货币银行学课件

第一章貨幣與貨幣制度

**引言學習目的：通過本章的學習，能理解貨幣的變遷以及貨幣制度的變更，瞭解貨幣劃分的層次並能恰當地評價本國的貨幣制度。學習重點：

1.貨幣的職能

2.貨幣制度的比較

3.貨幣劃分層次**第一節貨幣的含義與職能

一、貨幣的含義西方經濟學家普遍接受的觀點是：貨幣是在商品勞務交換以及債務清償中被普遍接受的任何東西。它強調貨幣作為一種交易媒介和支付工具的普遍接受性。馬克思從勞動價值論出發給出了一個更深刻的定義：貨幣是一個能夠固定充當一般等價物的特殊商品。**二、貨幣的職能

1.價值尺度

2.流通手段

3.貯藏手段

4.支付手段

5.世界貨幣

上述貨幣的五大職能並非各自獨立，它們具有內在的聯繫，是貨幣作為一般等價物的本質反映。**第二節貨幣形態和支付制度的演變一、貨幣的各種形態（一）實物貨幣儘管充當實物貨幣的商品五花八門，但它們在不同程度上具備著一些作為貨幣的共同特點，如價值高、易分割、易保存和攜帶方便等。（二）金屬貨幣金屬貨幣是實物貨幣中的一種，在實物貨幣的發展過程中，金、銀、銅等貴金屬以其獨有的特性和優點逐步成為貨幣舞臺上的主角，成為固定充當一般等價物的商品。馬克思曾經指出“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。**（三）代用貨幣代替金屬貨幣行使貨幣職能的紙幣由於金屬貨幣比較沉重，在運輸的過程中也不太安全而開始出現。（四）信用貨幣信用紙幣是以發行者信用為基礎，通過立法的形式賦予其支付和償還能力的貨幣，是一種不兌現紙幣

貨幣的形態經歷了由低級到高級，從具體到抽象的演化過程。**二、最新的貨幣形態——電子貨幣

電子貨幣是指在零售支付體制中通過銷售終端，不同的電子設備之間以及公開網路上執行支付的“儲值”和預付支付機制。電子貨幣的特點非實物形態的貨幣電子貨幣的使用能極大地降低交易成本電子貨幣發行的“非中央銀行化”電子貨幣的“異質性”**（二）電子貨幣帶來的新問題對中央銀行地位的影響

電子貨幣對貨幣政策的影響

（三）我國電子貨幣的發展狀況我國電子貨幣出現的時間較晚，直到20世紀90年代中期，隨著電子商務的興起，電子貨幣才真正進入人們的生活。**三、支付制度的演變

支付制度就是指經濟社會中進行支付的組織形式。支付制度的演變與貨幣形式以及人們所使用的支付工具的變化有密切的聯繫。其演變主要經歷了以下幾個階段：（一）以貴金屬為基礎的支付制度（二）以紙幣為基礎的支付制度（三）以支票為基礎的支付制度（四）以電子支付為基礎的支付制度**第三節貨幣制度一、貨幣制度及其構成要素貨幣制度簡稱幣制，是指一國政府以法律的形式對貨幣的發行、流通的組織和調節等問題進行的規定。（一）幣材的選擇（二）貨幣單位的確定（三）本位幣與輔幣的確定（四）規定貨幣的法償能力（五）通貨鑄造、發行和流通的管理（六）發行準備

**

16世紀以後國家貨幣制度的主要類型

複本位制—金銀複本位制金屬貨幣制度銀本位制貨幣單本位制金鑄幣本位制制度金本位制金塊本位制金匯兌本位制信用貨幣制度——

不兌現的信用貨幣**二、貨幣制度的演變銀本位制

銀本位制是最早實行的貨幣制度，也是實施時間最長的制度。在這種貨幣制度下，白銀作為貨幣金屬，銀幣成為主幣。

金銀複本位制

政府明令金、銀都是法定幣材，黃金和白銀同時作為本位幣，同樣可以進行自由的鑄造，同樣具有無限法償的能力。金銀複本位制下最關鍵的問題是確定金和銀的比價，根據金銀比價確定方法的不同，複本位制又可以分為平行本位制、雙本位制和跛行本位制。銀本位制度→金銀複本位制度→金本位制度→不兌現的信用貨幣制度**（三）金本位制

金本位制是以黃金作為本位幣的一種貨幣制度。根據貨幣制度與黃金聯繫的密切程度，金本位制分為以下三種類型：金幣本位制

金塊本位制

金匯兌本位制

**（四）信用本位制

信用本位制是以國家法權和信用為基礎的貨幣制度。在這種制度下，國家以法律的形式賦予不可兌現的紙幣或銀行券以無限法償的能力。雖然各國的中央銀行仍持有相當數量的黃金和外匯儲備，但這裏的黃金已經退出了流通領域，紙幣的發行與黃金並無任何關係。在信用貨幣制度下，有效地控制信用貨幣供給，確保貨幣流通量適應經濟發展的需求，確保幣制穩定和物價穩定，是中央銀行一項重要的政策目標。

**三、中國的貨幣制度（一）中國貨幣制度的發展（二）人民幣貨幣制度解放戰爭全面勝利之後，新中國政府於1948年成立了中國人民銀行，並同時發行了中華人民共和國的法定貨幣——人民幣。規定人民幣是信用貨幣，包括現金和存款，與金銀完全脫離關係。**2003年我國修訂了《中華人民共和國人民銀行法》對人民幣的法償能力、貨幣單位、發行許可權和流通等方面做出了具體規定，其內容主要包括：

1.法償能力法定貨幣為人民幣，以人民幣支付中華人民共和國境內的一切公共和私人的債務，任何單位和個人不得拒收。

2.貨幣單位規定人民幣包括紙幣和硬幣，它的單位為元，人民幣輔幣單位為角、分。

3.發行許可權和流通人民幣由中國人民銀行統一印製、發行。任何單位和個人不得印製、發售代幣票券，以代替人民幣在市場上流通。**第四節貨幣層次的劃分

一、貨幣層次劃分的標準

現代貨幣形式多樣，包括現金和各種存款貨幣，不同形式的信用貨幣對經濟的影響有一定的差異，中央銀行對它們的控制和影響能力也不同。（一）貨幣層次的劃分標準

流動性

**（二）貨幣層次的劃分

根據金融資產的流動性不同，貨幣被劃分為不同的層次，

1.狹義貨幣2.廣義貨幣3.貨幣擴展定義、**二、中國貨幣層次劃分

**

從貨幣調控的角度出發，中央銀行根據流動性的大小劃分貨幣層次，從不同的角度對貨幣量進行統計和分析，考察具有不同貨幣性的資產對經濟的影響，可以更好的瞭解某一個時點上該國貨幣的購買力情況以及它們的流動性，有利於監控貨幣供應水準，從而更好的合理選擇相關的貨幣政策實現本國的經濟發展目標。三、貨幣層次劃分的意義**1.關鍵術語（keywords）

交易的雙重巧合流通手段流動性儲藏手段貨幣代用貨幣信用貨幣准貨幣貨幣制度本位幣無限法償金準備制度外匯準備制度格雷欣法則金幣本位制金匯兌本位制電子貨幣2.復習題

1）M1,M2和M3的區別是什麼?中國的貨幣供應量與外國的區別是什麼?2）貨幣的職能是什麼?3）貨幣制度有那些要素？經歷了那些變化？4）貨幣形式經歷了那些階段？本章復習**22第二章信用與金融工具貨幣銀行學武漢理工经济学院23引言學習目的：通過本章的學習，對信用的基本形式有所瞭解，並認識幾個基本的金融工具，能對金融工具的收益和風險作初步的衡量。學習重點：1.金融工具的特徵2.資金的時間價值以及現值終值的核算

3.金融工具收益和風險的幾個衡量指標24信用的產生及特徵

信用的基本形式

信用在現代經濟中的作用金融工具

金融工具的收益和風險武漢理工大學經濟學院第二章信用與金融工具

25第二節

信用的基本形式（一）商業信用

商業信用是工商企業之間提供的、與商品交易直接相聯系的信用形式，它包括企業之間以賒銷、分期付款、預付貨款等形式商業信用主要是以商品形態提供的，它包含兩個同時發生的經濟行為：買賣行為和借貸行為。商業信用局限性：(1)嚴格的方向性(2)規模的有限性(3)信用能力有限26（二）銀行信用銀行信用是指銀行及其他金融機構通過存款、放款和提供擔保等多種方式提供的信用。銀行信用的特點：銀行信用的債權人主要是銀行，

銀行信用在規模、期限和使用的方向上都優越於商業信用。銀行信用的穩定性高於商業信用。

商業信用和銀行信用往往互為補充，共同發展

27（三）國家信用國家信用是指國家及其附屬機構作為債務人或債權人，依據信用原則向社會公眾或外國政府舉債，或者向債務國放債的一種形式。國家信用主要是為彌補財政赤字或臨時性資金短缺而產生的

國家信用的債務工具主要有國庫券、國債券和公債等

1981年我國恢復發行國債至今，國債發行增長速度較快。

28（四）消費信用

消費信用是指為消費者提供的、用於滿足其消費需求的信用形式。消費信用的提供者是工商企業、銀行及其他金融機構，其目的是促進消費品的銷售和刺激人們的消費。消費信用的方式：(1)賒銷(2)

分期付款(3)消費貸款。

29（五）資本信用

資本信用即資本市場信用，是指通過資本市場實現的資金借貸和轉移。資本信用分為股票信用和公司債券信用股票代表著所有權，股票的收益來源於股息和資本利得。公司債券信用，是有制約性償還義務的信用工具，其收益來自票面利息支付和由債券市場行情決定的資本利得。

30第三節信用在現代經濟中的作用

一、現代經濟是信用經濟（一）信用與貨幣、金融的關係貨幣的產生推動了信用發展信用促進貨幣形式和貨幣流通的發展。信用是金融產生的基礎（二）信用是經濟主體活動的基礎31二、信用在現代經濟中的作用（一）促進社會資金合理利用，優化社資源配置（二）豐富流通工具，節約流通費用，加速資金周轉（三）推動經濟的增長（四）調節國民經濟運行的功能32三、信用管理體系（一）良好信用管理體系的必要性征信體系是指為了滿足放貸等信用活動機構在信用交易中對客戶信用資訊的需要，建立第三方的專業化的征信機構，依法採集、保存、整理、提供企業和個人的信用資訊，提供社會化的信用服務。（二）我國的信用環境建設我國市場經濟發展的時間較短，信用活動不發達，社會信用體系尚不健全。在當前的信用體系建設中，征信體系的建設是重要的內容。33第四節金融工具

信用工具是指資金供應者和需求者之間進行資金融通時所簽發的、證明債權或所有權的各種具有法律效用的憑證。通常把信用工具稱為金融工具。一

、金融工具的特徵（一）償還期(Maturity)（二）流動性（Liquidity）（三）安全性（Safety）（四）收益性

金融工具的四個基本特徵之間存在著一定的對立和突。

34二、金融工具的種類

（１）按融通資金的方式：直接金融工具和間接金融工具（２）按可接受程度標準：無限可接受性的金融工具和有限可接受性的金融工具。（３）按償還期限為標準：短期金融工具、長期金融工具和不定期金融工具（4）按金融工具發展的順序及新穎性標準：基礎性金融工具和衍生金融工具。

35三、典型的金融工具介紹（一）

商業票據

商業票據是工商企業間因商品交易或其他行為引起的債權、債務關係，而由企業簽發的票據。

1.匯票

2.本票

3.支票

36（二）債券

1．公司債券公司債券是指企業為了籌集外部資金而發行的一種債務憑證。公司對債券做出承諾，在指定時間內必須按票面規定還本付息。

公司債券發行與企業資信等級有密切關係，資信高的公司能以較低成本發行債券，而資信差的企業發行債券必須付給投資者更高的利息。37２.政府債券政府債券是政府以債務人的身份為籌措預算資金而發行的債務憑證，是國家信用工具。由中央政府發行並承擔還款義務的中長期金融工具稱為國債券，一般不存在違約風險，所以又被稱為“金邊債券”

,在市場上的流通性和接受性高。在許多國家，地方政府也可以發行債券，這些債券由地方政府擔保，又稱為市政債券市政債券（MunicipalBonds），地方政府債券由地方政府擔保，具有免稅性。383.金融債券

金融債券是銀行或其他非銀行金融機構為籌集長期資而向社會發行的借款憑證。由於金融機構大多是股份公司，因此可以視為是一種特殊的公司債券。我國專業銀行從1985年開始發行金融債券，近年來，我國金融債券的發行機構以政策性銀行為主。39（四）股票

股票是股份公司為籌集資金而發給投資者的所有權憑證。股票與債券的區別：（1）性質不同。（2）發行者不同（3）期限不同（4）風險和收益不同（5）責任和權利不同根據對企業控制權和剩餘求償權組合的不同，股票可分為普通股和優先股股票可分為普通股和優先股兩個基本類別。40第五節金融工具的收益和風險

一、資金的時間價值1.資金的時間價值資金的時間價值是指一定數量貨幣資金在當前的價值比未來的價值更高。貨幣的時間價值對於借貸行為來說，就是貸出(或借入)本金之後所得到(或付出)的利息。

412.單利和複利

单利是指以本金為基數計算利息，所生利息不再加入本金計算下期利息。

例（3-1）：A在銀行存款100元，年利率為10%，存期5年，到存期結束A在銀行的存款有多少呢？

第一年末，帳戶上的存款應該是110元；

第二年末，是120元；

依此類推，第5年末，應該是150元，其中利息是50元。42

單利的求和公式是：I=PV0×r×n

其中：I=利息；PV=本金（或稱本金現值）；r=利率或貼現率；n=期限；下標號0=現在的或當期的。

求解本金和利息总和的公式是：

S=PV0+I=PV(1+r×n)

复利计息又稱“複合利率”，它不僅按本金計息，而且還將前期計得的、但尚未取出的利息併入本金，在以後的計息期限內計算利息。

43

例（3-2）：A在銀行存款100元，年利率為10%，按照複利計算利息，存期5年，到存期結束A在銀行的存款有多少呢？

第一年末：帳戶上的存款應該是110元；100+100×(10%)=100×（1+10%）第二年末，是121元（110元+11元）；110+110×(10%)=100×(1+10%)2

依此類推，第5年末，應該是161.051元。用公式表示：FV5=100×(1+10%)5

其中TV5表示100元錢按照10%的複利利率存5終年的值44按照複利方式的利息求和公式為：

I=PV0×[(1+r)n-1]

上例的數字代入：

100×[（1+10%）5-1]

=100×(1.61051-1)

=100×0.61051=61.051（元）

复利计息方法体现了一种更合理的借贷原则，它是国际金融市场上的通常做法。

453.現值和終值

終值是指現在的錢在未來若干時期後的價值。假如利率在整個借貸期間保持不變，而且是每年計息一次，終值的計算公式為：

FVn=PV0×(1+r)n

46如果複利由一年計息一次轉化為一年計息m次，則終值的計算公式為：

FVn=PV0×

反之，如果要將一年複利計息m次的名義利率(rm)轉化為一年複利計息一次的利率(r)，則可套用以下公式：

47現值(presentvalue,PV)是指未來若干時期後才可得到的錢在目前的價值。

從終值(或將來值)來推算現值的過程稱作貼現或折現(discount)，貼現過程使用的利息率稱作貼現率(discountrate)。假如在整個貼現期間貼現率保持不變，而且貼現的頻率是每年一次，那麼，現值的計算公式為：

48

例3-4，在年貼現率為8%、貼現頻率為每年一次的情況下，3年後的125.97元的現值為：

PV0=125.97，

用圖表示如下：

0123

116.64125.97時間

108

100

49二、收益率指標1.票面收益率（CouponRate）票面收益率是債券的名義收益率，指債券的票面利息與債券面值的比率。即：i=C/F2.當期收益率（CurrentYield）當期收益率是指投資所獲得的當期收入與該資產的當期價格的比值。

ic=C/P

503.到期收益率yieldtomaturity到期收益率是使某種金融工具未來所有收益的現值總和與當前價值相等的利率。以附息債券為例，用C表示每年支付的票面利息，債券面值為F，債券當前的價格為P，到期收益率為未知數，以r表示，

P=C/(1+r)+C/(1+r)2+C/(1+r)3+…+C/(1+r)n+F/(1+r)n51三、金融活動的風險衡量

1.單一資產的風險衡量

可以用期望收益率來表示投資的收益率：其中，E（r）為期望資產收益率，n表示收益率有n種可能，是第i種可能的收益率，是發生的概率，期望收益率就是所有可能取得的收益率的加權平均數。52

用投資的未來收益率與期望收益率的偏離程度表示風險，在數學計算上就是用方差σ·或標準差σ表示。

方差或標準差反映了資產收益率的波動情況，方差或標準差越大，說明收益率的變動幅度越大，則該資產的風險也較高。反之，方差或標準差越小，風險則越低。532.資產組合的風險度量資產組合的風險不僅受組合中各種資產的風險的影響，還受到資產與資產之間的相互關係的影響。資產之間的相互關係可能有三種：正相關、負相關和不相關。在統計中常用協方差和相關係數表示變數間的關係。假設投資者將資金分別投資於風險資產A和B，這兩種資產在總投資中所占比例分別是XA和XB，即XA+XB=1以R表示資產組合的收益，則54其組合資產標準差的計算方法為：其中，σＡ是資產Ａ的標準差，σＢ是資產Ｂ的標準差，σＡＢ是資產Ａ和資產Ｂ收益率的協方差，協方差由兩種資產的實際收益率和預期收益率的離差之積表示，計算公式為：如果σＡＢ＞0，則兩資產的收益成正相關，σＡＢ＜0，則資產負相關，σＡＢ=0，則可認為兩資產間沒有關係。

55結論：資產組合中，正相關關係越強，通過組合投資降低風險的程度就越低；負相關關係越強，通過組合投資降低風險的程度就越高。所以，通常在組合投資時，通過實現資產的多樣化和分散化來降低組合資產的風險。第三章金融市場武漢理工大學经济学院貨幣銀行學引言

學習目的：

瞭解直接融資和間接融資，理解貨幣市場和資本市場在經濟中的作用，瞭解貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生工具市場構成情況,並對中國金融市場的現狀進行初步的分析。

學習重點：

1.直接融資與間接融資的區別和聯繫

2.金融市場分類

3.金融市場的功能

武漢理工經濟學院第一節金融市場概述直接融資與間接融資

金融市場的特徵和構成要素

金融市場的分類

金融市場的功能

一、直接融資與間接融資

（一）直接融資最終借款人直接向最終貸款人出賣自身的金融要求權，其間不需經過金融仲介機構，或雖有仲介人，但明確要求權的仍是赤字單位和盈餘單位本身，雙方是對立當事人，這種資金融通的方式稱為直接融資。

（二）間接融資盈餘單位和赤字單位無直接契約關係，雙方各以金融仲介機構為對立當事人，這種資金融通的方式稱為間接融資。

直接融資和間接融資的結合，共同構成金融市場整體。二、金融市場的特徵和構成要素（一）金融市場的特徵

1．金融市場上商品的單一性和價格的相對一致性

2．金融市場具有非物質化交易的特徵

3．金融商品交易的非物質化使得這些交易可以完全憑空進行（二）金融市場的構成要素1．金融市場主體政府部門工商企業居民個人存款性金融機構非存款性金融機構和金融市場商人中央銀行。

金融市場主體的多寡及相互關係是衡量金融市場是否發達的重要標誌。

2．金融市場客體

金融市場的客體是指金融市場的交易對象或交易的標的物，也就是金融工具。

金融工具是表示債權、債務關係的憑證，是具有法律效力的契約。包括貨幣市場金融工具，如可轉讓大額定期存單、回購協議、政府短期債券等；資本市場金融工具，如長期債券（包括長期國庫券）、公司股票等3．金融市場的價格

金融市場的價格就是指利率。不同的金融工具都有自己的利率，但又受市場機制的共同作用而呈同向變化。

4．金融市場的組織方式（1）集中交易方式，又稱為交易所交易方式（2）分散交易方式，又稱為櫃檯交易方式（3）無形交易方式，無形交易方式是指通過電腦網絡、電訊等技術手段完成資金交易的方式。

三、金融市場的分類（一）按標的物劃分，可分為貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場。（二）按仲介特徵劃分，可分為直接金融市場和間接金融市場（三）按資產發行和流通的特徵劃分，可分為一級市場、二級市場、第三市場和第四市場（四）按成交與定價的方式劃分，可分為公開市場與議價市場（五）按有無固定場所劃分，可分為有形市場與無形市場（六）按發展階段劃分，可分為原生工具市場和衍生工具市場四、金融市場的功能（一）轉儲蓄為投資的功能引導眾多分散的小額資金彙聚成為可以投入社會再生產的資金集合。（二）配置功能配置功能表現在三個方面：一是資源的配置，二是財富的再分配，三是風險的再分配。（三）調節功能金融市場的存在及發展，為政府通過貨幣政策的實施實施對宏觀經濟活動的間接調控創造了條件。

（四）反映功能金融市場被稱為國民經濟的“晴雨錶”和“氣象臺”，是國民經濟的信號系統。第二節貨幣市場同業拆借市場票據與貼現市場大額可轉讓定期存單市場國庫券市場回購市場貨幣市場共同基金一、同業拆借市場（一）同業拆借市場及其形成是貨幣市場中非常重要的子市場之一,主要用於彌補短期資金的不足、票據清算的差額以及解決臨時性的資金供求關係，影響貨幣市場的利率。（二）同業拆借市場的要素

1．同業拆借市場的主體

2．同業拆借市場的媒體

3．同業拆借市場的拆借期限與利率

在國際貨幣市場上，比較有代表性的同業拆借利率有三種，即倫敦同業拆放利率、新加坡同業拆借利率和香港同業拆借利率。（三）同業拆借的運作程式運作程式因參與交易的關係人的不同而有所不同。

二、票據與貼現市場（一）商業票據的發行要素商業票據的發行依據發行需要和商業慣例進行操作，一般要考慮發行成本；發行數量；發行方式；發行承銷機構等要素（二）商業票據的發行成本商業票據的發行成本主要由利息，承銷費，簽證費，評級費和保證費等組成。（三）票據貼現貼現的票據有商業本票、商業匯票、銀行承兌匯票、政府債券和金融債券等。

三、大額可轉讓定期存單市場（一）大額定期存單的產生大額定期存單是在商業銀行存款受聯邦條例制約，活期存款無利息或利率極低，定期儲蓄存款利率亦有上限限制的背景下產生的。

（二）大額定期存單的特點大額定期存單具有不記名；可以流通轉讓；金額較大；存單利率既有固定的，也有浮動的；收益比同期的定期存款利率高等特點。（三）作用有助於銀行吸收存款，克服定期存款利率低，不能周轉的局限性。四、國庫券市場（一）國庫券的發行國庫券發行一般採取拍賣方式，在一級市場上拍賣給一級自營商，然後自營商再出售給零售商或最終投資者。

（二）國庫券的交易市場和利率現有某些國家的國庫券交易已經向前延伸到發行過程之中，國庫券一級市場和二級市場的界限已不再清晰。國庫券利率是一種非常重要的利率，在一定範圍和一定程度上起著基準利率的作用，反映貨幣市場上的供求狀況和籌資成本。一般也被看作為無風險利率

五、回購市場（一）回購協議的含義回購協議是指在出售證券的同時，與證券的購買商簽定協議，約定在一定期限後按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。

（二）回購市場的特點

1．流動性強。

2．安全性高。

3．以機構參與者為主六、貨幣市場共同基金貨幣市場共同基金是由多個投資者不等額出資彙集成一定規模的信託資金，然後交由專業性的投資機構管理，投資機構根據與客戶商定的投資最佳收益目標和最小風險，把資金主要在貨幣市場上進行運作上，獲得收益後由投資者按出資比例的大小來分享。

其特點是：

1．貨幣市場共同基金投資於貨幣市場中高質量的證券組合

2．貨幣市場共同基金提供一種有限制的存款帳戶

3．同其他金融機構在資金來源的競爭中佔有一定優勢第三節資本市場股票市場中長期債券市場抵押貸款市場基金市場一、股票市場（一）股票發行市場

1．諮詢與管理（1）發行方式的選擇。

（2）選定承銷商。

（3）準備招股說明書。

（4）發行定價。

2．認購與銷售發行公司按照預定的方案發售股票。對於承銷商來說，就是執行承銷合同認購股票，然後售給投資者。通常方式有兩種：包銷和代銷。

（二）股票流通市場

1、股票上市的條件股票流通市場是投資者之間買賣已發行股票的場所，通常可分為有組織的證券交易所和場外交易市場。股票進入證券交易所掛牌買賣，須受嚴格的條件限制。

2．股票交易程式

開戶受理和委託執行委託交割清算3、股票價格指數描述股票市場總體價格水準變化的指標稱為股票價格指數，簡稱為股價指數。二、中長期債券市場（一）債券發行市場

1．發行合同書發行合同書也稱信託契據，是說明公司債券持有人和發行債券公司雙方權益的法律檔。

2．債券評級通常需要由仲介機構較客觀地估計不同債券的違約風險，然後進行評級。在具體等級的表示上，穆迪投資服務公司和標準普爾公司有所不同（見下表）

3．債券的償還債券的償還一般可分為定期償還和任意償還兩種方式。表3-1債券信用評級穆迪評級標準普爾評級評級品質分類AaaAAA信譽極高投資級債券AaAA

高信譽AABaaBBBBaBB投機性投機級債券BBCaaCCC信譽極低CaCCCCDD返回三、抵押貸款市場抵押貸款是為個人或企業購買住房、土地或其他不動產而發放的貸款，以那些不動產或土地充當貸款的抵押品。

近年來抵押貸款證券的開發是抵押貸款市場最重要的發展。四、基金市場基金是一種利益共用、風險共擔的集合投資方式，它通過發行基金證券，集中廣大投資者的資金，由基金託管人託管，基金管理人管理運用資金，從事股票、債券、外匯和貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。基金的組建與發行1．基金的組建一般來講，各國法律都對基金的發起人做出一定的資格條件限制，只有具備一定條件的人或企業，才能作為基金的發起人申請設立基金。2．基金的發行基金的發行是指基金公司申請，經主管機關批准同意後，將基金券或基金受益憑證向廣大投資者推銷出去的經濟活動。這裏根據基金的組織形式分為公司型基金和契約型基金。第四節外匯市場外匯與匯率外匯市場的組織形式全球外匯市場外匯交易一、外匯與匯率（一）外匯

1．外匯的涵義外匯專指一國持有的外國貨幣和以外國貨幣表示的用以進行國際結算的支付手段。

2．外匯的種類（1）按能否實際支付劃分，可分為自由外匯和記賬外匯。（2）按外匯來源不同劃分，可分為貿易外匯和非貿易外匯（二）匯率匯率是指一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率。

1．匯率標價方法（1）直接標價法。匯率=本幣/外幣（2）間接標價法。匯率=外幣/本幣2．匯率的種類（1）固定匯率與浮動匯率（2）買入匯率與賣出匯率（3）官方匯率與市場匯率（4）名義匯率與實際匯率二、外匯市場的組織形式1．櫃檯市場方式也叫抽象的或無形的外匯交易市場，買賣雙方不必面對面地交易，只靠電傳、電報、電話等通訊設備相互接觸和聯繫，協商達成交易。2．交易所方式有固定的交易場所，外匯交易的參加者在每個營業日的營業時間，集中在交易所進行交易。

三、全球外匯市場目前，世界上大約有30個主要的外匯市場，下麵是幾個世界主要的外匯市場。

1．倫敦外匯市場

2．紐約外匯市場

3．東京外匯市場

4．歐洲大陸的外匯交易市場

5．香港外匯市場四、外匯交易（一）即期外匯交易

又稱外匯現貨交易，是指在買賣成交後當日或兩個營業日以內進行清算交割的外匯交易。

（二）遠期外匯交易

又稱期匯交易。指外匯買賣雙方預先簽訂遠期外匯買賣合同，規定買賣外匯的幣種、數額、匯率及未來交割的時間，到了規定的交割日期，買賣雙方再按合同規定，由賣方交匯而買方付款的預約性外匯買賣業務。

（三）掉期交易

掉期交易是指外匯交易者在買進或賣出即期或遠期外匯的同時，賣出或買進數額基本相同的同一貨幣的遠期外匯，以防範匯率風險，又稱互換交易。

（四）套匯交易套匯交易是指套匯者利用兩個或兩個以上外匯市場某些貨幣的匯率差異，通過賤買貴賣以獲取差價利潤的交易方式。

（五）套利交易又稱利息套匯。在不同國家的金融市場短期利率發生差異的情況下，投資者將資金由利率較低的國家轉移到利率較高的國家，以賺取利差收益。

第五節金融衍生工具交易市場金融期貨市場

金融期權市場

金融互換市場

金融衍生工具的雙重作用一、金融期貨市場金融期貨市場是專門進行金融期貨合約交易的場所，一般是指有組織、有嚴密規章制度的金融期貨交易所。其功能為：（1）套期保值，轉移價格風險的功能。（2）投機牟利，承擔風險，潤滑市場的功能。（3）價格發現功能。

金融期貨市場的主要規則1．規範的期貨合約標準化的合約便於在公開市場上高效率成交，也便於在二級市場上轉手。2．嚴格的保證金制度保證金制度是抵消信用風險的一種避險機制，是金融期貨市場的核心機制。3．逐日盯市制制度是為及時掌握客戶每日損益情況並控制期貨市場風險的做法4、現金交割制度相對於大多數期貨合約都在交割日以前以反方向交易方式沖銷而言的。二、金融期權市場

金融期權是指購買者在向出售者支付一定費用（期權費）後，就獲得了能在規定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數量的某種金融商品或金融期貨合約的權利。金融期權的基本類型：

1．看漲期權

看漲期權又稱買入期權，指期權的買方具有在約定期限內按約定價格買入一定數量金融資產的權利。

2．看跌期權

看跌期權又稱賣出期權，指期權的買方具有在約定期限內按約價格賣出一定數量金融資產的權利。（三）金融期權交易的功能

1.控制風險、管理風險期權給予其買方的是一種權利而不是義務，使買方既可以避免不利的結果，又可以保留有利的結果。

2.投機者通過預測價格，可以利用金融期權交易來進行投機。如果預測正確，投機者可以獲得極大的投機收益，而如果預測錯誤，也只需要付出自己的保證金，而保證金和收益相比是非常小的。三、金融互換市場（一）金融互換的定義金融互換是指交易雙方為了確定在未來某一段時間內交換一系列的貨幣流量而簽訂的遠期合同。（二）利率互換利率互換是指當事人雙方為交換以同種貨幣表示、以不同種利率基礎計算的現金流而簽訂的一種協議。（三）貨幣互換

1．貨幣互換的涵義貨幣互換是交易雙方在一定期限內將一定數量的貨幣與另一種一定數量的貨幣進行交換，即以一種貨幣貸款的本金和固定利息交換另一種貨幣貸款的本金和固定利息。

2．貨幣互換的功能貨幣互換是一項常用的債務保值工具，主要用來控制中長期匯率風險，把以一種外匯計價的債務或資產轉換為以另一種外匯計價的債務或資產，達到規避匯率風險、降低成本的目的。四、金融衍生工具的雙重作用

正面作用：金融衍生工具的應用能夠改善市場效率和使用者的風險收益特徵，使參與者實現避險、降低成本、增加收益的目的。

四、金融衍生工具的雙重作用負面作用：除資本市場本身存在的系統風險和非系統風險外，還存在管理人在經營管理和資金運作中由於操守、操作、技術等因素所導致的“內部風險”。還包括由於金融衍生工具交易高杠杆性導致的高風險性和信用風險的相對集中性。如果不恰當使用或風險管理不當則導致巨大的風險。第六節中國金融市場中國金融市場的歷史中國金融市場發展中存在的問題及對策一、中國金融市場的歷史（一）我國金融市場的產生十一屆三中全會後，各種形式的市場融資活動才開始有迅速發展。主要表現在：（1）1984年2月逐步在全國普遍開展票據承兌貼現業務，從而初步形成了票據承兌貼現市場。

（2）銀行體系結構發生變化，銀行間開始出現資金拆借活動。（3）從1981年起，我國政府開始發行國庫券。（4）1984年起，企業開始採取發行股票、債券方式向社會直接籌資並日益形成一股熱潮，我國證券發行市場隨之誕生。（二）我國目前金融市場發展的狀況我國金融市場從20世紀80年代起步，經過20多年的發展，形成了一個初具規模、層次清楚、分工明確的金融市場體系。主要表現為：（１）各類金融機構的微觀重組進展平穩，國有商業銀行改革取得階段性成果。（２）農村信用社改革進展順利，改革取得初步成效。（３）證券公司、金融資產管理公司、政策性銀行、郵政儲蓄機構等其他金融機構改革有序進行。。（４）利率市場化改革穩步推進（５）人民幣匯率形成機制進一步完善，按照主動性、可控性和漸進性的指導原則，出臺了一系列政策措施推進人民幣匯率形成機制改革。（６）我國證券市場發展開始觸及股權分置等深層次的問題。二、中國金融市場發展中存在的問題及對策（熱點問題討論）

第四章利率

貨幣銀行學-武漢理工大學經濟學院武漢理工經濟學院主要內容利率概述利率決定理論利率的風險結構和期限結構中國利率體制及其改革武漢理工經濟學院第一節利率概述

一、利率的概念和分類（一）利率的概念1.利息典型的利息（Interest）是指債權人於借貸期滿後收回資金中超過本金的差額部分。在現代西方經濟學中，利息被視為讓渡資本使用權而索要的補償。2.利率利息率(InterestRate)，簡稱為利率，是指借貸期間的利息和所貸出的本金的比例。3.收益的資本化資本化的原理還可以廣泛用於有價證券的定價和人力資本估價方面。（二）利率的分類1.實際利率和名義利率用表示物價變動率，可以得到實際利率和名義利率的關係式為：進一步變形可得

2.市場利率、官定利率和行業利率隨市場供求而自由變動的利率稱為市場利率（MarketInterestRate）或自由利率。由政府金融管理部門或者中央銀行制定的利率，稱為官定利率（OfficialInterestRate）,也管制利率或法定利率。由非官方的民間金融組織，如銀行業公會等所制定的行業自律性質的利率，稱為行業利率。3.固定利率和浮動利率借貸期限內不作調整的利率，稱為固定利率（FixedInterestRate）。借貸期限內可定期調整的利率，稱為浮動利率(FloatingInterestRate)4.基準利率基準利率（BenchmarkInterestRate）,是指在多種利率並存的情況下，起決定作用的利率。在現代金融理論中，市場表現的各種利率水準被分解為：利率=資金的純時間價值

+風險補償資金的純時間價值，是指投資於無風險資產時的利率水準，代表無風險利率（RiskFreeInterestRate）風險補償指投資於有風險資產時與風險相匹配的超額利率收益

二、利率與證券價格的關係

對未來的現金流收入按一定的利率水準進行貼現，可以得到“資本化”後的價格，即證券的理論價格。（一）債券的估價附息債券的估價當n趨於無窮大，即債券為永久性債券時不同到期期限和市場利率組合時的債券價格（單位：美元

市場利率債券期限4%6%8%10%3年1111.01053.51000.0950.315年1444.71194.21000.0847.930年1691.71493.51000.0811.5結論（1）債券價格與市場利率反向變動（2）對同面值、同息票利率的不同期限債券而言，當市場利率小於票面利率時，債券的價格隨期限的延長而增加；而當市場利率大於票面利率時，債券的價格隨期限的延長而降低。（3）債券價格對市場利率的敏感程度與債券期限成正向變動關係。2.一次性還本付息債券的估價一次性還本付息債券的持有者只在債券到期日一次性地收到利息和麵額，利息按照債券面額和票面利率進行複利計息。3.零息債券的估計零息債券，又稱貼水債券、貼現債券，是指債券上不附帶息票，發行時按一定的折扣率以低於債券面值的價格出售，債券持有者在到期日拿到面值。

（二）股票的估價假定投資者無限期持股（即不存在出售股票、有買賣差價的情況）。由於每年的紅利是不確定而且不一定相等的，所以估價的關鍵在於對未來紅利的預期。用表示對第t年的紅利預期，P表示對股票的估價，則股票的估價公式可以表示為：

三、利率與收益率

嚴格地說，收益率與利率是有區別的：“利率”在不特別注明的情況下，指的是“到期收益率”，是內部報酬率；而收益率指的是“持有期收益率”，是外部報酬率。用表示債券的買入價格，表示債券的賣出價格，用C表示投資者在持期內獲得的所有利息收入（如果沒有利息收入，則C＝0），用表示持有期收益率。持有期收益率等於當期收益率與資本利得率g之和如果在持有期內債券的價格上漲（假設t期買進，t+1期賣出），即，則對投資者來說，其資本利得率g>0，持有期收益率上升，這表明投資者可以從債券價格上漲中獲得更高的收益。而如果用到期收益率表示利率，由於利率與債券價格成反向變動，而，所以我們說這段時期內債券的利率是下降的。第二節利率決定理論一、馬克思的利率理論１．平均利潤率是利息的最高界限．（剩餘價值－>利潤）２．在０與平均利潤之間，利率的高低主要取決於借貸資本家與職能資本家之間的競爭．平均利潤率隨著技術的發展和資本有機構成的提高，有下降的趨勢，因而平均利率也有下降的趨勢；３．其他因素，如習慣與法律傳統等也對利息的決定發揮作用．二、古典利率理論(19C,80-90年代)主要宣導者有：龐巴維克(奧),馬歇爾和歐文*費雪。基本特點：從實物因素來討論利率的決定。

利率(r)為資本供求所決定.資本的供給來自於儲蓄(S)，資本的需求來自於投資(I)，從而建立了儲蓄與投資決定利率的理論．這種理論被稱為古典利率理論．利息是資金時間價值的補償或是延期消費的補償.當利率高的時候，減少當期消費所得到的補償就多，儲蓄就越高，所以利率和儲蓄成正向關係。S=S(r)dS/dr>0投資I取決於投資預期報酬率和利率的比較，投資與利率成反比.I=I(r)dI/dr<0投資與儲蓄的相等的點(產品市場均衡)所決定的利率為均衡利率r*.(實際利率)二、流動性偏好（liquiditypreference）利率理論利息是犧牲流動性的報酬，那麼利率便是人們對流動性偏好——即不願將貨幣貸放出去的程度的度量。利率純粹是一種貨幣現象，取決於貨幣的供給和需求貨幣是經濟的外生變數，其供應由貨幣當局決定；Ms=M貨幣需求則主要起因於三種動機：交易動機、預防動機和投機動機．其中交易動機與預防動機引起的貨幣需求是收入的增函數；投機動機為利率的減函數．

Md/P=Ｌ＝Ｌ1(Y)＋Ｌ2(r)dL1/dY>0,dL2/dr<0只有使得貨幣供給和貨幣需求相等(貨幣市場均衡)的利率才是均衡利率r*(名義利率)。如圖:三、一般均衡的利率理論：IS—LM模型產品市場均衡：IS曲線產品市場均衡實際上反映的是產出與利率的反向關係。r—利率；Y—產出；並假定在產品市場上產出是由需求決定的。

AD=C(Y)+I(r)+G+NX=YdI/dr<0貨幣市場均衡：LM曲線(假定M不變)Md/P=Ｌ＝Ｌ1(Y)＋Ｌ2(r)dL1/dY>0,dL2/dr<0IS曲線描述的是實際利率和產出的關係；LM曲線描述的是名義利率和產出的關係。只有在預期的通貨膨脹率等於“零”時,名義利率和實際利率才相等。4.新古典學派的可貸資金利率論（loanablefundstheoryofinterest）代表人物：熊彼特(利率的實物+貨幣因素)．帕廷金(商品市場+債券市場)羅伯特和Ｂ．俄林發展和完善．

內容：利息產生於資金的貸放過程，那麼就應該從可用於貸放的資金的供求及需求來考察利率的決定。

可貸資金的需求Ld,d(Ld)/d(r)<01）投資I(主要),dI/dr<02)貨幣的窖藏與利率成反比可貸資金的供給來自於:1）儲蓄S(主要)dS/dr>02）貨幣供給增加額，ΔMs(外生變數)3）貨幣的反窖藏貨幣淨窖藏實際上就是一定時期內新增的貨幣需求(ΔMd)。可貸資金的供求函數分別為：

第三節利率的風險結構和期限結構眾多的市場利率可分為兩大類一類是期限相同的不同債券，利率有差別；另一類是不同期限的同種債券，利率也可能會有差別第一類期限相同債券的不同利率之間的關係，稱為利率的風險結構(RiskStructureofInterestRate)

。第二類其他條件相同、不同期限的債券，期限與利率之間的關係稱為利率的期限結構(TermStructureofInterestRate)。

一、利率的風險結構理論

研究期限相同的債券，為什麼利率不同的理論，稱為利率的風險結構理論。違約風險、流動性、所得稅這三種因素，在利率的風險結構中起著決定性的作用。1.違約風險有違約風險債券和無違約風險債券的利率差額，稱為風險升水或風險溢價（RiskPremium），風險溢價代表了對人們持有風險債券的額外補償。違約風險越高的債券，其利率水準越高。2.流動性違約風險只是構成同期限不同債券利率差別的原因之一。企業債券利率比國債利率高，除了企業債券比國債的違約風險較高這一原因之外，企業債券比國債的流動性弱也是另一重要原因。3.稅收因素在美國，國債的利息收入要納稅，但是市政債券的利息收入卻享受免交國稅和地方稅的待遇，所以儘管市政債券的利率比稅前的國債利率要低，但是卻比稅後的國債利率要高。總之，違約風險、流動性以及稅收政策這三種因素都對期限相同的各種債券之間的利率差異起作用，這三種因素解釋了債券的風險結構。二、利率的期限結構理論利率的期限結構通常用債券的收益率曲線(YieldCurve)來表示。所謂收益率曲線，是指由違約風險、流動性、稅收等除期限以外的因素都相同，但到期期限不同的債券的到期收益率（YieldToMaturity，YTM）(利率)連成的一條曲線。收益率曲線的三個重要的經驗事實一是不同期限債券的利率隨時間一起波動二是如果短期利率低，則收益率曲線向右上方傾斜，但是如果短期利率高，則收益率曲線向右下方傾斜三是收益率曲線幾乎總是向右上方傾斜

1.纯粹预期假说純粹預期假說（PureExpectationHypothesis）提出的命題是：長期債券的利率等於長期債券到期之前人們對短期利率的預期的平均值。因此，人們對未來利率的預期決定了收益率曲線的形狀。n年期長期債券利率約略是：純粹預期假說對於經驗事實1和2較有說服力，但是，該理論不能解釋經驗事實3，因為按照純粹預期假說，收益率曲線可能呈上升、下降、水準狀態，但是無法證明為什麼收益率曲線上升是常態。2.市場分割理論市場分割理論（MarketSegmentationTheory）認為因為不同期限的債券完全不可替代，各種不同期限的債券市場相互分割，因而各種期限債券的利率是由這種期限的債券市場的供求單獨決定。不同期限的債券供求狀況不同，導致其利率水準也有差異。市場分割理論對於解釋經驗事實3較有說服力。該理論假定投資者是風險回避者，更偏好期限較短、風險較低的債券，因此短期債券的需求較大而長期債券的需求較小，這導致短期債券的價格較高而長期債券的價格相對偏低，短期債券的利率低於長期利率，這就是一般情況下，收益率曲線向上傾斜的原因。3.優先置產假說優先置產假說在不同期限債券的完全可替代和完全不可替代之間進行了折中，結論是“不完全可替代”。優先置產假說認為，為了吸引投資者購買長期債券，必須在純粹預期假說給定的長期債券利率的基礎上，再向投資者支付更高的收益，這種多出來的更高的收益稱為期限升水，即必須讓投資者為持有不偏好的期限的債券而得到補償。

Kn具有大於零，並且隨期限n的增加而增加的性質。長期利率和收益率曲線的形狀是由兩個因素決定，一是對未來短期利率的預期，二是期限升水。優先置產假說不僅能較好地解釋三個經驗事實，而且對於每一個經驗事實的解釋，優先置產假說比純粹預期假說或市場分割理論更完善。反過來，可以根據收益率曲線的形狀來推測人們對未來短期利率的預期。

第四節中國利率體制及其改革

一、利率在經濟活動中的作用（一）利率對微觀主體行為的影響1.利率對企業投資的影響利率的變動會影響企業的投資規模和結構。雖然關於投資的利率彈性問題存在爭議，占主導地位的理論和實證認為，投資規模與利率之間存在相當大的反比關係。利率也影響投資結構

2.利率對居民儲蓄行為的影響

利率的調整會導致居民儲蓄量和儲蓄結構的變化。短期內收入不變，利率與儲蓄水準正相關。從長期看，收入下降，利率與儲蓄是負相關的3.利率對金融機構的影響基準利率和貸款利率的上升，往往會使商業銀行收縮信貸規模。這也同時降低了商業銀行的信用創造能力和貨幣供應量（二）利率對宏觀經濟的影響1.利率對資本流動和匯率的影響2.利率對貨幣供求和市場供求的影響3.利率對物價和總產出的影響即通常情況下，降低利率會刺激總產出的增長，而提高利率不利於總產出增長。利率上升後，物價總水準也會下跌。反之，利率下降時，物價總水準會上升。二中國利率管理體制的演進

利率管理體制的類型大致可分為三種（1）國家管制型；（2）國家管制與市場決定結合型（3）市場決定型。我國的利率管理體制正處於國家管制與市場決定相結合型階段，處於從計劃經濟時期的國家管制型向市場決定型轉化的過渡階段。1979-1992年第一階段的利率體制改革（一）多次調整利率水準（二）大力調整利率結構（三）利率管理的放權三、中國的利率市場化

（一）我國利率市場化的提出與改革思路1993年，中國共產黨十四屆三中全會提出了利率市場化改革的基本設想。2003年，黨的十六屆三中全會進一步指出“穩步推進利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率”。利率市場化改革的基本思路按照先外幣、後本幣，先貸款、後存款，存款先大額長期、後小額短期的基本步驟，逐步建立由市場供求決定金融機構存、貸款利率水準的利率形成機制；中央銀行調控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發揮主導作用。（二）利率市場化的進程1.銀行間同業拆借市場利率和銀行債券市場利率的市場化2.存貸款利率的市場化外幣存貸款利率已基本放開實現了“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段性目標（三）中央銀行利率體系建設與利率調控1.中央銀行利率體系建設改革再貼現利率及貼現利率形成機制建立再貸款（再貼現）浮息制度優化準備金存款利率結構改革郵政儲蓄轉存款利率2.中央銀行利率調控的完善和加強2.中央銀行利率調控的完善和加強（1）靈活調整存貸款利率水準從1993.5至2004.10，我國共13次調整人民幣存貸款利率，以保持宏觀經濟穩定，以及兼顧政府、銀行、企業和個人的利益1998年1月至2005年10月，央行24次調整境內美元存款利率水準，降低本外幣利差，以減少套利資本的過大規模流動，配合人民幣匯率政策。（2）公開市場操作與中央銀行利率調控160第六章商業銀行武漢理工大學經濟學院161貨幣銀行學武漢理工大學经济学院學習目的：

對商業銀行有一定程度的瞭解，知曉商業銀行的資產負債業務以及表外業務，以及一些商業銀行經營管理的知識。學習重點：

1.商業銀行的資產業務和負債業務

2.商業銀行經營管理原則

3.存款貨幣創造過程引言162第六章商業銀行武漢理工大學经济学院現代商業銀行的產生和發展商業銀行的資產負債業務商業銀行的表外業務商業銀行的存款貨幣創造商業銀行經營管理163第一節現代商業銀行的產生和發展

一、商業銀行的產生和發展從最初意義上講，商業銀行主要是通過接受活期存款來為工商企業和其他客戶提供短期貸款，並從事短期投資的金融機構。二、現代商業銀行的發展趨勢

１.業務全能化成為國際銀行的發展潮流２.商業銀行金融創新不斷３.商業銀行的國際化和全球化發展４.銀行規模不斷增大164第二節商業銀行的資產負債業務一、商業銀行的資產負債表

資產是銀行所擁有的財產，即銀行對外部實體如個人、公司、政府的求償權。銀行的負債是銀行所欠的財產，即外部實體對銀行的求償權。資產與負債的淨值就是資本，或稱為所有者權益，是所有者對銀行資產的淨求償權。表6-1就是中國工商銀行2002年的一張資產負債表三者之間的關係可以用簡單的會計恒等式表示：資產=負債+權益

165資產負債現金280.55存放央行款項4114.70存放同業166.45拆放同業995.32貸款29578.37

減呆帳準備金126.98應收款項740.62投資9928.90減不良資產處置損失專項準備108.50固定資產淨值695.08在建工程101.03其他資產976.82總計47342.36存款40568.98

同業存款2424.34

同業拆放299.50借入款項216.46匯出匯款464.63應付款項883.57

其他負債706.33負債合計45563.81實收資本1607.30資本公積12.82盈餘公積147.68未分配利潤10.75所有者權益合計1778.55負債及所有者權益合計47342.36中國工商銀行資產負債表（2002年）億元返回表6-1166二、商業銀行的負債業務

存款是商業銀行的傳統業務，是銀行資金來源的重要部分，存款屬於被動型負債。（一）銀行的存款

1.交易存款也稱為支票存款帳戶

（1）活期存款（2）可轉讓支付命令帳戶（3）自動轉賬服務帳戶（4）貨幣市場存款帳戶1672.儲蓄存款是公眾為了將來的消費，將當前暫時不用的收入積蓄起來而形成的存款。儲蓄存款帳戶計算和支付利息，但不能使用支票。儲蓄存款也有活期和定期之分。在我國，儲蓄存款專指居民個人在銀行的存款，政府機關、企業單位的所有存款都不能稱之為儲蓄存款，公款私存則被視為違法現象。1683.定期存款定期存款是客戶和銀行預先約定期限的存款，定期存款提前支取不計利息或扣減罰息傳統的定期存單是不能轉讓的，近幾十年來，隨著銀行經營環境的變化，定期存款有了許多改進和創新，可轉讓大額定期存單就是最典型的代表。可轉讓定期存單是按照某一固定期限和一定利率存入銀行的資金憑證，最大的特點是可以在二級流通市場上轉讓，這使得大額存單同時具備了收益性和流動性的優點，成為貨幣市場投資者喜愛的投資品種，

169(二)借款借款屬於商業銀行的主動性負債１.短期借款短期借款是指期限在一年以內的借款：（1）銀行同業拆借（2）向中央銀行借款（3）回購協議（4）歐洲貨幣市場借款２.長期借款是指償還期限在一年以上的借款。商業銀行的長期借款主要採取發行金融債券的形式。170（三）商業銀行的資本商業銀行的資本是指銀行為了正常營運而自行投入的資金。1.股本（Equity）2.盈餘（surplus）

3.債務資本

債務資本主要是發行資本票據和資本債券，因為這種債務資本所有者的求償權安排在存款和借款等債權人之後。這類債務只能作為銀行的補充資本和附屬資本。171三、商業銀行的資產業務１.流動資產（1）

現金專案包括庫存現金、在中央銀行的存款、存放同業資金和托投收過程中的資金。（２）短期證券短期證券指的是期限在一年以內、具有高度可銷性的證券，主要包括國庫券、政府機構短期證券、市政短期證券、高品質商業票據和銀行承兌匯票等。172２.貸款（1）按照貸款的期限：活期貸款、定期貸款和透支（2）按照貸款的保障條件：信用放款、擔保放款和票據貼現（3）按照貸款的用途:工業貸款、商業貸款、農業貸款、科技貸款和消費貸款（4）按照貸款的償還方式:一次性償還和分期償還貸款（5）按照貸款的品質:正常貸款、關注貸款、次級貸款、可疑貸款和損失貸款173３.投資業務是商業銀行將資金用於購買有價證券的活動，即通過證券市場買賣股票、債券進行投資。商業銀行的證券投資業務具有分散風險、保持流動性和提高收益的作用。4.資產業務的創新—資產證券化資產證券化的具體操作是把抵押貸款等資產標準化，以此為抵押發行抵押擔保證券在市場上出售，將非流動性的資產轉化為流動資產，商業銀行提前獲得了資金.174

一、表外業務的含義表外業務（Off-BalanceSheetactivities）是指商業銀行從事的、按通行的會計準則不列入資產負債表內，不影響其資產負債總額，但能影響銀行的當期損益，改變銀行資產報酬率的經營活動廣義的表外業務可以分為有風險的表外業務（即狹義的表外業務）和無風險的表外業務（即中間業務）。第三節商業銀行的表外業務175表外業務發展的原因：（１）規避資本管制，增加利潤來源。（２）順應金融環境的變化，增強競爭能力（３）轉移和分散風險（４）滿足客戶需求（５）銀行自身擁有的有利條件和科技進步的推動。176二、