西安交通大学电子商务专业2020级《财务管理》试题及答案

筋要養通玄曆电&育务专业2020^财务管理试範一、单选（本大题共26小题，每小题1分，共26分）1•衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B）净利率每股收益每股净资产市净率规避所得税属于影响股利政策的（D）因素。法律债务契约公司自身股东以下不属于对外直接投资的方式是（A）证券投资合资经营方式合作经营方式购并控股方式利息支付方式的条款属于借款合同的（A）基本条款保证条款违约条款其他附属条款向银行借入长期款项时，企业若预测未来市场利率将上升，则有利于企业的借款合同应当是（B）有补偿余额合同固定利率合同浮动利率合同周转信贷协定通常被认为较为合理的财务管理目标是（C）企业利润最大化每股利润最大化企业价值最大化企业产值最大化下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是(C)建设投资垫支流动资金固定资产折旧经营成本某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C)12.91%13.59%13.91%14.29%按股东权利义务的差别，股票分为(C)记名股票和无记名股票国家股、法人股、个人股和外资股普通股和优先股旧股和新股下列筹资方式中，资本成本最高的是(A)发行普通股发行债券发行优先股长期借款适时制起源于20世纪(A)年代美国底特律福特汽车公司TOC\o"1-5"\h\z20304050某公司发行5年期，年利率为12%的债券2500万元，发行费率为3.25%,所得税率为33%,则该债券的资本成本为(A)8.31%7.23%6.54%4.78%企业与银行之间的财务关系主要体现为(B)资金结算关系债务债权关系风险收益对等关系所有权关系企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为(D)财务杠杆总杠杆联合杠杆营运杠杆股东和经营者发生冲突的根本原因是(D)信息的来源渠道不同所掌握的信息量不同素质不同具体行为目标不一致企业同其所有者之间的财务关系反映的是(A)经营权和所有权关系债权债务关系投资与受资关系债务债权关系与经营杠杆系数同方向变化的是(C)产品价格单位变动成本销售量企业的利息费用某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元所得税40%,则该方案年营业现金流量为(B)90万元139万元175万元54万元不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此而受到影响的项目投资类型是(B)互斥投资独立投资互补投资互不相容投资如果投资组合中仅有一种股票，则投资者(D)不承担任何风险只承担系统风险只承担非系统风险即承担系统风险，又承担非系统风险企业因经营期满，或者因其它原因致使企业不能继续经营下去而进行的清算，称为(D)o自愿清算行政清算司法清算解散清算以股东财富最大化为目标的积极方面体现在(B)o考虑了经济效益考虑了风险适用于上市公司目标不容易量化对企业净资产的分配权是(B)o国家的基本权利所有者的基本权利债权人的基本权利经营者的基本权利独资企业和合伙企业的所有者用于承担企业财务风险的资产是(C)o注册资本法定资本个人全部财产实际投入资本—般认为，流动比率保持在(B)以上时，资产的流动性较好。100%200%50%300%某债券的面值为1000元，票面年利率为12%,期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%,则其价格(A)。大于1000元小于1000元等于1000元无法计算二、多选(本大题共13小题，每小题1分，共13分)在每小题列出的备选项中有一个或多个符合题目要求的，请将符合项选出并将"答题卡”的相应代码涂黑下列各项中，属于引起证券投资组合非系统风险的因素是(A,B,C,D)公司劳资关系紧张公司投资项目失败公司财务管理失误公司的产品价格下降财务经理财务的职责包括(A,B,C,D)现金管理信用管理筹资具体利润分配属于应付金额不确定的流动负债的是（A,B）应交税金应交利润应付票据应付账款企业的财务关系包括（.A,B,C,D）企业同其所有者之间的财务关系企业同其债权人之间的财务关系企业同其债务人之间的财务关系企业同其职工之间的财务关系公司持有现金的原因主要是为了满足（A,B,C）交易性需要预防性需要投机性需要收益性需要公司增资发行新股应具备以下条件（B,D）前一次发行的股份未募足前一次发行的股份已募足与前一次发行股票间隔两年以上近三年连续盈利信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成内容有（A,C,D）信用期限信用评价信用标准收账政策能够在所得税前列支的费用包括（A,B,C）长期借款的利息债券利息债券筹资费用优先股股利9•根据投资在再生产过程中的作用可把固定资产投资分为（B,C,D）资本限量投资新建企业投资简单再生产投资扩大再生产投资10.利润最大化目标在实践中存在以下缺陷（.A,B,C）没有考虑资金的时间价值没有考虑风险因素有可能导致企业行为短期化没有考虑企业的效益11•下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有（A,C）。采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多下述有关有限责任公司的表述中，正确的有（B,C,D）O也发行股票公司只向股东签发出资证明限制股东人数承担有限责任在资本限量决策中可以采用的方法有（C,D）O平均报酬率法投资回收期法净现值法获利指数法三、判断（本大题共15小题，每小题1分，共15分。正确的填涂厶错误填涂X。错涂、多涂或未涂均无分）流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。（正确）市盈率是衡量企业偿债能力的指标。（正确）盈利企业也可能因不能偿还到期债务而无法继续经营下去。（正确）企业与职工之间的财务关系，体现职工和企业在劳动成果上的分配关系。（正确）由于每股利润最大化避免了利润最大化的缺点，所以它是现代企业财务管理的目标。（X）企业最优资金结构是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金结构。（X）调整净收益法具有直观、简便、便于控制等特点。（X）无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值，西方企业一般把投资于国库券的报酬率视为无风险报酬率。（正确）在利率预期下降的情况下，企业举借长期贷款应当选择固定利率制。（X）—般说来，企业的速动比率应比同期的流动比率大。（X）在采纳与否决策中，采用平均报酬率时，应事先确定一个企业要求达到的平均报酬率。决策时，只有高于必要平均报酬率的方案才能入选。（正确）递延年金终值只与连续收支期有关，与递延期无关。（正确）平均汇款数额较小对采用锁箱系统有利。（X）不同销售水平上的经营杠杆系数是不相同的。（正确）若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。（）四、问答（本大题共11小题，每小题1分，共11分）1•试简述资本成本的作用。简述降低资本成本的途径。试简述公司的主要股利政策及其含义。简述不可分散风险及股票不可分散风险的测度。某企业发行一种10年期债券，面值为1000元，年利息额为90元，到期一次还本付息。要求：（1）假定发行当时市场平均利率分别为9%、8%、10%，请分别计算债券的发行价格。（2）若该债券每年付一次利息，到期一次偿还本金，其它条件不变，分别计算三种利率下的债券发行价格。某股份公司本年度净利润为8万元，股东权益总额为30万元，其中普通股股本25万元，每股面值10元，无优先股，年末每股市价为32元，本年度分配股利5.75万元。要求：计算以下财务指标（1）每股收益；（2）每股股利；（3）市盈率；（4）股利支付率；（5）留存收益比率;（6）每股净资产。天水公司按年利率5.99%向银行借款500万元，银行要求15%的补偿性余额。要求：（1）计算该公司实际可用的借款额。（2）计算该公司实际年利率。某企业年销售净额为280元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；资本总额为200万元，债权资本比率40%,债务利率12%o试计算该企业的营业杠杆系数。某公司只生产甲产品，该产品的主要原材料为K材料，制造一个甲产品需要2.4千克K材料。假设该公司每年生产12000个甲产品，且在整个一年中甲产品的需求量非常稳定，公司采购K材料每次的变动性订货成本为200元，单位材料的年储存成本为8元。要求：（1）K材料的经济订货批量是多少？（2）经济批量下的存货总成本是多少？（3）每年最佳订货多少次？预计某公司明年税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股，假设市盈率为12倍，计算股票价值；预计盈余的60%发放现金股利，股票获利率4%,计算股票价值；设成长率6%,必要报酬率10%,盈余60%发放股利，用固定成长股利模型计算股票价值。某公司的有关资料如下：公司本年年初未分配利润贷方余额181.92万元，本年的EBIT为800万元。所得税税率为33%。公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入为9元。公司的负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%,筹资费忽略。公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年可供投资者分配的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。据投资者分析，该公司股票的B系数为1.5,无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为14%o要求：(1)计算公司本年度净利润。计算公司本年应提取的法定公积金和法定公益金。计算公司本年末可供投资者分配的利润。计算公司每股支付的现金股利。计算公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。四、问答(本大题共11小题，每小题1分，共11分)1.1、资本成本的定义资本成本是指公司为筹集和使用资金而付出的相应代价，包括资金筹集费用和资金使用费用两部分。2、资本成本的作用：资本成本是企业选择资本来源、拟定筹资方案的依据。资本成本在筹资决策中的作用主要有:A个别资本成本主要用于比较各种筹资方式资本成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。B综合资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据。C边际资本成本是企业追加筹资决策的依据。资本成本在投资决策中的作用。资本成本在进行投资项目决策时也具有重要作用，具体表现为:A在利用净现值指标进行决策时，一般采用资本成本率为贴现率。B在利用内含报酬率指标进行决策时，通常以资本成本率为基准报酬率。资本成本是评价企业经营业绩的重要依据。2.降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，应从以下几个方面着手合理安排筹资期限；合理利率预期；提高企业信誉，积极参与信用等级评估；积极利用负债经营；积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。3.1).剩余股利政策:这种政策主张，公司的收益首先应当用于盈利性投资项目的需要，在满足了盈利性投资项目的资本需要以后，若有剩余，则公司可将剩余部分作为股利发放给股东。按照剩余股利政策的要求，股利发放额每年将会随投资机会和盈利水平的变动而变动。可见在这种股利政策下，股利变动较大，因此很少有人会机械地照搬剩余股利理论，但许多公司运用这种理论来帮助建立一个长期目标发放率。.固定股利或稳定增长股利政策:这种政策主张将每股股利维持在某一特定的水平上，然后在一段时间内维持不变，只有当公司认为未来盈余的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时，公司才会提高股利的发放额。显然，只有在收益稳定的情况下，这一政策才是可行的。.固定股利支付率政策:这一政策是指公司从其盈余中提取固定的百分比，以作为股利发放给股东。在这种情况下，公司每年所发放的股利会随着公司盈余的变动而变动，从而使公司的股利支付极不稳定，由此导致股票市价上下波动，很难使公司的价值达到最大。.低正常股利加额外股利政策:这一政策是指公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期才向股东发放额外股利。额外股利的运用既可以使公司保持固定股利的稳定记录，又可以使股东分享公司繁荣的好处。4•不可分散风险又称系统性风险或市场风险，指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、世界能源状况的改变都会使股票报酬发生变化。这些风险影响到所有的证券，因此，不能通过证券组合分散掉。因此，对投资者来说，这种风险是无法消除的，故称不可分散风险。但这种风险对不同的企业也有不同的影响。不可分散风险的程度，通常用卩系数来计量。作为整体的证券市场的卩系数为1。如果某种股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的卩系数也等于1;如果某种股票的卩系数大于1,说明风险小于整个市场的风险。(1)计算市场要求的报酬率分别为科时的债券价值/*!=(T7+7)> 北=(1000+90xl0)xPV7F^10=1900xO.«2=801.&元计算市场要求的报酬率分别为跚时的债券价值巧=(1000-H90xl0)x =1300x0.4153=B79.7元计算市场要求的报酬率分别为1陇时的债券价值耳=(F+J)x =(1000-1-90x10)xP^7Fl{fl,1C=1900x0.386=733.47E占)计算市场要求的报酬率分别为關时的债券价值计算市场要求的报酬率分别为觀时的债券价值=90x^17/^^十1000计算市场要求的报酬率分别为1册时的债券价值=90>丹7/如心+1000xFF1%恤山根据已知条件可知；普通般般数=2^2222=25000(股)10每股收益二啤二3・2(元)25000每股=2.3(元)25000市盈率=21=10(倍)3.2股利支付率二—x1cm二门.ss%留存收益比率二掘13%每股净资产二型型二元)250007.(1)该公司实际可用的借款额=500x(1—15%)=425(万元)(2)该公司实际年利率=500x5.99%/500x(1—15%)=7.05%营业杠杆系数为280—280x60%/280—280x60%—32=1.49.经济订货批量Q二C2KD/険)^^200X12000X2.4/8)^==1200(千克)⑵经济批量下的存货总成本二LX200X12QQQX2.4X8)^9600(7L)⑶每年最佳订货次数二12000X2.4/1200=24(^)每股盈余=税后利润/发行股数=1000/500=2元/股；2元x12=24(元)股票价值=2x60%/4%=30股票价值=(2x60%)/(10%-6%)=30元(1)公司本年度净利润(800-200*10%)*(1-33%)=522.6(万元)应提法定公积金=52.26万元应提法定公益金=52.26万元本年可供投资者分配的利润=522.6—52.26—52.26+181.92=600(万元)每股支付的现金股利=(600X16%)/60=1.6(元/股)风险收益率=1.5X(14%—8%)=9%必要投资收益率=8%+9%=17%西安交通大学电子商务专业2020级财务管理参考答案一、单选(本大题共26小题，每小题1分，共26分)在每小题列出的备选项中只有一个符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑,错涂、多涂或未涂均无分BTOC\o"1-5"\h\zDAAB\o"CurrentDocument"CCCCAAABDDACBBDDBTOC\o"1-5"\h\zBCBA二、多选（本大题共13小题，每小题1分，共13分）在每小题列出的备选项中有一个或多个符合题目要求的，请将符合项选出并将"答题卡”的相应代码涂黑A,B,C,DA,B,C,DA,BA,B,C,DA,B,CTOC\o"1-5"\h\zB,DA,C,DA,B,CB,C,DA,B,CA,CB,C,DC,D三、判断（本大题共15小题，每小题1分，共15分。正确的填涂厶错误填涂X。错涂、多涂或未涂均无分）正确正确正确正确5•错误6•错误7•错误8.正确9•错误错误正确正确错误正确错误四、问答(本大题共11小题，每小题1分，共11分)1.1、资本成本的定义资本成本是指公司为筹集和使用资金而付出的相应代价，包括资金筹集费用和资金使用费用两部分。2、资本成本的作用：资本成本是企业选择资本来源、拟定筹资方案的依据。资本成本在筹资决策中的作用主要有:A个别资本成本主要用于比较各种筹资方式资本成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。B综合资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据。C边际资本成本是企业追加筹资决策的依据。资本成本在投资决策中的作用。资本成本在进行投资项目决策时也具有重要作用，具体表现为:A在利用净现值指标进行决策时，一般采用资本成本率为贴现率。B在利用内含报酬率指标进行决策时，通常以资本成本率为基准报酬率。资本成本是评价企业经营业绩的重要依据。手合理安排筹资期限；合理利率预期；提高企业信誉，积极参与信用等级评估；积极利用负债经营；积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。3.1).剩余股利政策:这种政策主张，公司的收益首先应当用于盈利性投资项目的需要，在满足了盈利性投资项目的资本需要以后，若有剩余，则公司可将剩余部分作为股利发放给股东。按照剩余股利政策的要求，股利发放额每年将会随投资机会和盈利水平的变动而变动。可见在这种股利政策下，股利变动较大，因此很少有人会机械地照搬剩余股利理论，但许多公司运用这种理论来帮助建立一个长期目标发放率。.固定股利或稳定增长股利政策:这种政策主张将每股股利维持在某一特定的水平上，然后在一段时间内维持不变，只有当公司认为未来盈余的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时，公司才会提高股利的发放额。显然，只有在收益稳定的情况下，这一政策才是可行的。.固定股利支付率政策:这一政策是指公司从其盈余中提取固定的百分比，以作为股利发放给股东。在这种情况下，公司每年所发放的股利会随着公司盈余的变动而变动，从而使公司的股利支付极不稳定，由此导致股票市价上下波动，很难使公司的价值达到最大。.低正常股利加额外股利政策:这一政策是指公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期才向股东发放额外股利。额外股利的运用既可以使公司保持固定股利的稳定记录，又可以使股东分享公司繁荣的好处。4•不可分散风险又称系统性风险或市场风险，指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、世界能源状况的改变都会使股票报酬发生变化。这些风险影响到所有的证券,因此，不能通过证券组合分散掉。因此，对投资者来说，这种风险是无法消除的，故称不可分散风险。但这种风险对不同的企业也有不同的影响。不可分散风险的程度，通常用卩系数来计量。作为整体的证券市场的卩系数为1。如果某种股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的卩系数也等于1；如果某种股票的卩系数大于1,说明风险小于整个市场的风险。5.(1)计算市场要求的报酬率分别为哪时的债券价值耳=(F十』)XPVIF—=(lflOO+ xPr7r^[lc=1900x0.422=元计算市场要求的报酬率分别为观时的债券价值E =1900x0463=879.7元计算市场要求的报酬率分别为10%时的债券价值也=(77+I