第九章 财务分析

第九章财务分析第一节概述第二节财务分析的价钱体系第三节财务效益与费用估算第四节财务盈利才干分析第五节偿债才干分析和财务生存才干分析第六节非运营性工程财务分析的特点第一节概述

一、财务分析的含义财务分析是在现行会计准那么、会计制度、税收法规和价钱体系下，经过财务效益与费用的预测，编制财务报表，计算评价目的，进展财务盈利才干分析、偿债才干分析和财务生存才干分析，据以评价工程的财务可行性。二、财务分析的作用工程决策分析与评价的重要组成部分重要的决策根据工程或方案比选中起着重要作用，财务分析中的财务生存才干分析对工程，特别是对非运营性工程的财务可继续性的调查起着重要作用。三、财务分析的内容和步骤〔一〕财务分析的内容1、选取适宜的方法。2、财务分析根底数据与参数确实定、估算与分析3、财务分析。〔盈利才干分析、清偿才干分析、财务生存才干分析〕4、不确定性分析〔二〕财务分析的步骤【答案】BC以下关于建立工程财务分析内容的表述中，正确的选项是〔〕。

A.财务分析包括利润分析、现金流量分析和资产负债分析

B.财务分析包括盈利才干分析、偿债才干分析和财务生存才干分析

C.财务分析包括融资前分析和融资后分析

D.财务分析不包括非折现现金流量分析

E.财务分析内容不应随工程的性质和目的而改动

四、财务分析的根本原那么1.费用与效益计算口径的一致性原那么2.费用与效益识别的有无对比原那么3.动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原那么4.根底数据确定的稳妥原那么一、财务分析的价钱体系〔一〕影响价钱变动的要素相对价钱变动要素：商品之间的比价关系绝对价钱变动要素：用货币单位表示的商品价钱程度第二节财务分析的价钱体系〔三〕财务分析涉及的三种价钱及其关系基价：以基年价钱程度表示的，不思索其后价钱变动的价钱，也称固定价钱。时价：任何时候的当时市场价钱实价：以基年价钱程度表示的，反映相对价钱变动要素影响的价钱。二、财务分析的取价原那么财务分析运用预测价钱现金流量分析原那么上采用实价体系偿债才干分析和财务生存才干分析原那么上采用时价体系对财务分析采用价钱体系的简化财务分析采用价钱能否应该包含增值税的问题及相关处置①在建立期间既要思索通货膨胀要素，又要思索相对价钱变化，包括对投资费用的估算和对运营期投入产出价钱的预测

②工程运营期内，盈利才干分析和偿债才干分析可以采用同一套价钱，即预测到运营期的价钱

③工程运营期内，可根据工程和产出的详细情况，选用固定价钱〔工程运营期内各年价钱不变〕或思索相对价钱变化的变动价钱〔工程运营期内各年价钱不同，或某些年份价钱不同〕

④当有要求，或通货膨胀严重时，工程偿债才干分析要采用时价价钱体系。一、工程计算期的分析确定建立期和运营期二、营业收入合理确定运营负荷合理确定产品或效力的价钱多种产品分别估算或合理折算编制营业收入估算表[表9-2]第三节财务效益与费用估算三、补贴收入四、本钱与费用〔一〕概念费用：企业在日常活动中发生的、会导致一切有者权益减少的、与向一切者分配利润无关的经济利益的总流出。本钱：是消费一定产品所耗费的全部物化劳动和活劳动的货币表现。〔二〕本钱与费用的种类按计算范围分为单位产品本钱和总本钱费用按本钱与产量的关系分为固定本钱和可变本钱按会计核算的要求有消费本钱或制造本钱按财务分析的特定要求有运营本钱〔三〕本钱与费用估算要求〔四〕总本钱费用估算１.消费本钱加期间费用估算法：总本钱费用＝消费本钱＋期间费用消费本钱=直接资料费+直接染料和动力费+直接工资或薪酬+其他直接支出+制造费用期间费用=管理费用+财务费用+营业费用２.消费要素估算法：总本钱费用＝外购原资料、燃料和动力费＋工资及福利费＋折旧费＋摊销费＋修缮费＋财务费用〔利息支出〕＋其他费用〔二〕固定资产原值对于新建工程，固定资产原值包括勘测设计费、建立场地预备费、设备器具工具购置费、建筑安装工程费等对于改建、扩建或技术改造完成工程，其原值是指改建、扩建或技改前的原值，加上改建、扩建和技矫正程中的费用支出，减去不需求和报废的原值后的价值购置的固定资产原值等于购置、运输、安装、调试等费用支出之和。〔3〕折旧费随着固定资产的磨损而逐渐转移的价值就是固定资产折旧。阐明：折旧不计入现金流量，但明显改动所得税额，而所得税计入现金流量。

就价值观念而言，折旧是对固定资产在运用工程中由于性能衰退、贬值和技术落后而损耗的价值补偿就消费运营企业而言，折旧是为企业的固定资产可以得到即使更新而筹集资金的方式就投资观念而言，由于固定资产投资往往是在建立期预先垫支的，所以在工程运用期内如何计提折旧实践上是就是如何了解分摊投资费用并回收投资〔三〕固定资产残值固定资产净残值＝固定资产残值－固定资产清理费用〔四〕固定资产运用年限固定资产运用年限即固定资产运用寿命。正确的运用年限应该既反映设备的有形磨损，又反映无形磨损。过长，人为扩展利润，企业缺乏后劲；过短，人为添加本钱，减少利润，侵占了上缴国家的财政税收。二、折旧的计算应计提折旧额＝折旧率×折旧基数〔一〕平均折旧法

〔二〕加速折旧法〔一〕平均折旧法１.平均年限法年折旧率=〔1-估计净残值率〕/折旧年限年折旧额=固定资产原值x年折旧率优点：简单明了，计算方便，在偏重无形损耗时更加用。缺陷：①随资运用年限添加，保养费、修缮费添加；②没有思索运用情况。适用：负荷均匀的资产

２.任务量〔业务量〕法

特点：所提折旧额与运用程度成比例，但未思索无形损耗。某大型施工机械原值为500000元，估计净残值为5000元，规定可运用5000个台班，那么求每台班折旧额，假设本月运用了25个台班，那么本月折旧额是多少？〔二〕加速折旧法１.双倍余额递减法

留意：从折旧年限到期前二年开场改用直线法提折旧。２.年数总和法加速折旧法：①既思索了有形损耗，也思索了无形。②与消费情况相对应。③与维修费用相对应。例9-3设固定资产原值为10000万元，综合折旧年限为5年，净残值率为5%，试分别按平均年限平均法、双倍余额递减法和年数总和法计算折旧某大型施工机械原值为500000元，估计净残值为5000元，规定可运用5000个台班，那么求每台班折旧额，假设本月运用了25个台班，那么本月折旧额是多少？4、固定资产修缮费计算：大修缮费和小修缮费基数应为全部固定资产原值〔扣除所含建立期利息〕5、无形资产和其他资产〔递延资产〕摊销费估算：土地运用权作为无形资产；其他资产按年限平均法，不计残值

其他资产是除了固定资产、无形资产和流动资产外得其他资产，如消费职工培训费、办公于生活家具购置费

6、其他费用估算：其他制造费用、其他管理费用和其他销售费用这三项费用，系指由制造费用、管理费用和销售费用中分别扣除折旧费、维简费、摊销费、修缮费和工资及福利费等以后的其他部分。

①其他制造费用：估算方法：

A、按固定资产原值〔扣除所含的建立期利息〕的百分数估算

B、按人员定额估算

②其他管理费用：估算方法是按人员定额或取工资及福利费总额的倍数估算。

③其他销售费用：估算方法是按销售〔营业〕收入的百分数计算

7、财务费用估算：普通只思索利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息〔即建立投资借款在投产后需支付的利息〕、用于流动资金的借款利息和短期借款利息三部分。

①长期借款利息：

A、等额还本付息

B、等额还本利息照付

C、最大才干还本付息

②用于流动资金的借款利息：普通按当年流动资金借款额乘以相应的借款年利率计算。

③短期借款利息：所采用利率普通为一年期利率。

等额还本付息方式每年支付利息=年初借款余额×年利率每年支付本金=A—每年支付利息例9-4假设还款年年初的借款余额为1000万元，年利率为5%，预定的还款期为5年，假设按等额还本付息方式计算，每年还本付息额以及所付利息和归还本金为多少？等额还本、利息照付方式例9-5按照例9-4中的条件，采用等额还本，利息照付方式计算各年还本和付息额。〔五〕运营本钱运营本钱＝外购原资料、燃料和动力费＋工资及福利费＋修缮费＋其他费用运营本钱＝总本钱费用-折旧费-摊销费-利息支出〔六〕固定本钱与可变本钱：固定本钱主要包括工资〔记件工资除外〕、折旧费、无形资产及其他资产摊销费、修缮费和其他费用等。可变本钱包括外购原资料、燃料及动力费和计件工资等。长期借款利息应视为固定本钱，流动资金借款和短期借款利息普通也作为固定本钱。〔七〕维持运营的投资费用〔八〕本钱与费用估算的有关表格【表9-3】五、相关税金估算１．增值税２．营业税３．所得税４．城乡维护建立税５．教育费附加６．企业所得税７．资源税８．消费税六、改扩建工程效益和费用估算应留意的问题〔一〕投资工程的分类按照工程建立的性质以及工程与企业原有资产的关系，分为新建工程和改扩建工程按照工程的融资主体，分为新设法人工程和既有法人工程〔二〕改扩建工程的特点既有法人工程财务评价与新设法人工程相比具有两个显著特点：第一，工程在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入获得较大的新增效益。第二，原来已在消费运营的企业，其情况还会发生变化，因此工程效益和费用的识别、计算较复杂。第三，建立期内建立与消费能够同步进展第四，工程与企业既有联络，又有区别第五，工程的效益和费用可随工程的目的不同而有很大差别没。第六，改扩建工程的费用多样，不仅包括新增投资、新增本钱费用，还能够包括因改造引起的停产损失。〔三〕工程范围的界定〔四〕效益与费用的数据1.涉及的五套数据“现状〞数据“无工程〞数据“有工程〞数据新增数据增量数据2.关系无工程固定资产价值=原有估定资产价值〔现状数据〕+无工程追加投资构成固定资产价值有工程固定资产价值=新增固定资产价值+原有固定资产价值增量固定资产价值=有工程固定资产价值-无工程固定资产价值=新增固定资产价值-无工程追加投资构成固定资产价值3.“无工程〞数据是增量分析的关键〔五〕计算期确实定〔六〕沉没本钱在定决策前曾经发生的，与以后方案选择无关的本钱费用。〔七〕时机本钱把一定资源在用于消费某种产品时所放弃的能够消费另一种产品的利益。或者说是利用一定资源获得某种收益时放弃的另一种收益。第四节财务盈利才干分析一、现金流量分析分为三个层次。

第一层次是工程全部投资现金流量分析；

第二层次是工程资本金现金流量分析；

第三层次是投资各方现金流量分析，

各层次分析都应编制相应的现金流量表，并计算相应的目的。〔一〕工程全部投资现金流量分析1.工程投资现金流量分析的含义全部投资现金流量分析在不思索债务融资条件下进展的融资前分析，是从工程投资总获利才干的角度，调查工程方案设计的合理性。2.工程投资现金流量识别与报表编制【表9-11】3.工程投资现金流量分析的目的净现值内部收益率4.所得税前分析和所得税后分析的作用【P288例9-12】〔二〕工程资本金现金流量分析1.工程资本金现金流量分析含义和作用是融资后分析，能反映工程从工程权益投资整体角度调查盈利才干的要求2.工程资本金现金流量识别和报表编制【表9-12】3.工程资本金流量分析目的〔三〕投资各方现金流量分析〔四〕现金流量分析基准参数1.现金流量分析基准参数的含义2.现金流量分析基准参数的选取【例9-13】二、静态分析〔一〕静态分析的目的工程投资回收期例9-9某公司目前有两个工程可供选择，其现金流量见表，假设该公司要求工程投入资金必需在3年内回收，应选择那个工程？年份1234项目A净现金流量-6000320028001200项目B净现金流量-400020009602400净现值法例9-10上述采用投资回收期法进展投资决策的例子中，假设该公司要求采用净现值法进展投资决策，设定折现率为14%，应该选择哪个工程？〔2〕总投资收益率总投资收益率=年息税前利润/工程总投资×100%息税前利润=利润总额+支付的全部利息息税前利润=营业收入-营业税金及附加-运营本钱-折旧和摊销〔3〕工程那么本金净利润率工程资本金净利润率=年净利润/工程资本金×100%三、改扩建工程盈利才干分析的特点增量分析为主辅以总量分析改扩建工程盈利才干分析报表关于改扩建工程盈利才干增量分析的简化第五节偿债才干分析和财务生存才干分析偿债才干分析是经过编制相关报告，计算利息备负率、偿债备负率等比率目的，调查工程借款的归还才干。财务生存才干分析是经过编制财务方案现金流量表，结合偿债才干分析，调查工程资金平衡和余缺等财务情况，判别其财务可继续性。一、相关报表编制〔一〕借款还本付息方案表〔二〕财务方案现金流量表〔三〕资产负债表二、偿债才干分析〔一〕计算目的1.利息备付率利息备付率=息税前利润/应付利息额利息备付率最好分年计算。利息备付率至少该当大于2。利息备付率高，阐明利息偿付的保证度大，偿债风险小；利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。2.偿债备付率偿债备付率=〔息税折旧摊销前利润-所得税〕/应还本付息额正常情况下该当大于1，普通不宜低于1.3，且越高越好。当小于1时，表示可用于还本付息的资金缺乏以偿付当期债务。【例9-16】

〔二〕改扩建工程偿债才干分析的特点工程层次的借款归还才干计算得到的工程层次偿债才干目的可以给企业法人两种提示：一是靠本工程本身收益可以归还债务，不会给企业法人添加债务负担；二是本工程的本身收益不能归还债务，需求企业法人另筹本人归还债务。

计算得到的拟建工程偿债才干目的对银行等金融部门可作为参考，一是本工程本身有偿债才干；二是工程本身归还才干缺乏，需求企业另外筹资归还。计算工程层次的借款才干要与企业财务情况的调查相结合，才干满足银行决策信贷的要求。企业层次的借款归还才干银行等金融部门为了调查企业的整体经济实力，决议能否贷款，调查现有企业财务情况的同时了解企业各笔借款〔含工程范围内外的原有借款、其他拟建工程将要发生的借款和工程新增借款〕的总和偿债才干。调查企业财务情况的目的〔１〕资产负债率反映了总资产中有多大的比例是经过借债来筹集的，它可以用来衡量企业在清算时对债务人利益的维护程度资产负债率＝负债总额／资产总额扣除累计折旧后的净额〔２〕流动比率反映工程归还流动负债才干的目的流动比率＝流动资产／流动负债经济意义：每一单位货币的流动负债需求有多大量的企业流动资产来作为偿债担保，通常此规范的比率取值１.２~2.0较为适宜影响流动比率的根本要素主要有营业〔运营〕周期，流动资产中的应收账款和存货的周转速度等3项内容假设在工程总投资的218962万元中，构成固定资产与流动资产的比例为3：7，即固定资产65689，流动资产153273万元，工程投资中的短期贷款为86827万元，求该工程的流动比率。〔3〕速动比率反映工程快速偿付流动负债才干速动比率=〔流动资产—存货〕/流动负债=〔现金+有价证券+应收账款净额〕/流动负债速动资产【例9-17】资产＝负债＋一切者权益资产：流动资产〔应收账款、存货和银行现金存款〕、在建工程、固定资产净值和无形资产及递延资产净值负债：应包括流动负债〔应付账款和流动负债〕和中长期借款一切者权益：资本金、资本公积金、累计盈余公积金、未分配利润三、财务生存才干分析〔一〕作用分析调查“有工程〞时在整个计算期内的资金富余程度，分析财务可继续性，判别在财务上生存才干，应根据财务方案现金流量表进展〔二〕财务生存才干分析的方法1.分析能否有足够的经现金流量维持正常的运算2.各年累计盈余资金不出现负债值是财务上可继续的必要条件第六节非运营性工程财务分析的特点

一、非运营性工程的概念旨在实现社会目的和环境目的，为社会公众提供产品或效力的非营利性投资工程。二、非运营性工程财务分析的目的调查工程财务情况，了解是盈利还是亏损，以便采取措施使其能在满足工程目的的前提下，破费费用最少三、非运营性工程财务分析的要求非运营性工程财务分析的要求视工程详细情况有所不同对收费工程应合理确定提供效力的收费价钱效益难以货币化的非运营性工程〔1〕单位功能〔或者单位运用效益〕投资：建立一个单位的运用功能和工程提供一个单位的效力所需的投资。单位功能建立投资=建立投资/设计效力才干或设备规模〔2〕单位功能运营本钱单位功能运营费用=年运营费用/设计效力才干或