金融考研知识点讲解金融市场

2018年金融考研知识点讲解：金融市场4.1金融市场概述4.2金融工具4.3货币市场4.4资本市场及其有效性4.5资金盈余者的资产选择4.6金融衍生工具市场第一节金融市场概述一、金融市场(financialmarket)的概念：资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。金融市场广义、狭义之分金融市场有有形和无形之分二、金融市场的构成要素1、交易主体：企业、政府、家庭、金融中介机构、中央银行等2、交易对象：货币资金随着二级市场的发展和衍生市场的兴盛，实际的交易对象已经不再重要，更关注金融工具3、交易工具也称金融工具，证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。4、交易价格利率(收益率)----转让货币资金使用权的报酬：在一般情况下，具有同向变化性三、金融市场的分类(一)一级市场和二级市场又称初级市场和次级市场或发行市场和流通市场1、一级市场：证券发行的市场(1)一级市场上的证券发行方式：私募发行公募发行代销：签合约收佣金，风险由发行方承担。助销：投行买进未销证券，收取较高佣金。包销：以承销价买断发行证券，再卖给投资者，发行风险由投行承担。(2)一级市场上的证券发行价格溢价发行、平价发行和折价发行证券发行价格的决定因素2、二级市场：已发行的证券进行流通转让的市场。包括：(1)证券交易所(2)场外交易市场(一)一级市场和二级市场区别：一级市场的交易量增加证券存量;二级市场交易量只代表现有证券所有权的转移，并不能使证券存量的增加。联系：一级市场是二级市场的基础和前提;二级市场是一级市场存在的必要条件：为证券提供流动性，有利于新证券的发行;二级市场提供给投资者有关资产的公平或公认的信息;二级市场的状况影响新证券的价格。(二)场外交易市场和场内交易市场1、证券交易所：集中、固定进行证券交易的场所特点：固定场所内集中交易采用经纪制(委托---代理)竞价方式决定成交价格：价格优先、时间优先交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规定的成交单位2、场外交易市场：在证券交易所外进行证券交易的市场特点无固定场所，通过通信网络进行;证券交易可以通过交易商或经纪人，也可直接进行，无交易席位的限制;双方协商议定价格;交易证券主要是非上市证券种类：柜台交易市场第三市场：已在证券交易所上市但却转到场外交易的市场第四市场：证券买卖双方利用电脑网络直接进行的大宗证券交易所形成的市场(三)货币市场和资本市场1、货币市场：期限在一年以内的短期金融工具的交易市场。2、资本市场：指以期限1年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的市场。包括中长期存贷款市场和有价证券市场。特点：(四)债务市场和股权市场债务工具：股票：所有权凭证，有股息收入和资本收益。(五)有形市场和无形市场(六)现货交易市场和期货交易市场1、现货交易市场：2、期货交易市场：(七)国内金融市场和国际金融市场(八)商业票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场等第二节金融工具一、金融工具与金融资产1、金融工具的定义一种载明债权债务关系的契约，它一般规定了资金盈余者向短缺者转让金融剩余的金额、条件和期限等。如股票、债券、存折等。2、金融资产是具有现实价格和未来估价、且具有特定权利归属关系的金融工具的总称。金融工具只有对其持有者而言才构成金融资产，对其发行人来讲就不能构成金融资产。二、金融工具的分类(一)债务性金融工具和股权性金融工具(二)货币市场的金融工具和资本市场的金融工具(三)直接金融工具和间接金融工具(四)原生金融工具和衍生金融工具原生金融工具。也叫基础金融工具，它们的主要职能是媒介储蓄向投资转化或者用于债权债务清偿的凭证。如股票和债券。衍生金融工具。是在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期货、期权等，它们的价值取决于相关原生产品的价格，主要功能不在于调剂资金的余缺和直接促进储蓄向投资的转化，而是管理与原生工具相关的风险暴露。三、具体的金融工具(一)商业票据:工商业者之间由于信用关系形成的短期无担保债务凭证的总称。1、分类商业本票(商业期票)：债务人向债权人发出的承诺在一定时期内支付一定数额款项的支付承诺书商业汇票：债权人通知债务人支付一定款项给第三人或持票人的无条件支付一定金额的支付命令书必须经债务人承兑，如由付款人承兑的称为商业承兑汇票，如由付款人的开户行承兑的称为银行承兑汇票。商业汇票可流通转让，转让时须背书。商业票据未到期可以向银行申请贴现B商业银行转贴现(率)工商企业贴现(率)A商业银行再贴现(率)中央银行2、商业票据的发展趋势：融资票据(无交易背景而只是以融资为目的的票据)美国60年代后金额、期限、折价出售、发行者和购买者企业有了新的融资途径：直接发行商业票据(原因;信息技术的改善是投资者易于分辨信用风险的高低)有商品交易背景的票据称为真实票据思考：融资票据和真实票据有何区别?(二)股票凯恩斯：在人类几千年的商业文明中，最伟大又精巧的发明就是股票。股票的定义：股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份并据以获得股息的所有权凭证。股票的种类(1)普通股和优先股(2)记名股票和不记名股票(3)有面额股票和无面额股票(4)可流通股票和不可流通股票国家股、法人股和社会公众股(中国)A股、B股、H股和N股A股：就是在中国境内发行、由中国公民持有的且在上海或深圳证券交易所交易的公司股票;B股：向境外投资者发行的，在上海和深圳证券交易所交易的股票。H股：由大陆的公司在香港发行并在香港证券交易所上市的股票。N股：由大陆的公司在美国发行并在纽约证券交易所上市的股票。我国股票市场发展P1