期货从业资格考试期货基础知识(习题卷33)

试卷科目：期货从业资格考试期货基础知识期货从业资格考试期货基础知识(习题卷33)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期货从业资格考试期货基础知识第1部分：单项选择题，共51题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.当期货公司出现重大事项时，应当立即（）通知全体股东。A)电话B)邮件C)书面D)任何形式答案:C解析:当期货公司出现重大事项时，应当立即书面通知全体股东，并向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告。[单选题]2.下表为大豆的供需平衡表。由大豆的供需平衡表可以看出，2009/2010年度，受种植收益降低和恶劣天气的影响，大豆的供给量将会减少（）A)100万吨B)260万吨C)325万吨D)7、15%答案:A解析:2008/2009年度的产量是1550万吨，而2009/2010年度的产量是1450万吨。[单选题]3.某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1．3210(即1欧元兑1．3210美元)，后又在EUR/USD=1．3250价位上全部平仓(每张合约的金额为12．50万欧元)，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。A)盈利2000B)亏损500C)亏损2000D)盈利500答案:C解析:平仓盈亏=Σ[(卖出成交价-买入成交价)交易单位平仓手数]=(1．3210-1．3250)12．504=-0．2(万美元)=-2000(美元)，即亏损2000美元。[单选题]4.世界上第一个有组织的金融期货市场是()。A)伦敦证券交易所B)芝加哥交易所C)阿姆斯特丹证券交易所D)法兰西证券交易所答案:B解析:芝加哥商品交易所创立于1874年，期初以农产品交易为主，1972年，该所为进行外汇期货贸易而组建了国家货币市场分部，增加了90天的短期美国国库券和3个月欧洲美元定期存款期货交易。[单选题]5.一般而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（）。A)期权的价格越低B)看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低C)期权的价格越高D)看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高答案:C解析:期权价格由内涵价值和时间价值组成。期权的内涵价值，也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。显然，标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大。因此，期权合约标的物价格的波动率越大，则期权的价格越高。[单选题]6.()是某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。A)最高价B)开盘价C)最低价D)收盘价答案:D解析:收盘价是指某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。[单选题]7.在其他因素不变的情况下，下列关于标的资产价格波动幅度与期权价格关系的说法，正确的是（）。A)标的资产价格波动幅度与期权价格正相关B)标的资产价格波动幅度与期权价格负相关C)标的资产价格波动幅度与期权价格不相关D)标的资产价格波动幅度与期权价格成反比答案:A解析:在其他因素不变的条件下，标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。[单选题]8.下列情形中，属于基差走强的是（）。A)基差从-10元/吨变为-30元/吨B)基差从10元/吨变为20元/吨C)基差从10元/吨变为-10元/吨D)基差从10元/吨变为5元/吨答案:B解析:基差=现货价格一期货价格，当基差变大时，称为?走强?。[单选题]9.股指期货市场的投机交易的目的是（）。A)套期保值B)规避风险C)获取价差收益D)稳定市场答案:C解析:股指期货市场的投机交易是指交易者根据对股指期货合约价格的变动趋势做出预测，通过看涨时买进股指期货合约，看跌时卖出股指期货合约而获取价差收益的交易行为。故本题答案为C。[单选题]10.上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为()。A)当月B)下月C)连续两个季月D)当月、下月及连续两个季月答案:D解析:上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为当月、下月及连续两个季月。故本题答案为D。[单选题]11.利用股指期货可以回避的风险是（）。A)系统性风险B)非系统性风险C)生产性风险D)非生产性风险答案:A解析:股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。[单选题]12.日经225股价指数(Nikkei225)是()编制和公布的反映日本股票市场价格变动的股价指数。A)《东京经济新闻》B)《日本经济新闻》C)《大和经济新闻》D)《富士经济新闻》答案:B解析:本题考查日经225股价指数的定义。日经225股价指数(Nikkei225)是《日本经济新闻》编制和公布的反映日本股票市场价格变动的股价指数。[单选题]13.对于期货交易来说，保证金比率越低，期货交易的杠杆作用就（）。A)越大B)越小C)越不确定D)越稳定答案:A解析:对于期货交易来说，保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。[单选题]14.（）对会员实行总数控制。只有成为交易所的会员，才能取得场内交易席位，在期货交易所进行交易。A)期货交易所B)期货公司C)中国证监会D)中国期货业协会答案:A解析:期货交易所对会员实行总数控制。只有成为交易所的会员，才能取得场内交易席位，在期货交易所进行交易。[单选题]15.下列关于跨期套利的说法中，不正确的是()。A)利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易B)可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种C)正向市场上的套利称为牛市套利D)若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的答案:C解析:当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。[单选题]16.期货保证金存管银行是由()指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。A)证监会B)交易所C)期货公司D)银行总部答案:B解析:期货保证金存管银行是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。[单选题]17.3月份玉米合约价格为2.15美元/蒲式耳，5月份合约价格为2.24美元/蒲式耳。交易者预测玉米价格将上涨，3月与5月的期货合约的价差将有可能缩小。交易者买入1手(1手=5000蒲式耳)3月份玉米合约的同时卖出1手5月份玉米合约。到了12月1日，3月和5月的玉米期货价格分别上涨至2.23美元/蒲式耳和2.29美元/蒲式耳。若交易者将两种期货合约平仓，则交易盈亏状况为()美元。A)亏损150B)获利150C)亏损I60D)获利160答案:B解析:3月份合约盈亏情况：2.23-2.15=0.08(美元/蒲式耳)，即获利0.08美元/蒲式耳；5月份合约盈亏情况：2.24-2.29=-0.05(美元/蒲式耳)，即亏损0.05美元/蒲式耳；套利结果：50000.08-50000.05=150(美元)，即获利150(美元)。[单选题]18.股票指数的编制方法不包括（）。A)算术平均法B)加权平均法C)几何平均法D)累乘法答案:D解析:一般而言，在编制股票指数时，首先需要从所有上市股票中选取一定数量的样本股票。在确定了样本股票之后。还要选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算公式作为编制的工具。通常的计算方法有三种：算术平均法、加权平均法和几何平均法。D不被用于股票指数的编制。故本题答案为D。[单选题]19.所谓价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的（）进行的套利行为。A)盈利能力B)盈利目的C)价差D)以上都不对答案:C解析:所谓价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。[单选题]20.某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元/吨和12190元/吨。5月5日该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元/吨和12120元/吨。（1）该套利交易属于（）。A)反向市场牛市套利B)反向市场熊市套利C)正向市场牛市套利D)正向市场熊市套利答案:C解析:远月合约价格高于近月合约价格的市场称为正向市场；买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，称为牛市套利。[单选题]21.以下关于K线的描述中，正确的是()。A)实体表示的是最高价与开盘价的价差B)当收盘价高于开盘价时，形成阳线C)实体表示的是最高价与收盘价的价差D)当收盘价高于开盘价时，形成阴线答案:B解析:K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。实体表示的是开盘价和收盘价的价差，当收盘价高于开盘价时，形成阳线，当收盘价低于开盘价时，形成阴线。[单选题]22.下列不属于股指期货合约的理论价格决定因素的是（）。A)标的股指的价格B)收益率C)无风险利率D)历史价格答案:D解析:股指期货合约的理论价格由其标的股指的价格、收益率和无风险利率共同决定。不包括历史价格。故本题答案为D。[单选题]23.投资者在进行跨市套利时，会遇到交易单位和报价体系不一致的问题，应(，)，才能进行价格比较。A)将不同交易所的价格按相同计量单位进行折算B)将不同交易所的价格按平均计算C)计算平均波动幅度D)计算各个价格的基差答案:A解析:投资者在进行跨市套利时，会遇到交易单位和报价体系不一致的问题，应将不同交易所的价格按相同计量单位进行折算，才能进行价格比较。[单选题]24.共用题干看涨期权买方行权买入标的物，看跌期权买方行权卖出标的物；如果到期时期权为虚值期权，期权作废，期权买方的权利随之()。A)减轻B)增强C)消除D)以上说法都不对答案:C解析:看涨期权买方行权买人标的物，看跌期权买方行权卖出标的物；如果到期时期权为虚值期权，期权作废，期权买方的权利随之消除。对于虚值期权，买方应根据对标的物价格变化趋势的判断，尽早选择对冲平仓的方式将期权了结，从而避免遭受全部权利金损失。[单选题]25.（）是金融衍生产品中相对简单的一种，交易双方约定在未来特定日期按既定的价格购买或出售某项资产。A)金融期货合约B)金融期权合约C)金融远期合约D)金融互换协议答案:C解析:金融远期合约是金融衍生产品中相对简单的一种，交易双方约定在未来特定日期按既定的价格购买或出售某项资产。故此题选C。[单选题]26.下列关于套期保值的描述中，错误的是（）。A)套期保值的本质是?风险对冲?B)一旦期货市场上出现亏损，则认为套期保值是失败的C)套期保值可以作为企业规避价格风险的选择手段D)不是每个企业都适合做套期保值答案:B解析:B项中的描述实际上是一种片面的、错误的认识，是对套期保值?风险对冲?本质认识的不足。[单选题]27.某交易者以100美元/吨的价格买入12月到期，执行价格为3800美元/吨的铜看跌期权，标的物铜期权价格为3650美元/吨，则该交易到期净收益为（）美元/吨。（不考虑交易费用）。A)100B)50C)150D)O答案:B解析:买进看跌期权的损益=执行价格-权利金-标的资产价格=3800-100-3650=50（美元/吨）。[单选题]28.经济周期中的高峰阶段是（）。A)复苏阶段B)繁荣阶段C)衰退阶段D)萧条阶段答案:B解析:一般，复苏阶段开始时是则一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平，随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。[单选题]29.欧式期权的买方只能在（）行权。A)期权到期日3天B)期权到期日5天C)期权到期日10天D)期权到期日答案:D解析:欧式期权的买方只能在期权到期日行权。故本题答案为D。[单选题]30.套期保值有效性的衡量通常采用的方法是()。A)加权平均法B)几何平均法C)算术平均法D)比率分析法答案:D解析:套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。通常采用比率分析法来衡量。@##[单选题]31.7月1日，某投资者以7210美元/吨的价格买入lo月铜期货合约，同时以7100美元/吨的价格卖出12月铜期货合约。到了9月1日，该投资者同时以7350美元/吨、7190美元/吨的价格分别将10月和l2月合约同时平仓。该投资者的盈亏状况为()。A)亏损100美元/吨B)盈利100美元/吨C)亏损50美元/吨D)盈利50美元/吨答案:D解析:该投资者以7210美元/吨的价格买入10月铜期货合约，以7350美元/吨的价格卖出，那么盈利是140美元/吨;该投资者以7100美元/吨的价格卖出12月铜期货合约，以7190美元/吨的价格买入平仓，则亏损90美元/吨;综上所述，净盈利=50美元/吨。[单选题]32.当出现股指期价被高估时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行（）。A)水平套利B)垂直套利C)反向套利D)正向套利答案:D解析:当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为?正向套利?。[单选题]33.某交易者在1月份以150点的权利金买入一张3月到期，执行价格为10000点的恒指看涨期权。与此同时，该交易者又以100点的权利价格卖出一张执行价格为10200点的恒指看涨期权。合约到期时，恒指期货价格上涨到10300点。（2）全部交易了结后的集体净损益为（）点。A)0B)150C)250D)350答案:B解析:到期日，对于买入的看涨期权，市场价格（10300）>执行价格（10000），所以，该交易者会行权，其净盈利情况为：（10300-10000）-150=150（点）。由前一题可知卖出看涨期权的净收益为0，因此，该交易者的总盈利情况为150点。[单选题]34.下列不属于期权费的别名的是()。A)期权价格B)保证金C)权利金D)保险费答案:B解析:期权费即期权价格，也称为权利金、保险费，是指期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。[单选题]35.我国第一个股指期货是（）。A)沪深300B)沪深50C)上证50D)中证500答案:A解析:2010年4月16日，我国第一个股指期货一沪深300指数期货在上海中国金融期货交易所上市交易。故本题答案为A。[单选题]36.在国外，股票期权无论是执行价格还是期权费都以（）股股票为单位给出。A)1B)10C)50D)100答案:A解析:在国外，股票期权一般是美式期权。每份期权合约中规定的交易数量一般与股票交易中规定的一手股票的交易数量相当，多数是100股。而无论是执行价格还是期权费都以1股股票为单位给出。故本题答案为A。[单选题]37.依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场的是（）。A)中国证监会B)中国证券业协会C)证券交易所D)中国期货业协会答案:A解析:中国证监会依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。[单选题]38.沪深300指数期货每张合约的最小变动值为（）元。A)10B)20C)30D)60答案:D解析:每张合约的最小变动值为最小变动值乘以300，0．2x300，即60元。故本题答案为D。[单选题]39.外汇远期合约诞生的时间是（）年。A)1945B)1973C)1989D)1997答案:B解析:布雷顿森林体系结束后，各国汇率风险加剧，外汇远期合约于1973年应运而生。故本题答案为B。[单选题]40.铜生产企业利用铜期货进行卖出套期保值的情形是（）。A)以固定价格签订了远期铜销售合同B)有大量铜库存尚未出售C)铜精矿产大幅上涨D)铜现货价格远高于期货价格答案:B解析:卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。[单选题]41.2015年2月9日，上证50ETF期权在（）上市交易。A)上海期货交易所B)上海证券交易所C)中国金融期货交易所D)深圳证券交易所答案:B解析:2015年2月9日，上证50ETF期权正式在上海证券交易所挂牌上市，掀开了中国衍生品市场产品创新的新的一页。[单选题]42.大连商品交易所成立于（）。A)1993年2月28日B)1993年5月28日C)1990年10月12日D)2006年9月8日答案:A解析:大连商品交易所成立于1993年2月28日。[单选题]43.5月初，某交易者进行套利交易，同时买入100手7月菜籽油期货合约，卖出200手9月菜籽油期货合约，买入100手11月菜籽油期货合约；成交价格分别为8520元／吨、8590元／吨和8620元／吨。5月13日对冲平仓时的成交价格分别为8540元／吨、8560元／吨和8600元／吨，该交易者的净收益是（）元。(每手10吨，不计手续费等费用)A)100000B)60000C)50000D)30000答案:B解析:蝶式套利损益如表所示。[单选题]44.与普通投机交易相比，套利者在一段时间内()。A)只进行空头操作B)只进行多头操作C)先进行一种操作再进行另一种操作D)同时进行多头和空头操作答案:D解析:套利者是在同一时间在相关市场进行反向交易，或者在同一时间买入和卖出相关期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。[单选题]45.点价交易，是指以（）的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。A)某月B)某季度C)某时间段D)某个时间点答案:A解析:点价交易（Pricing）,是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。[单选题]46.中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。A)间接标价法B)直接标价法C)美元标价法D)-揽子货币指数标价法答案:B解析:直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。[单选题]47.影响基差大小的因素不包括()。A)正反向市场差价B)时间差价C)地区差价D)品质差价答案:A解析:基差的大小主要受到下列因素的影响：时间差价、品质差价和地区差价。[单选题]48.某投资者购买了某企业的2年期的债券，面值为100000美元，票面利率为8%，按票面利率每半年付息一次，2年后收回本利和。则此投资者的收益率为()。A)15%B)16%C)17%D)18%答案:C解析:如题，每半年付息一次，2年间的收益率=[1+8%/2]4-1=17%。[单选题]49.在我国，套期保值有效性在()范围内，该套期保值被认定为高度有效。A)70%至l00%B)80%至l25%C)90%至l35%D)80%~100%答案:B解析:在我国2006年会计准则中规定，当套期保值有效性在80%~l25%的范围内，该套期保值被认定为高度有效。[单选题]50.股票组合的β系数比单个股票的β系数可靠性（）。A)高B)相等C)低D)以上都不对答案:A解析:股票组合的β系数，是根据历史资料统计而得出的，在应用中，通常就用历史的β系数来代表未来的β系数。股票组合的β系数比单个股票的β系数可靠性高。故本题答案为A。[单选题]51.从交易头寸来看，期货市场上的投机者可以分为()。A)多头投机者和空头投机者B)机构投机者和个人投机者C)当日交易者和抢帽子者D)长线交易者和短线交易者答案:A解析:根据不同的划分标准，期货投机可以大致分为以下几类：从交易头寸来看，期货市场上的投机者可以分为多头投机者和空头投机者；从交易主体来看，可以分为机构投机者和个人投机者；从持仓时间来看，可以分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。第2部分：多项选择题，共31题，每题至少两个正确答案,多选或少选均不得分。[多选题]52.对买入套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形有（）。(不计手续费等费用)A)基差从10元/吨变为-20元/吨B)基差从30元/吨变为10元/吨C)基差从-10元/吨变为-30元/吨D)基差从-10元/吨变为20元/吨答案:ABC解析:进行买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，它将使套期保值者获得的价格比其预期价格还要更理想。基差变小，称为?走弱?。[多选题]53.某交易者以9710元/吨买入7月棕榈油期货合约100手，同时以9780元/吨卖出9月棕榈油期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利。（不计手续费等费用）A)7月份合约为9730，9月份合约为9750B)7月份合约为9720，9月份合约为9770C)7月份合约为9750，9月份合约为9740D)7月份合约为9700，9月份合约为9785答案:ABC解析:题干为正向市场上的牛市套利，因此价差缩小盈利。建仓时，价差=9780-9710=70（元/吨），因此价差小于70元/吨即盈利。[多选题]54.强行平仓可分为（）。A)交易所对会员持仓实行的强行平仓B)期货公司对客户持仓实行的强行平仓C)客户自己的平仓行为D)期货公司自己的平仓行为答案:AB解析:通常说的强行平仓包括AB两种情况，即交易所对会员持仓实行的强行平仓和期货公司对客户持仓实行的强行平仓。故本题答案为AB。[多选题]55.下列关于我国期货交易所集合竞价的说法正确的是（）。A)开盘价由集合竞价产生B)开盘集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行C)集合竞价采用最大成交量原则D)以上都不对答案:ABC解析:本题考查竞价方式，选项A、B、C均正确。[多选题]56.风险异常监控系统可设立的指标包括()。A)市场资金集中度B)会员持仓总量变动比率C)市场资金总量变动率D)现价期价偏离率答案:ABCD解析:本题考查交易全过程的动态风险监控机制。除选项A、B、C、D外，风险异常监控系统的指标还包括某合约持仓集中度、期货价格变动率和某合约持仓总量变动比率等。[多选题]57.金融期货包括（）。A)外汇期货B)利率期货C)股指期货D)股票期货答案:ABCD解析:金融期货包括外汇期货、利率期货、股指期货和股票期货。[多选题]58.在我国境内期货交易所，以下由集合竞价生产价格有（）。A)同时推出了日盘和夜盘交易的期货合约，其日盘的第一笔成交价B)仅推出了日盘交易的期货合约，其第一笔成交价C)同时推出了日盘和夜盘交易的期货合约D)仅推出了日盘交易期货合约，其收盘价答案:BC解析:开盘价由集合竞价产生。开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。交易系统自动控制集合竞价申报的开始和结束，并在计算机终端上显示。夜盘交易合约开盘集合竞价在每一交易日夜盘开市前5分钟内进行，日盘不再集合竞价。[多选题]59.商品市场需求通常由（）组成。A)期末商品结存量B)当期出口量C)前期库存量D)当期国内消费量答案:ABD解析:需求是指在一定的时间和地点，在各种价格水平下买方愿意并有能力购买的产品数量。本期需求量由国内消费量、出口量和期末结存量构成。[多选题]60.套期保值需要满足的条件包括（）。A)在套期保值数量选择上，期货需要比现货市场的价值高出很多倍B)在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当C)在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物D)期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应答案:BCD解析:套期保值需要满足的条件包括：在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当：在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物；期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。故本题答案为BCD。[多选题]61.股指期货近期与远期月份合约间的理论价差与（）等有关。A)标的股票指数B)市场利率C)标的股盘指数波动率D)股息率答案:ABD解析:股指期货的理论价差：F（T2）-F（T1）=S（r-d）（T2-T1）/365，公式中的各个变量都与理论价差有关，其中F（T1）为近期股指期货价格；F（T2）为远期股指期货价格；S为标的股票指数价格；r为市场利率；d为股息率。[多选题]62.下列关于期货投机交易和套期保值的描述，正确的有（）。A)期货投机交易目的通常为博取价差收益而主动承担相应的价格风险B)套期保值交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险C)期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益D)套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对冲现货市场的价格波动风险答案:ABCD解析:本题考查期货投机交易与套期保值的区别。①从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。②从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对冲现货市场的价格波动风险。③从交易风险来看，期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。[多选题]63.期权价格又称为（），是期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。A)权利金B)中介费C)期权费D)保险费答案:ACD解析:期权价格又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。[多选题]64.货币互换的特点包括()。A)可以发挥不同融资市场的比较优势，降低融资成本B)既可用于规避汇率风险，又可用于管理不同币种的利率风险C)是多个外汇远期的组合D)约定双方在未来确定的时点交换现金流答案:ABCD解析:货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金.同时定期交换两种货币利息的交易。BD项正确。货币互换可以发挥不同融资市场的比较优势.降低融资成本;既可用于规避汇率风险，又可用于管理不同币种的利率风险;AB项正确。故本题答案为ABCD。[多选题]65.下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的有（）。A)为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权B)卖出看跌期权履约时可对冲标的资产多头头寸C)卖出看跌期权履约时可对冲标的资产空头头寸D)标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看跌期权获取权利金答案:CD解析:卖出看涨期权可以增加标的资产多头的利润，故A项错误。卖出看跌期权履约时为标的资产多头，无法对冲资产多头头寸，故B错误。[多选题]66.交易所可采用()的方式处理违约事宜，违约会员应负责承担由此引起的损失和费用。[2010年9月真题]A)征购B)注销标准仓单C)竞卖D)取消期货交易资格答案:AC解析:交易所会员不得因其投资者违约而不履行合约交割责任，对不履行交割责任的，交易所有权强制执行。交易所可采用征购和竞卖的方式处理违约事宜，违约会员应负责承担由此引起的损失和费用。交易所对违约会员还可处以支付违约金、赔偿金等处罚。[多选题]67.在8月份和12月份黄金期货价格分别为256元/克、273元/克时，赵某下达?卖出8月份黄金期货，同时买入12月份黄金期货，价差为11元/克?的限价指令，可能成交的价差为（）元/克。A)11．00B)10．98C)11．10D)10．88答案:ABD解析:由于256元/克<273元/克，因此赵某卖出8月份黄金期货，同时买入12月份黄金期货（价格较高）的行为属于买入套利，买入套利价差扩大才能盈利，所以建仓时价差越小越好，而赵某下达的限价指令为价差11元/克，所以小于或等于11元/克的价差都可能被执行。[多选题]68.远期汇率的决定因素包括（）。A)即期汇率B)两种货币的利率及交易期限C)市场的心理预期D)中央银行对市场的干预答案:ABCD解析:远期汇率的决定因素包括即期汇率、两种货币的利率及交易期限等，特别是在实际的交易中，远期汇率还会受到交易者对市场的心理预期、中央银行对市场的干预，以及国际经济和政治等因素的影响。这些因素有时甚至会使远期汇率的变化完全脱离两国的利率差水平。[多选题]69.CBOE股票期权的标的资产是（）。A)标的股票B)期货C)ADRSD)ETF答案:AC解析:CBOE股票期权的标的资产是标的股票、ADRS。故本题答案为AC。[多选题]70.10月初，某地玉米现货价格为1710元／吨，某地某农场年产玉米5000吨。该农场对当前价格比较满意，担心待新玉米上市后，销售价格可能会下跌，该农场决定进行套期保值。10月5日该农场卖出500手（每手10吨）第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值，成交价格为1680元／吨。到了11月，玉米价格出现上涨。11月5日，该农场将收获的5000吨玉米进行销售。平均价格为1950元／吨，期货市场价格上涨到（）元，农场会出现盈利。A)1950B)1710C)1680D)1920答案:BC解析:先考虑盈亏平衡的情况，盈亏平衡也即是期货市场和现货市场的盈亏平衡．现货市场每吨盈利=期货市场每吨亏损。假设11月5日期货市场的价格为X，则1950-1710=X-1680，X=1920（元），如果农场要盈利，则期货市场价格需要低于每吨1920元，故本题答案为BC。[多选题]71.升贴水与两种货币的利率差密切相关，则下列描述中正确的有（）。A)利率较高的货币远期汇率表现为贴水B)利率较低的货币远期汇率表现为贴水C)利率较高的货币远期汇率表现为升水D)利率较低的货币远期汇率表现为升水答案:AD解析:升贴水与两种货币的利率差密切相关。一般而言，利率较高的货币远期汇率表现为贴水，即该货币的远期汇率比即期汇率低；利率较低的货币远期汇率表现为升水，即该货币的远期汇率比即期汇率高。[多选题]72.期现套利在（）时可以实施。A)实际的期指高于上界，进行正向套利B)实际的期指低于上界，进行正向套利C)实际的期指高于下界，进行反向套利D)实际的期指低于下界，进行反向套利答案:AD解析:[多选题]73.每日价格最大波动限制一般不是以合约上一交易日的（）为基准确定的。A)收盘价B)中位价C)平均价D)结算价答案:ABC解析:每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。故本题答案为ABC。[多选题]74.外汇掉期可以调整资金期限结构，所谓调整就是当外汇收付不匹配时，通过如下调整，使得外汇收付时间一致。（）A)将所持有的即期外汇变成远期外汇B)将所持有的即期外汇变成另一种即期外汇C)将所持有的远期外汇变成即期外汇D)将所持有的远期外汇变成另一种远期外汇答案:AC解析:调整资金期限结构：所谓资金期限结构是指支付外汇与收到外汇的期限分布。所谓调整就是当外汇收付不匹配时，将所持有的即期外汇变成远期外汇，或将远期外汇变成即期外汇（或是比原来期限短的远期）使得外汇收付时间一致。AC均为调整资金期限结构的手段。故本题答案为AC。[多选题]75.共用题干下列关于CME变易的大豆期货期权合约的行权规定的说法中，正确的是()。A)期权到期前的任何交易时间，期权买方都可以执行期权，但必须在芝加哥时间下午6.00前通知结算所B)期权执行结果将转为标的期货头寸C)实值期权在最后交易日将被自动执行D)实值期权在最后交易日可以不执行答案:ABC解析:本题考查CME交易的大豆期货期权合约的行权规定。CME交易的大豆期货期权合约的行权规定：在期权到期前的任何交易时间，期权买方都可以执行期权，但必须在芝加哥时间下午6：00前通知结算所。期权执行结果将转为标的期货头寸。实值期权在最后交易日将被自动执行。[多选题]76.我国期货市场在过去的发展过程中，经历了（）等阶段。A)初创阶段B)治理与整顿C)全面取缔D)稳步发展答案:ABD解析:我国期货市场的发展过程可以划分为三个阶段：初创阶段（1990～1993年）、治理整顿阶段（1993～2000年）和稳步发展阶段（2000～2013年）。[多选题]77.适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括()。A)持有外汇资产者，担心未来货币升值B)持有外汇资产者，担心未来货币贬值C)持有外汇资产者，担心未来外汇无法兑换D)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失答案:AC解析:目前，纽约商业交易所(NYMEx)和伦敦洲际交易所(ICE)是世界上最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。[多选题]78.跨品种套利又可分为两种情况，分别为（）。A)无相关性商品之间的套利B)期货与现货之间的套利C)相关商品之间的套利D)原材料与成品之间的套利答案:CD解析:跨品种套利又可分为两种情况：一是相关商品之间的套利；二是原材料与成品之间的套利。[多选题]79.在我国，会员制期货交易所会员资格的获得方式主要有（）。A)以交易所创办发起人身份加入B)接受发起人的转让加入C)依据期货交易所的规则加入D)由期货监管部门特批加入答案:ABC解析:会员制期货交易所会员资格的获取方式有多种，主要是：①以交易所创办发起人的身份加入；②接受发起人的资格转让加入；③接受期货交易所其他会员的资格转让加入；④依据期货交易所的规则加入。[多选题]80.因为套期保值者首先在期货市场上以买入的方式建立交易部位，故这种方法被称为()。A)买入套期保值B)多头套期保值C)空头套期保值D)卖出套期保值答案:AB解析:本题对买入套期保值的定义进行考核。[多选题]81.套期保值活动主要转移的是()A)价格风险B)经营风险C)信用风险D)政策风险答案:AC解析:套期保值活动主要转移的是价格风险与信用风险。[多选题]82.期货公司资产管理业务的投资范围包括（）。A)短期融资券B)期权C)房地产投资D)期货答案:ABD解析:资产管理业务的投资范围包括：①期货、期权及其他金融衍生品；②股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；③中国证监会认可的其他投资品种。第3部分：判断题，共18题，请判断题目是否正确。[判断题]83.考虑了资产持有成本的远期合约价格，称为远期合约的理论价格。（）A)正确B)错误答案:对解析:考虑了资产持有成本的远期合约价格，称为远期合约的理论价格。[判断题]84.通过交割，期货、现货两个市场得以实现相互联动，期货价格最终与现货价格趋于一致，使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。（）A)正确B)错误答案:对解析:通过交割，期货、现货两个市场得以实现相互联动，期货价格最终与现货价格趋于一致，使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。[判断题]85.0/N是指前一个即期外汇交易的交割日是成交日后的第一个营业日，后一个外汇交易的交割日是成交后的第二个营业日的交易。（）A)正确B)错误答案:错解析:隔夜掉期交易包含的两笔即期外汇交易中，一笔即期交易的交割日是交易日当天，后一笔交易的交割日是成交日后的第一个工作日。而隔日掉期交易包含的两笔即期外汇交易中，一笔即期交易的交割日是成交日后的第一个工作日，后一笔交易的交割日是成交日后的第二个工作日。[判断题]86.由于国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子，比较债券组合和国债期货合约的基点价值，可以得到对冲所需国债期货合约数量。（）A)正确B)错误答案:对解析:由于国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子，比较债券组合和国债期货合约的基点价值可以得到对冲所需国债期货合约数量。[判断题]87.期货基本分析法主要分析的是期货价格的日常波动趋势。（）A)正确B)错误答案:错解析:基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。[判断题]88.