财务成本管理模拟试题四普通卷套cwgl mnst0401h

《财务成本管理》模拟试题（四一、《财务成本管理》模拟试题（四一、单项选择1、下列有关财务管理原则的说法不正确的是（）2、下列有关企业偿债能力的说法不正确的是（）3、下列有关“股东财富最大化”财务管理目标的说法中，不正确的是（）D、财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加12000万元，则年底的负债总额为（）万元。A、9600B、2400C、D、6、企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（）D、非公开增发新7、甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）C、内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新D、内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发日的股票参考价格为（）元。A、10B、15C、D、9、配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是（）10、从财务管理的角度看，融资租赁最主要的财务特征是（）11、在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是（）中，正确的是（）。13、甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门经理业绩的是（）14、下列关于证券组合的说法中，不正确的是（）15、对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是（）C、如果等风险投资的必要报酬率高于票面利率，其他条件相同，则偿还期限长的债券价D、如D、如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则目前该股票价值的表达式为（）B、D、17、已知某普通股的β1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前100.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为（）。18、下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（）D、可以用于企业价值方案能够增加的公司价值为（）。A、469万元B、668万元C、792万元D、857万到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是（）。21、下列关于股利分配理论的表述中，不正确的是（）22、下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中，不正确的是（）。40万元。则下列说法不正确的是（）B、营业高峰易变现率为32%D、长期性资产为800万元生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是（）。25、某公司生产甲产品，一季度至四季度的预计销售量分别为1000件、800件、900850材料采购量为（）千克。A、1600B、1620二、多项选择1、下列各项中，属于速动资产的有（）D、预付账2、债权人为了防止其利益被伤害除了寻求立法保护外，通常采取的措施包括（）D、优先于股东分配剩余该项固定资产的税法折旧年限为5年，残值率为购置成本的5%。已知（P／A，12%，2）＝0.8573。则下列说法中正确的有（）D、税前损益D、税前损益平衡租金为817.334β系数，下列说法中不正确的有（）5、下列关于期权投资策略的表述中，正确的有（）6、下列关于各类混合成本特点的说法中，错误的有（）D、变化率递减的曲线成本是指总额随产量增长而逐渐下降的素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为4，单位变动成本的敏感系数为－2.5，销售量的敏感系数为1.5，固定成本的敏感系数为－0.5。下列说法中，正确的有（）。B、当单价提高10%时，税前利润将增长8000元9、下列有关本量利分析的说法正确的有（）10、下列关于内部转移价格的表述中，正确的有（）C、采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险<1、计算东正公司的有关财务比率，并填入下表：20122011><4、分析一下，要想通过增加借款投资于经营资产的方式增加股东报酬，企业可以承担的税后<5、分析一下提高经营差异率的根本途径是降低税后利息率还是提高净经营资产净利率，或者<6、如果目前的净财务杠杆已经很高了，经营差异率不能提高，分析一下进一步提高净财务杠Returnonnetoperatingassets2、甲公司2012年年末的净经营资产为12000万元，其中净负债为2000万元。2012年的销售收48000万元，销售净利率为20%，股利支付80%。2013年的计划销售增长率为30%。要<2>、计算在不增发和回购股票，销售净利率、净经营资产周转次数和利润留存率比率不变的情况下，2013年的净财务杠杆（计算结果四舍五入保留四位小数）以及权益净利率；（时点指标按<3>、计算在不增发和回购股票，净经营资产周转次数、净经营资产权益乘数、利润留存率比率不变的情况下，2013年的销售净利率应该达到多少；<4>、计算在不增发和回购股票，销售净利率、净经营资产周转次数、净经营资产权益乘数不变的情况下，2013年的利润留存率应该达到多少；<5、计算在不增发和回购股票，销售净利率、利润留存率、净经营资产权益乘数不变的情况下，2013年的净经营资产周转次数应该达到多少；<6、计算在销售净利率、净经营资产周转次数、净经营资产权益乘数、利润留存率比率不变的情况下，2013年应该增发多少金额的新股？3、甲公司现在正在研究是否投产一个新产品。有关资料如公司适用的公司所得税税率为25%。假定经营现金流入在每年年末取得。、根据资料（4）计算权益资本成本及新产品投资决策分析时适用的折现、如果想不因为新产品投资而减、如果想不因为新产品投资而减少股东财富，计算每年税后营业现金净流量（不包括、计算每年税后营业现金净流量的敏感系别是：供电车间88500元，锅炉车间19900元，供电车间为生产车间和企业管理部门提供<1>、将第一车间和第二车间8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用（、填写下表（分配转入各车间的辅助生产成本计入制造费用）实际成本（元实际成本（元（件（件（件实际成本（元（件（件（件（件89<5>、按照第一车间本月生产的半成品的成本构成进行成本还原，计算还原后产成品单位成本中（1）投资中心要求的税前报酬率（等于加权平均税前资本成本）12%（2）该投资中心存在长期性经营租赁资产（提示：属于表外融资项目），200产），平均投资资本为400万元，预计可以获得部门税前经营利润80万元。净负债成本为8%。东方净负债成本为8%。东方公司预计今年的平均所得税税率为20%、假设东方公司与报表总资产对应的加权平均资本成本 10%，结合资料（4）计算东方公<7、说明与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业四、综合该公司2012年的有关资料如下：20121231资产4885454440021245400808005000000000000680000500003000利润2012年561<1、填写下表（无需列示计算过程）单位：万元2012年年2012年年2012>3%3年的税后经营净利润（假设平均所得税税率不变）。><5>、假设在无税的情况下，东正公司的加权平均资本成本为10%。东正公司的税前债务资本成5%，债务市场价值与权益市场价值的比率为0.8，根MM理论计算所得税税率为25%的情况>答案部一、单项选择1【正确答案】毫无用处。所以，选项C的说法不正确。（参见教材【正确答案】毫无用处。所以，选项C的说法不正确。（参见教材18页）【答疑编号105969682【正确答案】【答案解析】营运资本增加＝长期资本增加－长期资产增加，补充长期资本，使长期资本的增加高短期偿债能力。即选项A的说法正确。担保项目的时间长短不一，有的涉及企业的长期负债，有的涉及企业的流动负债，所以，选项B的说法正确。融资租赁形成的负债会反映在资产负债表期资产购置合同中的分期付款，也是一种承诺付款，所以，会降低短期偿债能力，即选项D的说法正确。（参见教材36－42页）【答疑编号105969693【正确答案】（8页倒数第二段），A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值＝权值和股东投资资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说C的说法正确；股东项D的说法正确。（参见教材第8页）【答疑编号105969704【正确答案】＝负债总额／资产总额×100%，资产负债率反映总资产中有多大比例是【答疑编号105969715【正确答案】2013年的财务杠杆系数＝2012年的息税前利润／（20122013年的财务杠杆系数＝2012年的息税前利润／（2012年的息税前利润－利息费利润＝30（万元），2012年的利息保障倍数＝（30＋15）／（20＋10）＝1.5。（参见教材41【答疑编号105969726【正确答案】【答疑编号105969737【正确答案】【答疑编号105969748【正确答案】率＋转增率）＝（25－1）／（1＋2／10＋3／10）＝16（元）。（参见教材299页）【答疑编号105969759【正确答案】A的说法不正确；配股价格低于市场价格时，如果所有的股东均参与配股，则老股东的财富不变，所以选项B的说法不正确；配股权实际上是一种短期的看涨期权，根据教材310页的例题可知，其执行价格等于配股价格，所以选C的说法正确；配股权价值等于配股后股票价格减配股价格的差额再除以购买一股新股所需的配股权数，所以选项D的说法不正确。（参见教材309－310页）【答疑编号1059697610【正确答案】务特征是不可撤销，所以本题答案是选项C。（参见教材323页）【答疑编号1059697711【正确答案】营运资本增加，所以，选项11【正确答案】营运资本增加，所以，选项B是答案。（参见教材350页）【答疑编号1059697812【正确答案】【答疑编号1059697913【正确答案】制范围内有效使用资源的能力，所以本题正确答案为B。（参见教材492页）【答疑编号1059698014【正确答案】预期报酬率组合点的那段曲线。（参见教材101－102页）【答疑编号1059698115【正确答案】＝有效年折现率，债券付息期变化后，有效A的说法正确。随着到期日的临近，由于折现期间（指的是距离到期日的时间）B的说法正确。根据高），C的说法不正确。对于折价出售的债券而言，票面利率低于报价折现率，债券因此，债券价值越低，即选项D的说法正确。（参见教材117－118页）【答疑编号1059698216【答疑编号1059698216【正确答案】2%的增长率固定增长，因此，可以按照股利固定增长模型计算第三年以及以后年度的股利F，12%，2）。（参见教材121－122页）【答疑编号1059698317【正确答案】【答案解析普通股成本＝6%＋1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8／10＋g，解得2.8%。（参见教材128－131页【答疑编号1059698418【正确答案】A的说法正确；资本成本与公司的筹资活动有关，即筹资的成本，资本成本B的说法不正确；公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升，所以选项C的说法正确；在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策，所以选项D的说法正确。【答疑编号1059698519【正确答案】＝7200／（1＋6%）－6000＝792（万元）。（参见教材183页【答疑编号1059698620【正确答案】【正确答案】B的说法不正确；时间溢价＝期权价格－内在价值＝3.5－0＝3.5（元），C的说法8D的说法不正确。（221、226－227【答疑编号1059698721【正确答案】【答疑编号1059698822【正确答案】所以选项B的说法不正确。（参见教材335页）【答疑编号1059698923【正确答案】D的说法正确。权益资本＋长期负债＋自发性负债＝350＋310＋40＝700（万元）低于长期性资产，由此可知，企业实行的是激进型筹资政策，即选项A的说法正确。由于短期金融负债的资C的说法正确。营业选项B的说法不正确。（参见教材378－379页）【答疑编号1059699024【正确答案】本生产车间存货占用资金情况。（参见教材421页）【答【答疑编号1059699125【正确答案】二季度预计期末材料存量＝1790×20%＝358（千克二季度预计材料采购量＝（1620＋358）－324＝1654（千克）（参见教材462- 页【答疑编号10596992二、多项选择1【正确答案】非速动资产。（参见教材38页）【答疑编号105969932【正确答案】作，不再提供新的借款或提前收回借款。（参见教材第10页）【答疑编号105969943【正确答案】22年后资产账面22年后资产账面价值＝2000－2×380＝1240（万元年后资产残值税后流入＝1100＋（1240－1100）×25%＝1135（万元2年后资产残值税后流入现值＝1135×（P／F，12%，2）＝904.822（万元）税后营运成本现值＝80×（1－25%）×（P／A，12%，2）＝101.406（万元税前损益平衡租金＝613／（1－25%）＝817.33（万元）（参见教材326页）【答疑编号105969954【正确答案】Aβ系数＝0.5，表明它的系统风险是市场组β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确。（参见教材108页）【答疑编号105969965【正确答案】【答案解析】保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，可以将损失锁定在某一水平上。但是，同时净损益的预期也因此降低了，所以选项A的说法不正确；如果股价大于执行价格，抛损益，因此选项B的说法正确；空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执以锁定最高净收入和最高净损益，其最高净收益是期权收取的期权费。所以选项C的说法正确；多头对敲策略才能给投资者带来净收益，因此选项D的说法不正确。（223－226页）【答疑编号105969976【正确答案】A的C的说法不正确；变化率递减的曲线成本总额随产量增长增加，仅仅是变化率（即增长的速度）D的说法不正确。（参见教材439页）【答疑编号105969987A7A4%%%＝0（元），选B2.5可知，当单位变动成本的上升幅度超过%%C%%（000元），而固定成本的提高额＝税前利润的降低额，所以，固定成本＝0／20%＝0（元），即当年的实际销售量（单价－单位变动成本）＝＋＝30（元），盈亏临界点时的销售量（单价－单位变动成本）＝0＋10000＝10000（元），即盈亏临界点时的销售量／当年的销售量／30000＝1／3，安全边际量／当年的实际销售量＝1－1／3＝2／3，安全边际率66.67%，所以，选项D的说法正确。（参见教材448页、450－452页【答疑编号105969998【正确答案】【答案解析】根据题意可知，平均日需求量＝16200／360＝45（件），由于题中告诉了日供应373页）【答疑编号105970009【正确答案】【答案解析】安全边际率＝（销售收入－盈亏临界点销售额）／销售收入＝（销售收入－固定成在边际贡献式本量利图中，横轴是销售额，变动成本线的斜率等于变动成本率，即选项C的说法【答疑编号1059700110【正确答案】C的说法策，所以选项D的说法正确。（参见教材493－495页）【答疑编号10597002三C的说法策，所以选项D的说法正确。（参见教材493－495页）【答疑编号10597002三、计算分析1<1>净经营资产净利率＝税后经营收益／平均净经营资产权益净利率【答疑编号10597008<2>【正确答案】权益净利率2011年权益净利率：9.6%＋（9.6%－4.5%）×0.8＝13.68%第一次替代：13.41%＋（13.41%－4.5%）×0.8＝20.54%20122011【答疑编号10597010<3>100万元，不会导致金融资产和经营负债增加，所以，增加的净经营资产＝增加的净负债＝100【答疑编号10597010<3>100万元，不会导致金融资产和经营负债增加，所以，增加的净经营资产＝增加的净负债＝100万元，增加的税后经营利润＝100×净经营资产净利率，增加的税后利息＝100×【答疑编号10597011<4>【答疑编号10597013<5>【答疑编号10597014<6>English（1）CalculatetherelevantfinanceratioofDongzhengCompanyandfillthefollowingReturnonnetoperatingassets=operatingincomeaftertax／averagenetoperatingTheaftertaxinterestrate=interestaftertax／averagenetliability×100%＝69.36／611.5×100%＝TheoperatingdifferenceMainfinanceReturnonnetoperatingInterestrateafterOperatingdifferenceNetfinanceLeveragecontributionReturnon-ThenetfinanceThenetfinancegearing=averagenetliability／averageequity=611.5／（1531.5－611.5）＝0.66Leveragecontributionratio=2.07%×0.66＝1.37%ReturnonequityReturnonequity=Returnonnetoperatingassets+（returnonnetoperatingassets-interestrateaftertax）*netfinancegearingReturn-on-equityin2011:9.6%＋（9.6%－4.5%）×0.8＝13.68%Thethirdreplacement:13.41%＋（13.41%－11.34%）×0.66＝14.78%Effectofreturnonnetoperatingassets=20.54%－13.68%＝6.86%Effectofinterestrateaftertax:15.07%－20.54%＝－5.47%Effectofnetfinancialgearing:Thefactorwhichmakesreturnonequityof2012ishigherthanthatof2011isreturnonnetoperatingassetsincreases.Increase1millionyuandebtandinvestitinoperatingassets,whichmayincreaseoperatingassetby1millionyuanandincreasefinancedebtby1millionyuan.Thenetfinanceassetsandnetoperatingliabilitymayincrease,sotheincrementalnetoperatingassets=incrementalnetassets=1millionyuan.Theincrementaloperatingprofitaftertax=100×returnonnetoperatingassets,theincrementalinterestaftertax=100×interestrateaftertax,theincrementalnetprofit=100×returnonnetoperatingassets-100×interstrateaftertax=100×（returnonnetoperatingassets-interestrateaftertax）＝100×operatingdifferencerate=100×4%＝40thousandyuanIfthereturnofshareholdersisincreasedbyincreasingloanwhichisinvestedinoperatingassets,theoperatingdifferencerateshouldbemaintainedpositive.Theupperlimitofborrowingrateaftertaxassumedbytheenterpriseisnetinterestrateofnetoperatingassets.Asthelevelofinterestrateaftertaxdependsoncapitalmarket,thefundamentalmethodofimprovingoperatingdifferencerateistoimprovenetinterestrateofnetoperatingassets.Ifthecurrentnetfinancialgearingisquitehigh,financeriskwillbeincreasedifnetfinancialgearingincreases,whichleadtotheincreaseofinterestrateaftertaxanddecreaseofoperatingdifferencerate,soincreasingfinancialgearingmaynotleadtotheincreaseofgearingcontribution【答疑编号105970162<1>×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率2012年的可持续增长率【答疑编号10597019<2>所以，2013年年末的净经营资产＝12000×（1＋30%）＝15600<2>所以，2013年年末的净经营资产＝12000×（1＋30%）＝15600（万元）根据销售净利率不变，可知：2013年的净利润＝48000×（1＋30%）×20%＝12480（万元）根据利润留存率比率不变，可知2013年的利润留存＝12480×（1－80%）＝2496（万元）即2013年的净财务杠杆＝（15600－12496）／12496＝0.2484【答疑编号10597020<3>2013年的股东权益增加＝（12000－2000）×30%＝3000（万元由于不增发和回购股票年的利润留存＝3000（万元即2013年的销售净利率＝15000／[48000×（1＋30%）]×100%＝24.04%【答疑编号10597021<4>2013年的股东权益增加＝（12000－2000）×30%＝3000（万元由于不增发和回购股票年的利润留存＝3000（万元故2013年的利润留存率＝3000／12480×100%＝24.04%【答疑编号10597022<5>可知 年的利润留存＝48000×（1＋30%）×20%×（1－80%）＝2496（万元所以年末的净经营资产＝12496×12000／（12000－2000）＝14995.2（万元年的净经营资产周转次数＝48000×（1＋30%）／14995.2＝4.16（次【答疑编号10597023<6>所以，2013年应该增发新股的金额＝3000－2496＝504（万元）【答疑编号105970253<1>所以适用折现率为9%【答疑编号10597031<2>＝5－1＝4（万元）第五年末账面价值为：100×5%＝5（万元）5×30×（1－25%）－（6＋20×5）×（1－25%）＋19×25%＋4－5.2＋8.75＝45.3（万元【答疑编号10597032<3>＝30.89（万元新产品投资的净现值＝30.89（万元【答疑编号10597033<4>00WW×（P／A，W＝24.61（万元A－25%）＋19×25%－5.2＝24.61即解得：A＝3.94（万盒解得：B＝27.88（元解得：C＝22.12（元【答疑编号10597035<5>所以，每年税后营业现金净流量的敏感系数【答疑编号105970364<1>乙产品耗用的生产工人薪酬＝0（／240）＝0（元）甲产品耗用的制造费用＝0×（0／0）＝0（元）乙产品耗用的制造费用＝（0／）＝0（元）第二车间：【答疑编号10597039<2>第二车间应<2>第二车间应该分配的电费＝130000×0.2461＝31993（元第二车间应该分配的锅炉费用＝1000×0.5346＝534.6（元【答疑编号10597040<3>【答疑编号10597043<4>单产量（件【答疑编号10597045<5>还原后产成品成本中的直接材料＝171600×0.9805＝168253.8（元还原后产成品成本中的直接人工费＝81000＋19700×0.9805＝100315.85（元【答疑编号10597045<5>还原后产成品成本中的直接材料＝171600×0.9805＝168253.8（元还原后产成品成本中的直接人工费＝81000＋19700×0.9805＝100315.85（元【答疑编号10597046产量（件（元（元（元（元（元（件（件（件（件895<1>5<1>＝部门税前经营