财务管理05级学生作品022华泰股份财务报表分析

小组成员：邵芸芸陈洁王彬汪嫣鲍静刘宁王心蔚陈崇波华泰股份2007年度财务情况分析Ⅰ.公司简介Ⅱ.盈利才干分析Ⅲ.偿债才干分析Ⅳ.营运才干分析Ⅴ.问题与建议山东华泰纸业股份全名:山东华泰纸业股份简称:华泰股份。公司法定代表人：李建华所处行业：造纸业运营范围：造纸；纸制品及纸料加工；热电；化工产品〔不含化学危险品〕及机械制造、销售；纸浆的消费、销售；本企业自产产品及相关技术的进出口业务。主要产品：新闻纸、文化纸、烧碱、液氯、盐酸等。公司简介三大股东1华泰集团有限公司223050462

40.652中国银行-嘉实稳健开放式证券投资基金14432862

2.63

A股流通股3中国工商银行-华安中小盘成长股票型证券投资基金12400000↑2.26↑A股流通股主要关联公司公司称号注册资本运营范围东营协发化工17,693.41化工产品东营华泰清河实业30000纸安徽华泰林浆纸130000纸浆

公司所处行业情况分析造纸工业是重要的根底原料工业，从全球来看，纸品是一种市场化、国际化程度较高的产品，在总需求量中80%以上用于新闻、出版、印刷、包装等领域，直接用于生活的缺乏20%。2001年以来，严峻的运营环境使得全球造纸行业开场了新一轮构造调整，全球造纸行业的消费和贸易中心正在发生转移。公司目前规模曾经处于国内同行前列，但与国际造纸厂家相比规模优势仍存在较大差距，公司正在积极顺应行业的开展趋势，采取增上项目、强强结合等措施不断扩展公司的消费规模，表达本人的规模优势。2021年，随着国家宏观调控的深化，再加上北京奥运会的临近，必将极大地推进报刊发行量猛增，新闻纸行业也将迎来新的开展契机。根据目前新闻纸价钱及未来新闻纸的供求关系，估计在未来两年内新闻纸价钱应该是一个缓慢上升的过程。公司主营业务及其运营情况分析

公司主导产品为中高档新闻纸、文化纸及相关化工产品，主业较鲜明，现拥有年产120万吨新闻纸的消费才干，是目前国内最大的新闻纸消费企业，具有较强的竞争力。报告期内，公司消费机制纸为124.37万吨，其中新闻纸为98.07万吨，文化纸为25.55万吨。销售机制纸126.79万吨，其中新闻纸为98.88万吨，文化纸为27.40万吨。实现营业收入603,214.01万元，同比增长42.17%；营业利润66,041.50万元，同比增长7.23%；净利润51,218.11万元，同比增长14.36%。报告期内，主导产品新闻纸、文化纸设备开工率均在90％以上；公司本部2006年12月底投产的40万吨高级彩色新闻纸工程全面达产；产品订单充足，新闻纸全年销售98.88万吨，产销率到达100.82%，文化纸全年销售27.40万吨，产销率到达107.23%。公司主要销售市场和地域分布没有发生艰苦变化。报告期公司资产构成同比发生艰苦变动的阐明

单位：元报告期公司主要财务数据同比发生艰苦变动的情况

单位：元报告期公司现金流量构成情况、同比发生艰苦变动的情况

单位：元盈利才干分析利润构成过程的质量分析。一个企业在利润总额及总程度提高的同时，应坚持营业利润在总利润中所占的比重也相应地增大，才是其运营稳定的一种呈现。如表一,可以发现华泰的利润总额和营业利润在05～07年皆逐年递增，且营业利润占利润总额的比重很大，根本坚持在98％形状，可见其产业构造合理，利润质量良好，主营业务依然是其获利的主要来源。〔表一〕单位：元――――――〔纵向〕净利收现率07年目的较06年略低，现金对当期利润的保证有所减弱，但总的保证程度还是比较高的毛利率目的呈逐年下降趋势，营业利润率亦逐年减小，但企业的主营业收入却逐年添加，阐明该企业的销售获利才干在逐渐减弱。销售净利润率呈下降趋势，缘由在于其本钱添加的幅度大于收入添加的幅度。总资产报酬率与上年同期相比增长了1.76％。可见公司利用全部经济资源的盈利才干有所提高。资产净利润率较上年有小幅上升，阐明该企业对资源的利用效率有一定的提高了，但跟05年相比却是下降的，因此在添加收入时应继续做好节约资本运用等方面的任务。净资产收益率呈逐年上升趋势，因此权益投资获取收益的才干在逐年加强，对企业投资者保证程度也在逐年提高．――――――〔纵向〕每股收益比上年同期添加0.07，每股净资产比上年同期添加0.86，这在一定程度上有利股价的稳定。每股收益较上年添加而每股运营现金流量净额却下降，阐明利润的现金保证程度不够强。――――――〔纵向〕――――――〔横向〕华泰股份2007年度实现营业收入60.32亿元，与上年同期相比增长42.17%；净利润4.96亿元，同比增长17.17%；每股收益0.905元。故在每股收益目的上，华泰较同行业其他企业具有明显优势。单位：元从横向上看，近年来华泰的销售净利润率仍高于其他同行企业，但显而易见的是其此目的呈逐年下降趋势，这就要求华泰在扩展销售的同时，加强对本钱费用的有效控制，从而提高盈利程度。华泰净资产收益率远远高于同行的博汇，美利，且呈逐年上升趋势，对企业投资者保证程度也在逐年提高偿债才干分析纵向比较流动比率：由06年的49%上升到07年的81%,单从这方面看，公司的短期偿债才干大大提高。该行业的流动比率普通都在100%。主要是由于公司流动资产的上升幅度大大超越流动负债的幅度速动比率：该公司的速动比率07年远远大于06年,存货数额07年相对于06年有所下降,阐明公司的资产变现才干提高,公司的销售质量较好.普通情况下,正常的的速动比率是100%，但是每个行业的数值并不完全一样。该行业的平均程度在50%左右。现金比率：于06年有所上升，企业在投资方面没有充分利用现金资源，2007年货币资金有一定幅度的添加。没有把现金充分投入运营以外获取更多的利润。企业的闲置资金添加，对外投资趋于保守。负债比率：较06年有所下降，资产的添加幅度大于负债的添加幅度。也是由于货币资金、应收账款的添加、以及长期投资与在建工程的添加。已获利息倍数：07年已获利息倍数下降，企业的运营质量下降，偿债风险增大。纵向比较横向比较

从上图中可看出华泰和美利的流动比率和速动比率远低于博汇，从博汇07年资产负债表中可看出，博汇的流动资产积压，而它的短期投资和长期投资却为0，对资金的运用很不充分，把股东们的钱存在银行，华泰和美利相对资金运用的比较充分，一切者权益得到较好保证。该企业没有明显影响偿债才干的表外要素！总体来说，华泰公司的偿债才干较好，各方面的财务比率较正常，但是该公司的偿债才干的各项目的与同行业的平均程度比还是偏低的。公司还有较好开展空间，应该积极顺应行业开展趋势，不断扩展公司的规模，完善公司制度，表达公司的规模优势，从而提高公司的竞争才干。积极开展主营业务，拓宽销售渠道，添加回款力度，坚持公司内部资金管理，提高资金利用率。营运才干分析纵向比较单位：次总资产周转率：由表中可以看出自2005-2007年总资产周转率在逐年增长，2007年比2006年增涨了0.1次。该目的的周转率越高，阐明企业总资产的运用效率越高，企业的营运才干越强。流动资产周转率：由表中可以看出自2005-2007年流动资产周转率增长了0.3次。该目的的周转率越高，阐明完成同样的周转额所需求的流动资产平均占用额越少。应收账款周转率：我们可以发现2005年到2007年该目的总体上是上升的阐明该企业的应收账款管理任务的效率有所提高。但是2007年与2006年比该目的下降了将近一次，同时我们可以看到流动比率和速动比率又有明显的提高。这是由于该企业的应收账款平均余额添加了20219万元，而应收账款平均余额的添加，会导致应收账款变现速度的缓慢，也会提高流动比率和速动比率。因此这里的流动比率和速动比率的提高会对债务人呵斥一种误解。存货周转率：由表可以看出自2005-2007年该企业的存货的周转速度提高了3.4次。从利润表可以看出该企业的销售才干有明显的提高，每年的主营业务收入都提高了15亿左右。横向比较总资产周转率：由表中的数据我们可以看出与博汇相比该企业的总资产周转率有点偏低，我们还发现广博的该目的为0.946次，因此该目的还是有提高的余地，因此该企业应该提高企业全部资产的管理质量和运用效率。单位：次应收账款周转率：我们发现该目的在该行业普通在7-8次。而该企业的这个目的却到达了10次，但是我们可以假设能否该企业的赊销条件和付款期限控制的过紧，假设放松一点或许能添加更多的销售时机存货周转率：该目的与同行业程度相比要高出2

次。虽说该目的是过高越好，但是我们也要思索存货能否能及时的供应消费的所需，以及在频繁的采购中所破费的采购费用，与仓库的保管费相比哪个耗费的费用比较多。从营运才干的的各个目的我门可以看出该企业的营运才干总体上是有所提高的，但是在提高营运才干的同时也要留意在本钱控制方面需加大力度，要留意盈利才干的提高。同时放宽企业的赊销条件和负款期限控制，添加企业的销售时机。公司存在的问题1、从财务目的看可以看出该企业的偿债才干比较低、该公司的存货周转率过高。2、公司主导产品新闻纸和文化纸的主要原资料为再生废纸、木浆等。大多数原辅资料由于受市场影响，价钱动摇幅度较大，能够对公司的消费本钱呵斥一定的影响，进而影响公司毛利率程度。3、公司主要原资料再生废纸和木浆主要从国外进口，具有一定的依赖度；假设主要供应商消费或销售政策发生变化，那么公司的消费运营将遭到一定影响。4、公司主导产品高档新闻纸面临的竞争猛烈而复杂。近年来，国内新闻纸消费规模扩展，产品档次与质量均有较大提升。虽然从长期看，我国新闻纸市场潜力宏大，但短期内由于产能添加等要素，市场竞争更趋猛烈。建议积极开展林纸一体化工程，根据行业的开展趋势和现状，建立本人的原料林基地和浆厂，以保证原料供应，实现头尾相接的产业链。顺应规模开展需求，扩展公司的产能，逐渐表达规模优势。根据市场的变化，采取更为灵敏的营销战略，以市场为导向，不断开发新产品。根据公司所处行业产业链长，关联度高的特点，进一步开展上游行业的开展。建议针对公司未来开展战略的资金需求积极开展主营业务，拓宽销售渠道，添加回款力度，减小存货周转周期，减少两金占用。积极与当地银行建立良好关系，采取银行信贷等措施筹集资金，保证