工程经济学课后习题答案第二版刘晓君主编

第2章计算题参考答案解：现金流量图略(自己画)(1)将第6年到10年等值500万折为第5年等，其他各年按现值公式折为现值，计算式NPV=-1000(P/F,12%,1)-1500(P/F,12%,2)+200(P/F,12%,3)+300(P/F,12%,4)+(400+500(P/A,12%,5))(P/F,12%,5)+450(P/F,+350(P/F,12%,13)+450(P/F,=1000*(1+12%)^(-1)-1500*(1+12%)^(-2)+200*(1+12%)^(-3)+311)+400*(1+12%)^(-12)+350(3)第2年末等值10题。(2)(A/P,10%,8.6)=(10%*(1+10%)^(8.6))/((1+10%)^((3)(P/A,8.8%,7.8)=((1+8.8%)^(7.8)-1)(8.8%*(1+8.8%)(4)(A/F,9.5%,4.5)=((1+9.5%)^(4.5)-1)((9.5%*(1+9.5%)^(4.5))*(1+9.5%11题。解：现金流量图为：本题转化求使得将一系列支出现金流量的现值等于55万。该一系列支现现金流量的现值故有等10+14(P/F,12%/2,2)+利用内插值法，通过查表(也可通过公式(P/A,6%,n-2)就n值试算)此处查表有(P/A,6%,13)=8.85(P/A,6%,14)=9.30n-2=13+(9.12-8.85)(9.3-8,85)*(14-13)=112题。解：现金流量图为(1)计算内存款按单利计算时，由每6个月等额存入的100元在第6月的等值为=100*(1+10%/12*5)+100*从而将原现金流量转化为每半年存入612.5元，共计存入10次等值现金流量，故第5年本F=612.5(F/A,5%,10)=612.5*((1+5%)^1(2)计算内存款按复利计算时，首先计算每6个月等额存入的100元在第6月的等值先求每月利率i,使得半年的有效利率为10%/2=5%即有：(1+i)Y6-1=5%则i=(1+5%)^(1/6)-1=0.8165%则每月支付100元，在第6月的等值为=100(F/A,0.8165%,6)=100*((1+0.8165%)^6-1)同理，将原现金流量转化为每半年存入612.382元，共计存入10次等值现金流量，故第5F=612.382(F/A,6%,10)=612.382*((1+5%)^1第3章补充题：某设备原值(包括购置、安装、调试和筹建期的借款利息)为2500万元，折旧年限为10年，净残值率为5%,试分别用如下法计算其各年折旧额。(1)平均年限法(直线法)(2)双倍余额递减法(3)年数总和法解：(1)年折旧额=2500*(1-5%)/10=237.5(2)年折旧率=2/10=20%第1年计提折旧=2500*20%=500第2年计提折旧=2000*20%=400第3年计提折旧=1600*20%=320第4年计提折旧=1280*20%=256第5年计提折旧=1024*20%=204.8余额=2500-500=2000余额=2000-400=1600余额=1600-320=1280余额=1280-256=1024第6年计提折旧=819.2*20%=163.84第7年计提折旧=655.36*20%=131.07第8年计提折旧=524.29*20%=104.86第9年计提折旧=(419.43-2500*5%)/2=147.2152第10年计提折旧=(419.43-2500*5%)/2=147.2152年数，分母总加分子数字倒排各年折旧率最后余额为残值125各年折旧额12938475665748392分母累加：15②第4章作业计算题参考答案解：利用表格计算年份012345现金流量折现值累计值其中第三行折现值=现金流量值(第二行)*(1+15%)^年数从上表可计算(1)投资回收期=5-1+365.2/397.74=5.918(年)(2)投资现值=上表第2行各数之和=32.54(万元)(3)在折现率为i时，项目净现值为NPV(i)=-2000+450*(1+i)^(-1)+550*(1+i)^(-2)+650*(1+i)^(-3)+700*(1+i)^(-经试算有NPV(15%)=32.54NPV(16%)=-19.41用内插值公式有内部收益率(使净现值为0的折现率)为：5题。(1)费用现值计算，将每相同等值现金流(5年)折为其前一年值，再将其折为现值，其NPV=-60000-1500(P/A,8%,5)-50000(P/F,8%,5)-(2500(P/A,8%,5))(P/F,8%,5)-40000(P/F,8%,10)-(3500(P/A,8%,5))(P/F,8%,10)+86题。此现金流量可等价视为1到6年流入50万，第6年注入10万，期初流出120万，其现值NPV(i)=-120+50(P/A,i,6)+10(P/F,i,6)=-120+50*((1+i)^6-1Y(i*(1+i)^6)+10*(NPV(30%)=14.2NPV(40%)=-10.27根据内插公式计算IRR:IRR=30%+14.2/(14.2+10.27)7题。解：(1)内部收益率为irr时，使用8年其净现值为0,即NPV(i)=-8000+1360(P/A,irr,8)=0(P/A,6%,8)=6.2098(P/A,8%,8)(也可以写与计算公式后试算得到7%,8%的(P/A,i,8),再用内插值法计算内部收益率)(2)要求达收益率10%的最小使用年数，可视为多少年，使内部收益率为10%即求年数n,在折现率10%下，净现现值为0。净现值与年数关系为NPV(n)=-8000+1360(P/A,10%,n)=-8000+1360*((1+10%)^n-1)/(10%*(1n=9+(0-(-167.73))/(356.61-(-167.73))*(18题。解：(1)用净现值法，三个方案寿命周期相同，可直接由净现值大小选择方案NPV(A)=-3000+(1800-800)(P/A,15%,5)故应选择方案B年数0123456ABC均大于基准收益率15%,方案均可行。按初期投资由大到小排序为C、B、A首先由C与B方案构成增量投资，通过增量投资净现金流量计算增量投资内部收益率年数0123456CB故应去掉投资大的项目，保留初期投资小的项目B由B项目与A项目构造增量投资，其增量现金流量表如下年数0123456BA利用该增量投资现金流量计算增量内部收益率△IRR(B-A)=20.93%>15%,故应选择初期投资大的方案B,所以用内部收益法评价结果为选择方案B投资。解：由于二方案的计算期不同，故可用净年值法0123456789ABAW(A)=NPV(A)(A/P,10或者将初期-120000与期末20000折为年值，与净收入年值64000代数和得到：AW(A)=64000-120000(A/P,10%,10)+20000(A/F,10%=(-90000+61500(P/A,10%,8)+10000(P/F,10%,8))(A/=(-90000+61500*((1+10%)^8-1)(10%*(1+10%)^8)+10000*(1+10%)^(-8))*((10%*(或用如下计算法计算AW(A)=61500-90000(A/P,10%,8)+10000(A/F,10=61500-90000*(10%*(1+10%)^8/((1+10%)^8-1))+10000*(10%/((1+方案A净年值较大，应选择方案A10题。方案使用年数可视为无穷，即永续使用。应计算各方案永续费用现值，取值小者。=2.314(万元)所以方案A永使用投资与费用现值PW(B)=8+3(A/F,10%,3)+4(A/FNPV(A)=1100+9.157/10%=119按投资与使用费用现值最小原则应选择方案A11题。解：此属于有投资限制的多独立多方案选择问题，可用净现值率排序法进行。利用如下公式计算各方案净现值NPV(A)=-15+5(P/A,12%,8)=-15+5*((1+12%)^8-1)/(12%*(1+12%)^8)=9.84ABCD期初投资年净收益54方案净现值净现值率净现值率排序1342按净现值率大小顺序选择项目，首先选择方案A,投资15万，方案D虽然净现值率但若加入，总投资将达15+17=32,超过30元资金限制，故不能选择方案D,选择方案B,总投资=15+14=29元，故应选择方案A与方案B。12题。解：各方案净现值及净现值率计算表见下表期初投资9787年净收益4533方案净现值净现值率净现值率排序3432l2根据各方案互斥与从属关系，可构造若干组合方案，根据不超过投资限额下选择净现值最组合方案投资额可行净现值可行可行可行故最优的投资组合方案为Al+B1+C2,总投资29万元，总净现值为20.6万元。第5章作业参考答案解：此为线性问题，产量最大时盈利最大最大可能盈利=(50-28)*6000-66000=66000盈亏平衡点BEP(Q)=66000/(50-28)=3000(件)盈利50000时产量=(50000+66000)/(50-28)=5273(件)5题。解：先计算所购设备费用年值=4500(A/P,10%,9)-150(A/F=4500*(10%*(1+10%)^9)((1+10%)^9-1)-150*(10%/((1+设年产量为Q,求使两加工方法年费用相等的产量公式解得Q=(770.34+180-300)(1.2-0.5)=9296题。决策分析(可作简图帮助分析),当Q<929时，选择人工方案，否则选择机械方案6题。解：根据题意有项目净现金流量表年数0123456789投资收入0支出0净现多流量内部收益率利用内部收益率试算法或用EXCEL的IRR公式计算得收入变化可计算知内部收益率相比于收入的敏感系数8题。同理可求其他情况下净现值用下表表示情况P净现金流量123故净现值期望期=-2092.84+5523.88+3651.46=7082.51解：首先计算各种计息情况下年实际利率，如一年计息4次il=(1+8%/4)^4-1=8.243%,同理计算得每年计息12次与2次时的年实际利润分别为第一种情况K1=(1-25%)*i1=(1-25%)*8.243%=6.18%4题。解：根据该项目财务现金流量特点，财务净现值可由下列式子计算：FNPV=180*(1+10%)^(-1)+-250*(1+10%)^(-2)+150*(1+10%)^(-3)+84*(下面为该项目前8年相关数据计算表年份12345678净现金流量折现值静态累计现金流量动态累计现金流量则动态投资回收期=7-1+45.96/76.97=6.6(年)关于内部收益率计算，可用试算法，当折现率为i时，项日净现值为FNPV(I)=-180*(1+i)^(-1)+-250*(1+i)^(-2)+150*(1+i)^(-3)+84*(1+i)^(-4)+(112+1505题。解：对于表8-2表示的项目投资现金流量表有如下错误现金流入少了一项：在第8年末收回流动资金20万元。现金流出项不能有折旧项以第3年为例：增值税=销项税一进项税=50*0.17-30*0.17(注：由于无法从经营成本中将外购原材料与外购燃料、动力费分离出，故只好以所有经营成本作为计算进项税基数，或者不计算进项税，因为一可能没有外购原料与动力费，或者有也无法知道为多少)营业税金及附加=城市维护建设税+教育附加费注意：其中净现金流量2的计算是假设无增值税进项税额时的计算结果。并且注意，此表为所得税前项目投资现金流量表年份1238现金流入营业收入固定资产回收8收回流动资金现金流出经营成本建设投资流动资金营业税金及附加净现金流量现金流出2营业税金及附加2净现金流量2对于表8-3应是项目投资现金流量表，有如下几处错误(1)现金流入中不能有折H项(2)现金流入中少了第8期末收回流动资金20万元(3)现金流出中不能有流动资金利息项(4)现金流出中有关税收项应为营业税金及附加计算如上表。(也可分两种情况)6题。年份1234年初欠款0当年借款0当年利息年末欠款累计注：第4年末当年利息463.05万元当年还，故年末欠款累计仍为4631万元。建设期利息共计=50+205+375.5=630.5(2)贷款偿还计划及利息计算表根据题目要求，对于在形成资本化的全部借款本金(本金+建设期利息)为4631万元，分年份456789年初欠款当年支付利息当年还本年末尚欠0(3)利润与所得税计算表折旧的计算形成固定资产原值=4000+4631=8631直接折旧法计算每年固定资产折旧额为流动资金年利息=2490*10%=249利润总额=营业收入一总成本=营业收入一经营成本一折旧一建设投资贷款利息一流动资金贷款利息一营业税金入附加净利润=利润总额一所得税年份456789营业收入经营成本折旧建设投资贷款利息流动资金贷款利息营业税金入附加利润总额所得税净利润年份营业收入经营成本折旧建设投资贷款利息00流动资金贷款利息营业税金入附加利润总额所得税净利润(4)项目投资现金流量计算表如下：计算表中税净现金流量=现金流入一现金流出折旧、建设投资贷款利息前面已计算出调整所得税为前表中所得税年末123456789(一)现金流入0001、营业收入2、回收固定资产余值3、回收流动资金(二)现金流出1、建设投资(不含建设期利息)2、流动资金3、经营成本金及附加5、调整所得税(三)净现金流量年末(一)现金流入1、营业收入2、回收固定资产余值3、回收流动资金(二)现金流出1、建设投资(不含建设期利息)2、流动资金3、经营成本4、营业税金及附加5、调整所得税(三)净现金流量项目前10年累计净现金流量为静态投资回收期=9-1+619/2027=8.31年利用IRR函数计算内部收益率为=14.01%>12%,项目可行。净现值NPV(12%)=995,56(万元),方案可行。第九章作业参考答案5题。解：非技术性工种的劳动力的影子工资=945*0.8=756(元)6题。解：到岸价=(进口产品影子价格+国内运输入贸易费)/影子汇率7题。解：项目M投资物到厂的影子价格=到岸价*影子汇率+国内运输杂费+贸易费用=2872元第十章作业参考命案1题。解