金融学读书笔记

金融学读书笔记篇一：金融学读书笔记】付初222008121财务管理—2班金融学读书报告：阅读书目：书籍简介：全书共分为八章，标题分别是经验与教训：金融危机之后；金融自由化：陷阱？还是谈坦途；全球化背景下的金融危机；从危机到失衡；暴风雨前的寂静；走向调整和国内改革；走向全球改革；走向更稳定的世界。上世纪末新兴经济体特别是中国及主要石油输出国的国家，从经常账户赤字变为经常账户盈余，富余的资本开始流入以美国为首的发达国家，从而改变了80、90年代发展中国家作为主要债务人的经济格局。这是本书中主要观点——储蓄过剩和货币过剩造成经济失衡产生新一轮金融危机——的前提和事实基础。文中作者提到全球储蓄过剩即“世界其他地方储蓄大大超过投资，也可以说是世界与美国的分离”，全球储蓄过剩数量已经达到除美国之外世界其他地方储蓄总额的1/6，其结果就是造成实际利率下降的趋势，这也导致美国必须承受巨额经常账户赤字。实际利率偏低的事实表明美国没有将赤字引向投资而是转向消费领域。总结货币过剩的含义即为“世界上的储蓄者都是被动的受害者，挥霍的美国人是失衡的代理人，而美联储并非一个英雄的角色。”本书关注了由于宏观经济力量特别是全球储蓄泛滥与其相关的国际收支失衡而导致的压力，分析研究了货币政策背后的含义并检视了相关力量对于国内债务特别是美国居民债务所造成的影响。在书中最后两章中作者强调了全球金融改革的重要性。全球的金融需要以国家内部金融的健康发展为有力保障，对如何将闲置资金正确的引入需要投资的发展中国家而不引起该国的金融动荡并尽量避免风险，书中都做了有意义的论述。同时涉及国际金融机构，特别是imf的体制改革及选举权的重新分配及非正式集团的改革，包括g7和g20集团。在这本书中，作者没有从微观层面具体介绍对金融危机的形成，而是从宏观角度告诉我们是否能对盈余资本进行合理利用是金融发展健康持续与否的关键。就全书的写作风是严谨的，作者不是一味回答问题而是更多的提出问题，全书围绕作者是否预见到了规模如此之大的危机？本书对于各种想象的分析是否有用？本书的政策建议是否还使用？这些分析对于中国的读者和政策制定这什么用？这四个问题做了论述，也不断的让我在阅读的时候积极思考。下面就是我对于书中内容及观点的一些理解，同时间接或直接的回答上述问题。读后感:开始阅读的时候，我对全书内容的预计是对美国发生次贷危机的解读，但是继续下去发现该书主要是在宏观层面对金融危机的发生做了分析。金融危机不是最近的新产物，它与经济的发展是伴生的，而且每次金融危机的发生都不是空穴来风，都与之前的全球经济发展，政府的财政政策，央行的货币政策息息相关。本书就将重点放在了次贷危机发生的前十年，即1998年至2007年，对这段时间内全球不同地区发生的金融危机做了总结，包括不同经济体的发展走向和未来规划。因为金融危机发生最频繁的时间正是全球化进程中最重要的十年，许多人，包括许多经《下一轮全球金融》济学家将危机的产生归结为全球化的推动，为此我与作者的观点相同，即在获得金融市场自由化的巨大潜在益处时不可避免的要面对巨大挑战，包括金融市场开放、全球金融市场一体化及国际货币体系三者相互作用带来的潜在问题。我们要做的是理解全球金融自由化的利弊，进行深刻大变革，达到货币体系和国家金融模式之间的协调一致。创造新的世界货币或是回归金本位的货币政策都是不现实的设想，我们必须要在这噶多币种共存的世界里建立多币种的金融体系。对于新兴市场经济体，需要准备完全接受国际开放性特征的金融体系的游戏规则，强化金融体系监管，消除内部经济中货币错配的现象，运用国际资本进行发展。书中特别强调了一国政府的重要作用。虽然随着全球化进程的不断推进，国家的概念逐渐模糊化但是政府的作用却越来越突出和重要。政府的任务是提供能够创造和实现金融承诺的机构，政府也负责设立和保护财产权，同时负责发行金融市场最重要的组成部分——政府债券。一国政府的信用等级标志着一国对外资的吸收和使用能力，当年希腊危机产生的很大原因就是希腊政府在信用等级上被定义为垃圾股。中国目前拥有世界上最多的外汇储备，现在还不存在借贷信用的问题，但是过高的经常性账户盈余不可能长期持续，在需要外资进入时政府的信用尤为重要。面对人民币升值的压力，国际游资虎视眈眈，如何利用中国优势或是抵御或是利用都是需要政府解决的问题。书中的主要观点“储蓄过剩引起金融失衡”矛头直指中国。作为世界上外汇储备最多的国家，如何利用巨额的外汇储备关系到全世界的金融形势。这里不是夸大中国的国际地位，而是实际情况如此。读过此书，我意识到欠债不还不仅仅要追究债务人的责任，债券人，比如中国，也需要思考。借款人未能合理使用借款而导致失败需要承担责任，但是放款人也应该关心客户的信用等级。积极的外汇储备能给中国政府在采取经济刺激政策时提供一些保障，但是过多的外汇储备似乎不仅仅出此需要。本次危机让我们更清楚的认识到中国所采取的经济及金融发展政策的弊端。长时间以来，中国用实物换来了纸币，而且纸币的种类还较为单一即美元，而当兑换这些纸币时它们却大大贬值。一出口为导向，以廉价劳动力为主要优势。巨额的外汇带来的是环境的恶化不可再生资源的枯竭以及现在所面对的来自多方经济体的压力。所以中国想在世界经济发展中成为强国，经济体制转型迫在眉睫。《下一轮全球金融》一书为我们介绍了全球化进程中的全球金融发展，主要以金融危机为主要切入点，从宏观的角度分析了金融危机产生的机理，特别是储蓄过剩观点的提出为中国经济的发展敲响了警钟也提示了方法。总结：将客观事物加以分析总结行成理论，并将理论实际运用指导实践，这就是书本的意义所在。篇二：金融学读书笔记】金融学读书笔记（仅供参考）第1讲货币与货币制度?货币?货币制度?国际货币制度一、货币：起源、形态、职能、本质（一）货币的起源1.古代货币起源学说-亚里士多德一中介货物II观-中国古代《管子》一先王定币I闲司马迁一交换过程II起源观2■马克思货币起源学说-历史线索-逻辑线索（二）货币形态1■货币形态的观察角度？货币材料：贝、金银铜铁（称量货币）、纸币?存在形式：有形货币与无形货币?价值准备：商品货币与信用货币2.货币形态的演变（历史唯物主义角度）?一般等价物转化为货币形态：实物货币占主导?公元前1500年左右，实物货币向金属货币转化?20世纪30年代后，金属货币向信用货币转化货币形态的演变3.与货币形态有关的概念?币材：充当货币的材料或物品，不具有完全排他性，商品交换对币材四个基本要求?铸币：由国家的印记证明其重量和成色，有一定形状的金属货币，经历从足值到不足值的过程?银行券：由银行发行的信用工具，经历了由兑现到不兑现，分散发行到集中发行的过程?纸币：流通中的纸质货币符号，通常由政府发行?存款通货：可以签发支票进行转账结算和提取现金的活期存款?电子货币：存在银行电子计算机系统内，可利用银行卡随时提取现金和进行支付结算的存款货币4■纸币与银行券的区别-产生的职能基础不同：纸币一一流通手段职能；银行券——支付手段-发行方式不同：纸币是国家依靠政治权力发行的，银行券是由银行通过信用渠道发行的-兑现程度不同：纸币不能兑现，而银行券可以随时兑换成金属货币5.货币形态的发展-依托计算机与互联网的发展-出现无纸化趋势，银行卡-交易过程观念化（三）货币的职能1.赋予交易对象以价格形态：价值尺度-货币表现和衡量其他一切商品价值的职能-货币单位-价格的倒数是货币购买力-执行价值尺度职能可以是观念或想象的货币。2.交易媒介或流通手段-货币在商品流通中充当交换的媒介-执行流通手段职能必须是现实的货币-给出价格和媒介交易构成货币的核心3.支付手段-结束流通过程的货币发挥支付手段职能-作为价值的独立运动形式进行单方面转移-必须是现实的货币4.积累和贮藏价值-货币被人们当作社会财富的一般代表保存起来-贮藏金银是典型形态-银行存款储蓄，直接储存纸币1.职能视角的界定-货币是在交换中被普遍接受的东西-价值尺度与流通手段的统一是货币2.一般等价物-从商品世界分离出来专门充当其他商品统一价值表现的特殊商品：贵金属-市场经济中的一般等价形态：纸币3.货币与流动性-流动性是相对商品或金融资产交易的概念-流动性在交易过程中专指货币4■社会计算工具与社会选票-社会需要就是社会计算，货币是工具-消费者用货币购买商品决定了社会生产，相当于用货币投票二、货币制度（一）货币制度构成1.货币制度指国家以法律形式确定的货币流通结构和组织形式,包括:-币材的确定-货币单位的确定：货币单位名称和单位一值II-流通中货币种类的确定：主币与辅币-对不同种类货币铸造发行的管理-对不同种类货币的支付能力的规定2.与货币制度有关的概念?本位币，也称主币，是一国的基本通货，一般作为该国法定的价格标准。最小规格是1个货币单位?辅币，本位币以下的小面额货币，是本位币的等分面值,辅币一般为不足值的货币，依靠法定比例强制流通?无限法偿，法律保护取得这种能力的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。?有限法偿，指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。?格雷欣法则即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场?货币替代，信用货币制度下，本外币之间出现币值不稳定时，趋软的货币就会被抛售，趋硬的货币被抢购、收藏（二）货币制度的发展演变1.人民币是中国大陆的法定货币-主币单位为元，辅币单位为角和分，都具有无限法偿能力-1948年12月1日发行人民币-1955年3月1日发行新人民币-目前，人民币主币7种券别，辅币6种券别2.人民币是信用货币-人民币不规定含金量，是不兑现信用货币-人民币以现金和存款货币形式存在3.中国人民银行管理人民币的发行-通过货币发行基金和商业银行业务库的管理来实现三、国际货币制度（体系）（一）布雷顿森林体系1、1944年7月，达成《imf协定》2、双挂钩的固定汇率体系3、1973年崩溃（二）浮动汇率体系（牙买加体系）1、浮动汇率合法化，黄金非货币化2、货币局制度：钉住锚货币；发行准备3、美元化：本币被美元取代1.欧洲货币制度—欧元的产生-1957年〈〈罗马条约〉〉，1969年12月提出建立欧洲经济与货币联盟计划-1979年3月欧洲货币体系ems开始运作-1993年11月《欧洲联盟条约》生效-1994年成立欧洲货币局，1995年12月确定统一货币为欧元-1998年欧洲中央银行成立-1999年1月欧元正式启动-2002年1月欧元现钞正式流通，同年7月原有货币停止流通2.欧元-欧元纸币500、200、100、50、20、10、5；硬币2欧元、1欧元、50欧分、20欧分、10欧分、5欧分、2欧分、1欧分-欧元区国家：12国法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、奥地利、爱尔兰、芬兰、西班牙、葡萄牙、希腊本章思考题1.谈谈你对货币本质的理解。2.简述货币形态的演化过程。3.简述香港联系汇率制度的内容.4.评述美元化的利弊.5.简述欧元对货币制度发展的意义.第2讲信用?信用范畴及其产生与发展?信用活动的基础?信用的形式一、信用范畴及其产生与发展?经济学意义上的信用：借贷信用是一种以偿还和支付利息为条件的借贷行为2.信用产生的逻辑线索：1■实物借贷-以实物为对象（本金、利息）的借贷活动-在自然经济社会中占有主导地位2■货币借贷-以货币为对象（本金、利息）的借贷活动-商品经济是货币借贷存在的基础3■市场经济与信用秩序-市场经济的基础：诚信-信用秩序的维系：征信体系2.高利贷的经济基础-奴隶社会、封建社会的主要信用形式，存在基础是小生产占主导地位的自然经济-社会商品经济不发达，货币获得比较困难，而贷款的需求相对比较大。货币供不应求，贷者便可以索取高额利息3■反对高利贷的斗争-高利贷阻碍了生产力的发展,破坏了原有的生产方式，但它又不创造新的生产方式-促使资本主义生产方式形成，积累了大量的货币财富，可能使高利贷资本向产业资本转移-高利贷使广大农民和手工业者破产，使雇佣工人的队伍形成-高利贷丧失垄断地位，资本主义信用制度建立（二）部门资金余缺调剂：信用需求1■信用关系中的主体及其资金状况-居民个人（住户），可支配收入减去消费与投资。多为资金盈余，是货币资金的主要供应者-企业，内部余缺调剂，更多依靠金融中介调剂,多为资金短缺，是货币资金的主要需求者-政府，中央、地方各级财政收支赤字需要通过信用方式弥补，一般是货币资金的需求者-国际收支，本国与他国的货币收支，盈余提供对外融资，赤字需要从国外借入资金弥补-金融机构，自身的经营收入和日常经营支出对比可能是盈余也可能是赤字2■资金流量分析-分析基础：y=c+i+x-m；y-c-i-x+m=0-国有企业在国外归入政府部门，在我国归入非金融企业部门（工商企业）-资金流量分析不考虑部门内部的资金调剂我国资金净流量状况三、信用的形式（一）现代信用的形式1■商业信用-工商企业之间买卖商品时以商品形式提供的信用，包括商品买卖行为和借贷行为。借贷行为以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用-商业票据和票据流通。商业票据包括本票和汇票。票据流通转让是在企业与金融机构、或有经常往来相互了解信任的企业之间进行。采取背书转让和贴现形式-商业信用的作用：润滑生产与流通，加速资本周转-商业信用的局限性：金额、方向和期限的限制2■银行信用-银行或其他金融机构以货币形态提供的信用-银行信用的特点：金融机构作为信用媒介，是一种间接信用；借贷对象是处于货币形态的资金-银行信用与商业信用的关系：在商业信用广泛发展的基础上产生了银行信用，银行信用的出现又使商业信用进一步得到完善3.国家信用-国家作为债权人或债务人的信用，主要是债务人-国家信用的形式：内债和外债4■消费信用-消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用-消费信用的形式：赊销、分期付款、消费信贷5.国际信用-商2、名义汇率与实际汇率?本币实际汇率=本币期初名义汇率*（本国物价指数/外国物价指数）例如：2002年中国和美国的cpi分别为，年末没有99.2和102.4，人民币的名义汇率年初为8.277元/美，年末没有变化；计算人民币年末实际汇率和高估率。?人民币实际汇率=8.277*（99.2/102.4）=8.018?人民币高估率=（实际汇率-名义汇率）/名义汇率=（8.018-8.277）/8.277=-3.13%1991-2003年人民币名义汇率与实际汇率（五）汇率与利率1、汇率与利率的关系?本币利率高于外币利率，资本流入，本币汇率升值?本币利率低于外币利率，资本流出，外币升值?如果存在严格外汇管制，前者会造成外汇黑市汇率走低，后者会导致外币在黑市上高涨2、中美利差与汇率变化?1997-1998年人民币贬值压力?2002-2003年人民币升值压力中美利差与人民币汇率高估率三、汇率的决定（一）金币本位制：铸币平价1.主要特征?金铸币有一定重量与成色（法定含金量）?自由铸造、自由流通、自由输出入，无限清偿?辅币和银行券可按其票面值自由兑换金铸币2.铸币平价3.黄金输送点?4.8665+0.03=4.8965?4.8665-0.03=4.8365（二）金汇兑本位制与金块本位制:黄金平价1.共同特点：金币不再自由铸造、自由流通，只流通银行券2.黄金平价：单位货币所代表的金量（三）布雷顿森林体系下：黄金平价黄金美元本位制、固定汇率制双挂钩1美元=0.888671克纯金=1/35盎司（四）汇率决定理论1、国际借贷说（国际收支说）?英国经济学家戈申1861年提出?解释金本位制度下汇率变动的原因?流动债权大于流动债务；外汇汇率下跌；流动债权小于流动债务；外汇汇率上升2、购买力平价说ppp?瑞典经济学家卡塞尔1916提出?绝对购买力平价：e=pt/pt*?相对购买力平价：e'/e=（pt'/pt）/（p*t'/p*t）e'=e（pt'/p*t'）（p*t/pt）?购买力平价理论的简单评价：前提条件严格：两国具备相同或相似的生产结构、消费结构、价格体系。局限性：a计量检验中存在技术上的困难b短期看，汇率会暂时偏离购买力平价c长期看，实际经济因素变动使名义汇率与购买力平价产生永久性偏离3、汇兑心理说?法国经济学家阿夫特里昂提出?人们心理判断与预测是决定汇率的最重要因素4、货币分析说?20世纪70年代h・g■约翰森倡导提出?基础:购买力评价?模型：e=pt/pt*=（m/ky）/（m*/k*y*）=（m/m*）（k*y*/ky）5.金融资产说?20世纪七十年代兴起的理论?认为投资者对金融资产的选择引起资本跨国流动，从而影响汇率变动四、汇率的作用（一）汇率变化的经济影响1.汇率与外贸进出口本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用，改善贸易状况。反之，不利于贸易平衡2.汇率与物价本币汇率下降引起国内进口消费品和原材料价格的上涨，对其他商品的价格上涨起到拉动作用。汇率上升，有助于抑制国内物价上涨?汇率变动对长期资本流动的影响较小，长期资本主要受利润和风险影响。?汇率变化对短期资本流动的影响较大，本币汇率下降可能引起短期资本外流，从而进一步加剧本币汇率的下跌（二）汇率发挥作用的条件1.进出口商品的需求弹性、供给弹性2.市场体系与市场调节机制的发育程度3.汇率制度的安排选择（固定与浮动汇率之争）（三）汇率风险1、风险类别?交易汇率风险：涉外经济活动中发生?折算汇率风险：跨国公司会计核算时发生?经济汇率风险：对经济长期发展产生影响2、影响领域?进出口贸易：外贸企业承担的由于支付时间差产生的风险?外汇储备：货币当局承担的储备资产结构不合理产生的风险?外债负担：本国政府、企业等经济主体承担的债务货币升值带来的负担本章思考题1、简述人民币实现兑换的进程。2、汇率与利率之间存在什么样的联系？3、简述购买力评价的内容与局限性。4、汇率变化对经济的那些方面产生影响？5、汇率风险对货币当局有何影响？第二单元：金融体系第5讲金融市场第6讲金融市场机制理论第7讲金融中介第8讲存款货币银行第9讲金融市场与金融中介的关系第10讲中央银行9月27日—11月8日第5讲金融市场?金融市场概述?货币市场?资本市场?其他金融市场?金融市场国际化一、金融市场概述（一）金融市场及其基本要素1■金融市场与证券化-金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所，是提供资本、配置金融资源的要素类市场。-狭义的金融市场是指以票据和有价证券为金融交易工具的市场。-证券化是指随着商品经济发展，以证券发行、买卖实现的金融交易占有越来越大的份额。2.金融市场基本要素-交易对象，金融市场的交易对象是货币资金-交易主体,个人、企业、各级政府机构、货币当局和金融机构-交易工具，债权债务凭证、所有权凭证，衍生工具、外汇和黄金等-交易价格，货币资金借贷交易价格 利率、金融工具买卖交易价格 行市（二）金融工具（资产）及其基本特征1■金融工具（资产）-金融工具是在信用活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、条件等具体事项的书面凭证-具有规范的书面格式、广泛可接受性和法律约束力2■基本特征-期限性，偿还期限（两个极端）-流动性，变现能力（市场本身和交易主体）-风险性，信用风险、价格风险等-收益性，利息、股息和价差收益（三）金融工具的收益率1、名义收益率，票面收益与票面额之比2、现时收益率，【篇三：《金融学》读书笔记】2008年保荐代表人考试金融模块——《金融学》读书笔记保荐代表人考试学习委员会金融模块协调处第一章货币与货币制度一、 货币形态的演变铸币、银行券、纸币、存款通货、电子货币二、 货币制度的演变（一）货币制度构成1、货币制度指国家以法律形式确定的货币流通结构和组织形式，包括：（1） 币材的确定（2） 货币单位的确定：货币单位名称和单位“值”（3） 流通中货币种类的确定：主币与辅币（4） 对不同种类货币铸造发行的管理（5） 对不同种类货币的支付能力的规定2、货币制度相关概念（1）无限法偿法律保护取得这种能力的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。（2）有限法偿指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。（3）格雷欣法则即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场。（4）货币替代信用货币制度下，本外币之间出现币值不稳定时，趋软的货币就会被抛售，趋硬的货币被抢购、收藏。注：①人民币是中国大陆的法定货币，主币单位为元，辅币单位为角和分，都具有无限法偿能力。人民币是信用货币-人民币不规定含金量，是不兑现信用货币-人民币以现金和存款货币形式存在中国人民银行管理人民币的发行-通过货币发行基金和商业银行业务库的管理来实现（二）国际货币制度1、布雷顿森林体系-194