万科集团财务报表分析

万科集团万科集团引见万科企业股份，简称万科或万科集团，证券简称：万科A、证券代码：000002，证券曾用简称：深万科A、G万科A。万科1988年进入房地产行业，经过近30年的开展，成为国内领先的房地产公司，目前主营业务包括房地产开发和物业效力。公司聚焦城市圈带的开展战略，截至2021年底，公司进入中国大陆66个城市，分布在以珠三角为中心的广深区域、以长三角为中心的上海区域、以环渤海为中心的北京区域，以及由中西部中心城市组成的成都区域。此外，公司自2021年起开场尝试海外投资，目前曾经进入新加坡、旧金山、纽约、伦敦等海外城市，参与数十个房地产开发工程。偿债才干分析年度20122013201420152016资产负债率（%）78.3278.0077.2077.7080.54资产负债率反映在总资产中有多大比例是经过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时维护债务人利益的程度。万科集团的资负债率近五年不断在70%以上，到2021年极速上升到80.54%，阐明企业的资金来源中，来源于债务的资金较多，而来源于一切者的资金较少，此时公司财务风险相对较高，能够带来现金流缺乏时，资金链断裂，不能及时偿债，从而导致企业破产的能够性添加。当资产负债率大于100%，阐明公司曾经资不抵债，对于债务人来说80.54%的风险也非常大。资产负债率高也与能够是由于应付款项等增多引起的，而且这种增长，并未导致企业信誉与市场位置的丧失，可以添加企业现金运用效能。但是经过资产负债表来看，公司的应收账款在2021年并未有较大动摇。即应付账款的变化不影响企业的资产负债率。

综上，万科集团的资产负债率较高，有一定的财务风险。

年度20122013201420152016债务与权益比率3.613.553.383.484.142021年到2021年债务与权益比率比率降低，但2021年迅速增长，阐明企业自有资产占总资产比重降低，从而使资产构造的合理性降低，企业的长期偿债才干变弱

年度20122013201420152016债务与有形净值比率3.633.563.413.514.17债务与有形净值负债率从长期偿债才干来看，目的越低越好，万科的2021年到2021年不断是下降形状，但从2021年到2021年，目的逐渐增高，并且涨幅较大，所以公司的偿债才干变弱了。年度20122013201420152016流动负债/总负债(%)87.5988.0088.0688.4486.70流动负债率反映一个公司依赖短期债务人的程度。该比率越高，阐明公司对短期资金的依赖性越强。

根据资产负债表，货币资金、应收账款等都有不同程度的上涨，反映公司部分短期投资已收回，短期偿债才干比较强。近五年流动负债的趋势较为平稳，但逐渐下降，截止到2021年维持在86.7%左右，阐明短期偿债才干加强。年度20122013201420152016速动比率0.410.340.430.430.44近五年公司的速动比率呈现增长趋势，截止到到2021年是0.43。正常情况下速动比率1:1是最好的，但是由于万科是房地产公司的特殊性，开发本钱较高，近五年公司速动比率逐年添加，截止到到2021年是0.43。阐明公司可变现用于归还负债的资产增多，所以短期偿债才干较好。

年度20122013201420152016流动比率1.401.341.341.301.24近五年公司的流动比率呈现下降趋势，截止到到2021年是1.24。正常情况下速动比率2:1是最好的，由于速动比率添加趋势，而流动比率下降，阐明企业的存货不断添加，所以万科的偿债压力加大。根据近几年的总体趋势来看，流动比率和速动比率趋势较平稳，速动比率根本在0.3到0.5之间，流动比率在1到1.3之间，动摇不明显，阐明企业的短期偿债才干稳定；企业的资产负债率和有形资产负债率根本变动不大，而产权比率迅速升高，从3.48到4.14，阐明企业的长期偿债才干相对变弱了。

营运才干分析年度20122013201420152016总资产周转率(次)0.310.320.300.350.33年度20122013201420152016应收账款周转天数(天)5.946.606.114.053.43年度20122013201420152016存货周转天数(天)1275.271137.241138.83893.61885.97根据上面的数据我们可以看出这五年总资产周转率非常平稳，维持在0.3到0.35之间。而存货周转天数和应收账款周转天数变化较大，都在稳定的小幅度降低，阐明应收账款的周转速度和存货的管理较好。阐明了万科地产的运营程度较高。盈利才干分析年度20122013201420152016净资产收益率（%）21.4521.5419.1719.1419.68年度20122013201420152016毛利率(%)36.5631.4729.9429.3529.41年度20122013201420152016每股收益1.14001.37001.43001.64001.9000年度20122013201420152016营业净利润率(%)15.1913.5113.1813.2711.79年度20122013201420152016总资产周转率（%）30.5531.5729.6434.9333.35近几年的数据显示企业的净资产收益率2021年到2021年呈现下降趋势，到2021年有所上升。毛利率和净资产收益率一样，到2021年也有所缓和。企业的每股收益逐渐增长，这是一个很好的趋势。总资产周转率也在2021年到2021年不断增长，虽然2021年下降了0.38，但还是维持了一个较高的程度。但营业净利润率却不断小幅度降低。以上数听阐明了万科地产虽然盈利才干相对还算不错，但是能够由于市场竞争等缘由，导致万科地产的竞争力减弱，未来能够降低盈利效率。

市场环境分析优势分析1、万科品牌知名度多年居我国房地产开发企业之首，对消费者有很大的吸引力。2、多年来专注于住宅建立，阅历丰富，多年领跑我国房地产企业。3、拥有优秀的企业文化，被称为房地产界的“黄埔军校〞。4、科技研发才干强，住宅产业化建立技术领先。5、营业额逐年添加，营运才干较高

6、万科以软性效力方面著称，也迎合了中高档房产消费者的需求。

优势分析

1、绿城地产、中房地产、中海地产、恒大地产等一些竞争对手开展也比较迅速。2、近几年国家保证性住房建立速度显著加快，对住宅商品房市场有一定的冲击。3、今后一两年内国家宏观调控政策严峻，消费者张望心情浓重，不排除在未来一两年内房价大幅下降的能够性。

公司战略分析1.万科的横向一体化和后向一体化战略近年来，万科越来越注重与竞争对手的协作，实现优势互补，双方共同开展。并且万科收买一些对本人开展有利的公司，以加强其竞争力。万科的后向一体化主要表达在他的房型研发上。自2000年起，万科成立了专门的研讨中心进展住宅产业化的研讨。万科正在为时髦住宅产业化而努力。2.万科的加强型战略1〕市场浸透

万科是国内第一家聘请第三方机构，每年进展全方位客户称心度调查的住宅业。经过提高顾客称心度等，万科力争在现有的市场上获得更大的市场占有率，系列的创新性效力和措施也确实使得万科根本到达了预期的市场浸透的目的。2〕市场开发

万科自1988年在深圳以拍卖这种市场化的方式拿到第一块地进入房地产市场来，就不断开发其市场，从初始的深圳市，到珠三角，到如今的全国，万科的市场规模越来越大。到目前为止，万科曾经近30个