每股收益计算公式

每股收益计算公式

每股收益即每股盈利（EPS）,又称每股税后利润、每股盈余，

指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的

企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业的

经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用

者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决

策的重要的财务指标之一。利润表中，第九条列示“基本每股收益”

和“稀释每股收益”项目。

在股票投资基本分析的诸多工具中，与市盈率、市净率、现金流

量折现等指标一样，EPS也是最常见的参考指标之一。

基本每股收益的计算公式如下：

基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润♦当期发行在外普通

股的加权平均数

每股收益增长率指标使用方法

该公司的每股收益增长率和整个市场的比较；

和同一行业其他公司的比较;

和公司本身历史每股收益增长率的比较;

以每股收益增长率和销售收入增长率的比较，衡量公司未来的成长潜

力。

传统计算公式

传统的每股收益指标计算公式为：

每股收益=（本期毛利润-优先股股利）/期末总股本

每股收益

每股收益即每股盈利，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与

股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或

需承担的企业净亏损。

每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及

投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业

成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。利润表中,

第九条列示"基本每股收益"和"稀释每股收益"项目。

基本每股收益的计算，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期

实际发行在外普通股的加权平均数。以某公司2008年度的基本每股

收益计算为例：

该公司2007年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2006年

年末的股本为8000万股，2007年2月8日，以截至2006年总股本

为基础，向全体股东10送10股，总股本变为16000万股。2007年

11月29日再发行新股6000万股。

按照新会计准则计算该公司2007年度基本每股收益：

基本每股收益=25000;(8000+8000X1+6000X1/12)=1.52元/股

上述案例如果按照旧会计准则的全面摊薄法计算，则其每股收益为

250004-(8000+8000+6000)=1.14元/股

从以上案例数据来看，在净利润指标没有发生变化的情况下，通过新

会计准则计算的基本每股收益较旧会计准则计算的每股收益高出

33%o

使用每股收益分析盈利性要注意以下问题:

(1)每股收益不反映股票所含有的风险。例如，假设某公司原来经

营日用品的产销，最近转向房地产投资，公司的经营风险增大了许多,

但每股收益可能不变或提高，并没有反映风险增加的不利变化。

(2)股票是一个"份额"概念，不同股票的每一股在经济上不等量，

它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同，限

制了每股收益的公司间比较。

(3)每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。

该比率反映了每股创造的税后利润。比率越高，表明所创造的利

润越多。若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通

在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派

给优先股东的股利。

每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值，根据股数取值

的不同，有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。全面摊薄每股收

益是指计算时取年度末的普通股份总数，理由是新发行的股份一般是

溢价发行的，新老股东共同分享公司发行新股前的收益。加权平均每

股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据，理由是由

于公司投入的资本和资产不同，收益产生的基础也不同。

计算每股收益时要注意以下问题。编制合并会计报表的公司，应

以合并报表中的数据计算该指标。如果公司发行了不可转换优先股,

则计算时要扣除优先股数及其分享的股利，以使每股收益反映普通股

的收益状况，已作部分扣除的净利润，通常被称为"盈余"，扣除优先

股股利后计算出的每股收益又称为"每股盈余"。有的公司具有复杂的

股权结构，除普通股和不可转换优先股以外，还有可转换优先股、可

转换债券、购股权证等。可转换债券的持有者，可以通过转换使自己

成为普通股股东，从而造成公司普通股总数增加。购股权证持有者,

可以按预定价格购买普通股，也会使公司普通股份增加。普通股增加

会使每股收益变小，称为"稀释"。计算这种复杂的股权结构的每股收

益时，应按照有关部门的规定进行，没有相关规定的，应按国际惯例

计算该指标，并说明计算方法和参照依据。

每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映

普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司间的比较，以评价该公

司相对的盈利能力；可以进行不同时期的比较，了解该公司盈利能力

的变化趋势；可以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管

理能力。

使用每股收益分析盈利性要注意以下问题：

(1)每股收益不反映股票所含有的风险。例如，假设某公司原

来经营日用品的产销，最近转向房地产投资，公司的经营风险增大了

许多，但每股收益可能不变或提高，并没有反映风险增加的不利变化。

（2）股票是一个"份额"概念，不同股票的每一股在经济上不等

量，它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同,

限制了每股收益的公司间比较。

（3）每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配

政策。

基本每股收益的计算公式如下：

基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外

普通股的加权平均数

每股收益增长率指标使用方法

1）该公司的每股收益增长率和整个市场的比较；

2）和同一行业其他公司的比较；

3）和公司本身历史每股收益增长率的比较；

4）以每股收益增长率和销售收入增长率的比较，衡量公司未来

的成长潜力。

传统计算

传统的每股收益指标计算公式为：

每股收益=（本期净利润-优先股股利）/年加权平均总股本并

不是每股盈利越高越好，因为每股有股价。

基本每股收益的计算，按照归属于普通股股东的当期净利润除以

当期实际发行在外普通股的加权平均数。以某公司2008年度的基本

每股收益计算为例：

该公司2007年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2006

年年末的股本为8000万股，2007年2月8日，以截至2006年总股

本为基础，向全体股东每10送10股，总股本变为16000万股。2007

年11月29日再发行新股6000万股。

按照新会计准则计算该公司2007年度基本每股收益：

基本每股收益=25000+(8000+8000+6000X1/12)=1.52元/股

在上例的计算中，公司2006年度分配10送10导致股本增加8000

万股，由于送红股是将公司以前年度的未分配利润对投资者进行分配,

并不影响公司的所有者权益，因此新增的这8000万股不需要按照实

际增加的月份加权计算，直接计入分母；而公司发行新股6000万股，

这部分股份由于在11月底增加，对全年的利润贡献只有1个月，因

此应该按照1/12的权数进行加权计算(注：该部分股份也可按照实

际增加的天数进行加权计算)。

上述案例如果按照旧会计准则的全面摊薄法计算，则其每股收益

为250004-(8000+8000+6000)=1.14元/股

从以上案例数据来看，在净利润指标没有发生变化的情况下，通

过新会计准则计算的基本每股收益较旧会计准则计算的每股收益高

出33%。

稀释

实践中，上市公司常常存在一些潜在的可能转化成上市公司股权

的工具，如可转债、认股期权或股票期权等，这些工具有可能在将来

的某一时点转化成普通股，从而减少上市公司的每股收益。

稀释每股收益，即假设公司存在的上述可能转化为上市公司股权

的工具都在当期全部转换为普通股股份后计算的每股收益。相对于基

本每股收益，稀释每股收益充分考虑了潜在普通股对每股收益的稀释

作用，以反映公司在未来股本结构下的资本盈利水平。

例子

某上市公司2008年归属于普通股股东的净利润为20000万元，

期初发行在外普通股股数10000万股，年内普通股股数未发生变化。

2008年1月1日，公司按面值发行20000万元的三年期可转换公司

债券，债券每张面值100元，票面固定年利率为2%,利息自发放之

日起每年支付一次，即每年12月31日为付息日。该批可转换公司债

券自发行结束后12个月以后即可以转换为公司股票。转股价格为每

股10元，即每100元债券可转换为10股面值为10元的普通股。债

券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为33%。

假设不考虑可转换公司债券在负债和权益成分上的分析，且债券

票面利率等于实际利率，2008年度每股收益计算如下：

基本每股收益=20000/10000=2元

假设转换所增加的净利润=20000X2%X(1-33%)=268万元

假设转换所增加的普通股股数=20000/10=2000万股

增量股的每股收益=268/2000=0.134元

增量股的每股收益小于基本每股收益，可转换公司债券具有稀释

作用:

稀释每股收益=(20000+268)/(10000+2000)=1.689元

每股收益准则重点难点解析

（一）基本每股收益的计算

基本每股收益的计算公式如下：

基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润+当期发行在外

普通股的加权平均数

从公式中可以看出，计算基本每股收益，关键是要确定归属于普

通股股东的当期净利润和当期发行在外普通股的加权平均数。在计算

归属于普通股股东的当期净利润时、应当考虑公司是否存在优先股。

如果不存在优先股，那么公司当期净利润就是归属于普通股股东的当

期净利润。如果存在优先股，在优先股是非累积优先股的情况下，应

从公司当期净利润中扣除当期已支付或宣告的优先股股利；在优先股

是累积优先股的情况下，公司净利润中应扣除至本期止应支付的股利。

在中国，公司暂不存在优先股，所以公司当期净利润就是归属于普通

股股东的当期净利润。

新发行普通股股数，应当根据发行合同的具体条款，从应收对价

之日（一般为股票发行日）起计算确定。当期发行在外的普通股可能

处于不断的变化中，所以在计算每股收益时应计算其加权平均数。其

计算公式如下：

当期发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当

期新发行普通股股数又发行在外时间小报告期时间-当期回购普通股

股数X已回购时间+报告期时间在计算当期发行在外普通股加权

平均数时，权数可以按天数来计算，在不影响计算结果合理性的前提

下，也可以按月来计算。

在计算当期发行在外普通股的加权平均数时，有两个问题值得注

意：第一，在企业合并采用权益结合法处理的情况下（同一控制下的

企业合并），应根据合并过程中发行或取消的股票数调整加权平均数;

第二，在发生不改变企业资源但将引起当期发行在外普通股股数发生

变动的情况（如派发股票股利、公积金转增股本、拆股和并股）下,

需重新计算所有列报期间的股份数，并追溯调整所有列报期间的每股

收益。

在计算流通在外普通股加权平均数时.，特别要注意的是企业合并

中所采取的核算方法，核算方法不同，外发普通股在外流通的时间也

不相同。非同一控制下的企业合并应采用购买法核算。在购买法下,

被合并企业的合并前的净利润不包括在合并企业的净利润中，只有合

并以后的利润才包括在合并企业的净利润中，所以在购买法下，因合

并而发行的股票流通在外的时间应从股票发行的时间开始计算。同一

控制下的企业合并应采用权益结合法核算。

（二）稀释的每股收益

1.潜在普通股是否具有稀释性的判别。如果公司存在潜在普通

股，首先应判断潜在普通股是否具有稀释性。如果潜在普通股不具有

稀释性，那么公司只需计算基本每股收益；如果潜在普通股具有稀释

性，公司还应当根据具有稀释性的潜在普通股的影响，分别调整归属

于普通股股东的当期净利润以及当期发行在外普通股的加权平均数,

据以计算稀释的每股收益。

这里涉及潜在普通股的概念和潜在普通股是否具有稀释性的判

定。所谓潜在普通股是赋予其持有者在报告期或以后期间享有取得普

通股权利的一种金融工具或其他合同。如可转换公司债券、期权、认

股权证等。随着股票交易方式的发展，还会出现新的交易方式，只要

会影响普通股股数的，都称为潜在普通股。

在衡量潜在普通股是否具稀释性时，中国的每股收益准则采用了

国际会计准则中的规定，即以是否会减少每股持续正常经营净利润作

为衡量潜在普通股是否具稀释性的尺度。持续正常经营净利润是指在

扣除优先股股利和与非持续经营有关的项目后的正常经营净利润，不

包括会计政策变更及重大会计差错更正的影响。该项目应结合“终止

经营”、“财务报告的列报”及“会计政策、会计估计变更及会计差

错更正”准则要求提供的信息综合考虑。

如果潜在普通股转换成普通股会增加持续正常经营每股收益或

减少持续正常经营每股亏损，则该潜在普通股是具反稀释性的。在计

算稀