财务报表分析

第5章会计报表分析

清华大学会计研究所陈武朝副教授：2023年2月2本章内容第一节会计报表分析的根本概念和方法第二节比率分析财务报表分析举例——四川长虹2004年财务分析3第一节会计报表分析的根本概念和方法一、比较分析二、趋势分析 三、因素分析 四、比率分析 五、现金流量分析 六、同型分析 七、模拟会计报表〔略〕4第一节会计报表分析的根本概念和方法比较分析趋势分析概念横截面数据，即不同类型数据的比较，比如不同公司之间，或者同一公司实际数据与历史数据或是计划数据之间的比较是指时间序列分析，即将同一家公司不同年度的数据进行比较。目的为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向揭示财务状况和经营成果的变化及其原因和性质，并且帮助我们预测未来。比较标准计划的数字；会计期间的数字；同行业其他企业的数字。最关键的是找到一个合适的标准，不同的分析目的之下会有不同的标准。绝对值，也可以是比率或百分比数据5第一节会计报表分析的根本概念和方法三、因素分析为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法。目的：了解引起某一财务或非财务数据与预计的标准发生差异的各种原因造成的影响大小，从而让我们能够把重点放在那些引起了较大差异的、并且可控的因素上。主要应用于企业内部的财务分析中应用较多。

6第一节会计报表分析的根本概念和方法四、比率分析通过计算财务比率的方法建立不同财务数字之间的联系，帮助我们了解企业的财务状况和经营成果。比率分析也需要找到一个标准，才能得出结论。因此它往往要借助于比较分析和趋势分析方法。五、现金流量分析通过对企业发生的现金流，特别是现金流量的构成的分析，了解企业一些不太容易被发现的问题。现金流量分析在一定程度上也可以用计算财务比率的方式进行，但它又有一些通常的比率分析所不能解决的问题。7第一节会计报表分析的根本概念和方法六、同型分析即结构分析，通过计算百分比的方式了解不同的资产、负债、本钱、费用工程在会计报表中所占的比重。常用的同型分析方法主要是资产负债表的同型分析和利润表的同型分析。资产负债表的同型分析就是将公司的总资产作为100%，用占总资产的比重表示各个资产和负债工程；利润表的同型分析就是将公司的收入作为100%，用占收入的百分比表示各个本钱、费用工程。有助于在众多的会计报表工程中迅速发现分析的重点，并对这些重要的资产、负债、费用工程进行细致的分析。8第一节会计报表分析的根本概念和方法七、模拟会计报表对企业未来一定期间的盈利状况和财务状况进行预测形成的会计报表，是一种前瞻性的分析。通过模拟会计报表，可以帮助我们了解企业不同的经营、投资和融资活动可能产生的结果，从而帮助企业做出更好的决策。

注意：在实际工作当中，往往是以比率分析和现金流分析为主，综合运用各种不同的财务分析手段。

9第二节

比率分析

一、财务比率的分类二、主要财务比率的计算与理解1.反映盈利能力的财务比率反映企业获取利润的能力 2.反映营运能力的财务比率反映企业利用资源的效率3.反映偿债能力的财务比率反映企业归还到期债务的能力三、财务比率的应用四、财务比率综合分析1.财务比率之间的关系 2.杜邦分析 3.关键的财务指标10盈利能力分析11营运能力分析12偿债能力分析——短期偿债能力分析13偿债能力分析——长期偿债能力分析14净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数1÷(1-资产负债率)总资产净利率××负债总额资产总额÷流动负债长期负债流动资产非流动资产主营业务收入净额资产平均总额净利润主营业务收入净额主营业务收入净额本钱总额÷÷其他利润所得税＋－－＋＋主营业务本钱主营业务税金及附加营业费用管理费用财务费用＋＋＋＋财务指标之间的关系——杜邦财务分析体系15杜邦分析16提高总资产周转率对企业盈利能力的影响举例100元100元150元50元利润购置销售100元100元140元购置销售购置140元196元利润销售96元17净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数1÷(1-资产负债率)不变提高总资产周转率对企业盈利能力的影响虽然企业销售净利率由50%下降到40%，但是由于采取薄利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为企业多增加46元的利润，提高了企业的净资产收益率。薄利多销50%下降到40%提高周转次数1次提高到2次提高净资产收益率50%提高到96%财务分析的应用——四川长虹财务报表分析19内容一、根本财务数据 1．主要财务数据2．主要财务指标 二、盈利能力分析 1．利润变动趋势 2．杜邦分析3.销售净利率分解分析4.资产运营能力分析5.财务杠杆分析三、风险分析1.短期偿债能力分析2.资产结构及其趋势分析 四、现金流量分析 1．现金流量的总体情况 2．现金流量的结构分析 3．流动性分析 4．盈利能力比率 5．财务适应能力比率 6．营运效率比率 7．经营活动现金流量与主营业务活动的关系五、分局部析20一、根本财务数据

1．主要财务数据〔百万元〕212．主要财务指标22二、盈利能力分析

1.利润变动趋势23每股收益及其变动趋势242.杜邦分析252.杜邦分析263．销售净利率分解分析273．销售净利率分解分析〔续〕283．销售净利率分解分析〔续〕293．销售净利率分解分析〔续〕304.资产运营能力分析314.资产运营能力分析(续〕325.财务杠杆分析335.财务杠杆分析〔续〕34三、风险分析—短期偿债能力分析35三、风险分析—资产结构及其趋势分析

1．资产结构及变动趋势36三、风险分析—资产结构及其趋势分析

2．流动资产结构分析37存货结构分析38存货跌价准备39存货跌价准备四川长虹2004年年报〔pdf版本〕第52页披露：报告年末，存货按本钱与可变现净值孰低法计价。存货跌价准备按单个存货工程本钱高于其可变现净值的差额提取，计提的存货跌价损失计入当期损益。2004年，由于实施产品转型、对APEX公司销售中止等原因，导致原购置的专用件积压、对APEX公司的商返机〔专用机〕利用价值下降；另外由于原积压老产品价格下降以及局部寄售商品可回收性很低等，本着对投资者负责的态度和从长远开展角度考虑，以及为遵循会计谨慎原那么，经本公司第5届董事会第22次会议审议通过，本公司按照现行会计政策对存货中的库存商品、原材料和在产品工程计提了总额为1,012,788,533.87元的存货跌价准备并计入2004年度“管理费用〞。40应收账款分析41应收账款分析2004年报中披露：由于欠款数额巨大，如继续按原账龄分析法计提坏账准备已不能反映该款项可回收性的真实情况，也不能公允反映本公司2004年末的财务状况和2004年度经营成果。为此，经本公司第5届董事会第22次会议审议通过，本公司决定对截止2004年末应收APEX公司的货款余额美元463,814,980.60元采用个别认定法计提了较大比例的坏账准备计美元313,814,980.60元折合人民币2,597,289,686.94元。假设仍按账龄分析法计提坏账准备，计提金额为43,579,788.21美元，折合人民币360,688,117.14元。该项会计估计变更对2004年度利润总额的影响数为270,235,192.39美元，折合人民币2,236,601,569.80元。4