期货从业资格考试期货基础知识(习题卷16)

试卷科目：期货从业资格考试期货基础知识期货从业资格考试期货基础知识(习题卷16)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期货从业资格考试期货基础知识第1部分：单项选择题，共51题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.某组股票现值为100万元，预计两个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票签订三个月后的转让合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元和（）元。A)199001019900B)200001020000C)250001025000D)300001030000答案:A解析:资金占用100万元，三个月的利息为1000000x12%x3/12=30000元；两个月后收到红利1万元，剩余一个月的利息为10000x12%x1/12=100元，利息和红利合计10100元，净持有成本=30000-10100=19900（元），该远期合约的合理价格应为1000000+19900=1019900（元）。[单选题]2.()是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。A)交易单位B)报价单位C)最小变动单位D)合约价值答案:B解析:报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。[单选题]3.-般来说，期货投机者在选择合约月份时，应选择（）合约，避开（）合约。A)交易不活跃的，交易活跃的B)交易活跃的，交易不活跃的C)可交易的，不可交易的D)不可交易的，可交易的答案:B解析:一般来说，期货投机者在选择合约月份时，应选择交易活跃的合约，避开不活跃的合约。[单选题]4.要求将某一指定指令取消的指令称为（）。A)限时指令B)撤单C)止损指令D)限价指令答案:B解析:取消指令又称为撤单，是要求将某一指定指令取消的指令。A项，限时指令是指要求在某一时间段内执行的指令，如果在该时间段内指令未被执行，则自动取消；C项，止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令；D项，限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。[单选题]5.货币互换中本金互换所约定的汇率，在期初与期末使用的汇率()A)相同B)大多数情况下相同C)不同D)无法确定答案:A解析:货币互换中本金互换所约定的汇率，在期初和期末使用的汇率相同。[单选题]6.当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为()。A)实值期权B)虚值期权C)平值期权D)市场期权答案:B解析:本题考查虚值期权。当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权也为虚值期权。[单选题]7.套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于，期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，到期时两者的变动趋势（）。A)相反B)完全一致C)趋同D)完全相反答案:C解析:套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于：期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同，无论价格涨跌，总会出现一个市场盈利另一个市场亏损的情形，盈亏相抵，就可以规避因为价格波动而给企业带来的风险。故本题答案为C。[单选题]8.当成交指数为95.28时，1000000美元面值的13周国债期货和3个月欧洲美元期货的买方将会获得的实际收益率分别是（）。A)1.18%，1.19%B)1.18%，1.18%C)1.19%，1.18%D)1.19%，1.19%答案:C解析:在13周国债中，年贴现率为100%-95.28%=4.72%，3个月的贴现率为4.72%/4=1.18%，国债的实际收益率为1.18%/（1-1.18%）=1.19%；3个月欧洲美元期货的实际收益率为（100%-95.28%）/4=1.18%。[单选题]9.20世纪70年代初，()的解体使得外汇风险增加。A)布雷顿森林体系B)牙买加体系C)葡萄牙体系D)以上都不对答案:A解析:随着第二次世界大战后布雷顿森林体系解体，20世纪70年代初国际经济形势发生急剧变化，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消，汇率、利率频繁剧烈波动，外汇风险显著增加。[单选题]10.下列关于交易单位的说法中，错误的是（）。A)交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量B)对于商品期货来说，确定期货合约交易单位的大小，主要应当考虑合约标的物的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所的会员结构和该商品的现货交易习惯等因素C)在进行期货交易时，不仅可以以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖，还可以按需要零数购买D)若商品的市场规模较大、交易者的资金规模较大、期货交易所中愿意参与该期货交易的会员单位较多，则该合约的交易单位可设计得大一些，反之则小一些答案:C解析:在进行期货交易时，只能以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖。[单选题]11.以某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价的期货交易所为（）。A)郑州商品交易所B)大连商品交易所C)上海期货交易所D)中国金融期货交易所答案:D解析:中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价。[单选题]12.个人投资者申请开立金融期货账户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币（）万元。A)10B)20C)30D)50答案:D解析:个人投资者申请开立金融期货账户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。[单选题]13.下表为大豆的供需平衡表。从需求方面看，由于金融危机逐步退却，经济逐步复苏，国内大豆的饲用需求和食用需求将逐步好转。相比较来说，国内大豆有饲料用途的需求量将增加大豆的压榨量达到（）的水平。A)32、3%B)27、2%C)24、6%D)10、9%答案:D解析:（44800-40400）+40400x100%=10.9%。[单选题]14.当看涨期货期权的卖方接受买方行权要求时，将（）。A)以执行价格卖出期货合约B)以执行价格买入期货合约C)以标的物市场价格卖出期货合约D)以标的物市场价格买入期货合约答案:A解析:看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的物的权利，但不负有必须买进的义务。[单选题]15.在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的走强，那么结果会是()。A)盈亏相抵B)得到部分的保护C)得到全面的保护D)没有任何的效果答案:C解析:在正向市场里，基差为负，基差走强，卖出套期保值者会得到全面的保护。[单选题]16.由一系列较低的低点和较低的高点构成，顶点和低点逐步向下移动，在前一个高点被突破之前，就形成一个完整的()。A)上升趋势B)下降趋势C)横行趋势D)无趋势答案:B解析:略[单选题]17.美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取（）交易策略。A)买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值B)卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值C)买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值D)卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值答案:A解析:该美国出口企业将于3个月后收到货款1千万日元，面临到期收款时日元贬值、美元升值风险，可利用外汇期货进行套期保值，合约规模为1千万日元。该企业可在外汇市场上买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。[单选题]18.货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。A)期末的远期汇率B)期初的约定汇率C)期初的市场汇率D)期末的市场汇率答案:B解析:货币互换，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。货币互换中的双方交换利息的形式，可以是固定利率换浮动利率，也可以是浮动利率换浮动利率，还可以是固定利率换固定利率。货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。[单选题]19.共用题干XYZ股票50美元时，某交易者认为该股票有上涨潜力，便以3.5美元的价格购买了该股票2013年7月到期、执行价格为50美元的美式看涨期权，该期权的合约规模为100股股票，即该期权合约赋予交易者在2013年7月合约到期前的任何交易日，以50美元的价格购买100股XYZ普通股的权利，每张期权合约的价格为100*3.5=350美元。通过以上分析结果可见，交易者选择将()更为有利。A)期权买进B)期权持有C)期权平仓D)期货交割答案:C解析:本题考查美式看涨期权的计算。在期权到期前的某交易日，该股票价格上涨至55美元，权利金升至5.5美元时，交易者分析该股票价格上涨目标基本实现，此时他有两种选择：第一，行权，按50美元的价格购买100股股票，即可在股票市场上按55美元的价格将股票卖出；第二，将期权卖出平仓。＜br>交易者选择行权时，按50美元的价格购买100股股票，即可在股票市场上按55美元的价格将股票卖出。交易者会获得150美元的盈利（500美元的行权收益减去350美元的权利金买价）。交易者将期权卖出平仓时，权利金买卖差价损益为200美元（550美元的卖出收入减去350美元的初始买价）。＜br>第一，行权，交易者会获得150美元的盈利；第二，将期权卖出平仓，权利金买卖差价损益为200美元。由此可知交易者选择将期权平仓更为有利。＜br>如果在合约即将到期时，股票价格仍然在50美元附近徘徊，此时期权价格降至1.0美元，如果交易者认为行权无望的话，可选择将期权卖出平仓的方式将亏损降至最低。卖出平仓的总损益为负250美元（100美元的平仓卖价减去350元的初始买价）。＜br>如果交易者不甘心认赔了结，或认为标的股票仍有上涨可能，则可选择继续持仓，当合约到期时行权仍然不利的话，交易者将损失全部权利金投入350美元。＜br>当股票价格上涨至55美元时，交易者认为股票价格仍有较大上涨空间，可选择平仓继续持有股票，但会承受股票下跌的风险。[单选题]20.持仓量增加，表明（）。A)平仓数量增加B)新开仓数量减少C)交易量减少D)新开仓数量增加答案:D解析:由于持仓量是从期货合约开始交易起计算的未平仓合约数量。持仓量增加，表明资金流入期货市场。如果买卖(多空)双方均建立了新的头寸，则持仓量增加。[单选题]21.做?多头?期货是指交易者预计价格将（）。A)上涨而进行贵买贱卖B)下降而进行贱买贵卖C)上涨而进行贱买贵卖D)下降而进行贵买贱卖答案:C解析:此题考查多头获利的方式。看涨期权的多头方有按规定价格买进某项资产的权利，如果该项资产价格上升，则多头方可以以事先规定的较低的价格买进，然后再按市场价（高价）卖出，从中获利。所以答案选C。[单选题]22.在期货市场发达的国家，（）被视为权威价格，是现货交易的重要参考依据。A)现货价格B)期货价格C)期权价格D)远期价格答案:B解析:期货市场具有价格发现的功能。价格发现具有预期性、连续性、公开性、权威性。故本题答案为B。[单选题]23.我国期货市场走过了十多年的发展历程，经过()年和1998年以来的两次清理整顿，进入了规范发展阶段。A)1990B)1992C)1993D)1995答案:B解析:截至2007年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中团体会员183家，特别会员3家。[单选题]24.1972年，()率先推出了外汇期货合约。A)CBOTB)CMEC)COMEXD)NYMEX答案:D解析:期货交易所主要有以下职能：①提供交易场所、设施和服务;②制定并实施业务规则;③设计合约、安排合约上市;④组织和监督期货交易、结算和交割;⑤监控市场风险;⑥保证合约履行;⑦发布市场信息;⑧按照章程和交易规则对会员进行监督管理;⑨监管指定交割仓库。[单选题]25.若芝加哥期货交易所美国5年期国债期货合约的报价为98-15，则该期货合约的价值为()美元。A)98000.15B)98000C)98468.75D)98468.15答案:C解析:98-15代表的价格是：98+15/32=98.46875：对应的合约价值是：98.46875×100000/100=98468.75(美元)。[单选题]26.()是指交易双方以协商确定的汇率交换两种货币，并在交易之时起的两个交易日内进行现汇交割的外汇交易。A)外汇期货交易B)远期外汇交易C)外汇现货交易D)外汇掉期交易答案:C解析:外汇现货交易也称作即期交易，是指交易双方以协商确定的汇率交换两种货币，并在交易之时起的两个交易内进行现汇交割的外汇交易。[单选题]27.()通常只进行当日的买卖，一般不会持仓过夜。A)长线交易者B)短线交易者C)当日交易者D)抢帽子者答案:C解析:当日交易者通常只进行当日的买卖，一般不会持仓过夜。[单选题]28.外汇市场本、外币资金清算速度为()，交易日后的第一个营业日办理资金交割。A)T+1B)T+2C)T+3D)T+4答案:A解析:本题考查外汇市场的清算速度。外汇市场本、外币资金清算速度为T+1，交易日后的第一个营业日办理资金交割。[单选题]29.将期指理论价格下移一个（）之后的价位称为无套利区间的下界。A)权利金B)手续费C)持仓费D)交易成本答案:D解析:套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而可能导致亏损。具体而言，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界。故本题答案为D。[单选题]30.某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，决定利用铝期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨。此时铝锭的现货价格为19700元/吨。至6月5日，期货价格为20800元/吨，现货价格为19900元/吨。则套期保值效果为（）。A)买入套期保值，实现完全套期保值B)卖出套期保值，实现完全套期保值C)买入套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利D)卖出套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利答案:C解析:基差=现货价格-期货价格，3月5日基差=19700-20500=-800（元/吨）；6月5日基差=19900-20800=-900（元/吨），基差走弱100元/吨。该铝型材厂计划将来购入铝锭，担心的是铝锭将来价格上升，因此做的是买入套期保值。买入套期保值，基差走弱，实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。[单选题]31.最早推出外汇期货合约的交易所是（）。A)芝加哥期货交易所B)芝加哥商业交易所C)伦敦国际金融期货交易所D)堪萨斯市交易所答案:B解析:1972年5月芝加哥商业交易所的国际货币市场分部推出了第一张外汇期货合约。[单选题]32.当买卖双方均为原交易者，交易双方均平仓时，持仓量（），交易量增加。A)上升B)下降C)不变D)其他答案:B解析:交易量和持仓量的变动有以下关系：①只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量增加；②当买卖双方有一方做平仓交易时(即换手)，持仓量不变，但交易量增加；③当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加。故此题选B。[单选题]33.某投资者在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000元/吨。一般情况下该客户在7月3日，最高可以按照()元/吨价格将该合约卖出。A)16500B)15450C)15750D)15600答案:D解析:本题考点在于计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±4%，7月2日结算价为15000，因此7月3日的价格范围为[15000×(1-4%)，15000×(1+4%)]，即[14440，15600]，因此最高可按15600元将该合约卖出。[单选题]34.根据《5年期国债期货合约交易细则》，2014年3月4日，市场上交易的国债期货合约是（）。A)TF1406，TF1409，TF1412B)TF1403，TF1406，TF1409C)TF1403。TF1404，TF1406D)TF1403，TF1406，TF1409，TF1412答案:B解析:最近的三个月。故此题选B。[单选题]35.在期货市场中进行卖出套期保值，如果基差走强，使保值者出现()。A)净亏损B)净盈利C)盈亏平衡D)视情况而定答案:B解析:进行卖出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵且存在净盈利。[单选题]36.某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差称为（）。A)价差B)基差C)差价D)套价答案:B解析:基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为：基差=现货价格-期货价格。[单选题]37.卖出看跌期权的运用场合不包括()。A)标的物市场处于牛市B)预期后市看淡C)预期后市上升D)认为市场已经见底答案:B解析:卖出看跌期权的运用场合包括：①预测后市上升或已见底;②牛市或横盘，市场波动率收窄;③牛市或横盘，隐含价格波动率高;④已经持有现货或期货合约的空头，作为对冲策略。⑤希望低价买进标的物。行权价格低于标的物市场价格的看涨期权为实值期权。[单选题]38.将每分钟内的最新价标出并连线，以反映期货价格的运动的图示方式是()。A)闪电图B)K线图C)分时图D)竹线图答案:C解析:在分时图中，将每分钟内的最新价标出并连线，以反映期货价格的运动。[单选题]39.关于期货公司资产管理业务，表述错误的是（）。A)期货公司不能以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖B)期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务C)期货公司接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额D)期货公司应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺答案:D解析:期货公司不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。[单选题]40.同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令是（）。A)套利市价指令B)套利限价指令C)跨期套利指令D)跨品种套利指令答案:D解析:跨品种套利指令是指同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令。[单选题]41.美式期权的时间价值总是()零。A)大于B)大于等于C)等于D)小于答案:B解析:美式期权可以随时行权，如果期权的权利金低于其内涵价值。在不考虑交易费用的情况下，买方立即行权便可获利。因此，在不考虑交易费用的情况下，买方立即行权便可获利，因此，不考虑交易费用，权利金与内涵价值的差总是大于0。故本题答案为B。[单选题]42.世界上第一个较为规范的期货交易所是1848年由82位商人在芝加哥发起组建的()。A)芝加哥商业交易所B)伦敦金属交易所C)纽约商业交易所D)芝加哥期货交易所答案:D解析:本题考查期货起源的相关内容。1848年，82位商人在芝加哥发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)，是世界上第一家较为规范的期货交易所。[单选题]43.我国5年期国债期货合约的最后交易日为合约到期月份的第（）个星期五。A)1B)2C)3D)5答案:B解析:我国5年期国债期货合约的最后交易日为合约到期月份的第2个星期五。故本题答案为B。[单选题]44.生产经营者通过套期保值并没有消除风险，而是将其转移给了期货市场的风险承担者即()。A)期货交易所B)其他套期保值者C)期货投机者D)期货结算部门答案:C解析:生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。[单选题]45.某套利者在4月1日买入7月铝期货合约的同时卖出8月铝期货合约，价格分别为13420元／吨和13520元／吨，持有一段时间后，价差扩大的情形是（）。A)7月期货合约价格为13460元／吨，8月份期货合约价格为13500元／吨B)7月期货合约价格为13400元／吨，8月份期货合约价格为13600元／吨C)7月期货合约价格为13450元／吨，8月份期货合约价格为13400元／吨D)7月期货合约价格为13560元／吨，8月份期货合约价格为13300元／吨答案:B解析:建仓时，价差=价格高的月份-价格低的月份，本题中建仓时价差=8月份价格-7月份价格=13520-13420=100(元／吨)。选项A价差为40元／吨；选项B价差为200元／吨；选项C价差为-50元／吨；选项D价差为-260元／吨。因此，价差扩大的只有选项B。[单选题]46.某一香港进口商6月1日从美国买进价值10万美元的商品，约定3个月后交付款，签约时美元兑港元汇率为1美元=7．81港元。由于近期美元兑港元汇率波动剧烈，该进口商决定利用外汇远期套期保值，签订合同当天，银行3个月美元兑港元的报价为USD／HKY=7．88／7．91。该进口商在同银行签订远期合同后，约定3个月后按1美元=7．91港元的价格向银行卖出7．91×100000港元，同时买入100000美元用以支付货款。9月1日，该进口商按照远期合约进行交易，付款日即期汇率为1美元=7．95港元。则进口商远期外汇交易和A)与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款4000港元B)与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商多支付货款4000港元C)没有差别D)与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款14000港元答案:A解析:该香港进口商远期外汇交易操作过程如下表：由上表可知，与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款4000港元。[单选题]47.3月1日，6月大豆合约价格为8390美分/蒲式耳，9月大豆合约价格为8200美分/蒲式耳。某投资者预计大豆价格要下降，于是该投资者以此价格卖出1手6月大豆合约，同时买入1手9月大豆合约。到5月份，大豆合约价格果然下降。当价差为（）美分/蒲式耳时，该投资者将两合约同时平仓能够保证盈利。A)小于等于-190B)等于-190C)小于190D)大于190答案:C解析:题干所述情形为反向市场的熊市套利，属于卖出套利的情形，则只有在两个合约价差缩小时才能够盈利。原来价差为190美分/蒲式耳，要保证盈利，平仓时价差要小于190美分/蒲式耳。@##[单选题]48.大连商品交易所滚动交割的交割结算价为()结算价。A)申请日B)交收日C)配对日D)最后交割日答案:C解析:大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价;集中交割的交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。[单选题]49.共用题干执行价格为450美分/蒲式耳，权利金为2273美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权，当标的玉米期货合约的价格为478′2美分/蒲式耳(478+2*1/4=478.5)时（玉米期货的最小变动价位为1/4美分/蒲式耳），其看跌期权的时间价值为()。A)23.375美分/蒲式耳B)24.375美分/蒲式耳C)25.375美分/蒲式耳D)22.375美分/蒲式耳答案:D解析:本题考查看跌期权时间价值。由于执行价格低于标的物市场价格，为虚值期权，内涵价值=0，时间价值=权利金=22.375（美分/蒲式耳）。[单选题]50.价差套利根据所选择的期货合约的不同，可以分为()。A)跨期套利、跨品种套利、跨时套利B)跨品种套利、跨市套利、跨时套利C)跨市套利、跨期套利、跨时套利D)跨期套利、跨品种套利、跨市套利答案:D解析:价差套利根据所选择的期货合约的不同，可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利三种。[单选题]51.对于行权价格为20元的某股票认沽期权，当该股票市场价格为25元时，该期权为（）。A)实值期权B)虚值期权C)平值期权D)不确定答案:B解析:行权价格低于市场价值内在价值为0,属于虚值期权。第2部分：多项选择题，共31题，每题至少两个正确答案,多选或少选均不得分。[多选题]52.期货公司董事会除应当行使《中华人民共和国公司法》规定的职权外，还应当履行的职责有()。A)每年至少召开三次会议B)审议并决定经理层拟定的客户期货交易保证金安全存管制度C)审议并决定期货经纪公司的风险管理、内部控制制度D)会议记录应当真实、准确、完整答案:BC解析:本题考查期货公司董事会的职责。期货公司的董事会除应当行使《中华人民共和国公司法》规定的职权外，还应当履行以下职责：(1)审议并决定经理层拟定的客户期货保证金存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求;(2)审议并决定是否实施有关业务创新活动的计划，保证业务创新活动的合规性及相应风险防范机制的建立;(3)审议并决定期货经纪公司的风险管理、内部控制制度。[多选题]53.我国推出的国债期货品种有（）年期国债期货。A)1B)5C)10D)100答案:BC解析:我国推出的国债期货品种有5年期和10年期国债期货。故本题答案为BC。[多选题]54.一般而言，影响期权价格的因素包括（）。A)期权的执行价格与市场即期汇率B)到期期限C)预期汇率波动率大小D)国内外利率水平答案:ABCD解析:影响期权价格的因素包括：①期权的执行价格与市场即期汇率；②到期期限（距到期日之间的天数）；③预期汇率波动率大小；④国内外利率水平。[多选题]55.下列关于卖出看涨期权的说法（不计交易费用），正确的有（）。A)最大风险为损失全部权利金B)最大收益为所收取的全部权利金C)盈亏平衡点为执行价格＋权利金D)标的资产市场价格越高，对期权卖方越不利答案:BCD解析:对于卖出看涨期权，最大收益为所收取的全部权利金，盈亏平衡点为执行价格＋权利金，且标的资产价格处于横盘整理或下跌，对看涨期权的卖方有利，标的资产价格越高，对期权卖方越不利。故选项B、C、D正确。[多选题]56.股指期货期现套利很难实现无风险的套利，其原因在于（）。A)股指期货价格波动幅度总是大于股票市场的波动幅度B)期货与现货市场在交易机制上可能存在差异C)实际交易中股票组合的数量很难与股指期货的数量完全一致．D)实际交易中很难完全模拟指数组合构建与指数成分股完全相同的股票组合答案:BCD解析:在股指期货期现套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为模拟误差。模拟误差来自两方面。一方面，是因为组成指数的成分股太多，如S&P500指数是由500只股票所组成的。短时期内同时买进或卖出这么多的股票难度较大，并且准确模拟将使交易成本大大增加，通常，交易者会通过构造一个取样较小的股票投资组合来代替指数，这会产生模拟误差。另一方面，即使组成指数的成分股并不太多，如道琼斯工业指数仅由30只股票所组成，但由于指数大多以市值为比例构造，由于交易最小单位的限制，严格按比例复制很可能根本就难以实现。比如，如果按比例构建组合出现某些股票应买卖100股以下的结果，也就是股市交易规定的最小单位1手以下，就没办法实现。这也会产生模拟误差。此外，期货交易的杠杆机制和强行平仓制度极有可能使套利者面临被强行平仓的风险，从而影响套利效果。[多选题]57.期货行情表中的主要期货价格包括（）。A)开盘价B)收盘价C)最新价D)结算价答案:ABCD解析:在期货行情表中，主要的期货价格包括开盘价、收盘价、最高价、最低价、最新价和结算价等。[多选题]58.买入套期保值一般可运用于如下一些情形（）。A)预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高B)目前尚未持有某种商品或资产，但己按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本C)按固定价格销售某商品的产成品及其副产品，但尚未购买该商品进行生产（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，购入成本提高D)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降答案:ABC解析:买入套期保值的操作主要适用的情形：①预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。[多选题]59.关于我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定，以下表述正确的有()A)交易所应当按照手续费收入的30%的比例提取风险准备金B)风险准备金必须单独核算，专户存储C)风险准备金的动用必须经交易所理事会批准，报中国证监会备案后按规定的用途和程序进行D)中国证监会可以根据期货交易所业务规模、发展计划以及潜在的风险决定风险准备金的规模答案:BCD解析:[多选题]60.1998年我国对期货交易所进行第二次清理整顿后留下来的期货交易所有()。A)上海期货交易所B)大连商品交易所C)广州商品交易所D)郑州商品交易所答案:ABD解析:l998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。l999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货品种也由35个降至12个。[多选题]61.期货交易套期保值活动主要转移（）。A)价格风险B)政治风险C)法律风险D)信用风险答案:AD解析:套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。[多选题]62.目前世界交易量比较大的股指期货合约有()A)芝加哥商业交易所CME的标准普尔500指数期货合约B)日经指数C)纽约NYSE指数期货合约D)法国CAC40指数答案:ABCD解析:[多选题]63.下列关于外汇期货无套利区间的描述中，正确的有（）。A)套利上限为外汇期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本B)套利上限为外汇期货的理论价格加上期货的交易成本和现货的冲击成本C)套利下限为外汇期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本D)套利上限为外汇期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本答案:AC解析:在计算外汇无套利区间时，上限为外汇期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本，下限为外汇期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本。[多选题]64.波浪理论考虑的因素主要有（）。A)股价走势所形成的形态B)股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置C)波浪的大小D)完成某个形态所经历的时间长短答案:ABD解析:波浪理论在应用中主要考虑三个方面：价格运行所形成的形态、价格形态中高点和低点所处的相对位置、完成价格形态所经历的时间，即所谓的?形态、比例和时间?。其中，价格形态是最重要的，是波浪理论赖以生存的基础。[多选题]65.关于卖出看跌期权，以下说法中正确的是（）。(不考虑交易费用)A)卖方履约成为多头B)卖方需要缴纳保证金C)卖方的最大损失是权利金D)卖方的最大收益是期权的权利金答案:ABD解析:无论是看涨期权还是看跌期权，均为买方向卖方支付一定数额的权利金。看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头。卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。[多选题]66.下列股票指数，采用算术平均法编制的是()。A)道琼斯工业平均指数B)道琼斯欧洲STOXX50指数C)日经225股价指数D)中国香港恒生指数答案:AC解析:道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法，故本题答案为AC。[多选题]67.榨油厂要利用大豆期货进行买入套期保值的情形有（）。A)已签订大豆购货合同，确定了交易价格B)三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨C)库存已满无法购进大豆，担心未来大豆价格上涨D)大豆现货价格远远低于期货价格答案:BC解析:套期保值者为了回避价格上涨的风险而进行买入套期保值，买入套期保值一般可运用于如下一些情形：（1）预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；（2）目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。故本题答案为BC。[多选题]68.关于沪深300股指期货交易规则中关于交易指令的规定，下列说法中正确的有（）。A)交易指令每次最小下单数量为1手B)市价指令每次最大下单数量为50手C)限价指令每次最大下单数量为100手D)市价指令每次最大下单数量为150手答案:ABC解析:沪深300股指期货的交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为100手。[多选题]69.农产品期货的标的物主要有()。A)谷物及油脂油料B)软商品C)乳品D)林产品答案:ABCD解析:上述都是农产品期货的标的物，除上述四项外还包括畜产品。[多选题]70.下列关于?当日无负债结算制度?特点的描述中，正确的是()。A)对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算B)在对交易盈亏进行结算时，仅对平仓头寸的盈亏进行结算C)对交易头寸所占用的保证金进行逐月结算D)当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的答案:AD解析:当日无负债结算制度的实施呈现有以下特点：(1)对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算；(2)在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产生的浮动盈亏也进行结算；(3)对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算；(4)当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。[多选题]71.外汇期货的交易成本主要是指（）。A)交易所和期货经纪商收取的佣金B)中央结算公司收取的过户费C)期货保证金D)交易所收取的手续费答案:AB解析:外汇期货的交易成本主要是指交易所和期货经纪商收取的佣金、中央结算公司收取的过户费等买卖期货产生的费用。[多选题]72.下列不属于中国金融期货交易所上市品种的有（）。A)沪深300股指期货B)10年期国债期货C)上证50ETF期权D)棉花答案:CD解析:中国金融期货交易所的上市品种包括沪深300股指期货、5年期国债期货、10年期国债期货、上证50股指期货、中证500股指期货。上证50ETF期权在上海证券交易所上市，棉花期货在郑州商品交易所上市。故选CD。[多选题]73.以下关于转换因子的说法，正确的有（）。A)是指各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例B)实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值C)在合约上市时由交易所公布D)其数值在合约存续期间不变答案:ABCD解析:因票面利率与剩余期限不同，必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，这个比例就是转换因子。转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值。转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变。[多选题]74.某投资者以4588点的价格买入IF1509合约10张，同时以4529点的价格卖出IF1512合约10张，准备持有一段时间后同时将上述合约平仓，以下说法正确的是（）。A)价差扩大对投资者有利B)价差缩小对投资者有利C)投资者的收益取决于沪深300期货合约未来价格的升降D)投资者的收益只与两合约价差的变化有关，与两合约绝对价格的升降无关答案:AD解析:题干中属于买入套利，根据买入套利，价差扩大，盈利，因此价差扩大对投资者有利。价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。[多选题]75.下列关于期货公司功能的描述中，正确的有（）。A)期货公司可以降低期货市场的交易成本B)期货公司可以高效率的实现转移风险的职能C)期货公司可以降低期货交易中的信息不对称程度D)期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能答案:ABCD解析:期货公司的功能与作用有：①期货公司作为衔接场外交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本；②期货公司可以降低期货交易中的信息不对称程度；③期货公司可以高效率的实现转移风险的职能，并通过结算环节防范系统性风险的发生；④期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能。[多选题]76.期货交易与现货交易在()方面是不同的A)交割时间B)交易对象C)交易目的D)结算方式答案:ABCD解析:[多选题]77.以下会引起需求水平的变动的因素有()。A)本产品价格B)收入水平C)偏好D)相关产品价格答案:ABCD解析:影响商品需求的因素主要有商品自身的价格、替代品和互补品的价格、消费者对商品价格的预期、消费者的收入水平、消费者的偏好、政府的消费政策等。[多选题]78.结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员（）进行的计算、划拨。A)交易保证金B)盈亏C)手续费D)交割货款和其他有关款项答案:ABCD解析:结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。它是期货交易流程中一个必不可少的环节。[多选题]79.国际市场比较有代表性的中长期利率期货品种有（）。A)美国2年期国债期货B)德国2年期国债期货C)英国国债期货D)美国长期国债期货答案:ABCD解析:国际市场比较有代表性的中长期利率期货品种有2年期、3年期、5年期、10年期的美国中期国债期货和美国长期国债期货；德国国债（2年国债、5年国债、10年国债）期货，英国国债期货等。[多选题]80.套利市价指令的优点和缺点分别是（）。A)优点是成交速度快B)优点是成交金额大C)缺点是在市场行情发生较大变化时，成交的价差可能与交易者的预期有较大差距D)缺点是在市场行情发生较小变化时，成交的价差可能与交易者的预期有较大差距答案:AC解析:套利市价指令的优点是成交速度快，缺点是在市场行情发生较大变化时，成交的价差可能与交易者的预期有较大差距。[多选题]81.我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可从事，（）。A)境外期货经纪业务B)期货投资咨询业务C)资产管理D)风险管理等创新业务答案:ABCD解析:我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可从事境外期货经纪业务，以及期货投资咨询业务、资产管理、风险管理等创新业务。[多选题]82.在国际期货市场上，保证金制度实施的特点有（）。A)对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应B)交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况等调节保证金水平C)保证金的收取是分级进行的D)对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率答案:ABC解析:D项是国内期货交易保证金制度的特点。选项ABC都是国际期货市场保证金制度的普遍特点。故本题答案为ABC。第3部分：判断题，共18题，请判断题目是否正确。[判断题]83.如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。（）A)正确B)错误答案:错解析:建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗，或不能判定市场发展趋势就不要匆忙建仓。[判断题]84.FRA中的协议利率通常称为近期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。（）A)正确B)错误答案:错解析:FRA中的协议利率通常称为远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。[判断题]85.持有外汇负债的投资者，为防止未来偿付时该货币升值，可在外汇期货市场做空头套期保值。（）A)正确B)错误答案:错解析:外汇期货空头套期保值是指在即期外汇市场上持有某种货币的资产，为防止未来该货币贬值，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。题中描述的