2024注册会计师全国统一考试CPA《财务成本管理》典型题题库（含答案）

2024注册会计师全国统一考试CPA《财务成本管理》典型题题库（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.下列有关财务报表分析局限性的有关说法中，不正确的是（）。

A.财务报表中的数据用于预测未来发展趋势，只有参考价值，并非绝对合理

B.财务报表是根据会计准则编制，在可靠性原则指引下，能准确地反映企业的客观实际

C.在比较分析法下，即使和同行标准比较，也有可能得出不合理的结论

D.不同企业计算出来的同一财务指标，也并非一定具有可比性

2.某公司预计未来不增发股票或回购股票且保持经营效率、财务政策不变，当前已经发放的每股股利为3元，本年利润留存为10万元，年末股东权益为110万元，股票当前的每股市价为50元，则普通股资本成本为（）。

A.16.0%B.16.6%C.10.55%D.6.6%

3.下列关于无税MM理论的说法中，不正确的是（）。

A.负债比重越大企业价值越高

B.企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险

C.加权平均资本成本与资本结构无关

D.负债比重的变化不影响债务资本成本

4.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为8％和11％，标准差分别为16％和20％，那么（）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.不能确定

5.大华上市公司2019年年底流通在外的普通股股数为4000万股，2020年3月7日以2019年年底的普通股股数为基数，向全体股东每10股派发股票股利2股，2020年7月1日经批准公开增发普通股500万股，2020年净利润为1600万元，其中应付优先股股利为250万元，则该公司2020年的基本每股收益为（）元。

A.0.21B.0.32C.0.27D.0.23

6.向银行申请短期贷款，贷款利率10%，贴现法付息，银行规定补偿性余额为15%，则借款的有效年利率为（）。

A.11.76%B.13.33%C.11.11%D.12.13%

7.下列关于企业价值评估的现金流量折现法的表述中，不正确的是（）。

A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

B.现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本

C.预测基期应为上一年的实际数据，不能对其进行调整

D.预测期和后续期的划分是在实际预测过程中根据销售增长率和投资资本回报率的变动趋势确定的

8.在下列各项货币时间价值系数中，与投资回收系数互为倒数的是（）。

A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数

9.下列关于利率期限结构的表述中，属于流动性溢价理论观点的是（）。

A.不同期限的债券市场互不相关

B.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定

C.长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数

D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价

10.甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

11.甲公司准备编制管理用财务报表，下列各项中属于经营负债的是（）。

A.租赁形成的租赁负债B.应付职工薪酬C.应付优先股股利D.一年内到期的非流动负债

12.甲企业职工在每月正常工作12000小时内时，工资总额固定为480000元，职工加班时按每小时80元支付加班费。本月实际工作17600小时，工资总额928000元根据成本性态分析，该企业的人工成本属于（）

A.半固定成本B.阶梯式成本C.延期变动成本D.半变动成本

13.可控成本是指在特定时期、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。作为可控成本，应该满足的条件不包括（）。

A.不能是固定成本B.可以预知C.可以计量D.可以控制

14.甲公司空调维修合同规定：每年上门维修不超过5次时，维修费用总计3000元；超过5次时，在此基础上超出次数按每次1000元付费。根据成本性态分析，该项维修费用属于（）。

A.半变动成本B.阶梯式成本C.半固定成本D.延期变动成本

15.下列关于责任成本、变动成本和制造成本的说法中，不正确的是（）。

A.计算产品的完全成本是为了按会计准则确定存货成本和期间损益

B.计算产品的变动成本是为了经营决策

C.计算责任成本是为了评价成本控制业绩

D.计算责任成本是为了经营决策

16.某企业20×1年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计20×2年度的销售额比20×1年度增加10%（即增加100万元），预计20×2年度营业净利率为10%，股利支付率为40%，假设可以动用的金融资产为34万元，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变。则该企业20×2年度对外融资需求为（）万元。

A.0B.200C.100D.150

17.假设市场上有甲、乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）。

A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多

18.甲公司20×0年末的现金资产总额为100万元（其中有60%是生产经营所必需的），其他经营流动资产为3000万元，经营长期资产为5000万元。负债合计8000万元，其中短期借款150万元，交易性金融负债200万元，其他应付款（应付利息）100万元，其他应付款（应付股利）300万元，一年内到期的非流动负债120万元，长期借款800万元，应付债券320万元。则20×0年末的净经营资产为（）万元。

A.2050B.2090C.8060D.60

19.下列成本中属于投资决策的相关成本的是（）。

A.专属成本B.共同成本C.不可避免成本D.不可延缓成本

20.某第三方检测公司正在考虑是否关闭核酸检测业务线，假设全部检测均为10人混检，单人次的收费价格为3.4元，每月的业务量约为600万人次。主要成本费用中，检测试剂耗材的成本为0.5元/人次，专用检测设备的折旧等相关成本合计为1,200万元/月。实验室参与人员的固定成本为300万元/月，其人员均能胜任多个检测项目。如果采样人员的综合单位成本高于（），则该实验室应关闭核酸检测业务。

A.0.4元/人次B.0.7元/人次C.0.8元/人次D.0.9元/人次

21.甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的固定制造费用标准成本为6元／件，每件产品的标准工时为2小时。2018年6月，该产品的实际产量为100件，实际工时为250小时，实际发生固定制造费用1000元，固定制造费用效率差异为（）元。

A.150B.200C.250D.400

22.甲公司2018年边际贡献总额300万元，2019年经营杠杆系数为3，假设其他条件不变，如果2019年销售收入增长20%，息税前利润预计是（）万元。

A.100B.150C.120D.160

23.下列各项中，能提高企业利息保障倍数的因素是（）。

A.成本下降、息税前利润增加B.所得税税率下降C.用抵押借款购房D.宣布并支付股利

24.公司本年股东权益为1000万元，净利润为300万元，股利支付率为40%。预计明年权益净利率和股利支付率不变，股利增长率为5%，股权资本成本15%。则该公司内在市净率为（）。

A.1.14B.1.2C.0.8D.2.4

25.假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为12元/股的情况下，老股东和新股东的财富变化是（）。【提示】计算增发后每股价格时，至少保留4位小数。

A.老股东财富减少，新股东财富也减少

B.老股东财富减少，新股东财富增加，老股东财富减少额等于新股东财富增加额

C.老股东财富增加，新股东财富也增加

D.老股东财富增加，新股东财富减少，老股东财富增加额等于新股东财富减少额

二、多选题(15题)26.在市场有效的情况下，下列影响平息债券价格的说法中，正确的有（）。

A.假设其他条件不变，债券期限越短，市场利率变动对债券价格的影响越小

B.假设其他条件不变，当市场利率高于票面利率时，债券价格高于面值

C.假设其他条件不变，市场利率与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大

D.假设其他条件不变，债券期限越长，债券价格与面值的差异越大

27.甲公司只产销X产品，单位变动成本为12元，变动成本率为40%，2022年变动成本总额6000万元，息税前的利润1800万元。2023年销量预计增长8%，假设其他因素不变，下列各项中正确的有（）

A.2023年盈亏临界点作业率74.07%

B.2023年销售收入15000万元

C.2023年预计息税前利润2520万元

D.2023年保本销售额12000万元

28.某企业只生产甲产品，原材料在生产开始时一次投入，产品成本中原材料费用所占比重很大，月末在产品按所耗原材料费用计价。6月初在产品成本为1400元。6月份生产费用：原材料16600元，燃料和动力费用4000元，工资和福利费4200元，制造费用1200元。本月完工产品400件，月末在产品200件。则下列计算中正确的有（）。

A.原材料费用分配率为30元/件

B.甲产品本月负担原材料费用为12000元

C.甲产品本月完工产品成本为21400元

D.甲产品单位成本为53.5元

29.进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，不正确的有（）。

A.在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本

B.需要考虑现有债务的历史成本

C.计算债务资本成本时不考虑短期债务

D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望收益

30.下列关于互斥项目的选择问题表述正确的有（）。

A.如果项目的寿命相同，应当以净现值法优先

B.如果项目的寿命不同，可以通过共同年限法或等额年金法进行判断

C.共同年限法的原理是，假设项目可以在终止时进行重置，通过重置使各项目达到相同的年限，比较净现值的大小

D.等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响

31.甲公司是一家空调生产企业，采用作业成本法核算产品成本，现在正进行作业成本库设计，下列说法正确的有（）。

A.空调加工属于单位级作业

B.空调成品抽检属于批次级作业

C.空调工艺流程改进属于生产维持级作业

D.空调设计属于品种级作业

32.下列关于股利政策的说法中，正确的有（）。

A.剩余股利政策可以使加权平均资本成本最低

B.固定或稳定增长的股利政策有利于树立公司良好形象

C.固定股利支付率政策对于稳定股票价格不利

D.低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性

33.采用布莱克—斯科尔斯期权定价模型进行股票期权价值评估时，需要考虑的因素有（）。

A.股票当前价格B.无风险利率C.期权到期时间D.股票报酬率的贝塔系数

34.采用实体现金流量模型进行企业价值评估时，为了计算资本成本，无风险利率需要使用实际利率的情况有（）。

A.预测周期特别长B.市场风险溢价较高C.β系数较大D.存在恶性通胀

35.采用作业成本法的公司，应该具备的条件包括（）。

A.制造费用比重较大B.产品的多样性高C.面临的竞争不激烈D.规模比较大

36.在变动成本法下，产品成本包含（）。

A.固定制造费用B.直接材料成本C.直接人工成本D.变动制造费用

37.下列关于股利理论的说法中，不正确的有（）。

A.“一鸟在手”理论强调的是为了实现股东价值最大化目标，企业应实行高股利分配率的股利政策

B.代理理论认为，为了解决经理人员与股东之间的代理冲突，应该提高股利支付率

C.客户效应理论认为高收入的股东希望多分股利

D.信号理论认为提高股利支付率会提高股价

38.下列各项中，需要调整基本标准成本的有（）。

A.产品的物理结构变化B.重要原材料价格的重要变化C.工作效率提高D.生产经营能力利用程度提高

39.假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中，与看跌期权价值同向变动的是（）。

A.执行价格B.标的股票股价波动率C.无风险利率D.标的股票市价

40.下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（）。

A.市场型内部转移价格一般适用于利润中心

B.成本型内部转移价格一般不高于市场价，不低于单位变动成本

C.协商型内部转移价格一般适用于成本中心

D.协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业

三、简答题(3题)41.某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万元，20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额100万元。要求：（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。

42.甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。要求：（1）计算发行日每份纯债券的价值。（2）计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。（3）计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。（4）如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间。

43.A公司2018年营业收入1232万元，预计2019年增长率8%，2020年增长率6%，自2021年起公司进入稳定增长状态，永续增长率为5%。营业成本、销售费用和管理费用占营业收入比75%，净经营资产占营业收入比80%，净负债占营业收入比40%，债务利息率6%，债务利息按照年末净负债计算。公司所得税率25%。公司加权平均资本成本12%。要求：（1）计算A公司2019年、2020年和2021年的实体现金流量、股权现金流量和债务现金流量。（2）采用实体现金流量模型评估A公司2018年年末的实体价值。

参考答案

1.B财务报表虽然是按照会计准则编制的，但不一定能准确地反映企业的客观实际。以同业标准为比较基础，也并不一定合理，因为行业标准并不一定具有代表性。不同企业的同一财务指标，也会受到诸多因素的影响，并非严格可比。

2.B本题满足可持续增长率的条件，则股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率=10/（110-10）=10%普通股资本成本=3×（1+10%）/50+10%=16.6%。

3.AMM理论认为在没有企业所得税的情况下，有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即选项A的说法不正确。

4.A本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数主要适用于预期值不同的情况，在预期值不同的情况下，变异系数越大，风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变异系数比较，甲项目的变异系数=16％／8％=2，乙项目的变异系数=20％／11％=1．82，故甲项目的风险程度大于乙项目。

5.C2020年基本每股收益=（1600-250）/（4000+4000×2/10+500×6/12）=0.27（元）

6.B借款的有效年利率=10%/（1-15%-10%）=13.33%。

7.C在企业价值评估的现金流量折现法下，预测的基期有两种确定方法：一种是以上年实际数据作为基期数据；另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年的数据不具有可持续性，就应当进行调整，使之适合未来的情况。

8.D普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数。

9.D选项A、B属于市场分割理论的观点；选项C属于无偏预期理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。

10.C优序融资理论认为企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。

11.B应付职工薪酬是销售商品或提供劳务所涉及的负债，属于经营负债。选项A、C、D属于债务筹资活动所涉及的负债，属于金融负债。

12.C延期变动成本指的是在一定量业务范围内，总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量同比例增长的成本。本题中人工成本在12000小时内保持在固定水平，加班每小时按照80元支付，所以是延期变动成本。

13.A固定成本和不可控成本不能等同，与产量无关的广告费、科研开发费、教育培训费等酌量性固定成本都是可控的，所以，选项A的说法不正确。

14.D对于延期变动成本而言，在一定业务量范围内，总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量同比例增长。

15.D责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算的核算目的不同：计算产品的完全成本（制造成本）是为了按会计准则确定存货成本和期间损益；计算产品的变动成本是为了经营决策；计算责任成本是为了评价成本控制业绩。所以选项D的说法不正确。

16.C融资总需求＝（4000－2000）×10%＝200（万元），20×2年的营业收入＝100/10%＋100＝1100（万元）。留存收益增加＝1100×10%×（1－40%）＝66（万元），外部融资额＝200－34－66＝100（万元）。

17.D由于市场利率和债券价值之间存在反向变动关系，因此市场利率上涨时，债券价值会下跌，选项AC的说法错误；由于随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，选项B的说法错误，选项D的说法正确。

18.A金融负债＝150＋200＋100＋300＋120＋800＋320＝1990（万元），经营负债＝8000－1990＝6010（万元）。经营资产＝经营现金＋其他经营流动资产＋经营长期资产＝100×60%＋3000＋5000＝8060（万元），净经营资产＝经营资产－经营负债＝8060－6010＝2050（万元）。

19.A常见的不相关成本包括沉没成本、无差别成本、不可避免成本、不可延缓成本和共同成本等。

20.D由于实验室人员可以转移至其他检测项目，因此不是核酸检测的相关成本。(单价-单位变动成本)×业务量-专属成本=0时关闭核酸检测业务，代入数据(3.4-0.5-采样人员综合单位成本)×600-1,200=0，求得采样人员综合单位成本=0.9（元/人次）。

21.A固定制造费用的效率差异=（实际工时-实际产量下标准工时）×固定制造费用标准分配率=（250-100×2）×（6／2）=150（元）。

22.D2018年息税前利润＝300/3＝100（万元），2019年息税前利润增长率＝20%×3＝60%，2019年息税前利润＝100×（1＋60%）＝160（万元）

23.A利息保障倍数：息税前利润／利息费用，选项A会使息税前利润增加，能提高企业利息保障倍数。选项B、D对息税前利润和利息费用没有影响，而选项C会增加借款利息，从而会使利息保障倍数下降，选项B、C、D都不正确。

24.B权益净利率＝300/1000×100%＝30%，内在市净率＝（30%×40%）/（15%－5%）＝1.2。

25.D增发后每股价格＝（200000×10+20000×12）/（200000+20000）＝10.1818（元/股）老股东财富变化：10.1818×（200000+10000）－200000×10－10000×12＝18178（元）新股东财富变化：10.1818×10000－10000×12＝－18182（元）

26.AC在市场有效的情况下，债券价值＝债券价格。对于平息债券来说，随着到期时间的缩短，折现率（即市场利率）变动对债券价值的影响越来越小，所以，选项A的说法正确。对于平息债券来说，当市场利率高于票面利率时，债券价格低于面值，所以，选项B的说法不正确。对于平息债券来说，债券价格与面值的差异是由市场利率与票面利率的差异引起的，市场利率与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大。所以，选项C的说法正确。对于平息债券来说，如果市场利率等于票面利率，则债券价值等于面值，所以，选项D的说法不正确。

27.ACD2022年：销售收入=6000/40%=15000（万元）。固定成本=15000×（1-40%）-1800=7200（万元）。2023年：销售收入=15000×（1+8%）=16200（万元）。息税前利润=16200×（1-40%）-7200=2520（万元）。保本销售额=7200/（1-40%）=12000（万元）。盈亏临界点作业率=12000/16200=74.07%。

28.ABCD因为原材料在生产开始时一次性投入，所以，甲产品原材料费用分配率＝（1400＋16600）÷（400＋200）＝30（元/件）甲产品本月完工产品原材料＝400×30＝12000（元）甲产品月末在产品成本＝甲产品月末在产品原材料成本＝200×30＝6000（元）甲完工产品成本＝12000＋4000＋4200＋1200＝21400（元）或者：甲完工产品成本＝1400＋16600＋4000＋4200＋1200－6000＝21400（元）甲产品单位成本＝21400/400＝53.5（元）

29.ABC在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本，所以选项A的说法不正确。作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本对于未来决策是不相关的沉没成本，所以选项B的说法不正确。值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，而被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务实际上是一种长期债务，是不能忽略的，所以选项C的说法不正确。公司发行“垃圾债券”时，债务的承诺收益率可能非常高，此时应该使用期望收益作为债务成本，所以选项D的说法正确。

30.ABC等额年金法与共同年限法的共同缺陷之一是：从长期来看，竞争会使项目的净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。

31.ABD单位级作业是指每一单位产品至少要执行一次的作业；批次级作业是指同时服务于每批产品或许多产品的作业；品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业；生产维持级作业是指服务于整个工厂的作业。所以，本题的答案为ABD，其中选项C属于品种级作业。

32.ABCD剩余股利政策按照目标资本结构确定应该发放的股利，由于目标资本结构的加权平均资本成本最低。所以，选项A的说法正确。固定或稳定增长的股利政策下，固定或稳定增长的股利可以消除投资者内心的不确定性，等于向市场传递经营业绩正常或稳定增长的信息，所以，有利于树立公司良好形象。选项B的说法正确。固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，所以，对于稳定股票价格不利。选项C的说法正确。低正常股利加额外股利政策下，公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。所以，使公司具有较大的灵活性。选项D的说法正确。

33.ABC根据BS模型进行股票期权价值评估时，需要考虑的因素有五个，即股票当前价格、执行价格、到期时间、无风险利率、股票报酬率的标准差。

34.AD采用资本资产定价模型估计普通股资本成本时，其中的无风险利率通常选用含有通货膨胀影响的名义利率，但是在以下两种情况下需要使用实际利率：一是存在恶性的通货膨胀（通货膨胀已经达到两位数）时；二是预测周期特别长，通货膨胀的累积影响巨大。

35.ABD采用作业成本法的公司一般应具备以下条件：（1）从成本结构看，这些公司的制造费用在产品成本中占有较大比重。他们若使用单一的分配率，成本信息的扭曲会比较严重。（2）从产品品种看，这些公司的产品多样性程度高，包括产品产量的多样性，规模的多样性，产品制造或服务复杂程度的多样性，原材料的多样性和产品组装的多样性。产品的多样性是引起传统成本系统在计算产品成本时发生信息扭曲的原因之一。（3）从外部环境看，这些公司面临的竞争激烈。传统的成本计算方法是在竞争较弱、产品多样性较低的背景下设计的。当竞争变得激烈，产品的多样性增加时，传统成本计算方法的缺点被放大了，实施作业成本法变得有利。（4）从公司规模看，这些公司的规模比较大。由于大公司拥有更为强大的信息沟通渠道和完善的信息管理基础设施，并且对信息的需求更为强烈，所以他们比小公司对作业成本法更感兴趣。

36.BCD在完全成本法下，产品成本包含直接材料、直接人工、变动制造费用和固定制造费用。而在变动成本法下，固定制造费用不计入产品成本，全部与期间费用一起一次计入当期损益。两种方法的核心差别在于固定制造费用处理不同，在完全成本法下，固定制造费用计入了产品成本。

37.CD客户效应理论认为收入高的投资者因其边际税率较高表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利，以更多的留存收益进行再投资，从而提高所持有的股票价格。所以，选项C的说法不正确。信号理论认为对于处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的。所以，选项D的说法不正确。

38.AB基本标准成本一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动。基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，不需要调整基本标准成本。

39.AB选项A正确，看跌期权的执行价格越高，其价值越大；选项B正确，对于看跌期权持有者来说，股价下降对其有利，股价上升对其不利，最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，股价的波动率增加会使期权价值增加；选项C错误，无风险利率越高，看跌期权的价格越低；选项D错误，看跌期权在未来某一时间执行，其收入是执行价格与股票价格的差额，如果其他因素不变，当股票价格上升时，看跌期权的价值下降。

40.AD市场型内部转移价格是指以市场价格为基础、由成本和毛利构成的内部转移价格，一般适用于利润中心。成本型内部转移价格是指以企业制造产品的完全成本或变动成本等相对稳定的成本数据为基础制定的内部转移价格，一般适用于成本中心。协商型内部转移价格是指企业内部供求双方通过协商机制制定的内部转移价格，主要适用于分权程度较高的企业。协商价格的取值范围通常较宽，一般不高于市场价，不低于单位变动成本。

41.（1）放弃（第10天）折扣的资金成本=[2%/（1-2%）]×[360/（30-10）]=36.73%放弃（第20天）折扣的资金成本=[1%/（1-1%）]×[360/（30-20）]=36.36%放弃折扣的资金成本大于短期贷款利率，所以应享受折扣，且选择折扣成本（享有收益）较大的一个，应选择在第10天付款，付98万元。（2）短期投资报酬率大于放弃折扣成本，应放弃折扣，选择第30天付款，付100万元。

42.（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%（1）发行日每份纯债券的价值＝1000×5%×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）＝1000×5%×3.7908＋1000×0.6209＝810.44（元）（2）可转换债券的转换比率＝1000/25＝40第4年末的债券价值＝1050/（1+10%）＝954.55（元）第4年年末每份可转换债券的转换价值40×22×（F/P，8%，4）＝1197.24（元），大于债券价值954.55元，所以第4年年末每份可转换债券的底线价值1197.24（元）（3）因为甲公司股票的价格到第四年是22×（F/P，8%，（4）≈30，等于25×1.2＝30，所以如果在第四年不转换，则在第五年末就要按照1050元的价格被赎回，则理性投资人会在第四年就转股。转换价值＝