万科企业股份有限公司财务报表分析

万科企业股份--2021年度财务报表分析目录万科公司简介01利润表的垂直分析02盈利才干分析04投资者获利才干分析05营运才干分析06利润表的程度分析03公司简介•万科公司〔证券代码：000002〕，全称为万科企业股份，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。•证券简称：万科A、证券代码：000002，证券曾用简称：深万科A、G万科A。•公司总股本1，099，521.02万股〔2021年2季度〕，总部位于中国深圳市福田区梅林路63号万科建筑研讨中心，现任董事长为王石，总经理为郁亮。公司简介公司法定中英文称号：万科企业股份英文称号：ChinaVankeCo.,Ltd.注册地址：广东省深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心公司简称：万科法人代表：王石公司董秘：谭华杰注册资本(万元)：1,099,521.0218行业种类：房地产开发与运营业上市时间：1991-01-29招股时间：1988-12-28发行数量〔万股〕：2,800发行价钱〔元〕：1发行市盈率〔倍〕：发行方式：恳求表抽签限额认购主承销商：深圳经济特区证券公司上市引荐人：国泰君安证券股份深圳经济特区证券公司保荐机构：招商证券股份公司简介利润表程度分析项目2010年2009年增（减）/%一、营业收入50,713,851,442.6348,881,013,143.493.74959147二、营业总成本39,581,842,880.9941,122,442,525.36-3.746371932其中：营业成本30,073,495,231.1834,514,717,705.00-12.86761929

营业税金及附加5,624,108,804.743,602,580,351.8256.11334809

销售费用2,079,092,848.941,513,716,869.3537.35018028

管理费用1,846,369,257.591,441,986,772.2928.04342544

财务费用504,227,742.57573,680,423.04-12.10651047

资产减值损失545,451,004.03524,239,596.144.046128535

加：公允价值变动（损失）/收益-15,054,493.43-2,435,350.77518.1653015投资收益777,931,240.02924,076,829.10-15.81530718其中：对联营企业和合资企业的投资收益291,703,045.44541,860,864.68-46.16643045利润表程度分析项目2010年2009年增（减）/%三、营业利润11,894,885,308.238,685,082,798.0036.95765009加：营业外收入71,727,162.8270,678,786.741.483296656减：营业外支出25,859,892.03138,333,776.65-81.30616206其中：非流动资产处置损失1,211,776.171,577,638.38-23.19049883四、利润总额11,940,752,579.028,617,427,808.0938.56515941减：所得税费用3,101,142,073.982,187,420,269.4041.77166214五、净利润8,839,610,505.046,430,007,538.6937.47434123归属于母公司所有者的净利润7,283,127,039.155,329,737,727.0036.65075867少数股东损益1,556,483,465.891,100,269,811.6941.46379818利润表程度分析项目2010年2009年增（减）/%六、每股收益

（一）基本每股收益0.660.4837.5（二）稀释每股收益0.660.4837.5七、其他综合收益6,577,300.5362,370,848.23-89.45452769八、综合收益总额8,846,187,805.576,492,378,386.9236.25496356

归属于母公司所有者的综合收益总额7,289,704,339.685,392,108,575.2335.19209115

归属于少数股东的综合收益总额1,556,483,465.891,100,269,811.6941.46379818利润表程度分析从万科的利润表程度分析可以看到，万科2021年的营业收入较2021年只上涨了3.7%，但营业利润、利润总额、净利润分别上涨了36.9%、38%和37%。营业收入与营业利润、利润总额和净利润的增长幅度有很大差别，这主要是由于随着营业收入的增长，营业本钱却下降了，随着营业收入的增长，营业税金及附加、销售费用、管理费用的上涨幅度都超越了营业收入的增长幅度，但其总本钱下降了3.7%。其中营业本钱下降了12.8%，这是基数最大的部分，因此也是奉献最大的部分，营业本钱中，房地产和物业管理的本钱较09年下降了44亿元；财务费用下降了12.1%，这主要是利息收入的添加和资本化利息添加。此外，变动较大的还有对联营企业和合资企业的投资收益下降了46.1%，这主要是权益法核算的长期股权投资收益大幅减少的缘由。2021年营业外支出较2021年下降了81%，主要是由于对外捐赠和赔偿大幅度减少。利润表垂直分析利润表(单位：人民币元)结构科目2010年度2009年度2010年度2009年度一、营业收入50,713,851,442.6348,881,013,143.49100.00100.00减:营业成本30,073,495,231.1834,514,717,705.0059.3070.61营业税金及附加5,624,108,804.743,602,580,351.8211.097.37销售费用2,079,092,848.941,513,716,869.354.103.10管理费用1,846,369,257.591,441,986,772.293.642.95堪探费用0.000.00财务费用504,227,742.57573,680,423.040.991.17资产减值损失-545,451,004.03-524,239,596.14-1.08-1.07加:公允价值变动净收益-15,054,493.432,435,350.77-0.030.00投资收益777,931,240.02924,076,829.101.531.89其中:对联营企业和合营企业的投资权益291,703,045.44541,860,864.680.581.11影响营业利润的其他科目0.000.00利润表垂直分析科目2010年度2009年度2010年度2009年度二、营业利润11,894,885,308.238,685,082,798.0023.4517.77加:补贴收入0.000.00营业外收入71,727,162.8270,678,786.740.140.14减:营业外支出25,859,892.03138,333,776.650.050.28其中:非流动资产处置净损失1,211,776.171,577,638.380.000.00加:影响利润总额的其他科目0.000.00三、利润总额11,940,752,579.028,617,427,808.0923.5517.63减:所得税3,101,142,073.982,187,420,269.406.114.47加:影响净利润的其他科目0.000.00四、净利润8,839,610,505.046,430,007,538.6917.4313.15归属于母公司所有者的净利润7,283,127,039.155,329,737,727.0014.3610.90少数股东损益1,556,483,465.891,100,269,811.693.072.25利润表垂直分析从万科利润表垂直分析可以看到，万科2021年的净利润由2021年的13.15上升为17.43，幅度不大，但阐明其获利才干在加强，而且，净利润的增长超越了营业收入的增长，从程度分析中我们曾经知道这主要是由于营业本钱中房地产和物业管理的本钱下降了，营业本钱由70.61降到了59.30，但其净利润的增长速度却和这速度有较大的差距，由于其销售费用和管理费用的增长幅度都大大超越了营业收入的增长速度。此外，在投资收益方面，2021年的投资收益较2021年有所下降。鉴于其销售费用和管理费用增长的幅度，建议其加强管理，提高管理程度，加强获利才干。万科作为专营房地产的行业巨头，我们看到其在主营业务房地产和物业管理上对本钱的控制是很有效的，虽然国家如今的政策不利于房地产业的开展，但假设其管理才干进一步加强，其未来开展的空间还是很大的。盈利才干分析万科集团盈利才干分析企业盈利才干分析：销售毛利率、销售利润率、总资产报酬率、资本保值增值率、本钱费用率投资者获利才干分析：净资产收益率、每股收益、市盈率、每股净资产、市净率、股利发放率1、销售毛利率销售毛利率=〔营业收入-营业本钱〕/营业收入*100%万科集团：2021年销售毛利率=〔50,713,851,442.63-30,073,495,231.18〕/50,713,851,442.63*100%≈40.69%2021年销售毛利率=〔48,881,013,143.49-34,514,717,705.00〕/48,881,013,143.49*100%≈29.39%保利地产2021年销售毛利率≈34.12%2021年销售毛利率≈36.82%从以上的计算可以看出万科地产的销售毛利率从2021年的29.39%上升至40.69%，销售毛利率上升的幅度较大，阐明公司销售的初始盈利才干在大大的加强，更有竞争力，获利才干在加强。与同行业的保利地产相比，销售利润率数值正常。2、销售利润率销售利润率1=〔利润总额/营业收入〕*100%万科集团：2021年销售利润率=11,940,752,579.02/50,713,851,442.63*100%≈23.55%2021年销售利润率=8,617,427,808.09/48,881,013,143.49*100%≈17.63%保利地产2021年销售利润率≈20.63%2021年销售利润率≈23.40%以上可以得出，2021年与2021年相比，销售利润率上升了，阐明公司经过销售获取利润的才干在加强。与同行业的保利地产相比，坚持在行业内的程度正常。销售利润率2=[〔利润总额+利息费用〕/营业收入]*100%万科集团：2021年销售利润率≈24.54%2021年销售利润率≈18.80%保利地产2021年销售利润率≈20.34%2021年销售利润率≈23.11%从运营者的角度看，企业的盈利才干也在加强，与同行业相比较，坚持一样的程度。3、销售净利润销售净利润=〔净利润/营业收入〕*100%2021年销售净利润=8,839,610,505.04/50,713,851,442.63*100%≈17.432021年销售净利润≈13.15%从以上的计算可以看出，2021年与2021年相比，销售净利率上升，阐明公司获取净利润的才干在加强。4、营业利润率2021年营业利润率≈11,894,885,308.23/50,713,851,442.63*100%≈23.45%2021年营业利润率≈17.77%从计算可以得出，万科地产的营业利润率从2021年的17.77%上升至2021年营业利润率的23.45%，阐明企业的盈利才干在加强，以此阐明稳定性和可靠性也在加强。5、总资产报酬率万科集团2021年总资产报酬率≈11,940,752,579.02/176623053285.61*100%=5.01%2021年总资产报酬率≈5.01%保利地产2021年总资产报酬率≈4.55%2021年总资产报酬率≈5.59%金地集团2021年总资产报酬率≈4.88%2021年总资产报酬率≈4.27%2021年与2021年相比，总资产报酬率无什么变化，阐明公司利用资产发明的利润没有改动，坚持一定的平稳。与同行业的程度相差不大。6、资本保值增值率资本保值增值率=〔年末一切者权益/年初一切者权益〕*100%2021年资本保值增值率=54,586,199,642.41/45,408,512,454.07*100%≈120.21%2021年资本保值增值率≈116.98%与2021年相比，2021年的资本保值增值率上升了，且两年的比率都超越了100%，阐明公司的盈利才干较上一年有了一定的提高，都坚持在一个较好的形状。7、本钱费用利润率本钱费用利润率=利润总额/〔营业本钱+销售费用+管理费用+财务费用〕*100%2021年本钱费用利润率≈34.61%2021年本钱费用利润率≈22.65%从以上计算可以得出，2021年与2021年相比，本钱费用利润率上升了，阐明万科公司为获取收益而付出的代价较上年减少了，盈利才干加强了，阐明公司本钱的控制程度效果明显。从以上各个目的来看，万科的盈利才干在加强，各个目的都有增长的趋势。投资者获利才干分析1、净资产收益率2021年净资产收益率≈16.47%2021年净资产收益率≈14.26%与2021年相比，2021年的净资产收益率上升了，阐明一切者投资带来的收益提高了，公司资本的盈利才干在加强。2、每股收益根本每股收益=归属于普通股股东的当期净利率/发行在外普通股加权平均股数2021年根本每股收益≈0.662021年根本每股收益≈0.48稀释每股收益=调整后的归属与普通股股东的当期净利率/〔发行在外普通股加权平均数+假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而添加的普通股股数的加权平均数〕2021年稀释每股收益≈0.662021年稀释每股收益≈0.48每股收益与稀释每股收益都上升了，阐明万科公司股东的平均收益程度提高。3、市盈率2021年12月31日市盈率=8.22/0.66=12.45〔当日收盘价〕2021年12月31日市盈率=10.81/0.48=22.52从以上计算，2021年12月31日的收盘市盈率与09年当日的收盘价市盈率降低了，市盈率降低，投资风险较低，比值较低对投资人的吸引也增大了。不过这只是一个时点目的，市盈率的走势时辰都在改动。4、每股净资产万科集团2021年每股净资产=4.022021年每股净资产=3.40保利地产2021年每股净资产=6.492021年每股净资产=7.13金地集团2021年每股净资产=3.952021年每股净资产=6.04从以上计算可以得出，2021年与2021年相比，每股净资产提高了，但又不是很高，阐明万科公司每一普通股所代表的净资产在添加,盈利才干在提高，与保利地产相比，每一普通股代表的净资产较少。经过分析可得，万科总体的盈利才干在提高，而且每股净资产在上升，阐明万科具有良好的财务情况。5、市净率2021年12月31日市净率=8.22/4.02=2.04〔当日收盘价〕2021年12月31日市净率=10.81/3.40=3.182021年12月31日收盘时，市净率到达了3倍，阐明公司资产质量好，树立了好的公司笼统；2021年12月31日当日的收盘使市净率低于3倍，阐明企业的资产质量在降低。市净率是一个时点目的。从以上各个目的的分析可以看出，从09年到10年，万科的获利才干也在加强。四、营运才干分析利润表应收账款周转率应收账款周转天数（天）年度2010年2009年2010年万科集团43.9659.768.19保利房地产68.1068.355.29金地集团45.689.417.88从以上数据可以看出，2021年与2021年相比，应收账款周转率大幅度的下降，阐明万科集团并没有加强应收账款的催收任务，反而有所松懈，加长了应收账款周转天数，减慢了应收账款的变现速度，使公司的偿债才干减弱。万科与保利、金地相比，万科2021年的应收账款周转率明显较低，而应收账款周转天数也明显更长，所以万科应该加强对应收账款的管理，这样不仅可以防止发生坏账损失，而且还能加强企业的偿债才干。2、存货周转率存货周转率存货周转天数（天）年度2010年2009年2010年万科集团0.270.471333.33保利房地产0.340.351073.23金地集团0.000.00106087.86从以上数据可以看出，2021年与2021年相比，万科集团的存货周转率有所下降，存货周转天数大幅度上升，阐明公司没有把握住存货的管理任务。与保利、金地相比，万科的存货周转率高于金地，低于保利，阐明万科的存货管理程度处于中的程度，且有下降趋势，应加强管理，减少存货对资金的占用。3、营业周期〔天〕年度2021年2021年万科集团1341.5223971776.33648263保利房地产1078.51333131021.3224523金地集团1060.957390220481.805198从以上数据可以看出，2021年与2021年相比，企业的营运周期明显上升，营运周期大幅度上升。与保利、金地相比，万科的营运周期处于居中程度