产线，组件效率目标22%。极电光能2022年12月，150MW全球最大的钙钦矿光伏组件生产线开始试生产。2023年4月，总投资30亿元的极电光能钙钦矿产业基地项目开工，该项目计划建设内容包含全球首条1GW钙钦矿光伏生产线，计划在2024年年底基本搭建完成。计划2024年追加2GW的产能。计划2025年再追加3GW的产能。纤钠光电2019年20MW中试线建成。2021年底投产100MW产线。2023年7月，纤纳全球首个钙钦矿渔光互补电站在浙江衛州并网运行。衛州生产基地项目总体规划5GW，总投资54.6亿。众能光电2023年4月，与会程集团达成紧密型战略合作，未来3年内将合作建设60条1.2根1.6m钙钦矿太阳能组件生产线，总金万度光能2021年6月，总投资60亿元的万度光能可印刷介观钙钦矿太阳能电池生产基地项目正式签约落户鄂州葛店开发区。2023年2月万度光能(鄂州)钙钦矿光伏组件研发及制造生产基地项目开工，分三期建设，第一期建设一条200MW级可印刷介观钙钦矿太阳能电池大试线，成功后扩充至10GW产能。仁烁光能2023年2月，仁烁光能建设的全球首条全钙矿叠层光伏组件研发线正式投产，组件尺寸30*40cm，目前10MW研发中试线已全线跑通。2023年10月，仁烁光能150MW钙钦矿太阳能电池组件项目落地常熟，计划将于2023年底投产，组件面积将放大至1.2m*0.6m。预计2024年实现量产。无限光能2022年投建10MW试验线，电池效率超过20%。预计2024年建成100MW量产线。合特光电2022年底投产首条晶硅薄膜+钙钦矿叠层电池中试线，目标转化效率为28%以上。2023年5月钙钦矿/晶硅薄膜叠层电池100MW中试线调试完成并正式出片，是目前国内此类太阳能电池的首条生产线。奧联光能2023年4月，50MW级钙钦矿太阳能电池中试线已完成核心工艺设备的单机调试。2023年11月，50MW级钙钦矿太阳能电池中试线完成核心工艺设备的单机调试，并基本完成核心工艺设备的整线搭建。计划2024年600MW钙钦矿装备和120MW钙钦矿电池组件生产线投产，力争5年内形成8G钙钦矿装备和2GW钙钦矿电池组件生产能力。光晶能源2023年7月，光晶能源宣布完成1.6亿元A轮融资。融资资金将主要用于100MW钙钦矿中试线建设。计划2023年100MW钙钦矿中试线投产。黑晶光电2023年5月，黑晶光电7GW高效钙钦矿叠层光伏电池项目动工。宝聲科技计划2023年年内启动100MW钙钦矿叠层线的设计和建设，实现实验室效率大于32%。计划2024年完成100MW级钙钦矿电池或钙钦矿-HUT叠层电池产线建设。计划2025年前完成GW级稳定量产，实现量产210半片钙钦矿/异质结叠层电池，电池效率提升率大于15%，首年衰减不超3%，以后每年衰减不超0.5%，量产寿命大于25年。天交新能2023年11月，公司获得约亿元天使轮融资，资金主要用于10MW的中试产线建设以及耗材、人员等其他经营所需成本支出。计划2024年Q1完成中试线的建设。计划2024年Q3开始建设百兆瓦级的量产基地。计划2024年Q2完成中试验证。预计会在2025年建成百兆瓦的量产线，并实现百兆瓦量产出口。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号躍能科技2023年2月，二期研发中心建成投用，具备工业级尺寸产品规格的中试试验线正式建成投用。2023年6月，据躍能科技消息，公司25cm2大面积钙矿/晶硅两电极叠层电池稳态转换效率达到31.46%。资料来源：艾邦光伏网，华创证券(注：公开信息统计，若有偏差以公司口径为准)迈为股份是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装配于一体的高端设备制造商。公司主营产品为太阳能电池生产设备，主要应用于光伏产业链的中游电池片好的兼容性；另一方面，公司现有的设备和材料已经可以有效地应用于钙钦矿叠层电池的生产中。公司认为产业化过程会分三步走，第一步异质结的产业化，第二步异质结加池组件的高精度切割，是公司在单结、大面积钙钦矿电3.88%。60504030200营业收入(亿元)YoY201820192020202120222023Q1-390%80%70%60%50%40%30%20%10%0%元，同比+3.88%9876543210归母净利润(亿元)YoY201820192020202120222023Q1-370%60%50%40%30%20%10%0%证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号验收进度较慢，并且制造尚未产生规模效应，使得收入与费用形成错配。随着HJT整线设备确认周期缩短以及成本管控，公司盈利能力有望逐步改善。图表43迈为股份2023Q1-345%40%35%30%25%20%15%10% 5%0%毛利率净利率201820192020202120222023Q1-3协会科技是全球领先的颗粒硅产业化生产商，主要业务包括硅料、硅片以及光伏电站运在大尺寸组件的量产和转换效率方面领先行业。到18.04%，下一步将致力于新一代钙钦矿叠层组件研发。同月，生产的279mm根370mm钙钦矿叠层组件转换效率达到26.17%。倍，生产的369mm根555mm钙钦矿叠层组件转换效率达到26.34%。此外，公司投资50亿元协会光电GW级钙钦矿项目，致力于建设全球首条大规格2GW钙钦矿生产线，该同比增长82%；2023H1实现营收20增长轨道；2023年公司颗粒硅产能大规模落地，但产业链元，同比+38%400350300250200500营业收入（亿元)YoY201820192020202120222023H1100%80%60%40%20%0%-20%-40%元，同比-20%200500-50-100归母净利润（亿元)YoY201820192020202120222023H1500%0%-500%-1000%-1500%-2000%-2500%-3000%适用)公司盈利能力呈改善趋势，2023年有所下滑。2023H1公司毛利率、净利率分别为41.91%/29.36%，同比分别-5.95pct/-13.28pct。60%50%40%30%20%10% 0%-10%-20%-30%-40%-50%毛利率净利率201820192020202120222023H1向十多家光伏头部企业和行业新兴企业及研究机构提供钙钦矿装备及服务，其中包括公降低成本、提升转换效率。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号温低损薄膜真空沉积设备订单，某国家科学院的反应式等离子镀膜设备订单后中标某全元，同比+50.48%7060504030200营业收入(亿元)YoY201820192020202120222023Q1-380%70%60%50%40%30%20%10%0%元，同比+48.69%86420归母净利润(亿元)YoY201820192020202120222023Q1-360%50%40%30%20%10%0%45%40%35%30%25%20%15%10% 5%0%毛利率净利率201820192020202120222023Q1-3证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号(四)京山轻机：先行布局钙钦矿设备领域，打开新成长曲线京山轻机是一家以高端装备为核心业务的集团公司，产品和服务主要应用于光伏、瓦楞包装等多个行业和领域。公司致力于成为全球领先的智能制造整体解决方案服务商。在光伏装备领域，公司产品覆盖了组件和电池片等环节，为客户提供光伏单机设备和整线产品名称用途组件自动化生产线用于将电池片进行串联和并联形成组件的设备，主要包括汇流条自动焊接机、层压机、裁切铺设机、EL视觉检测机、自动修边机、接线盒设备等。层压机用于太阳能组件的封装，能按照设置程序自动完成加热、抽真空、层压等过程。PECVD＆PVD镀膜设备用于制备TOPCon太阳能电池背钝化二氧化硅膜层及掺杂多晶硅膜层。制绒清洗设备用于对高效太阳能电池TOPCon电池片进行制绒、清了光伏自动化业务，正式进入光伏领域。目前，光伏业务已逐步成为公司营收的主要来证监会审核华创证券÷Íüë^务Í|{ç÷ÿ证监许可ÿ2009Ā1210÷36N技o支持2在产品方面ÿ公û可ó供PVD镀膜¿备1ö簇ß多腔蒸镀¿备1ITOû÷þ表51京}ÿ机o钙钛矿¿备ö先Ì者类ß整ÿ¿备规|GWÿ钙钛矿量产装备核ß工ú¿备包îÿû÷清洗¿备1背û清洗¿备ÿ空~^PVD镀膜¿备ÿ透明ÿ电^PVD镀膜¿备ÿ超øî滚Û焊接机ÿOÿöï覆机ÿ汇流~贴敷机ÿ]装整ÿ¿备等2生产ÿ满足ÿÿ2000~2300mmĀ根ÿÿ1000~1200mmĀö钙钛矿电池生产需nMWÿ钙钛矿高效电池v造整__ëó方h整ÿ工ú¿备包含ÿû÷清洗机1û__PVD(NiO/ITO/Cu等)1激YRÿÿP1/P4Ā1激YRÿÿP2/P3Ā1k___û配ÿ{1ï__干õÿ晶N___机ÿ双工ûï__机PVK/ETLĀ1空间原[^沉积ÿSnO2Ā1[ë动^Û机1PL/EL/IVoß机等2整ÿ配备MESÿÿ~ýûv2生产ÿ满足ÿÿ400~1200mmĀ根ÿÿ300~600mmĀö钙钛矿电池生产需n钙钛矿/ó^电池ß验ÿ整ÿ工ú¿备包含ÿ超øî清洗机1等离[__]v¿备1O腔PVD(NiO/ITO/Cu等)1激YRÿÿP1~P4Ā1k___û配ÿ{1ï__干õÿ晶N__机ÿ双工ûï__机PVK/ETLĀ1ö簇多功ý蒸镀机ÿPVK/ETLĀ1[ë动__网印刷机1[ë动^Û机1PL/EL/IVoß机等2生产ÿ满足ÿÿ25~210mmĀ根ÿÿ25~210mmĀö钙钛矿Ûó^电池生产需n钙钛矿þ件ë动]装ÿ整ÿ工ú¿备包含ÿNû÷机1超øî汇流条焊接机1贴ÿ电ö~机1ÿûþ贴敷机1Oÿöï敷机1ö膜É切铺¿机1双û\w机1堆h机1^Û机1接ÿö焊接机1þWÿ1ë动W传输¿备1oß{ÿ包含IV1EL1ÿ缘耐Ûoß¿备Ā1分k机等2生产ÿ满足ÿÿ2000~2300mmĀ根ÿÿ900~1200mmĀöþ件生产需nÍýgþÿ公û公告ÿ华创证券京}ÿ机发展aÿï}ÿß年g营wÛ^绩稳o增ÿ22022年公ûßó营w48.68亿元ÿ\比增ÿ19.14%Ā2023Q1-3ßó营w49.54亿元ÿ\比增ÿ59.40%22022年公ûßó__母Ñ{ï3.02亿元ÿ\比增ÿ107.04%Ā2023Q1-3ßó__母Ñ{ï2.98亿元ÿ\比增ÿ48.4%2þ表52京}ÿ机2023Q1-3ßó营w49.54亿元ÿ\60504030200营^w入ÿ亿元ĀYoY201820192020202120222023Q1-370%60%50%40%30%20%10%0%ÍýgþÿiFinDÿ华创证券þ表53京}ÿ机2023Q1-3ßó__母Ñ{ï2.98亿元ÿ\比+48.4%43210__母Ñ{ïÿ亿元ĀYoY201820192020202120222023Q1-3300%200%100%0%-100%-200%-300%-400%-500%-600%ÍýgþÿiFinDÿ华创证券ÿìÿ2020年扭Ï为þÿ\比数|O适用Ā公ûþ{ýÛ整__稳Û2公û2023Q1-3þ\毛{率/Ñ{率分别为20.95%/6.87%1\比证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号25%20%15%10%5%0%毛利率净利率2020202120222023Q1-3202020212022(五)曼恩斯特：本土钮电涂布模头领军企业，已推出钙钦矿涂布整机设备曼恩斯特专注于高精密狭缝式涂布技术工艺设计与研发，向客户提供涂布技术整体解决方案的高新技术企业。涂布技术作为工业通用技术，应用领域非常广泛，公司自成立以产品名称用途智能款涂布模头高精密狭缝式涂布模头是涂布机的核心部件，目前主要应用于钮电池极片的涂布工序，其工艺性能对钮电池的电池容量、内阻、循环寿命用于泛半导体、氢能源等领域。高容量涂布模头高容量智能款涂布模头陶瓷款涂布模头智能涂布设备智能涂布设备用于泛半导体(含钙钦矿太阳能电池、半导体先进封装、面板显示等)及燃料电池等领域的涂布工艺，可以根据客户工艺需求提供定制化涂布解决方案，保证涂布结果，满足客户对涂布质量要求。资料来源：公司公告，华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号鉴于目前制备钙钦矿薄膜层的主流技术为狭缝涂布，公司拥有显著的技术优势和市场竞板涂布系统。现业务的增长。未来公司布局钙钦矿等新应用领域，有望打开第二成长曲线。元，同比+84.42%42营业收入(亿元)YoY201820192020202120222023Q1-33.02.52.00.50.0归母净利润(亿元)YoY201820192020202120222023Q1-3600%500%400%300%200%100%0%公司综合毛利率以及净利率整体平稳。2023Q1-3公司综合毛利率、净利率分别为69.71%/45.04%，同比分别+1.3pct/80%70%60%50%40%30%20%10%0%毛利率净利率2020202120222023Q1-3202020212022证监会审核华创证券÷Íüë^务Í|{ç÷ÿ证监许可ÿ2009Ā1210÷40电Û¿备新ýþ__þö队介绍中游v造þþÿÿ电Û¿备新ýþ首席研究\ÿ黄麟]÷大学wýW学[ûÿ深圳大学wý学[û后ÿ曾ÿÌ于新÷代证券/方正证券/ÿ邦证券研究所22022年ò入华创证高ÿ分÷^ÿÿ炜墨尔o大学金融专^}