趋势分析的财务数据和财务指标

第五章趋势分析教学内容第一节分析异动的财务数据和财务目的一寻觅异动的财务数据和财务目的二分析财务数据和财务目的的异动缘由第二节财务数据和财务目的的趋势分析一流动资产工程趋势分析二资产工程趋势分析三短期债务归还才干趋势分析四组合趋势分析教学目的与要求一重点掌握流动资产、资产类及短期债务归还才干趋势分析二掌握组合趋势分析概述趋势分析是对一家上市公司不同时期或时点的财务数据和财务目的进展分析。假设一家上市公司的运营活动处于继续安康开展的形状，那么，其主要财务数据或财务目的应该呈现出一种继续稳定开展的趋势，假设上市公司的主要财务数据及财务目的之间出现异动，忽然大幅度上下动摇；或主要财务数据及财务目的之间出现背叛；或主要财务数据及财务目的出现恶化趋势，那么，这些意味着公司的某些方面发生了艰苦变化，这些是判别上市公司会计报表反映其财务情况及其运营成果和现金流量真实情况的重要线索。

第一节

分析异动的财务数据和财务目的cnshu精品资料网一、寻觅异动的财务数据和财务目的进展上市公司会计报表趋势分析，我们需求分析上市公司3年以上〔含3年〕的会计报表。找到异动的财务数据和财务目的后，我们应该分析与其相关的财务数据和财务目的也能否发生了相应的动摇，这有助于我们寻觅财务数据或财务目的发生异动的缘由.这里,我们银广夏为例来进展寻异动的财务数据和财务目的的分析第一步分析银广夏1997——2000年会计报表，我们发现银广夏的净利润出现大幅度动摇，见下表5——1。根据表5——1，绘制图5——1银广夏1997——2000年净利润趋势图。由图表显示，从1998年开场，银广夏的净利润加速增长，2000年净利润比上年增长226.83%。表5-1银广夏1997年-2000年净利润

1997年1998年1999年2000年净利润(万元）3,937.225,847.1812,778.6641,764.64净利润增长率（%）-16.6348.51118.54226.83cnshu精品资料网第二步这时,我们应分析相关于银广夏的净利润出现大幅度增长后，其主营业务收入能否也出现了相应的动摇.由表5-2及图5-2显示，从1998年开场，银广夏的净利润加速增长，2000年净利润比上年增长226.83%。而我们从表5-2及图5-2中发现银广夏1997——2000年主营业务收入与净利润的趋势存在差别，1999年净利润增长118.54%，而主营业务收入却下降了13.24%。表5-2银广夏1997年-2000年主营业务收入1997年1998年1999年2000年主营业务收入（万元）32,431.7260,628.4652,603.8190,898.87主营业务收入增长率（%）-24.4986.94-13.2472.80cnshu精品资料网第三步表5－3是银广夏1997－2000年存货。根据表5－3，绘制图5－4银广夏1997－2000年存货趋势图。我们发现，1998年银广夏的存货大幅度上升，1999年和2000年存货稳中有降。添加存货会减少货币资金或者添加应付账款，反之那么反是。所以，我们应该分析货币资金和应付账款能否发生了与存货相应的动摇。银广夏1997年-2000年存货1997年1998年1999年2000年存货（万元）8,060.2844,561.4835,939.6440,192.00存货增长率（%）-10.51452.85-19.3511.83表5-3第四步表5－4是银广夏1997－2000年货币资金。根据表5－4，绘制图5－5银广夏1997－2000年货币资金趋势图。我们发现，银广夏1997年货币资金下降48．15％，而存货添加452．85％。货币资金下降幅度明显小于存货添加幅度，1999－2000年货币资金大幅度上升而存货稳中有降，货币资金与存货的动摇幅度存在差别。所以，我们应该进一步分析应付账款的趋势，以及现金流量的构造。cnshu精品资料网表5-4银广夏1997年-2000年货币资金1997年1998年1999年2000年货币资金（万元）4,766.382,471.1832,764.8855,500.02货币资金增长率（%）18.92-48.151,225.8869.39第五步表5－5是银广夏1997－2000年应付账款。根据表5－5，绘制图5－6银广夏1997－2000年应付账款趋势图。我们发现，银广夏1997－2000年应付账款趋势与存货的趋势根本一致，但是货币资金没有发生相应动摇。银广夏2000年应付账款大幅度上升，并且上涨幅度明显大于存货，但是货币资金也大幅度上升。cnshu精品资料网表5-5银广夏1997年-2000年应付账款1997年1998年1999年2000年应付账款（万元）5,277.3010,329.773,844.648,998.59应付账款增长率（%）-28.7295.74-62.78134.06图5－7组合趋势图明晰地显示，银广夏1997－2000年货币资金动摇与存货和应付账款的动摇幅度不一致。这阐明货币资金的大幅度动摇主要不受存货或应付账款动摇的影响。cnshu精品资料网第六步表5－6是很广夏1997－2000年应收账款。根据表5－6，绘制图5－8银广夏1997－2000年应收账款趋势图。我们发现，银广夏1999—2000年应收账款与主营业务收入发生了相应动摇，2000年应收账款大幅度上升。表5-6银广夏1997年-2000年应收账款1997年1998年1999年2000年应收账款（万元）24,313.0731,691.5526,518.9554,419.49应收账款增长率（%）6.6530.35-16.32105.21cnshu精品资料网二、分析财务数据和财务目的的异动缘由找到异动的财务数据或财务目的后，我们分析这些财务数据和财务目的的异动缘由，以及未来的开展趋势。〔一〕分析单一财务数据和财务目的的异动缘由财务数据或财务目的出现异动后，我们首先分析单一异动财务数据或财务目的的异动缘由，以及未来的开展趋势。例如，前面表5－l和图5－l曾经显示，银广夏从1998－2000年净利润加速增长，如今，我们分析净利润加速增长的缘由。表5-1银广夏1997年-2000年净利润

1997年1998年1999年2000年净利润(万元）3,937.225,847.1812,778.6641,764.64净利润增长率（%）-16.6348.51118.54226.83银广夏1998净利润是5847万元，比上年增长率49％。银广夏1998年度报告陈说：1998年净利润大幅度增长的主要缘由是公司收买武汉世界贸易大厦股权，添加净利润8612万元，占1998年净利润总额的97%。武汉世界贸易大厦地处武汉市黄金商业地段，楼高62层，建筑高度248米，建筑面积11万多平方米，是武汉市和华中地域第一高楼，租售前景良好，已销售楼盘55％以上。银广夏1998年3月出资5100万元，受让武汉世界贸易大厦外方和中方股东合计51%的股权，当期添加净利润8612万元。银广夏1999年净利润是1．3亿元，比上年增长119％。银广夏1999年度报告陈说：萃取产品是公司目前的主导产业和主要利润来源。公司所属天津广夏〔集团〕于1998年从德国引进超临界二氧化碳萃取设备，消费用于食品、医药领域的高纯度蛋黄卵磷脂、姜精油、桂皮油、姜树脂、八角油等，报告期内已出口价值5610万德国马克的产品。1999年公司萃取产品构成销售收人23971万元，业务利润15892万元，分别占主营业务收人的46％和主营业务利润的76%。银广夏1998年度报告陈说：“公司下属的天津广夏集团与德国诚信贸易公司签署供货合同。根据该合同，天津广夏从报告期起每年将向德国诚信贸易公司出口各种级别的蛋黄卵磷脂50吨，生姜精油、生姜含油树脂和桂皮精油、桂皮含油树脂合计80吨。〞银广夏2000年度报告陈说：报告期内公司萃取产品和医用玻璃制品共实现销售收人8．20亿元，占公司主营业务收人总额908988746．19元的90％。2000年1月14日，公司下属天津广夏〔集团〕与德国诚信贸易公司〔FIDELIITYTRADINGGMBH〕签署供货合同，由天津公司供应姜精油、姜油树脂、桂皮精油、桂皮油树脂和蛋黄卵磷脂。合同总金额为1亿1千万德国马克，交货期为2000年4－12月。cnshu精品资料网由于银广夏1999年和2000年净利润主要来自于超临界二氧化碳萃取设备消费的萃取产品，所以，我们应该了解什么是萃取产品。为了解什么是生物萃取产品，我们访问搜狐网站〔：／／www．sohu．corn／〕，在王页“搜狐搜索〞方框输人关键字：“萃取〞；点击“搜索〞，我们可以找到与“萃取〞有关的网站。访问这些网站，我们可以看到以下内容：超临界萃取技术是一种新的提取技术，所得的产品不残留溶剂，在萃取器内一次全部完成，到达了高效、高纯度的提取纯天然物质产品的目的。生物萃取产品有蛋黄卵磷脂〔YorkLecithin〕、沙棘籽油〔SeahuckthornSeedOil〕、中草药有效成分的提取等。经过访问天津广夏(集团〕网站〔：／／www．tjguangXia．corn／／〕，我们了解到，天津广夏〔集团〕从德国KRUPP集团UHDE公司引进超临界萃取公司的萃取主设备有：500升萃取釜三个，最高压力500bar；250升高压分别器，低压分别器各一支；以CO2作为萃取介质反复运用，系统以计算机程序控制运转。为了解银广夏萃取主设备的消费才干，我们访问搜狐网站，在主页“搜狐搜索〞方框输人关键字：“超临界萃取〞。点击“搜索〞，我们可以找到国内消费或提供“超临界萃取〞设备公司的网站。访问这些网站，按照网站提供的联络方法，向这些公司咨询天津广夏萃取设备的消费才干。经过因特网，我们可以找到国内其他萃取产品消费企业。按照网站提供的联络方式，我们可以向这些企业咨询萃取产品的价钱。根据<财经>杂志记者调查，即使24小时延续运转，一套500立升*3的二氧化碳超临界设备实践全年产量绝对超不过20－30吨。既然天津广夏超临界二氧化碳萃取设备的消费才干达不到合同定货量，那么，天津广夏不能够出口总计130吨的各种萃取产品o根据<财经>杂志记者调查，以姜精油为例，西安嘉德公司了解的国际市场价钱是600元一800元／公斤。按照年产量30吨和每公斤价钱800元计算，天津广夏1999年萃取产品销售收人不会超越2400万元，而不能够到达23971万元。本书第三章分析银广夏2000年会计报表附注的“应收账款〞明细资料时，我们曾经留意到，德国诚信贸易公司的主要运营范围是机械产品和技术咨询。该公司与天津广夏签署萃取产品定货合同，这曾经超出该公司的主营业务范围。〔二〕分析相关财务数据和财务目的的异动缘由相关的财务数据或财务目的应该发生相应的动摇。经过分析相关财务数据或财务目的能否发生相应动摇，我们区分财务数据或财务目的的异动缘由。例,货币资金与主营业务收入和应收账款相关。主营业务收人上升，货币资金或应收账款应该上升，反之那么反是；这里,我们还是以银广夏为例来分析相应缘由.cnshu精品资料网例如，前面分析，我们曾经留意到，银广夏1997－2000年货币资金与存货和应付账款的动摇不一致。对照银广夏1997－2000年货币资金与主营业务收人和应收账款的趋势，我们发现，货币资金与主营业务收人和应收账款没有发生相应的动摇，1999年主营业务收人和应收账款下降，而货币资金却大幅度上升。为了寻觅到货币资金没有与相关财务数据发生相应动摇的缘由，我们分析银广夏的现金流量。本书第四章论述了资产负债表“货币资全〞工程与现金流量表的最后一项“现金及现金等价物净添加额〞的关系。如今，我们分析银广夏1998－2000年现金及现金等价物净添加额的构造。现金及现金等价物净添加额等于“运营活动产生的现金流量净额〞、“投资活动产生的现金流量净额〞和“筹资活动产生的现金流量净额〞之和，即：货币资金的期末余额—货币资金的期初余额=现金及现金等物净添加额=运营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额我们可经过表5-7来了解银广夏1998-2000年〞现金及现金等价物净添加额〞的构造,并绘制图5-10表5-7银广夏1998-2000年“现金及现金等价物净增加额"的结构单位:万元项目经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额现金及现金等价物净增加额1998--2,079.25--12,344.3412,128.38--2,295.201999--557.5137,217.0165,581.4727,806.95200012,410.3725,591.8434,517.6922,735.15图5-10cnshu精品资料网表5－7是银广夏1998－2000年“现金及现金等价物净添加额’的构造。根据表5－7，绘制图5－10。表5－7和图5－10明晰地显示，银广夏1998－2000年现金流量净额主要来自于筹资活动中生的现金流量净额，投资活动产生的净现金流出大于运营活动产生的现金流量净额。这阐明，银广夏的运营活动和投资活动主要依赖外部筹集的资金，其本身发明现金流量的才干缺乏以维持正常的运营活动和投资活动。最后,得出结论银广夏1998－2000年现金流量构造的趋势分析结果与其他财务数据的趋势分析结果相比较，我们发现，银广夏的货币资金大幅度增长主要不是由于主营业务收人的大幅度增长，而是主要来自于外部筹资，银广夏运营活动发明的现金流量没有与主营业务收人同步增长，二者出现了背叛

第二节

财务数据和财务目的的趋势分析cnshu精品资料网一、流动资产工程趋势分析我们以蓝田股份1997－2000年资产负债表为例，进展流动资产工程趋势分析。表5－8是蓝田股份1997－2000年流动资产工程。根据表5－8，绘制图5－11蓝田股份1997－2000年流动资产趋势图。图5——11显示，蓝田股份1998——2000年流动资产逐年下降，其中，“应收账款〞和“其他流动资产〞工程逐年下降，到2000年流动资产主要由存货和货币资金构成。表5----8蓝田股份1997-2000年流动资产项目单位:万元项目1997年1998年1999年2000年货币资金27,964.9115,061.1519,275.5316,714.41存货净额5,361.0625,650.2123,573.7223,638.41应收账款及其他应收款净额23,654.7823,194.275,306.022,890.71其他流动资产2,223.89767.69458.1967.14图5-11二、资产工程趋势分析我们进展蓝田股份1997——2000年资产工程趋势分析。表5-9是蓝山股份1997－2000年主要资产工程。根据表5－9，绘制5－12蓝田股份1997－2000年资产趋势图。图5－12显示，蓝田股份1997－2000年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，流动资产逐年下降，到2000年资产主要由固定资产构成。表5-9蓝田股份1997-2000年主要资产项目单位:万元项目1997年1998年1999年2000年固定资产合计35,272.0983,537.07169,808.63216,901.60流动资产合计59,204.6464,673.3248,613.4643,310.67其他资产26,612.4022,468.5315,820.9523,552.92cnshu精品资料网图5-12三、短期债务归还才干趋势分析我们分析蓝田股份1997－2000年固定资产运用效率和发明现金流量才干。图5－10是蓝田股份1997－2000年固定资产周转率和流动比率。根据表5－10，绘制图5－13蓝田股份1997－2000年固定资产周转率和流动比率趋势图。图5——13显示，蓝田股份1997——2000年固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这阐明蓝田股份运营活动发明的现金流量补充固定资产投资占用资金的才干越来越弱，归还短期债务才干越来越弱。表5-10蓝田股份1997-2000年固定资产周转率和流动比率

1997年1998年1999年2000年固定资产周转率3.551.961.090.85流动比率2.111.681.070.77图5-13cnshu精品资料网四、组合趋势分析我们可以进展相关财务工程的趋势分析，以便寻觅区分上市公司会计报表反映其财务情况及运营成果和现金流量情况真实程度的调查分析重点。例如，我们进展蓝田股份1997——2000年主营业务收入、运营活动产生的现金流量净额和固定资产的趋势分析。表5——11是蓝田股份1997－2000年会计报表的部分财务数据。根据表5－11，绘制图5－14蓝田股份1997－2000年会计报表部分财务数据趋势图。图5－14显示，蓝田股份1997一2000年主营业务收人、运营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超越主营业务收人；应收账款逐年下降。表5-11蓝田股份1997-2000年会计报表部分财务数据

单位:万元项目1997年1998年1999年2000年主营业务收入125,125.20164,033.95185,143.00184,090.96经营活动产生的现金流量净额13,491.0330,023.0369,128.3778,582.96固定资产合计35,272.0983,537.07169,808.63216,901.60应收账款4,565.103,880.971,241.88857.18图5-14cnshu精品资料网由于蓝田股份1997——2000年固定资产大幅度上升，我们需求对蓝田股份1997－2000年主要在建工程工程